热点题材☆ ◇300745 欣锐科技 更新日期：2026-10-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:充电桩、智能机器、燃料电池、汽车电子、新能源车、氢能源、储能、高压快充、小米汽
车
风格:融资融券、扣非亏损、连续亏损
指数:创业小盘
【2.主题投资】
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2025-09-08│储能 │关联度：☆☆☆
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公司高端装备制造业的核心产品包括大功率直流充电桩模块(SCM)、储能变流器模块(PCS)、
地面直流超级充电桩系统产品，可广泛应用于所有纯电动、插电式混动汽车的快速充电，及光伏
储能等行业
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2025-05-30│机器人概念 │关联度：☆☆☆
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公司研发项目中PMS（机器人用供电系统），项目目的为配合机器人需求开发，进入机器人
电源领域。
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2025-04-30│小米汽车概念│关联度：☆☆☆
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公司主要客户包括比亚迪、吉利汽车、北汽新能源、江淮汽车、小鹏汽车、长城汽车、上汽
通用、理想汽车和小米汽车等国内知名整车厂商
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2025-03-10│汽车电子 │关联度：☆☆☆
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公司致力于成为全球电力电子行业领导者，2024年公司与伟世通、本田、大洋电机分别成立
合资公司，结合双方优势，共同推进技术发展，助力在汽车行业电力电子领域的战略发展和能力
提升
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2024-09-24│氢能源 │关联度：☆☆☆
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公司与捷氢科技的合作始于2018年，在氢燃料电池专用大功率直流转换器上全面合作，从乘
用车开始，拓展到商用车、非道路车辆等多个领域
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2022-06-29│高压快充 │关联度：☆☆☆
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公司在2013年就将SiC（碳化硅）成熟应用在了公司的产品上，能够很好的服务产业客户对
于800V产品的需求
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2022-01-05│充电桩 │关联度：☆☆☆
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公司的主要产品包括车载DC/DC变换器、车载充电机、车载电源集成产品和LED驱动电源产品
，其中车载DC/DC变换器、车载充电机、车载电源集成产品均为车载电源系列产品。
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2021-10-18│新能源车 │关联度：☆☆☆
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主营业务是为新能源汽车行业提供车载电源整体解决方案。
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2021-10-18│燃料电池 │关联度：☆☆
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公司有专门配套氢燃料电池车的相关技术及产品（DC/DC变换器）。
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2026-08-27│高盛持股 │关联度：☆☆
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截止2026-06-30,高盛国际-自有资金持有219.31万股(占总股本比例为：1.30%)
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2025-02-24│无线充电 │关联度：☆☆☆
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公司在汽车无线充电领域拥有深厚的技术积累和丰富的专利成果，致力于为客户提供更加便
捷、高效、安全的汽车无线充电解决方案。
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2023-11-29│长安汽车概念│关联度：☆☆☆
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公司已经进入吉利汽车、北汽新能源、比亚迪、小鹏汽车、长安深蓝、奇瑞汽车、东风本田
、广汽本田、现代汽车、戴姆勒等国内外知名整车厂商的全球供应体系
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2022-06-10│比亚迪概念 │关联度：☆☆☆☆
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比亚迪搭载DM-i超级混动技术的车型相继上市，分别是：秦PLUS DM-i、宋PLUS DM-i、唐DM
-i，全新的混合动力系统将为用户提供更佳的综合油耗表现。
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2020-08-24│小鹏汽车概念│关联度：☆☆
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公司的主要客户之一有小鹏汽车。
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2020-06-22│吉利概念 │关联度：☆☆☆
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吉利是公司的重要客户之一，目前公司已批量供货相关产品配套吉利汽车。
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2019-04-24│北汽新能源概│关联度：☆☆☆
│念 │
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在2018年6月5日投资者互动平台中表示，公司自2012年开始成为北汽新能源的供应商，为北
汽新能源提供新能源汽车配套车载电源产品。2015-2017年，公司对北汽新能源的销售收入分别
为9,289.53万元、20,092.53万元、16,424.96万元。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近三年未分红或回购，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-08-27│扣非亏损 │关联度：☆☆☆
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截止2026-06-30公司归母净利润为2327.96万元，扣非净利润为-3104.95万元
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2026-08-26│连续亏损 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31公司连续两年归母净利润为负
【3.事件驱动】
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2025-12-05│一年可为超大型AI算力中心省3亿度电 第三代半导体有望迎来需求爆发
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100万个指甲盖大小的“黑盒子”，装入一座容量1吉瓦（10亿瓦）的超大型AI算力中心机柜
里，一年可省近3亿度电，约合2.4亿元电费。这是九峰山实验室新发布的科技成果——氮化镓电
源模块。团队负责人李思超博士说，该成果目前已完成概念验证，即将开始中试验证，预计3-5
年内量产，届时可满足千亿级市场需求。
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2024-05-29│比亚迪发布第五代DM技术，亏电油耗百公里2.9L
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在5月28日日举办的比亚迪第五代DM技术发布会上，比亚迪发布第五代插电混动DM技术，实
现百公里亏电油耗仅2.9L，发动机热效率高达46.06%，百公里加速7.5秒，综合续航达2100km。
新技术首搭秦L DM-i和海豹06DM-i车型，采取双车同价策略，售价9.98万至13.98万元。
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2023-09-22│全球首个超快充电池专业工厂将投产
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南沙独角兽企业广州巨湾技研有限公司日前透露，全球首个超快充电池专业工厂将在南沙投
产。巨湾技研总裁在会上表示这个工厂预计下个月就会投产。当前，巨湾技研自主研发的XFC极
速充电动力电池，最大充电功率达480kW，0—80%充电时间最快7.5分钟，增加超400公里续航，
充电速度是现有普通电池的6倍，现已搭载在埃安车型，并以“充电5分钟，续航207公里”的成
绩获得世界纪录认证机构(WRCA)颁发的“最快电动汽车充电技术”认证，真正实现了“让充电像
加油一样快”。券商表示，随着以比亚迪、小鹏、理想为代表的整车企业，以及宁德时代为代表
的电池厂持续发布快充车型/电池产品，电动车快充进入大规模推广的拐点已至。
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2023-07-28│大众计划向小鹏投资7亿美元
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大众汽车计划向小鹏汽车投资7亿美元，并与小鹏合作开发基于大众MEB平台的两款车型，新
车型将搭载小鹏XPILOT软件，于2026年上市。交易完成后大众将持有小鹏约4.99%的股权。业内
认为，此次合作是大众汽车与小鹏汽车的双赢。大众汽车此前已经在电动化方面进行了数百亿欧
元的投资，受限于智能座舱和高阶智驾的能力，大众汽车在华电动车业务销量表现不及预期，与
小鹏汽车的合作能够弥补大众汽车的能力短板。另一方面，小鹏汽车一直被认为是中国车企中高
阶辅助驾驶能力的“天花板”。自成立以来，小鹏汽车一直以开发和量产完全自动驾驶汽车为方
向。截至今年7月初，小鹏汽车高速NGP累计行驶里程达到3160万公里，用户渗透率达到84.32%。
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2023-04-18│小鹏汽车发布SEPA2.0“扶摇”全域智能进化架构，搭载高压快充的XPower800V
│平台
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4月16日，小鹏汽车发布SEPA2.0“扶摇”全域智能进化架构。小鹏汽车董事长何小鹏介绍，
“扶摇”经历5年的研发时间，累计研发投入超过100亿元。在“扶摇”的赋能下，小鹏新车型研
发周期缩短20%，架构零部件通用化率达到80%。扶摇平台将使用前后一体铝压铸车身，扭转刚度
提升83%，集成161个零件，比传统钢车身减重17%，生产效率大幅提高，并且其XPower800V平台
可实现充电5分钟，续航200公里。同时全新X-HP热管理系统可以提升15%冬季续航，提升90%充电
效率。券商认为，高电压方案规避了大电流方案下的损耗、散热、线路等问题，且实现高电压方
案相对容易，通过增加串联电池单元数量便可实现，故高电压方案有望成为未来主流。
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2022-12-16│充电桩产业迎来发展黄金期
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中国充电联盟数据显示，截至2022年11月，联盟内成员单位总计上报公共充电桩173.1万台
。今年前11个月，全国充电基础设施累计数量为494.9万台，同比增加107.5%；充电基础设施增
量为233.2万台，其中公共充电桩增量同比上涨105.4%，随车配建私人充电桩增量持续上升，同
比上升316.5%。业内专家认为，随着新能源汽车的超预期增长，充电桩产业链有望迎来风口。
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2022-08-16│小鹏发布新一代超快充桩 5分钟增加200公里续航
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小鹏汽车15日下午举行超级补能发布会，小鹏汽车1000座自营充电站上线，也是全国首个装
备最新一代超快充桩S4的场站。S4超充桩的单桩最大功率为480kW，5分钟充电可使里程增加200
公里。董事长何小鹏表示，绝大多数中国用户平均周行驶不超过300公里，纯电（每周充电次数
少于1次）比混动（每周充电2～3次）更实用。
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2022-08-02│高压快充路线受青睐，小鹏G9采用800V碳化硅高压电驱平台
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据报道，小鹏G9将于8月启动预订，9月正式上市。该款车亮点之一是采用了800V SiC（碳化
硅）高压电驱平台，可达到95%的高效输出，综合续航里程提升5%+，还能使得补能效率大大增加
，充电5分钟续航可增加200公里。
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2022-07-22│吉利公布混搭电池包控制专利，可为快充电池充电
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浙江吉利控股集团有限公司、宁波吉利汽车研究开发有限公司申请的“混搭电池包控制方法
、混搭电池包、电动车”专利公布。专利摘要显示，混搭电池包控制方法包括：先获取多个电池
包和电动车的工况参数，再根据参数确定混搭电池包的目标工作模式，并按照目标工作模式控制
多个电池包中相应类型的电池包进行相应的充放电工作。该发明旨在提高混搭电池包的使用性能
。
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2022-05-30│工信部提出组织新一轮新能源汽车下乡活动
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工业和信息化部召开提振工业经济电视电话会议，部党组书记、部长肖亚庆出席会议并讲话
。会议要求，组织新一轮新能源汽车下乡活动，推出一批信息消费示范城市和示范项目，促进汽
车、家电等大宗商品消费。
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2022-05-23│比亚迪新车型海豹订单充沛
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20日，比亚迪（002594）发布CTB电池车身一体化技术及首款搭载CTB技术的e平台3.0车型—
—海豹，预售价格为21.28万元-28.98万元，续航里程有550km、650km和700km可供选择。截至21
日晚，其累计订单已接近5万台。
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2021-11-23│国内首款基于800V高压SiC平台量产车亮相
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据媒体报道，在2021广州车展期间，小鹏全新智能旗舰SUV——小鹏G9的神秘面纱揭开，作
为最新全球设计语言下的首款车型，小鹏G9搭载了XPower 3.0动力系统，是国内首款基于800V高
压SiC平台的量产车，未来将实现超充5min，补能超过200km的能力，同时，电驱系统最高效率可
达95%以上。
除了小鹏汽车外，广汽埃安、e平台、吉利极氪、理想汽车、北汽极狐等车企已经布局了800V快
充技术，并有望在2021年底后陆续实现量产。2022年预计为国内800V电压平台发展元年。车载电
源已经开始大规模的应用SiC器件，预计未来SiC在高端车型的电机控制器领域渗透率将会逐渐提
升。碳化硅SiC器件具有高频率、高效率、小体积等优点，800V电压平台升级也是其渗透率提升
动力之一，未来将大规模应用。
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2021-10-25│小鹏汽车布局高压快充技术 SiC技术应用驶入快车道
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10月24日，小鹏汽车官方在其举办的“1024小鹏汽车科技日”活动上围绕充电技术与自动驾
驶发布了多项战略规划。充电方面，小鹏汽车将推出国内首个量产800V高压SiC（碳化硅）平台
，该平台可实现充电5分钟，补充续航里程200km的能力。此外，小鹏汽车还将量产铺设480kW的
高压充电桩；自研储能充电技术以缓解高峰时段车主的补能需求。根据小鹏汽车官方给出的数据
显示，目前小鹏汽车已建设439座品牌超充站、1648座充电站。
SiC材料可使系统效率更高、重量更轻，且结构更紧凑，在电动汽车中，SiC用于驱动和控制电机
的逆变器、车载充电器和快速充电桩等。目前，电动汽车已成为SiC最大应用市场，包括特斯拉
、比亚迪等新能源车企正快速导入SiC技术，行业发展正进入快车道。SiC领域龙头公司Cree预计
，到2022年SiC在电动车用市场空间将快速增长到24亿美元，是2017年车用SiC整体收入的342倍
。
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2020-11-13│广东：加快氢燃料电池汽车产业发展
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广东省发改委印发《广东省加快氢燃料电池汽车产业发展实施方案》。要求加快整合省内氢
燃料电池汽车产业资源，打造粤港澳大湾区氢燃料电池汽车产业发展示范区，重点突破氢燃料电
池关键核心技术和产业化，建立自主可控、技术先进的氢燃料电池汽车产业链。
我国燃料电池产业尚处于商业化初期，受制于技术条件和产业基础，绝大部分为商用车。业内人
士表示，燃料电池汽车将率先在公交大巴领域推广，市场空间更大的重卡市场是未来重要应用场
景。
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2020-08-28│加速在华布局 丰田联合国内汽车巨头研发燃料电池
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据报道，为普及氢燃料电池车（FCEV）、推动中国氢能社会的发展，由丰田、一汽、东风等
公司联合成立的联合燃料电池系统研发（北京）有限公司近日在北京成立。丰田近几年加速在华
布局氢能源技术，是为抢占中国氢能源市场的先机。
我国已将氢能产业纳入国家战略。中国氢能联盟组织30多家成员单位编制完成的《中国氢能源及
燃料电池产业白皮书》称，未来氢能在中国能源体系中的占比约为10%，年经济产值超过10万亿
元。上述政策将给国内发展核心技术的企业带来机会，
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2020-04-23│财政部等三部委：明后两年继续对购置的新能源汽车免征车辆购置税
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财政部、税务总局、工信部发布关于新能源汽车免征车辆购置税有关政策的公告，自2021年
1月1日至2022年12月31日，对购置的新能源汽车免征车辆购置税。免征车辆购置税的新能源汽车
是指纯电动汽车、插电式混合动力（含增程式）汽车、燃料电池汽车。
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2018-09-12│8月新能源汽车销量大幅改善 行业旺季即将到来
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2018年9月11日消息，8月份国内新能源汽车销量10.1万辆，同比增长49.5%，环比增长20.9%
。其中新能源乘用车销量为9万辆，同比增长63.7%，环比增长22.3%。分析认为，8月新能源汽车
销量仍然维持高速增长，尤其环比数据较7月提高近22个百分点，改善十分明显，超出市场预期
。随着旺季的即将到来，新能源汽车销售数据将持续转暖，产业链公司盈利水平有望迎来边际改
善。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司简介 │深圳欣锐科技股份有限公司（简称：欣锐科技，股票代码：300745.SZ），2│
│ │005年1月在中国创新之都——深圳成立，公司是以新能源汽车业务、氢能与│
│ │燃料电池业务、高端装备业务为三大核心业务板块协同发展的国家高新技术│
│ │企业，是国家科技部863项目和国家发改委战略性新兴产业项目的主承接单 │
│ │位。公司通过汽车级ISO/SAE21434、IATF16949、ISO26262ASILD、ASPICEle│
│ │vel3等专业化体系认证标准。在深圳、上海两地分别建立产品研发和生产基│
│ │地，形成两个运营核心，全力以赴保障新能源汽车产业链的安全。在武汉设│
│ │立软件研发中心，进一步提升软件开发管理国际化水平。为客户提供高效率│
│ │、高功率密度、智能化、高可靠性的电力电子能量变换系统解决方案，产品│
│ │服务全球。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│产品业务 │报告期内公司从事的主要业务：新能源汽车业务、氢能与燃料电池业务、高│
│ │端装备制造业务。 │
│ │公司主要生产车载DC/DC变换器、车载充电机、高压“电控”总成、大功率 │
│ │充电产品以及氢能与燃料电池汽车专用产品DCF等。 │
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│经营模式 │1、生产模式 │
│ │公司生产模式主要分两类：一类是按订单进行产品生产。因车载电源产品具│
│ │有定制化特点，公司严格按照客户所提供的产品参数特性、结构要求等标准│
│ │进行产品的研发设计、实验测试、物料采购、定制化生产。第二类是部分通│
│ │用性强、生产周期长的关键部件按照客户需求及合理预测进行先期储备生产│
│ │。因产品生产中所需的部分核心部件生产周期长，为防止出现客户下订单后│
│ │不能及时生产交货的情况，由计划物流部提前收集客户需求，然后结合客户│
│ │需求及内部资源，合理预测安排生产活动。 │
│ │2、销售模式 │
│ │公司的销售模式是直销。目前公司的客户主要是新能源汽车整车厂商和整车│
│ │厂商的集成供应商。公司通过为客户提供平台化产品方案、定制化产品方案│
│ │、联合开发等多种形式获取订单。 │
│ │依据与客户的合作模式，公司每年度/每半年度/每季度与客户进行谈判，签│
│ │订年度/半年度/季度等一揽子框架销售合同。框架销售合同只是确定供应关│
│ │系，一般没有具体供货数据，客户不定期地向公司下达具体的采购订单或计│
│ │划，公司根据客户下发的具体订单或装车计划等进行生产。公司产品订单交│
│ │付和调试的整个销售过程均由公司销售和技术服务人员提供全面服务与技术│
│ │支持。 │
│ │3、采购模式 │
│ │首先由供应链管理部根据客户订单或相关需求（包括客户预测、内部样机需│
│ │求等）在SAP系统中运算分解制订物料需求计划；物料供应部根据物料采购 │
│ │申请在系统下推订单，订单在系统进行内部审批，审核完成后由SRM(2025年│
│ │9月30日导入，之前是MES)系统发送给供应商。供应商在MES/SRM系统收到订│
│ │购单后打印回签订单/接收并确认，然后依照公司的需求计划进行备料生产 │
│ │，并按MES/SRM管控要求打印条码及送货单并交付。仓储部依据供应商送货 │
│ │单暂收货物，在MES系统做收料通知。然后由公司供应商质量管理部依《材 │
│ │料验收标准》执行进料检验，检验合格的物料办理入库；验收不合格的物料│
│ │由物料供应部通知供应商退货。 │
│ │4、研发模式 │
│ │公司采用“欣锐DFx产品开发流程”，一个全面且系统化的研发模式。该模 │
│ │式涵盖项目从初始概念到市场投放的每个关键阶段，确保产品质量和项目效│
│ │率。通过三级评审体系，保证每个交付阶段的高质量标准和最终的项目成果│
│ │。开发流程包括六个主要阶段：立项阶段、原理样机、A样、B样、C样、SOP│
│ │。 │
│ │零部件销售模式 │
│ │公司的销售模式是直销。目前公司的客户主要是新能源汽车整车厂商和整车│
│ │厂商的集成供应商。公司通过为客户提供平台化产品方案、定制化产品方案│
│ │、联合开发等多种形式获取订单。 │
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│行业地位 │新能源汽车高压”电控“解决方案供应商 │
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│核心竞争力 │（一）深厚的技术研发优势 │
│ │公司是“国家高新技术企业”、“国家知识产权优势企业”、“广东省知识│
│ │产权示范企业”，还是“广东省工程技术研究中心”、“深圳市企业技术中│
│ │心”、“深圳市工程研究中心”、“绿色通道企业”、“南山区总部企业”│
│ │，荣获“中国汽车工业科学技术进步奖”。公司测试中心获得中国合格评定│
│ │国家认可委员会颁发的CNAS实验室认可证书。公司在功能安全开发的流程体│
│ │系通过汽车电子功能安全最高等级ASILD认证，全方位覆盖汽车级零部件的 │
│ │全生命周期的安全管理流程，达到汽车级功能安全标准。公司软件开发管理│
│ │通过ASPICE能力3级认证（目前国内汽车行业在ASPICE评估上取得的最高评 │
│ │级，标志着公司已经建立起一套成熟的产品开发流程体系，软件开发过程和│
│ │质量管理能力已达国际领先水平，为保障公司产品质量和可靠性奠定了坚实│
│ │的基础，为公司核心产品进入国际一流新能源车企做好了长足准备）。 │
│ │（二）客户资源优势 │
│ │公司立足于新能源汽车车载电源的创新技术研发和产业化能力，从汽车整车│
│ │厂商开发新车型之初即开始针对车载电源解决方案进行合作，从而开发出具│
│ │有针对性、符合其整车设计的车载电源解决方案，并最终成为其供应商。公│
│ │司秉承“客户至上”的理念，目前合作的主要客户包括：吉利汽车、比亚迪│
│ │、极氪、小鹏汽车、理想汽车、赛力斯、北汽新能源、上汽通用、奇瑞汽车│
│ │、长安汽车、江淮汽车、长城汽车、和小米汽车等国内知名整车厂商，还逐│
│ │步批量配套本田、现代、奔驰、沃尔沃等国际整车厂商。公司多次获得主要│
│ │客户颁发的各项荣誉，如比亚迪“特别贡献奖”、吉利汽车“最佳价值贡献│
│ │奖”、小鹏“技术贡献奖”及“商务伙伴奖”、上汽通用“技术创领奖”、│
│ │广汽本田“ENG领域优秀合作奖”、捷氢科技“杰出合作奖”、盖世汽车“O│
│ │BC＆DC/DC优质供应商”称号、全国汽车工业联合行动组委会授予“质量表 │
│ │现最佳”、雄韬氢雄“优秀供应商合作伙伴奖”等。报告期内，公司获得吉│
│ │利汽车“战略合作伙伴”奖、长安凯程“协同贡献奖”、小鹏汽车“商务伙│
│ │伴奖”、科林空调“质量提升奖”等。 │
│ │（三）产品质量优势 │
│ │公司自成立以来，始终坚持以质量为生命的经营管理原则，在“客户至上，│
│ │质量为先”的企业核心价值观指引下，全面落实“质量至上，追求零缺陷；│
│ │全员参与，持续改进；让客户满意；成为社会尊重的企业”的质量方针，通│
│ │过全面质量管理的方法，严格实施满足IATF16949汽车行业质量管理要求和C│
│ │SR（客户特殊要求）的企业质量管理体系，实现客户满意。 │
│ │（四）行业经验优势 │
│ │公司是最早一批从事车载电源产品研发、生产、销售和服务的企业之一，历│
│ │经二十余年的发展，已在业务实践与拓展中积累了丰富的行业经验。同时，│
│ │公司于2013年正式将科锐（CREE，现更名为Wolfspeed）的碳化硅(SiC)方案│
│ │正式应用于车载电源产品中，具备丰富的硬件工程能力。经过多年运营，聚│
│ │集了一批高素质、经验丰富、充满激情的研发、营销与管理人才。公司董事│
│ │长兼总经理吴壬华博士是一位在电力电子业界有二十余年的研发、市场和管│
│ │理经验的资深专家。公司主要高级管理人员长期在电力电子行业内从事科研│
│ │、营销或管理工作，具有扎实的专业知识和丰富的管理经验，能够及时准确│
│ │地把握电力电子技术领域的技术发展方向，引领公司走在行业的前列。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入26.70亿元，同比增长19.38%；实现归属于母公 │
│ │司所有者的净利润为-1.20亿元，同比减亏212.67万元，扣除股份支付影响 │
│ │后的净利润为-1.18亿元。 │
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│竞争对手 │法雷奥、科世达、联合电子、台达电子、通合科技、核达中远通、威迈斯、│
│ │杭州富特 │
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│品牌/专利/经│品牌：面对新能源汽车产业深度变革与AI算力基础设施爆发式增长的历史性│
│营权 │机遇，公司正以“品牌向上”战略为引领，依托电力电子核心技术，全面推│
│ │进“车-储-充-算”立体化布局。海外深耕：自2018年提出“品牌向上”战 │
│ │略以来，公司已成功进入本田、现代、沃尔沃等国际整车厂供应链体系，并│
│ │近年获得德国制造商的OBC和DC/DC项目委托开发。2026年，欣锐科技将以电│
│ │力电子核心技术为锚，以“车-储-充-算”为翼，以运营变革为抓手，坚定 │
│ │不移地走“品牌向上、技术向深、盈利向实”的高质量发展道路，为全球能│
│ │源转型与智能电动化浪潮贡献欣锐力量。 │
│ │专利：在知识产权领域，截至报告期末，公司共拥有发明专利126项（其中 │
│ │包括1项美国专利管理部门授权的发明专利）、实用新型专利561项、外观设│
│ │计36项、软件著作权492项，专利及软件著作权数量居行业前列。 │
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│投资逻辑 │公司是最早一批从事车载电源产品研发、生产、销售和服务的企业之一，历│
│ │经二十余年的发展，已在业务实践与拓展中积累了丰富的行业经验。公司董│
│ │事长兼总经理吴壬华博士是一位在电力电子业界有二十余年的研发、市场和│
│ │管理经验的资深专家。公司主要高级管理人员长期在电力电子行业内从事科│
│ │研、营销或管理工作，具有扎实的专业知识和丰富的管理经验，能够及时准│
│ │确地把握电力电子技术领域的技术发展方向，引领公司走在行业的前列。 │
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│消费群体 │新能源汽车整车厂商和整车厂商的集成供应商 │
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│消费市场 │华东地区、华北地区、华南地区、中西地区、东北地区、西北地区、国际 │
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│主营业务 │新能源汽车业务、氢能与燃料电池业务、高端装备制造业务 │
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│主要产品 │车载DC/DC变换器、车载充电机、车载电源集成产品、燃料电池相关产品 │
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│项目投资 │投建超级充电项目:欣锐科技2022年12月26日公告，公司拟与盐城市城南新 │
│ │区开发建设投资有限公司签署《项目合作协议书》，双方拟共同注册成立注│
│ │册资本13,200万元的合资公司，并投资3.6亿元用于超级充电项目。项目预 │
│ │计将对公司经营发展产生积极影响。 │
│ │欣锐科技2023年11月9日公告，公司于近日收到某头部新势力客户（限于保 │
│ │密要求，无法披露其名称）的《供应商定点意向书》，公司将为该客户新能│
│ │源车型开发并供应高压充配电总成。根据客户规划，上述项目生命周期内的│
│ │销售总金额约为28亿元。 │
│ │欣锐科技2023年12月30日公告，公司于近日收到某头部新势力客户（限于保│
│ │密要求，无法披露其名称）的《供应商定点意向书》，公司将为该客户新能│
│ │源车型开发并供应高压充配电总成。根据客户规划，上述项目生命周期内的│
│ │销售总金额约为12亿元。 │
│ │欣锐科技2024年3月29日公告，公司于近日收到某知名汽车整车企业（限于 │
│ │保密要求，无法披露其名称）的《项目定点通知》，客户决定选择公司作为│
│ │电源充电机的供应商。根据客户规划，上述项目生命周期内的销售总金额约│
│ │为15亿元。 │
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│行业竞争格局│2025年，面对复杂多变的国际经贸环境与国内经济结构调整压力，中国汽车│
│ │产业展现出强大的发展韧性，成为宏观经济稳增长的重要支柱。全年汽车产│
│ │销分别完成3453.1万辆和3440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%，产销量再 │
│ │创历史新高，连续17年稳居全球第一。其中，乘用车产销首次突破3000万辆│
│ │，商用车市场回暖至400万辆以上规模，标志着汽车产业在"十四五"收官之 │
│ │年实现了量的合理增长与质的有效提升。 │
│ │从产业周期看，中国汽车市场正从"增量普及"向"存量置换"与"结构升级"并│
│ │行的成熟阶段过渡。2025年国内汽车销量达2730.2万辆，同比增长6.7%，" │
│ │以旧换新"等消费刺激政策有效激活了存量市场的更新需求。 │
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│行业发展趋势│1、产销规模与渗透率 │
│ │2025年，新能源汽车产销分别完成1662.6万辆和1649万辆，同比分别增长29│
│ │%和28.2%，连续11年位居全球第一。新能源汽车新车销量占汽车新车总销量│
│ │的47.9%，较上年提升7个百分点；12月单月新能源渗透率已达52.3%，国内 │
│ │新能源乘用车渗透率接近60%，标志着新能源汽车已从政策驱动转向市场驱 │
│ │动，行业从高速增长迈向高质量发展，需要政策、企业与产业链在稳预期、│
│ │促消费、强创新与防风险之间找到新的平衡点。对企业而言，下一阶段竞争│
│ │关键或将从“规模竞赛”转向三项能力的系统比拼。其一，围绕高渗透率新│
│ │能源市场的产品与技术路线管理能力，尤其在纯电、插混并行背景下的资源│
│ │配置效率；其二，围绕国内需求波动的渠道、库存与金融工具协同能力，降│
│ │低“节奏错配”带来的盈利压力；其三，围绕全球化的不确定性进行市场多│
│ │元化与本地化运营布局，以抵御外部风险。 │
│ │从动力类型看，纯电动与插电式混合动力均保持增长，燃料电池汽车在低基│
│ │数上实现快速增长，市场呈现多技术路线并行发展的成熟特征。 │
│ │2、出口表现 │
│ │2025年汽车出口达709.8万辆，同比增长21.1%，首次站上700万辆台阶；其 │
│ │中新能源汽车出口261.5万辆，同比增长约1倍（部分月份同比增幅达1.2倍 │
│ │），新能源汽车已成为中国汽车"走出去"的核心抓手。以吉利、奇瑞、比亚│
│ │迪等为代表的头部车企全球化势头迅猛，带动产业链上下游协同出海。 │
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│行业政策法规│《关于延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策的公告》、《关于调整享│
│ │受车船税优惠的节能新能源汽车产品技术要求的公告》、《关于开展县域充│
│ │换电设施补短板试点工作的通知》、《关于进一步提升电动汽车充电基础设│
│ │施服务保障能力的实施意见》、《关于做好2025年汽车以旧换新工作的通知│
│ │》、《汽车行业稳增长工作方案(2025-2026年)》、《汽车行业价格行为合 │
│ │规指南》 │
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│公司发展战略│我们始终秉承“成为全球电力电子行业领导者”的发展愿景，坚定“客户至│
│ │上、锐意进取、协同创新、追求卓越”的核心价值观。电力电子技术是实现│
│ │电能高效变换与控制的核心技术，广泛应用于新能源、数据中心、智能制造│
│ │、轨道交通等领域。当前，行业正处于以宽禁带半导体材料替代和系统级能│
│ │效提升为特征的新一轮技术革命期。面对新能源汽车产业深度变革与AI算力│
│ │基础设施爆发式增长的历史性机遇，公司正以“品牌向上”战略为引领，依│
│ │托电力电子核心技术，全面推进“车-储-充-算”立体化布局。以2026年为 │
│ │战略起点，公司将稳步推进中长期规划落地，加速宽禁带半导体替代与系统│
│ │级能效提升，构筑覆盖新能源、数据中心、智能制造等领域的业务、客户与│
│ │产品新格局，开启从规模扩张向高质量盈利增长的战略转型，最终实现“成│
│ │为全球电力电子行业领导者”的企业愿景。 │
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│公司日常经营│2025年，公司实现营业收入26.70亿元，同比增长19.38%；实现归属于母公 │
│ │司所有者的净利润为-1.20亿元，同比减亏212.67万元，扣除股份支付影响 │
│ │后的净利润为-1.18亿元。报告期末，公司总资产45.08亿元，较期初增加3.│
│ │82%，归属于母公司所有者权益21.86亿元，较期初减少5.05%。 │
│ │2025年，面对新能源行业剧变的市场环境，公司始终坚守产业初心，以“刀│
│ │刃向内、变革筑基、蓄力破局”为核心纲领，通过聘请外部专业咨询机构协│
│ │助公司进行组织能力提升，各项核心工作取得关键进展：在经营层面实现销│
│ │售收入稳步增长，核心业务基本盘持续稳固；在客户拓展方面实现里程碑式│
│ │突破，与零跑、小米等核心战略客户达成突破性合作，完成核心车企客户体│
│ │系关键卡位，海外市场布局持续深化；在研发能力方面迈上新台阶，G8.5产│
│ │品实现平台化突破，车载电源9代平台“锐虎”发布，报告期内，研发费用 │
│ │同比增加了7358.05万元。在产能布局方面稳步落地，上海基地顺利投产运 │
│ │营，完成长三角核心区域产能布局，交付保障能力实现跨越式提升，产销率│
│ │达101.49%，主要工厂综合产能利用率为93.90%。 │
│ │公司对存货等资产基于谨慎性原则，按会计准则计提适当的资产减值准备，│
│ │按各类资产的可变现净值、可收回金额进行分析评估，2025年度计提资产减│
│ │值准备4285.30万元。未来公司将继续加强存货管理，提高存货周转率，降 │
│ │低存货跌价风险。通过这些措施的实施，我们期望能够逐步改善公司的财务│
│ │状况，为未来的发展奠定坚实的基础。 │
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│公司经营计划│2026年是公司“运营变革”纵深推进的关键之年。我们将以“客户为基、盈│
│ │利为纲”为经营主线，围绕以下维度系统推进： │
│ │1、产能布局：构建“深圳+上海+合肥多核心基地”制造体系 │
│ │上海工厂：目前已逐步进入试产阶段，正在进行设备调试与产线优化，将建│
│ │立灵活的生产体系，实现资源高效利用与精准分配。公司将建立灵活的生产│
│ │体系。通过动态调整生产策略，致力于实现资源的高效利用与精准分配，真│
│ │正做到“因地制宜、因需而动”。 │
│ │安徽合肥基地：总投资约10.2亿元、年产300万套新能源汽车车载电源零部 │
│ │件的生产基地采取“一次规划、分期建设”方式推进，一期预计2026年9月 │
│ │试生产，二期预计2027年6月投入使用。该基地不仅服务于现有订单增长， │
│ │更是把握行业技术升级窗口期、巩固未来市场地位的战略举措。 │
│ │2、市场与客户结构：品牌向上，全球突破 │
│ │海外深耕：自2018年提出“品牌向上”战略以来，公司已成功进入本田、现│
│ │代、沃尔沃等国际整车厂供应链体系，并近年获得德国制造商的OBC和DC/DC│
│ │项目委托开发。2026年我们将继续以技术、品质和品牌为核心竞争力，审慎│
│ │而积极地开拓海外高端市场。 │
│ │国内聚焦：深化与吉利、小鹏、奇瑞、理想、小米等头部新能源车企的战略│
│ │合作，聚焦优质项目，优化客户结构，提升盈利质量。 │
│ │3、供应链与运营效率：精准预测，柔性交付 │
│ │我们将构建“精准预测+柔性供应”的高效交付体系，引入智能排产系统与 │
│ │自动化生产线，缩短交付周期；同时推进物流与库存数字化协同优化。供应│
│ │链与运营效率的提升不是简单的"降本增效"，而是公司从"机会驱动"向"能 │
│ │力驱动"转型的核心工程。2026年，我们将以安徽合肥基地投产为契机，以 │
│ │数字化为杠杆，以精益运营为根基，以韧性供应链为保障，全面构建"精准 │
│ │预测、柔性供应、高效交付、成本领先"的运营体系，为"客户为基、盈利为│
│ │纲"的经营目标提供坚实支撑。 │
│ │4、质量筑基：全生命周期管控，质量驱动价值 │
│ │建立以客户满意度为导向、覆盖产品全生命周期的质量管理体系。在研发设│
│ │计阶段，从源头质量管控，从设计规避缺陷；在供应链质量管理阶段，把供│
│ │应商变为"质量前哨"，筑牢上游质量防线，稳定源头品质；在生产制造阶段│
│ │，对过程精益质控，构建"不制造、不流出"的防线；在检验与测试阶段，做│
│ │好数据驱动的质量守门；交付与品控体系，强调标准化管控，强化合规与追│
│ │溯；在售后与运维阶段，闭环质量改进，降低售后损耗；最终实现价值转化│
│ │，以质量打造壁垒，让高质量成为盈利引擎。 │
│ │5、组织与人才：锻造“能打胜仗”的铁军 │
│ │以“想打仗、能打仗、打胜仗”为培养目标，系统化锻造中坚管理力量；完│
│ │善以价值创造为导向的绩效管理体系，坚持“多劳多得、优绩优酬”，将客│
│ │户价值实现作为核心评价标准；建立公平透明的成果分享机制，增强团队凝│
│ │聚力，实现个人成长与公司发展的共赢。 │
│ │2026年，欣锐科技将以电力电子核心技术为锚，以“车-储-充-算”为翼， │
│ │以运营变革为抓手，坚定不移地走“品牌向上、技术向深、盈利向实”的高│
│ │质量发展道路，为全球能源转型与智能电动化浪潮贡献欣锐力量。当前，电│
│ │力电子行业正处于技术变革与需求爆发的历史交汇点，公司将紧抓第三代宽│
│ │禁带半导体、高压化、智能化三大趋势，以技术创新驱动业务边界拓展，在│
│ │全球能源转型与智能电动化浪潮中持续巩固行业地位。 │
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│可能面对风险│1、市场与经营风险 │
│ │（1）下游客户相对集中风险 │
│ │报告期内，公司对前五大客户的销售额占营业收入的比重相对较高，主要原│
│ │因系公司主要客户为新能源汽车主机厂，新能源汽车行业本身集中度较高，│
│ │行业竞争格局基本奠定，头部效应凸显，导致公司客户相对集中。若未来公│
│ │司客户主要车型销量低于预期，将对公司的销售额产生直接影响，或者未来│
│ │公司客户出现经营不利的情况，可能会造成公司货款回收逾期、销售毛利率│
│ │下降等问题。 │
│ │（2）市场竞争风险 │
│ │近年来我国新能源汽车行业的迅速发展，带动了新能源汽车关键零部件车载│
│ │电源行业的大幅增长。随着规模业绩增长的吸引，陆续增加了一批新的市场│
│ │进入者，行业市场竞争逐渐加剧。虽然本行业具有较高进入壁垒，相关企业│
│ │需具备一定的技术与工艺水平、资金规模、专业技术人才以及稳定的客户才│
│ │能立足，但不排除其他具有类似生产经验的国内外企业进入本行业；此外现│
│ │有竞争对手也可能通过加大投资力度，不断渗透到公司优势领域。如果公司│
│ │不能持续提升技术水平、增强创新能力、扩大产能规模和提高经营管理效率│
│ │，则可能在市场竞争中处于不利地位，对生产经营产生重大影响。 │
│ │（3）技术创新风险 │
│ │新能源汽车车载电源行业属于知识与技术密集型产业，具有技术升级与产品│
│ │更新换代迅速的特点。为了保持竞争优势，公司必须不断完善技术研发、技│
│ │术创新体系，提高自主创新能力，同时紧跟行业技术发展趋势，把握产品和│
│ │技术研发方向，让技术研发面向市场，及时根据市场变化和客户需求推出新│
│ │产品和解决方案，保障技术的创新性和领先性。 │
│ │（4）业务管理风险 │
│ │近年来公司的业务规模不断拓展，业务范围也不断扩大，组织结构日益复杂│
│ │，一定程度上加大了公司经营决策和控制风险的难度。目前公司管理制度不│
│ │断完善，已经形成了较为健全的公司治理体系，并在实际执行中运作良好。│
│ │此外，公司还注重人才的选拔、考评、晋升、激励和培养，防止关键人才流│
│ │失。 │
│ │2、财务风险 │
│ │（1）应收账款回收风险 │
│ │公司应收账款客户主要为整车制造厂商，与公司合作时间较长，信誉度以及│
│ │资金实力较强，但由于新能源汽车行业竞争影响，部分整车厂商客户资金周│
│ │转需求较大、资金困难等情形，导致公司应收账款回款较慢，同时上游供应│
│ │商的货款需要及时支付，因此公司应收账款的回收风险在报告期内进一步加│
│ │剧。如公司不能及时识别客户风险，不能及时收回应收账款，将影响公司的│
│ │现金流，增加流动资金压力，影响经营规模持续增长。 │
│ │（2）原材料价格波动的风险 │
│ │公司产品原材料主要由标准器件（半导体类部品、电气类部品、电容类部品│
│ │、电阻类部品、连接类部品及辅助材料等）、定制类器件（磁性元件、结构│
│ │部品、五金＆压铸部品、PCB板、连接线束、包装及密封材料等）和指定类 │
│ │物料（由客户指定供应规格型号及供应渠道的物料）组成。多变复杂的因素│
│ │将导致公司原材料价格存在波动的风险。 │
│ │（3）车载电源产品销售单价下降风险 │
│ │随着国家新能源汽车补贴标准的大幅度退坡，假定新能源汽车同一车型终端│
│ │销售价格不发生大的变化，在补贴下调的情况下则整车厂单车生产利润将有│
│ │所下滑。为保障其自身的利润，整车厂商通过降低零部件采购价格来降低成│
│ │本，将补贴调整带来的风险向行业上游的零部件厂商转移。 │
│ │（4）毛利率及业绩下降风险 │
│ │随着公司经营规模和产品领域的扩大，行业发展趋势的变化、外部竞争环境│
│ │的变化、公司客户结构变化、产品价格下降、原材料和能源价格上升、人工│
│ │成本上升、研发支出增加、国家政策变化、扩产建设进度变化和安全生产风│
│ │险等导致的不确定因素不断增多，公司存在未来业绩不能维持较快增长速度│
│ │、业绩波动的风险。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2025-2027年）股东回报规划：公司可以采取现金、股票或两者相结合的 │
│ │方式分配股利，现金分红优先于其他分红方式。公司原则上每年进行一次现│
│ │金分红，公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的20│
│ │%，公司董事会可以根据公司的盈利状况及资金需求提议进行中期现金分红 │
│ │。若公司经营情况良好、营业收入增长迅速，并且董事会认为公司具有成长│
│ │性、每股净资产的摊薄、股票价格与公司股本规模不匹配等真实合理因素时│
│ │，可以在满足上述现金股利分配之余，提出实施股票股利分配预案。 │
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│股权激励 │欣锐科技2026年4月28日发布第二类限制性股票和股票期权激励计划，（一 │
│ │）第二类限制性股票激励计划：公司拟授予415万股限制性股票，其中首次 │
│ │向200名激励对象授予390万股，授予价格为23.87元/股；预留25万股。（二│
│ │）股票期权激励计划：公司拟授予415万份股票期权，其中首次向200名激励│
│ │对象授予390万份，行权价格为29.84元/股；预留25万份。首次授予的限制 │
│ │性股票/股票期权自首次授予日起满一年后分三期解锁/行权，解锁/行权比 │
│ │例分别为40%、30%、30%。主要解锁/行权条件为：第一个归属期，2026年净│
│ │利润扭亏为盈。第二个归属期，以2026年净利润为基数，2027年净利润增长│
│ │率不低于30%。第三个归属期，以2026年净利润为基数，2028年净利润增长 │
│ │率不低于60%，且不低于8500万元。 │
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│重大合同 │欣锐科技2024年2月3日公告，公司于近日收到某知名汽车整车企业（限于保│
│ │密要求，无法披露其名称）的《供应商指定合同》，公司将为该客户新能源│
│ │车型开发并供应车载电源产品。根据客户规划，上述项目生命周期内的销售│
│ │总金额约为5亿元。 │
│ │欣锐科技2024年3月13日公告，公司于近日收到某知名汽车整车企业（限于 │
│ │保密要求，无法披露其名称）的《供应商指定合同》，公司将为该客户新能│
│ │源车型开发并供应公司产品。根据客户规划，上述项目生命周期内的销售总│
│ │金额约为6.88亿元。 │
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│战略合作 │欣锐科技2022年11月24日公告，公司与上海捷氢科技股份有限公司于2022年│
│ │11月23日签署《战略合作框架协议》，双方在燃料电池关键零部件的研发及│
│ │攻关、车用燃料电池产品的规模化推广、非车用燃料电池产品的示范应用、│
│ │科技项目申报等方面达成战略合作。 │
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│增发股票 │定增募资投入新能源车载电源项目等：欣锐科技2020年4月15日发布定增预 │
│ │案，公司拟非公开发行不超过2290.247万股股份，募集资金总额不超过3.5 │
│ │亿元，扣除发行费用后拟用于：1）新能源车载电源智能化生产建设项目， │
│ │总投资36050.96万元，拟投入募集资金2.8亿元。预计本项目税后内部收益 │
│ │率（IRR）为12.48%，税后净现值（NPV）为722.21万元，税后静态投资回收│
│ │期为7.57年（含建设期1.5年）。2）补充流动资金，拟投入募集资金7000万│
│ │元。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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