热点题材☆ ◇300775 三角防务 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:国防军工、含可转债、无人机、大飞机、商业航天
风格:融资融券、拟减持、专精特新
指数:创业板指、小盘成长、科技100、国证成长、创业300、创质量、新兴成指
【2.主题投资】
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2024-05-31│商业航天 │关联度：☆☆☆
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公司主要从事航空、航天、船舶等行业锻件产品的研制、生产、销售和服务
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2023-12-12│无人机 │关联度：☆☆☆
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公司已布局民用飞机及无人机等。
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2023-10-10│大飞机 │关联度：☆☆☆
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公司目前主营业务为飞机大中型最件的生产和销售:公司长期参与航发型号研制并取得长足
进步，同时公司也积极拓展航天领域，公司计划加大研发投入。增强团队建设。
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2021-10-20│国防军工 │关联度：☆☆☆☆☆
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已进入航空、航天、船舶等领域的各大主机厂供应商名录，主营飞机机身结构锻造件及航空
发动机盘件
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2021-06-11│含可转债 │关联度：☆☆☆☆
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三角转债(123114)于2021-06-11上市
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2024-04-19│客户依赖 │关联度：☆☆☆☆
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截止2023-12-31，第一大客户：中国航空工业集团占营业收入比例为86.00%
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2023-12-31│无实控人 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2023-12-31,公司无实控人且无控股股东
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2022-06-27│航空发动机 │关联度：☆☆☆
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公司产品目前已应用在新一代飞机和直升机中，并为各类型国产航空、船舶及航空发动机提
供主要锻件
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2022-06-15│海工装备 │关联度：☆☆☆
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公司是大型军工锻造企业，服务于航空、航天、船舶、兵器、核工业五大集团
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2021-10-17│通用航空 │关联度：☆☆☆☆☆
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已进入航空、航天、船舶等领域的各大主机厂供应商名录，主营飞机机身结构锻造件及航空
发动机盘件
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2019-05-21│转板A股 │关联度：☆☆☆
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三角防务:【836582:2016-03-15至2019-04-30】于2019-05-21在深交所上市
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2024-10-14│拟减持 │关联度：☆☆☆
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公司于2024-10-14公告减持计划,拟减持1650.71万股,占总股本3.00%
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2022-09-07│专精特新 │关联度：☆☆☆☆
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公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】
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2024-05-15│国产大飞机C919将首次境外商业飞行，产业链有望受益
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据媒体报道，国产大飞机好消息接踵而来。C919商业飞行即将满一周年，将于6月1日启动香
港-上海包机航班，就此实现首次境外商业飞行。C919明年可能飞得更远，直接“入欧”，目前
已向欧洲航空安全局申请了准飞的审查申请。天风证券认为，目前C919订单饱满，且在基本型的
基础上不断推出改型，或在技术与量产方面较为成熟，预计商飞近两年处于C919产能快速爬坡期
，产业链有望受益。建议关注产业链配套及国产化投资机会。
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2023-06-26│中国航空工业多款航空装备首次亮相巴黎航展
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近日，第54届巴黎国际航空航天展览会在巴黎布尔歇展览中心拉开帷幕。中国航空工业集团
有限公司携旗下军用装备、民用装备和航空应急救援装备体系等重点产品亮相。其中，“20家族
”“鲲龙”AG600、“翼龙”-X无人机等多项展品为首次登陆巴黎。本次参展是中国航空工业在
巴黎航展展出内容最丰富、数量最多的一次。面向森林灭火、搜索救援、医疗救护、通信指挥等
航空应急救援领域需求，中国航空工业带来了以AG600大型水陆两栖飞机为龙头的运输机、通用
飞机、直升机、无人机、浮空器等航空应急救援装备平台，具备飞机平台、任务设备、系统组网
以及服务保障全产业链供应能力。
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2022-08-03│东部战区将在台岛周边开展一系列联合军事行动
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东部战区新闻发言人施毅陆军大校表示，8月2日晚开始，中国人民解放军东部战区将在台岛
周边开展一系列联合军事行动，在台岛北部、西南、东南海空域进行联合海空演训，在台湾海峡
进行远程火力实弹射击，在台岛东部海域组织常导火力试射。
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2021-09-29│中国空军官宣：歼-20用上国产发动机
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据媒体报道，9月28日，在中国空军与中国航空工业举行的中国航展新闻发布会上，中国空
军新闻发言人申进科表示，歼-20战机用上了国产发动机。歼-20以新姿态、新装备参加本届航展
，进行飞行展示，这也是歼-20换装国产发动机后首次对外公开展示。
歼-20是一款具备高隐身性、高态势感知、高机动性等能力的隐形第五代制空战斗机，它代表了
我国空军的最高水平。歼-20战机的出现，让我国成为了世界上第二个列装五代隐身战机的国家
。航空发动机是为航空器提供飞行所需动力的装置，是航空器的“心脏”。航空发动机的设计、
研发、制造等均需要精尖的科学技术水平。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司主营业务为航空、航天、船舶等领域的锻件产品的研制、生产、销售和│
│ │服务。在航空领域，公司为我国军用和民用航空飞行器提供包括关键的结构│
│ │件和发动机盘件在内的各类大型模锻件和自由锻件，也是公司占比最大的业│
│ │务类型。 │
│ │公司的主要产品可分为大型飞机、战斗机机身结构件，起落架系统结构件，│
│ │直升机结构件，发动机和燃气轮机盘类件几类。 │
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│经营模式 │1.盈利模式：公司致力于充分利用已有的装备优势和技术优势，充分发挥民│
│ │营企业高效率和服务意识强的特点，与国家重点型号研制单位紧密配合，通│
│ │过在预研阶段获得合作资格、在研发阶段快速反应、 在生产阶段保证质量 │
│ │和控制成本、在售后服务上积极响应，使公司能够抢占重点型号赢得先发优│
│ │势、 能够创造活力保持优势，持续提高公司竞争水平和盈利能力。 │
│ │2.采购模式：公司采购行为主要根据下游订单和排产计划进行统筹安排。在│
│ │军用品采购中，必须受到国防装备供应商体系的统一管理。在民用品采购方│
│ │面，公司在供应商选择方面相比军用品采购会有较大的选择空间，公司会根│
│ │据与供应商的合作时间、信用政策、货品稳定性等因素对供应商进行综合评│
│ │价，并对同一品类的原材料预设2-3家合格供应商。 │
│ │3.生产模式：公司产品大部分为军用航空锻件，少部分为民用大型锻件，产│
│ │品设计、规格、参数均在主机型号定型时已确定，每一型号主机都对应着特│
│ │定的部件产品，产品均为定制化产品，因而生产模式全部为以销定产。 │
│ │4.销售模式：公司主要的销售模式为参加行业协会会议及有关技术展览，与│
│ │武器装备设计单位建立良好的合作关系，在武器装备的早期设计阶段即参与│
│ │设计定型，使公司的加工工艺水平反映在武器装备的技术指标中，从而使得│
│ │公司成为该装备型号可供选择的供应商之一。 │
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│行业地位 │已进入航空、航天、船舶等领域的各大主机厂供应商名录 │
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│核心竞争力 │先进的装备及技术优势；先发进入优势；稳定的客户资源；齐全的资质优势│
│ │；有效的成本控制；地域优势。 │
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│竞争对手 │中航重机、中国第二重型机械集团德阳万航模锻有限责任公司 │
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│品牌/专利/经│公司已经取得了生产军工产品全部资质，具备了生产军品的生产资格和保密│
│营权 │资质。 │
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│投资逻辑 │1.公司拥有的400MN大型模锻液压机是目前世界上最大的单缸精密模锻液压 │
│ │机，具有刚性好、压力稳定、压制精度高、生产工艺范围宽广、批量锻件一│
│ │致性好等特点。经过多年努力，公司在大型锻件产品制造行业积累了丰富的│
│ │研究成果和技术储备。 │
│ │2.公司借助400MN大型模锻液压机设备参与新一代战斗机、大型运输机等军 │
│ │工装备重要型号的预研到定型的整个阶段，成功进入主机厂的供应商体系；│
│ │因此，在同行业的竞争中，公司已占据有利地位，未来随着主机厂新一代装│
│ │备的批量化生产，公司的规模与业绩将会呈现持续增长的态势。 │
│ │3.公司规模化生产以来，积累了稳定的、优质的客户资源，公司主要客户为│
│ │国防军工企业或相关科研院所，其对于供应商的产品性能、技术水平、研发│
│ │实力、生产资质等方面的要求非常严格，一旦进入其供应商体系并且实现规│
│ │模化生产后一般不会轻易更换。民营军品生产企业与下游客户的合作关系非│
│ │常重要，特别是研发的合作，通常军品都是定制类产品，其从设计到量产，│
│ │一般都需要生产企业与客户共同参与完成，这种研发的关系更有助于公司与│
│ │客户的长期稳定合作。多年来，凭借先进的技术、高质的产品和高效的服务│
│ │，公司与下游客户一直保持着研发和生产方面非常稳定、深入的合作关系，│
│ │稳定的客户资源为公司的未来发展奠定了坚实的基础。 │
│ │4.公司已经取得了生产军工产品全部资质，具备了生产军品的生产资格和保│
│ │密资质，齐全的资质资格使得公司能够与军工客户开展紧密的业务合作，不│
│ │断推出新产品新技术，使公司在市场竞争中处于有利地位，不断扩大自身规│
│ │模和实力。公司地处中国著名的航空基地西安阎良国家航空高技术产业基地│
│ │。陕西省具备良好的航空、航天制造业产业基础。 │
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│消费群体 │航空、航天、船舶等领域的各大主机厂商。目前主要客户群体为中国航空工│
│ │业集团及其下属单位以及中国航空发动机集团等航空、发动机主机厂商。 │
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│消费市场 │国内 │
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│增持减持 │三角防务2024年10月15日公告，公司股东温氏投资计划公告日起15个交易日│
│ │后3个月内通过集中竞价交易或大宗交易方式减持本公司股份，减持股份数 │
│ │量合计不超过1650.7074万股，即不超过三角防务总股本的3%。截至公告日 │
│ │，温氏投资持有公司股份3579.4788万股，占公司总股本的6.51%。 │
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│项目投资 │投建航空零部件特种工艺能力建设项目：三角防务2021年12月8日公告，公 │
│ │司拟投资建设航空零部件特种工艺能力建设项目，项目总投资15616.23万元│
│ │，预计建设期36个月。公司表示，该项目围绕公司主营业务产业链延伸展开│
│ │，将进一步优化公司的产业布局和产品结构，促进公司业务从以零部件生产│
│ │为主向航空零部件全流程制造进行升级转型。 │
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│对外投资 │三角防务2024年8月13日公告，公司拟与西投资本、西安工创、西航投资签 │
│ │订《投资合作协议》，共同投资设立西安三重航空科技有限公司（以下简称│
│ │“三重航空”）。其中公司以自有资金出资3.9亿元，占合资公司注册资本 │
│ │的43.33%。本次设立三重航空，将建设1000MN/1250MN（10万吨/12.5万吨）│
│ │精密智能模锻生产线，提升超大型航空锻件精密模锻工艺技术。 │
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│公司发展战略│根据行业的发展趋势、市场环境和自身竞争优劣势的分析，以及企业的发展│
│ │目标，公司制定了“继续发展巩固国内市场地位、积极开拓外贸市场、延伸│
│ │公司产业链，建成研发、生产、机械加工、理化检测为一体的大型锻造企业│
│ │”的业务发展战略。 │
│ │1.继续发展巩固国内市场地位 │
│ │公司将紧紧抓住国家对“军民融合发展”以及对军工装备高度重视的契机，│
│ │不断加大人力、物力的投入。近几年军工装备发展的势头不断上升，公司积│
│ │极参与新型号的预研、生产。目前公司已经参与多个重点型号研发，同时已│
│ │是某两个重点型号的主要供应商。公司领先于同行业率先介入国家新型大型│
│ │运输机、舰载机、歼击机、高教机、重型直升机、航空发动机、燃气轮机等│
│ │新型号的研制。 │
│ │2.积极开拓外贸市场 │
│ │目前国内市场在国外飞机制造企业的全球布局中占据着越来越重要地位，国│
│ │内低廉的成本，以及国产化政策，诱使或者迫使国外飞机公司将飞机制造基│
│ │地搬迁到国内。公司将严格按照国外飞机厂家的质量标准体系规范生产。截│
│ │至目前，国外著名的波音公司、空中客车公司、通用电器公司都前来考察洽│
│ │谈。公司未来将进入国外市场，占领国外锻件市场一定份额。 │
│ │3.延伸公司产业链，扩大生产规模 │
│ │围绕“400MN模锻液压机生产线”进行外围设备建设，即增加辅助设备能力 │
│ │，以发挥“400MN模锻液压机生产线”潜能。具体包括增加机械加工能力建 │
│ │设、增加产品热处理能力建设、增加其他辅助制坯生产设备、增加柔性先进│
│ │模具生产线、增加理化检测等。将公司建成集研发、生产、理化检测、机械│
│ │加工为一体的大型锻造基地。 │
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│公司经营计划│1.健全完善研发体系，提升产品开发能力 │
│ │（1）公司将通过完善技术研发项目管理，强化项目的可行性论证和专家组 │
│ │织的评审，大力引进高层次专业技术人才，不断充实技术研发团队。 │
│ │（2）公司将充分利用外部合作单位的技术优势和人才优势，进行联合设计 │
│ │及开发合作，并保持对行业技术动态的密切跟踪，不断提升研究开发能力和│
│ │产品的技术水平。 │
│ │（3）未来公司计划通过优化特种工艺、锻造工艺提升公司核心技术水平， │
│ │以技术标准为核心积极申请技术专利、实用新型专利等自主知识产权。同时│
│ │努力进入锻件标准市场，参与制定行业标准及行业参数，从源头提升公司在│
│ │技术水平、标准制定领域的核心竞争力。 │
│ │2.整合优化人力资源，形成专业人才队伍 │
│ │推进人才内部挖潜，合理配置现有人才资源，充分发挥人才的综合优势和效│
│ │益，同时不断创新人才引进模式，不断适应人才市场化的趋势，采取多种途│
│ │径和办法，拓宽多渠道积极引进公司需要的各类人才，引进或培养具有专业│
│ │和技术的复合型人才，提高专业化程度和职业化水平。同时加强人才梯队建│
│ │设，确保形成老中青的人才梯队结构； 建立健全人才贡献激励机制，保障 │
│ │人才的福利待遇，降低人才流失所带来的风险，实现人与岗位业绩的最佳结│
│ │合，使人才队伍在知识、能力、专业、学历等方面形成优势互补，从而打造│
│ │一支综合素质过硬、专业化水平高的人才队伍，为公司在规模扩张、国际化│
│ │发展和技术创新、管理创新等方面提供人才和智力保障。 │
│ │3.发挥民营企业的特点和优势，提升企业服务理念 │
│ │充分发挥民营经济、混合经济高效率、高品质的服务优势。我公司独特的混│
│ │合所有制经济体制使得公司经营体制更加灵活，响应速度更快，能够为客户│
│ │提供更加适合的产品。 │
│ │对销售人员实行业绩考核评比，不断调动营销人员的积极性，打造出一支规│
│ │范化、技术型、服务型、信息型的销售团队；建立优质售后服务体系，为广│
│ │大客户提供优质、快捷的售后服务，树立公司的品牌形象。 │
│ │4.对公司锻造生产线扩能改造 │
│ │（1）建设碾环机生产线 │
│ │（2）建设理化测试中心 │
│ │（3）建设机械加工中心 │
│ │（4）建设铝合金热处理生产线 │
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│可能面对风险│客户集中度较高的风险；竞争风险；公司军品业务波动的风险；国家秘密泄│
│ │密风险；军工资质无法续期的风险；公司装备能力和技术研发能力不能适应│
│ │业务发展需求的风险；产品质量风险；应收账款发生坏账或无法收回的风险│
│ │；原材料供应风险；供应商集中度较高的风险；核心技术人员流失的风险；│
│ │安全生产风险；无实际控制人风险；军民融合政策未来发生变化的风险；税│
│ │收优惠政策变化风险；产能扩张导致的产能消化不足风险；公司即期回报被│
│ │摊薄的风险；代建限价房相关风险。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2022-2024）股东回报规划：公司可以采取现金、股票或者现金与股票相 │
│ │结合等法律法规允许的方式分配股利。公司在具备现金分红条件下，应当优│
│ │先采用现金分红进行利润分配。公司当年度实现盈利，如公司外部经营环境│
│ │和经营状况未发生重大不利变化，公司单一年度以现金方式分配的利润不少│
│ │于当年度实现的可分配利润的15%。如果公司当年以现金方式分配的利润已 │
│ │经超过当年实现的可分配利润的15%或在利润分配方案中拟通过现金方式分 │
│ │配的利润超过当年实现的可分配利润的15%，对于超过当年实现的可分配利 │
│ │润15%以上的部分，公司可以采取股票股利的方式进行分配。 │
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│股权激励 │三角防务2022年2月22日发布限制性股票激励计划，公司拟授予不超过500万│
│ │股限制性股票，其中首次向45名激励对象授予400万股，授予价格为22.01元│
│ │/股；预留100万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分三期│
│ │解锁，解锁比例分别为35%、35%、30%。主要解锁条件为：以2020年的净利 │
│ │润值为基数，2022年至2024年净利润增长率分别不低于193.53%、281.59%、│
│ │396.07%。 │
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│重大合同 │三角防务2022年11月29日公告，公司与某重大客户于近日签订3份《产品订 │
│ │货合同》，合同标的为公司批产航空类锻件，3份合同总金额合计为52572.2│
│ │925万元（含税），占公司最近一个会计年度经审计的营业收入的44.84%。 │
│ │合同履行期限：2022年至2024年。若销售合同顺利履行，预计对公司业绩产│
│ │生积极的影响。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
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据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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