热点题材☆ ◇300726 宏达电子 更新日期：2026-08-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:5G概念、国防军工、芯片、超级电容、大飞机、CPO概念、光通信、华为海思、商业航天、
MLCC概念
风格:融资融券、基金独门
指数:民企100、创业300、创业200
【2.主题投资】
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2026-06-03│MLCC概念 │关联度：☆☆☆
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公司是高可靠电子元器件供应商，产品以钽电容为特色，同时布局MLCC等陶瓷电容，主攻军
工及高端工业市场。
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2026-05-18│CPO概念 │关联度：☆☆☆
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公司异形陶瓷结构件等产品成为多家国内外头部光模块厂商合格供应商。
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2025-08-26│光通信 │关联度：☆☆☆
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公司子公司生产的单层瓷介电容器和陶瓷薄膜电路可以应用于光通讯领域光接收发射模块，
光电转换模块中
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2024-04-03│国防军工 │关联度：☆☆☆☆☆
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国内军用钽电容器生产领域的龙头企业
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2022-01-10│芯片 │关联度：☆☆☆
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参股公司株洲展芯半导体技术有限公司主营业务为：半导体芯片的研发、生产和销售
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2022-01-06│商业航天 │关联度：☆☆☆
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公司产品广泛应用于航天、航空、舰艇、导弹、雷达、兵器、电子对抗等航天工程、军事工
程和武器装备上。
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2021-11-04│超级电容 │关联度：☆☆☆
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公司有其他涉及超级电容器产品
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2020-06-10│5G概念 │关联度：☆
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2019年2月25日在互动平台表示，公司的控股子公司宏达恒芯的主要产品单片电容可以应用
于5G通讯领域的数据传输、光模块。
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2020-02-17│大飞机 │关联度：☆☆☆
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公司已通过AS9100C航空航天国防质量管理体系及TS16949汽车质量管理体系认证，可以为民
用大飞机和汽车行业提供配套服务。
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2019-11-06│华为海思 │关联度：☆☆
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公司的控股子公司宏达恒芯是为海思进行小批量供货，产品主要应用在光通讯模块和激光模
块中。
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2026-04-24│财报高增长 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31公司归属母公司净利润同比增长70.77%
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2025-03-21│海工装备 │关联度：☆☆☆
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公司也是深水油气装备产业联盟成员单位，为深海钻井设备提供基础电子元器件。
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2024-09-06│传感器 │关联度：☆☆☆
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子公司株洲宏达惯性科技有限公司主要生产混合集成电路、微封装模块、电子模块、电子测
量设备、传感器等电子元器件产品。
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2024-06-27│一体成型电感│关联度：☆☆☆
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一体成型电感是公司子公司株洲宏达磁电科技有限公司的正式批量供货产品，主要应用在高
可靠装备上
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2021-11-03│华为概念 │关联度：☆☆
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主营陶瓷电容器等,为海思半导体等供货。
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2021-09-26│罗素中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素中盘股标准
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2026-03-31│基金独门 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,公司仅出现在长信基金管理有限责任公司旗下基金的投资前10名股票中
【3.事件驱动】
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2026-03-06│AI快速发展拉动需求 机构称MLCC涨价周期有望延续至2026年
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媒体报道，被动元器件作为电子信息产业的“工业大米”，是保障电子设备信号传输、能量
存储与电路保护的核心基础。从2025年下半年开始，包括MLCC、电阻、电感、钽电容、磁珠等产
品在内的多种被动元器件在不同原因驱使下，已经经过多轮次涨价，价格涨幅普遍在5%至30%。
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2025-08-11│华为将发布AI推理领域突破性成果，产业链有望迎重磅催化
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《科创板日报》记者获悉，华为将于8月12日在2025金融AI推理应用落地与发展论坛上，发
布AI推理领域的突破性技术成果。据透露，这项成果或能降低中国AI推理对HBM（高带宽内存）
技术的依赖，提升国内AI大模型推理性能，完善中国AI推理生态的关键部分。华为数据存储产品
线副总裁樊杰在接受央广财经记者专访时指出，AI下一阶段的突破将高度依赖高质量行业数据的
释放，而存力正是激活数据价值、赋能垂直行业的关键基础设施。华为通过技术优化，推出的高
性能AI存储，能够将小时级数据加载缩短至分钟级，使算力集群效率从30%提升至60%。在推理环
节，通过长记忆存储能力，避免重复运算，大幅降低推理成本。
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2023-10-24│MLCC回温，消费电子拉动订单增长
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MLCC市场或将迎来暖风。行业龙头村田社长受访时指出，印度与东南亚其他地区需求开始回
温，全球智能手机市场已经触底，有望于今年复苏。在这一趋势下，预计村田下一财年出货量有
望实现个位数百分比增幅。业内分析称，中岛规巨这番话也意味着，此前曾牵制被动元件行业的
、一度低迷的标准品需求回温，用于智能手机及PC等MLCC相关产品出货量有望增长。
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2023-10-17│日本将把MLCC等列入重要物资
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近日举行的日本自民党会议已公布将把多层陶瓷电容器（MLCC）等尖端电子零部件作为“新
指定物资候补”。继半导体、蓄电池等之后，日本政府将扶持尖端电子零部件的设备投资和技术
开发。MLCC广泛用于智能手机、纯电动汽车(EV)、医疗器械、防卫产品、通信基础设施等。
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2023-10-12│中国东航增订100架C919，大飞机产业链迎高速发展期
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据中国商飞官网，2023年9月28日，东方航空与中国商飞在沪签署购机协议，东航增订100架
C919，商飞斩获迄今最大单笔C919订单。大订单标志着C919大规模、大机队商业运营有望全面开
启，国产大飞机产业链从1到100迈入发展黄金期。
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2023-09-25│波音上调客机需求预期，大飞机产业链或将受益
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近日，波音公司发布《当前民用航空市场展望》。在中国远高于全球平均水平的经济发展和
国内航空旅行增长的推动下波音小幅上调对未来20年中国新的商用飞机需求的预测，由去年预测
的8485架上调至8560架。在2042年前，中国民航机队规模将增长一倍以上，达到近9600架飞机。
据民航局数据，8月旅客运输规模再创历史新高，国内航线旅客运输量较2019年同期增长11.2%，
国际航线旅客运输量恢复至2019年同期的52.0%。
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2021-06-01│国巨宣布6月1日起全面涨价
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供应链表示，为反映成本攀升，国巨此次对一线大型组装大厂为全面性调价，芯片电阻和钽
质电容平均调涨约10%，MLCC涨幅约1%至3%，新价格将在6月1日正式生效。
作为电子元器件的基石，被动元件主要包括电阻、电容和电感。在5G、汽车电子驱动下，被动元
件行业市场规模不断扩张，根据电子元件行业协会（ECIA）统计，目前被动元件全球市场空间接
近300亿美金。机构认为，国内被动元件龙头随着技术的持续升级和产能的不断释放，未来有望
受益于被动元件涨价潮，获得更多市场份额。
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2020-09-29│超级电容加锂电池有轨电车工程完工 全国第一条
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近日，国内首条采用“超级电容+钛酸锂电池”储能供电装置的有轨电车工程完工，目前正
紧张进行试运行调试，为年底全线开通运营奠定了基础。据介绍，这条线路在全国首次采用“超
级电容 + 钛酸锂电池”混合储能供电装置技术。线路系统超级电容单体容量达9500法拉。车辆
达到站点时，在乘客上下车间隙，车辆就自动完成充电，用时不到30秒，实现车辆能耗和补给动
态平衡，确保车辆全程不间断运行。同时，车辆配置钛酸锂电池可在突发状况和紧急状态下为车
辆补偿供电，极大的提升了车辆运行的应急能力。车辆制动时将80%以上的制动能量回收至超级
电容形成电能储存，实现能量循环利用，做到了高效节能。
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2020-08-10│海思安防芯片供应短缺 安防监控摄像机现涨价
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目前海思应用于安防视频监控的芯片出现供货紧张情况，部分分销商/代理商开始囤货，甚
至有炒货现象，致使下游应用市场中一些摄像机也开始出现涨价现象。业内某知名视频监控企业
表示，近期行业内摄像机价格确实略涨，主要是市场需求和供应链产生的价格波动，这其中不乏
有炒作意图。短期来看，摄像机价格或许因为上游芯片供应短缺等问题存在涨价风波，但随着视
频监控企业选择其他芯片企业供货，芯片厂家开始放量，中期来看摄像机价格将趋于稳定。
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2020-05-20│钽电容系列产品5月交付开始涨价12%
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电子元件公司AVX宣布对TAJ和TLJ钽电容系列产品加价，各品种涨价幅度12％-20％，新定价
将从5月交付开始生效，直到9月底。
电容器是电子线路中必不可少的基础元件，与电阻、电感并称三大被动元件，广泛应用于各种高
低频电路和电源电路中，一般按介质不同分为陶瓷电容、铝电解电容、钽电容和薄膜电容等四大
类。根据中国产业信息网，2019年全球电容器市场规模达222亿美元，2009-2019年均复合增长率
达5.65%。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │株洲宏达电子股份有限公司总部位于湖南省株洲市，在深圳、南京、成都、│
│ │西安设有研发与生产基地，公司成立于1993年，注册资本41183.9845万元。│
│ │公司于2017年11月在深交所创业板挂牌上市，是一家专注于高端高可靠电子│
│ │元器件及电路模块研发、生产、销售及服务的高新技术企业。公司的主要产│
│ │品为高端电子元器件、电源模块、IF转换器等产品。公司拥有20多年电子元│
│ │器件研发生产和销售经验，在北京、西安、成都、南京、武汉设有办事处，│
│ │有覆盖全国的销售网络和平台，公司拥有完善的研发、生产制造、质量管理│
│ │、试验检测和销售体系。公司通过了ISO9001、AS9100C、IATF16949等质量 │
│ │管理体系认证以及CNAS实验室能力认可，有多条先进的电子元器件和电路模│
│ │块生产线，是国内电子元器件的重要企业，2019年公司在中国电子元器件百│
│ │强排名57名。 │
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│产品业务 │公司业务涵盖钽电容器、多层瓷介电容器、单层瓷介电容器、薄膜电容器、│
│ │高分子片式铝电容器、超级电容器、电感器、磁珠、变压器、电阻、微波器│
│ │件组件、环形器与隔离器、电源模块、I/F转换器、电源管理芯片、LTCC滤 │
│ │波器、嵌入式计算机板卡、陶瓷薄膜电路、温度传感器等产品的研发、生产│
│ │及销售。 │
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│经营模式 │（1）供应商评选 │
│ │公司采购部根据技术部制定的材料规范，通过各种渠道收集公司所需关键和│
│ │重要材料供应商的相关资质证明材料，经分析后，选定质量可靠、信誉好的│
│ │生产厂作为候选供方。采购部要求候选供方提供少量样品、初步报价及有关│
│ │质量证明资料，必要时通过公司技术负责人与供方技术负责人进行技术沟通│
│ │交流，确定样品规格、报价细节等相关内容。事业部组织对样品进行工艺摸│
│ │底试验。材料经摸底试验合格后，质量部组织各部门对供方进行评价，出具│
│ │《供方评价表》经批准后，列入《合格供方名单》。 │
│ │对于进入《合格供方名单》的供应商，质量部定期组织相关人员对供方进行│
│ │二方审查，了解供方的企业管理、技术力量、工艺设备、质量管理、计量等│
│ │级、生产现场、产品质量、企业信誉、销售服务、包装运输、供货能力等情│
│ │况。 │
│ │（2）采购执行 │
│ │公司制定了《外部提供控制程序》，对采购过程进行了有效控制，确保选用│
│ │的材料符合有关的技术文件、生产设备的规定，满足产品相关的质量要求。│
│ │2、生产模式 │
│ │公司主要采取以销定产的生产模式，以销售订单或高可靠科研项目的形式接│
│ │入生产任务，根据客户往年的订单数量或重点型号产品趋势制定季度或年度│
│ │生产计划，并发放到各条生产线作为参考。根据上月订单情况由销售内勤部│
│ │门制定每月预发货计划并发放到生产线，由各生产线的生产主管根据月预发│
│ │货计划制定当月的生产计划（周计划或日计划）并安排具体的生产任务。执│
│ │行过程中以自主开发的MES系统为主要核心，采取流程式生产作业，在流程 │
│ │的各个关键点设置质量控制点，保证产品按照订单要求按期交付给客户，并│
│ │且确保产品的可靠性和质量稳定性。 │
│ │公司通过了高可靠质量体系认证、IATF16949汽车质量管理体系认证、AS910│
│ │0D航空航天质量管理体系认证等，在整个生产过程中采用优化设计和先进的│
│ │质量管理技术，制定质量控制流程，如原材料入厂检验、设备和仪器仪表定│
│ │期计量校验、生产环境的检测和控制、关键控制点的质控、产品按照高可靠│
│ │质量标准要求进行质量一致性检验等对全过程进行质量监控和管理；从投产│
│ │到出货使每一个工序过程处于受控状态，以确保整个质量的稳定性和可靠性│
│ │。 │
│ │3、销售模式 │
│ │（1）直销模式 │
│ │公司产品主要通过直销模式销售给高可靠领域客户和终端客户。在高可靠市│
│ │场领域，公司率先推出“一站式”销售服务，客户通过一个商务接口采购各│
│ │类元器件产品，复杂产品搭配专业解决方案顾问（FAE），减少客户研发和 │
│ │采购过程中的沟通成本。目前，公司销售区域已覆盖全国大多数省市，同时│
│ │，公司每个年度积极参与国内的特种电子元器件及工业专业市场展览会，以│
│ │提高产品知名度。 │
│ │装备生产前期的用户设计方案确定阶段至关重要，是顺利实现向高可靠领域│
│ │用户销售产品的关键，公司需要反复与用户就方案设计需求进行沟通交流，│
│ │并提供合适的产品，符合用户要求后才能终被编入其装备设计图纸选用的供│
│ │应商目录。因此，公司销售部门与生产研发部门合作紧密，一方面可以更好│
│ │的针对客户需求进行相应产品销售，另一方面可以及时向公司反馈客户及市│
│ │场的改进要求与研发需求，帮助公司掌握市场需求与动向。 │
│ │（2）经销模式 │
│ │公司部分民用产品采用经销的销售模式。民用产品在通过经销模式销售给下│
│ │游客户时，由于经销商能够销售不同类型、不同品牌的电子元器件产品，从│
│ │而能满足民品客户供货量大、产品齐全和价格较低的要求。 │
│ │4、研发模式 │
│ │研发方面，公司以客户需求为牵引，密切关注国内外行业、竞争对手发展情│
│ │况，不断引进行业内高端核心人才实现新产品的自主开发，在涉及基础及材│
│ │料领域与高校和科研院所合作，进行联合开发。 │
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│行业地位 │钽电容龙头企业之一 │
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│核心竞争力 │（一）资质优势 │
│ │高可靠领域的客户准入门槛高，配套企业开展业务需要具备多种高可靠主体│
│ │资质及认证，相关资质申报周期长且流程繁琐，前期投入的时间和人力成本│
│ │极高。同时客户粘性较强，基于安全稳定和保密性的考量，一般而言客户会│
│ │优先选择已进入该领域的合格供应商进行采购，在现有合格供应商无法满足│
│ │需求时，才会考虑选择新的供应商。因此，高可靠市场具有一定的封闭性，│
│ │已进入该领域的合格供应商往往具有先发优势。公司经过多年行业深耕，已│
│ │具备行业准入的多种主体资质及业务认证；公司拥有高能混合钽电容器生产│
│ │线、非固体电解质钽电容器生产线、片式固体电解质钽电容器生产线、固体│
│ │电解质钽电容器生产线、多层片式瓷介固定电容器生产线、片式电感器生产│
│ │线、片式膜固定电阻器生产线、射频隔离器、环行器生产线等13条高可靠贯│
│ │标认证生产线和4条宇航级生产线，相关产品已列入电子元器件QPL目录；公│
│ │司实验中心通过了CNAS和DILAC能力认可，公司高可靠产品全部按相关的要 │
│ │求进行质量一致性检验；公司产品已被纳入多项科研项目的优选目录，公司│
│ │已成为大部分高可靠用户的合格供应商；2020年公司通过了航天客户PCS建 │
│ │设认证。 │
│ │民用方面，公司已通过AS9100D航空航天质量管理体系及IATF16949汽车质量│
│ │管理体系认证，可以为民用大飞机和汽车行业提供配套服务；2023年，公司│
│ │成为深水油气装备产业联盟成员单位。 │
│ │（二）研发优势 │
│ │公司产品覆盖钽电容器、电源模块、多层瓷介电容器、单层瓷介电容器、陶│
│ │瓷薄膜电路、电感器、磁珠、变压器、半导体分立器件、嵌入式计算机板卡│
│ │、薄膜电容器、I/F转换器、环形器与隔离器、电阻等产品。 │
│ │公司依托基础元器件的研发架构，实现了跨产品线的技术平台互通与制造能│
│ │力协同。这一平台打破了单一技术路线的孤岛效应，使得无论是突破性新产│
│ │品的快速孵化，还是复杂电子元器件与各类组件的深度集成，都能在同一高│
│ │可靠性的技术架构上高效落地。 │
│ │公司研发团队深入研发一线，研发人员扎根生产一线，将技术指导贯穿制造│
│ │全流程，筑牢质量底座。打破部门墙，研发与市场形成“铁三角”联动。第│
│ │一时间了解客户需求，确保客户需求转化为产品设计，实现解决方案的极速│
│ │落地。 │
│ │（三）管理及平台优势 │
│ │公司秉承“追求更高质量、效率和员工幸福感，成为客户信赖的长期合作伙│
│ │伴”的经营理念，以客户为中心，以创造价值者为本，始终把人放在第一位│
│ │，在企业内部提供公平、公正的竞争环境和机会，共谋企业发展，共担企业│
│ │责任，打造越分享越精彩的团队文化，建立以创造价值者为本的业绩评价、│
│ │分配体系和用人文化，逐步形成共同的价值观、共同的思维方式和做事习惯│
│ │，构建强势正能量企业文化，为企业的发展提供持续的动力。 │
│ │依托公司成熟的销售平台、产品平台、资金平台、管理平台，公司业务范围│
│ │从核心产品钽电容扩展到电源模块、多层瓷介电容器、单层瓷介电容器、陶│
│ │瓷薄膜电路、电感器、磁珠、变压器、半导体分立器件、嵌入式计算机板卡│
│ │、薄膜电容器、I/F转换器、环形器与隔离器、电阻等产品，引进各个细分 │
│ │行业顶尖人才，组建核心技术管理团队。 │
│ │为进一步发展壮大宏达新业务，公司以建设“创业平台型企业”为战略措施│
│ │，通过完善创业者激励机制，业务流程进一步规范化、标准化、模块化，建│
│ │设人才培养和输送平台等措施，为子公司和新业务进行赋能，加速新业务的│
│ │发展。随着公司非钽业务的深入推进，公司积累了多种电子元器件的技术工│
│ │艺平台。 │
│ │（四）市场与渠道优势 │
│ │公司始终坚守以客户为中心，急客户之所急，想客户之所想的核心准则，深│
│ │度贴合各类装备建设需求，以极致可靠的产品与全周期响应服务，筑牢供应│
│ │链信任基石。 │
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│经营指标 │2025年公司实现营业收入188,666.75万元，较上年同期增长18.99%，主要是│
│ │公司业务结构持续优化，模块及其他产品营业收入较上年同期增长44.99%，│
│ │占整体营业收入的26.05%。 │
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│竞争对手 │中国振华（集团）新云电子元器件有限责任公司、火炬电子、上海聚电实业│
│ │有限公司、日望电子、宏达电子 │
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│品牌/专利/经│专利：截至报告期末，专利413项，其中发明专利67项、实用新型专利345项│
│营权 │、外观设计专利1项；集成电路布图设计3项，计算机软件著作权59项。 │
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│投资逻辑 │宏达电子是一家以高可靠电子元器件和电路模块为核心进行研发、生产、销│
│ │售及相关服务的高新技术企业。公司拥有30多年的电子元件研发生产经验、│
│ │十多条国内先进的电子元器件和电路模块生产线、完善的质量检测体系和完│
│ │整的检验试验技术，拥有多项电子元器件和电路模块的核心技术与专利，公│
│ │司业务涵盖钽电容器、电源模块、多层瓷介电容器、单层瓷介电容器、陶瓷│
│ │薄膜电路、电感器、磁珠、变压器、半导体分立器件、嵌入式计算机板卡、│
│ │薄膜电容器、I/F转换器、环形器与隔离器、电阻等产品的研发、生产及销 │
│ │售，主要商业模式为“产品+解决方案”，即公司除了销售标准化产品，也 │
│ │为客户提供定制化产品及整体电子元器件和电路模块的配套方案，致力于打│
│ │造拥有核心技术和重要影响力的电子元器件集团公司。 │
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│消费群体 │公司客户覆盖车辆、飞行器、船舶、雷达、电子等高可靠系统工程和装备 │
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│主营业务 │以高可靠电子元器件和电路模块为核心进行研发、生产、销售及相关服务 │
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│主要产品 │非固体钽电容器、高分子钽电容器、多层瓷介电容器、多芯组无包封多层瓷│
│ │介电容器、单层瓷介电容器等 │
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│项目投资 │投建军民电子创新产业基地项目：宏达电子2018年5月10日公告，公司拟在 │
│ │成都市双流区军民融合产业园区内建设军民电子创新产业基地项目，总投资│
│ │不低于5亿元。 │
│ │投建电子元器件生产基地扩建项目：宏达电子2020年3月6日公告，公司与湖│
│ │南湘乡市人民政府（简称“湘乡市政府”）签订了《项目投资协议》，将在│
│ │湘乡经济开发区投资建设电子元器件生产基地扩建项目。公司将电子元器件│
│ │相关产业的扩产项目投资在湘乡经济开发区，或将该项目业务领域相关的生│
│ │产、经营项目搬迁至湘乡经济开发区内，在湘乡成立具有独立的法人主体资│
│ │格的有限责任公司。公司在协议签订后的三年内累计在项目用地上各项投资│
│ │总额不少于2亿元，在协议签订后的五年内累计投资总额不少于5亿元。 │
│ │建设5G电子元器件生产基地项目:宏达电子2020年7月6日公告，公司与株洲 │
│ │高新技术产业开发区管理委员会签订合同，投资建设5G电子元器件生产基地│
│ │项目，项目总投资不少于15亿元，其中固定资产投资不少于9亿元。项目主 │
│ │营产品和服务：新型电子元器件及微电路模块，包括MLCC、SLCC、环行器隔│
│ │离器、电源微电路模块等。项目建成后，将充分利用国家级高新区的政策优│
│ │势，扩大公司电子元器件生产规模，加深巩固公司核心产品市场地位，加速│
│ │公司新产品的产业化进程，提高公司产品的市场竞争力。 │
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│行业竞争格局│钽电容器是公司发展最早的业务，公司在传统的金属封装钽电容基础上不断│
│ │拓展，陆续推出高能混合钽电容器和高分子钽电容器等新一代的钽电容器，│
│ │并率先开拓出该品类市场及实现大规模量产能力，在产品技术和市场份额上│
│ │在国内处于领先地位，是国内钽电容的龙头企业之一。基于公司钽电容业务│
│ │打下的广泛市场基础，致力于为高可靠市场客户提供更深度服务，公司从20│
│ │14年开始拓展陶瓷电容、电感、电源模块等非钽产品业务，在解决客户多种│
│ │类电子元器件国产化需求的同时帮助客户实现多类电子元器件和方案“一站│
│ │式”采购，达到减少客户研发采购成本、增强客户粘性和满意度的效果。公│
│ │司非钽业务战略推进顺利，2025年度公司非钽业务销售收入占比66.07%，大│
│ │幅领先于钽电容业务销售收入金额。公司发展非钽业务的模式是与核心技术│
│ │人员共同设立子公司，采用子公司股权激励的方式激励技术人员，孵化新的│
│ │产品业务。经过十几年的努力与管理经验积累，公司已由单一提供钽电容的│
│ │厂商转型为高可靠客户认可的“一站式”电子元器件长期合作伙伴以及电子│
│ │元器件技术人员的创业平台型企业。目前公司与3000多家客户建立了长期合│
│ │作关系，公司也在不断发掘客户需求以及痛点，孵化发展新的电子元器件品│
│ │种，在让客户更满意的前提下，拓展业务边界和市场容量。随着公司非钽业│
│ │务的深入推进，公司积累了多种电子元器件的技术工艺平台。各种类电子元│
│ │器件技术工艺各不相同但也有相通交叉之处。近年来公司加大研发管理力度│
│ │，注重各类元器件技术、工艺的融合组合式创新，加强电子元器件产业链集│
│ │群配套及研发，不断推出独特的电子元器件产品和方案，为客户的研发创新│
│ │提供独特价值。随着市场、产品和技术的丰富，公司能力也溢出到新市场，│
│ │比如深水油气开发、商用航空、商业航天、人工智能以及光通信领域，近年│
│ │来公司新市场营收规模不断增加。综合以上，公司聚焦于电子元器件主业、│
│ │高可靠客户需求，大力发展非钽产品业务。该战略经过多年布局和继续坚定│
│ │推进，短期内将为公司积累更多销售收入、更高客户粘性、更多技术工艺平│
│ │台，中期将为公司走向新市场提供良好环境，长期帮助公司实现“在电子元│
│ │器件领域成为一家值得信赖和尊敬的公司”的愿景。 │
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│行业发展趋势│从行业领域来看，公司核心业务聚焦于高可靠电子元器件的研发、生产与销│
│ │售，主要服务于航空、航天、船舶、地面装备、指挥系统及通信系统等对质│
│ │量与可靠性要求极高的领域。相较于民用产品，高可靠电子元器件在技术标│
│ │准、环境适应性与长期稳定性方面均存在显著优势。近年来，我国经济持续│
│ │健康发展，国防投入保持稳步增长，《党的二十大报告》提出要“如期实现│
│ │建军一百年奋斗目标，加快把人民军队建成世界一流军队”；同国家现代化│
│ │进程相一致，全面推进军事理论现代化、军队组织形态现代化、军事人员现│
│ │代化、武器装备现代化，力争到2035年基本实现国防和军队现代化，到本世│
│ │纪中叶把人民军队全面建成世界一流军队。在当前大国博弈深化、国际局势│
│ │不确定性增加的背景下，为维护国家核心利益与安全，预计我国国防支出规│
│ │模将保持稳定增长态势，2026年国防支出预算为1.94万亿元，较2025年预算│
│ │执行数同比增长6.9%。国防经费的投入重点之一在于加速武器装备的现代化│
│ │，包括淘汰更新落后装备、升级改造老旧装备以及研发采购新式装备，这将│
│ │直接带动作为国防科技工业基础的高可靠电子行业及其上游元器件的需求增│
│ │长 │
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│行业政策法规│《关于创新信息通信行业管理优化营商环境的意见》 │
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│公司发展战略│公司立足于电子元器件和电路模块的研发、生产和销售，经过多年的技术创│
│ │新与经验积累，已成为国内高可靠电子元器件细分领域的龙头企业，其中钽│
│ │电容器产品已达到国内领先水平，拥有较高的市场占有率和品牌知名度。同│
│ │时，公司以孵化子公司的形式，成功发展了近20种产品线，形成了横向布局│
│ │完善、基础稳固的发展格局，展望未来，公司将开启双轮驱动、协同并进的│
│ │发展战略。 │
│ │1、聚焦与深耕高可靠市场。公司将始终立足于高可靠电子元器件及电路模 │
│ │块这一核心领域，将服务于高可靠客户的装备研发与生产需求作为工作中心│
│ │。纵向做深，强化客户伙伴关系：不仅只是作为普通供应商，更是要成为客│
│ │户创新链上的关键一环。公司将依托在钽电容器等领域已建立的领先优势与│
│ │高市场占有率，持续投入研发，不断推出适应前沿装备需求的新产品与系统│
│ │级解决方案。通过优化服务流程、提升运营效率，在关键、核心的高可靠应│
│ │用场景中，不仅满足客户的现有需求，更要预见客户的未来需求，将公司的│
│ │技术积淀深度融入国家高端装备的发展进程，实现更广泛的客户覆盖与更全│
│ │面的产品种类覆盖，成为客户心目中不可或缺、值得信赖与尊敬的长期战略│
│ │合作伙伴。 │
│ │2、拓展与培育新增长引擎。在筑牢根基的同时，公司将以更前瞻的视野开 │
│ │辟未来，基于在高可靠领域几十年积累的技术、工艺与质量管理体系，公司│
│ │将有选择地向市场空间广阔、成长性高的民用及高端工业领域进行战略拓展│
│ │，形成双轮驱动，以提升抗风险能力并获取更广阔的发展空间，实现技术价│
│ │值外溢。我们将重点关注包含商用航空、商业航天、AI算力、光通信等新兴│
│ │战略领域，充分利用公司在高可靠、特种化、小型化方面的深厚积淀，针对│
│ │这些新兴行业对可靠性、特殊应用环境、成本、技术迭代速度的均衡要求，│
│ │提供适配的元器件及模块化产品，切入高速增长的产业升级赛道。将公司核│
│ │心竞争力的战略复用与价值放大，将“高可靠”基因注入更庞大的市场，打│
│ │造公司新的增长极。 │
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│公司日常经营│2025年公司所处高可靠电子元器件行业景气度有所改善，中下游客户需求开│
│ │始呈现复苏回暖的趋势。报告期内公司实现营业收入188666.75万元，较上 │
│ │年同期增长18.99%，主要是公司业务结构持续优化，模块及其他产品营业收│
│ │入较上年同期增长44.99%，占整体营业收入的26.05%。实现归属于上市公司│
│ │股东的净利润40117.42万元，较上年同期增长43.67%；实现归属于上市公司│
│ │股东的扣除非经常性损益后的净利润32859.15万元，较上年同期增长45.16%│
│ │。 │
│ │报告期内公司综合毛利率58.41%，较上年同期提升0.78个百分点，主要得益│
│ │于公司持续推进降本增效,加强成本管控与运营效率优化。 │
│ │报告期内公司管销费用33100.90万元，较上年同期增长9.81%，主要是公司 │
│ │业务规模增长、市场开拓力度加强，人力成本投入增加。 │
│ │报告期内公司研发投入17696.08万元，较上年同期增长28.19%，主要是公司│
│ │继续加大研发力度，推进技术创新与产品迭代升级，全年共组织实施16项自│
│ │筹科研项目，研发投入17696.08万元，同比增长28.19%，占营业收入比例9.│
│ │38%。截至报告期末，专利413项，其中发明专利67项、实用新型专利345项 │
│ │、外观设计专利1项；集成电路布图设计3项，计算机软件著作权59项。 │
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│公司经营计划│核心电子产业的自主可控是国家战略的重要组成部分。面对高可靠电子行业│
│ │市场需求的持续复苏，以及商业航天、光通信等新赛道带来的历史性机遇，│
│ │公司将坚定不移地围绕以电子元器件和电路模块为核心，打造拥有核心技术│
│ │和重要影响力的高科技电子集团的战略目标，并以构建“创业平台型企业”│
│ │为关键战略举措，全面推进各项工作。 │
│ │1、深化需求洞察，实现价值共创 │
│ │公司将以高可靠及目标新兴市场客户为中心，构建全流程的客户导向文化。│
│ │精准识别与响应对于产品、方案、服务的需求，精细化服务各层级客户的具│
│ │体需求和痛点，确保市场反馈能高效传导至研发与生产端。为客户提供差异│
│ │化的产品组合、定制化的解决方案及超越期待的专业服务，成为客户创新流│
│ │程中可靠、敏捷的伙伴。 │
│ │2、体系化提升质量与可靠性 │
│ │质量是公司生命线，是公司品牌尊严。公司将持续升级优化质量体系建设，│
│ │全面梳理与优化从设计、采购、制造到测试的全流程质量管理体系，确保流│
│ │程的严谨性与可追溯性。深耕质量文化，强化全员质量意识，充分贯彻“遵│
│ │循人文管理，持续技术创新，完善质保体系，服务客户需求”的质量方针，│
│ │将理念内化为行动准则，致力于追求零缺陷目标，大限度减少质量问题。 │
│ │3、强化精益运营，数字化驱动效率 │
│ │为更好地适应行业周期波动，提升抗风险能力，满足新兴市场对成本控制的│
│ │严格要求，公司将长期进行精益运营，通过持续优化生产流程、推进自动化│
│ │与智能化改造、提升资源利用效率，在保障产品高质量的同时，有效降低生│
│ │产成本。公司将坚持以精益管理为内核、数字化转型为路径、智能化升级为│
│ │方向，持续深挖运营潜力，追求全流程运营效率与经营质量的同步提升。年│
│ │内将重点推进两家核心生产工厂的数字化产线升级，完善内部全流程质量管│
│ │控体系的线上化、一体化建设，并积极探索新一代人工智能技术在生产运营│
│ │、管理决策等场景的创新应用，通过数智化工具赋能精益管理落地，不断优│
│ │化资源配置、降低综合成本，以更高水平的运营效率夯实高质量发展基础，│
│ │持续提升核心竞争力与可持续发展能力。 │
│ │4、文化赋能与人才激活 │
│ │人才与文化是实现一切战略的保障，公司将致力于让勤奋、务实、精益、创│
│ │新的创业文化可以得到传承与升华：升级“客户第一、创造价值、团队作战│
│ │、磨砺品格”的公司核心价值观，更加强调以客户为中心，为客户创造价值│
│ │的工作风格，与客户建立长期可持续的合作伙伴关系，让客户长期信任宏达│
│ │，拥抱宏达新品和新服务；强调团队合作的精神，营造开放、协作、敢于担│
│ │当的创业氛围；强调员工个人能力的成长和品德、精神的追求，增强员工的│
│ │归属感与幸福感，激发每一位员工的创业者精神与创造力。 │
│ │5、战略性开拓新市场，有序布局未来增长极 │
│ │在巩固高可靠电子元器件市场的同时，积极有序地布局新兴目标市场，重点│
│ │开拓商用航空、商业航天产业链、AI算力、光通信设备领域的重点客户，和│
│ │头部企业做深度绑定，靠保质量保交期和高效服务拿订单，用产品效果建立│
│ │信任，建立标杆案例与市场口碑。将高可靠领域质量可靠、供货稳定、24小│
│ │时服务响应、料号适配度高、研发能力强的优势发挥在新兴市场中，开发公│
│ │司未来新的增长极。 │
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│可能面对风险│（1）宏观环境变化的风险。公司致力于电子元器件及电路模块的研发、生 │
│ │产和销售，主营业务包括高可靠产品和民用产品两大类，以提供高可靠电子│
│ │元器件及解决方案为主。高可靠产品领域作为特殊的经济领域，主要受国际│
│ │环境、国际安全形势、地缘政治以及国防发展水平等多种因素影响。若未来│
│ │国际形势或国家安全环境出现重大变化，则可能对公司生产经营产生不利影│
│ │响。若行业管理体制、市场进入条件等发生变化，可能会吸引新的竞争对手│
│ │进入，导致公司所在行业竞争加剧，将对公司生产经营环境产生重大影响。│
│ │公司将积极遵守国家政策和监管要求，把握行业发展变化趋势，提前布局，│
│ │及时调整，积极应对行业格局可能出现的变化。 │
│ │（2）公司规模扩张导致的管理风险。随着公司发展，涉及业务领域不断增 │
│ │加，在产品研发、资源整合、质量管理、财务管理和内部控制等方面对公司│
│ │提出更高的要求。虽然公司目前已积累了丰富的管理经验，完善了公司治理│
│ │结构，形成了有效的内部激励和约束机制，但如果公司不能根据生产经营需│
│ │求适时调整和优化管理体系、完善内部控制制度、提升经营管理水平，将对│
│ │公司竞争力的持续提高、未来研发及生产的组织管理产生不利影响。公司已│
│ │形成成熟的模块化管理模式，并在未来的发展中持续强化内控管理升级更新│
│ │，严格流程化、体系化的管理模式，持续提升管理效能。 │
│ │（3）应收账款及应收票据余额较大的风险。报告期末，应收账款和应收票 │
│ │据余额较大，主要系公司主要客户为大型高可靠集团下属单位，付款周期相│
│ │对较长所致。虽然高可靠客户信用良好，货款不可收回的可能性较小，但大│
│ │额应收账款和应收票据影响公司资金回笼速度，给公司带来一定的资金压力│
│ │。若国际形势、国家安全环境发生变化，导致公司主要客户经营发生困难，│
│ │进而不能按期付款或无法收回货款，将给公司带来一定的坏账风险。公司将│
│ │通过加大对应收账款的管控力度、回款催收力度等措施以保障资金安全。 │
│ │（4）存货规模较高的风险。报告期内公司经营业绩稳步增长，同时多措并 │
│ │举强化存货管控，存货余额有所下降，但整体存货规模仍处于较高水平。如│
│ │果公司未来管理存货的措施无法收到预期效果，较高的存货规模仍可能导致│
│ │公司的资金周转风险增加，还可能出现存货减值等风险，进而影响公司的利│
│ │润水平。公司将进一步加强对于发出商品及时催收验收确认单的管理，同时│
│ │优化生产过程，提升原材料、在制品、库存商品的转化和去化。 │
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