热点题材☆ ◇300761 立华股份 更新日期：2025-06-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:食品安全、猪肉、鸡肉
风格:融资融券、低市盈率
指数:创业板指、创业300、农业50
【2.主题投资】
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2021-12-31│鸡肉 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司主要产品为鸡养殖，以草鸡养殖为主导产业的一体化农业企业
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2021-12-14│食品安全 │关联度：--
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公司通过加强互联网+可追溯信息化系统的开发与应用，确保公司产品质量的可追溯，同时
进一步加强了产品质量安全内控管理，构建了全方位的采样、检测、监督体系，包括上市前分批
检测、上市中飞行检查、终端销售市场产品质量检测与跟踪等，确保出厂产品的食品安全。
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2021-10-18│猪肉 │关联度：☆☆
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公司主要经营禽肉等肉产品产品，其中猪肉占比5%
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2025-04-22│财报高增长 │关联度：☆☆☆
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截止2025-03-31公司归属母公司净利润同比增长157.47%
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2022-01-07│鸡蛋 │关联度：☆☆☆
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公司主营黄羽鸡、生猪、肉鹅的生产与销售业务
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2021-09-26│罗素小盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素小盘股标准
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2025-06-24│低市盈率 │关联度：☆☆☆
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截止2025-06-24,公司市盈率(TTM)为：9.55
【3.事件驱动】
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2023-09-11│8月量价齐升，黄羽鸡企业步入盈利期
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近日，黄羽鸡企业8月销售简报相继出炉，销售均价均呈现环比上升态势，行情复苏明显。
值得一提的是，黄羽鸡价格复苏的同时，相关企业销量也呈现上升态势，其中温氏股份、立华股
份和湘佳股份8月销售量环比上涨分别为12.73%、4.10%和0.58%。相关企业也正式步入黄羽鸡盈
利期，企业相关人士表示，黄羽鸡行情现在还是上升期，公司8月份是盈利的。现在的价格和去
年5月份差不多，主要是因为这次低谷从去年的十一月中下旬一直持续到今年七月份，时间稍微
长了一些。
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2023-08-10│7月黄羽鸡企业量价齐升
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进入7月份以后，黄羽鸡行情呈现复苏态势，相关企业出栏均价环比上升，三季度旺季即将
来临，养殖端对后市预期情绪也出现改善。记者获悉，7月份黄鸡价格的回暖上涨还是供需影响
，首先供应端在高温天气下养殖户避免出栏，导致行业鸡源相对紧缺，对价格形成支撑；其次需
求方面7月家庭类消费增加导致需求小幅增量，对价格也带来利好。展望后市，随着高温消退，
逐步进入黄羽鸡消费旺季，届时需求面将强力支撑黄羽鸡价格上涨。
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2023-08-02│需求提振，7月鸡蛋均价涨超23%
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7月全国主产区鸡蛋价格涨幅明显。据卓创资讯统计数据显示，截至31日，全国主产区鸡蛋
均价4.71元/斤，相较月初的3.82元/斤涨幅23.30%，月内最大涨幅24.08%。鸡蛋价格上涨受需求
拉动较为明显。卓创分析，8月虽理论在产蛋鸡存栏量有所增加，但高温天气影响仍存，产蛋率
及蛋重暂难恢复到正常水平，大码鸡蛋供应或依旧偏紧，加之学校开学以及中秋节备货提振，鸡
蛋价格或继续上行。
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2023-07-21│巴西第二大鸡肉加工地出现禽流感病例
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15日，巴西圣卡塔琳娜州一个家庭农场确认出现一例H5N1型禽流感病例，根据MAPA的调查数
据，截至15日巴西全国共确认了64例高致病性禽流感病例，感染者包括62只野生鸟类和2只自用
农场家禽。圣卡塔琳娜州是巴西第二大鸡肉加工地，仅次于巴拉那州。巴西所有大型食品出口商
都在圣卡塔琳娜州建有工厂。
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2023-05-25│全球最大鸡肉出口国巴西因禽流感进入紧急状态，为期180天
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当地时间5月22日，巴西农业和畜牧业部部长卡洛斯?法瓦罗签署了一份文件，宣布进入为期
180天的动物卫生紧急状态。此前，巴西首次在野生鸟类中发现高致病性禽流感病毒。巴西向全
球130多个国家出口家禽和家禽产品，是世界上最大的鸡肉出口国，去年的销售额为97亿美元。
迄今为止，巴西已证实有8例野生鸟类感染H5N1禽流感亚型。
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2023-05-17│世界最大鸡肉出口国巴西因禽流感宣布进入紧急警戒状态
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在美国和欧洲肆虐多时的禽流感病毒，已在巴西境内被发现，这是这个世界上最大的鸡肉出
口国首次“中招”。在确认禽流感病例后，巴西宣布进入紧急警戒状态。这是高致病性H5N1亚型
的禽流感病例。
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2023-04-07│日本暴发最严重禽流感，鸡肉产业链或受关注
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日本暴发有史以来最严重的禽流感，全国大量扑杀鸡导致家禽数量大幅减少，鸡蛋价格飙升
，现在甚至没有合适的土地用以填埋死禽。而在国内，春节过后鸡苗价格持续上涨，3月是传统
补栏旺季，相关企业或迎利润释放。
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2023-04-03│智利发现首例人感染禽流感病例，鸡苗引种或将持续受阻
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智利卫生部29日确认，智利发现首例人感染禽流感病例。这个南美国家近期在养殖场发现禽
流感病例，因而暂停禽类出口。此轮高致病性禽流感起源于欧洲，爆发于欧洲，逐渐蔓延至美洲
、亚洲，整体呈现洲际蔓延、跨年持续的态势。此轮禽流感传播区域广，导致的扑杀禽类数量多
，凶险程度或将超出市场认知国内白羽鸡养殖依靠国外种源，对外引种率达接近85%。海外禽流
感持续下，引种受阻或将持续，国内种源缺口有望进一步扩大。
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2023-03-27│饲料价格下降+鸡蛋价格上涨，蛋鸡苗量价齐升
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因原料粮价格下降，料企随之降价促销，叠加鸡蛋价格上涨，蛋鸡养殖利润空间较一个月前
翻倍，养户补栏热情较高。据Mysteel数据，2月蛋鸡苗销量环比和同比增长明显。现在正是大家
补栏的时候，春节过后蛋鸡苗价格有所上涨，3月是传统补栏旺季，每年都是这个时候鸡苗价格
高。
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2023-03-15│鸡苗价格环比上涨近六成，供需格局有望持续向好
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近日国内鸡苗价格持续攀升，截至3月13日，主产区之一山东烟台鸡苗报价达6.7元/羽，环
比上月同期上涨超59%。券商认为，从全年来看，供给收缩和需求提振的共同作用下，白鸡周期
持续向好，价格有支撑。海外禽流感疫情仍在持续，禽流感疫情已经蔓延至南美地区，或对全球
禽肉出口造成影响；海外引种压力仍存，供给缺口持续，上游产能缺口有望在下半年传导至商品
代，叠加消费复苏带来的需求改善，供需格局有望在23年持续向好。
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2023-03-03│白羽肉鸡价格“破5”，鸡苗价创近年新高
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近期国内肉鸡市场走势强劲。据统计，受供应量低位，需求回升及成本高位上涨支撑，毛鸡
价格持续上涨至近年高位。1-2月毛鸡均价为4.43元/斤，环比涨幅15.97%，并在2月下旬突破“5
元”大关。同时，2023年1-2月，在供需双重利多作用下，国内白羽肉鸡苗价格涨至近三年新高
。期间鸡苗价由1.35元/羽涨至5.43元/羽，累计涨幅302.22%。
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2023-02-17│禽流感不断逼近巴西，白羽鸡供给缺口或进一步放大
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美国、英国、法国和日本等国家在2022年遭受了创纪录的家禽损失，而现在，这种禽流感—
—H5N1在南美洲也出现了蔓延的早期迹象。本周，阿根廷在一只野鸟身上发现携带了这种病毒；
周三时乌拉圭则报告了首例禽流感病例。更令人担忧的是，禽流感正在不断逼近全球最大的鸡肉
出口国巴西。券商人士指出，白鸡供给端已经存在缺口，预计年中商品代鸡苗价格开启上行，20
23年年底商品代价格景气上行，但是受到供给缺口预期影响，父母代鸡苗价格已经提前上涨。随
着引种端的持续受阻，本轮白羽鸡供给缺口有望放大。
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2023-01-15│鸡价回暖集中度提升，龙头率先加码全产业链
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近日，三大黄羽鸡养殖企业已公布2022年度销售数据，总体市场份额占有率提高到40%，从
数据可以看出，三大企业不管是销售收入还是销售均价同比均有明显上涨。由于前期产能去化以
及黄羽鸡养殖成本攀升，出现部分散户退出的情况。而大企业得益于全产业链建设以及有效的养
殖成本控制，有望推动2023年行业集中度进一步提升，头部企业也将继续兑现利润。
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2023-01-11│多家鸡企披露销售数据，行业正向上攀登
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近期，多家养鸡企业发布2022年12月销售情况。受疫情等因素，2022年最后一个月鸡肉销售
受到影响，但同比仍显著增长。此外，当前，由于祖代鸡引种数量不足，白羽鸡迎来新一轮上行
行情。业内分析认为，受春节消费旺季窗口，鸡肉及相关产品的需求将提升，并且若饲料价格能
持续下行，鸡价逐步上行，对养鸡上市公司而言确为利好局面，可进一步扩宽养鸡企业的利润空
间。
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2023-01-05│海外禽流感疫情持续蔓延，行业供给缩减加剧
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全球禽流感疫情持续蔓延。捷克国家兽医管理局3日说，该国西部比尔森州一个大型养鸡场
暴发禽流感疫情，约22万只蛋鸡将被扑杀。美国田纳西州商业养殖场继11月5日首次出现禽流感
疫情后，12月28日该州2大商业养殖场再次暴发禽流感，且受感染禽类数量增长2倍。此前，有日
本专家分析称，今年春季以前，日本禽流感疫情风险仍将保持极高水平。
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2022-12-12│鸡苗价格持续上涨，“鸡周期”高景气度或延至明年
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截至12月11日，沪深两市多家鸡苗上市公司发布了11月份的销售数据。从数据显示的情况看
，受益于售价的上涨，鸡苗企业11月份的销售收入同比增长超过100%。而此轮“鸡周期”的高景
气度仍在持续。接受采访的分析师和行业人士表示，根据企业各自的成本差异情况，肉鸡雏目前
毛利润仍能达到50%至80%。预计明年该行业仍将保持高景气度。
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2022-11-15│美国、欧洲、日本等多地禽流感危机肆虐 养鸡产业链持续高景气
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近期，美国、欧洲、日本等多地相继出现禽流感疫情，各国政府为控制疫病传播，采取了大
批量扑杀家禽的措施 ，导致全球鸡肉价格均出现不同程度的上涨。
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2022-09-19│黄羽鸡行业景气度持续上升，龙头公司销售向好
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黄羽鸡养殖龙头企业近日公布的8月销售简报显示，温氏股份、立华股份、湘佳股份8月肉鸡
销售均价分别为每公斤18.01元、17.83元、15.05元，环比分别增长9.95%、8.13%、5.78%，销售
均价明显上升且连月上涨。业内人士表示，黄羽鸡产能去化相对明显，价格有望进一步上行，行
业景气度至少持续至年底。
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2022-09-08│白羽肉鸡苗价格上调，预计下半年禽产业下游需求有较强支撑
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白羽肉鸡苗价格继续上调。目前部分地区气温影响逐步缓解，养户具备压栏条件，养殖户补
栏积极性提升，主产区排苗计划情况正常。预计短期鸡苗价格小幅震荡运行。
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2022-08-05│国家种业阵型企业名单公布，加快打造种业振兴骨干力量
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据农业农村部网站8月4日消息，近日农业农村部办公厅印发《关于扶持国家种业阵型企业发
展的通知》，根据企业规模、创新能力和发展潜力等关键指标，从全国3万余家种业企业中遴选
了69家农作物、86家畜禽、121家水产种业企业机构，集中力量构建“破难题、补短板、强优势
”国家种业企业阵型，加快打造种业振兴骨干力量。
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2019-07-30│全国白羽肉鸡苗价格延续升势 单日涨超4%
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29日全国白羽肉鸡苗价格延续升势，每羽较前一日涨0.2元，报4.7-5.3元/羽，单日涨超4%
。7月以来，鸡苗价格从6月底最低价的1.3元/羽左右大幅拉升，均价触及5元/羽，涨了3.7元/羽
，涨幅高达284%，价格远高于去年同期，去年同期2.95元/羽，同比涨69%。
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2019-04-08│生猪产能去化严重 仔猪价格大幅上涨
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2019年4月7日消息，山东省畜牧兽医信息中心的最新数据显示，3月25日至3月31日，山东仔
猪价格大幅上涨，涨幅领跑猪价增长幅度。据山东省畜牧兽医信息中心对全省26个集贸市场价格
定点监测，3月25日至3月31日，山东仔猪价格为32.52元/公斤，同比上升51.26%，环比上升11.7
9%。畜牧专家分析认为，山东是我国生猪主要产区，仔猪价格领涨说明山东省内能繁母猪供应仔
猪整体不足，生猪产能去化严重，后市供求紧张将逐渐显现。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司主要从事黄羽肉鸡、商品肉猪及肉鹅的养殖和销售业务，同时，公司利│
│ │用自身的育种技术与管理优势积极拓展黄羽肉鸡屠宰及深加工业务领域。公│
│ │司主营产品包括商品代黄羽肉鸡（毛鸡）；商品肉猪（毛猪）；商品鹅；黄│
│ │羽肉鸡冰鲜、冰冻产品等。 │
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│经营模式 │我国黄羽肉鸡和生猪养殖业主要包括散养和规模养殖，规模养殖又可分为自│
│ │养模式和代养模式。散养模式主要是散养户利用自有劳动力和场地进行小规│
│ │模养殖。该种模式主要以家庭为养殖单位，养殖量非常有限，疫病防治水平│
│ │低、质量安全存在隐患、抗周期波动能力弱。自养模式是由企业自建、管理│
│ │和运营标准化养殖基地，整个养殖过程均在企业养殖基地内完成。该模式在│
│ │土地利用率、生物安全性、养殖效率和环保处理等方面具有优势；但是，相│
│ │应的具备资金需求大、土地征用难、疫病风险集中等问题。代养模式下，养│
│ │殖企业与养殖农户合作，凭借自身资金和技术优势，统一向农户提供鸡苗、│
│ │仔猪、饲料、疫苗、药品及养殖技术支持，农户从事标准化养殖，出栏产品│
│ │由该企业进行回收并销售。目前，代养模式主要包括“公司+农户”“公司+│
│ │基地+农户（或家庭农场）”“公司+合作社+农户”等。目前公司在黄羽肉 │
│ │鸡及肉鹅业务中采取“公司+合作社+农户”的合作养殖模式，在生猪养殖业│
│ │务中主要采取“公司+基地+农户”的合作养殖模式。 │
│ │1.黄羽肉鸡业务 │
│ │（1）采购模式：公司采购部负责统筹管理公司以及子公司饲料原料、药品 │
│ │疫苗等的采购工作。公司畜禽养殖所需饲料原料主要包括玉米、小麦、豆粕│
│ │等，添加剂主要包括氨基酸、酶制剂等。公司建立了完善的采购业务管理制│
│ │度和监督体系，在饲料原料采购上紧盯国内外大宗原材料的行情走势，在药│
│ │品疫苗采购上采用集中招标方式，充分发挥了集中采购的规模优势，并有效│
│ │保证了采购产品的质量。 │
│ │（2）生产模式：公司秉持“精诚合作、共同富裕”的企业精神，依托“公 │
│ │司+合作社+农户”的合作养殖模式，与各子公司所在地农户进行合作养殖。│
│ │公司负责品种繁育、种苗和饲料生产以及药品疫苗等养殖物料采购，全程提│
│ │供养鸡技术指导，并负责成品鸡回收与销售；合作农户负责商品鸡阶段的全│
│ │程饲养；合作社负责风险基金管理、免疫及运输等辅助服务工作。公司合作│
│ │养殖模式能有效推动各地标准化、规范化养殖产业的发展，有力推进乡村产│
│ │业振兴。 │
│ │（3）销售模式：公司的毛鸡销售主要通过各子公司的销售平台进行，客户 │
│ │主要为各地批发商，产品由批发商经销至终端消费市场；部分肉鸡由公司屠│
│ │宰加工厂加工成冰鲜、冰冻产品形式供应下游，最终走上千家万户和餐厅酒│
│ │楼的餐桌。 │
│ │2.生猪业务 │
│ │（1）生产模式：公司商品肉猪饲养以“公司+基地+农户”的合作养殖模式 │
│ │为主，即农户集中在公司建设的大型养殖基地从事肉猪养殖，猪苗、饲料、│
│ │药品疫苗等均由公司提供，公司技术人员全程进行现场技术支持和管理。 │
│ │（2）销售模式：公司商品猪销售工作由公司养猪部统一管理，养猪公司销 │
│ │售部具体执行，客户主要为华东区域批发商或屠宰加工企业。 │
│ │3.鹅业务 │
│ │在经营模式方面，公司肉鹅板块与黄羽肉鸡板块相同，采用“公司+合作社+│
│ │农户”的合作养殖模式，与当地农户进行合作养殖。公司负责种鹅繁育、鹅│
│ │苗和饲料生产以及药品疫苗等养殖物料采购，全程提供技术指导，并负责商│
│ │品鹅回收与销售；合作农户负责肉鹅阶段的全程饲养工作。 │
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│行业地位 │公司黄羽鸡出栏量多年保持华东区域第一、全国第二 │
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│核心竞争力 │1、全产业链一体化经营优势和可追溯的管理体系 │
│ │公司聚焦于全产业链发展，深耕养殖业二十七年，已在黄羽肉鸡领域建立了│
│ │集种鸡繁育、饲料生产、商品代黄羽肉鸡养殖与屠宰加工的一体化完整产业│
│ │链；生猪养殖业务覆盖种猪繁殖、肉猪养殖、饲料生产等环节，在成本管控│
│ │、风险防范、食品安全、业务拓展等方面拥有纵向一体化经营优势。 │
│ │2、互惠共赢的合作养殖模式 │
│ │公司针对不同业务，在传统的“公司+农户”模式的基础上，创新合作养殖 │
│ │模式，其中黄羽肉鸡养殖业务采取“公司+合作社+农户”模式，生猪业务采│
│ │取“公司+基地+农户”模式。 │
│ │（1）“公司+合作社+农户”合作养殖模式竞争优势 │
│ │公司在黄羽肉鸡养殖业务上所采用的“公司+合作社+农户”的合作养殖模式│
│ │相对于传统的“公司+农户”模式，公司与农户的合作关系更加紧密，同时 │
│ │凸显合作社在合作养殖中的纽带作用，对公司与农户之间风险共担、利益共│
│ │享起到平衡作用，是对国家有关部门近年来鼓励农民新型生产组织政策的积│
│ │极响应与实际践行，符合我国实际国情与农业产业化发展方向，有利于推行│
│ │我国农业生产在当前市场环境下走向“再合作”。 │
│ │（2）“公司+基地+农户”合作养殖模式竞争优势 │
│ │公司通过自建商品肉猪养殖基地，对参与商品肉猪合作养殖的农户进行统一│
│ │、集中封闭管理，有利于公司提高养殖效率，同时保证了公司商品肉猪产品│
│ │质量。 │
│ │（3）“美丽牧场”型养殖小区建设 │
│ │随着现代乡村建设对环保要求的不断提升，公司在商品肉鸡养殖环节积极探│
│ │索养殖小区建设，在坚持“公司+合作社+农户”核心模式的基础上，以多种│
│ │合作方式建设“美丽牧场”型商品肉鸡养殖小区，在用地、环保、景观等方│
│ │面完全契合现代乡村、美丽乡村的建设方向，并有力地促进公司黄羽肉鸡产│
│ │能的增长。 │
│ │3、不懈创新打造技术优势 │
│ │（1）育种技术优势 │
│ │黄羽肉鸡品种多样，其消费的区域特征非常明显，为满足各个区域对黄羽肉│
│ │鸡的差异化需求，公司建立起覆盖华东、华南、西南等重点消费区域的品种│
│ │矩阵，在原有3个育种基地的基础上，新增安庆育种基地。目前公司已形成5│
│ │大系列、20余个大类品种、30余个配套系的自主培育品种结构。 │
│ │（2）疾病防控技术优势 │
│ │公司始终将疾病防控和生物安全体系建设作为保障生产稳定发展的战略基石│
│ │。多年来，公司深耕于“二白”净化技术研发，自研鸡白痢检测试剂盒并推│
│ │广应用，大大降低检测成本。持续强化鹅兽医工作，近四年商品鹅年均上市│
│ │率提升9%，达到行业领先水平。通过提升流行病学调查专业度、病原检测技│
│ │术研发、疫苗质量与免疫质量监测等系列措施，构建主动预警、精准防控的│
│ │健康管理体系，逐步提高动物健康水平，稳步提高上市率。 │
│ │4、持续完善的信息化建设优势 │
│ │报告期内，公司围绕数字化转型规划，聚焦平台迁移、物联设备优化推广、│
│ │数据算法模型场景应用及数据管理优化，顺利完成多项核心任务。通过跨部│
│ │门协同，实现业务迁移连续性保障与系统应用效率的显著提升，全年完成重│
│ │点工作近四十项、子项目超一百项，为公司的降本增效、业务高质量发展奠│
│ │定基础。 │
│ │5、日积月累的人才优势 │
│ │公司高度重视人才培养和发展，通过“外引内育”的方式进行人才储备，目│
│ │前已经建立了覆盖鸡、猪、鹅、生鲜等各业务板块、各职能线的多层次复合│
│ │型人才队伍。 │
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│经营指标 │本2024年，公司实现营业收入177.25亿元，同比增长15.44%；实现归母净利│
│ │润15.21亿元，同比增长447.72%。 │
│ │公司2024年度销售肉鸡（含毛鸡、屠宰品及熟制品）5.16亿只，同比增长12│
│ │.95%；养鸡板块实现营业收入145.31亿元，同比增长8.01%；公司商品鸡销 │
│ │售均价12.94元/公斤，同比-5.48%。 │
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│竞争对手 │温氏股份、河南牧原、雏鹰农牧、正邦科技 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司的“雪山鸡”、“苏禽黄”、“花山鸡”、“江南白鹅”分别是│
│营权 │黄羽肉鸡和肉鹅行业中具有相当知名度的国家优质畜禽品种，公司正在围绕│
│ │这些优质品种，通过与商超、电商平台合作，以及建立自己的线上平台，打│
│ │造终端消费品牌；并根据市场变化不断完善营销体系建设，提升客户信赖度│
│ │，以稳固和提高区域市场占有率，提升产品附加值，实现产品溢价，提升生│
│ │鲜品利润率，为广大消费者提供值得信赖的安全、高品质的品牌畜禽产品。│
│ │专利：报告期内，公司研发投入14046.30万元，申报知识产权25项，含发明│
│ │专利10项、实用新型专利14项，外观设计专利1项；知识产权授权20项，含 │
│ │发明专利8项、实用新型专利12项。截至2024年12月末，公司拥有有效专利1│
│ │98件，其中发明专利25项，实用新型专利169项，外观设计专利4项。 │
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│投资逻辑 │公司为中国黄羽肉鸡养殖龙头企业之一，2024年公司销售肉鸡（含毛鸡、屠│
│ │宰品及熟制品）5.16亿只，同期全国黄羽肉鸡的出栏量33.34亿只（中国畜 │
│ │牧业协会禽业分会数据），公司出栏量及市占率进一步提升，公司的行业地│
│ │位未发生重大变化。 │
│ │公司在黄羽肉鸡育种和养殖方面积累了丰富的行业经验，先后被评为“江苏│
│ │省农业科技型企业”“农业产业化国家重点龙头企业”。公司拥有“国家肉│
│ │鸡核心育种场”“国家禽白血病净化示范场”“国家肉鸡良种扩繁基地”“│
│ │农业农村部华东优质禽育种重点实验室”等创新平台。 │
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│消费群体 │批发商或屠宰加工企业 │
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│消费市场 │华东地区、华中地区、华南地区、西南地区 │
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│增持减持 │立华股份2024年11月9日公告，公司实控人程立力的一致行动人天鸣农业、 │
│ │沧石投资计划公告日起15个交易日后的3个月内，以集中竞价或大宗交易方 │
│ │式，合计减持公司股份不超过2482.9万股（占公司总股本的3%）。截至公告│
│ │日，上述股东合计持有公司股份7946.7003万股，占公司总股本比例为9.6% │
│ │。 │
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│项目投资 │投建60万头优质猪项目：立华股份2020年3月17日公告，公司与宿州市埇桥 │
│ │区人民政府签署《投资协议书》，建设以埇桥区为核心的60万头优质猪项目│
│ │，投资总额约为10亿元。 │
│ │投建年出栏60万头生猪产业化项目:立华股份2020年6月18日公告，公司与利│
│ │辛县人民政府签订《利辛县招商引资项目投资合同书》，投资建设“年出栏│
│ │60万头生猪产业化”项目，项目投资总额为12.2亿元。 │
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│行业竞争格局│1.黄羽肉鸡行业 │
│ │近年来，主原料价格波动对行业养殖成本影响甚广，我们整理了2019年至20│
│ │24年玉米、小麦、豆粕三种原料现货价格走势，主原料价格自2020年起持续│
│ │推升，2021-2022年高位徘徊，2023年三季度起开启下行回落态势，2024年 │
│ │内呈线性滑落，玉米、小麦、豆粕现货价年内整体降幅10%-20%。饲料成本 │
│ │是黄羽肉鸡行业养殖成本主要影响因素之一，报告期内，原料端价格持续下│
│ │行传导至养殖端，带来了一定的行业盈利空间，但企业间盈利水平差异较大│
│ │，成本控制能力不强的从业者，或仍然陷于年度亏损状态。 │
│ │2.生猪行业 │
│ │2024年随着行业产能去化，母猪存栏有所下降，行业景气度回升，价格总体│
│ │好于去年。同时，随着饲料原料价格下行成本端回落，行业整体扭亏为盈。│
│ │年内分析来看，一季度价格相对低迷，二季度起行情逐步改善，8月份回升 │
│ │至年内高位后逐步下行。 │
│ │回顾2020年-2024年猪粮比价趋势，2020年受非洲猪瘟影响，生猪供应大幅 │
│ │减少，猪价上涨，猪粮价比一度超过15:1，养殖利润极高。2021-2023年， │
│ │随着产能恢复，猪价回落，同时饲料价格上行推升养猪成本，猪粮价比长期│
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