热点题材☆ ◇300763 锦浪科技 更新日期：2026-10-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含可转债、光伏、芯片、储能、绿色电力
风格:融资融券、近期新低、基金增仓、机构吸筹
指数:创业板指、小盘成长、深证300、科技100、国证成长、创业板50、创业300、创业创新、创
新100
【2.主题投资】
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2025-11-06│含可转债 │关联度：☆☆☆☆
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锦浪转02(123259)于2025-11-06上市
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2025-10-31│芯片 │关联度：☆☆☆
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公司对兴感半导体的投资金额为1000万元。兴感半导体主营业务为半导体芯片设计、生产与
销售，主要产品电流传感器芯片系公司逆变器产品的上游重要元器件
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2025-04-18│绿色电力 │关联度：☆☆
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公司新能源电力生产业务主要盈利模式是子公司锦浪智慧通过下属光伏电站项目公司进行工
商业和户用两种分布式光伏电站的开发、投资、建设及持有运营，目前公司电站业务均在国内开
展
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2021-10-20│储能 │关联度：☆☆☆☆
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专业从事分布式光伏发电系统核心设备组串式逆变器服务的高新技术企业。主要产品为组串
式逆变器
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2021-10-18│光伏 │关联度：☆☆☆☆☆
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主要产品为组串式逆变器，其主要用途为将太阳能电池组件产生的电能，变为稳定的、符合
电网电能质量要求的交流电能接入电网，是太阳能光伏发电系统不可缺少的核心
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2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素大盘股标准
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2019-03-19│转板A股 │关联度：☆☆☆
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锦浪科技:【835481:2016-01-20至2017-08-18】于2019-03-19在深交所上市
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2026-10-20│近期新低 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司于2026-10-20创新低：47.61元
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2026-08-31│基金增仓 │关联度：☆☆☆
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截止2026-06-30,基金持仓5227.39万股(增仓3720.67万股),增仓占流通股本比例为11.57%
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2026-06-30│机构吸筹 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止 2026-06-30机构持股环比增加87.34%
【3.事件驱动】
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2026-07-08│锦浪科技指引Q3逆变器出货环增30%
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7月7日锦浪科技公布的半年报预告因发电业务和汇兑损失等非主营因素导致业绩低于预期，
但核心逆变器业务基本面稳健。市场焦点已转向其强劲的Q3指引，即逆变器出货环比增长30%，
更关键的看点在于储能系统收入预计环比增长4倍，其中高利润的工商储业务正加速放量，预示
着公司增长动能和盈利能力将迎来显著拐点。
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2026-06-29│欧盟签署首个储能三方协议，工商业储能增长斜率远超预期
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欧盟于6月26日签署的首个储能三方协议，其首次为工商业储能（C&I）设定了从2026年9GWh
增至2028年24GWh的明确量化目标。这一远超此前预期的增长斜率是本次协议最核心的边际增量
，它标志着欧洲储能需求从模糊的整体目标转向了细分领域的结构性高增长，为在欧洲工商储市
场有深度布局和产品交付能力的公司提供了清晰的业绩指引和估值修复逻辑。
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2025-04-29│西班牙和葡萄牙全国范围大停电，中国电力设备有望加速出海
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西班牙、葡萄牙及法国南部部分地区当地时间4月28日发生大规模停电事件，数以百万计的
民众受到影响。欧洲面临电网老旧和新能源接入导致的拥堵困境，欧洲大陆40%的配电网已经使
用了超过40年。4月20日，海关总署发布2025年3月电力设备出口数据。2025年3月，电力设备出
口表现稳健，其中，变压器表现稳健，开关出口创新高，电表、电缆和逆变器市场回暖。2025年
3月，我国对欧洲地区逆变器出口金额为17.73亿元，环比增长63.70%，同比增长6.05%；2025年3
月，我国对欧洲的开关出口金额为0.73亿元，同比增长35.19%；2025年3月，我国对欧洲的电缆
出口金额为1.66亿元，同比增长31.40%。万联证券指出，在能源转型的背景下，全球可再生能源
装机快速增长，叠加电网设备换代升级，全球电网建设投资稳定增长。我国电力设备产品具备技
术及成本优势，竞争力较强，在海外市场渗透率有望持续提升。
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2024-10-28│龙头企业储能业务增长显著，机构指出行业反转拐点确立
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特斯拉近日发布的第三季度财报显示，公司能源发电与存储业务增长强劲，第三季度营收同
比增长52%，增速显著快于汽车与服务等其他业务，毛利率达30.5%，创历史新高。特斯拉预计，
2024年公司储能产品部署将同比增长1倍以上。东吴证券指出，亚非拉、南亚及乌克兰等新兴市
场光储平价拉动需求高增，推动分布式光伏及储能逆变器企业Q2业绩环比高增，Q3持续向好，反
转拐点确立，进入新的成长周期。欧美户储持续去库，降息开始，有望拉动需求逐步恢复；美国
大储需求持续旺盛，欧洲、中东、拉美等大储需求大爆发，大储龙头订单充足，有望连续翻倍以
上增长，国内光储平价时代，24年1-9月储能招标77.2Gwh，同增61%，预计全球储能装机23-25年
的CAGR为50%左右，看好储能逆变器/PCS龙头、美国大储集成和储能电池龙头。
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2024-07-18│储能电池5月出口量同比大增超650%，中国储能产业迎出海机遇期
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记者采访了解到，随着光伏、风电、电动汽车等产品大量出口海外，急需先进储能设备为电
网稳定运行保驾护航，储能企业向海外市场输出产品及服务的速度正大大提升。当前，国内储能
企业正处在有效利用先进产能，抢占海外市场的关键时期。除了阳光电源近日签约全球最大储能
项目之外，据不完全统计，今年以来，已有亿纬锂能、宁德时代、瑞浦兰钧、国轩高科、鹏辉能
源、海辰储能、远东电池等多家企业与海外客户签署了储能系统订单，预计订货量超过32GWh。2
024年1-5月，中国储能电池累计出口量为8.4GWh，同比增长50.1%，这一增速远高于同期动力电
池2.9%的增速。尤其是5月，储能电池出口量达到4GWh，同比增长高达664%，中国储能电池出海
明显迎来了一个高峰期
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2024-05-14│欧洲降息预期下最受益环节，逆变器排产4月开始环比明显增长
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机构研报指出，光伏方面，4月下旬及5月组件排产略有下降，但是逆变器排产4月开始环比
明显增长，5月延续，Q2拐点确立。海通证券研报表示，4月以来光伏产品价格持续下降，根据硅
业分会目前硅料价格已经突破绝大多数企业现金成本，现金成本以下硅料价格难以长期维持下跌
趋势，产业链价格见底或不远，欧洲降息预期下逆变器或最受益。政策方面，近日，工信部发布
了《公开征求对锂电池行业规范条件及公告管理办法（征求意见稿）的意见》，海通证券徐柏乔
认为光伏与锂电都是新能源发展重要方向并且同样受产能过剩影响，因此光伏或也有望迎来类似
行业规范政策，有助于行业产能结构优化。
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2024-01-23│阳光电源业绩大超市场预期，逆变器行业24年增长展望乐观
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1月22日盘后，阳光电源公告，预计2023年净利93亿元-103亿元，同比增长159%-187%。报告
期内，全球新能源市场保持快速增长，公司光伏逆变器、储能系统、新能源投资开发等核心业务
实现高速增长。据海关总署，12月逆变器出口42.6亿元，环比增6%，其中亚洲、南美及北美市场
环比均回升超10%，欧洲环比降幅继续收窄至-3%，部分主力市场环比明显回升。随着逆变器海外
渠道库存持续去化，叠加24年海外光储装机需求旺盛的预期，预计24年逆变器行业有望维持高出
货。
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2023-08-29│全国最大单体全N型光伏电站开工建设
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由中国电建规划设计的全国最大单体全N型光伏电站雅砻江扎拉山光伏电站开工建设。扎拉
山光伏电站场址区域在海拔3200米至4200米之间，总投资超60亿元，装机规模达117万千瓦，年
平均发电量21.5亿度，计划2025年全容量并网发电。
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2023-08-11│欧洲天然气期货价突发暴涨，能源高价或催化户储需求
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因液化天然气供应风险增加，美国天然气期货8月9日大涨7.36%，欧洲天然气期货价格一度
上涨40%，创下2022年3月以来最大涨幅，最终上涨29%，突破40欧元/兆瓦时，创6月中旬以来新
高。机构表示，受欧洲天然气期货价格飙升刺激，德国电力批发市场电价高涨633%至8.8欧分/kw
h，其他国家亦有较高涨幅，此举将进一步加强欧洲居民对能源独立以及能源安全的追求。多家
机构一致认为，中美欧、新兴市场等储能市场一齐爆发，储能迎来黄金发展期，大储、工商业储
能、户储景气度都将进一步攀升。
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2023-08-09│阳光电源半年报业绩大增，光伏逆变器和储能系统需求爆发
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阳光电源发布公告预计上半年实现营业收入260亿元至300亿元，同比增长112%至144%；实现
净利润40亿元至45亿元，同比增长344%至400%，因全球新能源市场保持快速增长，公司市场领先
地位进一步提升，光伏逆变器和储能系统等核心产品收入同比大幅增长。
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2023-03-09│逆变器行业保持高景气度，相关公司22年业绩亮眼
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德业股份3月8日晚发布业绩快报，2022年净利润15.4亿元，同比增长166%。去年来，光伏行
业持续保持高景气度，逆变器行业去年来业绩集体爆发。逆变器作为光伏发电系统的心脏，其行
业空间与光伏、储能行业的增长直接挂钩。券商认为，逆变器行业增长动力充足，到2025年市场
空间有望达1367亿元。到2025年，光伏新增装机330GW，存量替换49GW，储能装机80GW，分别对
应集中式逆变器178GW、组串式逆变器174GW、微型逆变器28GW、储能逆变器80GW。
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2023-02-14│可再生能源装机大突破，近半数光伏概念股业绩翻倍
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2月13日，国家能源局在京召开例行新闻发布会，新能源和可再生能源司副司长王大鹏表示
，2022年，全国风电、光伏发电新增装机突破1.2亿千瓦，达到1.25亿千瓦，连续3年突破1亿千
瓦，再创历史新高。2022年，随着光伏装机容量快速增长、上游原材料价格趋于稳定、多重政策
驱动下，光伏企业普遍实现盈利大幅增长。
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2023-01-20│逆变器龙头预计净利润翻倍增长，四季度表现亮眼
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1月19日晚间，逆变器龙头股阳光电源、锦浪科技先后披露业绩预告，两家公司均表示预计
净利润将出现100%以上增长，市场需求快速增长是两家企业共同的表述。逆变器作为光伏发电系
统的心脏，其行业空间与光伏、储能行业的增长直接挂钩。券商最新发布的研报认为，逆变器行
业增长动力充足，到2025年市场空间有望达1367亿元。
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2023-01-13│1月峰谷电价差明显增大，或将提升储能盈利能力和装机意愿
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各地电网公司陆续公布2023年1月电网企业代理购电价格，根据行业媒体统计，上海、河南
、陕西、山西、四川等地因开始执行尖峰电价，峰谷电价差较上月有明显增大。机构指出，新能
源发电量占比持续提升背景下，工商业用电峰谷价差有望进一步拉大，提升工商业储能盈利能力
和装机意愿。
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2023-01-12│逆变器需求旺盛，国内厂商业绩有望提升
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虽然当下已是冬季，但逆变器却火了。近日，华东区域一家头部逆变器上市公司董秘“直呼
太忙”，称公司光伏逆变器和储能逆变器最近一个月订单都增加明显，尤其是来自海外订单，公
司产能基本处于满产状态。从需求端看，逆变器行业增长动力充足，未来市场需求主要取决于：
全球新增光伏装机需求、储能爆发带来的储能逆变器装机需求、光伏逆变器更换需求。券商测算
，2021年全球逆变器市场空间为543亿，到2025年，光伏新增装机330GW，存量替换49GW，储能装
机80GW，分别对应集中式逆变器178GW、组串式逆变器174GW、微型逆变器28GW、储能逆变器80GW
，市场空间达1367亿元。
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2023-01-06│出海正当时，逆变器迎存量替换阶段
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欧洲多国加快新能源项目建设，中国企业充分把握商机，光伏、风电等领域产品出口不断攀
升，其中逆变器增长最为显著。海关总署近期披露的数据显示，2022年1月-11月，逆变器出口金
额为534.83亿元，同比增速达到82.73%。业内人士认为，逆变器板块增长确定性较强，国内厂商
加大研发投入推动产品迭代，同时在成本以及全球渠道布局方面具备优势，“出海”步伐有望持
续加快。
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2022-12-28│降价向下游传导，通威太阳能下调电池片价格
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通威太阳能官网显示，公司182mm、210mm的单晶PERC电池价格分别为1.07元/W、1.06元/W。
相比之下，10月25日，通威太阳能曾略微上调电池片价格，166mm、182mm、210mm的单晶PERC电
池价格分别为1.31元/W、1.33元/W、1.33元/W。以此计算，通威太阳能电池片价格下调20.3%。
由此可见，光伏行业链的降价正在从上游往下传导。
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2022-12-26│光伏硅料发出库存反转信号，利好下游或重构利润分配
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据研究显示，近期由于硅片采购意愿低迷，且终端需求随着海外年底假期及春节因素收缩，
一线硅片供应大厂开始大幅下调售价，降价潮也由硅片蔓延至硅料及电池片等材料，光伏上游正
在加快清库存，以避免后续跌价更剧烈。数据显示，1-11月国内光伏新增装机量达65.71GW，同
比增长88.7%，11月光伏新增装机量高达7.47GW，同比增长35.3%，环比增长32.5%。从完成投资
额来看，光伏发电企业电源工程投资额及增速均居各类发电企业之首，也印证了光伏需求仍维持
高景气度。
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2022-08-31│前8月招标规模远超去年全年2倍，光伏组件价格大涨超30%
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据不完全统计，今年1-8月，各大企业发布的光伏组件招标规模已近100GW，是2021年全年招
标量2倍有余，再创历史新高。组件价格徘徊在1.85-2元/W之间，较2021年初上涨超30%。
我国作为光伏组件第一大出口国，光伏组件出口规模持续扩大。根据CPIA数据，从出口量来看，
2018年的出口量为41.0GW，2021年已经达到98.5GW，2018-2021年的复合年均增长率为33.9%，20
22年上半年的组件出口量达到了78.6GW，同比增长74.3%。机构分析指出，保守预期下，至2025
年，全球光伏组件市场规模将达771亿美元，2021-2025年复合年均增长率为25.4%。
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2022-08-19│龙头单季度净利润创历史新高，逆变器行业有望迎来戴维斯双击
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德业股份披露半年报，公司上半年实现营业收入23.73亿元，同比增长23%；实现归母净利润
4.5亿元，同比增长100%。公司此前预计上半年归母净利3.6亿元-4.2亿元，半年报实际净利润超
过预告上限3000万元。公司二季度盈利3.18亿元，创单季度净利润历史新高，环比一季度增长14
1%。
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2022-08-18│拜登签署通胀削减法案，出口占比高的光伏企业有望最先受益
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8月16日，美国总统乔·拜登签署了总价值为7500亿美元的《2022年通胀削减法案》，令该
立法正式生效。该立法拨款3690亿美元用于能源安全和气候投资，旨在到2030年将碳排放量减少
40%。华西证券指出，该政策包括了对光伏产业链各环节的税收抵免。这将有助于降低美国光伏
的终端价格，刺激需求释放，对美国光伏产业的发展产生积极影响。预计法案实施将刺激美国光
伏行业进入爆发期，而国内出口美国光伏组件的供应商有望因美国内需扩大而受益，未来业绩值
得期待。
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2022-08-10│新型储能产业创新联盟成立，新型储能9000亿市场蓄势待发
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中国新型储能产业创新联盟8月8日成立。该创新联盟由中国能源建设集团联合宁德时代、天
合光能发起，电网企业、发电企业、储能技术与装备企业等62家单位携手组建，旨在以新能源为
主体的新型电力系统建设。根据CNESA全球储能项目库预测，2026年新型储能预计累计规模将达
到48.5GW，2022-2026年复合年均增长率为53.3%，规模将实现快速增长。中国技术经济学会环境
技术经济分会理事张建红预计，到2030年，全国新型储能总功率将达到1.2亿千瓦，新型储能总
投资规模将近9000亿元。
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2022-06-29│逆变器企业掀上市潮，2022年装机需求激增进一步打开市场增量空间
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一周多内，资本市场迎来古瑞瓦特、首航新能源两家光伏逆变器企业IPO消息。据不完全统
计，截至目前，已上市或拟上市的逆变器企业已共计八家。近年来，光伏和储能市场快速发展，
为逆变器市场打开了增量空间。
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2022-05-20│欧洲规划光伏发电能力翻倍，光伏组件对中国企业依赖程度在80%以上
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欧盟委员会公布名为“RepowerEU”的能源计划，快速推进绿色能源转型。计划提出，将欧
盟“减碳55%”政策组合中2030年可再生能源的总体目标从40%提高到45%；建立专门的欧盟太阳
能战略，到2025年将太阳能光伏发电能力翻一番，到2030年安装600GW。
2021年以来，欧盟成员国如德国、葡萄牙已经开始上调可再生能源装机目标，仅考虑去年以来奥
地利、德国、葡萄牙的目标更新，欧盟2030年累计光伏装机的保底目标已有望上调至459-472GW
。机构指出，欧洲地区对华光伏组件供应的依赖度中长期仍将保持在80%以上。据PVInfolink数
据，2021年中国出口了40.9GW组件到欧洲市场，相较前一年的26.7GW增长54%。
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2021-12-17│隆基股份再次下调硅片价格 最大降幅5.7%
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16日，隆基股份官网发布了单晶硅片最新报价。对于165μm厚度的P型单晶硅片，M10尺寸由
6.20元下调到5.85元，下调幅度5.7%；M6尺寸由5.32元下调到5.03元，下调幅度5.5%；G1尺寸由
5.12元下调到4.83元，下调幅度5.7%。
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2021-12-06│第二批风光大基地项目启动申报
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据报道，为加快建设大型风电光伏基地，在抓好第一批项目建设的基础上，有关方面已开始
组织国家第二批以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地项目。国家能源局在近日下
发的《关于组织拟纳入国家第二批以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地项目的通
知》（下称《通知》）中，要求各省在12月15日前上报第二批新能源大基地项目清单。
《通知》提出，单体项目规模不小于100万千瓦，以联合体形式开发的联合体单位原则上不超过2
家。坚持先进高效开发，鼓励采用设备技术先进、发电效率高的风电机组和光伏组件，沙漠戈壁
荒漠地区光伏支架不低于1.5米，有条件的地方采用双面组件；坚持联营优先、多能互补，鼓励
煤电风光储联营，在同一外送区域内有既有或规划内煤电、天然气发电项目的报送主体优先安排
；鼓励建设集中式、共享式储能，最大化发挥储能效益。
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2021-11-30│储能成本未来5年有3倍左右下降空间
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中国能源研究会常务副理事长、国家发展改革委能源研究所原所长周大地表示，要建立以零
碳一次电力为主体的新能源体系，努力方向应该是在2040-2045年左右实现电力系统零碳化，同
时在2050-2055年期间实现整个能源生产系统碳中和。他提到，风光发电成本过去10年以来都在
下降，储能的成本未来5年会有3倍左右的下降空间。
截至2020年底，全球已投运的储能项目累计装机规模达191.1GW，同比增长3.4%。2018年，伴随
着电芯价格跌破1元/wh，全球电化学储能新增装机实现大幅增长，首度突破GW关口达到3.7GW，
同比增长305%，2020年全球电化学储能新增装机达4.7GW，同比增长62%，其中中美欧新增投运规
模均突破GW水平。
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2021-11-29│国家能源局：分布式光伏安全要求提高
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11月26日，国家能源局发布《关于加强分布式光伏发电安全工作的通知（征求意见稿）》，
明确提出分布式光伏要安装电弧故障断路器，“反孤岛装置”，并具有安全关断保护功能，能实
现电弧智能检测和快速切断功能和反孤岛效应。
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2021-07-30│发改委支持合理拉大峰谷电价价差 储能产业获支持
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29日，国家发改委印发《关于进一步完善分时电价机制的通知》，要求系统峰谷差率超过40
%的地方，峰谷电价价差原则上不低于4:1，其他地方原则上不低于3:1。此外，各地要在峰谷电
价的基础上推行尖峰电价机制，在峰段电价基础上，上浮比例原则上不低于20%。
华创证券指出，面向未来，“源网荷储一体化”和“风光水火储一体化”模式将实现多能互补，
储能行业空间将逐步打开。
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2021-07-06│发改委支持新能源配套送出工程 储能迎来更大的成长空间
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发改委近日印发《关于做好新能源配套送出工程投资建设有关事项的通知》提出，对电网企
业建设有困难或规划建设时序不匹配的新能源配套送出工程，允许发电企业投资建设，缓解新能
源快速发展并网消纳压力。上述新政解决了新能源配送工程建设的痛点，有利于推动新能源更快
发展，并促进电网侧大规模独立共享储能电站的建设。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │锦浪科技股份有限公司（深交所股票代码：300763）由国家级引才计划人才│
│ │王一鸣创建于2005年。公司立足于新能源行业，为一家专业从事光伏发电系│
│ │统核心设备组串式逆变器研发、生产、销售和服务的高新技术企业，是全球│
│ │第三大逆变器制造商，并荣登户用单相组串式逆变器全球市场份额榜首。公│
│ │司于2019年3月19日在深交所成功上市，是首家以组串式逆变器为最大主营 │
│ │业务的A股上市企业，也是全球第一家获得第三方权威机构PVEL的可靠性测 │
│ │试报告的逆变器企业。连续十年被世界权威调研机构EuPD授予“顶尖逆变器│
│ │品牌”称号。 │
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│产品业务 │公司立足于新能源行业，专注于光伏发电领域，已形成光伏逆变器和分布式│
│ │光伏发电两大核心业务，致力于“用技术的力量推动清洁能源成为全球主力│
│ │能源”。报告期内，公司从事组串式逆变器的研发、生产、销售和服务，主│
│ │要产品为并网逆变器和储能逆变器。自2019年起，公司通过全资子公司锦浪│
│ │智慧从事分布式光伏发电业务，开展太阳能光伏电站开发、建设及运营，实│
│ │现公司在分布式光伏发电领域的产业延伸，分布式光伏发电业务已成为公司│
│ │两大核心业务之一。 │
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│经营模式 │1、光伏逆变器业务 │
│ │（1）盈利模式 │
│ │公司专注于组串式逆变器领域，主要盈利模式是依托公司多年来在组串式逆│
│ │变器领域积累的技术、产品、品牌等优势，通过销售组串式逆变器产品实现│
│ │收入，获取收益。 │
│ │（2）采购模式 │
│ │报告期内，公司根据生产计划、销售订单、库存情况以及原材料市场情况进│
│ │行采购。公司生产所需原材料分为电子元器件、结构件以及辅料等。在供应│
│ │商的甄选方面，由公司采购部负责对供应商的资质、产品品质、产品价格、│
│ │生产能力、售后服务等方面进行评估，在评估后将合格的供应商加入到公司│
│ │《合格供应商名录》。 │
│ │（3）生产模式 │
│ │生产管理部门每年根据销售部门提供的年度销售计划制定年度生产计划，销│
│ │售部门每月提出下月销售计划，生产管理部门根据销售计划、库存量、生产│
│ │设备情况制订下月月度生产计划。生产车间根据生产计划与生产指令组织生│
│ │产。生产管理部门负责具体产品的生产流程管理，监督安全生产，组织部门│
│ │的生产质量规范管理工作；质量管理部门负责监督生产执行情况，对生产过│
│ │程的各项关键质量控制点进行监督检查，并负责对原材料、半成品、成品的│
│ │质量检验。 │
│ │（4）销售模式 │
│ │光伏并网逆变器和储能逆变器作为光伏系统的主要核心部件，需要与光伏组│
│ │件、支架、配电箱或储能电池及其他电气设备共同组成光伏系统，提供给最│
│ │终电站投资业主使用。 │
│ │公司主要客户为光伏发电系统集成商、EPC承包商、安装商和投资业主等。 │
│ │公司产品销售包括国内销售与国外销售，主要通过直接销售的方式进行。 │
│ │（5）管理模式 │
│ │经过多年发展，公司已建立起规范的管理制度，并建立了覆盖销售、采购、│
│ │生产、库存等生产经营活动的ERP系统，对所有的采购、生产、库存、销售 │
│ │等活动进行控制。公司通过了ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体 │
│ │系以及职业健康安全管理体系的认证，建立了完备的质量控制流程，保证了│
│ │公司质量管理体系的高效运行。 │
│ │2、储能系统 │
│ │公司储能系统业务经营模式与逆变器业务较为相近。公司依托在欧洲、亚非│
│ │拉等地区搭建的服务网点及合作伙伴体系，借助光伏逆变器业务积累的品牌│
│ │影响力与客户资源，针对性拓展储能专属客户群体，实现渠道资源的共享与│
│ │延伸。 │
│ │结合不同区域市场的政策环境及需求特点，公司推出适配当地应用场景的储│
│ │能系统，并同步提供本地化的营销推广、订单对接及售前咨询服务，提升市│
│ │场拓展效率。 │
│ │3、分布式光伏发电业务 │
│ │（1）营运模式 │
│ │通过专业化自主运营，公司已打造了一支从业经验丰富、专业构成互补、凝│
│ │聚力强的专业团队，已建立较为完善的光伏电站投资运营体系，从业务前期│
│ │开发到建成后的运维管理，公司对业务流程各个环节进行全过程风险控制、│
│ │监督和专业管理，形成了较强的项目挑选和风控能力、项目质量监督能力、│
│ │运行维护和发电效益保障能力。 │
│ │（2）盈利模式 │
│ │公司新能源电力生产业务主要盈利模式是锦浪智慧通过下属光伏电站项目子│
│ │公司进行工商业和户用两种分布式光伏电站的开发、投资、建设及持有运营│
│ │。其中，工商业分布式光伏电站主要采用“自发自用、余电上网”的售电模│
│ │式，在此模式中，公司一般在终端企业客户的建筑物屋顶上建设光伏电站，│
│ │光伏电站产生的电力主要由终端企业客户使用，“自发自用”部分电力的客│
│ │户为终端企业客户，“余电上网”部分电力的客户为当地电网公司；户用分│
│ │布式光伏电站主要采用“全额上网”的售电模式。 │
│ │公司户用光伏发电系统业务主要盈利模式是锦浪智慧使用其户用光伏发电系│
│ │统设备为居民提供户用分布式光伏电站设计、安装、管理、运营和维护等发│
│ │电相关服务，获取相关服务收入，主要客户为自然人业主。 │
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│行业地位 │国内最早进入国际市场的组串式并网逆变器企业之一 │
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│核心竞争力 │（一）全球化业务布局优势 │
│ │受经济环境、产业政策的影响，全球各主要光伏市场的发展速度和新增需求│
│ │存在阶段性不均衡的情形。公司始终坚持“国内与国际市场并行发展”的全│
│ │球化布局，积极开拓英国、荷兰、澳大利亚、墨西哥、印度、美国等全球主│
│ │要市场。公司是最早进入国际市场的国内组串式并网逆变器企业之一。凭借│
│ │优异的产品性能和可靠的产品质量，经过多年市场开拓，公司在多个国家和│
│ │地区积累了众多优质客户，形成了长期稳定的合作关系。 │
│ │（二）技术研发优势 │
│ │公司以全栈自研能力重塑储能价值边界，构建起覆盖核心部件到系统集成的│
│ │全链条技术能力。公司建有国家企业技术中心、全国示范院士专家工作站、│
│ │国家博士后工作站、浙江省级企业研究院等一系列研发平台。产品已从第一│
│ │代逆变器技术平台迭代到了第七代，推动行业前沿技术发展。 │
│ │（三）产品可靠性和性能优势 │
│ │光伏逆变器作为整个新能源发电系统中的关键器件，同时又属于电子产品，│
│ │可靠性是最为重要且最难保证的。光伏逆变器产品的设计寿命通常要求达到│
│ │20年以上，并且对产品的年故障率具有严格的要求，使得新能源发电系统拥│
│ │有较长的使用年限从而获得良好的投资回报。公司在产品设计、原料采购和│
│ │生产过程把控等各个环节均将可靠性放在首要位置，经过多年发展，已积累│
│ │了丰富的行业应用经验，树立了较好的市场口碑。 │
│ │（四）品牌优势 │
│ │公司一直坚持在国内外实行“锦浪科技”和“Solis”自主双品牌并进的全 │
│ │球化布局战略。公司积极开拓亚洲、欧洲、南美、北美、大洋洲及非洲等全│
│ │球主要市场，外销区域不断拓展。公司是国内最早进入国际市场的组串式逆│
│ │变器企业之一，凭借优异的产品性能和可靠的产品质量，经过多年市场开拓│
│ │，公司在多个地区积累了众多优质客户，形成了长期稳定的合作关系，公司│
│ │自主品牌产品已在行业内享有较高的知名度和美誉度，海外市场竞争能力不│
│ │断提升。 │
│ │（五）营销及服务网络优势 │
│ │经过多年发展，公司已在全国多个省、自治区、直辖市设立了完善的销售及│
│ │服务机构。此外，公司在海外市场积极推进本地化销售及服务网络的建设，│
│ │目前已在欧洲、澳洲、东南亚、美国、拉美等地区设立销售及服务机构，并│
│ │积极进行合作，进一步加大海外市场的拓展力度。遍布国内、国外完善的销│
│ │售及服务网络使得公司能够为客户提供更加高效、优质的服务，及时响应客│
│ │户需求，力争品牌让市场认可，产品让客户满意，进一步提升公司的市场竞│
│ │争力。 │
│ │（六）信息化和数字化优势 │
│ │公司积极把握数字化、网络化、智能化行业发展趋势，加快推进信息技术和│
│ │制造业融合发展。公司重视数智信息化建设，逐步完善了产学研合作、IT基│
│ │础设施建设、应用系统平台以及产业链战略协同，以人才为重要支撑，不断│
│ │进行流程优化、自动化生产线改造，整合产业链，以“坚持客户导向、以产│
│ │品为中心实现信息技术创新、实现卓越运营”为整体设计原则，打造锦浪光│
│ │储逆变器未来工厂。 │
│ │（七）一站式电站解决方案优势 │
│ │自2019年4月起，公司成立全资子公司锦浪智慧专业从事分布式光伏电站的 │
│ │开发、投资及运维，通过一段时间的自主运营并配备资深的技术与运维人才│
│ │，公司已陆续开发建设多个电站项目，具备较为丰富的电站运营经验。通过│
│ │对业务各个环节进行全过程风险控制及专业管理，锦浪智慧已拥有较为成熟│
│ │的一站式电站解决能力。 │
│ │在光伏电站开发及投资方面，公司具备对项目筛选及风险控制的能力。 │
│ │在光伏电站建设方面，公司具备对项目承包方及项目建设质量的监管能力。│
│ │在光伏电站运维方面，公司具备保障电站持续稳定运行的能力。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入695164.37万元，同比增长6.26%；归属于上市公│
│ │司股东的净利润74321.33万元，同比增长7.53%， │
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│竞争对手 │华为技术有限公司、SMA Solar Technology AG、阳光能源股份有限公司、A│
│ │sea Boveri Ltd.、江苏固德威电源科技股份有限公司、广州三晶电气股份 │
│ │有限公司、深圳科士达科技股份有限公司、特变电工股份有限公司 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司一直坚持在国内外实行“锦浪科技”和“Solis”自主双品牌并 │
│营权 │进的全球化布局战略。公司拥有多年的市场及品牌推广经验和众多典型案例│
│ │，截至报告期末公司已连续十年被欧洲权威调研机构EuPD授予“顶级光伏逆│
│ │变器品牌”称号（2016年-2025年），公司在市场中形成的品牌优势，为业 │
│ │务发展壮大奠定了坚实的品牌基础。 │
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│投资逻辑 │在逆变器业务领域，根据WoodMackenzie统计，公司2022年至2024年全球逆 │
│ │变器市场的排名均为第3位，市场排名及占有率稳定位居世界前列。同时， │
│ │公司是最早进入海外成熟逆变器市场的企业之一，拥有多年的市场及品牌推│
│ │广经验和众多典型案例。公司先后被世界著名光伏权威调研机构EuPD授予“│
│ │2016顶尖逆变器品牌”称号，被“光伏品牌实验室”评为“2016年度中国光│
│ │伏品牌排行榜组串逆变器品牌价值第三名”，被全球非政府组织亚洲企业商│
│ │会（EnterpriseAsia）授予亚洲企业社会责任奖“绿色领导奖”，被欧亚经│
│ │济论坛2023丝路绿色能源国际合作大会组委会评为“全球分布式光伏逆变器│
│ │领军企业”等。公司产品先后应用于上海世博会、法国巴黎埃菲尔铁塔等国│
│ │内外标杆项目和地标建筑，进一步凸显了公司产品的行业地位和品牌优势。│
│ │在分布式光伏发电领域，公司于2019年成立全资子公司锦浪智慧，专业从事│
│ │分布式光伏电站的开发、投资、建设及运营。截至报告期末，公司开展新能│
│ │源电力生产及户用光伏发电系统业务累计并网装机容量为4818.09MW。经过 │
│ │不断积累和开发，公司已拥有一系列具有影响力和示范效应的经典案例。 │
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│消费群体 │光伏发电系统集成商、安装商、EPC承包商和投资业主等；终端企业客户和 │
│ │电网公司 │
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│消费市场 │中国大陆（不包括中国港澳台）、海外地区（包括中国港澳台） │
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│主营业务 │组串式逆变器的研发、生产、销售和服务 │
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│主要产品 │并网逆变器、储能逆变器、户用光伏发电系统、新能源电力生产、储能系统│
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│行业竞争格局│2025年，我国国内光伏新增装机315GW，同比增加13.3%，主要受新能源上网│
│ │电价市场化改革、十四五规划期末年光伏项目节点要求带来的抢装等因素影│
│ │响。2026年，预计新增装机量相较2025年有所回调。2026年后，随着十五五│
│ │期间新能源融合集成发展、绿电直连项目等政策实施效果显现，新增装机量│
│ │预期重新回到上升态势，增速逐渐放缓，增量趋于平稳。 │
│ │2025年，光储融合成为全球光伏行业发展的核心趋势。储能能够有效平抑光│
│ │伏发电的间歇性与波动性，提升电网接纳能力与绿电消纳水平，降低弃光率│
│ │；同时可通过峰谷电价差、参与电力辅助服务等方式提升项目收益，并催生│
│ │出光储充一体化、零碳园区、虚拟电厂等多元化应用场景，进一步拓展光伏│
│ │产业的应用边界与价值空间。全球主要国家陆续出台支持政策，鼓励或要求│
│ │光伏项目配套储能设施，推动光储协同发展。 │
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│行业发展趋势│据国家能源局发布的2025年全国电力统计数据，截至2025年底，全国累计发│
│ │电装机容量38.9亿千瓦，同比增长16.1%；其中，太阳能发电装机容量12.0 │
│ │亿千瓦，同比增长35.4%。根据中国光伏行业协会（CPIA）发布的《2025-20│
│ │26年中国光伏产业发展路线图》，2025年全球光伏新增装机规模预计在580G│
│ │W，继续保持上升态势。根据国际能源署（IEA）在《Renewable2025》中的 │
│ │预测，由于此前光伏装机处于非常规高速增长态势，叠加美国、中国等主要│
│ │市场政策的阶段性变动，2026年将进入调整期，出现负增长或增速放缓的迹│
│ │象。但2026年后，受印度、中东北非等发展中国家及地区的需求拉动，新增│
│ │装机将回调至持续增长态势。2025年11月22日第二十次G20峰会通过《二十 │
│ │国集团领导人约翰内斯堡峰会宣言》，宣布支持通过现有目标与政策，共同│
│ │推动到2030年全球可再生能源装机容量增至2022年的三倍，整体而言，全球│
│ │光伏市场仍有很大增长空间。 │
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│行业政策法规│《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》、《关│
│ │于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》 │
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│公司发展战略│公司秉持“用技术的力量推动清洁能源成为全球主力能源”的企业使命，立│
│ │足光储融合行业大势，统筹推进各项业务高质量发展，助力公司实现增长。│
│ │技术研发层面，坚持自主创新导向，一方面深耕光伏逆变器核心技术，优化│
│ │关键技术应用，巩固市场优势；另一方面，以坚定决心推进储能系统技术研│
│ │发，集中核心团队攻关核心领域，加快前沿产品落地，推动光储技术深度融│
│ │合，构建一体化技术体系，筑牢技术护城河。 │
│ │业务布局层面，坚守“主业夯实、新业突破”原则，持续巩固光伏逆变器市│
│ │场地位，拓展新兴市场；同时，将储能系统业务提升至与逆变器同等重要的│
│ │战略高度，积极布局光储一体化系统，为公司培育新的业绩增长点。 │
│ │全球化与运营层面，延续全球化布局与精细化管理思路，完善营销、服务及│
│ │生产，保障产品稳定供应；优化供应链与精益管理，聚焦核心业务，通过降│
│ │本增效提升运营效能，为业务发展提供坚实保障。 │
│ │可持续发展层面，契合“双碳”趋势与能源转型需求，以坚定决心推动技术│
│ │创新与产品普及，助力可再生能源消纳；深化产学研与产业链协同，完善质│
│ │量管理，打造清洁能源生态圈，实现社会效益与经济效益相统一，推动公司│
│ │高质量可持续发展。 │
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│公司日常经营│2025年度公司围绕年度经营计划，有序开展各项工作，公司秉持稳健经营、│
│ │高质量发展的理念，围绕主业深耕细作。报告期内，公司实现营业收入6951│
│ │64.37万元，同比增长6.26%；归属于上市公司股东的净利润74321.33万元，│
│ │同比增长7.53%，具体情况分析如下： │
│ │1、在国内外光伏产业机遇与挑战并存的形势下，公司积极调整战略布局应 │
│ │对市场竞争，不断优化客户结构，提升高毛利率客户的销售占比；不断优化│
│ │产品结构，中大功率并网逆变器和储能逆变器的占比提升； │
│ │2、公司始终坚持技术创新驱动发展战略，公司自2025年下半年起积极布局 │
│ │储能系统领域，持续加大研发投入，推动产品迭代升级与产品线丰富完善。│
│ │为进一步拓展海内外市场、提升品牌影响力与市场竞争力，公司同步加强市│
│ │场推广与渠道建设，本期研发费用与销售费用同比有所增加； │
│ │3、2025年下半年公司切入储能系统赛道，紧抓行业发展机遇，实现该业务 │
│ │从无到有的突破，当期贡献营业收入约1.48亿元，为公司业绩增长提供新增│
│ │量； │
│ │4、公司子公司锦浪智慧新能源电力生产、户用光伏发电系统业务运营平稳 │
│ │，为公司提供持续、可预期的现金流与利润支撑，增强整体盈利的稳定性与│
│ │抗风险能力。 │
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│公司经营计划│1、研发方面，加大创新投入，深耕光伏逆变器核心技术、巩固优势；重点 │
│ │推进储能系统研发，推动光储技术融合，筑牢技术护城河。 │
│ │2、业务市场方面，巩固光伏逆变器市场地位，拓展新兴市场；推动储能业 │
│ │务规模化，深化光储协同销售。同时持续运营新能源电力生产及户用光伏发│
│ │电系统业务，保障现金流支撑。 │
│ │3、生产运营方面，优化产能，强化供应链管控与成本控制；同时优化治理 │
│ │、降本增效，加强人才建设。 │
│ │4、品牌服务方面，强化全球品牌影响力，完善本地化服务体系，重点提升 │
│ │服务能力，提升客户满意度，助力市场拓展。 │
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│公司资金需求│本公司已从多家商业银行取得银行授信额度以满足营运资金需求和资本开支│
│ │。 │
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│可能面对风险│1、技术研发风险 │
│ │若公司无法快速按照计划推出适应市场需求的新产品，将影响公司产品的市│
│ │场竞争力，对公司业务发展造成不利影响。报告期内公司新切入储能系统领│
│ │域，储能行业技术迭代加速、路线多元化，若公司在储能系统等核心技术研│
│ │发过程中未能突破关键技术瓶颈，存在研发失败的风险。 │
│ │2、知识产权风险 │
│ │如果公司的知识产权及相关核心技术不能得到充分保护，被竞争对手获知和│
│ │模仿，则公司的竞争优势可能会受到损害，公司未来业务发展和生产经营可│
│ │能会受到不利影响。若未来公司因恶意诉讼、知识产权理解偏差、竞争对手│
│ │竞争策略等原因引发知识产权纠纷，造成自身知识产权不能得到充分保护，│
│ │公司可能会受到不利影响。 │
│ │3、原材料供应及价格波动的风险 │
│ │若未来公司上游原材料供应商持续出现供货不及时或者大幅提升原材料价格│
│ │的情况，将对公司的盈利能力产生不利影响。 │
│ │4、产品风险 │
│ │若公司产品因操作不当或控制不严出现品质问题，可能导致产品出现返修、│
│ │退回等情形，将对公司的经营业绩带来不利影响。 │
│ │5、业绩波动的风险 │
│ │产业政策变动、全球光伏市场区域热点波动、行业供求关系变化、原材料价│
│ │格波动、市场竞争加剧等因素均可能会对公司经营规模和盈利能力产生影响│
│ │。若行业政策发生重大不利变动、公司未能紧跟全球光伏市场区域热点、区│
│ │域能源供需变动使得电力等能源价格大幅度下跌、原材料价格大幅上升、下│
│ │游市场需求不足、市场竞争加剧等不利因素出现，可能导致公司营业收入出│
│ │现不利变动，进而导致公司业绩 │
│ │6、毛利率波动的风险 │
│ │如果未来市场环境、行业政策发生不利变化，市场竞争加剧、区域市场需求│
│ │不足、光伏发电上网价格下跌或消纳电量下降等情形发生，将导致公司的营│
│ │业收入发生不利变动；若未来原材料价格、海运费用、光伏发电成本等成本│
│ │上涨或公司管理不善导致费用上升，将对公司毛利率产生不利影响，进而对│
│ │公司经营业绩产生不利影响。公司将不断通过优化产品结构及工艺流程降低│
│ │成本，以保持公司毛利率的相对稳定。 │
│ │7、偿债能力的风险 │
│ │若后续公司的资产结构、经营业绩、销售回款状况发生不利变动，或者国家│
│ │实行紧缩的货币政策而导致公司无法及时取得银行等金融机构的资金支持，│
│ │公司将可能面临较大的偿债风险，导致无法偿还银行借款、无法支付供应商│
│ │等其他债权人款项或员工工资的流动性风险，对公司持续经营能力造成不利│
│ │影响。同时，公司银行借款所带来的财务费用增加将持续影响公司整体盈利│
│ │能力。 │
│ │8、固定资产和在建工程折旧、减值风险 │
│ │若未来公司所处市场环境发生重大不利变化、分布式光伏电站项目建成后运│
│ │行效益低于预期、固定资产和在建工程等发生损毁、产生减值迹象等情形，│
│ │导致公司在建工程无法及时转固、投建的固定资产不能产生预期收益，公司│
│ │的经营业绩将因为大幅增加的折旧和计提的减值金额而产生不利影响。 │
│ │9、应收账款风险 │
│ │如果公司对应收账款管理不善，可能会影响公司长期稳健的发展，亦有可能│
│ │降低公司的经营业绩。公司不断强化应收账款日常管理及内部控制，加强重│
│ │点客户应收款项的对账和清收工作，加大对经营活动现金流的管控，实现应│
│ │收账款的良性循环，提高公司经营质量。 │
│ │10、期末存货金额较大的风险 │
│ │2021年初，受部分原材料供应紧张、交货期延长的影响，公司加大芯片等电│
│ │子元器件类原材料的储备。未来，如果市场环境发生重大变化、市场竞争风│
│ │险加剧及公司存货管理水平下降，引致公司存货出现积压、毁损、减值等情│
│ │况，将增加计提存货跌价准备的风险，对公司经营业绩产生不利影响。 │
│ │11、汇率风险及远期结售汇业务汇兑损失的风险 │
│ │12、全球光伏市场波动风险 │
│ │13、行业竞争激烈的风险 │
│ │14、光伏行业政策变动的风险 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2025年-2027年）股东回报规划：公司采取现金、股票或者现金与股票相 │
│ │结合的方式分配股利。凡具备现金分红条件的，公司优先采取现金分红的利│
│ │润分配方式，每年现金分红不少于当年实现的可分配利润的10%，且公司连 │
│ │续三年以现金方式累计分配的利润不少于该三年实现的年均可分配利润的30│
│ │%。在公司有重大投资计划或重大现金支出等事项发生或者出现其他需满足 │
│ │公司正常生产经营的资金需求情况时，公司可以采取股票方式分配股利。 │
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│股权激励 │锦浪科技2022年10月14日发布限制性股票激励计划，公司拟授予176.37万股│
│ │限制性股票，其中首次向193名激励对象授予141.1万股，授予价格为144.22│
│ │元/股；预留35.27万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分│
│ │三期解锁，解锁比例分别为30%、30%、40%。主要解锁条件为：达到以下两 │
│ │项考核目标之一：1、公司2023年-2025年营业收入分别达到80亿、100亿、1│
│ │20亿；2、公司2023年净利润分别达到12亿、14亿、16亿。 │
│ │锦浪科技2023年5月30日发布限制性股票激励计划，公司拟授予544.18万股 │
│ │限制性股票，其中首次向232名激励对象授予435.35万股，授予价格为56.04│
│ │元/股；预留108.83万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后 │
│ │分三期解锁，解锁比例分别为30%、30%、40%。主要解锁条件为：达到以下 │
│ │两项考核目标之一：1、公司2023年-2025年营业收入分别达到80亿、100亿 │
│ │、120亿；2、公司2023年-2025年净利润分别达到12亿、14亿、16亿。 │
│ │锦浪科技2026年4月28日发布限制性股票激励计划，公司拟授予750.73万股 │
│ │限制性股票，其中首次向319名激励对象授予601.73万股，授予价格为44.49│
│ │元/股；预留149万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分三│
│ │期解锁，解锁比例分别为30%/30%/40%。主要解锁条件为：公司需达到下列 │
│ │两个条件之一：1、以2025年营业收入作为基数，2026年-2028年营业收入同│
│ │比增长率（A）分别均不低于15%（含）；2、以2025年净利润作为基数，202│
│ │6年-2028年净利润同比增长率（B）分别均不低于10%（含）。 │
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│增发股票 │定增募资投入储能逆变器新建项目等：锦浪科技2020年6月21日发布定增预 │
│ │案，公司拟非公开发行不超过3967.45万股股份，募集资金总额不超过72546│
│ │.87万元，扣除发行费用后拟用于：1）年产40万台组串式并网及储能逆变器│
│ │新建项目，拟投入募集资金35012.83万元，建设期2年。预计本项目达产后 │
│ │税后投资内部收益率为33.47%，税后投资回收期为4.76年。2）综合实验检 │
│ │测中心项目，拟投入募集资金19034.04万元。3）补充流动资金项目，拟投 │
│ │入募集资金1.85亿元。 │
└──────┴─────────────────────────────────┘
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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