热点题材☆ ◇300696 爱乐达 更新日期：2025-06-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:国防军工、无人机、军民融合、新材料、大飞机、低空经济、商业航天
风格:融资融券、微利股、股权转让
指数:无
【2.主题投资】
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2024-07-10│低空经济 │关联度：☆☆☆
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公司持续打造低空经济起落架系统、燃油系统等通用产品研发设计能力。
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2024-06-24│新材料 │关联度：☆☆☆
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公司持有成都希瑞方晓52%的股权，标的致力于高分子材料应用的企业。
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2024-05-31│商业航天 │关联度：☆☆☆
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公司专注于航空航天制造领域，主要从事军用\民用飞机零部件、航空发动机零件和航天大
型结构件的精密制造，以及航空飞机燃油系统类装机成品的设计研发
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2023-02-27│无人机 │关联度：☆☆☆
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公司目前已完成了某无人机机翼、挂飞吊舱组件产品装配，公司无人机产能主要供应客户为
中航无人机公司以及相关军机主机厂
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2021-11-02│军民融合 │关联度：☆☆☆
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成都爱乐达航空制造股份有限公司主营业务为从事军用飞机和民用客机零部件的精密加工业
务主要产品为肋、梁、接头、支座、框、应急门、扰流片、副翼、机轮舱、地板梁。公司曾获获
得中航工业下属飞机制造单位“优秀供应商”荣誉。
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2021-10-20│国防军工 │关联度：☆☆☆☆☆
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航空零件加工龙头，参与了30余型号、上万项产品的研产
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2020-02-20│大飞机 │关联度：☆☆☆☆
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公司主要从事军用飞机和民用客机零部件的精密加工业务；为中航工业下属飞机制造单位主
要供货商之一；承接了C919机头和机身部位相关机加零部件。
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2025-04-21│客户依赖 │关联度：☆☆☆☆
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截止2024-12-31，第一大客户占营业收入比例为80.35%
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2024-12-19│航空发动机 │关联度：☆☆☆
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公司主要从事军用\民用飞机零部件、航空发动机零件及航天大型结构件的精密制造，公司
涉及航空发动机产品及技术。
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2024-12-06│并购基金 │关联度：☆☆☆
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公司2023-11-21公告成立并购基金：成都交子爱航创业投资合伙企业（有限合伙）。
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2023-01-30│成飞概念 │关联度：☆☆☆
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公司客户覆盖中航工业下属多家军机主机厂、成飞民机，以及一批航空装备主修厂和多家科
研院所。经过十余年潜心经营，公司已与上述客户建立了广泛而深入的合作关系。公司产品得到
客户一致认可，并多次获得中航工业下属飞机制造单位“优秀供应商”荣誉
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2022-01-05│通用航空 │关联度：☆☆☆☆☆
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航空零件加工龙头，参与了30余型号、上万项产品的研产
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2025-05-14│微利股 │关联度：☆☆☆
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截止2025-03-31公司扣非净利润为:40.53万元，净资产收益率为：0.17%
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2025-01-03│股权转让 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司转让3.00%股权给四川治历明时科技有限公司。
【3.事件驱动】
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2025-04-14│太空旅游有望在5到10年内实现商业运营，商业航天迎黄金机遇期
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日前工信部赛迪研究院发布的《“十五五”商业航天发展思路与路径》报告显示，中国商业
航天正处于快速健康成长阶段，全产业链实现快速发展。赛迪研究院商业航天首席研究员介绍，
开启太空新基建时代，“航天+”“+航天”等新业态萌芽发展，太空旅游、商业探月有望在5—1
0年内实现政策突破、迈向试验验证或商业运营初期。中航证券研报指出，2025年是“十四五”
规划任务的收官之年。伴随“航天强国”已经进入到建设落地阶段，我国有望落地更多支持商业
航天产业发展的政策，向商业航天产业倾斜相对更多的资源。其中，以火箭为代表的空间基础设
施及应用有望成为“航天强国”下的重要发展领域。建议关注已实现规模化发射或在研阶段具备
先发优势的火箭总装企业、参与火箭核心环节或分系统的企业、布局火箭制造各细分领域的“军
技民用”企业。
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2024-07-02│我国首个商业航天发射场已具备执行发射能力
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海南商业航天发射场30日正式宣布已具备执行发射能力，这意味着历经短短两年时间，该发
射场现在已经能够承接火箭发射业务并实现商业化运营，今年下半年，该发射场将迎来首次火箭
发射。该发射场是我国首座商业航天发射场，航天科技、航天科工和星网集团参与了该发射场项
目的实施。华泰证券李聪认为，商业航天发射场的竣工将有效提升我国商业航天火箭发射产能，
对我国卫星互联网等卫星星座建设有明显的促进作用。
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2024-05-10│国产大飞机进入批量生产与交付阶段，行业有望从1到100迈入发展黄金期
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机构指出，国产大飞机进入批量生产与交付阶段，有望从1到100迈入发展黄金期。日前，南
方航空业绩说明会上，公司董秘陈威华表示，南航董事会已审议通过100架C919购买议案，根据
与商飞沟通结果，预计8月引进第一架飞机。信达证券表示，发展大飞机对国民经济增长具有带
动效应，大飞机产业链蓄势待发。根据中国商飞预测，预计2040年中国成为全球最大单一航空市
场。2021-2040年中国航空市场将接收客机9084架，其中单通道客机占69%。浙商证券测算，预计
2021-2040年国产客机市场总价值近3万亿元，复合增速超20%，市占率超30%。
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2023-10-12│中国东航增订100架C919，大飞机产业链迎高速发展期
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据中国商飞官网，2023年9月28日，东方航空与中国商飞在沪签署购机协议，东航增订100架
C919，商飞斩获迄今最大单笔C919订单。大订单标志着C919大规模、大机队商业运营有望全面开
启，国产大飞机产业链从1到100迈入发展黄金期。
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2023-09-25│波音上调客机需求预期，大飞机产业链或将受益
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近日，波音公司发布《当前民用航空市场展望》。在中国远高于全球平均水平的经济发展和
国内航空旅行增长的推动下波音小幅上调对未来20年中国新的商用飞机需求的预测，由去年预测
的8485架上调至8560架。在2042年前，中国民航机队规模将增长一倍以上，达到近9600架飞机。
据民航局数据，8月旅客运输规模再创历史新高，国内航线旅客运输量较2019年同期增长11.2%，
国际航线旅客运输量恢复至2019年同期的52.0%。
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2023-06-26│中国航空工业多款航空装备首次亮相巴黎航展
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近日，第54届巴黎国际航空航天展览会在巴黎布尔歇展览中心拉开帷幕。中国航空工业集团
有限公司携旗下军用装备、民用装备和航空应急救援装备体系等重点产品亮相。其中，“20家族
”“鲲龙”AG600、“翼龙”-X无人机等多项展品为首次登陆巴黎。本次参展是中国航空工业在
巴黎航展展出内容最丰富、数量最多的一次。面向森林灭火、搜索救援、医疗救护、通信指挥等
航空应急救援领域需求，中国航空工业带来了以AG600大型水陆两栖飞机为龙头的运输机、通用
飞机、直升机、无人机、浮空器等航空应急救援装备平台，具备飞机平台、任务设备、系统组网
以及服务保障全产业链供应能力。
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2023-05-30│C919圆满完成首次商业飞行，大飞机产业链进入发展新阶段
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5月28日，由C919大型客机执飞的东方航空MU9191航班平稳降落在北京首都国际机场，标志
着该机型圆满完成首个商业航班飞行，正式进入民航市场，开启市场化运营、产业化发展新阶段
。C919大型客机是我国首次按照国际通行适航标准自行研制、具有自主知识产权的喷气式干线客
机，于2007年立项，2017年首飞，2022年9月完成全部适航审定工作后获中国民用航空局颁发的
型号合格证。
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2023-01-13│C919大飞机订单已超千架，商飞透露C919必将提速扩产
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1月12日，上海市人大代表、中国商用飞机有限责任公司党委常委、副总经理张玉金透露，C
919大飞机必将提速扩产。目前第一批订单在东航，多家航空公司都在争取订单。C919规划未来
五年，年产能计划到达150架，现在已经有1200多架的订单，产能进入成熟期，必然会有质的升
级。机构预计2030-2040年，随着全产业链的逐步成熟，飞机运营、配套维修能力的完善，市占
率逐步提升，国产大飞机也有望迎来的黄金时期。
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2023-01-04│美国军费预算创19年最高增速，军工仍保持较高景气度
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近日，头号军事强国美国发布2023财年国防预算，较2022财年显著增长。12月6日，美国参
众两院通过了总额达8579亿美元的2023财年国防预算，较2022年的7530亿美元增长近14%，规模
上来看自2015年以来美国军费预算逐年增长，增速上来看2023财年的14%增速为19年以来的最高
增速。除了美国，在国际局势的日益紧张背景下，各国军费或持续提升。
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2022-12-26│首架C919验证飞行，大飞机放量在即
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近日，东航接收的全球首架C919飞机，将从12月26日开始100小时的验证飞行。在C919完成
航线验证飞行后，局方将对验证结果进行审定和检查，确认东航具备安全运行C919飞机能力之后
，会颁发相应的运营许可。据悉，东航将争取在2023年春将C919正式投入商业载客运营。
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2022-11-30│再传“捷报”！ C919大型客机获颁生产许可证
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11月29日，中国商飞公司“大飞机”微信号发布消息称，中国民航局于29日向中国商飞公司
颁发C919大型客机生产许可证（PC）。
中国商飞表示，取得生产许可证是C919大型客机从设计研制阶段到批量生产阶段的重要里程碑，
标志着C919大型客机向产业化发展迈出了坚实一步。
同日，C919飞机T5测试总结暨颁发AEG评审报告活动在中国商飞客服中心举行。 T5测试完成后，
包括中国商飞客服中心飞行教员在内的15名飞行员取得C919飞机型别资质，这也标志着C919飞机
即将交付运行。
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2022-11-09│C919再获330架确认订单！
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11月8日，珠海航展上中国商飞公司与多家飞机租赁公司签署了总共330架国产飞机的确认订
单协议，其中包括300架C919飞机和30架计划投向海外市场的ARJ21飞机。此前，中国商飞已与东
航签署5架C919飞机，首架将于今年12月交付，其余四架计划于明年交付。
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2022-09-19│C919今日“领证”，万亿规模市场待开启
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据接近中国商飞方面的多位人士近期透露，按照目前的计划，中国民用航空局9月19日将在
京为C919颁发为适航证，这意味着该机型将可以开始向运营商交付。机构认为，C919成功进入市
场后，总销量有望达到2000架次左右，将开启一个规模达万亿元的市场。
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2022-07-25│中国C919大型客机六架试飞机完成全部试飞任务
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中国商飞公司7月23日消息，C919大型客机六架试飞机已圆满完成全部试飞任务，开始全力
向取证冲锋，这是C919大型客机项目研制取得的至关重要的阶段性胜利。
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2022-03-07│军费稳步增长 军工行业高景气度有望延续
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2022年我国军费预算为1.45万亿元，同比增长7.1%，增幅较2021 年上升0.3个百分点，系20
19年以来首次增幅破7%。近年来我国军费增长与GDP增长基本保持同步。按照2022年GDP增长目标
5.5%左右测算，军费占GDP比例为1.2%左右，与世界主流水平的2.4%还有较大差距。
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2021-09-17│国产大飞机进入密集试飞！商用交付在即
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日前，C919客机生产许可审定委员会（PCB）召开中间会议，标志着C919飞机批生产工作取
得了阶段性进展，是C919项目的又一个重要里程碑。同时，PCB审查了中国商飞关于C919飞机批
量生产的报告，中国商飞C919有望在今年年底前获得认证。中国商飞现在计划于2021年底前完成
交付首架C919客机。首架飞机的启动客户是东方航空。
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2021-07-19│航发动力进行大额现金管理 印证航空产业高景气
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航发动力（600893）最新公告，以46亿元购买银行结构性存款，该金额相当于公司一季报资
产负债表当中“货币资金”的103.64%。
此前公司已上调与财务公司的关联交易存款限额，由去年的40亿元增至100亿元，或预示今年公
司产销量有望大幅提升。若大额现金管理为甲方客户预付款到账，各歼击机主机企业预付款到账
额度有望接近千亿规模，航空产业链高景气度正在持续兑现。
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2021-06-21│新一代隐身战斗机列阵空军 航空产业链景气提升
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空军有关部门负责人18日表示，国产新一代隐身战斗机歼-20列阵人民空军多支英雄部队。
“十四五”期间是实现2027年“建军百年奋斗目标”的关键时期，军工行业进入景气度加速上行
期，行业产能正在扩张，众多优质细分领域的基本面将持续向好，股权激励等改革利好也有望逐
渐显现。
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2020-03-11│国产客机ARJ21第二条生产线首次生产试飞 民机国产化再获进展
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据央视新闻，我国自主研制生产的ARJ21支线客机完成第二条生产线首次生产试飞。
ARJ21客机是中国商飞研制的70至90座级双发动机中短航程支线客机，从2002年开始研发，历经1
5年投入商业运营。业内人士表示，国产客机的研发与制造将推动我国整体工业能力和水平实现
升级，带动上下游产业部门整体提升，以大飞机、航空发动机为代表的高端制造产业具备极大的
发展潜力。
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2019-11-18│李克强考察南昌航空城 在首款国产大飞机C919装配厂勉励员工们
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李克强11月15日上午考察南昌航空城。李克强来到洪都集团，考察飞机制造情况。他在首款
国产大飞机C919装配厂勉励员工们专心钻研。他说，制造业迈上中高端需要数以千万计的技能人
才。飞机要绝对安全、舒适、有竞争力，前提是保证质量，实现高质量发展，希望你们用心血把
飞机捧出来、飞上天。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司持续深耕航空航天制造领域21年，一直专注于军用及民用飞机零部件、│
│ │航空发动机零件以及航天大型结构件的精密制造，同时致力于航空飞机燃油│
│ │系统类机载成品的设计研发。具备航空零部件“数控精密加工--特种工艺处│
│ │理--部件装配”全流程制造能力，并在航空燃油系统类机载成品的研发设计│
│ │与制造方面拥有专业能力。 │
│ │报告期内，公司主营业务为：航空零部件的数控精密加工、特种工艺处理和│
│ │部组件装配，航空飞机燃油系统类机载成品研发设计及制造。产品包括多种│
│ │飞机机头\机身\机翼\尾翼\起落架\发动机等各部位相关零件、组件或部件 │
│ │，以及航天大型结构件。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │公司采购工作由生产保障部统筹负责，采购范围涵盖多品类物资与委外协作│
│ │服务。具体包括： │
│ │1）原材料类 │
│ │包括铝合金、不锈钢等基础原材料。 │
│ │2）生产耗材类 │
│ │包括生产制造过程中所需的刀具、工装夹具、切削液、导轨油等低值易耗品│
│ │和辅料。 │
│ │3）零部件成品类 │
│ │包括各类标准件，以及钣金、复材、导管、橡塑、燃油泵、线束等零件或部│
│ │件。 │
│ │4）委外协作服务类 │
│ │围绕航空零部件全流程业务，将部分非关键工序业务，根据供应链整合策略│
│ │，委托给具备相应资质与能力的供应商完成，实现资源优化配置与业务协同│
│ │增效。 │
│ │为规范采购流程、把控采购质量与风险，公司建立了《采购管理控制程序》│
│ │等内部控制制度。在供应商管理方面，秉持严谨态度，贯穿开发、评价、准│
│ │入、管理全流程，严格执行控制程序，确保供应商体系优质、稳定、高效。│
│ │同时，公司高度重视供应链管理能力建设，依托航空零部件全流程业务布局│
│ │，深度整合供应链资源，持续优化委外协作模式，强化与供应商的深度合作│
│ │与协同，提升供应链整体竞争力与抗风险能力，为公司业务持续稳定发展提│
│ │供坚实有力的采购与供应链支撑。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司为订单定制化生产模式，分来料加工和自购材料生产。以客户需求为导│
│ │向，依据任务数量与交付进度计划组织生产活动。产品经严格制造流程后，│
│ │按期向客户交付。报告期内，公司生产交付的产品涵盖了多种组合模式，具│
│ │体如下： │
│ │1）单工序业务 │
│ │A、数控精密加工 │
│ │B、特种工艺 │
│ │C、部组件装配 │
│ │2）多工序业务 │
│ │A、数控精密加工+特种工艺 │
│ │B、数控精密加工+特种工艺+部组件装配 │
│ │3）全流程业务 │
│ │A、原材料采购+数控精密加工（自主生产/委外生产）+特种工艺（自主处理│
│ │/委外处理）+部件装配（自主装配/外部采购） │
│ │B、成品研发设计+原材料采购+数控精密加工（自主生产/委外生产）+特种 │
│ │工艺（自主处理/委外生产）+部件装配（自主装配）+测试检测 │
│ │3、销售模式 │
│ │公司采用直销模式，按照客户需求进行产品工艺设计、特性验证和产品生产│
│ │。在销售体系架构方面，公司构建了高效协同的销售团队，由市场部主导合│
│ │同评审、需求收集与售后服务，同时依托高管团队的战略引领以及设计研发│
│ │、技术工艺等部门的专业支持，形成“高管牵头、市场部执行、技术等部门│
│ │支持”的直销模式。 │
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│核心竞争力 │1、零部件全流程一体化优势 │
│ │公司在航空制造领域深耕细作，业务布局紧密围绕航空零部件全流程展开，│
│ │构建了集“数控精密加工-特种工艺处理-部组件装配-成品研发设计”四位 │
│ │一体的全流程制造能力体系。以数控精密加工为基石，通过技术升级与工艺│
│ │优化，持续做精数控精密加工；以特种工艺为突破，强化技术研发与创新，│
│ │不断做强特种工艺板块；以部组件装配为延伸，提升产业协同与供应链管理│
│ │能力，着力做优装配业务；以设计研发为引擎，紧密对接航空制造前沿需求│
│ │，创新驱动未来发展。通过“四位一体”的协同发展策略，公司不仅在单一│
│ │工序上具备显著优势，更通过全流程的有效组合，形成了独特的整体竞争优│
│ │势，实现了从“单一零件工序供应”向“全流程一站式服务”的能力跨越。│
│ │2、核心关键零件工艺创新优势 │
│ │1）复杂零件工艺深耕 │
│ │公司长期聚焦航空零部件关键、重要及复杂零件的生产制造，作为中航工业│
│ │下属某主机厂最大的民营供应商，在承接关键、重要、复杂零件业务方面占│
│ │据领先地位。 │
│ │2）前沿技术与新材料探索 │
│ │公司积极跟踪行业前沿技术发展趋势，持续投入研发资源进行技术革新与工│
│ │艺优化，以提升工艺效率与质量精度。 │
│ │3、多部门协同创新优势 │
│ │1）创新机制构建 │
│ │公司定位于技术先导型、质量管理型、团结协作型的航空制造企业，高度重│
│ │视技术工艺、质量管控、生产优化等多维度创新能力建设。 │
│ │2）研发创新成果转化 │
│ │公司通过内部自主研发、内外联合研发等多元化研发方式，充分运用智能化│
│ │、信息化技术手段，提升装备效能，优化工艺制造水平。 │
│ │4、经营管理精细化优势? │
│ │1）质量管控体系完善 │
│ │鉴于航空产品对高可靠性、高安全性和高稳定性的严苛质量要求，以及单件│
│ │小批量的生产特性，公司高度重视质量管控工作。自2008年起，公司建立了│
│ │AS9100和武器装备质量管理体系，并持续优化完善长达10余年。在此期间，│
│ │公司成功通过多个军机单位、民机单位、多家科研院所以及航空发动机制造│
│ │单位等第二方的供应商综合评审，同时通过了中国商飞、法国赛峰直接供应│
│ │商审查以及空客、波音、GE、R.R、IAI等外方供应商综合能力延伸审查。在│
│ │此基础上，公司每年接受50余次能力保持与提升审核。 │
│ │2）生产精益管理深化 │
│ │公司生产管理模式从单一数控精密加工工序起步，逐步拓展至特种工艺全工│
│ │序，进而实现航空部件全流程能力的构建，并延展成品研发设计能力。公司│
│ │在稳步推进各业务板块发展的同时，不断夯实各业务环节的能力基础，并借│
│ │助数字化、信息化管理系统，从技术工艺开发、质量检测方法、生产过程管│
│ │理、供应链搭建以及研发设计体系建立等产品制造全流程入手，持续优化精│
│ │益管理流程，提升生产效率与资源利用率，有效降低生产成本，增强企业盈│
│ │利能力与市场竞争力。 │
│ │5、客户合作深度与广度优势 │
│ │公司长期专注于航空零部件精密制造领域，始终坚持“用户至上，质量第一│
│ │”的服务理念，凭借优异的产品质量与优质的服务水平，赢得了广泛的客户│
│ │认可与信赖。公司客户群体不仅涵盖中航工业下属多家军机主机厂、多家民│
│ │用客机分承制厂、多家科研院所、航空发动机制造单位，更作为直接供应商│
│ │，与中国商飞、法国赛峰等国内外航空领域知名客户开展合作，作为多个客│
│ │户单位的核心供应商，公司与众多客户建立了深度战略协作关系，并连续多│
│ │年荣获“优秀供应商”“金牌供应商”等荣誉。本报告期，公司荣获客户单│
│ │位颁发的“2024年优秀交付奖”“2025PERFORMANCEEXCELLENCEAWARD”荣誉│
│ │。 │
│ │通过长期稳定的客户合作关系，公司不仅能够深入了解客户需求，及时响应│
│ │市场变化，亦能够借助客户资源实现技术交流与业务拓展，进一步巩固公司│
│ │在航空零部件制造领域的市场地位。 │
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│经营指标 │2024年，由于受市场需求波动和价格下调影响，公司实现营业收入30,106.6│
│ │0万元，同比减少13.91%；实现利润总额-3,050.80万元，同比减少137.57% │
│ │；实现归属于上市公司股东的净利润-2,494.25万元，同比减少136.22%。 │
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│竞争对手 │明日宇航、驰达飞机、西子航空、沈阳国泰飞机制造有限公司、成都交大普│
│ │尔实业有限公司、成都航飞航空机械设备制造有限公司、成都德坤航空设备│
│ │制造有限公司 │
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│品牌/专利/经│品牌：凭借该体系，不仅确保了生产过程的高效与稳定，更使产品良品率始│
│营权 │终保持在行业领先水平，并成功树立了“爱乐达”品牌形象。 │
│ │专利：截至目前，公司及子公司累计拥有专利103项，其中发明专利15项、 │
│ │实用新型80项、外观设计8项，另有1项发明专利正在审核中。2024年度，公│
│ │司及子公司新申请1项发明专利、2项外观设计，成功授予4项发明专利、4项│
│ │实用新型、2项外观设计。 │
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│投资逻辑 │公司持续深耕航空制造领域，历经21年的稳健发展与深厚经验积淀，已成功│
│ │实现从“单一数控精密加工工序”向“航空零部件全流程能力”的转型升级│
│ │，并已逐步延展成品研发项目布局，构建了数控精密加工、特种工艺处理、│
│ │部组件装配、成品研发设计“四位一体”的多元业务综合能力。 │
│ │在发展过程中，公司始终秉持精益求精的态度，持续优化业务流程，通过一│
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