热点题材☆ ◇300688 创业黑马 更新日期：2024-04-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:创投概念、职业教育、阿里概念、区块链、知识产权、远程办公、元宇宙、Web3概念、Cha
tGPT、算力租赁
风格:回购计划
指数:创业小盘
【2.主题投资】
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2023-10-27│算力租赁 │关联度：☆☆☆
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公司新增算力租赁业务。
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2023-08-28│ChatGPT概念 │关联度：☆☆☆
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公司推出国内首个专用于科创服务的垂直行业大模型黑马天启科创大模型。
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2023-07-18│职业教育 │关联度：☆☆
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公司培训服务业务主要为针对企业创始人进行的以帮助企业加速成长为核心的战略管理咨询
服务，属于职业教育领域的细分之一。
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2023-03-29│阿里概念 │关联度：☆☆☆
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公司旗下北京数智云科信息科技有限公司与阿里巴巴达摩院（北京）科技有限公司签订战略
合作协议，通过发挥各自优势，共同促进加强国产自主可控区块链技术的创新应用、加强数字人
知识产权保护、全方位服务数字人产业基地入驻企业，激活数字人产业活力。双方合作将基于达
摩院AI开源社区“魔搭社区”与数智云科运营的”北京市数字人基地“，以人工智能+数字人的
商业化落地为起点，逐步拓展至人工智能赋能全行业中小企业服务各个业务领域。
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2022-11-11│Web3概念 │关联度：☆☆☆
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公司web3.0相关业务主要为元宇宙数字人加速器。
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2022-11-11│元宇宙概念 │关联度：☆☆☆
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公司已开展元宇宙数字人产业加速器。
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2022-09-01│创投概念 │关联度：☆☆
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公司是专业的综合性创业服务供应商，主要业务包括创业辅导培训、公关服务，在国内创服
行业处于领先地位。
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2022-05-07│区块链 │关联度：☆☆☆
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2019年10月29日公司互动平台回复公司作为战略投资者以自有资金一千万元通过增资形式参
与投资了广州博鳌纵横网络科技有限公司，增资完成后持股比例0.22%。其所拥有的汇桔网旗下
数字版权服务IP链获得资质，是区块链技术应用到知识产权服务的领先企业。根据政策指引号召
，公司将持续关注并论证区块链技术于自身业务发展的结合，通过数据科技持续优化提升服务能
力。
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2022-01-05│远程办公 │关联度：☆☆☆
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公司已上线的“黑马大学”app为线上产业加速云平台，是为公司远程教育系统产品
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2021-10-14│知识产权 │关联度：☆☆☆
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公司向广州博鳌纵横网络科技有限公司增资。本次增资完成后公司持有其0.22%股权。汇桔
网隶属于广州博鳌纵横网络科技有限公司，是知识产权与科创云平台
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2024-02-26│华为概念 │关联度：☆☆☆
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2024年1月16日，公司与HW CLOUD签署全面合作协议并发布“中小企业服务大模型解决方案
” ，达成全面合作伙伴关系，共同推动中小企业的高质量发展。根据协议，合作双方将充分发
挥各自优势，围绕中小企业数字化升级示范城市及全国中小企业服务一张网等国家级项目建设的
契机，并结合双方中小企业服务大模型、创业黑马中小企业加速培育体系，持续推出针对城市政
府、中小企业、AI人才等不同应用场景的联合产品及解决方案，加速中小企业梯度培育和数智化
转型升级进程，共同推动中国AI生态建设
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2023-03-28│MaaS │关联度：☆☆☆
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公司旗下数智云科与达摩院合作将基于达摩院Al开源社区魔搭社区”，魔搭社区旨在打造下
一代开源的模型即服务共享平台（MaaS）
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2022-05-30│人力资源服务│关联度：☆☆☆
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公司通过多年的创业创新服务经验，打造出多元化的企业服务平台，为企业提供企业加速服
务、城市拓展服务、科创服务、营销服务、投融资服务等一系列的企业服务。创业黑马公司获得
众多中小企业的认可，累计服务覆盖超10万家企业，已沉淀形成创始人社群资源。
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2022-04-01│北京自贸区 │关联度：☆☆☆
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公司注册地为北京，主要服务于国内中小创企业，已实现从企业加速服务到企业服务的延伸
。通过多年的创业创新服务经验，打造出多元化的企业服务平台，为企业提供企业加速服务、城
市拓展服务、科创服务、营销服务、投融资服务等一系列的企业服务。
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2022-01-05│在线教育 │关联度：☆☆
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公司以“黑马大学”app为平台，通过会员形式，提供在线培训辅导服务
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2021-11-05│北交所概念 │关联度：☆☆☆
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公司是国内领先的产业加速服务平台，是创业培训及创业企业服务行业的头部机构。
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2024-03-01│回购计划 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购不超过3000万元(100万股),回购期:2024-02-07至2025-02-06
【3.事件驱动】
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2023-11-16│阿里正式发布夸克大模型，整体能力已经超过GPT-3.5
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阿里巴巴智能信息事业群发布发布了夸克大模型，该模型在CMMLU大模型性能评测中位列榜
首，号称整体能力已经超过GPT-3.5，在写作、考试等部分场景中优于GPT-4。据悉，夸克大模型
未来将应用于搜索、智能工具和资产管理助手等场景，还将推出一系列AI原生应用。自8月15日
《生成式人工智能服务管理暂行办法》正式施行后，百度“文心一言”、科大讯飞“讯飞星火”
等多家国产大模型产品正式面向公众开放。本月百度“文心一言”正式推出会员及联合会员模式
，这标志着国产大模型商业化第一枪已打响。长江证券认为，伴随模型能力提升、功能细节优化
，国产大模型有望逐步迎来流量、商业变现双拐点。
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2023-09-28│阿里云在海外市场推出一站式大模型开发服务
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阿里云宣布将向海外大模型开发者和企业提供一站式开发服务，包括模型训练、推理、部署
等全流程的工程平台和智能算力，以满足国际市场对大模型开发服务的需求。9月13日，阿里云
宣布通义千问大模型已首批通过备案，并正式向公众开放，广大用户可登录通义千问官网体验，
企业用户可以通过阿里云调用通义千问API。券商指出，阿里通义大模型推进应用落地，平台经
济有望迎业绩及估值双修复机会，以及AI+及数字经济机会，可持续关注相关产品商业化的AI+游
戏、AI+教育/办公、AI+IP、AI+电商、AI+营销、AI+虚拟人、小模型服务商等。
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2023-09-22│企业招聘数据边际改善，人力资源服务业景气度或将回暖
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据券商调研统计，招聘数据更新显示，9月4日至9月10日，企业新增招聘帖数为18.98万个，
新增招聘公司数为5.97万个，分别恢复至2019年的98.04%和90.75%。8月份，boss直聘、前程无
忧、智联、猎聘等网站新增招聘职位数分别为1836万、428万、684万、365万个。根据国家统计
局数据，8月全国城镇调查失业率为5.2%，比上月下降0.1个百分点，青年人就业在8月份出现明
显改善。
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2023-06-20│Meta发布首个类人AI图像创建模型——计算机视觉模型I-JEPA
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Meta近日推出一种可以像人类一样学习更多内容的计算机视觉模型I-JEPA（图像联合嵌入预
测架构），据称该模型能够通过创建外部世界的内部模型来学习，而不是像其他生成式人工智能
模型那样，只根据附近的像素进行推断。I-JEPA展示了架构在学习现成图像表征方面的潜力，而
且还不需通过人工制作的知识作为额外的辅助。I-JEPA利用对世界的背景知识来填补图像中缺失
的部分，采用了Meta公司首席人工智能科学家杨立昆（YannLeCun）倡导的类人推理方式，有助
于避免人工智能生成图像中常见的错误，比如多出一根手指等问题。
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2023-06-14│360智脑通过中国信通院可信AIGC大语言模型功能评估
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6月12日，360智脑的360GPT-S2-V8型号产品获得了中国信息通信研究院“可信AIGC大语言模
型基础能力”评估报告，报告显示必选项目评估内容均通过。据悉，360智脑是国内首个通过中
国信通院该项权威评估的大模型产品。券商认为，AI打开三六零发展新空间，目前以“360新搜
索”为代表的新一代AI产品矩阵，包括但不限于360浏览器、数字助理、办公、智能营销等，已
经或将陆续面向企业客户开启小范围定向邀约测试。
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2023-04-18│AI视觉迎来GPT-3时刻，国内计算机视觉未来市场规模料近6000亿
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AI视觉领域迎来新模型“炸场”，图像识别门槛大幅降低。据财联社报道，Meta周三发布了
一个人工智能模型，可以从图像中挑选出单个对象，以及一个图像注释数据集。该模型名为Segm
ent Anything Model（SAM），Meta官方表示这是有史以来最大的分割数据集。同时Meta将该模
型及数据集在GitHub上开源，以促进机器视觉通用基础大模型的进一步研究。
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2023-02-21│全面注册制正式启动，创投基金退出渠道扩大
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2月17日，中国证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则，自公布之日起施行。证
券交易所、全国股转公司、中国结算、中证金融、证券业协会配套制度规则同步发布实施。券商
表示，创投基金退出渠道扩大，募、退两端将改善。IPO常态化发行为创投基金退出提供了市场
化保障机制，上市流程和时间可预期让基金项目的时长设计更有效。“募投管退”最后 一环更
顺畅，创投生态优化。
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2023-01-06│多地出台元宇宙支持政策
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近日，四川省成都市新经济发展工作领导小组办公室印发《成都市元宇宙产业发展行动方案
（2022—2025年）》（简称《行动方案》）。《行动方案》提出，到2025年，成都元宇宙产业体
系初具雏形，元宇宙相关产业规模达到1500亿元。在此之前，浙江、河南、北京、上海等地已经
发布支持元宇宙产业的政策文件，元宇宙产业投融资市场活跃度显著提升。在政策带动、资本助
推下，元宇宙及相关产业的发展已经成为各地争相布局的新风口。
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2018-11-06│上交所新设科创板 创新型产业基金或先受益
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2018年11月5日，国家主席习近平在首届中国国际进口博览会开幕式上表示，将在上交所设
立科创板并试点注册制，不断完善资本市场基础制度。受相关消息影响，当日园区、创投板块大
幅拉升，多只个股涨停。据分析，科创板旨在补齐资本市场服务科技创新的短板，是资本市场的
增量改革，增强对创新企业的包容性和适应性，利好科技创新型优质企业。深度参与核心关键技
术等创新型产业基金的上市公司将从中受益。
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2018-09-27│国务院打造“双创”升级版 推动创新创业高质量发展
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2018年9月26日据中证资讯报道，国务院发布关于推动创新创业高质量发展打造“双创”升
级版的意见，着力促进创新创业环境升级。加大财税政策支持力度；对个人在二级市场买卖新三
板股票比照上市公司股票，对差价收入免征个人所得税。近年来，大众创业万众创新持续向更大
范围、更高层次和更深程度推进，创新创业与经济社会发展深度融合，对推动新旧动能转换和经
济结构升级、扩大就业等发挥了重要作用。创投概念股主要有鲁信创投、创业黑马等。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │创业黑马是一家聚焦于帮助创新创业企业成长的综合性创业服务提供商。公│
│ │司主营业务为创业服务，具体为通过线上线下相结合的商业模式，向创业群│
│ │体提供包含创业辅导培训、以创业赛事活动为代表的公关服务、创业资讯等│
│ │在内的综合服务。 │
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│经营模式 │公司基于庞大的创业社群基础，整合多方资源构建了以“发现、辅导、培养│
│ │、孵化、加速”为特征的创业服务生态，不断开发新的自营服务产品，同时│
│ │接入第三方服务产品，全方位提升服务创业企业的能力，在国内创业服务行│
│ │业处于领先地位。 │
│ │（1）创业辅导培训服务 │
│ │创业创新企业迫切希望学习创业成长的理论知识和实战经验，并接触成功企│
│ │业家思想和资源。公司通过邀请乐于向创业者分享经验的知名企业家、知名│
│ │投资人、行业专家担任导师，选拔具有创新精神的高成长企业创始人、核心│
│ │人员作为学员，通过多样化的辅导方式，助力创业企业加速成长。针对创业│
│ │企业的学习和交流需求，逐步推出了一系列创业辅导培训项目或课程，包括│
│ │黑马成长营、创业实验室、千里马计划、国际游学以及高管营等项目。 │
│ │公司独特有效的课程体系经过多年建设日益完善，能够满足创业企业多层级│
│ │的学习及合作需求，对学员和导师形成了强大吸引力，实现了导师群体稳定│
│ │增长、学员在课程体系中循环往复地流动，为创业辅导培训业务的持续增长│
│ │奠定了良好基础。 │
│ │（2）公关服务 │
│ │公司围绕创业相关群体，提供具体包括品牌传播、产品推广、创意营销、广│
│ │告投放等在内的公关服务，公司的公关服务将线下活动与线上传播相结合，│
│ │协助品牌企业、园区类政府机构等客户影响创业群体，针对该群体进行宣传│
│ │推广。 │
│ │具体而言，公司的线下公关服务以各类活动为主，公关客户通过购买冠名权│
│ │、享受专项推广服务等方式支付赞助费；线上公关服务以公司自有资讯平台│
│ │i黑马网、“i黑马”微信公众号、“i黑马”新浪微博、“创业家”微信公 │
│ │众号、“创业家传媒”新浪微博以及“创业家”APP对客户进行宣传推广。 │
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│行业地位 │综合性创业服务提供商 │
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│核心竞争力 │1、良好的品牌形象 │
│ │公司是国内创业服务领域的先行者之一，在业界享有较高的知名度。公司经│
│ │过多年耕耘建立了完善的创业服务体系，累计深度培育及服务了数万家高成│
│ │长创新型企业，其中9家学员企业已经在国内外主流资本市场上市，公司也 │
│ │因此被誉为创新创业领域的“独角兽工场”。公司服务的专业度也得到了创│
│ │业者及媒体、政府机构、投资机构等相关方的高度认可，成为了创业服务领│
│ │域的标杆，为公司树立了良好的品牌形象。同时公司以用户社群为基础的运│
│ │营模式也有利于品牌在用户中的深化，帮助公司强化品牌影响力。 │
│ │2、以国内领先的创业案例库为基础的课程研发及教学体系 │
│ │公司从创业资讯业务开始就投入了大量的人力和资源持续开发国内领先企业│
│ │的创业案例，并形成了规模庞大、内容丰富、实用性较强的创业案例库。将│
│ │案例企业创始人以及核心高管转化成为结合自身企业实战进行体系化授课的│
│ │创业导师，形成实战、独特的创业辅导培训课程。这样从创业资讯-创业案 │
│ │例库-课程体系-培训授课的机制源于公司自身的内容与推广服务能力，并结│
│ │合所构建的创业者社群基础，难以复制，成为公司的优势之一。 │
│ │公司聚集了多位博士及行业专家，针对创业者成长过程中的学习需求研发出│
│ │了一套完整的创业教学课程体系。面向种子期、初创期、成长期和Pre-IPO │
│ │等不同阶段的企业创始人、核心人员提供自我成长、商业模式、团队建设、│
│ │品牌营销、融资实务等多维度的培训课程。这些课程具有较强的实操指导功│
│ │能，拥有较高的复购率和市场口碑。 │
│ │3、领先的创新创业资讯服务平台 │
│ │公司业务起源于为创新创业人群提供资讯服务，包括创业领域最新信息、创│
│ │业案例分析、创业企业深度内容报道等，从而覆盖广泛的创业投资人群，作│
│ │为用户流量入口。经过多年发展，公司的创业资讯服务已经发展为一个依托│
│ │于互联网新媒体的庞大创新创业资讯平台，包括i黑马网、“i黑马”新浪微│
│ │博、“i黑马”微信公众号、“创业家传媒”新浪微博、“创业家”微信公 │
│ │众号及创业家APP等。截至2017年年底，公司创新创业资讯平台累计覆盖近 │
│ │千万用户，具备较强的传播能力与影响力，在为创业群体提供免费资讯的同│
│ │时，协助公司线下活动进行线上传播，从而为品牌推广等公关服务奠定了良│
│ │好的基础。 │
│ │4、“一站式”服务体系 │
│ │公司的服务体系具有典型的“一站式”特征，围绕创业者的核心成长需求，│
│ │基于创业资讯服务、创业辅导培训、公关服务、线下活动等提供信息、学习│
│ │、推广，以及融资支持等全面且深入的服务。这些服务产品相辅相成、互为│
│ │犄角，具体表现为：免费资讯服务业务建立起用户入口和品牌影响力，为其│
│ │他服务建立了百万量级的用户池；辅导培训与赛事活动公关服务则深度服务│
│ │用户，建立盈利模式，形成闭环。各项服务总体上构成一个有机整体，均衡│
│ │发展，结构稳定。“一站式”服务体系也为用户带来了较大便利，有利于强│
│ │化用户黏性，并可显著降低新用户获取成本。未来“一站式”服务体系将针│
│ │对创业群体的衍生需求，推出新的增值服务，并打造开放平台引入第三方服│
│ │务，进一步增强服务创业人群的能力。 │
│ │5、领先的创业服务生态 │
│ │公司在不断满足创业群体多样化需求的过程中，基于“一站式”服务体系形│
│ │成了以“发现、辅导、培养、孵化、加速”为特征的创业服务生态，在“北│
│ │上广”等一线城市汇聚了数百位知名企业家导师和上百家投资机构，形成了│
│ │较为完善的创业筛选和辅导培训体系，创业者可以从中获得实战知识、合作│
│ │机会及融资资源，显著加快自身的成长。同时各参与方在生态内有机互动，│
│ │相互合作，实现互利共赢，产生了较大的自发性平台交易量，使生态得以持│
│ │续成长，从而进一步保证了公司业务的可持续发展。目前公司的创业服务生│
│ │态正在从一线城市延伸至二三四线城市，为公司带来新的市场空间。 │
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│竞争对手 │36氪、创新工场、联想之星、混沌研习社 │
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│核心风险 │行业政策变化的风险，市场竞争加剧的风险，业务拓展不及预期的风险，募│
│ │投项目建设进度不及预期的风险。 │
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│投资逻辑 │1、整体业绩稳定增长，毛利率提高2.53pp │
│ │2、产品优化持续推进，各项业务发展良好 │
│ │3、竞争优势显著，龙头地位卓然 │
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│消费群体 │服务对象覆盖国内广泛的中小企业和创业创新群体。 │
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│消费市场 │国内 │
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│项目投资 │创业黑马2023年8月12日公告，公司拟以自有资金1亿元设立全资子公司北京│
│ │黑马智算科技有限公司。智算科技将作为公司建设AI生产力赋能中心——黑│
│ │马智算中心的实施主体，建设和运营AI生产力赋能中心、AI创新孵化加速器│
│ │，支持人工智能应用于企业发展，赋能产业升级与中小企业数智化发展。 │
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│公司发展战略│公司秉承“推进中国商业新力量成长，发现培养下一代中国商业领袖”的愿│
│ │景，以打造“一站式”综合性创业服务平台为出发点，为创业者成长所需的│
│ │推广、学习、融资需求提供各项支持服务。同时在国家创新发展战略的指引│
│ │下，重点布局产业升级服务，走出北上广、走出互联网、走出创投圈，将一│
│ │线城市的优质创新资源延伸至更广大的二三四线城市，助力实体产业实现转│
│ │型升级，并联合各地政府及创新产业上市公司共同孵化、培育更多创新型企│
│ │业加速成为“独角兽”企业。 │
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│公司日常经营│报告期内，公司紧紧围绕致力于成为中国领先的综合性创业服务平台的发展│
│ │目标，以及“平台化、全国化、在线化”的总体发展战略，通过区域拓展、│
│ │业务延伸，强化公司在创业服务领域内的竞争优势，将优质创业服务资源和│
│ │创新型服务延伸至更广大的地域和受众人群，显著扩大了创业服务生态的外│
│ │延，实现了营收规模的平稳发展。 │
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│公司经营计划│1、进一步推进公司业务全国化的“下沉”战略 │
│ │公司将继续加强服务资源与渠道的“下沉”，大力发展“黑马百城计划”业│
│ │务，加强服务内容结构化以及业务模式的强复制性，以“北上广”一线城市│
│ │为出发点，加快在全国各地的落地布局，建立起分布于全国的网点服务系统│
│ │，更加贴近并精准服务本地创业者，帮助二三线城市的实体经济转型升级，│
│ │帮助更多企业实现互联网、数据化、智能化创新发展。 │
│ │2、开展创业投资孵化业务 │
│ │公司的主营业务为创业服务，将在原有创业辅导培训服务和公关服务的基础│
│ │上，延伸开展创业投资孵化服务。在既有庞大的辅导培训学员企业中筛选优│
│ │秀项目，与企业家或投资人导师进行联合投资孵化，成为未来“独角兽”的│
│ │孵化工场。 │
│ │3、进一步推进公司创业服务平台化模式的升级 │
│ │公司在不断满足创业群体多样化需求的过程中，构建了“共创、共享、共赢│
│ │”的创业服务生态，借助多点触达、多元服务的综合平台，为创业企业提供│
│ │综合性的创业服务。创业者、企业家、投资人、政府园区等参与方形成了一│
│ │种“共生共享、相互帮扶”的关系，从而创造生态价值，使生态得以可持续│
│ │成长，并进一步保证公司业务可持续发展。 │
│ │随着用户数量的扩大、服务能力的提升和平台参与方的增加，公司将进一步│
│ │打造创业服务平台2.0体系。公司将通过开放服务体系给优质的第三方服务 │
│ │商，最大限度地聚合外部服务资源，有效运用平台所掌握的丰富的创业资源│
│ │，为创业者提供所需的全方位、综合性服务，构建起初步完善的创新创业服│
│ │务支持生态圈。 │
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│可能面对风险│1、人才流失的风险 │
│ │2、市场竞争风险 │
│ │3、快速发展带来的管理风险 │
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│股权激励 │创业黑马2019年4月2日发布股票期权激励计划，公司拟向22名激励对象授予│
│ │150万份股票期权，行权价格为43.86元/股。本次授予的股票期权自授予日 │
│ │起满一年后分三期行权，行权比例分别为40%、30%、30%。主要行权条件为 │
│ │：以2018年度净利润为基数，2019年度至2021年度净利润增长率分别不低于│
│ │100%、200%、300%。 │
│ │创业黑马2021年4月26日发布限制性股票激励计划，公司拟向29名激励对象 │
│ │授予不超过874万股限制性股票，授予价格为17.85元/股。本次授予的限制 │
│ │性股票自授予日起满一年后分三期解锁，解锁比例分别为30%、30%、40%。 │
│ │主要解锁条件为：2021年至2023年营业收入分别不低于3亿元、5亿元、8亿 │
│ │元；或净利润分别不低于2000万元、3000万元、5000万元。 │
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│战略合作 │与实创股份共同整合产业：创业黑马2018年10月19日公告，公司与北京实创│
│ │科技园开发建设股份有限公司签订了《战略合作框架协议》。旨在共同整合│
│ │产业、服务、资本等资源平台，建立“园区+服务+基金”的创新服务体系方│
│ │式，促进双方协同发展。合作内容包括一个创新企业加速基地，一个产业集│
│ │群，一个独角兽企业育成服务体系，一个产业孵化体系，以及一支基金。双│
│ │方将通过共同出资设立投资基金、持续探讨合资成立科技服务公司等方式共│
│ │同打造中国领先新型城市形态及创新生态体系科技服务提供商。 │
│ │创业黑马2021年9月28日公告，公司与北京市怀柔区政府国有独资平台北京 │
│ │市长城伟业投资开发有限公司（简称长城伟业）签署《战略合作框架协议书│
│ │》，公司拟联合长城伟业携手共建黑马综合服务生态，将进一步加快构建高│
│ │端仪器装备和传感器产业生态，致力于将怀柔建设成高端仪器装备和传感器│
│ │世界级产业先导区、创新策源地、应用场景示范区，形成国际化开放的科技│
│ │服务生态体系，打造“中国创新、服务世界”的千亿级高端仪器装备和传感│
│ │器产业特区。 │
│ │创业黑马2023年10月13日公告，公司近日与中公教育科技股份有限公司签署│
│ │《战略合作框架协议》。双方基于各自业务在人工智能领域的发展需要，就│
│ │基于人工智能领域的职业教育服务、算力服务以及模型开发训练等方面开展│
│ │深度合作，共同推动人工智能领域的职业就业培训服务事宜，达成该战略合│
│ │作框架协议。 │
│ │创业黑马2023年10月27日公告，公司近日已与亿微征信服务有限公司签署《│
│ │战略合作协议》，创业黑马将提供算法和算力，与亿微征信共同开展AI模型│
│ │的训练和改进；亿微征信同意提供相关脱敏数据来用于模型训练；双方将共│
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