热点题材☆ ◇300729 乐歌股份 更新日期：2025-06-28◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含可转债、婴童概念、智能机器、智能家居、跨境电商、人工智能、抖音概念、航运概念
风格:拟减持、海外业务
指数:创业小盘
【2.主题投资】
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2025-05-16│航运概念 │关联度：☆☆☆
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公司以自营海外仓为基础，致力于为中大件产品跨境卖家提供公共海外仓创新综合服务，包
括头程海运、一件代发、FBA转运、海外仓储、售后托管、出口代理、供应链金融服务、独立站
分销等一站式跨境物流服务
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2025-01-20│抖音概念 │关联度：☆☆☆
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TikTok Shop面向所有具备美国本地海外仓发货资质的跨境海外仓商家，提供了“平台对接
海外仓”的新选择。即日起，乐歌海外仓正式成为TikTok Shop平台对接仓
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2024-09-02│机器人概念 │关联度：☆☆☆
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公司设立的机器人研究院，主要围绕仓储自动化，产线自动化等领域开展研发
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2023-02-13│智能家居 │关联度：☆☆☆
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公司主营业务聚焦以线性驱动为核心的智能家居、健康智慧办公产品。
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2022-10-19│婴童概念 │关联度：☆☆
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公司电动升降床产品，主要解决二胎、三胎家庭孩子活动空间不足问题，有效利用床下空间
，电动床产品主要满足人们对高质量睡眠的诉求。
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2021-11-02│人工智能 │关联度：☆☆☆
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2020年3月9日互动平台回复：在国家近期公布的“新基建”七大领域，乐歌属于人工智能和
大数据中心这两个领域。乐歌智慧工作站自带人工智能语音识别和语音交互技术，利用人工智能
技术给用户提供高效办公、健康办公的人机交互环境；通过图像识别技术无接触无感知监测用户
心率状况，结合大数据分析提供健康提醒。
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2021-10-26│跨境电商 │关联度：☆☆☆
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公司收购跨境电商服务商，加速海外线上战
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2020-11-10│含可转债 │关联度：☆☆☆☆
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乐歌转债(123072)于2020-11-10上市
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2024-10-29│定增破发 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司2024-10-29公告：公司增发股上市日期为2024-11-01，最近解禁日为2026-05-01,其定
增价为15.000,截止2025-06-27,其最新收盘价为14.190，小于其该股最近的定增价格。
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2023-06-05│网络直播 │关联度：☆☆☆
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公司在天猫、京东、抖音都有开展直播卖货活动.
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2023-03-27│文心一言 │关联度：☆☆
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目前公司团队正在研究将chatGPT和文心一言接入公司的智能屏
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2022-03-25│外贸受益概念│关联度：☆☆☆
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公司主营线性驱动智慧升降系统 、智慧升降工作站 、智能电脑支架 、桌边健身椅 、大屏
支架功能款 、大屏支架基础款。北美洲收入占比达53.39%。
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2021-11-02│健康中国 │关联度：☆☆
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乐歌人体工学科技股份有限公司从事人体工学产品的研发、生产及销售。主要产品为人体工
学大屏支架、人体工学工作站系列产品。
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2019-11-06│人民币贬值受│关联度：☆☆☆
│益 │
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公司主营业务为人体工学家具产品的研发、生产及销售，产品主要销往北美、欧洲等海外市
场
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2019-07-12│浙江省大湾区│关联度：☆☆
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公司位于浙江，属家居用品行业，主营人体工学家具产品的研发、生产及销售。
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2025-06-04│拟减持 │关联度：☆☆☆
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公司于2025-06-04公告减持计划,拟减持10.00万股,占总股本0.03%
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2025-04-21│海外业务 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2024-12-31地区收入中:境外地区占比为91.33%
【3.事件驱动】
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2024-09-12│商务部：稳步推进全国跨境服务贸易梯度开放
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商务部部长助理唐文弘9月10日在国新办新闻发布会上表示，商务部将扩大自主开放，深入
探索“自上而下”和“自下而上”的开放路径，充分发挥自由贸易试验区、海南自由贸易港的开
放先行和压力测试作用，稳步推进全国跨境服务贸易梯度开放。加快启动建设国家服务贸易创新
发展示范区，打造服务贸易综合改革开放平台和高质量发展高地。跨境电商成为中国外贸发展的
重要驱动，受到各级政府的高度重视和国家产业政策的重点支持。2023年，中国跨境电商出口规
模达到1.1万亿美元，占中国货物出口总额比例为33%。2024年5月，商务部等9部门《关于拓展跨
境电商出口推进海外仓建设的意见》，明确指出推动跨境电商海外仓高质量发展、增强跨境电商
物流保障能力。据弗若斯特沙利文的数据，预计到2028年，采用海外仓模式的中国B2C出口电商
物流解决方案市场规模将达到3870亿元，复合年增长率为13.7%。
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2024-06-12│九部门大力支持跨境电商“出海”，有望带动海外仓需求爆发
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商务部等9部门发布关于拓展跨境电商出口推进海外仓建设的意见。指导地方依托跨境电商
综合试验区、跨境电商产业园区、优势产业集群和外贸转型升级基地等，培育“跨境电商赋能产
业带”模式发展标杆。随着全球贸易格局的深刻变革和互联网技术的发展，跨境电商凭借其灵活
高效的供应链，已成为外贸增长新引擎。海关总署统计数据显示，今年一季度，中国跨境电商进
出口总额5776亿元，增长9.6%，其中出口额4480亿元，进口额1296亿元。民生证券研报指出，新
兴电商平台Temu、Shein纷纷布局“半托管”模式，半托管模式中，商家需要负责供货、物流仓
储和广告、售卖等环节，商品需在海外本地有库存。随着新兴电商平台的快速扩张，发力“本对
本”，有望带动海外仓需求增长。
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2024-04-22│一季度我国跨境电商进出口持续增长，电商出海有望迎全新投资机遇
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电子商务司负责人介绍2024年一季度我国电子商务发展情况，一季度我国跨境电商进出口57
76亿元，增长9.6%，与匈牙利、阿联酋、柬埔寨和巴西等“丝路电商”伙伴国电商进出口快速增
长。据商务部网站，电子商务司负责人介绍2024年一季度我国电子商务发展情况，商务部首次组
织中国电商平台赴双边电商合作伙伴国开展路演活动，在意大利与60余家中小企业对接，进一步
丰富双边电商合作内容。一季度我国跨境电商进出口5776亿元，增长9.6%，与匈牙利、阿联酋、
柬埔寨和巴西等“丝路电商”伙伴国电商进出口快速增长。
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2024-02-22│跨境电商发展势头强劲，跨境物流独立高景气可期
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据报道，跨境电商作为发展速度最快、潜力最大、带动作用最强的外贸新业态，正在为我国
传统产业转型升级增添新活力。新春伊始，越来越多的中小企业开足马力，依托跨境电商，出海
闯出新商机。多位业内人士指出当前新兴市场线上电商渗透率不到10%；其中，东南亚、拉美、
非洲、中东等新兴地区受市场的关注度陡增。跨境电商让越来越多的中国企业找到新商机。2023
年，我国有1.83万亿元的货物通过跨境电商出口到世界各地，是五年前的2.3倍。目前，我国跨
境电商主体已超过10万家，跨境电商产业园超过690个，跨境电商销售网络覆盖全球220多个国家
和地区。预计到2025年，我国跨境电子商务交易额将达到2.5万亿元，为中国企业和品牌带来全
新机遇。
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2024-02-08│跨境电商成为推动经济高质量发展的新增长点
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据报道，当前在传统贸易承压的背景下，跨境电商作为快速发展且具有明显带动作用的外贸
新业态，显示出强劲的增长动力和市场竞争力，已成为激发对外贸易活力、推动经济高质量发展
的新增长点。东吴证券指出，跨境电商物流环节费用较高，跨境物流行业空间大，有望分享消费
品出海红利。物流运输是跨境电商企业的一个比较大的成本项。根据运联智库预计，2023年跨境
电商物流出口市场规模约为7563亿元同比+11%。其中，2022年第三方+自建海外仓的市场规模高
达705亿元。预计，未来跨境物流行业将伴随我国消费品跨境出口一同实现较高增速。
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2023-10-25│智能家居标准大幅改进
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物联网连接标准Matter1.0发布一年后，连接标准联盟(CSA)本周发布了Matter1.2标准，新
标准增加了对九种新型连接设备的支持，包括机器人扫地机、冰箱、洗衣机和洗碗机烟雾和一氧
化碳报警器等。该标准的目标是整合智能家居，让所有的设备都能相互通信。现在，家电制造商
可以在他们的设备中添加对Matter的支持，AppleHome、亚马逊Alexa、谷歌Home和三星SmartThi
ngs等生态系统可以开始支持新设备类型。
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2023-09-13│机构预计智能家居市场规模将在28年达到2000亿美元，复合年增长率接近8%
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市场调研机构TechInsights最新报告预计，2023年，全球消费者在智能家居相关硬件、服务
和安装费方面的支出将复苏，达到1310亿美元，比2022年增长10%。该机构预测，未来五年智能
家居领域的支出将以近8%的复合年增长率增长，2028年将达到1910亿美元。
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2023-09-05│商务部将组织开展“家居焕新消费季”活动
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商务部将组织开展“家居焕新消费季”活动。根据“2023消费提振年”总体安排，于2023年
9—12月在全国范围内组织开展“家居焕新消费季”活动。广泛动员行业协会、家居卖场、家居
产品和家装企业、电商平台、金融机构、新闻媒体等各方积极参与，统筹城乡，线上线下联动，
丰富家居消费场景，提升家居消费供给，营造浓厚消费氛围。“家居焕新消费季”启动仪式将于
9月初举办，同时支持各地组织N场地方站活动。
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2023-08-16│前7月全国规模以上建材家居卖场销售额同比上涨16.11%
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中国建筑材料流通协会官微发文，7月全国建材家居景气指数（BHI）为117.68，环比上涨1.
04点，同比上涨1.66点。全国规模以上建材家居卖场7月销售额为1206.52亿元，环比下跌3.61%
，同比上涨7.91%；2023年1-7月累计销售额为8696.70亿元，同比上涨16.11%。全国建材家居市
场显韧性。
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2023-07-31│三部门推动绿色智能家居产品进乡村
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工业和信息化部、国家发展改革委、商务部印发轻工业稳增长工作方案（2023—2024年），
方案指出，推动照明电器行业与农业、文旅、教育、城市景观和乡村建设等领域融合应用。开展
“百企千县万村美丽家居”行动，推动绿色智能家居产品进乡村，营造美丽村居生活。举办家居
焕新季等活动，鼓励有条件的地方开展绿色智能家电下乡和以旧换新活动。
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2023-07-25│发改委等印发《关于促进电子产品消费的若干措施》，智能家居获政策支持
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近日，发改委等部门印发《关于促进电子产品消费的若干措施》。其中提到，打造电子产品
消费新场景。鼓励企业创新经营业态，提供主题空间打造、生活样板间展示、家电使用场景展示
等一站式、体验式、定制化的家庭场景解决方案，推广家庭安防、智慧厨房、智能睡眠、健康卫
浴、空气净化等应用场景。支持企业开展电子产品个性化设计、反向定制（C2M）、柔性化生产
。
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2023-07-20│十三部门鼓励金融机构加强对家居消费的信贷支持
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商务部等13部门发布关于促进家居消费若干措施的通知，其中提出，加强政策支持。鼓励金
融机构在依法合规、风险可控前提下，加强对家居消费的信贷支持，合理确定贷款利率和还款期
限，优化审批流程，完善金融服务，推广线上即时办理。鼓励金融机构加强与家居生产企业、家
居卖场、家装企业等合作，为经营商户和供应链上下游企业提供融资支持。支持符合条件的家居
卖场等商业网点项目发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）。
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2023-07-11│促进家居消费政策文件即将印发
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商务部新闻发言人在例行新闻发布会上透露，近期，商务部会同相关部门在深入调研基础上
，起草了促进家居消费政策文件，从提升供给质量、创新消费场景、改善消费条件、优化消费环
境等方面提出具体举措，该文件将于近日印发。中国政府高度重视扩大内需、促进消费工作。家
居消费涉及领域多、上下游链条长、规模体量大，采取针对性措施加以提振，有利于带动居民消
费增长和经济恢复。
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2023-07-03│国常会审议通过《关于促进家居消费的若干措施》
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29日，国常会审议通过《关于促进家居消费的若干措施》。会议指出，家居消费涉及领域多
、上下游链条长、规模体量大，采取针对性措施加以提振，有利于带动居民消费增长和经济恢复
。要打好政策组合拳，促进家居消费的政策要与老旧小区改造、住宅适老化改造、便民生活圈建
设、完善废旧物资回收网络等政策衔接配合、协同发力，形成促消费的合力。
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2022-12-30│国家关税总水平降至7.3%，跨境电商迎长期机会
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国务院关税税则委员会发布公告，2023年将调整部分商品的进出口关税。调整后我国关税总
水平将从7.4%降至7.3%。券商表示，坚定看好跨境电商行业长期机会。跨境电商缩短贸易链条、
本质提升跨境零售效率，赛道长坡厚雪。目前跨境电商核心标的估值水平处于历史低位，现阶段
配置性价比高。报告显示，2021年中国跨境电商出口规模为1.44万亿元，预计2024年有望达到2.
95万亿元。
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2022-10-26│人民币贬值提升竞争力 出口导向型企业价格优势凸显
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近期美元异常强势，绝大多数货币对美元大幅贬值，人民币对美元汇率近期也有较大变化。
25日，人民币兑美元中间价报7.1668，下调438个基点。
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2022-06-16│美国或将放宽部分对华关税，正式公告最早将于本月发布
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美国Axios网站报道称，有知情人士爆料，美国总统拜登上周在白宫椭圆形办公室与内阁主
要成员会面时表示，他倾向于从特朗普时期对中国输美产品加征关税的清单中移除一些产品。相
关的正式公告预计最早将于本月发布。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │报告期内，公司主营业务收入来自智能家居、智慧办公产品的销售，和公共│
│ │海外仓跨境物流服务收入。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │公司对外采购生产所需的物料主要包含大宗原材料、零部件以及产品包装物│
│ │及定制成品。大宗原材料指精密钢管、钢板、铝锭、ABS塑料等基础材料； │
│ │所需外购部件主要为PCB线路板、MCU芯片、电子零配件、冲压件、铜丝漆包│
│ │线、铝压铸件、塑料件、标准件、部分电机及电机组件、精密丝杆；产品包│
│ │装物主要包括彩盒、外箱、说明书等；定制成品主要是外协生产的部分支架│
│ │类产品。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司产品销售以自主品牌为主，并有部分2B业务，为国外商超代工。对于自│
│ │主品牌销售的产品，公司根据市场需求、年度销售计划，并结合安全库存的│
│ │要求组织生产；对于贴牌代工业务，公司主要遵循以客户订单为依据的“以│
│ │销定产”的生产模式。 │
│ │公司持续进行全球化制造布局，形成了国内宁波、广西北海制造基地负责核│
│ │心部件制造以及越南制造基地负责外围制造、组装的生产模式。公司产品生│
│ │产主要涉及电机制造、SMT贴片、模具设计与制造、连续模冲压成型、精密 │
│ │制管、激光切割、机器人焊接、木板制造、注塑成型、表面喷涂、电子组装│
│ │、机械装配等环节，工艺门类齐全、生产工艺复杂，主要零部件的生产工艺│
│ │自动化程度高，部分产品机、电、软结合，具有较高的复杂程度和技术含量│
│ │，具备多品类制造能力，对成本、质量、产能具有较好的统筹管理水平。自│
│ │主生产及多基地生产使得公司在面对市场波动、海内外关税政策的变化等不│
│ │利因素时，有着较强的适应能力。 │
│ │3、销售模式 │
│ │报告期内，公司销售模式覆盖境内、境外、线上、线下多类型、多渠道的多│
│ │元化销售模式。公司持续加强渠道建设，近年来逐步布局线下自有品牌渠道│
│ │，实现线上线下融合发展。 │
│ │（1）境外线下销售 │
│ │报告期内，境外线下销售客户主要包括零售渠道、超市渠道、批发渠道、工│
│ │程渠道等，以采用ODM模式为主，产品与公司自主品牌产品进行适当区分。 │
│ │（2）境内线下销售 │
│ │报告期内，公司境内线下销售客户主要为实体门店、民用家居品牌商、办公│
│ │家具品牌商、IT/OA集成商和其他行业客户。公司境内线下销售产品以自主 │
│ │品牌为主，亦有少量家居/家具品牌商采用双品牌或ODM的合作方式。报告期│
│ │内，公司持续搭建经销商渠道，新增61家门店，实现全国百家门店布局。 │
│ │（3）线上销售 │
│ │公司境内、境外线上销售主要通过独立站和大型电商平台进行，如境内的天│
│ │猫、京东、小米有品；境外的Amazon、公司的独立网站、HomeDepot、Offic│
│ │eDepot、Wal-mart、乐天、雅虎、Wayfair、eBay等电商平台。 │
│ │4、海外仓运营模式 │
│ │海外仓是由物流企业、跨境电商平台或大型跨境电商卖家等主体在境外通过│
│ │自建或租用仓库，分批将货物发往国外仓库，实现本地销售、本地配送的跨│
│ │国物流形式。海外仓是新型外贸基础设施，是外贸新业态新模式的重要组成│
│ │部分。 │
│ │一般可分为第三方海外仓、平台海外仓以及卖家自用海外仓三种运营模式。│
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│行业地位 │国内人体工学产品处于领先地位 │
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│核心竞争力 │1、智能家居业务优势 │
│ │（1）作为全球智能家居、健康办公行业龙头企业，自主品牌价值深受认可 │
│ │经过多年发展，公司已成为线性驱动消费品垂直赛道领军者，核心品类如智│
│ │能升降桌在海内外均居行业领导地位，海外品牌“FlexiSpot”两度荣获Bra│
│ │ndZ中国全球化品牌50强。 │
│ │（2）搭建全渠道布局和发展M2C运营模式，实现业务稳健发展 │
│ │公司现已搭建了完备的销售渠道，形成覆盖境内、境外、线上、线下多类型│
│ │以及自主渠道为主的多渠道多元化销售模式。 │
│ │（3）产品与技术创新能力行业领先，持续推进创新能力建设 │
│ │公司技术创新水平处于行业前列，掌握多项线性驱动全球首创技术，主持起│
│ │草多项国家标准、行业标准，推动行业进步，获评国家企业技术中心、国家│
│ │工业设计中心、国家级博士后科研工作站等研发平台荣誉。 │
│ │（4）强化规模优势和自动化能力，打造行业领先的线性驱动智能工厂 │
│ │公司线性驱动升降系统产品的年生产能力已提升到250万套，生产规模处于 │
│ │全球领先，公司在全球拥有4个制造基地，分别位于宁波、广西及越南，供 │
│ │应链稳定，生产保障能力强，抗风险能力和成本优势明显。 │
│ │2、公共海外仓业务优势 │
│ │（1）自有货量与客户货量同步积累，增强规模化优势，以及跨境物流产业 │
│ │链上下游议价能力 │
│ │乐歌海外仓集合了自身跨境电商业务货量以及所服务客户的货量，规模化优│
│ │势明显，提升了公司与跨境物流产业链上下游的议价能力，包括但不限于在│
│ │头程海运、卡车派送、仓储服务成本、尾程快递、支付等方面的议价能力。│
│ │（2）依托上市公司背景和良好口碑，坚持合规运营，成为中大件跨境电商 │
│ │卖家的首选 │
│ │货物安全是跨境电商卖家普遍关心的重要问题，因此，他们非常注重海外仓│
│ │的信誉和实力。公司现已拥有15年跨境电商和13年海外仓运营经验，深知中│
│ │大件跨境卖家的痛点难点，可以提供更加经济、高效的服务。 │
│ │（3）持续完善仓网建设和仓内自动化、信息化建设，仓库运营能力不断提 │
│ │升 │
│ │公司持续完善仓网建设，推进信息化和自动化建设，提高综合运营能力。乐│
│ │歌海外仓自建拖卡车队，为客户提供货柜到港后的“清关-拖柜-仓储-配送 │
│ │”完整解决方案。在信息化建设方面，公司拥有超过100人的IT团队，根据 │
│ │业务需求在原有OMS和WMS的基础上，自研TMS系统实现“可视化物流”、尾 │
│ │端配送最优化对接、卡派业务对接，BMS系统支撑财务自动结算。通过JAVA │
│ │微服务的方式，乐歌海外仓的信息系统高可用性、高并发性，系统架构稳定│
│ │，为未来提供更多客户服务和订单流量做好基础支撑。 │
│ │（4）提前低成本储备5000亩工业物流用地，未来通过自建海外仓，降低运 │
│ │营成本 │
│ │3、跨境电商和海外仓业务相互促进，协同效应逐步显现 │
│ │乐歌自2013年起，运营海外仓，服务自身跨境电商业务，摸索和积累了丰富│
│ │的经验，如今作为公共海外仓服务提供者，更懂中大件跨境电商卖家物流仓│
│ │储痛点，可以为客户提供性价比高、响应及时、配送时效快的方案，拥有良│
│ │好的履约服务能力。 │
│ │4、优秀的管理团队与有效的激励机制是公司持续发展的人力资源保障 │
│ │公司创始人、董事长项乐宏先生具有双学士、双硕士学历和两年博士学习经│
│ │历，多年旅居中美两地，熟悉海外文化，敏锐洞察商业动态，作为公司首席│
│ │产品官、首席营销官，为公司过去几次成功实现产品转型和模式转型，提供│
│ │战略性方向。在他的带领下，乐歌坚定地选择自主品牌发展道路，并成功打│
│ │造了公共海外仓第二增长曲线。他亲自打理的“乐歌项董说”抖音个人IP，│
│ │粉丝量已超过300万，本着利他精神，分享创业故事和商业洞察，也提升了 │
│ │乐歌品牌和海外仓的知名度。 │
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│经营指标 │2024年，公司智能家居业务和海外仓业务双轮驱动，协同发展，实现营业收│
│ │入56.70亿元，较上年同期增长45.33%；归属于上市公司股东的净利润3.36 │
│ │亿元，较上年同期下降46.99%，归属于上市公司股东的扣非净利润2.00亿元│
│ │，较上年同期下降20.45%。 │
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│竞争对手 │美国Milestone公司、美国Ergotron公司、美国Humanscale公司、丹麦Linak│
│ │公司、德国Dewert公司、美国Varidesk公司、宁波渠成进出口企业、昆山泓│
│ │杰电子股份有限公司、浙江捷昌线性驱动科技股份有限公司 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司秉持匠心精神，继续以“Loctek乐歌”及“FlexiSpot”为核心 │
│营权 │品牌，巩固公司在人体工学健康办公、智能家居领域的领先地位，持续加强│
│ │品牌营销力度，做好广告投放与新媒体渠道终端推广，重点布局达人及内容│
│ │营销，不断提高公司以及品牌在国内外的知名度和美誉度。 │
│ │专利：截至报告期末，公司拥有已授权的全球有效专利1281个，其中已授权│
│ │发明专利190个。 │
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│核心风险 │原材料价格上涨超预期；产能建设和客户订单不达预期。 │
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│投资逻辑 │乐歌是全球知名的智能家居、健康办公产品的研发、制造、销售商，深耕行│
│ │业多年，积累了较高的品牌知名度，搭建了完善成熟的销售渠道，拥有行业│
│ │领先的研发设计能力、规模化制造优势，市场竞争优势明显，成功推出多款│
│ │智能办公升降桌、智能家居桌、电动儿童学习桌等人体工学爆品。 │
│ │线性驱动升降系统是公司智能家居、健康办公产品的核心部件，乐歌已在全│
│ │球布局宁波滨海制造基地、宁波姜山制造基地、越南制造基地和广西制造基│
│ │地4个制造基地，现已拥有全球领先的线性驱动产能规模。公司研发设计创 │
│ │新水平处于行业前列，掌握多项线性驱动全球首创技术，主持起草多项国标│
│ │、行标；公司智能家居、健康办公产品均为自主研发和设计，拥有完整的自│
│ │主知识产权，进行了全球化的专利布局，产品设计获得了多项国际国内设计│
│ │奖项。经过多年发展，公司先后获评国家高新技术企业、国家制造业单项冠│
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