热点题材☆ ◇300708 聚灿光电 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:芯片、MiniLED、三代半导、MicroLED
风格:近期新低
指数:创业300、创业200
【2.主题投资】
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2022-07-05│MicroLED │关联度：☆☆☆☆
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聚灿光电计划投资15.50亿元，在江苏宿迁建设Mini/Micro LED芯片研发及制造扩建项目，
项目建成后，将形成年产720万片Mini/Micro LED芯片产能。
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2022-01-10│芯片 │关联度：☆☆☆
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公司主营业务为LED外延片及芯片的研发、生产和销售业务
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2022-01-05│第三代半导体│关联度：☆☆☆
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公司目前产品涉及氮化镓的研发和生产
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2021-10-29│MiniLED │关联度：☆☆☆
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2019年12月20日公司在互动平台称：公司坚持聚焦资源、做强LED主业的发展战略。公司主
营高光效LED外延片、芯片，并非OLED方面。所有LED芯片都属于公司业务范围，因此公司布局了
miniLED方面的技术。
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2023-03-01│太空光伏 │关联度：☆☆☆
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聚灿宿迁于2020年9月3日与宿迁经济技术开发区管理委员会签订《宿迁经济技术开发区工业
项目进区投资合同书》，项目总投资约 350,000 万元，其中固定资产投资约 300,000 万元，于
2020 年第四季度陆续投入使用，主要产品为Mini/Micro LED氮化镓、砷化镓芯片。
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2022-01-10│绿色照明 │关联度：☆☆☆☆
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公司的主营业务为LED外延片及芯片的研发、生产和销售业务
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2022-01-05│氮化镓 │关联度：☆☆☆
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公司目前产品涉及氮化镓的研发和生产
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2026-07-16│近期新低 │关联度：☆☆☆☆
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公司于2026-07-16创新低：7.16元
【3.事件驱动】
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2023-10-23│机构预计2027年全球MicroLED面板出货量有望超1.2亿片
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群智咨询（Sigmaintell）数据显示，预计2023年全球微显示面板（MiniLED背光，MicroLED
，OLEDoS等）出货量约为2390万，同比增长约63%。MiniLED方面，车载和VR将成为MiniLED背光
市场颇具增长潜力的细分应用市场。MicroLED方面，中短期内可穿戴市场有望成为MicroLED的主
力市场，成为MicroLED最早大量商业化的应用市场，预计2027年全球MicroLED面板出货量有望超
1.2亿片。
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2023-10-19│三星高端智能手表将配备MicroLED屏幕
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近日，三星发布了新的MicroLED电视新闻稿，意味着该公司正在大力发展这项技术。三星表
示将MicroLED技术应用到除电视外的其他产品，包括标牌和智能手表。
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2023-09-08│工信部提出加速新兴显示技术产业化进程，MiniLED或迎发展良机
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2023世界显示产业大会9月7日在四川省成都市举行。工业和信息化部副部长表示，新型显示
产业的基础性、战略性、先导性特征日益凸显，以智能化、绿色化、融合化为主攻方向，完善产
业供应体系，做强做优新型显示产业，为建设制造强国、网络强国、数字中国提供有力支撑。加
强政策引导，建立健全部门协同、央地联动、政企密切配合的工作推进机制，注重资源要素集聚
和整合，推动产业向价值链中高端跃进，打造全球新型显示产业发展新格局。加力创新驱动，强
化企业创新主体地位，瞄准产业短板瓶颈加强关键核心技术攻关，加速新兴显示技术产业化进程
，面向新兴领域需求创新产品供给。
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2023-09-07│日本新技术可将氮化镓半导体材料成本降90%
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据报道，日本最大的半导体晶圆企业信越化学工业和从事ATM及通信设备的OKI开发出了以低
成本制造使用氮化镓（GaN）的功率半导体材料的技术。制造成本可以降至传统制法的十分之一
以下。如果能够量产，用于快速充电器等用途广泛，有利于普及。具体来看，该新技术可以在特
有的基板上喷镓系气体，使晶体生长，晶体放在其他基板上作为功率半导体的晶圆使用。
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2023-07-27│机构预计MiniLED出货量将在2023年二季度反弹
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显示器供应链咨询公司DSCC表示，尽管受全球需求低迷影响，MiniLED出货量在2023第一季
度有所下降，但随着库存下降和需求复苏，出货量将在第二季度恢复到正常水平。DSCC最新报告
显示，MiniLED仍然是显示行业增长不可或缺的驱动力。MiniLED出货量在2023年第一季度为390
万片，预计在2023年第二季度达到500万片。
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2023-07-21│第四届国际半导体显示博览会召开，LED芯片行业或迎关注
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日前，UDE2023第四届国际半导体显示博览会在深圳召开，聚焦Mini/MicroLED、OLED、激光
显示、微显示等新型显示技术，近千家展商带来了行业内最新的产品和技术展示。据统计，本次
博览会在3天内共有来自89个国家及地区的3万余名观众参与。
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2023-06-05│友达光电MicroLED已开始导入商品化，MicroLED或将迎来商用良机
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友达光电董事长彭双浪指出，MicroLED已开始导入商品化。目前友达MicroLED已经取得车厂
合作，预期未来几年将逐步看到MicroLED在车载市场应用展开。彭双浪强调，现在MicroLED确实
已得到车厂认可，但一项新技术要真正导入到车用市场需要很长时间。
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2023-06-02│LED厂商木林森6月起将再涨价
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近日率先拉响涨价通知的LED厂商木林森再抛涨价函。据木林森表示，自6月1日起，公司全
系列产品在原价基础上统一上调，涨幅15-20%，具体报价以公司最新报价单为准。据TrendForce
数据，2022年全球LED市场产值同比下滑19%，2023年将实现个位数增长。券商指出，多家LED厂
商开启提价动作，上游原材料成本与企业售价关系失衡、产业链运行不畅等因素或是驱动本轮涨
价的关键因素，行业周期拐点或已出现。
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2023-05-26│机构预计27年Micro LED显示器出货量将增至1747万片
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市场研究机构DSCC预测，Micro LED显示器出货量将从2023年的45万片增至2024年的181万片
、2025年798万片、2026年1354万片、2027年1747万片。预计同期销售额将增长到2023年的4400
万美元、2024年的2.1亿美元、2025年的7.13亿美元、2026年的10.86亿美元和2027年的13.95亿
美元。
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2023-03-06│AR/VR终极显示方案，苹果Meta已向国内Micro LED企业下单
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据媒体报道，苹果和Meta正在国内寻找Micro LED微显示器件，并已在多家公司下了数笔订
单，用于AR眼镜的概念验证（POC），每笔订单规模在50套-100套左右。苹果、华为、三星、Met
a等多家企业纷纷布局Micro LED产业，并加大资本开支，产业有望快速突破技术瓶颈，助推成本
下降，从而实现大规模商用。
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2023-02-03│苹果产品中或将导入MicroLED技术，大规模商业化有望加速落地
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TrendForce指出，苹果（Apple）将导入MicroLED技术于消费性电子产品之中，预计2024年
将首先搭载于AppleWatch。相比传统LCD、OLED，MicroLED具有高解析度、低功耗、高亮度、高
对比、高色彩饱和度、反应速度快、厚度薄、寿命长等特性，功率消耗量可低至LCD的10%、OLED
的50%。受惠于Apple率先应用，2026～2030年MicroLED技术应用范围有机会扩大至AR眼镜、手机
、车用显示等装置。
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2020-12-03│计划投入50条产线 鸿利Mini/Micro LED半导体显示项目一期正式投产
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鸿利Mini/Micro LED半导体显示项目一期投产仪式在鸿利智汇广州总部园区举行。该项目分
两期。一期项目计划投入50条生产线，达产后每月可产出2万台75寸电视背光，P0.9 RGB直显产
品产能每月可达1000平方米。
Apple mini LED装置出货量显著优于预期，机构调升2021与2022年出货量约350%与450%至1000–
1200万部与2500–2800万部，故主要LED晶片供应商晶电为最大受益者。受益于Mini LED对产能
利用率的显著改善，预测晶电最快将在2021年一季度末期开始获利，预估算晶电的Mini LED出货
量在2021年可达1000万部装置。
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2018-07-27│行业旺季来临 LED显示屏迎来涨价潮
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2018年7月26日据怀新资讯报道，据报道，7月份开始PCB大厂接连发布涨价通知，导致LED原
材料采购成本不断上涨，近日LED显示屏企业也纷纷发布涨价通知。分析认为，LED上游产业链PC
B行业已陆续进入旺季，PCB产品价格有望进一步走高，这将对LED显示屏形成较强支撑。而下半
年也是LED显示屏行业的传统旺季，下游巨大的市场需求即将释放。尤其是小间距显示屏应用的
拓展有望迎来LED行业新一轮的爆发。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │聚灿光电科技股份有限公司（股票代码：300708），2010年4月8日成立，20│
│ │17年10月16日登陆深市A股市场，总部座落于江苏省苏州工业园区。公司主 │
│ │营业务为化合物光电半导体材料的研发、生产和销售业务，主要产品为GaN │
│ │基高亮度LED外延片、芯片，主要应用于显示背光、通用照明、医疗美容等 │
│ │中高端应用领域。公司曾获“高新技术企业”、“江苏省企业技术中心”、│
│ │“江苏省高亮度LED外延及芯片工程技术研究中心”、“江苏省重大科技成 │
│ │果转化专项项目承担单位”、“江苏省工程中心”等省级以上重点荣誉称号│
│ │。 │
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│产品业务 │公司从事化合物光电半导体材料的研发、生产和销售业务，主要产品为GaN │
│ │基蓝绿光LED外延片、芯片。报告期内，公司主营业务及主要产品未发生变 │
│ │化。2025年1月11日，“年产240万片红黄光外延片、芯片项目"部分建成投 │
│ │产，主要产品将增加GaAs基红黄光LED外延片、芯片，公司正式转型为全色 │
│ │系LED芯片供应商。 │
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│经营模式 │（1）研发模式 │
│ │公司研发团队核心成员由具有资深半导体专业背景和丰富产业经验的专家组│
│ │成，重点关注新产品、新技术、新工艺的开发。研发团队在外延生长结构设│
│ │计、芯片制造工艺开发、大规模产业化生产控制等方面持续创新，形成核心│
│ │技术。公司注重加强与科研院所、高校或下游客户合作，形成优势互补、协│
│ │同发展的良好机制。 │
│ │（2）营销模式 │
│ │公司产品主要面向境内外封装企业，采用直销模式。营销过程中，建立技术│
│ │型、全链条服务体系，售前参数沟通、售中技术解答、售后动态跟踪。对重│
│ │要客户提供技术信息服务，在提高客户黏性、提升市占率的同时，获得更为│
│ │持久、更为稳定的产品竞争力和品牌知名度。 │
│ │（3）生产模式 │
│ │公司生产分LED外延生长及LED芯片制造两个主要环节，由生产管理部门统一│
│ │组织。生产部门负责生产计划的具体实施，打造即时生产、准时交付的计划│
│ │体系。公司对各工序产品进行严格检测和监控，测试产品的光电参数并据此│
│ │进行分选，分选完成后再对产品进行检验并最终根据产品规格、性能分类入│
│ │库。 │
│ │（4）采购模式 │
│ │公司通过请购接单、订单处理、订单签署、到货处理及付款管理等环节完成│
│ │采购流程。加速关键物料国产替代进程，建立安全库存预警机制，实现全流│
│ │程数字化管理。定期开展供应商现场稽核、技术路线图共享等方式，推动供│
│ │应商在质量管控、成本控制、柔性交付等方面持续优化。 │
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│行业地位 │LED芯片重要供应商 │
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│核心竞争力 │（1）技术优势 │
│ │公司充分重视技术研发团队的建设，打造了一支国内领先的技术研发团队。│
│ │公司研发团队核心成员由兼具资深半导体专业背景与丰富产业经验的专家领│
│ │衔，致力于新产品、新技术与新工艺的全面开发。公司始终将技术研发置于│
│ │战略核心，鼓励并支持员工创新。 │
│ │公司构建了“自主创新+开放合作”的双轮驱动研发体系，充分利用“江苏 │
│ │省高亮度、高可靠性LED外延、芯片工程技术研究中心”、“江苏省高光效 │
│ │、高稳定性LED外延片、芯片工程中心”、“江苏省企业技术中心”等研发 │
│ │资质与资源，建立了“基础研究-应用开发-工艺优化”三级创新机制。同时│
│ │，公司深化产学研合作，积极与知名院所、境内外下游客户合作，着眼于行│
│ │业前沿趋势，做好前瞻性技术储备和产业布局，保持行业领先地位。 │
│ │（2）涵盖经营全流程的精细化管理优势 │
│ │公司持续进行信息化、系统化、精细化管理，不断提高产品品质，有效降低│
│ │生产成本，提升员工获得感和凝聚力，以期为客户、员工、股东及社会创造│
│ │最大价值。 │
│ │①采购管理 │
│ │公司构建了“业财一体化”采购管理平台，实现采购业务全流程数据化、可│
│ │视化。对内加强请购管理，对外强化供应商管理，提高采购效率，降低采购│
│ │成本。公司加大供应商开发力度，加速国产替代，为公司高质发展提供源头│
│ │保障。 │
│ │②生产流程管理 │
│ │公司秉承精益生产的理念，建立了产品一体化生产体系，拥有标准百级至万│
│ │级的洁净生产厂房、完备的防静电系统和先进的产品生产工艺，采用自动化│
│ │生产设备和全自动检测设备，对原材料投入到产品制造的过程进行严格管控│
│ │。 │
│ │③企业资源管理 │
│ │公司十分重视企业资源的计划与运用，充分利用有限资源，降低经营成本、│
│ │创造最大价值。公司资产在生产经营各环节效用最大化，建立了以设备利用│
│ │率、产品良率、生产效率等多项指标为核心的管理考核制度。 │
│ │④信息技术管理 │
│ │公司主推“产供销一体化”、“业财一体化”两大核心。在业务模块，实现│
│ │接单、计划、采购、制造、发货、结算、核算全流程一体化管理；在管理模│
│ │块，通过滚动预算、资金集中、费用控制、绩效考核、决策分析等支撑公司│
│ │发展战略。 │
│ │（3）企业文化和团队优势 │
│ │公司确立“用领先的全系光芯片点亮万物智联的未来”的愿景，履行“为新│
│ │兴应用铸就卓越价值”的使命，秉承“为客户创造价值，为员工点亮幸福”│
│ │的核心价值观，构建以持续学习、全员创新为核心的企业文化。 │
│ │（4）品牌和客户资源优势 │
│ │公司秉持“客户至上，品质第一”经营理念，致力于提供高品质、高性能、│
│ │高价值的产品。叠加服务优势，渗透到终端客户，为客户创造价值，实现互│
│ │惠共利，获得客户充分认可和信任。公司深入了解行业长期发展方向和客户│
│ │产品应用需求，特别注重与下游客户的战略性共赢，针对核心客户推出联合│
│ │技术预研计划，将营销前置为“技术共创”，客户合作粘性大、稳定性高、│
│ │不可替代性强。优质的客户资源为公司可持续发展奠定基础。 │
│ │（5）产品品质优势 │
│ │公司建立了完善的品质管理系统、信息管理系统，运用先进信息化系统与AI│
│ │视觉系统，对芯片生产全流程进行实时监测与数据采集分析。公司推行IATF│
│ │16949质量管理体系，2025年通过QC080000、ANSI/ESDS20.20、实验室ISO17│
│ │025:2017CNAS三大体系认证，构建“绿色精密制造”护城河。 │
│ │（6）规模效应优势 │
│ │半导体行业属于资本和技术双重密集型行业，也属于持续高投入、规模经济│
│ │愈发明显的行业。公司宿迁生产基地产能居同行业单一生产基地前列，同时│
│ │鉴于公司前期已统筹安排、合理规划该基地的基础配套与厂务公辅设备等，│
│ │为下一轮新扩产预留空间、奠定基础，将大幅降低基建成本，未来规模效应│
│ │优势将得到进一步显现。 │
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│经营指标 │2025年度，公司实现营业收入31.27亿元，同比增长13.33%，归属于上市公 │
│ │司股东的净利润2.05亿元，同比增长4.82%，归属于上市公司股东的扣除非 │
│ │经常性损益的净利润1.99亿元，同比增长7.10%。 │
│ │2025年，公司营业收入31.27亿元、净利润2.05亿元、扣除非经常性损益的 │
│ │净利润1.99亿元、LED芯片产量2,409万片等核心指标均创历史新高，彰显出│
│ │优异的经营成果。 │
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│竞争对手 │美国科锐、德国欧司朗、日本日亚、三星LED、晶元光电、三安光电、华灿 │
│ │光电、德豪润达、乾照光电 │
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│品牌/专利/经│品牌：2026年，公司将继续秉承“聚焦资源、做强主业”的发展战略，坚持│
│营权 │“调结构、提性能、创效益、铸品牌”的经营策略，稳健经营，坚定信心，│
│ │踔厉奋发，勇毅前行，进一步完善公司治理水平和决策机制，提升核心竞争│
│ │力。通过增值服务解决技术难题和产品痛点，实现共赢发展，提高“聚灿光│
│ │电”品牌影响力和美誉度，抓好高端、高价产品营销推广力度，确保高端产│
│ │品销量大幅提升。 │
│ │专利：截止报告期末，公司拥有已授权境内外专利174项，其中境内授权专 │
│ │利154项（发明专利76项、实用新型专利78项），境外授权专利20项（发明 │
│ │专利18项、实用新型专利2项），该等专利均为有效状态，公司已取得相关 │
│ │专利证书。 │
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│投资逻辑 │1、销售回款质量远高于所处行业均值 │
│ │（1）营业收入增长快 │
│ │2020-2024年公司营业收入复合年增长率为18.35%。而同期公司所处行业上 │
│ │市公司（指三安光电、华灿光电、乾照光电及聚灿光电，下同）营业收入复│
│ │合年增长率为16.46%，公司销售复合年增长率高于所处行业上市公司均值。│
│ │（2）销售回款质量高 │
│ │2020-2025年公司营业收入累计138.12亿元，销售回款（指销售商品、提供 │
│ │劳务收到的现金）163.63亿元，销售回款比118.47%。而2020年-2024年公司│
│ │所处行业上市公司营业收入累计999.89亿元，销售回款898.84亿元，销售回│
│ │款比89.89%，公司回款质量明显高于所处行业上市公司均值。 │
│ │2、精细运营指标远超所处行业均值 │
│ │（1）产销运营周转快 │
│ │公司自成立以来，始终坚持“管理赋能运营”，侧重于标准化、流程化、精│
│ │细化，以进一步提高运营效率。根据申万行业分类标准（申万LED指数）研 │
│ │究样本，2022年第一季度至2025年第三季度的行业应收账款周转天数、存货│
│ │周转天数如下图，从图表可以看出，公司指标变动趋势与行业保持一致，但│
│ │长期远优于所处行业均值。 │
│ │（2）长期运营能力强 │
│ │公司致力于长期运营能力提升，侧重于资产高效利用、员工拼搏激励等。20│
│ │20-2024年公司单位资产创收（指营业收入/平均资产总额）均值0.60，较同│
│ │期公司所处行业上市公司均值0.27，高出121.54%；公司人均创收（指营业 │
│ │收入/平均人数）均值158.97万元，较同期公司所处行业上市公司均值82.41│
│ │万元，高出92.90%，彰显高效的资产配置能力。 │
│ │3、产能利用率、产销率稳居行业高位 │
│ │2020-2025年公司产能利用率均值高达98.03%、产销率均值99.69%，公司一 │
│ │直处于产销两旺、满产满销状态。公司上述生产关键指标也常年稳居行业前│
│ │列，产销两旺下的新一轮扩产将进一步增强公司竞争力，提升公司行业地位│
│ │。 │
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│消费群体 │人因照明、商用照明、交通照明、景观照明、植物照明及车载照明等领域 │
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│主营业务 │全色系化合物光电半导体材料的研发、生产和销售业务 │
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│主要产品 │LED芯片及外延片 │
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│行业竞争格局│据CSAResearch展望，未来五年，技术革命与政策驱动的双重浪潮，将催生 │
│ │广阔的结构性增长机遇。“十五五”期间，智能照明、健康照明、汽车照明│
│ │、专业照明、新型显示、紫外LED、植物光照等细分赛道将加速崛起，“照 │
│ │明+”创新形态更将打破边界、开辟增量蓝海。在低碳技术迭代、数字转型 │
│ │深化与消费升级提速的三重赋能下，中国半导体照明企业正在向高附加值领│
│ │域强势突破，持续巩固并扩大全球核心竞争优势，书写产业高质量发展的新│
│ │篇章。 │
│ │中国半导体照明产业虽已稳居全球核心地位，但仍需直面内外双重挑战：内│
│ │部市场需求收缩，中低端领域恶性价格战亟待破局；外部欧美贸易壁垒持续│
│ │施压，出口市场承压前行。但挑战背后，恰是产业升级的关键契机——智能│
│ │照明等高端赛道增长强劲，LED显示领域以技术突破与规模扩张铸就新增长 │
│ │极，紫外LED等非视觉应用核心技术不断突破、场景持续拓宽，危机并存中 │
│ │更显产业韧性与潜力。 │
│ │面对市场迭代，半导体照明企业主动求变、精准发力：一是锚定高附加值、│
│ │高技术壁垒赛道，深度洞察市场需求，以技术创新构筑核心壁垒；二是布局│
│ │多元化渠道矩阵，国内积极布局平台生态链协同，国外积极开拓海外市场、│
│ │搭建海外生产基地，以全球化布局对冲风险、抢占先机；三是加速向系统服│
│ │务商转型跨越，摒弃单一产品思维，为客户提供全链条、全方位的综合解决│
│ │方案。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业发展趋势│据CSAResearch展望，未来五年，技术革命与政策驱动的双重浪潮，将催生 │
│ │广阔的结构性增长机遇。“十五五”期间，智能照明、健康照明、汽车照明│
│ │、专业照明、新型显示、紫外LED、植物光照等细分赛道将加速崛起，“照 │
│ │明+”创新形态更将打破边界、开辟增量蓝海。在低碳技术迭代、数字转型 │
│ │深化与消费升级提速的三重赋能下，中国半导体照明企业正在向高附加值领│
│ │域强势突破，持续巩固并扩大全球核心竞争优势，书写产业高质量发展的新│
│ │篇章。 │
│ │中国半导体照明产业虽已稳居全球核心地位，但仍需直面内外双重挑战：内│
│ │部市场需求收缩，中低端领域恶性价格战亟待破局；外部欧美贸易壁垒持续│
│ │施压，出口市场承压前行。但挑战背后，恰是产业升级的关键契机——智能│
│ │照明等高端赛道增长强劲，LED显示领域以技术突破与规模扩张铸就新增长 │
│ │极，紫外LED等非视觉应用核心技术不断突破、场景持续拓宽，危机并存中 │
│ │更显产业韧性与潜力。 │
│ │面对市场迭代，半导体照明企业主动求变、精准发力：一是锚定高附加值、│
│ │高技术壁垒赛道，深度洞察市场需求，以技术创新构筑核心壁垒；二是布局│
│ │多元化渠道矩阵，国内积极布局平台生态链协同，国外积极开拓海外市场、│
│ │搭建海外生产基地，以全球化布局对冲风险、抢占先机；三是加速向系统服│
│ │务商转型跨越，摒弃单一产品思维，为客户提供全链条、全方位的综合解决│
│ │方案。 │
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│行业政策法规│《关于加快推进视听电子产业高质量发展的指导意见》、《关于推动未来产│
│ │业创新发展的实施意见》、 │
│ │《电子信息制造业2025—2026年稳增长行动方案》、《工业和信息化部办公│
│ │厅关于进一步加快制造业中试平台体系化布局和高水平建设的通知》 │
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│公司发展战略│目前LED芯片行业已经处于高集中寡占阶段，行稳致远，强者恒强。未来， │
│ │公司将始终专注于全色系化合物光电半导体材料的研发、生产和销售，坚持│
│ │“聚焦资源、做强主业”的发展战略，专注的领域、前瞻的布局和踏实的苦│
│ │干是公司健康、快速发展的内生动力，瞄准市场和行业前沿，加大科技创新│
│ │力度，明确国内领先的发展定位，用实力铸就品牌价值。 │
│ │公司将紧紧抓住国家大力贯彻“碳达峰”、“碳中和”、低碳经济发展战略│
│ │有利时机和LED行业广阔的发展热潮，充分发挥公司技术优势、管理优势、 │
│ │产品优势、品牌和客户资源优势以及规模效应优势，积极调动全体员工能动│
│ │性，努力提升行业技术水平，加快完成现有产品的工艺改进和新产品研究开│
│ │发，加速推动产能释放。 │
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│公司日常经营│（1）坚定聚焦资源，持续深耕主营 │
│ │公司始终坚持“聚焦资源、做强主业”的长期发展战略，致力于LED芯片主 │
│ │营业务持续扩张，重点发力以MiniLED、车载照明、植物照明、背光、直显 │
│ │等为代表的高端LED芯片。2025年，公司营业收入31.27亿元、净利润2.05亿│
│ │元、扣除非经常性损益的净利润1.99亿元、LED芯片产量2409万片等核心指 │
│ │标均创历史新高，彰显出优异的经营成果。 │
│ │（2）聚力扩产建设，增长曲线初显 │
│ │公司紧抓“年产240万片红黄光外延片、芯片项目”建设，积极培育业务第 │
│ │二增长曲线，协同推进“Mini/MicroLED芯片研发及制造扩建项目”实施， │
│ │提升红黄光与蓝绿光芯片在应用中的配合与协同能力，致力于为客户提供全│
│ │色系产品服务。红黄光项目于2025年1月通线，目前单月产量已突破5万片，│
│ │部分工序阶段满产突破8万片。随着项目稳步推进，营收增量初显。 │
│ │（3）强化创新驱动，实现结构升级 │
│ │公司坚持长期高强度的研发投入，持续为技术突破提供不设限的设备、人力│
│ │、物料、资金支持。优化人才梯队，夯实创新根基；强化过程管理，确保研│
│ │发成果高质量转化。持续提亮降压、良率提升、制程优化、缩小机差等，加│
│ │速布局COB刺晶、MIP、Micro显示等技术，RGB产品销售增速明显，前装车灯│
│ │业务提速推进，植物照明产品性能跃升。 │
│ │（4）落实降本增效，提高运营效率 │
│ │公司坚持“调结构、提性能、创效益、铸品牌”的经营策略，着力提升设备│
│ │定制开发、智能制造、自主维护能力，推动成本优化向纵深发展。凭借精细│
│ │化运营管理，存货及应收账款周转率等稳居业内首位；通过持续技术创新、│
│ │人机配比优化等精进方案，人均创收显著高于同业均值；依托设备改造升级│
│ │、厂房布局优化等举措，单位资产创收能力明显优于同业。 │
│ │（5）深化营销创新，铸就品牌价值 │
│ │公司坚持“聚焦战略客户、培育优质客户、挖掘潜力客户”的营销策略和“│
│ │产品差异化、市场细分化”的产品策略。持续推进产品结构优化，实现优质│
│ │客户持续放量、高端产品加速增量。凭借精湛的工艺设计、强大的交期管控│
│ │能力、完善的售后服务体系，提升客户粘性与协同效能，赢得了客户的广泛│
│ │信赖与市场认可。 │
│ │展望未来，公司主营快速发展，基础牢、条件好，业绩长期向好，韧性强、│
│ │潜力大，回报稳步增长，举措明、落地实。 │
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│公司经营计划│1、紧抓项目量产，夯实增长曲线 │
│ │2026年，公司将持续大力度、高强度推进全色系产品高质量生产和销售。通│
│ │过加速市场化进程、优化生产流程、提升技术水平，彻底夯实公司业务第二│
│ │增长曲线，完成从单色系LED芯片企业转型为全色系LED芯片企业的璀璨蝶变│
│ │，坚定推进全色系产品提质增效，继续保持当前效益规模领先地位，形成全│
│ │方位竞争优势。 │
│ │2、强化技术升级，优化产品结构 │
│ │2026年，公司将充分发挥红黄光与蓝绿光芯片协同效应，深耕细分市场、丰│
│ │富产品类别、拓展应用场景，持续进行生产工艺提升和技术升级，推动公司│
│ │高质量、全面化发展。在Mini直显、车载照明、植物照明等产品上密集投入│
│ │，扩大高端产品份额，优化产品结构；在MicroLED等新兴产品上加大研发投│
│ │入，强化上下游协同，加速产品产业化。 │
│ │3、贯彻精益生产，推动技术降本 │
│ │2026年，公司将继续强化管理优势，抓好管理维度，探索管理深度。以信息│
│ │化和工业化的深度融合为切入点，实现生产自动化、管理流程化。突出过程│
│ │控制，强化质量意识，深挖内部管理效益，重点通过技术创新、工艺优化、│
│ │人员激励来降本增效。着眼于产品性能和自主创新，继续挖掘市场潜力，培│
│ │育新的利润增长点。 │
│ │4、完善营销策略，提升品牌价值 │
│ │2026年，公司将继续突出营销的核心地位，进一步完善营销策略。聚焦核心│
│ │客户、优化中型客户、精选小型客户，深入积极参与客户的战略规划，提供│
│ │前瞻性支持，携手开拓新市场。通过增值服务解决技术难题和产品痛点，实│
│ │现共赢发展，提高“聚灿光电”品牌影响力和美誉度，抓好高端、高价产品│
│ │营销推广力度，确保高端产品销量大幅提升。 │
│ │5、加强人才培养，提升团队建设 │
│ │2026年，公司将紧紧围绕项目升级扩产，加大人才投资，做好人员激励。匠│
│ │心打造“聚灿学院”，建立结构化、多层次的培养体系，从领导才能、专业│
│ │技能、职业素养全方位进行培训，实现从入职培训、在岗训练、晋升培养的│
│ │全周期培养模式，为公司打造一支训练有素、能打硬仗、能打胜仗、更能打│
│ │持久仗的人才梯队。 │
│ │新的一年，是我们将战略决心转化为决胜成果的关键之年。展望未来，公司│
│ │一直是值得所有人为之奋斗、实现梦想的舞台。公司将紧抓红黄光项目量产│
│ │，彻底夯实业务第二增长曲线，完成全色系布局，实现多产品覆盖，不断提│
│ │升技术水平，优化产品结构，推动降本增效，持续强化品牌管理，激励人才│
│ │队伍勇于担当新使命、展现新作为、实现新跨越，推动公司高质量可持续发│
│ │展。 │
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│公司资金需求│报告期内，公司仍处于持续建设期，还需要投入大量资金进行项目建设，同│
│ │时，外部融资环境依然存在一定的不确定性，资金压力较大，持续扩产建设│
│ │面临一定的资金短缺风险。公司将密切关注市场变化，科学合理选择融资产│
│ │品，在满足资金需求前提下，最大化降低融资成本；同时，将加强内部管理│
│ │，持续优化融资结构，提高资金使用效率。 │
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│可能面对风险│1、政策变动风险 │
│ │公司所处行业受国际贸易政策、宏观经济政策、产业政策、财税政策等影响│
│ │较大，可能导致产品出口、市场环境、供需格局、税率调整、税收优惠等发│
│ │生变化，进而对公司市场拓展、生产运营、营收规模及盈利能力产生不利影│
│ │响。 │
│ │针对上述风险，公司将积极跟踪政策变化，做好风险预判与及时应对，加强│
│ │风险排查与合规培训。聚焦核心主业，强化创新驱动，扩大主营规模，提升│
│ │经营效益，增强抗风险能力与可持续发展能力。 │
│ │2、市场竞争风险 │
│ │公司所处行业受宏观环境、上下游产业链景气度及同业竞争对手产销状况等│
│ │多重因素影响，市场竞争形势较为严峻，短期内可能不会发生较大变化。若│
│ │公司不能及时有效应对，将对盈利能力和经营业绩造成不利影响。 │
│ │针对上述风险，公司将持续技术创新，加强Mini/MicroLED、车载照明、植 │
│ │物照明、光通信等产品研发及市场开拓力度，提升高端产品营收占比，进一│
│ │步提升竞争力。 │
│ │3、技术更新风险 │
│ │随着行业技术不断提升以及客户需求升级，若公司未能准确或弱于竞争对手│
│ │把握行业技术发展趋势、保持技术创新，则可能面临技术与产品开发落后于│
│ │市场需求的风险，从而削弱公司竞争力，对公司发展造成不利影响。 │
│ │针对上述风险，公司将进一步加强研发投入力度，在坚持自主研发的同时，│
│ │注重产学研合作、上下游协同，提高研发绩效产出，积极寻觅并抓住技术发│
│ │展新契机，不断提升产品市场占有率。 │
│ │4、产品质量风险 │
│ │产品制造过程涉及物理分析、结构设计、参数设置、设备调控等多个生产环│
│ │节，需调控的关键工艺参数多达百余个。若产品在任一环节出现问题，将可│
│ │能导致可靠性、性能指数产生差异，甚至出现赔偿，对公司造成不利影响。│
│ │针对上述风险，公司将完善品质保障体系建设，继续加强品质管理队伍培养│
│ │，持续加大研发投入，加强技术研发战略规划和研发管理，提高技术创新能│
│ │力，培养员工持续精进，促进资源有效运用。 │
│ │5、财务融资风险 │
│ │报告期内，公司仍处于持续建设期，还需要投入大量资金进行项目建设，同│
│ │时，外部融资环境依然存在一定的不确定性，资金压力较大，持续扩产建设│
│ │面临一定的资金短缺风险。 │
│ │针对上述风险，公司将密切关注市场变化，科学合理选择融资产品，在满足│
│ │资金需求前提下，最大化降低融资成本；同时，将加强内部管理，持续优化│
│ │融资结构，提高资金使用效率。 │
│ │6、存货跌价风险 │
│ │报告期内，公司持续扩产、贵金属大幅涨价导致存货金额增加，期末存货余│
│ │额处于较高水平。若市场变化、竞争加剧或技术更新导致产品滞销，或贵金│
│ │属价格大幅下降，将导致公司存货跌价风险增加。 │
│ │针对上述风险，公司已建立较为完善的存货管理机制，严格执行材料采购审│
│ │批制度，实时监控存货状态和库龄，持续加大市场开拓力度，提高存货周转│
│ │率，降低存货跌价风险。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2025年-2027年）股东回报规划：公司可以采取现金、股票或二者相结合 │
│ │的方式分配股利。公司当年盈利且累计可分配利润为正数、现金能够满足公│
│ │司正常生产经营的前提下，每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可│
│ │分配利润的10%。若公司营业收入增长快速，董事会认为公司股本情况与公 │
│ │司经营规模不匹配，发放股票股利有利于公司全体股东整体利益时，可以在│
│ │满足最低现金股利分配之余，进行股票股利分配。 │
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│股权激励 │聚灿光电2025年6月17日发布限制性股票激励计划，公司拟授予1000万股限 │
│ │制性股票，其中首次向252名激励对象授予804.5万股，授予价格为5.68元/ │
│ │股；预留195.5万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分三 │
│ │期解锁，解锁比例分别为40%、30%、30%。主要解锁条件为：以2022-2024年│
│ │营业收入平均值为基数，2025年-2027年营业收入增长率目标值分别为34%、│
│ │40%、46%；其中，当期营业收入完成率（R）≥90%时，当期限制性股票全额│
│ │予以归属。 │
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│战略合作 │与中科院半导体研究所合作：聚灿光电2020年11月3日公告，公司子公司聚 │
│ │灿光电科技（宿迁）有限公司与中国科学院半导体研究所就建立“新型氮化│
│ │物智慧光电联合实验室”达成合作协议。双方联合研究面向光通信领域的氮│
│ │化物光电及集成技术，开发高性能高光功率氮化物发光及探测器件；以实验│
│ │室为基地，共同开展前沿基础性科研工作和人才培养，推动双方在技术及人│
│ │才方面的全面提升。联合实验室的合作有效期为3年。 │
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│增发股票 │定增募资投入LED芯片扩产升级项目及补血：聚灿光电2020年5月22日发布定│
│ │增预案，公司拟非公开发行不超过7822.14万股股份，募集资金总额不超过1│
│ │0亿元，扣除发行费用后拟用于：1）高光效LED芯片扩产升级项目，总投资9│
│ │4939.95万元，拟投入募集资金7亿元，建设期2年。预计项目税后内部收益 │
│ │率14.81%，税后投资回收期（不含建设期）为4.11年。2）补充流动资金， │
│ │拟投入募集资金3亿元。 │
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