热点题材☆ ◇300731 科创新源 更新日期：2026-08-08◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:5G概念、创投概念、粤港澳、新能源车、数据中心、储能、三代半导、热管理、液冷服务
风格:定增预案
指数:创业小盘
【2.主题投资】
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2025-09-11│储能 │关联度：☆☆☆
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公司热管理系统业务的主要产品为散热金属结构件产品，包括新能源汽车动力电池和储能系
统用液冷板、传统家用电器使用的冷凝器、蒸发器、数据中心服务器用散热液冷板等
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2025-05-26│粤港澳 │关联度：☆☆☆
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公司办公地址：广东省深圳市光明区新湖街道同富裕工业园富川科技工业园2号、3号厂房
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2024-12-19│数据中心 │关联度：☆☆☆
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公司部分散热结构件可以应用于数据中心建设。
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2024-02-01│第三代半导体│关联度：☆☆☆
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公司通过持有安徽微芯长江半导体材料有限公司3.3708%的股份，布局碳化硅业务
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2023-05-11│液冷服务器 │关联度：☆☆☆
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公司研发的数据中心服务器特种散热模组可满足客户在高算力场景下，高功耗半导体芯片的
散热效能，该项目已完成样品试制并已通过验证。公司控股子公司苏州瑞泰克散热科技有限公司
主要产品包括冷凝器、蒸发器以及散热液冷板等热管理系统产品。
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2022-06-20│汽车热管理 │关联度：☆☆
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公司具备新能源汽车用吹胀液冷板部件的开发能力
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2022-01-05│新能源车 │关联度：☆☆
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公司旗下深圳航创主要从事汽车及轨道交通行业密封件的研发、生产及制造，产品主要包括
汽车密封条等，产品可以用于新能源汽车上。
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2021-02-24│5G概念 │关联度：☆☆
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科创新源2018年5月15日在互动平台表示，公司目前业务主要来源于通信领域.在通信业务领
域，公司产品主要用于通信基站线缆接头的防水密封处理，客户主要包括通信设备厂商及移动运
营商，公司涉及到5G概念，但目前5G相关协议尚未最终确定，5G通信对公司业务的影响尚无法判
断。
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2020-04-28│创投概念 │关联度：☆☆
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公司参股深圳汇智新源创业投资企业（有限合伙）(49.00%),深圳嘉源信德创业投资有限公
司(20.00%)
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2026-07-11│定向增发 │关联度：☆☆☆
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公司2026-07-11公告：定向增发预案股东大会通过,预计募集资金1.233亿元。
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2024-02-01│碳化硅 │关联度：☆☆☆
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公司通过持有安徽微芯长江半导体材料有限公司3.3708%的股份，布局碳化硅业务
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2022-06-24│麒麟电池 │关联度：☆☆☆☆
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国内高性能特种橡胶密封材料应用开发商，是该行业实现生产规模化、产品系列化、配方和
先进生产工艺的佼佼者，产品广泛应用于通信、电力、汽车、半导体等领域。目前公司已成为宁
德时代新能源电池液冷板的主力供应商。
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2022-06-20│比亚迪概念 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司生产的吹胀式液冷板和钎焊式液冷板均为液冷散热方案中的重要部件，比亚迪采用了液
冷式散热方案，
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2021-11-03│中兴通讯概念│关联度：☆☆
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中兴战略合作伙伴，17年中兴业务占比17%。
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2021-11-03│富士康概念 │关联度：☆☆
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科创新源2018年3月在互动平台上表示，去年，富士康开始成为公司客户，富士康采购公司
产品的原因及模式为：富士康2017年中标华为的集成采购服务供应商资格，开始向公司采购产品
，富士康采购公司产品后再集成其他产品，最终会按照要求将集成的产品“打包”卖给华为，公
司交付给富士康的产品最终由其卖给华为。
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2021-11-03│华为概念 │关联度：☆☆
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在通信业务领域，公司已成为华为、中兴两家通信设备龙头企业天馈系统用防水密封类材料
的主要供应商。
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2021-10-28│宁德时代概念│关联度：☆☆☆
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公司已成为宁德时代新能源电池液冷板的主力供应商。
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2019-09-27│深圳高新区 │关联度：☆☆☆☆
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大族激光科技产业集团股份有限公司是一家主要从事激光加工设备的研发、生产及销售;以
及PCB、光伏、LED封装等专用设备的研发、生产及销售的公司.公司的主要产品为激光信息标记
设备、激光焊接设备和激光切割设备、PCB设备、光伏设备、LED封装设备等.公司是中国激光装
备行业的领军企业,也是目前亚洲最大、世界知名的激光加工设备生产厂商.公司承担建设的主要
科研项目被国家科技部火炬高新技术产业中心认定为"国家级**计划项目"。
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2018-12-27│电缆 │关联度：☆☆☆
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公司生产电线电缆及附件，从事通信行业
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2026-07-11│定增预案 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司2026-07-11公告定增方案被股东大会通过
【3.事件驱动】
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2026-05-21│英伟达Rubin平台或将全采用液冷
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英伟达或计划于2026年下半年量产的Rubin平台将全面采用100%液冷散热架构，不仅升级为
价值量更高的“微通道冷板+镀金”设计，还将冷却范围扩展至机架内更多模块。这一从可选到1
00%标配的架构转变，彻底锁定了液冷赛道未来数年的高确定性增长，整个产业链将迎来由技术
升级和覆盖面扩大驱动的量价齐升周期。
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2023-07-05│工信部强化绿色算力技术应用创新，液冷技术迎机遇
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7月1日至3日，中国绿色算力大会在内蒙古呼和浩特举行。工业和信息化部信息通信发展司
副司长在大会上表示，未来一段时期，工业和信息化部将强化绿色算力技术应用创新。他建议，
充分发挥绿色能源充沛的优势，一方面加强节能降碳技术创新应用。推动液冷、蓄冷、高压直流
、余热利用、蓄能电站等技术在算力基础设施建设中的推广应用，提升太阳能、风能等可再生能
源的利用水平。
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2023-06-02│AI服务器需求飙升，将催化液冷产品需求进一步提升
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ChatGPT大火后，各大科技企业纷纷发力AI大模型，作为通用的算力芯片开始供不应求。当
下，所有与英伟达相关的AI服务器都在涨价。研究机构TrendForce预计2023年AI服务器出货量将
接近120万台，年增38.4%。算力以及芯片技术工艺的提升将共同推进服务器单机柜平均功率增长
，在此背景下，服务器液冷市场规模亦将持续扩大，产品需求进一步提升。
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2022-09-08│宁德时代麒麟电池或提前量产出货
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据报道，宁德时代麒麟电池将在今年年底就实现量产出货，而不是此前一度宣布的2023年。
首批量产电池将于明年第一季度装载于吉利汽车旗下的纯电豪华MPV极氪009系列上市。
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2022-08-29│麒麟电池将落地极氪品牌及AITO问界车型
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宁德时代麒麟电池将落地极氪品牌及AITO问界系列新车型，并与两家汽车品牌签署了5年长
期战略合作协议。据了解，麒麟电池采用宁德时代第三代CTP技术，可实现整车超过1000公里续
航。东兴证券表示，麒麟电池的发布，有望解决电动车行业发展中的续航、安全、成本等痛点问
题。
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2022-07-04│宁德时代超快充技术来了，5分钟充至80%
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7月1日宁德时代在互动平台表示，公司有超快充技术，最快5分钟充至80%电量。目前，宁德
时代尚未公布关于快充技术的细节。业内人士分析称，该技术或与宁德时代日前发布的CTP3.0麒
麟电池做配套。
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2022-06-24│宁德时代正式发布麒麟电池，电量比4680系统提升13%
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宁德时代发布CTP3.0麒麟电池，将于2023年量产上市，系统集成度创全球新高，体积利用率
突破72%，能量密度可达255Wh/kg，轻松实现整车1000公里续航。在相同的化学体系、同等电池
包尺寸下，麒麟电池包的电量，相比4680系统提升13%，实现了续航、快充、安全、寿命、效率
、以及低温性能的全面提升。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │深圳科创新源新材料股份有限公司 是国内外领先的高分子材料应用开发整 │
│ │体解决方案提供商，产品及服务可广泛应用于通信、电力、汽车、半导体等│
│ │领域。 │
│ │自2008年成立以来，公司一直专注于功能型高分子材料应用的研发与制造。│
│ │始终坚持以客户需求及市场为导向，以自主研发为基础的技术创新路线，通│
│ │过持续不断的技术革新和产品升级，完整拥有独立知识产权的产品配方和先│
│ │进生产工艺，获得多项发明专利和实用新型专利，是国内该行业实现生产规│
│ │模化、产品系列化、配方和先进生产工艺的佼佼者。 │
│ │公司视产品质量为企业生命，坚持使用ASTM标准做产品的内外部测试，产品│
│ │技术指标及品质保证达到并超过国际同类产品。公司已通过ISO9001质量体 │
│ │系、ISO14001环境管理体系、OHSAS18001职业健康安全管理体系和GB/T2949│
│ │0-2013知识产权管理体系认证。2011年被国家科技部授予“国家级高新技术│
│ │企业”；2015年被授予“自主创新标杆企业”和“深圳市高分子行业最具成│
│ │长性企业”称号；2016年被授予“深圳知名品牌”称号；2017年被授予“广│
│ │东省著名商标”称号。 │
│ │公司具备稳定高效的集研发、生产、销售于一体的产品生态供应链系统，产│
│ │品畅销国内及国际市场，获得客户的高度认可，品牌美誉度高。随着第5代 │
│ │移动通信技术（5G）产业链的快速发展，公司组建了成熟的5G产品研发及运│
│ │营团队，专注于经营5G通信系统塑料金属化射频器件和5G基站结构散热业务│
│ │，不断创新拓展更广泛的高分子材料应用。 │
│ │公司股票于2017年12月8日在深交所创业板挂牌上市，证券代码为：300731 │
│ │。公司将持续秉承“以客户为中心、以奋斗者为本、诚信合作、专业创新“│
│ │的核心企业文化理念，与广大客户及合作伙伴一起携手共赢未来！ │
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│产品业务 │报告期内，公司主要业务为高分子材料产品及热管理系统产品的研发、生产│
│ │及销售，产品可广泛应用于通信、电力、传统家电及汽车、储能和数据中心│
│ │等领域。 │
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│经营模式 │以直销为主、经销为辅、以销定产 │
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│核心竞争力 │（一）客户资源优势 │
│ │目前，公司产品可应用于通信、电力、传统家电及汽车、新能源汽车、数据│
│ │中心等业务领域。其中，在通信业务领域，公司与华为、中兴、爱立信等国│
│ │内外主要通信设备厂商建立了长期的业务合作关系，并直接或者间接与中国│
│ │电信、中国联通等运营商建立了业务合作关系；在电力业务领域，公司依托│
│ │在核心材料技术领域的不断投入和创新，现拥有电气维护、电缆接续和防火│
│ │封堵三大产品线，产品已经应用于国家电网、南方电网和泰国电网、泰科电│
│ │子等建设，并深受客户好评；在汽车业务领域，公司与奇瑞、吉利等主要整│
│ │车厂商建立了战略合作关系，相应的汽车密封条业务在近几年获得了快速发│
│ │展；在新能源领域，公司已与多家行业领先的动力电池厂商建立了稳定的业│
│ │务关系，包括宁德时代、蜂巢能源、LG等。优质的客户除给公司带来稳定的│
│ │订单、收入外，还能使公司洞察下游产业未来的发展方向，紧密把握下游客│
│ │户未来的需求方向。 │
│ │（二）品牌及信誉优势 │
│ │目前，公司产品的部分核心技术指标领先于同行，“零缺陷”的理念也深入│
│ │到供应链每个员工的日常工作中。公司的技术水平和服务质量均得到主要客│
│ │户的高度认可。公司管理层视“诚信合作”为公司经营的生命线，公司品牌│
│ │及信誉优势明显。 │
│ │（三）研发和技术优势 │
│ │公司始终高度重视技术研发工作，通过不断加大研发投入力度，扩充专业研│
│ │发团队，取得了丰富的成果。公司及主要控股子公司无锡昆成、瑞泰克和芜│
│ │湖祥路均为高新技术企业，且一直致力于所在行业新技术的创新与发展，拥│
│ │有业内领先的自主核心技术和可持续研发能力。公司核心技术团队人员具备│
│ │丰富的研发管理和实践经验，对行业发展动向、市场需求变化以及技术变革│
│ │方向有着敏锐的洞察力，在行业内具有较强的影响力，有力保障了公司持续│
│ │保持技术优势。 │
│ │（四）产品质量及服务优势 │
│ │公司高度重视产品质量和客户服务，始终秉持“向客户提供优质产品，为客│
│ │户创造价值，合作共赢”的经营理念，注重产品质量的持续提升。公司制定│
│ │了严格的质量标准体系，已通过ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理 │
│ │体系、ISO45001职业健康安全管理体系、GB/T29490-2023知识产权合规管理│
│ │体系和CTSQ/JQRZ-GF-116-2024-A数智化绿色低碳管理体系认证，并获得了I│
│ │ATF16949等证书。公司全力打造优质服务体系，及时与客户沟通产品需求、│
│ │快速响应并闭环解决客户诉求。完善的服务保障体系，是公司长期稳定合作│
│ │优质核心客户的重要支撑。 │
│ │（五）人力资源优势 │
│ │公司拥有专业成熟的核心管理团队，公司董事会成员在战略规划、经营管理│
│ │、资本运作、合规风控等方面具有丰富的从业经验，能够不断为公司可持续│
│ │发展提供指导性建议。公司研发、采购、生产、销售等主要经营环节的管理│
│ │人员拥有多年行业相关经验，能够对行业的发展趋势做出良好的专业判断，│
│ │以更好地满足客户需求。同时，公司高度重视人才体系建设，通过构建具有│
│ │市场竞争力的员工薪酬体系和激励政策，更好地实现吸引人才、留住人才的│
│ │战略目标。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入115,690.12万元，较上年同期上升20.75%；实现│
│ │营业利润3,481.44万元，较上年同期上升40.80%；实现归属于上市公司股东│
│ │的净利润3,560.96万元，较上年同期上升106.08%；实现归属于上市公司股 │
│ │东的扣除非经常性损益的净利润2,931.68万元，较上年同期上升130.52%。 │
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│竞争对手 │美国3M公司、英国思卡帕集团、普林摩斯橡胶、长春中科应化特种材料、长│
│ │园集团、深圳市沃尔核材 │
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│品牌/专利/经│品牌：目前，公司产品的部分核心技术指标领先于同行，“零缺陷”的理念│
│营权 │也深入到供应链每个员工的日常工作中。公司的技术水平和服务质量均得到│
│ │主要客户的高度认可。公司管理层视“诚信合作”为公司经营的生命线，公│
│ │司品牌及信誉优势明显。 │
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│投资逻辑 │在通信业务领域，公司与华为、中兴、爱立信等国内外主要通信设备厂商建│
│ │立了长期的业务合作关系，并直接或者间接与中国电信、中国联通等运营商│
│ │建立了业务合作关系；在电力业务领域，公司依托在核心材料技术领域的不│
│ │断投入和创新，现拥有电气维护、电缆接续和防火封堵三大产品线，产品已│
│ │经应用于国家电网、南方电网和泰国电网、泰科电子等建设，并深受客户好│
│ │评；在汽车业务领域，公司与奇瑞、吉利等主要整车厂商建立了战略合作关│
│ │系，相应的汽车密封条业务在近几年获得了快速发展；在新能源领域，公司│
│ │已与多家行业领先的动力电池厂商建立了稳定的业务关系，包括宁德时代、│
│ │蜂巢能源、LG等。优质的客户除给公司带来稳定的订单、收入外，还能使公│
│ │司洞察下游产业未来的发展方向，紧密把握下游客户未来的需求方向。 │
│ │目前，公司产品的部分核心技术指标领先于同行，“零缺陷”的理念也深入│
│ │到供应链每个员工的日常工作中。公司的技术水平和服务质量均得到主要客│
│ │户的高度认可。 │
│ │公司高度重视产品质量和客户服务，始终秉持“向客户提供优质产品，为客│
│ │户创造价值，合作共赢”的经营理念，注重产品质量的持续提升。公司制定│
│ │了严格的质量标准体系，已通过ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理 │
│ │体系、ISO45001职业健康安全管理体系、GB/T29490-2023知识产权合规管理│
│ │体系和CTSQ/JQRZ-GF-116-2024-A数智化绿色低碳管理体系认证，并获得了I│
│ │ATF16949等证书。 │
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│消费群体 │通信、电力、新能源汽车、传统家电及汽车和数据中心等领域 │
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│消费市场 │东北地区、华北地区、华东地区、华南地区、华中地区、境外、西北地区、│
│ │西南地区 │
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│主营业务 │高分子材料产品及热管理系统产品的研发、生产及销售 │
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│主要产品 │防水密封材料、绝缘防火材料、散热金属结构件、汽车密封条、其他产品 │
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│增持减持 │科创新源2024年8月8日公告，公司股东广州兴橙计划公告日起15个交易日后│
│ │的3个月内（拟减持时间区间为：2024年8月29日至2024年11月28日），通过│
│ │集中竞价和大宗交易方式减持公司股份数量合计不超过189.4万股，即不超 │
│ │过公司当前总股本12643.1804万股的1.498%。截至公告日，广州兴橙持有公│
│ │司股份817.9646万股（占公司当前总股本12643.1804万股的6.4696%）。 │
│ │科创新源2025年5月1日公告，公司股东三亚荣盛业基金计划公告日起15个交│
│ │易日后的3个月内（拟减持时间区间为：2025年5月27日至2025年8月26日） │
│ │，通过集中竞价方式减持公司股份数量合计不超过126.43万股，即不超过公│
│ │司当前总股本12643.1804万股的1%。截至公告日，三亚荣盛业基金持有公司│
│ │股份650.00万股（占公司当前总股本12643.1804万股的5.1411%）。 │
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│行业竞争格局│在通信行业，近年来我国信息通信基础设施建设进入质量提升与结构优化的│
│ │关键转型期，行业投资由规模扩张转向精准布局，基站新增规模有所回落；│
│ │投资重心持续向5G深度覆盖、5G-A技术演进、算力网络、算网融合等新型基│
│ │础设施倾斜。受行业周期与区域市场结构调整影响，整体需求呈现结构性分│
│ │化：传统通信设备与配套领域需求放缓，新兴算力、智能网络及海外高价值│
│ │市场需求保持稳健增长。 │
│ │在电力行业，中国电力企业联合会发布的《2025-2026年度全国电力供需形 │
│ │势分析预测报告》显示，2025年全国全社会用电量规模首次突破10万亿千瓦│
│ │时，达10.37万亿千瓦时，同比增长5.0%，稳居全球电力消费第一大国地位 │
│ │。“十四五”期间，全社会用电量年均增长6.6%，比“十三五”年均增速提│
│ │高0.9个百分点。报告预测，2026年我国宏观经济将继续保持平稳增长，拉 │
│ │动电力消费需求平稳较快增长。综合判断，预计2026年全国全社会用电量10│
│ │.9-11万亿千瓦时，同比增长5%-6%。 │
│ │在汽车行业，我国汽车产销量连续17年稳居全球第一，千人汽车保有量呈现│
│ │稳定增长态势。根据中国汽车工业协会数据，2025年我国汽车产销量累计完│
│ │成3453.1万辆和3440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%。 │
│ │公司热管理系统业务的主要产品为散热金属结构件产品，生产中耗用的主要│
│ │原材料为铝合金、铜合金等，该类原材料在生产成本中占比较高，其价格波│
│ │动会对公司生产成本产生显著影响，公司相关产品销售价格通常根据原材料│
│ │市场变化进行相应调整。散热金属结构件产业链下游主要覆盖新能源汽车、│
│ │消费电子、数据中心、航空航天及高端装备制造等领域，下游行业的产能扩│
│ │张与技术迭代对公司所在行业发展形成正向带动作用，其市场需求变化对公│
│ │司产品应用规模起到决定性影响。前述下游行业作为国家战略性新兴产业和│
│ │先进制造业的核心组成部分，随着前述行业的持续稳健发展，相关散热配套│
│ │需求稳步提升，为散热金属结构件产品提供了稳定的增长空间，行业中长期│
│ │需求整体呈现向好态势。 │
│ │在新能源汽车行业，我国新能源汽车产销量连续11年位居全球第一。2025年│
│ │，在政策利好、供给丰富、价格回落和基础设施持续改善等多重因素共同作│
│ │用下，新能源汽车产销保持快速增长，产销量均超1600万辆。根据中国汽车│
│ │工业协会统计显示，2025年新能源汽车产销分别完成1662.6万辆和1649万辆│
│ │，同比分别增长29%和28.2%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的47│
│ │.9%，较2024年提高7个百分点。据中国汽车工业协会预测，2026年，汽车产│
│ │业将持续推进高质量发展，整体市场保持稳健运行，汽车产销总体稳中有升│
│ │；新能源汽车产业仍将保持较快发展势头，初步预计2026年新能源汽车销量│
│ │1900万辆，同比增长15.2%。 │
│ │在数据中心行业，随着社会信息化进程加快和对高性能计算的需求的持续攀│
│ │升，全球数据中心的规模和集成度均实现较快增长，由此使得数据中心热耗│
│ │散功率密度不断提高，传统热管理方案难以适配高算力散热需求，绿色高效│
│ │冷却成为行业发展刚需。在液冷细分市场，AI算力爆发驱动行业进入规模化│
│ │增长期。根据中国信息通信研究院发布的相关数据，2024年我国智算中心液│
│ │冷市场规模达184亿元，同比增长66.1%，预计到2029年将突破1300亿元。 │
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│行业发展趋势│在通信领域，工业和信息化部数据显示，截至2024年底，5G基站总数为425.│
│ │1万个，比上年末净增87.4万个，5G基站占移动电话基站总数达33.6%，占比│
│ │较上年末提升4.5个百分点；平均每万人拥有5G基站30.2个，较上年末提高1│
│ │0.2个。《“十四五”信息通信行业发展规划》指出，“十四五”时期，力 │
│ │争每万人拥有5G基站数达26个，目前“十四五”规划中关于5G建设目标已提│
│ │前完成。当前，各行业对5G应用的重视程度和项目需求持续提升，5G行业应│
│ │用已融入80个国民经济大类。随着5G应用范围和规模不断扩大，带动通信业│
│ │服务需求持续提升。 │
│ │在电力领域，中国电力企业联合会发布的《2024—2025年度全国电力供需形│
│ │势分析预测报告》显示，2024年，全国全社会用电量9.85万亿千瓦时，同比│
│ │增长6.8%。2024年，包括第一、二、三产在内的全国全行业用电量比2020年│
│ │增长了29.5%，“十四五”以来年均增长6.7%。国民经济运行总体稳定以及 │
│ │电气化水平提升，拉动近年来全行业用电量保持平稳较快增长。报告预测，│
│ │2025年我国宏观经济将继续保持平稳增长，综合多种因素考虑，预计2025年│
│ │全国全社会用电量10.4万亿千瓦时，同比增长6%左右。 │
│ │在汽车领域，我国汽车产销量连续多年居全球第一，千人汽车保有量长期保│
│ │持稳定增长态势。根据中国汽车工业协会数据，2024年，我国汽车产销量累│
│ │计完成3128.2万辆和3143.6万辆，同比分别增长3.7%和4.5%。2025年，随着│
│ │系列政策出台落地，政策组合效应不断释放，将会进一步释放汽车市场潜力│
│ │。 │
│ │2025年，在整体经济稳中求进的基础上，将不断带动5G网络建设、输电网和│
│ │配电网改造工作以及汽车行业向更广更深的方向进展，直接拉动高性能特种│
│ │橡胶材料的市场需求。 │
│ │公司散热金属结构件生产中耗用的主要原材料为铝合金、铜合金等，该类原│
│ │材料在生产成本中占比较高，其价格波动会对生产成本产生显著影响，公司│
│ │相关产品销售价格通常根据原材料市场变化进行相应调整。散热金属结构件│
│ │产业链下游主要覆盖通信设备、新能源汽车、消费电子、航空航天及高端装│
│ │备制造等领域，下游行业的产能扩张与技术迭代对公司所在行业发展形成直│
│ │接拉动作用，其市场需求变化对公司产品应用规模起到决定性影响。前述下│
│ │游行业作为国家战略性新兴产业和先进制造业的核心组成部分，其持续快速│
│ │发展对散热的需求也日益提高，为散热金属结构件产品提供了稳定的增长空│
│ │间，行业需求呈现长期向好态势。 │
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│行业政策法规│《关于加快推动新型储能发展的指导意见》、《关于加快构建全国一体化大│
│ │数据中心协同创新体系的指导意见》、《国家人工智能产业综合标准化体系│
│ │建设指南（2024版）》、《“十四五”信息通信行业发展规划》、《中华人│
│ │民共和国能源法》、《关于推动未来产业创新发展的实施意见》、《数据中│
│ │心绿色低碳发展专项行动计划》、《“十四五”规划和2035年远景目标纲要│
│ │》 │
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│公司发展战略│长期以来，公司坚持以市场为导向、以自主研发为基础的技术创新路线，通│
│ │过持续的研发创新与产品升级，不断丰富公司产品及解决方案，凭借优异的│
│ │品质、良好的客户服务，在行业中树立了良好的品牌形象，赢得较高的市场│
│ │地位，已成为国内少数生产规模化、产品系列化、配方和生产工艺制程先进│
│ │的高分子材料和热管理应用开发的企业。 │
│ │近年来，一系列极具针对性、多层次的国家级政策相继出台，新材料产业、│
│ │新能源汽车产业以及人工智能产业迎来了绝佳的发展契机。随着政策的持续│
│ │推进以及技术的不断革新，预计未来这些产业将持续保持快速增长态势，成│
│ │为推动中国经济发展的关键引擎。 │
│ │公司董事会综合考虑当前宏观环境、行业机遇、市场发展趋势，结合公司自│
│ │身的产业资源优势，明确未来公司将持续秉承“以客户为中心、以奋斗者为│
│ │本、诚信务实、专业创新”的核心企业文化理念，把握市场机遇，在巩固原│
│ │有高分子材料技术及产品优势的基础上，重点布局和发展新能源汽车产业赛│
│ │道和人工智能产业赛道里的热管理解决方案及产品，为核心客户群体持续创│
│ │造更多价值。 │
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│公司日常经营│1.高分子材料领域 │
│ │在高分子材料领域，公司依托多年来在高分子材料配方和工艺上的深厚积累│
│ │以及大客户资源，主要开展防水密封材料、防火绝缘材料、防潮封堵材料等│
│ │业务。报告期内，公司高分子材料业务保持稳健发展，合计实现营业收入47│
│ │781.80万元，较去年同期略有下降。 │
│ │在通信行业领域，公司凭借先进的技术、优质的产品和专业的服务，持续深│
│ │化与华为、中兴、爱立信等通信设备龙头，以及中国联通、中国电信等通信│
│ │运营商的合作关系，满足其在通信基站用防水密封材料相关产品及解决方案│
│ │方面的需求。报告期内，受行业周期与区域市场结构调整影响，传统通信设│
│ │备与配套领域需求放缓，客户端经济性要求不断提升，导致国内通信业务收│
│ │入下降。为有效缓解国内通信业务收入下降所带来的利润压力，公司重点加│
│ │大对海外通信大客户的开拓力度，使得相关业务收入规模持续扩大，推动公│
│ │司通信业务在市场竞争中稳健前行。 │
│ │在电力行业领域，国内电缆附件生产厂家数量众多，市场竞争格局随着电压│
│ │等级的提高呈现“金字塔”结构。报告期内，公司通过与控股子公司无锡昆│
│ │成和控股孙公司安徽晟元构建紧密的协同体系，实现资源的优化配置；同时│
│ │，公司持续加大电力领域研发投入与海外市场开拓力度，通过技术创新、品│
│ │牌建设、质量管控及服务升级等多维举措，持续提升品牌价值与综合竞争实│
│ │力。在国内市场，公司不断巩固与国家电网、南方电网等核心客户的长期合│
│ │作；在海外市场，公司稳步优化客户结构，持续保持与泰国电网等既有客户│
│ │的业务合作，并着力深化与泰科电子等境外优质客户的业务协同，推动相关│
│ │业务实现稳步增长。 │
│ │在汽车行业领域，公司主要通过控股子公司芜湖祥路开展汽车密封条业务。│
│ │近年来，为顺应汽车密封条产品高端化、多样化的技术发展趋势，芜湖祥路│
│ │不断强化欧式导槽等先进工艺的技术研发与量产转化能力，以系统性提升产│
│ │品竞争力。 │
│ │报告期内，芜湖祥路于上半年重点推进项目开发及新产品打样验证工作，导│
│ │致研发及产线投入成本阶段性增加，2025年上半年盈利能力较去年同期有所│
│ │下降。为加快改善盈利能力，芜湖祥路于2025年第三季度实现欧式导槽工艺│
│ │产品的批量交付，使得下半年收入规模和盈利能力快速提升。 │
│ │2.热管理系统领域 │
│ │随着新能源汽车和人工智能的快速发展，相关产业的热管理产品及解决方案│
│ │，对于提升新能源汽车的性能和安全性，以及优化人工智能设备的运行效率│
│ │具有关键作用。报告期内，公司热管理业务保持快速发展，合计实现营业收│
│ │入67908.32万元，较去年同期增长45.97%。 │
│ │公司控股子公司瑞泰克家电业务的终端客户主要为海外客户，受国际经济社│
│ │会形势影响，报告期内瑞泰克家电业务收入较去年同期相比略有下降，但整│
│ │体呈现出较为稳定的发展态势。 │
│ │受益于新能源在售车型数量快速增加、智能化水平提升、充换电基础设施不│
│ │断完善等因素，我国新能源汽车市场需求持续增长。特别是随着麒麟电池、│
│ │神行电池等一批新型电池不断推广应用，带动新能源汽车需求快速增长，也│
│ │带动动力电池散热产业进一步发展。 │
│ │瑞泰克凭借丰富的技术储备与前瞻性的技术布局，以及持续的设备投入和工│
│ │艺优化，已形成较强的产品竞争力，能够持续满足头部客户技术革新和量产│
│ │交付的需求。报告期内，瑞泰克所生产的高频焊液冷板是适配麒麟电池与神│
│ │行电池的关键散热组件，在保障电池高效稳定运行方面发挥着重要作用。为│
│ │顺应市场持续扩张的趋势，报告期内瑞泰克全力推进高频焊液冷板的新产线│
│ │建设，并不断对既有产线进行升级改造，引入先进的自动化设备，不断优化│
│ │生产流程，致力于提升生产效率、降低产品不良率，进一步巩固公司在行业│
│ │内的领先地位，推动业绩稳健增长。报告期内，高频焊液冷板相关收入较去│
│ │年同期增长93.56%。 │
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│公司经营计划│1.巩固高分子材料在通信、电力、汽车领域的基盘业务 │
│ │2026年，公司将继续巩固高分子材料在通信、电力、汽车等领域的基盘业务│
│ │，为公司提供稳定的现金流支撑和利润贡献。在具体经营举措上，公司将围│
│ │绕产品创新与结构升级系统推进：一方面开展集成化与精细化产品创新，持│
│ │续优化现有产品集成化设计，提升产品综合性能与应用体验，同时通过精细│
│ │化创新满足市场对高性能、高可靠性材料的需求；另一方面推进差异化材料│
│ │技术升级，依托配方研发与技术突破，实现高分子材料产品差异化迭代，提│
│ │高核心竞争优势。 │
│ │2.扩大热管理解决方案在新能源领域的增量业务 │
│ │2026年，公司将依托控股子公司瑞泰克在散热液冷板的技术和客户积累，扩│
│ │大公司在新能源汽车领域的增量业务。在客户端，一方面，瑞泰克将秉持长│
│ │期合作、互利共赢的理念，持续深化与现有大客户宁德时代的合作关系，调│
│ │配优势资源，积极推动散热液冷板产品在其业务体系中的深度应用，从产品│
│ │质量提升、交付周期优化、定制化服务升级等多维度入手，强化双方合作紧│
│ │密度与协同深度，致力于不断提升公司产品在其供应链体系中的市场份额；│
│ │另一方面，瑞泰克将持续推进潜在优质客户的市场开拓工作，巩固和强化公│
│ │司在散热液冷板产品领域的市场竞争力。 │
│ │3.深挖热管理解决方案在数据中心领域的增长潜力 │
│ │2026年，公司将以全资子公司创源智热为核心，聚焦数据中心液冷产品业务│
│ │，凭借自身在数据中心热管理领域的技术、资源及渠道优势，重点推进客户│
│ │开拓、订单承接、产能储备及量产交付工作，同步布局液冷新技术与新工艺│
│ │，深挖热管理解决方案在数据中心领域的增长潜力。业务落地方面，创源智│
│ │热将聚焦散热器厂商、集成商、服务器厂商等核心目标群体，组建专项攻坚│
│ │团队，深度对接客户个性化需求，挖掘合作机会，提升产品市场认可度与行│
│ │业影响力；建立订单快速响应与评审机制，结合客户需求提供定制化液冷解│
│ │决方案，精准匹配不同技术路径的产品需求，保障订单承接量稳步提升；结│
│ │合行业市场规模预判优化产能布局，完善生产配套设施，搭建柔性生产体系│
│ │。 │
│ │4.强化技术和人才支撑，实现公司可持续发展 │
│ │2026年，公司将持续完善公司技术研发体系，继续加大自主创新投入，提升│
│ │研发创新能力，提高设备装备水平及自动化程度，进一步提高产品质量和工│
│ │艺水平，提高产品综合竞争力。同时，公司将根据客户需求和战略发展布局│
│ │，引进行业内高端专业人士为公司关键部门和岗位储备人才，并为公司目前│
│ │的人才制定更有针对性和专业性的培养计划，努力打造一支具备行业先进水│
│ │平的技术和管理团队，实现可持续发展。 │
│ │5.建立健全合规管理体系，提升公司规范化运作水平 │
│ │2026年，公司将严格按照《公司法》《证券法》及其配套指引等法律法规、│
│ │部门规章及规范性文件要求，以“强内控、防风险、促合规”为目标，结合│
│ │行业特点建立健全以风险管理为导向、以合规管理监督为重点的工作模式，│
│ │构筑合规管理、内部控制和风险管理“三道防线”，优化制度运行和监督机│
│ │制，持续提升企业规范运作水平。 │
│ │6.推进收购事项落地实施 │
│ │2026年，公司将继续以“内生式增长+外延式扩张”双轮驱动为发展模式进 │
│ │行上下游整合和产品线拓展。公司于2026年3月30日披露了《关于签署股权 │
│ │收购框架协议的公告》，经交易各方协商一致，公司及公司香港子公司拟以│
│ │现金方式收购东莞市兆科电子材料科技有限公司（以下简称“东莞兆科”）│
│ │和ZhikeTechnologyPte.Ltd.（中文名称：智科科技有限公司，以下简称“ │
│ │新加坡智科”，与东莞兆科合称“标的公司”）的控制权。截至年度报告发│
│ │布之日，本次交易尚在推进过程中，公司将按照规定尽快推进本次交易事项│
│ │。 │
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│可能面对风险│1.行业快速变化和市场竞争风险 │
│ │目前，通信行业受运营商资本开支计划的影响较大；新能源汽车行业处于以│
│ │市场需求为基础、以技术创新为驱动的持续增长阶段，随着竞争加剧，未来│
│ │市场及客户需求或快速变化。公司能否准确把握行业发展趋势、不断提升竞│
│ │争能力，对公司未来发展可能造成影响。针对市场风险及行业发展趋势风险│
│ │，公司将持续不断地推进产品研发和技术创新，紧跟市场需求进行深度挖掘│
│ │和不断创新，优化营销网络，在继续做好主营业务的同时以自主研发、外延│
│ │发展等方式，持续拓宽产品线和开拓新的业务领域。 │
│ │2.主要原材料价格波动风险 │
│ │公司产品的主要原材料价格受供求关系的影响波动，存在引起公司正常生产│
│ │经营中的生产成本增加的风险。公司将加强对原材料市场价格走势的分析、│
│ │预判，对关键物料进行策略性备货，确保相对低成本的物料采购及供应保障│
│ │，减缓因原材料价格上涨对公司毛利率带来的波动，尽量将原材料价格上涨│
│ │对公司业绩带来的影响降到最低。 │
│ │3.经营管理和人力资源风险 │
│ │近年来，随着公司业务领域、业务规模的不断扩大，公司经营决策、运作实│
│ │施、人力资源和风险控制的难度有所增加，从而对公司现有的管理体系、管│
│ │理人员提出更高的要求，如果公司管理层不能继续保持高效的运营能力，或│
│ │是公司不能通过内部培养、外部招聘的方式构建适合公司未来发展的人才团│
│ │队，将会对公司未来的经营和发展带来一定的影响。对此，公司将不断完善│
│ │内部组织架构，优化人力资源配置和流程体系建设，完善内部控制管理流程│
│ │，加强内部控制和风险管理。 │
│ │4.收购能否完成及并购后整合风险 │
│ │截至年度报告发布之日，公司对东莞兆科和新加坡智科的收购事项尚在推进│
│ │过程中，其实施尚需根据相关法律法规及《公司章程》规定，履行公司内部│
│ │决策和审批程序，故本次交易最终能否实施并完成存在不确定性。未来如顺│
│ │利完成本次收购，公司将形成部分商誉，若被并购公司与公司融合度较低，│
│ │公司在市场拓展、内部管理等方面受不利因素影响，将使公司面临潜在的商│
│ │誉减值风险及业绩波动的风险，对公司整体业绩可能会造成影响。未来如顺│
│ │利完成本次收购，公司将在资源分配、人员管理与培养、文化融合等方面与│
│ │标的公司进行充分、合理的整合，使标的公司尽快融入上市公司，最大程度│
│ │地发挥协同效应。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2026-2028年）股东回报规划：公司可以采用现金、股票、现金与股票相 │
│ │结合或者法律法规允许的其他方式分配利润。其中，在利润分配方式的分配│
│ │顺序上现金分红优先于股票分配。具备现金分红条件的，公司应当优先采用│
│ │现金分红进行利润分配。在满足下述条件基础上，公司应当采取现金方式分│
│ │配股利：①公司在当年盈利且母公司报表未分配利润为正，且现金流充裕，│
│ │实施现金分红不会影响公司后续持续经营；②审计机构对公司的该年度财务│
│ │报告出具标准无保留意见的审计报告；③公司无重大投资计划或重大现金支│
│ │出等事项发生（募集资金项目除外）；重大投资计划或重大现金支出是指公│
│ │司未来十二个月内拟对外投资、购买资产、进行固定资产投资累计支出达到│
│ │或超过公司最近一期经审计净资产的50%，且超过5000万元；或者达到或超 │
│ │过公司最近一期经审计总资产的30%。在满足现金分红的条件下，公司年度 │
│ │以现金方式分配的利润应不少于当期实现的公司可供分配利润的10%，且最 │
│ │近三年以现金方式累计分配的利润不低于最近三年实现的年均可分配利润的│
│ │30%。公司可以根据年度的盈利情况及现金流状况，在保证最低现金分红比 │
│ │例和公司股本规模及股权结构合理的前提下，注重股本扩张与业绩增长保持│
│ │同步，从公司成长性、每股净资产的摊薄、公司股价与公司股本规模的匹配│
│ │性等真实合理因素出发，公司可以另行采取股票股利分配的方式进行利润分│
│ │配。 │
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│股权激励 │科创新源2025年12月25日发布限制性股票激励计划，公司拟授予不超过126 │
│ │万股限制性股票，其中首次向19名激励对象授予第一类限制性股票25.2万股│
│ │/第二类限制性股票100.8万股，授予价格为29.47元/股；预留第一类限制性│
│ │股票5万股/第二类限制性股票20万股。首次授予的限制性股票自首次授予日│
│ │起满13个月后分三期解锁，解锁比例分别为40%/40%/20%。主要解锁条件为 │
│ │：以2025年净利润为基数，2026年净利润增长率不低于50%，2027年净利润 │
│ │增长率不低于100%，2028年净利润增长率不低于200%。 │
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│重组收购精密│科创新源2019年10月23日发布重组预案，公司拟以24.88元/股的价格非公开│
│注塑模具业务│发行1205.7877万股股份并支付现金3亿元收购东创精密100%股权，交易价格│
│ │为6亿元。东创精密是国内精密模具及精密注塑结构件的全方位解决方案供 │
│ │应商，主要从事精密注塑模具的研发、设计、制造、销售，以及精密注塑结│
│ │构件成型的生产和销售，以“模具+制品”的服务模式满足客户的“一站式 │
│ │”采购需求，为客户提供高度定制化的模具设计及高品质的注塑成型塑胶结│
│ │构件产品综合服务。此外，公司拟非公开发行股份募集配套资金，拟用于支│
│ │付本次交易的现金对价。承诺方承诺，东创精密2020年度至2022年度实现的│
│ │扣非净利润分别不低于5500万元、6600万元、7920万元。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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