热点题材☆ ◇300781 因赛集团 更新日期：2026-08-08◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:阿里概念、跨境电商、人工智能、腾讯概念、百度概念、网红经济、抖音概念、元宇宙、N
FT概念、Web3概念、AIGC概念、ChatGPT、数据要素、混合现实、短剧游戏、多模态AI、智
谱AI、IP经济、小红书、AI智能体、DeepSeek、AI营销
风格:融资融券、连续亏损、商誉减值
指数:无
【2.主题投资】
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2026-01-09│AI营销 │关联度：☆☆☆
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公司陆续会有AI电商营销、AI营销策划案、AI营销视频产品。
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2025-08-30│Web3概念 │关联度：☆☆☆
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公司制定了在web3.0时代，基于元宇宙技术和场景的品牌营销技术发展战略，力争成为元宇
宙技术营销和品牌元宇宙场景体验营销的引领者
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2025-02-13│DeepSeek概念│关联度：☆☆☆
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因赛AI已完成DeepSeek R1最新版本私有化部署，部分场景已替换之前旧版本，SOCceR说可
策划案等AI智能体已融合DeepSeek R1等领先大模型的相关能力，生成效果不断优化
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2025-02-07│AI智能体 │关联度：☆☆☆
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公司推出多款电商营销AI智能体，助力行业发展
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2025-01-14│小红书概念 │关联度：☆☆☆
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公司合作方为小红书、快手、零一万物等旗下AI应用提供出海投流服务
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2024-12-17│百度概念 │关联度：☆☆☆
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公司自研多模态的营销AIGC应用大模型，目前已具备文生文、文生图、图生视频、视频剪辑
、文生视频等功能，已为腾讯游戏、Krafton、魅族等大客户提供图片/视频的AI生成/剪辑等服
务，以及与文心一言、Kimi、豆包等知名大模型在API接口调用方面有合作
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2024-11-26│IP经济 │关联度：☆☆☆
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子公司天与空曾完成《火影忍者手游一决斗场见》 《王者荣耀一新年快递》《王者荣耀-新
年地铁意》《统一冰红茶X全职高手》《和平精英亚运精英，全力夺金》等知名文娱类IP的营销
策划案
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2024-10-29│智谱AI │关联度：☆☆☆
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公司为荣耀手机的AI功能提供营销策划服务，为智谱AI、问小白等AI应用提供国内投流服务
；公司合作方为快手、零一万物等旗下AI应用提供出海投流服务
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2023-12-18│数据要素 │关联度：☆☆☆
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公司已初步形成一定规模和多样化的、涵盖多个来源和类型并不断动态更新的数据资产。
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2023-12-08│多模态AI │关联度：☆☆☆
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公司基于各类第三方大型模型和自研营销领域专用的AIGC多模态模型
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2023-11-24│短剧游戏 │关联度：☆☆☆
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子公司影行天下布局短剧业务，已上映短剧《进击的金秘书。》
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2023-11-23│混合现实 │关联度：☆☆☆
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公司成立控股子公司赛宇宙“M3 XR Studio",全力发展以XR (扩展现实)技术为基础的营销
内容数字科技并开展在营销传播服务领域的相关业务。
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2023-03-16│NFT概念 │关联度：☆☆☆
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公司正在实施“NFT内容与平台打造”等元宇宙营销技术应用项目。
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2023-02-20│ChatGPT概念 │关联度：☆☆☆
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公司在持续探索AI技术在品牌内容营销方面的应用，并取得一些应用成果，其中也包括GPT
技术。
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2023-02-20│人工智能 │关联度：☆☆☆
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公司的人工智能创意生成及管理平台“因赛引擎INSIGHTengine”，正紧跟AI的技术迭代步
伐，研发应用ChatGPT等相关的技术
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2022-11-16│AIGC概念 │关联度：☆☆☆
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公司旗下的因赛引擎INSIGHTengine”基于AI技术和大数据分析技术
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2022-08-22│腾讯概念 │关联度：☆
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公司作为知名的综合型品牌管理与整合营销传播代理服务集团，长期战略合作客户包括华为
、腾讯等公司。
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2022-06-07│跨境电商 │关联度：☆☆
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公司参股公司征鸟出海是国内领先的家居生活用品跨境电商企业
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2022-05-26│元宇宙概念 │关联度：☆☆☆
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确立了以“虚拟数字人”、“基于XR技术的营销内容”、“基于XR技术的电商直播”、“数
字资产交易”等四大领域作为公司在元宇宙技术应用并驱动创新业务的突破口，从平台、技术、
内容等多个层次引入相关技术领域的优质合作伙伴，对上述元宇宙技术应用和创新业务版块进行
战略合作，并探索共创、共建、共享的业务发展模式。
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2022-01-11│网红经济 │关联度：☆☆
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2020年3月4日在互动平台表示：公司主要是为客户提供整合营销传播专业服务，业务范围涵
盖品牌管理、数字营销、公关传播及媒介代理等四类服务。网红营销在我司业务中属于数字营销
的范围，是有很大成长潜力的新兴业务。
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2021-11-03│阿里概念 │关联度：☆☆☆
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2019年7月5日互动平台回复公司已与阿里巴巴签署合同，为阿里巴巴的游戏业务提供品牌管
理服务
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2021-06-01│抖音概念 │关联度：☆☆
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公司已和巨量引擎签署代理商数据推广商务合作协议（包括头条抖音等框架），并和快手签
署年度框架协议。
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2026-04-29│高盛持股 │关联度：☆
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截止2026-03-31,高盛公司有限责任公司持有59.48万股(占总股本比例为：0.36%)
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2026-04-29│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2026-03-31,UBS AG持有71.69万股(占总股本比例为：0.44%)
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2026-02-10│即梦AI │关联度：☆☆☆
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InSightGPT与豆包大模型API接口合作，图生视频能力用于营销内容生成。
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2025-07-07│外卖概念 │关联度：☆☆☆
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公司与小红书、美团闪购等战略客户深度合作，联手发布了多份行业白皮书
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2025-06-16│蚂蚁金服概念│关联度：☆☆☆
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公司控股子公司天与空持续多年服务阿里巴巴、蚂蚁金服、京东、华为、中国银联、星巴克
、联合利华等头部客户，并在2024年赢得了沃尔玛、VIVO、快手、沙宣、拍拍贷、必胜客等知名
客户的重要项目，交付了《饿了么-支持饺子申遗》《中国银联-低头捡星光》《闲鱼-面包会有
的》《拍拍贷-举起生活的轻》《支付宝-郑钦文遇见少年郑钦文》《饿了么-人生处处吃得开》
等经典案例
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2024-07-25│巴黎奥运会 │关联度：☆☆☆
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公司为多家品牌客户提供了以巴黎奥运会为相关主题的品牌营销服务，涵盖了互联网金融、
快消、3C数码等多个行业，项目金额合计近千万元，展现了公司在大型事件营销领域的创意水准
和服务经验
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2023-03-09│网络直播 │关联度：☆☆☆
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公司为部分新消费品客户提供电商平台直播服务。
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2022-06-16│虚拟数字人 │关联度：☆☆☆
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公司打造的抖音动漫IP已累积过亿播放，目前正在测试虚拟数字人抖音电商直播技术，为下
阶段“动漫虚拟数字人+品牌直播带货”的运营模式探索打基础；
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2022-05-16│横琴新区 │关联度：☆☆
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孙公司横琴摄众投资有限合伙企业(有限合伙)位于珠海市横琴新区宝华路6号105室-22860(
集中办公区)
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2022-01-05│新媒体营销 │关联度：☆☆
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公司是国内专业领先整合营销传播服务商
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2021-11-03│华为概念 │关联度：☆☆
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作为知名的综合型品牌管理与整合营销传播代理服务集团，长期战略合作客户包括华为、腾
讯等公司。
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2020-09-17│快手概念 │关联度：☆☆☆
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从2019年开始，公司已涉足网红直播营销。2020年，公司已与巨量引擎签署了代理商数据推
广商务合作协议（包括：头条、抖音等框架协议），并与快手签署年度框架协议。
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2026-04-29│连续亏损 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31公司连续两年归母净利润为负
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2026-04-28│商誉减值 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31公司商誉计提为1.10亿，较上期减少38.20%
【3.事件驱动】
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2025-11-21│谷歌新版Nano Banana上线 AI应用端进入全新催化阶段
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当地时间11月20日，谷歌的新一代多模态AI模型、第二代Nano Banana（代号Gemini 3.0 Pr
o Image）更新。与传统图像模型不同，Gemini 3 Pro Image是一款推理模型，它会在生成图像
前进行内部推理，就像思考如何最好地完成任务一样。这带来了显著提升的图像质量、更高的准
确性，以及更好的多语言长文本渲染能力。
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2025-02-14│美股Applovin一度飙升逾36%创新高，AI营销变现能力远超市场预期
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美股最火科技股、移动应用广告平台AppLovin周三盘后公布财报显示，第四季度业绩以及下
一季度业绩指引均超出华尔街营收预期，隔夜Applovin一度飙升逾36%创新高，市值突破1700亿
美元。机构普遍认为，随着AI技术突破及企业数字化转型加速，SaaS行业将迎来长期增长机遇。
信达证券研报指出，营销可能系AI商业变现最快的领域。广发证券表示国内营销公司的AI营销工
具相继落地，建议关注2024年国内营销公司产品迭代节奏和商业化推进情况。
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2025-01-15│TikTok禁令大限将近，小红书国际版登顶美国苹果应用商店下载榜
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随着人们对TikTok禁令的担忧日益扩大，中国另一款热门社交媒体应用RedNote（小红书国
际版）迅速在美国网络中走红，成为苹果应用商店下载量第一的免费应用程序。据悉，截至周一
（13日），小红书已经登顶苹果应用商店下载榜，紧随其后的是TikTok旗下的照片共享应用Lemo
n8和OpenAI的ChatGPT。许多TikTok创作者都在急于寻找可以继续发布视频的替代方案，同时关
注TikTok禁令到底会不会生效。作为背景，TikTok禁令是美国政府此前以所谓的国家安全为由，
要求TikTok母公司字节跳动在1月19日之前剥离TikTok，否则将面临禁令。
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2024-09-19│阿里通义将发布视频生成大模型
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据媒体报道，阿里通义将在云栖大会期间发布视频生成大模型，目前通义App频道和通义万
相PC端已上线“视频生成”入口，仅支持用户预约，但未开放使用。页面内容显示，全新发布的
视频生成大模型是由通义实验室自主研发，包含“文生视频”和“图生视频”两种创作模式。开
源证券表示，2024年以来国内外大模型多模态能力持续提升，AI硬件和端侧AI不断突破，强化了
对AI应用商业化的支撑，AI应用市场规模亦延续快速增长，建议继续布局AI。
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2024-07-03│WAIC2024召开在即，国产大模型受到重点关注
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世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议（WAIC2024）将于7月4日-7月6日在上海
举行。本届大会展览规模、参展企业数、亮点展品数、首发新品数均达历史最高。大会产业发展
主论坛将聚焦应用，探讨多模态大模型催生应用新范式，深刻交流多模态大模型的产品重塑及产
业生态变化。海通证券计算机团队指出，伴随国产大模型厂商加速更本地化的优势策略布局以及
应用的落地，有望持续推动多模态AI应用、AI大模型相关企业的增长。
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2024-04-29│龙头公司发布首个支持长文本、长图文、长语音大模型
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讯飞星火大模型V3.5更新并发布其首个长文本、长图文、长语音大模型，赋能招投标应用、
合同应用，首发多情感超拟人合成，并推出星火智能体平台。据科大讯飞董事长刘庆峰介绍，星
火大模型通用长文本能力达到GPT-4Turbo在4月最新长文本版本97%的水平，在垂直领域知识问答
任务上总体水平超过GPT-4Turb星火app安卓下载量达9600万次。浙商证券分析指出，2024年国内
外厂商有望发布更加复杂的多模态大模型，实现文本、语音、图像以及音视频等多模态数据的复
杂处理和交互。OpenAI发布Sora模型，有望开启多模态大模型的新一轮浪潮。
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2024-03-29│快手平台将推出首部AIGC微短剧《山海奇镜之劈波斩浪》
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近日，短视频与直播赋能产业高质量发展论坛在成都召开，快手文娱业务部剧情业务负责人
于轲在会上透露，4月底，快手平台将推出首部AIGC微短剧《山海奇镜之劈波斩浪》。近年来，
微短剧在各大平台迅速走红。数据显示，2023年，抖音上播放量破亿的微短剧达500部；快手微
短剧日均日活跃用户数量达2.7亿。有报告显示，2023年中国微短剧市场规模已攀升至373.9亿元
，预计到2027年，中国微短剧市场规模将突破1000亿元大关。微短剧相比电视剧和电影，具备投
资低、回本快、性价比高的特点，吸引了不少影视公司参与，各大互联网播出平台也不满足仅仅
赚取广告费，开始纷纷下场投资拍摄精品微短剧。AI迅速发展赋能短剧制作。国盛证券研报认为
，AI文生视频是多模态应用的下一站，该技术有望极大降低短剧制作的综合成本，为解决“重制
作而轻创作”的共性问题提供解决方案，短剧制作的重心有望回归高质量剧本创作。
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2024-02-28│谷歌发布“基础世界模型”Genie，能生成可交互虚拟世界
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据媒体报道，谷歌定义了生成式AI的全新范式——生成式交互环境（Genie，Generative In
teractive Environments）。Genie是一个110亿参数的基础世界模型，可以通过单张图像提示生
成可玩的交互式环境。GenieAI是一个利用互联网视频训练的基础世界模型，可以从合成图像、
照片甚至素描中生成无限多的可玩(可控制动作的)世界。它的使用范围广泛，可以用于从图像或
文本生成整个互动世界，是训练未来通用AI代理的有利工具。
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2024-01-23│抖音举办2024精品微短剧扶持计划，或带动行业持续发展
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据抖音集团官微消息，1月18日，抖音举办2024精品微短剧“辰星计划”暨春节档发布会。
“辰星计划”宣布，将给予精品微短剧创作者资金和流量扶持，影视公司、媒体机构、MCN机构
及个人均可参与。创作者可通过联合投资和联合运营两大模式与该计划合作，最高可获得500万
现金和1亿流量扶持。光大证券认为，微短剧精品化为大势所趋，预计将调动流量平台及短剧内
容企业投入更多资源和资金，拍摄更多精品短剧，进而带动行业持续发展。短剧精品化趋势下，
头部IP内容方有望受益。
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2023-04-14│蓝色光标取消文案撰写等外包支出，AIGC将推动广告营销商业模式变革
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近日，蓝色光标华东区总部运营采购部下发邮件要求全面停用文案外包，宣布无期限全面停
止创意设计、方案撰写、文案撰写、短期雇员四类相关外包支出。该公司还在互动平台上表示，
已获得微软云官方AI调用和训练许可，已与微软广告达成核心代理的战略合作。
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2022-05-26│淘宝618将上线元宇宙购物 元宇宙应用场景进一步打开
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据报道，为了备战今年618，淘宝内部成立了元宇宙专项项目组，正连夜优化虚拟购物会场
，将在618期间上线元宇宙购物。淘宝内部人士表示，淘宝早于数月前，即抽调部分技术人员，
成立了元宇宙专项项目组，进行针对购物和交互场景的探索。其中，重点要解决的是“人货场”
的链接问题，保证用户在不穿戴外挂设备的基础上，在前端初步实现虚拟购物链路，满足立体化
“逛淘宝”的需求。
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2022-05-25│5年增长近10倍，跨境电商市场规模井喷式扩张
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统计局数据显示：今年前四个月，我国货物进出口总额12.58万亿元，比去年同期增长7.9%
。其中，出口6.97万亿元，增长10.3%。这份外贸成绩单的背后，跨境电商这个新模式、新桥梁
，正在发挥着越来越大的作用。2022年《政府工作报告》提到“加速发展外贸新业态新模式，充
分发挥跨境电商作用，支持建设一批海外仓”，这已经是政府工作报告连续第九年提到跨境电商
。海关总署统计数据显示，中国跨境电商进出口5年增长近10倍，2021年我国跨境电商进出口1.9
8万亿元，增长15%。
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2022-01-20│淘宝逛逛携手优选服务商 开拓内容生态新蓝海
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18日，淘宝逛逛签约了首批品牌合作优选服务商，分别是趣摩文化、iEVER美课、茉莉传媒
、智苑文化、二麻公关等MCN和内容营销机构。他们将为商家提供包括品牌分析、全案策划、内
容运营、流量投放等在内的一站式“保姆级”服务，帮助商家实现高效品牌推广和商品种草。
去年双11期间，有累计2.5亿消费者使用过逛逛的“种草机”功能种草了双11好物，逛逛也正式
成为淘宝内容种草中心入口。目前，淘宝已经有1/3的订单来自内容种草。品牌优选服务商的引
入，也将进一步完善逛逛的生态效应，让商家的内容种草效率更高。
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2021-07-16│字节进军外卖 抖音内测“心动外卖”
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近日，字节跳动旗下的抖音于近期成立了一个针对外卖业务的团队，并于近期在抖音App内
开展了测试。目前，抖音的外卖业务名为“心动外卖”，其Slogan为“心动外卖，吃你所爱”。
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2021-04-21│2020年短视频、电商直播收入同比增八成
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国家广播电视总局近日发布的《2020年全国广播电视行业统计公报》显示，573家持证及70
家备案机构网络视听收入2943.93亿元，同比增长69.37%。其中：用户付费、节目版权等服务收
入大幅增长，达830.80亿元，同比增长36.36%；短视频、电商直播等其他收入增长迅猛，达2113
.13亿元，同比增长87.18%。
机构指出，随着视频化趋势加强，头部广告增量集中在视频化平台，其中字节、快手、B站表现
出色，2020年收入均获得同比翻倍级增长。字节跳动和快手有望持续从短视频红利以及愈加丰富
的垂类内容中获益，快手随着产品结构、内容结构调整有望加速广告商业化。
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2020-05-08│财政部、国家知识产权局：扩大知识产权质押融资规模，推进知识产权证券化
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财政部办公厅、国家知识产权局办公室发布关于做好2020年知识产权运营服务体系建设工作
的通知。通知提出，推动商业银行落实单列信贷计划和放宽不良率考核等政策，丰富知识产权质
押物范围，扩大知识产权质押融资规模，增加知识产权金融产品和服务工具供给。依法依规推进
知识产权证券化。积极复制借鉴现有成熟经验，以产业链条或产业集群高价值专利组合为基础，
支持构建底层知识产权资产；完善知识产权证券化配套扶持政策，有效降低企业融资成本。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │A股上市，中国品牌营销第一股以“智慧x智能”营销驱动品牌增长重新定义│
│ │营销服务的价值边界 │
│ │因赛集团于2019年6月6日在深交所正式挂牌上市。因赛集团全称广东因赛品│
│ │牌营销集团股份有限公司，创始于2002年，是中国广告营销传播服务行业的│
│ │一家以品牌管理为核心主营业务的A股上市企业（股票代码：300781）。 │
│ │作为以“智慧×智能”为内核的品牌增长共创伙伴，因赛集团从“中国品牌│
│ │营销领域头部企业”发展成为“AI赋能的全链路营销服务集团”，以消费者│
│ │洞察、品牌战略规划、创意为核心专业优势，融合智能化AI营销科技为客户│
│ │提供全链路品牌营销服务，助力中国企业建立有国际竞争力的市场领导品牌│
│ │。让品牌赢在人心，走向世界！ │
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│产品业务 │报告期内，公司通过基于深刻洞察力的营销智慧，结合智能化的数字营销技│
│ │术、营销AIGC应用大模型等，为客户提供营销科技赋能与全链条品牌营销智│
│ │慧服务，以“智能X智慧”的营销业务模式实现为企业的品牌发展和营销全 │
│ │面赋能，主要业务涵盖战略咨询、品牌管理、数字整合营销、效果营销等。│
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│经营模式 │1.盈利模式：品牌管理，公司以项目制或者月费制方式向客户提供品牌管理│
│ │服务，收取项目服务费或者月度服务费。数字营销，数字媒体传播内容创意│
│ │制作服务主要采用项目制收费模式，即根据客户具体的数字媒体传播内容创│
│ │意需求、制作时间、技术规格等进行定价并收取项目服务费。公关传播，公│
│ │关传播业务一般按照项目制进行收费。媒介代理，公司采用以销定购的方式│
│ │为客户提供媒介代理服务。 │
│ │2.采购模式：公司在业务过程中需要对外采购相应的配套服务，主要包括视│
│ │频拍摄及后期制作服务，各种广告媒体资源，公关活动相关的物料、场地租│
│ │用服务等。 │
│ │3.营销模式：发行人主要通过比稿或者直接谈判的方式与客户建立合作关系│
│ │。比稿模式下，发行人在获知客户发布的比稿信息后，按照客户要求，组织│
│ │项目团队编制比稿文件。直接谈判模式下，客户会直接将代理服务需求发送│
│ │给发行人，发行人项目团队会针对客户的服务需求进行深入分析并制定相应│
│ │的服务建议和合作方案。 │
│ │4.服务定价模式：由于发行人从事具有高度定制化特征的非标准化业务，不│
│ │同服务项目的收费价格不具有可比性；针对上述业务经营的特征，发行人建│
│ │立了完善的项目内控管理制度，服务收费定价政策稳定。 │
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│行业地位 │国内专业领先的品牌管理与整合营销传播服务集团 │
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│核心竞争力 │1、品牌营销智慧与创意领导力优势 │
│ │公司作为国内以创意、内容、洞察、策略见长的头部品牌营销服务商，在行│
│ │业内专业优势备受认可。历年来，公司被评为“中国一级广告企业（综合服│
│ │务类）”“广东省特级资质企业（综合服务类）”“中国4A协会常务理事单│
│ │位”“广东省人工智能产业协会副会长单位”“改革开放40年十大最具影响│
│ │力广告与传播公司”“中国广告行业最佳雇主”等资质和荣誉。公司自成立│
│ │以来，在国内外权威广告与营销专业评选中持续获得高度认可，累计获得包│
│ │括戛纳狮子奖、纽约国际广告奖等在内的国际顶尖专业奖项550余项、国内 │
│ │重要专业奖项1200余项。报告期内，公司在艾菲效果营销奖评选中获评2025│
│ │年度代理公司集团排名TOP3，入选2025年中国广告网中国营销广告行业最佳│
│ │公司雇主TOP50。 │
│ │2、AI驱动的数智化营销技术优势 │
│ │公司持续推进营销技术能力建设，形成以自研营销AIGC大模型“因赛AI”为│
│ │核心的数智化营销体系，实现营销从“经验驱动”向“数据与算法驱动”的│
│ │升级。 │
│ │因赛AI定位为营销全链路应用解决方案，覆盖洞察、创意、生产、投放及转│
│ │化各环节，具备文生文案、图像生成、视频生成及智能剪辑等多模态能力。│
│ │报告期内，公司完成“大模型+算法”双备案，推动因赛AI由单一工具向系 │
│ │统化平台升级，并上线多智能体营销平台，实现“AI驱动AI”的能力进阶。│
│ │在技术应用层面，公司构建“1+3”架构：以统一技术底座为核心，支撑“ │
│ │品（品牌内容）—效（效果增长）—销（电商转化）”三大应用场景。其中│
│ │，“影流Inflow”“智眸AI”实现策略与投放的智能协同，“掂商DynSight│
│ │”强化电商场景转化能力，“图与灵AIGC”提升视觉内容工业化生产能力。│
│ │3、全链路营销解决方案与业务协同优势 │
│ │公司围绕客户品牌增长需求，构建了覆盖“品牌—传播—转化—复购”的全│
│ │链路营销解决方案，形成从策略到执行、从内容到转化的闭环服务能力。 │
│ │在业务结构上，公司实现战略咨询、品牌营销、红人营销、数字营销与AI营│
│ │销五大业务模块的协同运作，通过统一的数据与策略体系打通各业务环节，│
│ │提升整体营销效率与协同能力。同时，公司通过标准化方法论与项目管理体│
│ │系，实现不同业务模块之间的能力复用与规模化复制。 │
│ │4、高端复合型人才与组织能力优势 │
│ │公司以“以诚达成、信仰专业、激情拼搏、共创共赢”为核心价值观，围绕│
│ │“营销专业能力+技术能力”双轮驱动，构建了复合型人才体系与组织能力 │
│ │体系，为业务持续发展提供核心支撑。 │
│ │在人才结构方面，公司汇聚了大量来自国内外知名院校及头部企业的专业人│
│ │才，在品牌创意、策略咨询、内容制作及人工智能研发等领域形成多层级人│
│ │才梯队。在《中国当代创意100人》评选中，公司及旗下团队共有18人上榜 │
│ │，体现出较强的行业影响力。 │
│ │在组织能力方面，公司通过完善的人才培养、绩效管理与激励机制，推动人│
│ │才成长与组织能力沉淀；同时通过产学研合作（如与华南理工大学共建培养│
│ │基地），持续强化人才供给体系。 │
│ │在技术团队方面，因赛AI项目团队覆盖算法、工程、产品等关键领域，核心│
│ │成员具备头部科技企业背景，具备将技术能力快速转化为业务能力的落地经│
│ │验。 │
│ │5、高质量客户资源与行业深耕优势 │
│ │公司长期深耕核心行业，形成以头部客户为主的优质客户结构，具备较强的│
│ │客户获取与服务能力。公司客户覆盖科技、汽车、游戏、电商、快消、大健│
│ │康、金融、文旅八大行业，与华为、腾讯、阿里、京东、东风、广汽、一汽│
│ │、山姆、沃尔玛、星巴克、华润三九、银联、长隆等行业领先企业建立了稳│
│ │定合作关系。 │
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│经营指标 │公司在报告期内实现营业收入62719.24万元。 │
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│竞争对手 │华为、腾讯、华帝股份、美的集团、中国移动 │
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│核心风险 │客户相对集中的风险；人才团队流失；宏观经济波动及重大事件带来的风险│
│ │；市场竞争加剧的风险；募集资金投资项目的实施风险；业务开展区域较为│
│ │集中的风险；应收账款回收风险；实际控制人控制风险；净资产收益率下降│
│ │风险。 │
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│投资逻辑 │报告期内，公司控股子公司天与空、影行天下在中国国际广告节长城奖、金│
│ │投赏、中国4A创意奖（金印奖）、金瞳奖、龙玺奖、麒麟国际广告奖等多个│
│ │权威奖项体系中，累计获得100多项专业奖项，涵盖全场大奖、评审团大奖 │
│ │及金、银、铜奖等重要等级。公司层面，天与空荣获金投赏“年度创意代理│
│ │”、中国4A“年度最佳代理商”，并获得中国4A二十周年“长期卓越贡献公│
│ │司”与“持续成长公司”荣誉；同时在数英奖/狂人创意大奖/广告门等评选│
│ │中获得年度代理商及创意机构类荣誉；综合获奖数量、奖项层级、客户结构│
│ │及团队规模等指标，天与空在国内主流广告奖项评选中持续保持领先表现，│
│ │在中国广告行业创意热店细分领域继续保持行业前三的领先地位。此外，公│
│ │司参股公司曜之能及其核心创意团队在国际广告奖项中取得突破性成绩；曜│
│ │之能作品在全球OneShow、克里奥广告节、纽约国际广告节、伦敦国际广告 │
│ │节及Cresta欧洲广告节等国际权威赛事中获得多项全场大奖及金、银、铜奖│
│ │；核心创意人熊超全球OneShow中国区排名个人美术指导位列第一，曜之能 │
│ │获国际媒体TopFice评选为2025年“中国年度最佳独立创意机构”，持续彰 │
│ │显公司在国际创意领域的专业水准与行业影响力。 │
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│消费群体 │科技、汽车、游戏、电商、快消、大健康、金融、文旅等行业客户。 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│主营业务 │报告期内，公司依托长期积累的洞察、策略、创意与执行能力，结合智能化│
│ │数字营销技术及营销AIGC应用大模型，持续为客户提供覆盖品牌全生命周期│
│ │的全链路智能营销服务。公司围绕“智慧X智能”业务模式，形成了以战略 │
│ │咨询、品牌营销、红人营销、数字营销、AI营销为核心的业务体系，为国内│
│ │外超500家企业品牌建设、市场传播、用户运营、效果转化及智能化升级提 │
│ │供综合服务。 │
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│主要产品 │战略咨询、品牌营销、红人营销、数字营销、AI营销 │
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│行业竞争格局│1、2025年广告市场规模稳健增长，互联网广告为主要驱动力 │
│ │随着国内消费市场复苏信号持续释放，消费需求稳步回暖，广告主的市场信│
│ │心得到显著修复，为广告市场的整体增长奠定了坚实基础。CTR发布的2025 │
│ │年下半年广告主调查数据显示，超过半数的广告主对未来市场活跃度持乐观│
│ │态度，相较于年初的谨慎预期，选择“维稳投放”策略的广告主占比提升了│
│ │5个百分点，更多广告主正从“收缩观望”转向“理性投入”，逐步加大品 │
│ │牌建设与市场推广的资源倾斜。同时，CTR媒介智讯的数据显示，2025年中 │
│ │国广告市场整体刊例花费同比增长5.4%，展现出稳步回升的良好发展态势。│
│ │互联网广告依然占据市场主导地位，根据中关村互动营销实验室、秒针营销│
│ │科学院及北京师范大学新闻传播学院联合发布的《2025中国互联网广告营销│
│ │趋势报告》，2025年中国互联网广告市场规模预计约为7257亿元人民币，较│
│ │2024年增长11.50%。 │
│ │2、品效销深度融合重塑营销底层逻辑，品牌价值回归战略核心 │
│ │2025年，中国广告市场步入深度转型期，“唯流量论”渐次退潮。广告主的│
│ │需求已从单纯的曝光与点击导向，全面升级为追求“品效销合一”的战略目│
│ │标，营销投入愈发聚焦于长期价值与实效转化。 │
│ │CTR《2025中国广告主营销趋势调查报告》印证了这一趋势：近九成企业认 │
│ │同“品牌的心智份额才是核心竞争力”，并明确指出“注重效果是暂时的，│
│ │注重品牌是长远的”。越来越多广告主将资源向品牌建设倾斜，视其为构建│
│ │护城河、实现可持续增长的战略支点。在此背景下，品牌形象类广告预算明│
│ │显提升，2025年同比增长14%。 │
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│行业发展趋势│随着生成式AI技术的爆发式增长，中国AI营销产业正经历深刻重构。据微播│
│ │易与中国商务广告协会AI营销委员会联合发布的《2025年AI营销新范式应用│
│ │指南》测算，2025年中国AI营销市场规模预计将达669亿元，而更广泛的AIG│
│ │C市场则有望在2028年攀升至2767亿元，前景广阔。 │
│ │在这一轮变革中，AI已不再局限于工具属性，而是进化为营销的基础设施，│
│ │深度渗透至洞察、创意、投放与评估的全链路。其对经营提效的价值正获得│
│ │广泛印证，CTR《2025中国广告主营销趋势调查报告》显示，70%广告主认可│
│ │AI对经营提效的关键作用，可以实现效率与精准度的双重提升。微播易数据│
│ │进一步揭示了AI在内容生产端的颠覆性影响，AI技术可解决90%的文字需求 │
│ │、70%的图片需求和50%的视频生产需求，使内容生产成本下降80%以上，为 │
│ │行业打开了全新的增长空间。 │
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│公司发展战略│公司现阶段的战略目标是发展成为国内首家AI驱动的“品效销全面发展”的│
│ │全链路营销服务集团；中长期目标是发展成为国际化的营销科技和营销智慧│
│ │服务集团，助力和陪伴中国企业的品牌全球化发展，推动中国营销服务行业│
│ │的高质量发展；终局目标是构建数智化智能营销科技与品牌营销智慧服务并│
│ │重的“智慧×智能”核心优势和竞争力，成长为AI驱动的品牌增长生态平台│
│ │，将自身能力深深嵌入客户的价值创造过程，从而获得穿越周期的生命力。│
│ │基于对营销领域的科技与应用发展、营销行业的发展趋势及竞争格局、行业│
│ │客户的需求变化及公司的优势积累等方面的系统洞察分析，公司制定了为实│
│ │现公司2030远景发展战略目标的“335发展战略规划”： │
│ │第一阶段（3年）：2020-2022年，构建全链条品牌营销智慧服务体系； │
│ │第二阶段（3年）：2023-2025年，构建智能营销科技平台体系，完善营销业│
│ │务链路布局，建立出海营销服务能力； │
│ │第三阶段（5年）：2026-2030年：构建“智慧X智能”的营销服务体系，开 │
│ │展全球化布局，为中国企业的品牌出海及国际化发展提供全方位营销赋能与│
│ │服务。 │
│ │在第三阶段发展战略规划中，公司以“AI商业化”、“业务整合”、“出海│
│ │布局”、“组织提升”为四大策略主线： │
│ │1、AI商业化：实现从技术突破转向技术变现，聚焦人效提升、创作增收， │
│ │探索效果分成，形成数据飞轮。 │
│ │2、业务整合：融合集团洞察、策略、创意、执行能力，提供行业封装解决 │
│ │方案，打造头部客户品效销闭环标杆案例。 │
│ │3、出海布局：跟随头部客户出海，从投流出海走向本地化深耕。 │
│ │4、组织能力提升：持续优化机制/制度体系，从项目管理转向中后台赋能，│
│ │建立复合型人才梯队与长效激励机制，激活组织潜力。 │
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│公司日常经营│2025年，面对营销服务行业的变革浪潮与多重挑战，公司持续坚守为客户创│
│ │造价值，做长期信赖的伙伴：价值共生、长期主义、系统解决方案，一切决│
│ │策和行动都围绕为客户创造价值展开。通过“巩固专业地位”“坚守核心业│
│ │务深耕”“加速技术驱动转型”三大战略举措，公司在报告期内实现营业收│
│ │入62719.24万元。在营业收入保持稳健的同时，公司在AI技术布局等方面取│
│ │得了积极进展，但受减值及行业竞争加剧等因素影响，全年归属于上市公司│
│ │股东的净利润为-9084.84万元。 │
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│公司经营计划│1、加大技术研发力度，深化AI技术赋能：持续推进因赛AI的升级与应用， │
│ │以一个统一、强大的技术底座，支撑三大AI技术产品在品、效、销三大营销│
│ │场景持续深化落地与规模化商业应用；持续构建“平台+应用”的AI营销体 │
│ │系与生态，覆盖从洞察、策略、创意内容生成到投放分析与优化的全链路，│
│ │持续赋能品牌营销、效果营销与电商营销。 │
│ │2、构建“智慧X智能”新范式：致力于构建“智慧（洞察、策略与创意）X │
│ │智能（AI技术驱动）”深度融合的营销服务新模式，从“营销智慧服务”升│
│ │级为“营销智慧与智能服务”，用智慧进化智能，用智能放大智慧，全面拥│
│ │抱AI智能技术带给营销行业的全新发展机遇。 │
│ │3、升级品效协同体系：全面提升品牌营销与效果营销（红人营销、精准营 │
│ │销、社区转化）的协同能力，致力于为客户提供品效一体、全链路贯通的整│
│ │体营销解决方案，真正帮助客户实现品牌资产沉淀与业务增长的双重目标，│
│ │打造成为在行业内兼具深厚专业优势与技术应用优势的全链路营销服务集团│
│ │。 │
│ │4、强化布局品牌出海营销服务能力和体系：针对重点战略客户的需求，聚 │
│ │焦重点海外市场，通过投资并购或战略合作等方式，布局建设在海外市场的│
│ │服务能力和体系，并加强数据中台建设，加大与海外主流媒体平台的合作，│
│ │打造标杆案例，逐步构建国际化的品牌出海营销服务体系，助力中国品牌在│
│ │海外市场开疆拓土。 │
│ │5、构建更加合规、高效的经营管理和内部控制体系：完善治理结构与运行 │
│ │机制，优化管理架构；梳理内部控制工作机制，健全合规治理体系，强化风│
│ │险评估及防范机制；加强合规风险提示，强化关键少数的合规意识；在坚守│
│ │合规底线的基础上，持续提高信息披露质量，从而确保公司在高质量发展的│
│ │同时行稳致远，保障各方利益，赢得长久信任。 │
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│公司资金需求│财务部门通过监控现金余额、可随时变现的有价证券以及对未来12个月现金│
│ │流量的滚动预测，确保公司在所有合理预测的情况下拥有充足的资金偿还债│
│ │务。同时持续监控公司是否符合借款协议的规定，从主要金融机构获得提供│
│ │足够备用资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求。 │
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│可能面对风险│1、宏观经济波动及突发重大事件带来的风险 │
│ │受宏观经济及所属行业市场情况影响，当市场发生波动或出现突发重大事件│
│ │时，品牌商会调整其营销传播推广策略和预算，导致市场需求出现变化。 │
│ │2、技术升级迭代及商业化应用不及预期的风险 │
│ │当前，科技日新月异，技术快速迭代，营销服务行业正处于人工智能、大数│
│ │据、全域投放等技术加速迭代与深度融合的关键阶段，公司存在核心技术升│
│ │级、产品迭代进度不及预期，以及新技术、新模式商业化落地受阻、市场接│
│ │受度低于预判的风险，可能导致研发投入回报不足、竞争优势弱化、业务增│
│ │长与盈利水平受到不利影响。 │
│ │3、行业竞争加剧的风险 │
│ │我国营销服务行业是充分竞争的行业，营销服务商数量众多，行业集中度相│
│ │对较低，市场竞争较为激烈。公司的主要竞争对手包括：跨国广告传播集团│
│ │、国内大型营销服务上市公司、大型互联网平台以及未上市的知名营销服务│
│ │商。随着AIGC技术在营销行业的逐步落地应用，行业竞争也将进一步加剧，│
│ │公司的经营业绩、财务状况、发展前景等可能会受到不利影响。 │
│ │4、人才流失的风险 │
│ │营销服务行业属于人才密集型行业，专业人才和复合型人才是行业的核心资│
│ │源。随着社会对人才的认识和重视程度不断提高、行业竞争加剧、各企业加│
│ │大对人才招揽力度等因素，顶尖优秀人才趋向紧缺，人才流动性可能提高。│
│ │5、投资并购及商誉减值风险 │
│ │为完善营销链路和业务布局，实现公司战略愿景，公司会通过投资、并购、│
│ │参股等多种方式推进公司的战略部署。 │
│ │虽然公司在并购目标选择和团队融合方面积累了一定的宝贵经验，但由于行│
│ │业发展、市场变化等存在一定的不确定性，根据《企业会计准则》的规定，│
│ │仍存在一定的商誉减值的压力。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2026-2028年）股东回报规划：公司可采取现金、股票股利或现金与股票 │
│ │股利相结合或者法律许可的其他方式分配股利。在符合上述现金分红的条件│
│ │时，公司每年以现金方式分配的利润应不低于当年实现的可分配利润的10% │
│ │。公司优先采取现金分红的方式进行利润分配，在保证足额现金分红及公司│
│ │股本规模合理的前提下，充分考虑公司具有成长性、每股净资产的摊薄等真│
│ │实合理因素的条件下，公司可以采用股票股利方式进行利润分配。 │
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│股权激励 │因赛集团2022年12月26日发布股票期权激励计划，公司拟授予500万份股票 │
│ │期权，其中首次向112名激励对象授予400万份，行权价格为13.03元/股；预│
│ │留100万份。首次授予的股票期权自首次授予日起满14个月后分三期行权， │
│ │行权比例分别为33%、33%、34%。主要行权条件为：2023-2025年三个会计年│
│ │度，营业收入金额分别不低于8亿元、12亿元、18亿元。 │
│ │因赛集团2024年8月8日发布限制性股票激励计划，公司拟授予82万股限制性│
│ │股票，其中首次向38名激励对象授予65.6万股，授予价格为元/股；预留16.│
│ │4万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分2期解锁，解锁比│
│ │例分别为50%、50%。主要解锁条件为：2024年净利润较2023年净利润增长不│
│ │低于10%；2025年净利润较2023年净利润增长不低于50%。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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