热点题材☆ ◇300729 乐歌股份 更新日期：2026-06-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含可转债、婴童概念、智能机器、智能家居、跨境电商、人工智能、抖音概念、航运概念
风格:股东增持、破净资产、扣非亏损、海外业务
指数:无
【2.主题投资】
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2025-05-16│航运概念 │关联度：☆☆☆
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公司以自营海外仓为基础，致力于为中大件产品跨境卖家提供公共海外仓创新综合服务，包
括头程海运、一件代发、FBA转运、海外仓储、售后托管、出口代理、供应链金融服务、独立站
分销等一站式跨境物流服务
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2025-01-20│抖音概念 │关联度：☆☆☆
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TikTok Shop面向所有具备美国本地海外仓发货资质的跨境海外仓商家，提供了“平台对接
海外仓”的新选择。即日起，乐歌海外仓正式成为TikTok Shop平台对接仓
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2024-09-02│机器人概念 │关联度：☆☆☆
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公司设立的机器人研究院，主要围绕仓储自动化，产线自动化等领域开展研发
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2023-02-13│智能家居 │关联度：☆☆☆
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公司主营业务聚焦以线性驱动为核心的智能家居、健康智慧办公产品。
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2022-10-19│婴童概念 │关联度：☆☆
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公司电动升降床产品，主要解决二胎、三胎家庭孩子活动空间不足问题，有效利用床下空间
，电动床产品主要满足人们对高质量睡眠的诉求。
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2021-11-02│人工智能 │关联度：☆☆☆
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2020年3月9日互动平台回复：在国家近期公布的“新基建”七大领域，乐歌属于人工智能和
大数据中心这两个领域。乐歌智慧工作站自带人工智能语音识别和语音交互技术，利用人工智能
技术给用户提供高效办公、健康办公的人机交互环境；通过图像识别技术无接触无感知监测用户
心率状况，结合大数据分析提供健康提醒。
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2021-10-26│跨境电商 │关联度：☆☆☆
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公司收购跨境电商服务商，加速海外线上战
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2020-11-10│含可转债 │关联度：☆☆☆☆
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乐歌转债(123072)于2020-11-10上市
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2023-06-05│网络直播 │关联度：☆☆☆
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公司在天猫、京东、抖音都有开展直播卖货活动.
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2023-03-27│文心一言 │关联度：☆☆
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目前公司团队正在研究将chatGPT和文心一言接入公司的智能屏
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2022-03-25│外贸受益概念│关联度：☆☆☆
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公司主营线性驱动智慧升降系统 、智慧升降工作站 、智能电脑支架 、桌边健身椅 、大屏
支架功能款 、大屏支架基础款。北美洲收入占比达53.39%。
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2021-11-02│健康中国 │关联度：☆☆
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乐歌人体工学科技股份有限公司从事人体工学产品的研发、生产及销售。主要产品为人体工
学大屏支架、人体工学工作站系列产品。
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2019-11-06│人民币贬值受│关联度：☆☆☆
│益 │
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公司主营业务为人体工学家具产品的研发、生产及销售，产品主要销往北美、欧洲等海外市
场
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2019-07-12│浙江省大湾区│关联度：☆☆
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公司位于浙江，属家居用品行业，主营人体工学家具产品的研发、生产及销售。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破净资产，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-06-18│破净资产 │关联度：☆☆☆
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截止2026-06-18公司收盘价相对于每股净资产跌幅：-3.59%
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2026-05-22│股东增持 │关联度：☆☆☆
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公司近一个月内累计增持139.25万股
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2026-04-27│海外业务 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-12-31地区收入中:境外地区占比为94.02%
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2026-04-27│扣非亏损 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31公司归母净利润为80.65万元，扣非净利润为-1039.99万元
【3.事件驱动】
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2024-09-12│商务部：稳步推进全国跨境服务贸易梯度开放
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商务部部长助理唐文弘9月10日在国新办新闻发布会上表示，商务部将扩大自主开放，深入
探索“自上而下”和“自下而上”的开放路径，充分发挥自由贸易试验区、海南自由贸易港的开
放先行和压力测试作用，稳步推进全国跨境服务贸易梯度开放。加快启动建设国家服务贸易创新
发展示范区，打造服务贸易综合改革开放平台和高质量发展高地。跨境电商成为中国外贸发展的
重要驱动，受到各级政府的高度重视和国家产业政策的重点支持。2023年，中国跨境电商出口规
模达到1.1万亿美元，占中国货物出口总额比例为33%。2024年5月，商务部等9部门《关于拓展跨
境电商出口推进海外仓建设的意见》，明确指出推动跨境电商海外仓高质量发展、增强跨境电商
物流保障能力。据弗若斯特沙利文的数据，预计到2028年，采用海外仓模式的中国B2C出口电商
物流解决方案市场规模将达到3870亿元，复合年增长率为13.7%。
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2024-06-12│九部门大力支持跨境电商“出海”，有望带动海外仓需求爆发
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商务部等9部门发布关于拓展跨境电商出口推进海外仓建设的意见。指导地方依托跨境电商
综合试验区、跨境电商产业园区、优势产业集群和外贸转型升级基地等，培育“跨境电商赋能产
业带”模式发展标杆。随着全球贸易格局的深刻变革和互联网技术的发展，跨境电商凭借其灵活
高效的供应链，已成为外贸增长新引擎。海关总署统计数据显示，今年一季度，中国跨境电商进
出口总额5776亿元，增长9.6%，其中出口额4480亿元，进口额1296亿元。民生证券研报指出，新
兴电商平台Temu、Shein纷纷布局“半托管”模式，半托管模式中，商家需要负责供货、物流仓
储和广告、售卖等环节，商品需在海外本地有库存。随着新兴电商平台的快速扩张，发力“本对
本”，有望带动海外仓需求增长。
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2024-04-22│一季度我国跨境电商进出口持续增长，电商出海有望迎全新投资机遇
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电子商务司负责人介绍2024年一季度我国电子商务发展情况，一季度我国跨境电商进出口57
76亿元，增长9.6%，与匈牙利、阿联酋、柬埔寨和巴西等“丝路电商”伙伴国电商进出口快速增
长。据商务部网站，电子商务司负责人介绍2024年一季度我国电子商务发展情况，商务部首次组
织中国电商平台赴双边电商合作伙伴国开展路演活动，在意大利与60余家中小企业对接，进一步
丰富双边电商合作内容。一季度我国跨境电商进出口5776亿元，增长9.6%，与匈牙利、阿联酋、
柬埔寨和巴西等“丝路电商”伙伴国电商进出口快速增长。
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2024-02-22│跨境电商发展势头强劲，跨境物流独立高景气可期
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据报道，跨境电商作为发展速度最快、潜力最大、带动作用最强的外贸新业态，正在为我国
传统产业转型升级增添新活力。新春伊始，越来越多的中小企业开足马力，依托跨境电商，出海
闯出新商机。多位业内人士指出当前新兴市场线上电商渗透率不到10%；其中，东南亚、拉美、
非洲、中东等新兴地区受市场的关注度陡增。跨境电商让越来越多的中国企业找到新商机。2023
年，我国有1.83万亿元的货物通过跨境电商出口到世界各地，是五年前的2.3倍。目前，我国跨
境电商主体已超过10万家，跨境电商产业园超过690个，跨境电商销售网络覆盖全球220多个国家
和地区。预计到2025年，我国跨境电子商务交易额将达到2.5万亿元，为中国企业和品牌带来全
新机遇。
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2024-02-08│跨境电商成为推动经济高质量发展的新增长点
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据报道，当前在传统贸易承压的背景下，跨境电商作为快速发展且具有明显带动作用的外贸
新业态，显示出强劲的增长动力和市场竞争力，已成为激发对外贸易活力、推动经济高质量发展
的新增长点。东吴证券指出，跨境电商物流环节费用较高，跨境物流行业空间大，有望分享消费
品出海红利。物流运输是跨境电商企业的一个比较大的成本项。根据运联智库预计，2023年跨境
电商物流出口市场规模约为7563亿元同比+11%。其中，2022年第三方+自建海外仓的市场规模高
达705亿元。预计，未来跨境物流行业将伴随我国消费品跨境出口一同实现较高增速。
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2023-10-25│智能家居标准大幅改进
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物联网连接标准Matter1.0发布一年后，连接标准联盟(CSA)本周发布了Matter1.2标准，新
标准增加了对九种新型连接设备的支持，包括机器人扫地机、冰箱、洗衣机和洗碗机烟雾和一氧
化碳报警器等。该标准的目标是整合智能家居，让所有的设备都能相互通信。现在，家电制造商
可以在他们的设备中添加对Matter的支持，AppleHome、亚马逊Alexa、谷歌Home和三星SmartThi
ngs等生态系统可以开始支持新设备类型。
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2023-09-13│机构预计智能家居市场规模将在28年达到2000亿美元，复合年增长率接近8%
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市场调研机构TechInsights最新报告预计，2023年，全球消费者在智能家居相关硬件、服务
和安装费方面的支出将复苏，达到1310亿美元，比2022年增长10%。该机构预测，未来五年智能
家居领域的支出将以近8%的复合年增长率增长，2028年将达到1910亿美元。
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2023-09-05│商务部将组织开展“家居焕新消费季”活动
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商务部将组织开展“家居焕新消费季”活动。根据“2023消费提振年”总体安排，于2023年
9—12月在全国范围内组织开展“家居焕新消费季”活动。广泛动员行业协会、家居卖场、家居
产品和家装企业、电商平台、金融机构、新闻媒体等各方积极参与，统筹城乡，线上线下联动，
丰富家居消费场景，提升家居消费供给，营造浓厚消费氛围。“家居焕新消费季”启动仪式将于
9月初举办，同时支持各地组织N场地方站活动。
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2023-08-16│前7月全国规模以上建材家居卖场销售额同比上涨16.11%
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中国建筑材料流通协会官微发文，7月全国建材家居景气指数（BHI）为117.68，环比上涨1.
04点，同比上涨1.66点。全国规模以上建材家居卖场7月销售额为1206.52亿元，环比下跌3.61%
，同比上涨7.91%；2023年1-7月累计销售额为8696.70亿元，同比上涨16.11%。全国建材家居市
场显韧性。
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2023-07-31│三部门推动绿色智能家居产品进乡村
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工业和信息化部、国家发展改革委、商务部印发轻工业稳增长工作方案（2023—2024年），
方案指出，推动照明电器行业与农业、文旅、教育、城市景观和乡村建设等领域融合应用。开展
“百企千县万村美丽家居”行动，推动绿色智能家居产品进乡村，营造美丽村居生活。举办家居
焕新季等活动，鼓励有条件的地方开展绿色智能家电下乡和以旧换新活动。
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2023-07-25│发改委等印发《关于促进电子产品消费的若干措施》，智能家居获政策支持
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近日，发改委等部门印发《关于促进电子产品消费的若干措施》。其中提到，打造电子产品
消费新场景。鼓励企业创新经营业态，提供主题空间打造、生活样板间展示、家电使用场景展示
等一站式、体验式、定制化的家庭场景解决方案，推广家庭安防、智慧厨房、智能睡眠、健康卫
浴、空气净化等应用场景。支持企业开展电子产品个性化设计、反向定制（C2M）、柔性化生产
。
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2023-07-20│十三部门鼓励金融机构加强对家居消费的信贷支持
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商务部等13部门发布关于促进家居消费若干措施的通知，其中提出，加强政策支持。鼓励金
融机构在依法合规、风险可控前提下，加强对家居消费的信贷支持，合理确定贷款利率和还款期
限，优化审批流程，完善金融服务，推广线上即时办理。鼓励金融机构加强与家居生产企业、家
居卖场、家装企业等合作，为经营商户和供应链上下游企业提供融资支持。支持符合条件的家居
卖场等商业网点项目发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）。
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2023-07-11│促进家居消费政策文件即将印发
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商务部新闻发言人在例行新闻发布会上透露，近期，商务部会同相关部门在深入调研基础上
，起草了促进家居消费政策文件，从提升供给质量、创新消费场景、改善消费条件、优化消费环
境等方面提出具体举措，该文件将于近日印发。中国政府高度重视扩大内需、促进消费工作。家
居消费涉及领域多、上下游链条长、规模体量大，采取针对性措施加以提振，有利于带动居民消
费增长和经济恢复。
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2023-07-03│国常会审议通过《关于促进家居消费的若干措施》
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29日，国常会审议通过《关于促进家居消费的若干措施》。会议指出，家居消费涉及领域多
、上下游链条长、规模体量大，采取针对性措施加以提振，有利于带动居民消费增长和经济恢复
。要打好政策组合拳，促进家居消费的政策要与老旧小区改造、住宅适老化改造、便民生活圈建
设、完善废旧物资回收网络等政策衔接配合、协同发力，形成促消费的合力。
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2022-12-30│国家关税总水平降至7.3%，跨境电商迎长期机会
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国务院关税税则委员会发布公告，2023年将调整部分商品的进出口关税。调整后我国关税总
水平将从7.4%降至7.3%。券商表示，坚定看好跨境电商行业长期机会。跨境电商缩短贸易链条、
本质提升跨境零售效率，赛道长坡厚雪。目前跨境电商核心标的估值水平处于历史低位，现阶段
配置性价比高。报告显示，2021年中国跨境电商出口规模为1.44万亿元，预计2024年有望达到2.
95万亿元。
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2022-10-26│人民币贬值提升竞争力 出口导向型企业价格优势凸显
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近期美元异常强势，绝大多数货币对美元大幅贬值，人民币对美元汇率近期也有较大变化。
25日，人民币兑美元中间价报7.1668，下调438个基点。
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2022-06-16│美国或将放宽部分对华关税，正式公告最早将于本月发布
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美国Axios网站报道称，有知情人士爆料，美国总统拜登上周在白宫椭圆形办公室与内阁主
要成员会面时表示，他倾向于从特朗普时期对中国输美产品加征关税的清单中移除一些产品。相
关的正式公告预计最早将于本月发布。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │乐歌人体工学科技股份有限公司成立于2002年，2017年12月1日在深交所创 │
│ │业板挂牌上市，股票代码300729，拥有智能家居和公共海外仓两大成熟产业│
│ │，是大健康人体工学行业首家A股上市公司，也是通过IPO形式上市的跨境电│
│ │商第一股。 │
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│产品业务 │报告期内，公司主营业务收入来自智能家居、智慧办公产品的销售，和公共│
│ │海外仓跨境物流服务收入。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │公司外部采购的物料主要包括大宗原材料、零部件、包装物以及部分定制成│
│ │品。大宗原材料涵盖精密钢管、钢板、铝锭、ABS塑料等；外购零部件包括P│
│ │CB线路板、MCU芯片、电子零配件、冲压件、铜丝漆包线、铝压铸件、塑料 │
│ │件、标准件以及部分电机及其组件、精密丝杆；包装物主要为彩盒、外箱、│
│ │说明书等；定制成品则为部分外协的支架类和电动沙发类产品。 │
│ │公司建立了完善的采购制度与流程，相关职能部门分工明确：采购部负责寻│
│ │源、比价、议价与供应商评估；质量部负责进料检验与质量控制；工程部与│
│ │研发部提供技术支持及样品承认；PMC部编制物料需求计划并监督供应商交 │
│ │付；财务部门负责核价与成本审核；内审部门负责全流程监督。通过多部门│
│ │协同，确保采购价格合理性、品质稳定性和供应链安全性。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司以自主制造为主，并辅以部分外协生产，围绕线性驱动核心技术，构建│
│ │了涵盖关键零部件及整机产品的生产能力，并通过多地布局提升制造韧性。│
│ │公司产品以自主品牌销售为主，兼有部分B端ODM/代工业务。自主品牌产品 │
│ │依据市场需求、销售计划及库存情况组织生产；ODM/代工业务则以客户订单│
│ │为依据实行“以销定产”。 │
│ │公司已形成全球化制造布局：宁波与广西北海基地负责核心部件生产，越南│
│ │基地侧重外围制造与组装。生产环节涵盖电机制造、SMT贴片、模具设计与 │
│ │制造、冲压成型、精密制管、激光切割、机器人焊接、木板加工、注塑、表│
│ │面喷涂、电子组装及整机装配，工艺门类齐全，技术含量高。自主生产及多│
│ │基地协同使公司在应对市场波动、关税政策变化等方面具备较强的适应性。│
│ │此外，公司持续提升制造自动化与信息化水平，在工业工程、品质控制、自│
│ │动化及信息化领域加大投入，建立先进测试体系，为产品质量稳定提供保障│
│ │。 │
│ │3、销售模式 │
│ │公司以自主品牌为核心，通过独立站与第三方电商平台协同开展销售，同时│
│ │结合线下渠道及部分ODM业务，形成多元化销售体系。境外市场以独立站及 │
│ │电商平台为主，境内市场覆盖线上平台及线下渠道。 │
│ │（1）境外线下销售 │
│ │公司境外ODM客户主要包括宜家、沃尔玛等零售、超市、批发及工程渠道等 │
│ │，产品与公司自主品牌产品在定位上保持适度区分。 │
│ │（2）境内线下销售 │
│ │公司境内线下销售客户主要为实体门店、民用家居品牌商、办公家具品牌商│
│ │、IT/OA集成商及其他行业客户。境内线下销售以自主品牌为主，亦有少量 │
│ │与家居/家具品牌商的双品牌或ODM合作模式。报告期内，公司持续完善经销│
│ │商网络，新增70家门店，截至期末，全国经销门店总数131家。 │
│ │（3）线上销售 │
│ │境内线上销售主要渠道包括天猫、京东、小米有品等；境外线上销售主要渠│
│ │道包括Amazon、Wayfair、Walmart、HomeDepot、OfficeDepot、Rakuten、Y│
│ │ahoo等，公运营12个独立站（如FlexiSpot.com）。报告期内，公司美国独 │
│ │立站流量保持行业领先，独立站销售占跨境电商收入超过4成。 │
│ │M2C直营模式：公司以制造商身份通过电商平台直接面向终端消费者，减少 │
│ │中间环节，能够在市场调研、产品企划、研发设计、供应链管理、生产制造│
│ │、渠道建设、品牌营销、物流运输及售后服务等环节实现全链条把控。该模│
│ │式不仅提升了公司整体效益，也优化了消费者体验。公司在独立站、Amazon│
│ │、天猫旗舰店、京东旗舰店及小米有品均主要采用M2C直营模式。销售流程 │
│ │包括客户在线下单并完成支付，公司确认收款后发货并提供售后服务。 │
│ │线上分销模式：公司与京东等电商平台及其他线上分销商开展合作，主要通│
│ │过将产品销售给分销商，再由分销商通过其平台销售至终端消费者，并负责│
│ │订单履约与配送服务。 │
│ │4、海外仓运营模式 │
│ │海外仓是跨境电商 │
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│行业地位 │国内人体工学产品处于领先地位 │
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│核心竞争力 │1、智能家居业务优势 │
│ │（1）行业理解与垂直深耕，全球化制造与供应链优势显著 │
│ │公司长期深耕智能家居与健康办公领域，专注于线性驱动消费品垂直赛道，│
│ │形成了覆盖核心零部件到整机应用的全产业链布局。从核心的线性驱动系统│
│ │、控制器到软件，关键环节均实现自主研发与自我可控，这不仅确保了产品│
│ │的高可靠性与稳定品质，也让公司能够快速迭代，持续满足用户不断升级的│
│ │健康办公与居家需求。 │
│ │（2）以客户和用户为中心的理念与行业领先的技术创新 │
│ │公司坚持“客户第一，用户第一”，长时间深入观察应用场景，研究挖掘用│
│ │户需求，不断夯实健康锚点，效率锚点。从核心部件到各类应用，公司不断│
│ │扩大研发队伍，尤其加大了本地设计师和产品经理的配置，确保研发方向与│
│ │用户需求保持紧密贴合。 │
│ │公司技术创新水平处于行业前列，掌握多项线性驱动全球首创技术，并主持│
│ │起草多项国家标准与行业标准，推动行业规范与技术进步。公司先后获评国│
│ │家企业技术中心、国家工业设计中心、国家级博士后科研工作站等研发平台│
│ │资质。公司智能家居与健康办公产品均为自主研发和设计，拥有完整的知识│
│ │产权体系，并进行了全球化专利布局，构筑了深厚的技术壁垒。截至报告期│
│ │末，公司已获授权的全球有效专利1269项，其中发明专利206项。 │
│ │（3）海外仓供应链能力反哺主业，保障本土化高效履约 │
│ │公司的海外仓业务展现了强大的供应链整合与履约执行能力，能够为客户提│
│ │供高效、稳定的配送服务。通过前瞻性布局的海外仓公共服务体系，公司不│
│ │仅为第三方跨境卖家提供涵盖头程海运、仓储管理、订单履约、尾程配送等│
│ │一站式解决方案，同时也有效反哺自身智能家居主业，形成了商流与物流的│
│ │良性互动。 │
│ │（4）品牌与品类领导力，形成长期信任与闭环优势 │
│ │经过多年发展，公司已成为线性驱动消费品垂直赛道的领军者。核心品类如│
│ │智能升降桌在海内外均处于行业领导地位。海外品牌FlexiSpot连续两度荣 │
│ │获BrandZ中国全球化品牌50强，为家具类目第一名；其升降桌产品在亚马逊│
│ │、家得宝、沃尔玛、乐天、雅虎等平台销量排名第一。 │
│ │2、公共海外仓业务优势 │
│ │（1）自建仓战略增强长期降本能力与基础设施控制力 │
│ │（2）规模经济与尾程资源优势持续强化 │
│ │（3）自动化投入支撑DirectShipping履约模式，形成差异化竞争优势 │
│ │（4）多节点仓网布局优化库存分布，降低zone与尾程成本 │
│ │（5）本地化运营、合规与风险管理能力构筑长期信任基础 │
│ │（6）自身体量驱动托管仓与加盟仓建设，逐步释放平台化成长空间 │
│ │3、董事长及管理团队优势 │
│ │公司创始人、董事长项乐宏先生，拥有全日制双学士、双硕士学历及博士阶│
│ │段学习经历，具备深厚的知识背景与广阔的国际视野。他曾多年旅居中美，│
│ │对国际文化与商业趋势有敏锐洞察，兼具卓越的战略前瞻性与二十余年一线│
│ │实战经验，形成了丰富的知识体系和敏捷的战略判断力。作为公司首席产品│
│ │官和首席营销官，他亲自参与并主导了多次产品与商业模式的转型升级，坚│
│ │定推动公司走上自主品牌之路，并成功打造公共海外仓这一新的增长曲线。│
│ │在表达与沟通方面，他具备优秀的影响力与号召力，其亲自运营的抖音IP《│
│ │乐歌项董说》已成为中国跨境电商、跨境物流领域的第一大V，粉丝量超过3│
│ │50万，以利他之心分享创业故事与商业洞察，不仅提升了公司品牌影响力，│
│ │也展现了公司文化的温度，更具备强大的行业客户召集与号召能力。 │
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│经营指标 │2025年，公司智能家居业务和海外仓业务双轮驱动，协同发展，实现营业收│
│ │入67.15亿元，较上年同期增长18.41%；归属于上市公司股东的净利润2.59 │
│ │亿元，较上年同期下降22.75%，归属于上市公司股东的扣非净利润1.98亿元│
│ │，较上年同期下降1.45%。 │
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│竞争对手 │美国Milestone公司、美国Ergotron公司、美国Humanscale公司、丹麦Linak│
│ │公司、德国Dewert公司、美国Varidesk公司、宁波渠成进出口企业、昆山泓│
│ │杰电子股份有限公司、浙江捷昌线性驱动科技股份有限公司 │
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│品牌/专利/经│品牌：作为跨境电商品牌出海的重要基础设施，公司依托“乐仓（Lecangs
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