热点题材☆ ◇300694 蠡湖股份 更新日期：2024-04-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:燃料电池
风格:股权转让、小盘国企
指数:无
【2.主题投资】
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2021-10-18│燃料电池 │关联度：☆☆☆
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公司招股说明书显示，本次募集资金投资项目“研发中心建设项目”，通过建设研发大楼、
购置先进研发设备和引入高素质研发人才，建立具有国际水准的新型压气机壳体和燃料电池组件
研究与检测中心。
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2024-03-28│客户依赖 │关联度：☆☆☆
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截止2023-12-31，第一大客户：盖瑞特及其控制的企业占营业收入比例为64.83%
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2022-07-11│人民币贬值受│关联度：☆☆☆☆☆
│益 │
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国内医用一次性手套龙头，产品远销以美国为主的发达国家,2017年外销16.83亿元，占主营
业务收入的96.25%。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，不可减持。
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2024-04-19│活跃小盘国企│关联度：☆☆☆☆☆
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活跃小盘国企概念股。
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2023-05-12│股权转让 │关联度：☆☆☆
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公司2023-05-09公告，公司股东泉州市蠡湖至真投资有限公司拟转让5.02%股份予王晓君
【3.事件驱动】
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2021-06-25│交通运输部：推动电池、清洁燃料、可再生能源等在船舶上应用
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交通运输部表示，下一步将持续加强监测监管的能力建设，严格落实船舶大气污染排放相关
法规和政策，完善船舶能耗数据的收集机制，适应涉水新型业态技术发展，推动电池、清洁燃料
、可再生能源等在船舶上的应用，积极打造绿色航运海事治理示范区，引导船舶使用清洁、绿色
、低碳的能源，推进制度性、技术性的减排。
航运业是温室气体主要排放源之一，该行业的二氧化碳排放量大约占全球温室气体的3％——每
年约3亿吨，航运节能减排已经成为全球航运业的当务之急。零排放的燃料电池技术应用于船舶
被普遍视为一种有效的解决方案，目前包括挪威、日本、加拿大、荷兰、法国、德国等国家均已
对船用燃料电池技术展开探索。
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2020-09-22│财政部等五部委发文 部署开展燃料电池汽车示范应用
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财政部等五部委发布关于开展燃料电池汽车示范应用的通知。通知提出，将对燃料电池汽车
的购置补贴政策，调整为燃料电池汽车示范应用支持政策，对符合条件的城市群开展燃料电池汽
车关键核心技术产业化攻关和示范应用给予奖励。示范期间，五部门将采取“以奖代补”方式，
对入围示范的城市群按照其目标完成情况给予奖励。
新能源汽车特别是燃料电池汽车产业作为中国制造在全球竞争中极有可能实现从“跟随”跨越到
“引领”地位的前景产业，如何牢牢掌握核心关键技术，避免重蹈类似芯片产业被国外扼住喉咙
的覆辙，已经成为行业内外之众望所归。
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2019-01-24│燃料电池龙头股股价20天翻一倍 上市公司纷纷蹭热点
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2019年1月24日消息，近日，但凡搜索燃料电池四个字，满目都是涨!涨!涨!不停地涨!若从
今年第一个交易日算起到23日，燃料电池板块龙头公司雄韬股份涨幅达到94%。
北京氢璞创能科技有限公司（雄韬股份参股）董事长欧阳洵表示，近期有两个消息成为燃料
电池产业链的助推剂。
01、新能源汽车补助标准继续退坡的预期越发明确，但市场普遍认为氢燃料电池汽车补贴不
仅将保持，甚至期限会有进一步延长。
02、近期召开的“中国电动汽车百人会论坛（2019）”上释放了乐观信号。
中国科学院院士、中国电动汽车百人会执行副理事长欧阳明高等权威专家公开表示：
2020年，燃料电池混合动力车将会成熟，在商用车市场预计推广达到5000到1万辆；
2025年，燃料电池技术将会成熟，推广累计将会达到5-10万辆；
2030年，新一代氢能技术突破，制氢、储氢、运氢全方面突破，燃料电池技术在交通和能源
领域推广达到100万辆。
而从实际发展情况来看，2018年氢能产业链已取得了不错的成绩。除却上海、武汉、大同、
佛山、苏州等城市早已制定相关产业发展规划，河北邯郸、吉林白城、四川自贡、江苏常州等地
去年也先后开始探索氢能产业发展。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司主营业务为涡轮增压器关键零部件的研发、生产与销售，主要产品为压│
│ │气机壳、涡轮壳。 │
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│经营模式 │1.采购模式：公司采用“以产定购”的采购模式， 并设有专门的采购部门 │
│ │负责物资的采购。 │
│ │2.生产模式：公司商务部承接新产品订单之后，研发中心根据客户要求进行│
│ │过程设计、模具工装开发、样件制造、试生产及量产过程的技术开发和确认│
│ │，新产品通过客户PPAP最终审核认可之后方可进入批量化生产阶段。 │
│ │3.销售模式：公司海外销售以“直销模式”为主，仅对供霍尼韦尔（日本）│
│ │的压气机壳量产件采取“经销模式”，且经销商为霍尼韦尔（日本）指定的│
│ │丸红贸易。国内市场销售全部采取“直销模式”。 │
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│行业地位 │全球具有重要影响力的压气机壳生产商 │
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│核心竞争力 │1.稳定的客户资源：公司下游行业呈现寡头竞争的市场格局，行业排名前五│
│ │的制造商霍尼韦尔、博格华纳、三菱重工、石川岛播磨以及博世马勒占据全│
│ │球超过90%的市场份额，公司已经进入霍尼韦尔、三菱重工、石川岛播磨、 │
│ │博格华纳、博世马勒等著名跨国涡轮增压器制造商的合格供应商名单， 与 │
│ │其建立了长期稳定的合作关系。 │
│ │2.先进的技术研发能力。 │
│ │3.良好的管理和质量控制水平。 │
│ │4.生产规模优势：2017年公司销售压气机壳807.54万件，为全球具有重要影│
│ │响力的压气机壳生产企业。 │
│ │5.产业集群效应：公司所在地无锡市位居我国涡轮增压器零部件行业生产最│
│ │为集中的长三角核心地带，拥有良好的产品制造环境。 │
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│经营指标 │1.压气机壳的产能由2015年的671.93万件增加至2017年的847.59万件， 涡 │
│ │轮壳的产能由2015年的45.00万件增加至2017年的63.00万件。 │
│ │2.2016年、2017年、2018年1-6月，压气机壳的产能利用率分别为102.24%、│
│ │101.54%、104.55%，已达到满负荷生产状态。 │
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│竞争对手 │远轻铝业、锡南铝业、新伟祥、科华控股、无锡烨隆 │
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│投资逻辑 │1.公司已经形成了较强的技术研发能力，能够参与到下游客户的同步开发过│
│ │程，并已取得霍尼韦尔对压气机壳供应商的同步开发认证资质。公司已掌握│
│ │模具设计开发技术、铝液和不锈钢精炼处理技术、自动化重力浇注技术、低│
│ │压铸造技术、工装优化设计技术和自动化检测技术等核心技术，并拥有发明│
│ │专利58项，实用新型专利74项。 │
│ │2.公司产品质量的优劣主要体现在材料性能、铸造孔隙率、尺寸精度和尺寸│
│ │稳定性等关键性能指标。由于公司的产品主要应用于汽车涡轮增压器市场，│
│ │受汽车召回制度的制约，客户对相关产品的质量要求十分严格。领先的质量│
│ │管理水平是公司能够获得客户认可的重要因素。公司实行过程质检，不仅可│
│ │自主设计多种可重复使用的柔性检测工具，而且借助对外引入的先进检测手│
│ │段和设备，能够实现全过程、多层次的实时监控和检测，产品次品率维持在│
│ │较低水平，多次获得国际客户颁发的质量奖项。 │
│ │3.公司所在地无锡市位居我国涡轮增压器零部件行业生产最为集中的长三角│
│ │核心地带，拥有良好的产品制造环境。公司主要客户霍尼韦尔、博格华纳、│
│ │博世马勒、三菱重工、石川岛播磨等均在该区域设立分支机构，公司与主要│
│ │客户距离较近，方便公司精准把握客户需求，提高服务效率，与客户建立良│
│ │好互动的合作关系，产业集群效应明显。 │
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│消费群体 │涡轮增压器制造商。 │
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│消费市场 │境内销售、境外销售 │
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│项目投资 │投建涡轮增压器压气机壳生产项目：蠡湖股份2023年3月1日公告，公司拟在│
│ │无锡市滨湖区刘塘路36号投资新建涡轮增压器压气机壳生产项目。项目总投│
│ │资16515万元，项目总规划用地27亩，项目投入资金来源主要以华庄厂区拆 │
│ │迁政府补偿资金为主，项目建设工期预计为15个月。 │
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│公司发展战略│在未来三年内，公司将紧紧抓住国家大力推进“节能减排”政策的实施以及│
│ │国际增压器制造商全球化采购的市场机遇，通过资本市场融资扩大公司生产│
│ │销售规模，进一步巩固和提升公司压气机壳产品在国内和国际市场的领先地│
│ │位；继续扩大涡轮壳的生产销售规模，提高涡轮壳在国际国内市场的市场占│
│ │有率；利用公司在汽车行业积累的大量经验和客户资源，在做大做强现有业│
│ │务的同时，根据下游市场发展情况，适时向新能源汽车零部件领域延伸，实│
│ │现公司的可持续发展。 │
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│公司经营计划│1.产能扩充计划：司将顺应生产自动化、数控化和柔性化的趋势，大力引进│
│ │制芯、浇注、清洗、机加工、检测等领域的先进自动化设备，并对已有设备│
│ │和工艺进行升级改造，提升产品交付能力，降低产品单位生产成本；同时，│
│ │公司将进一步加强模具设计开发能力，缩短新产品研发周期，并通过募集资│
│ │金投资项目增加压气机壳产能600万件/年，进一步巩固和扩大全球市场占有│
│ │率。 │
│ │2.研发和创新计划：公司将充分利用资源，持续保持研发投入，完善研发体│
│ │系，不断提升技术创新能力。通过新建研发中心，购置先进的研发、检测和│
│ │试制设备以及配套软件等，重点研发“新型压气机壳体生产技术”、“燃料│
│ │电池组件”、“涡壳轻量化”技术。 │
│ │3.人才引机及培育计划：公司将不断健全薪酬体系，借助资本市场完善分配│
│ │激励机制，留住现有的管理人才和技术人才。 │
│ │4.融资计划：适时通过股权融资、银行贷款、发行债券等多种形式融资，为│
│ │实现战略目标提供资金支持。 │
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│公司资金需求│年产600万件汽车涡轮增压器压气机壳产品建设项目；研发中心建设项目； │
│ │补充流动资产项目。 │
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│可能面对风险│市场风险；经营风险；出口业务相关风险；财务风险；税收优惠政策变化风│
│ │险；管理风险；受限资产规模较高的风险；技术更新及新产品开发的风险；│
│ │募集资金运用风险；产能不足风险和产销率下降风险。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2024-2026年）股东回报规划：公司可以采取现金、股票或现金与股票相 │
│ │结合等方式分配利润，应优先实行以现金方式进行分配，具备现金分红条件│
│ │的，应当采用现金分红进行利润分配，坚持现金分红为主的基本原则。2024│
│ │-2026年，采取固定比率政策进行现金分红，公司每年应当以现金形式分配 │
│ │的利润不少于当年实现的可供分配利润的15%；如公司追加中期现金分红， │
│ │则中期分红比例不少于当期实现的可供分配利润的15%；且现金分红在当次 │
│ │利润分配中所占比例不低于20%。 │
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