热点题材☆ ◇300775 三角防务 更新日期：2026-08-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:国防军工、含可转债、高端装备、无人机、大飞机、商业航天
风格:融资融券、微利股、专精特新
指数:小盘成长、国证成长、创业300、创业200
【2.主题投资】
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2025-03-17│高端装备 │关联度：☆☆☆
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公司已拥有400MN模锻液压机和300MN等温模锻液压机等
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2024-05-31│商业航天 │关联度：☆☆☆
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公司主要从事航空、航天、船舶等行业锻件产品的研制、生产、销售和服务
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2023-12-12│无人机 │关联度：☆☆☆
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公司已布局民用飞机及无人机等。
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2023-10-10│大飞机 │关联度：☆☆☆
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公司目前主营业务为飞机大中型最件的生产和销售:公司长期参与航发型号研制并取得长足
进步，同时公司也积极拓展航天领域，公司计划加大研发投入。增强团队建设。
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2021-10-20│国防军工 │关联度：☆☆☆☆☆
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已进入航空、航天、船舶等领域的各大主机厂供应商名录，主营飞机机身结构锻造件及航空
发动机盘件
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2021-06-11│含可转债 │关联度：☆☆☆☆
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三角转债(123114)于2021-06-11上市
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2026-04-27│客户依赖 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31，第一大客户：中国航空工业集团占营业收入比例为77.46%
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2026-02-12│燃气轮机 │关联度：☆☆☆
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公司舰用燃机锻件龙头（市占率超60%），进入海外燃机核心盘件供应链。
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2025-12-31│无实控人 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-12-31,公司无实控人且无控股股东
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2022-06-27│航空发动机 │关联度：☆☆☆
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公司产品目前已应用在新一代飞机和直升机中，并为各类型国产航空、船舶及航空发动机提
供主要锻件
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2022-06-15│海工装备 │关联度：☆☆☆
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公司是大型军工锻造企业，服务于航空、航天、船舶、兵器、核工业五大集团
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2021-10-17│通用航空 │关联度：☆☆☆☆☆
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已进入航空、航天、船舶等领域的各大主机厂供应商名录，主营飞机机身结构锻造件及航空
发动机盘件
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2019-05-21│转板A股 │关联度：☆☆☆
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三角防务:【836582:2016-03-15至2019-04-30】于2019-05-21在深交所上市
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2026-08-06│微利股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31公司扣非净利润为:299.23万元，净资产收益率为：0.18%
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2022-09-07│专精特新 │关联度：☆☆☆☆
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公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】
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2026-01-30│我国将布局更多“太空+”未来产业
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1月29日在沪召开的商业航天器及应用产业链共链行动大会介绍，我国将布局更多“太空+”
未来产业。据介绍，中国航天科技集团作为我国商业航天器及应用产业链“链长”单位，将在“
十五五”期间围绕发展商业航天国家战略部署，发挥中央企业战略引领、生态构建等职能，带动
产业链上中下游企业共谋新发展、共建新能力、共筑新生态，实施五大工程。其中，包括实施未
来产业发展培育工程，谋划推动太空数智基础设施、太空资源开发、太空交通管理、太空旅游等
新领域发展。
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2025-06-13│以色列对伊朗发动打击
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据央视新闻报道，当地时间12日凌晨，以色列对伊朗发动袭击。据总台记者消息，伊朗首都
德黑兰听到连续爆炸声，目前伊方尚未公布爆炸原因。
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2024-05-15│国产大飞机C919将首次境外商业飞行，产业链有望受益
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据媒体报道，国产大飞机好消息接踵而来。C919商业飞行即将满一周年，将于6月1日启动香
港-上海包机航班，就此实现首次境外商业飞行。C919明年可能飞得更远，直接“入欧”，目前
已向欧洲航空安全局申请了准飞的审查申请。天风证券认为，目前C919订单饱满，且在基本型的
基础上不断推出改型，或在技术与量产方面较为成熟，预计商飞近两年处于C919产能快速爬坡期
，产业链有望受益。建议关注产业链配套及国产化投资机会。
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2023-06-26│中国航空工业多款航空装备首次亮相巴黎航展
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近日，第54届巴黎国际航空航天展览会在巴黎布尔歇展览中心拉开帷幕。中国航空工业集团
有限公司携旗下军用装备、民用装备和航空应急救援装备体系等重点产品亮相。其中，“20家族
”“鲲龙”AG600、“翼龙”-X无人机等多项展品为首次登陆巴黎。本次参展是中国航空工业在
巴黎航展展出内容最丰富、数量最多的一次。面向森林灭火、搜索救援、医疗救护、通信指挥等
航空应急救援领域需求，中国航空工业带来了以AG600大型水陆两栖飞机为龙头的运输机、通用
飞机、直升机、无人机、浮空器等航空应急救援装备平台，具备飞机平台、任务设备、系统组网
以及服务保障全产业链供应能力。
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2022-08-03│东部战区将在台岛周边开展一系列联合军事行动
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东部战区新闻发言人施毅陆军大校表示，8月2日晚开始，中国人民解放军东部战区将在台岛
周边开展一系列联合军事行动，在台岛北部、西南、东南海空域进行联合海空演训，在台湾海峡
进行远程火力实弹射击，在台岛东部海域组织常导火力试射。
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2021-09-29│中国空军官宣：歼-20用上国产发动机
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据媒体报道，9月28日，在中国空军与中国航空工业举行的中国航展新闻发布会上，中国空
军新闻发言人申进科表示，歼-20战机用上了国产发动机。歼-20以新姿态、新装备参加本届航展
，进行飞行展示，这也是歼-20换装国产发动机后首次对外公开展示。
歼-20是一款具备高隐身性、高态势感知、高机动性等能力的隐形第五代制空战斗机，它代表了
我国空军的最高水平。歼-20战机的出现，让我国成为了世界上第二个列装五代隐身战机的国家
。航空发动机是为航空器提供飞行所需动力的装置，是航空器的“心脏”。航空发动机的设计、
研发、制造等均需要精尖的科学技术水平。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │西安三角防务股份有限公司创建于2002年，是一家由国有资本、民营资本共│
│ │同组建的大型专业化股份制航空锻造企业，公司注册资本54929.2万元，于2│
│ │019年5月在创业板上市，股票代码300775。公司现有办公场所1.2万平米， │
│ │生产主厂房11万平米，辅助配套区2万平米，位于西安阎良国家航空高技术 │
│ │产业基地。 │
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│产品业务 │公司主要从事航空、航天、船舶等行业锻件产品的研制、生产、销售和服务│
│ │。在航空领域，公司为我国军用和民用航空飞行器提供包括关键的结构件和│
│ │发动机盘件在内的各类大型模锻件和自由锻件，也是公司占比最大的业务类│
│ │型。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │公司采购行为主要根据下游订单和排产计划进行统筹安排，采购部门通过采│
│ │购合同签署、采购订单跟催、原材料入库检验、付款处理等程序完成采购流│
│ │程。对于军用品采购，公司在原材料采购方面必须受到国防装备供应体系的│
│ │统一管理；对于民用品采购，公司建立了严格的合格供应商管理制度，采购│
│ │部门根据询价、比价、议价程序从合格供应商名录中选取合适的供应商。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司产品大部分为军用航空锻件，少部分为民用大型锻件，产品设计、规格│
│ │、参数均在主机型号定型时已确定，每一型号主机都对应着特定的部件产品│
│ │，产品均为定制化产品，因而生产模式全部为以销定产。市场部接受客户订│
│ │单，根据客户需求情况拟定交货计划，生产部收到生产计划及工艺文件后，│
│ │安排组织生产，在完成规定的所有生产工序后，生产部会同质量保证部对生│
│ │产工序执行及生产记录进行复核，检验合格后会作为成品入库并通知客户，│
│ │在接到客户发货指令后出库发货。 │
│ │3、销售模式 │
│ │公司主要的销售模式为参加行业协会会议及有关技术展览，与武器装备设计│
│ │单位建立良好的合作关系，在武器装备的早期设计阶段即参与设计定型，使│
│ │公司的加工工艺水平反映在武器装备的技术指标中，从而使得公司成为该装│
│ │备型号可供选择的供应商之一。 │
│ │在装备定型后，公司会与下游直接客户、装备设计单位、军方签订协议，在│
│ │设计及试制的锻件产品经客户鉴定合格后，公司即成为该型号装备的供应商│
│ │。公司根据接受到的装备订单与下游直接客户签订合同，约定交货时间及方│
│ │式、交易价格及数量。公司在签订合同后，市场部提出交货计划，公司组织│
│ │供应部与生产部组织采购生产。生产完成后经检验合格，产品正式交付给客│
│ │户。 │
│ │4、研发模式 │
│ │公司的全部产品均为定制化产品，每项产品从锻件设计、工艺方案制定均是│
│ │公司自主研发，研究开发在公司的经营中占有十分重要的地位。 │
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│行业地位 │已进入航空、航天、船舶等领域的各大主机厂供应商名录 │
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│核心竞争力 │1、先进的装备及技术优势 │
│ │公司拥有400MN大型模锻件生产线，300MN等温锻件生产线，Φ2500mm环轧件│
│ │生产线等，配套有大型制坯设备31.5MN快锻机、加热炉及热处理炉等相关设│
│ │备设施。已形成航空航天结构件、航空发动机盘环件、理化检测中心、机械│
│ │加工中心等几大板块。经过多年努力，公司在大型锻件产品制造行业积累了│
│ │丰富的研究成果和技术储备。截至报告期末，公司已经取得18项发明专利、│
│ │22项实用新型专利，这些专利在行业内属于领先水平，并且在军工领域已经│
│ │得到充分应用。同时，公司与客户多年来保持着紧密的合作关系，共同研发│
│ │设计新产品，共同攻克研发过程中的技术难题，先进的技术水平为公司赢得│
│ │客户的信赖提供了有力保障，提升了公司的竞争能力。 │
│ │2、技术研发优势 │
│ │公司拥有雄厚的技术研发实力和生产制造能力，建有“陕西航空大型部件锻│
│ │压工程研究中心”，“西安市难变形材料成型工程技术研究中心”。公司成│
│ │立技术中心为科研项目的主管部门，下辖技术研发部、工艺部，负责科研项│
│ │目的立项审批、计划下达、监督管理、组织实施和验收等工作。公司的研发│
│ │团队通过不断进行技术的自主研发，逐步完善生产工艺，掌握了多项具有重│
│ │大突破的技术诀窍和技术秘密，在此基础上形成了自主知识产权的核心技术│
│ │，其中多项核心技术属国内首创，各项指标和性能达到了国际先进水平。 │
│ │3、稳定的客户资源 │
│ │公司规模化生产以来，积累了稳定的、优质的客户资源，公司主要客户为国│
│ │防军工企业或相关科研院所，其对于供应商的产品性能、技术水平、研发实│
│ │力、生产资质等方面的要求非常严格，一旦进入其供应商体系并且实现规模│
│ │化生产后一般不会轻易更换。民营军品生产企业与下游客户的合作关系非常│
│ │重要，特别是研发的合作，通常军品都是定制类产品，其从设计到量产，一│
│ │般都需要生产企业与客户共同参与完成，这种研发的关系更有助于公司与客│
│ │户的长期稳定合作。多年来，凭借先进的技术、高质的产品和高效的服务，│
│ │公司与下游客户一直保持着研发和生产方面非常稳定、深入的合作关系，稳│
│ │定的客户资源为公司的未来发展奠定了坚实的基础。 │
│ │4、齐全的资质优势 │
│ │公司已经取得了生产军工产品全部资质，具备了生产军品的生产资格和保密│
│ │资质，齐全的资质资格使得公司能够与军工客户开展紧密的业务合作，不断│
│ │推出新产品新技术，使公司在市场竞争中处于有利地位，不断扩大自身规模│
│ │和实力。 │
│ │5、有效的成本控制 │
│ │随着公司生产工艺和技术水平的日趋成熟，公司在成本控制方面取得了进步│
│ │，公司通过先进设备的使用有效提高了工作效率，实现了规模效应，成本控│
│ │制方面效果明显。随着公司产品规模的日益提高，将进一步降低生产成本，│
│ │逐步增强公司的竞争优势。 │
│ │6、先发进入优势 │
│ │公司借助400MN大型模锻液压机设备参与新一代战斗机、大型运输机等军工 │
│ │装备重要型号的预研到定型的整个阶段，成功进入主机厂的供应商体系。因│
│ │此，在同行业的竞争中，公司已占据有利地位，随着主机厂新一代装备的批│
│ │量化生产，公司的规模与业绩将会呈现持续增长的态势。 │
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│经营指标 │2025年内，公司实现营业总收入为158852.21万元，比去年同期降低0.07%；│
│ │营业利润为45715.99万元，比去年同期增长4.67%；利润总额为45703.42万 │
│ │元，比去年同期增长5.09%；归属于上市公司股东的净利润为38860.87万元 │
│ │，比去年同期增长2.25%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利 │
│ │润为35063.32万元，比去年同期增长5.70%。 │
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│竞争对手 │中航重机、中国第二重型机械集团德阳万航模锻有限责任公司 │
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│品牌/专利/经│专利：截至报告期末，公司已经取得18项发明专利、22项实用新型专利，这│
│营权 │些专利在行业内属于领先水平，并且在军工领域已经得到充分应用。 │
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│投资逻辑 │公司现有的锻造业务已与各大主机厂形成深度的配套关系，公司已连续多年│
│ │被航空工业集团和主机厂评为“优秀供应商”。公司在供应商资质、质量管│
│ │理能力、产品工艺设计等方面已经积累相关经验和水平。 │
│ │在国防现代化建设持续推进、航空装备自主可控要求不断提高的背景下，公│
│ │司作为国内航空工业飞机和发动机关键锻件的主要供应商，将持续聚焦主业│
│ │。一方面依托400MN和300MN两大核心生产线优势，巩固航空锻件领域市场地│
│ │位，并积极拓展商用发动机、燃气轮机及海外市场业务；另一方面通过航空│
│ │数字化集成中心项目向产业链下游延伸，不断提升公司综合竞争力。 │
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│消费群体 │航空、航天、船舶等领域的各大主机厂供应商 │
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│消费市场 │国内 │
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│主营业务 │航空、航天、船舶等行业锻件产品的研制、生产、销售和服务 │
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│主要产品 │模锻件产品、自由锻件产品 │
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│增持减持 │三角防务2024年10月15日公告，公司股东温氏投资计划公告日起15个交易日│
│ │后3个月内通过集中竞价交易或大宗交易方式减持本公司股份，减持股份数 │
│ │量合计不超过1650.7074万股，即不超过三角防务总股本的3%。截至公告日 │
│ │，温氏投资持有公司股份3579.4788万股，占公司总股本的6.51%。 │
│ │三角防务2025年7月22日公告，公司股东西安鹏辉计划公告日起15个交易日 │
│ │后的3个月内通过集中竞价交易和/或大宗交易方式减持公司股份，减持股份│
│ │数量合计不超过810.00万股，即不超过公司总股本的1.4793%（以2025年7月│
│ │18日总股本54753.9350万股为计算依据）。截至公告日，西安鹏辉持股数量│
│ │3254.6243万股，持股比例5.94%。 │
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│项目投资 │投建航空零部件特种工艺能力建设项目：三角防务2021年12月8日公告，公 │
│ │司拟投资建设航空零部件特种工艺能力建设项目，项目总投资15616.23万元│
│ │，预计建设期36个月。公司表示，该项目围绕公司主营业务产业链延伸展开│
│ │，将进一步优化公司的产业布局和产品结构，促进公司业务从以零部件生产│
│ │为主向航空零部件全流程制造进行升级转型。 │
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│对外投资 │三角防务2024年8月13日公告，公司拟与西投资本、西安工创、西航投资签 │
│ │订《投资合作协议》，共同投资设立西安三重航空科技有限公司（以下简称│
│ │“三重航空”）。其中公司以自有资金出资3.9亿元，占合资公司注册资本 │
│ │的43.33%。本次设立三重航空，将建设1000MN/1250MN（10万吨/12.5万吨）│
│ │精密智能模锻生产线，提升超大型航空锻件精密模锻工艺技术。 │
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│行业竞争格局│1.行业宏观环境 │
│ │当前，我国国防建设持续推进，航空装备现代化进程稳步向前。根据公开信│
│ │息，新修订的《军队装备科研条例》自2025年3月1日起施行，鲜明立起高质│
│ │量、高效益、低成本、可持续发展新理念，推动构建自主创新、自主研制、│
│ │自主可控与开放交流相结合的发展新格局。该条例对装备科研质量管控、成│
│ │本管控、验收评估、成果管理、安全保密等进行系统规范，为航空装备科研│
│ │工作高质量发展提供了制度保障。 │
│ │行业研究机构观点显示，航空装备领域可关注航发产业、航空航天产业等传│
│ │统军工方向，以及无人系统、低成本精确制导弹药等新域新质方向。其中，│
│ │航空发动机产业链相关企业受到市场关注。 │
│ │2.航空装备市场空间 │
│ │根据2026年公开的行业统计数据，全球军用飞机总数约52231架，其中美国 │
│ │以13032架的规模位居首位，占比约25%；俄罗斯以4237架位居第二，占比约│
│ │8%；我国军用飞机总数约3529架，占比约7%，稳居全球第三位。从公开数据│
│ │看，我国军机数量与美军相比仍存在一定差距，但近年来呈现稳健增长态势│
│ │。 │
│ │从代际结构看，根据FlightGlobal2026年报告数据，我国第五代战斗机已实│
│ │现批量生产，累计产量约300架，预计现役数量约250架。2024年11月，空军│
│ │在京组织新闻发布会，首次公开展示中型隐身多用途战斗机歼-35A，标志着│
│ │我国成为全球第二个同时装备两款隐身战斗机的国家。空军装备建设阶段性│
│ │成果在第十五届中国航展期间进行了多维度、成体系展示。 │
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│行业发展趋势│（1）航空装备制造业概况 │
│ │飞机被称为“工业之花”和“技术发展的火车头”，产业链长，覆盖面广，│
│ │在保持国家经济活力、提高公众生活质量和国家安全水平、带动相关行业发│
│ │展等方面起着至关重要的作用。 │
│ │航空发动机被誉为工业皇冠上的明珠，主要包括涡扇/涡喷发动机、涡轴/涡│
│ │桨发动机及传动系统、活塞发动机，对国民经济和科技发展有着巨大带动作│
│ │用，集中体现国家综合国力、工业基础和科技水平，是国家安全和大国地位│
│ │的重要战略保障。 │
│ │（2）军用航空领域发展趋势 │
│ │我国空军已迈入战略空军门槛，但与美军相比在数量和结构上均有提升空间│
│ │。新中国航空工业历经七十载砥砺奋进，成功构建起覆盖全谱系的军用飞机│
│ │研发制造体系。在"十四五"期间，以歼-20隐身战斗机、运-20战略运输机、│
│ │直-20通用直升机为代表的"20系列"装备实现体系化突破，“歼-35A”新型 │
│ │首次亮相，标志着我国航空装备实现从引进仿制到完全自主创新的根本性转│
│ │变。 │
│ │根据《Worldairforces2024》数据显示，截至2023年末，世界各国拥有的各│
│ │类军用飞机（各类飞机和直升机）总数在53401架左右，美国拥有全世界最 │
│ │强大的空中力量。美国军用飞机总数达13209架，占世界军用飞机总数的24.│
│ │74%；俄罗斯拥有4255架各类飞机和直升机，占世界军用飞机总数的7.97%；│
│ │我国拥有军用飞机总数为3304架，占世界军用飞机总数的6.19%。我国军用 │
│ │飞机数量较美国仍存在较大差距。此外，我国军机与美国相比还存在代际劣│
│ │势。 │
│ │随着我国周边国家安全问题的复杂化以及我国新形势下军事战略方针和改革│
│ │强军战略要求，为国防工业提供重要军工装备的国家使命日益重要。为了满│
│ │足国防建设对航空武器装备现代化提出的迫切要求，预计“十四五”期间我│
│ │国军用航空装备市场总体上保持增长态势。 │
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│行业政策法规│《军队装备科研条例》《中华人民共和国保守国家秘密法》《武器装备科研│
│ │生产许可管理条例》 │
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│公司发展战略│根据行业的发展趋势、市场环境和自身竞争优劣势的分析，以及企业的发展│
│ │目标，公司制定了“继续发展巩固国内市场地位、积极开拓外贸市场、延伸│
│ │公司产业链，建成研发、生产、机械加工、理化检测为一体的大型锻造企业│
│ │”的业务发展战略。 │
│ │1.继续发展巩固国内市场地位 │
│ │公司将紧紧抓住国家对“军民融合发展”以及对军工装备高度重视的契机，│
│ │不断加大人力、物力的投入。近几年军工装备发展的势头不断上升，公司积│
│ │极参与新型号的预研、生产。目前公司已经参与多个重点型号研发，同时已│
│ │是某两个重点型号的主要供应商。公司领先于同行业率先介入国家新型大型│
│ │运输机、舰载机、歼击机、高教机、重型直升机、航空发动机、燃气轮机等│
│ │新型号的研制。 │
│ │2.积极开拓外贸市场 │
│ │目前国内市场在国外飞机制造企业的全球布局中占据着越来越重要地位，国│
│ │内低廉的成本，以及国产化政策，诱使或者迫使国外飞机公司将飞机制造基│
│ │地搬迁到国内。公司将严格按照国外飞机厂家的质量标准体系规范生产。截│
│ │至目前，国外著名的波音公司、空中客车公司、通用电器公司都前来考察洽│
│ │谈。公司未来将进入国外市场，占领国外锻件市场一定份额。 │
│ │3.延伸公司产业链，扩大生产规模 │
│ │围绕“400MN模锻液压机生产线”进行外围设备建设，即增加辅助设备能力 │
│ │，以发挥“400MN模锻液压机生产线”潜能。具体包括增加机械加工能力建 │
│ │设、增加产品热处理能力建设、增加其他辅助制坯生产设备、增加柔性先进│
│ │模具生产线、增加理化检测等。将公司建成集研发、生产、理化检测、机械│
│ │加工为一体的大型锻造基地。 │
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│公司日常经营│1、市场开拓成效显著，全年目标基本达成 │
│ │2025年，公司积极拓展国内外锻件产品市场，在复杂多变的外部环境中主动│
│ │应变、稳中求进，持续巩固并扩大已有市场份额。依托稳定可靠的产品质量│
│ │，稳固老型号订单基础，同时加大新品开发力度，以技术创新带动销售增长│
│ │，产品与服务获得新老客户广泛认可，客户满意度保持在较高水平。在需求│
│ │收缩和竞争加剧的双重压力下，市场部门积极应对内外挑战，有力保障了订│
│ │货、交付及回款等关键经营目标的顺利实现。 │
│ │2、新品研发成果丰硕，锻件工艺持续优化 │
│ │技术中心作为公司创新发展的核心引擎，始终坚持技术引领，面对激烈的市│
│ │场竞争，持续加大研发攻关力度，稳步推进关键技术突破与工艺升级。2025│
│ │年，技术中心紧紧围绕公司战略布局及行业智能化、绿色化发展趋势，着力│
│ │推进新材料应用、新工艺研究、技术难点攻坚、工艺优化及节能降耗等重点│
│ │任务。在多方挑战下，团队凝心聚力，攻坚克难，工艺革新与成果转化取得│
│ │阶段性突破，为公司产品竞争力提升提供了坚实的技术支撑。 │
│ │3、优化生产流程，产能持续提升 │
│ │2025年，公司全面推进生产流程优化，通过科学排产、强化现场管理、提升│
│ │设备利用效率及精细人员调度等举措，大幅提升生产系统运行效率，有力保│
│ │障各项生产任务按期完成。流程优化与管理提升协同并进，推动整体产能稳│
│ │步提升，既有效匹配市场需求增长节奏，也进一步夯实了订单交付的及时性│
│ │和稳定性。 │
│ │4、业务板块持续升级，产品结构日益完善，生产能力稳步增强 │
│ │公司目前已形成以400MN模锻液压机、31.5MN快锻机组及300MN等温锻造液压│
│ │机为核心的高中低搭配生产线，全面覆盖在役及在研大中型航空飞行器对锻│
│ │件研制的多样化需求。与环轧生产线协同运作，实现对飞机结构件、发动机│
│ │盘件及环件等多品类锻件的高效供应，推动关键装备持续实现满产运营。 │
│ │5、完善业务布局与产品结构，延伸产业链，助力公司可持续发展 │
│ │2025年6月30日，公司募投项目“先进航空零部件智能互联制造基地项目” │
│ │及“航空精密模锻产业深化提升项目”已达预定可使用状态，经董事会审议│
│ │通过，予以结项，其余募投项目正有序建设中。公司持续围绕延伸锻件产业│
│ │链、提升综合竞争力的战略目标，加大数控加工装备投入，提升零部件加工│
│ │智能化水平和生产效率。随着募投项目逐步建成投产，公司产业链将进一步│
│ │完善，产品结构更趋丰富，经营规模与业绩水平有望持续提升，形成全品类│
│ │生产能力，不断增强公司整体盈利能力与可持续发展后劲。 │
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│公司经营计划│面对未来的机遇与挑战，公司将坚定不移贯彻既定发展战略，坚持以创新为│
│ │驱动、以市场为导向、以质量为根本，全力推动高质量可持续发展。 │
│ │1.在市场拓展方面，公司将持续加大市场开发力度，深耕现有客户资源与核│
│ │心市场，同时积极拓展新兴市场领域，力争早日成为国内领先的锻件供应商│
│ │。 │
│ │2.在技术研发方面，公司将进一步加大研发投入，强化高端人才的引进与培│
│ │养，聚焦关键核心技术攻关与自主创新能力建设，持续提升技术核心竞争力│
│ │。 │
│ │3.在生产制造方面，公司将深入推进精益生产和智能制造，着力提升生产效│
│ │率与产品质量稳定性，实现成本优化与控制增效。 │
│ │4.在企业管理方面，公司将加快信息化建设与管理创新步伐，持续优化内部│
│ │流程，提升管理效率与决策科学化水平。 │
│ │5.在对外合作方面，公司将主动应对外部环境变化，深化与供应商及战略伙│
│ │伴的协同合作，共同应对市场竞争与各类风险挑战，构建更加稳固的产业生│
│ │态。 │
│ │2026年，公司将坚持“立足国内市场、开拓国际市场”的发展思路，以航空│
│ │领域为核心，积极拓展航天、船舶等多领域应用，着力构建大型锻件工艺研│
│ │发平台。进一步发挥“陕西省航空大型部件锻压工程研究中心”和“西安市│
│ │难变形材料成型工程技术研究中心”的平台优势，持续提升大型结构件坯料│
│ │的锻造关键工艺技术研发能力，不断优化工艺水平，提高产品合格率与材料│
│ │利用率，为我国航空、航天、船舶等重点行业提供优质可靠的大型锻件产品│
│ │。 │
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│公司资金需求│公司下属财务部门基于各成员企业的现金流量预测结果，在公司层面持续监│
│ │控公司短期和长期的资金需求，以确保维持充裕的现金储备；同时持续监控│
│ │是否符合借款协议的规定，从主要金融机构获得提供足够备用资金的承诺，│
│ │以满足短期和长期的资金需求。 │
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│可能面对风险│1、军工行业特有风险 │
│ │军工行业的很多产品直接应用于实战或者军事训练，其对于产品质量和安全│
│ │性能要求极高，一旦发生质量问题或故障将直接影响到军事成败甚至威胁生│
│ │命安全，因此军工企业对于军品供应商的要求非常严格，必须达到其稳定性│
│ │、安全性、高效性等标准，避免对国家安全和企业经营产生重大不利影响。│
│ │对于军工产品的供应商而言，除了按客户要求完成产品生产提供优质服务外│
│ │，最为重要的是全程保密，避免产品信息、信息技术、客户信息被不法分子│
│ │或间谍获取，从而保证国家财产和人民利益的安全。 │
│ │2、市场风险 │
│ │公司上游原材料价格波动及下游需求发生较大变化，将会对公司的生产经营│
│ │带来较大影响，为公司带来一定的市场风险。目前，公司主要原材料为钛合│
│ │金、结构钢、高温合金和铝，上游原材料的价格变化可能会给公司带来一定│
│ │不利影响。另外，下游军工客户对已有产品的需求量和新机型配套产品的开│
│ │发进度均具有不确定性，这将直接影响到公司的产品需求，可能会给公司带│
│ │来一定影响。 │
│ │3、应收账款发生坏账风险 │
│ │报告期内，客户主要为大型国有企业，付款手续较繁琐，资金结转具有季节│
│ │性，导致公司应收账款余额较大，较大的应收账款使公司的流动资金面临较│
│ │大压力。今后，随着公司销售收入的持续增长和客户数量的增加，公司的应│
│ │收账款余额可能进一步增大，公司面临流动资金偏紧的风险，而且较大的应│
│ │收账款可能发生坏账或无法收回的风险，可能会严重影响公司经营，对公司│
│ │的经营风险和盈利预期造成重大不利影响。 │
│ │4、客户集中度较高的风险 │
│ │公司长期以来专注于航空、航天、船舶、有色金属等行业锻件产品的研制、│
│ │生产和服务，主要为国有大型军工企业及其他厂商配套，最终用户主要为军│
│ │方。公司前五名客户的销售收入占公司全部营业收入比例较高，客户较为集│
│ │中。由于军工领域的客户对产品质量、可靠性和售后服务有比较高的要求，│
│ │产品要经历论证、研制、试验多个阶段，验证时间长、投入大，经过鉴定的│
│ │配套产品客户很少会更换，虽然客户对产品以及公司对客户一定程度上的依│
│ │赖性是军工行业特点决定，且公司客户均有很高的稳定性，但如果该客户的│
│ │经营出现波动或对产品的需求发生变化，将对公司的收入产生一定影响，因│
│ │此公司存在对重大客户依赖度较大的风险。 │
│ │5、军工企业信息披露限制 │
│ │由于公司具有军工产品相关资质，根据《中华人民共和国保守国家秘密法》│
│ │等相关内容，公司涉密信息披露方式须符合保密要求。公司对军工产品的应│
│ │用对象及军工单位客户的名称、主要交易内容、交易金额等涉密信息，以及│
│ │公司前五名客户、前五名供应商及前五名往来款项余额等涉密信息，已按照│
│ │保密要求采取合规的方式进行豁免披露或脱密方式披露，披露方式符合《中│
│ │华人民共和国保守国家秘密法》及《武器装备科研生产许可管理条例》等相│
│ │关法律法规的规定。上述部分信息豁免披露或脱密披露可能影响投资者对公│
│ │司价值的正确判断，从而影响投资者的投资决策。 │
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│重大合同 │三角防务2022年11月29日公告，公司与某重大客户于近日签订3份《产品订 │
│ │货合同》，合同标的为公司批产航空类锻件，3份合同总金额合计为52572.2│
│ │925万元（含税），占公司最近一个会计年度经审计的营业收入的44.84%。 │
│ │合同履行期限：2022年至2024年。若销售合同顺利履行，预计对公司业绩产│
│ │生积极的影响。 │
│ │签订8.75亿元产品订货合同：三角防务2025年4月16日公告，公司与某重要 │
│ │客户签订《产品订货合同》，合同标的为公司批产航空类锻件，合同总金额│
│ │为87533.8599万元（含税），占公司最近一个会计年度未经审计营业收入的│
│ │47.9%。合同的签订，预计对公司业绩产生积极的影响。 │
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│战略合作 │与西门子能源签署燃机项目开发协议及框架订单协议：三角防务2025年11月│
│ │6日公告，公司与西门子能源公司、西门子能源加拿大有限公司（简称“西 │
│ │门子能源”）签署《燃机项目开发协议》及《框架订单协议》。开发协议的│
│ │主要内容为使公司获得为西门子能源供应特定物项的资格，并规定了资格认│
│ │证的技术前提、流程及标准。框架订单协议主要内容为公司须按照采购订单│
│ │、工作说明书及图纸等文件要求，交付相应产品及工装，并确保其质量符合│
│ │标准。 │
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