热点题材☆ ◇300792 壹网壹创 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:创投概念、阿里概念、跨境电商、人工智能、腾讯概念、网红经济、抖音概念、AIGC概念
、小红书、AI智能体、AI营销
风格:近期新低、重组预案、QFII新进、基金增仓
指数:创业小盘
【2.主题投资】
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2026-01-12│AI营销 │关联度：☆☆☆
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公司在GEO的内容优化及多平台运营方面具备优势，已启动相关团队建设
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2025-11-27│创投概念 │关联度：☆☆☆
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公司与四川恒盈产融私募基金管理有限公司共同出资设立天津思美产融股权投资基金合伙企
业。
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2025-11-26│人工智能 │关联度：☆☆☆
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公司与阿里共创标准化的AI Agent场景，实现品牌个体差异化的服务。
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2025-09-10│AI智能体 │关联度：☆☆☆
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AIS a aS化工具是指公司将多年积累的运营经验、数据及技术能力产品化，开发覆盖智能生
图、内容生成、投放优化等多场景的AIAgent（智能体）
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2025-02-21│腾讯概念 │关联度：☆☆☆
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公司合作的平台包括微信小程序等，与腾讯在电商领域有合作。
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2025-01-14│小红书概念 │关联度：☆☆☆
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公司已经具备独立的天猫、京东、唯品会、拼多多、抖音、小红书及私域事业部，并且基本
在相关平台取得头部服务商的身位
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2023-12-19│网红经济 │关联度：☆☆☆
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公司在开展业务的过程中，会依据品牌的要求及产品的属性与各类头部主播进行合作。
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2022-12-08│跨境电商 │关联度：☆☆
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公司有在各大电商平台的海外平台（如天猫国际、京东国际等）开设店铺。
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2022-11-16│AIGC概念 │关联度：☆☆☆
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公司设计能力提升项目系统研究方向为供AI机器学习的行业优秀创意数据采集系统；AI设计
智能化应用
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2022-06-16│抖音概念 │关联度：☆☆
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公司的主营业务是在“电商全域服务商+新消费品牌加速器”的双轮驱动下，为品牌提供全
域的电子商务服务，为更多的消费者带去更好的产品。目前合作的品牌覆盖了抖音等全渠道平台
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2021-10-14│阿里概念 │关联度：☆☆☆
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公司和阿里巴巴旗下的天猫网、淘宝网、阿里妈妈等有开展业务方面的合作。
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2026-04-27│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2026-03-31,UBS AG持有105.95万股(占总股本比例为：0.45%)
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2026-04-27│平安保险持股│关联度：☆
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截止2026-03-31,平安基金-中国平安人寿保险股份有限公司-分红-个险分红-平安人寿-平安
基金权益委托投资2号单一资产管理计划持有117.73万股(占总股本比例为：0.50%)
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2026-02-07│定向增发 │关联度：☆☆
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公司2026-02-07公告：定向增发预案董事会通过。
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2025-11-27│虚拟数字人 │关联度：☆☆☆
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公司携手阿里巴巴生成AI数字人，与顶尖科技伙伴共创，拥抱变化，以技术驱动服务升级理
念。
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2024-12-27│微信概念 │关联度：☆☆☆
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公司目前合作的品牌覆盖了天猫、京东、唯品会、拼多多、抖音、小红书、微信等主要渠道
平台
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2024-12-04│网络直播 │关联度：☆☆☆
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公司有相关网络直播业务。
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2022-12-22│京东概念 │关联度：☆
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公司的多平台战略合作版图也再度扩展——继天猫、唯品会、小红书后，与京东开启了战略
合作
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2022-08-30│拼多多概念 │关联度：☆☆☆☆
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公司已覆盖拼多多等全渠道平台。凭借全域品牌服务的核心优势，新签品牌数量持续稳定增
长，新增签约 42 个品牌主要包括丽芝士、吉列、红牛、素力高、百威、伊利、飞利浦等知名品
牌，横跨食品、酒水、宠物食品、小家电等多个品类
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2022-04-29│电商概念 │关联度：☆☆☆
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公司有品牌线上管理服务涉及品牌电商综合运营服务服务
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2022-01-07│化妆品 │关联度：☆☆
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公司为A股首家电商代运营上市企业，专注日化领域服务与百雀羚、伊丽莎白雅顿、欧珀莱
、OLAY等多个品牌达成稳定合作，并负责运营P&G在天猫的官方旗舰店和天猫超市
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2022-01-05│盲盒 │关联度：☆☆☆
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公司运营泡泡玛特官方旗舰店,运营模式为品牌线上管理服务
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2019-09-27│转板A股 │关联度：☆☆☆
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网创科技:【838942:2016-08-22至2017-06-13】于2019-09-27在深交所上市
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2026-07-17│近期新低 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司于2026-07-17创新低：22.22元
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2026-07-08│并购重组预案│关联度：☆☆☆☆☆
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公司协议转让,发行股份购买北京联世传奇网络技术有限公司100%股权
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2026-04-26│QFII新进 │关联度：☆☆☆☆☆
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2026-03-31QFII(1家)新进十大流通股东并持有105.95万股(0.45%)
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2026-04-26│基金增仓 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,基金持仓703.56万股(增仓426.43万股),增仓占流通股本比例为2.01%
【3.事件驱动】
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2023-05-31│eBay推出描述生成器，AI电商有望迎来时代机遇
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eBay推出了基于人工智能的描述生成器，这一生成器会根据用户输入的标题和物品的具体内
容，自动生成一段长文本描述。目前，这一功能仅在Android移动设备上推出。
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2023-04-24│AI生成式电商成ChatGPT核心应用场景
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随着ChatGPT的火爆出圈，AI+的产业应用落地也得到全行业的重视，目前AI+电商主要已开
始应用于人工智能选品、图文和视频广告素材制作/广告语智能输出、广告智能投放、智能客服
回复等方面。券商指出，AI生成式电商是ChatGPT中重要功能搜索的核心应用场景之一，且有望
在较快时间内落地；考虑到商家构建店铺到消费者购买的完整链路，接入ChatGPT，可在产业链
上降低整体成本，提升整体运营效率。
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2022-05-31│抖音商业生态大调整 合作企业将享受红利
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据报道，5月31日2022抖音电商生态大会将在线上举办。另外，近日，抖音在“巨量学”官
网发布《2022 年生活服务软件服务费标准说明》，明确6月1日起将对生活服务业务收取服务费
。其中，各商品类目的平均软件服务费率为3%，最高费率不超过8%。
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2022-05-17│平台经济专项整改完成
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银保监会党委5月16日在《求是》撰文指出，完成平台经济专项整改，实施常态化监管，促
进平台经济健康发展。今年以来，国家层面密集部署推动平台经济健康发展。4月29日，中共中
央政治局召开会议强调，“要促进平台经济健康发展，完成平台经济专项整改，实施常态化监管
，出台支持平台经济规范健康发展的具体措施。”5月5日召开的国务院常务会议再一次指出，尽
快出台支持平台经济规范健康发展的具体措施。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │杭州壹网壹创科技股份有限公司，系国内首家上市（创业板：300792）电子│
│ │商务服务商。公司于2012年4月成立于杭州，目前在职员工1500余人，分布 │
│ │在京沪粤杭四地。 │
│ │公司的主营业务是在“电商全域服务商+新消费品牌加速器”的双轮驱动下 │
│ │，为更多的品牌提供专业的电子商务零售服务。以品牌线上服务（包括品牌│
│ │线上营销模式、品牌线上管理模式）、线上分销、海外品牌总代为主要业务│
│ │模式，是国内电商服务及品牌管理领域的领军企业，也是全行业首家实现覆│
│ │盖电商全域主要渠道的企业。 │
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│产品业务 │报告期内，公司的主营业务是在“电商全域服务商+新消费品牌加速器”的 │
│ │双轮驱动下，为品牌提供全域的电子商务服务，为更多的消费者带去更好的│
│ │产品。全域体现在公司目前合作的品牌覆盖了天猫、京东、唯品会、拼多多│
│ │、抖音、小红书、得物、微信小程序等主要渠道平台。 │
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│经营模式 │公司的主要经营模式为：品牌线上服务、线上分销及内容电商服务。其中，│
│ │品牌线上服务是公司最主要的业务。品牌线上服务细分为品牌线上营销服务│
│ │和品牌线上管理服务。 │
│ │1、品牌线上管理服务 │
│ │品牌线上管理服务是指与品牌确立合作关系后，经品牌方授权后，为品牌方│
│ │在天猫、京东、抖音等第三方平台上的官方直营旗舰店提供综合运营服务，│
│ │通过线上销售直接将商品销售给终端消费者。服务内容包括品牌形象塑造、│
│ │产品设计策划、整合营销策划、大数据分析、精准广告投放、仓储物流等（│
│ │品牌方可根据自身需求选择上述服务中的单环节、多环节或全链路服务）。│
│ │公司在分析品牌方产品的特点、现状的基础上，为品牌方量身定制线上运营│
│ │服务并执行，从而助力品牌方提升知名度，达成销售目标，公司根据服务效│
│ │果向品牌方收取服务费用。 │
│ │2、品牌线上营销服务 │
│ │品牌线上营销服务是指在与品牌确立合作关系后，公司以货品买断的形式向│
│ │品牌方进行采购，经品牌方授权后，为品牌方在天猫、京东、抖音等第三方│
│ │平台上的官方直营旗舰店提供综合运营服务，通过线上销售直接将产品销售│
│ │给终端消费者。服务内容包括品牌形象塑造、产品设计策划、整合营销策划│
│ │、大数据分析、精准广告投放、仓储物流等，公司的服务价值体现为线上商│
│ │品的销售收入与营销成本的差额。品牌线上营销服务除品牌线上管理服务的│
│ │职能外，公司还向品牌方采购货品并销售，公司的服务价值体现为线上商品│
│ │的销售收入与营销成本（包括采购成本及各项费用等）的差额。 │
│ │3、线上分销 │
│ │线上分销指公司基于品牌方分销业务授权，以货品买断的形式向品牌方进行│
│ │采购后，再分销给天猫、淘宝的卖家或其他第三方B2C平台，再由上述分销 │
│ │商销售给终端消费者，这种模式下的利润来源于销售收入与采购成本及各项│
│ │费用的差额。 │
│ │4、内容电商服务 │
│ │内容电商服务是指与品牌确立合作关系后，经品牌方授权，为品牌在抖音、│
│ │快手等第三方平台上的品牌官方账号及品牌小店提供综合运营服务。服务内│
│ │容包括：头部及腰部达人直播带货统筹、短视频内容制作、蓝V账号直播间 │
│ │运营及代播、直播及短视频精准广告投放、整合营销策划、客服、仓储物流│
│ │等。公司在分析品牌及产品定位和特点的基础上，根据品牌人群画像和品牌│
│ │产品属性，为品牌量身定制整体规划，负责提供一站式服务并对服务结果负│
│ │责。公司根据服务效果向品牌方收取服务费用以及销售提点。 │
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│行业地位 │电商代运营龙头企业之一 │
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│核心竞争力 │（1）全域电商服务能力 │
│ │公司已建立覆盖天猫、抖音、小红书、京东、唯品会、拼多多及私域事业部│
│ │体系，并在主要平台取得头部服务商地位。在深耕各平台品销合一能力的基│
│ │础上，公司持续积累跨平台闭环营销经验，打通“内容平台种草—电商平台│
│ │转化”的全域链路（如小红书/抖音至天猫/京东等），依托多品类、多品牌│
│ │的运营实操经验，赋能品牌客户实现全平台生意增长。 │
│ │（2）一站式综合服务能力 │
│ │公司已构建贯穿品牌经营全链路的一站式服务体系：前端涵盖品牌及产品定│
│ │位、品牌主视觉与产品包装设计、全域投放及内容种草；中端覆盖全平台电│
│ │商运营；后端包括专业客服、物流供应链管理及会员关系运营（CRM）。报 │
│ │告期内，公司进一步将AI技术嵌入上述服务链路关键环节，通过智能化工具│
│ │提升各模块的服务效率与交付质量。该服务体系不仅能够为客户提供多维度│
│ │的增值服务，亦为公司自主孵化消费品品牌提供坚实的能力支撑。 │
│ │（3）垂类AI化服务能力 │
│ │报告期内，公司自研开发包括大师生图（AI视觉生成）、AI客服（智能客户│
│ │服务）、数素投（智能广告投放）及云见系统（数据洞察平台）等多个运营│
│ │垂类场景的AIAgent，从而帮助公司在上述垂类业务场景实现了从过去纯专 │
│ │家（人）的服务模式向“专家（人）+AIAgent（应用）”的服务模式升级。│
│ │（4）人才梯队优势 │
│ │公司围绕电商专业力、领导力、通用力三大维度构建了系统化的人才培养体│
│ │系，持续为各业务模块输送中层骨干力量，有效匹配组织的快速扩张需求。│
│ │同时，通过管理培训生体系、轮岗机制及一对一带教制度，保障基层优秀人│
│ │才的持续涌现。此外，公司通过对核心人员实施股权激励与住房激励等中长│
│ │期激励计划，有效提升核心团队及关键岗位人才的稳定性，为公司业务的可│
│ │持续发展提供坚实的人才保障。 │
│ │（5）新品孵化与爆款打造能力 │
│ │公司依托多年主流电商平台运营经验，建立了一套完整的涵盖不同品类及价│
│ │格带的新品筛选、内容种草与爆款打造的方法论体系及数据模型，并持续迭│
│ │代优化。基于该模型，公司能够有效提高品牌客户及自有孵化品牌主推产品│
│ │从0到1的起盘成功率。同时，公司积极探索多平台联动的爆款打造方法论，│
│ │结合全域电商的运营实操能力，进一步提升新品推广及爆款营销的综合费效│
│ │比。 │
│ │（6）品牌数字化转型服务能力 │
│ │公司的核心特质之一，是能够为品牌客户提供更为完整的数字化转型服务。│
│ │基于多年的运营经验与方法论沉淀，公司总结出一套利用技术赋能品牌实现│
│ │数字化转型的实施路径：一方面，从运营视角打通品牌内部的数据孤岛，实│
│ │现数字资产的高效整合与产出最大化；另一方面，通过系统化工具指导和改│
│ │进品牌的生产力，使组织中每个人的决策更迅速、执行更高效、结果更精准│
│ │。在具体行业实践中，公司在快消品领域帮助品牌实现不同平台之间流量交│
│ │叉的精准预测，在耐用品领域通过更高频次的售后服务与连带销售策略，最│
│ │大化耐用品消费者池的价值产出，为不同行业的品牌客户提供有针对性的数│
│ │字化转型方案。 │
│ │（7）AI应用等技术创新能力 │
│ │公司凭借多年电商运营积累的数据资产与行业专家经验（“Know-how”），│
│ │针对电商服务场景推出了系列垂类AI应用产品，形成独特的AI能力矩阵：大│
│ │师生图（AI视觉生成），深度融合运营数据与专家经验，以生意结果为导向│
│ │驱动视觉内容的生成与优化，有效提升营销素材的经营转化效率；AI客服（│
│ │智能客户服务），在保障服务体验的基础上，进一步强化主动营销能力、对│
│ │练能力和预警能力；数素投（智能广告投放），结合策略模型与算法优化，│
│ │实现千人千面投放策略、毫秒级优化策略的能力；云见系统（数据洞察平台│
│ │），整合多平台经营数据，为品牌客户提供实时、可视化的生意诊断与决策│
│ │支持。 │
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│经营指标 │2025年，公司营业收入10.73亿元；归属于上市公司股东的净利润10,756.30│
│ │万元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润11,681.24万元 │
│ │；公司总资产31.75亿元；归属于上市公司股东的净资产29.39亿元。 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司深耕电子商务服务行业十余年，始终秉承着“致力于为品牌提供│
│营权 │更好的服务，为消费者提供更好的购物体验和传递美好事物”的服务宗旨，│
│ │凭借着深厚的运营服务能力已成为行业内领先的电子商务服务商，并正向着│
│ │品牌管理公司迈进。团队秉持“设计驱动商业价值”的理念，深度挖掘品牌│
│ │文化，以前瞻性设计思维与精准品牌策略，深度整合品牌需求、市场需求与│
│ │创新设计元素，实现了品牌形象的显著提升、用户体验的优化以及环保理念│
│ │的有力传达，使品牌在激烈的市场竞争中独树一帜。 │
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│核心风险 │行业竞争加剧风险、单一品牌集中度较高风险、品牌方切入电子商务行业风│
│ │险、品牌方返利对公司业绩影响的风险、信息安全风险、技术替代风险、租│
│ │赁集体建设用地上的房产的风险、发行人财务报告审计基准日后至招股说明│
│ │书签署日之间的主要财务信息和经营状况和保荐机构对发行人持续盈利能力│
│ │的核查意见。 │
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│投资逻辑 │公司深耕互联网电商行业十余年，依托天猫、抖音、小红书、拼多多、唯品│
│ │会等平台，始终秉承着“为品牌提供更好的服务，为消费者提供更好的购物│
│ │体验和传递美好事物”的服务宗旨为各方提供更好的服务效率和效果。2025│
│ │年，公司乘着AI技术的创新，凭借着深厚的运营策略积累、先进的科技创新│
│ │能力实现了从传统电子商务服务商向AI驱动的品牌数字资产管理公司的转型│
│ │升级。 │
│ │目前，电子商务服务行业已呈现多元化发展趋势，行业内几家较为出众的服│
│ │务提供商，除本公司实现AI化转型升级外，宝尊电商(HK:09991、US:BZUN) │
│ │、丽人丽妆（SH:605136）、若羽臣（SZ:003010)、凯淳股份（SZ:301001）│
│ │、青木科技（SZ:301110）等也都有着各自发展和转型，行业呈现新一轮发 │
│ │展趋势。 │
│ │公司凭借专业的业务能力赋能品牌客户，陪伴品牌共同成长，在行业内积累│
│ │了良好的口碑和较高的知名度，取得的成绩亦获得了政府及相关部门的肯定│
│ │。 │
│ │平台方面，公司荣膺天猫生态首批“内容经营超级V-Partner”认证；蝉联 │
│ │天猫及阿里妈妈快消行业综合运营、数智经营能力、服务体验能力三大核心│
│ │认证；荣获淘天集团“天猫生态卓越服务奖”与”店小蜜官方服务商认证”│
│ │；连续四年蝉联金妆奖“年度生态伙伴荣誉奖”；获Swisse“年度运营卓越│
│ │伙伴奖”，与淘天集团共建的“AI千牛”案例入选《2025年上海商业人工智│
│ │能优秀案例集》。 │
│ │品牌方面，公司凭借AI智能化应用赋能品牌的突出成果，荣获Church＆Dwig│
│ │ht集团“全球最佳数字化大奖”，成为全球唯一获此殊荣的服务商。公司携│
│ │手阿里妈妈助力毛戈平与Stokke品牌斩获长城奖“科学经营赛道”金奖与铜│
│ │奖，AI全域营销策略成效获得行业权威认可，与迷奇品牌合作荣获“年度品│
│ │牌营销案例大奖”。 │
│ │政府方面，公司荣获“杭州市总部企业”、“浙江省民营经济总部企业”等│
│ │荣誉。 │
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│消费群体 │迷奇、LANCASTER、怡丽丝尔、博柏利美妆、丝芙兰、毛戈平、Swisse、洁 │
│ │碧等多个品牌 │
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│主营业务 │品牌线上服务 │
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│主要产品 │品牌线上营销服务、品牌线上管理服务、线上分销 │
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│增持减持 │壹网壹创2025年12月24日公告，公司股东张帆计划公告日起15个交易日后的│
│ │3个月（即2026年1月16日至2026年4月15日）内实施，以集中竞价交易和/或│
│ │大宗交易方式减持本公司股份，拟减持数量不超过592.3568万股（占公司总│
│ │股本的比例为2.5%）。截至公告日，张帆持有公司股份1749.3837万股，占 │
│ │公司总股本的比例为7.3831%。 │
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│股权收购 │收购浙江上佰51%股权:壹网壹创2020年5月27日公告，公司将支付现金36237│
│ │.22万元收购浙江上佰电子商务有限公司（简称“浙江上佰”）51%的股权，│
│ │浙江上佰经营范围为电子商务技术、网络信息技术、计算机软硬件、电子产│
│ │品的技术开发、技术服务、技术咨询等。承诺方承诺目标公司在2020年度、│
│ │2021年度、2022年度净利润（以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据）│
│ │不低于5500万元、7000万元以及8500万元。 │
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│行业竞争格局│2025年，电子商务行业进入存量竞争深水区，竞争格局持续演化。在传统电│
│ │商领域，主流平台经历前期低价竞争后逐步回归理性，相继调整“仅退款”│
│ │等争议性规则，行业竞争重心从单纯的价格比拼转向综合服务能力与用户价│
│ │值运营。与此同时，头部平台凭借资金与技术优势向即时零售、本地生活等│
│ │新领域大举扩张，竞争边界持续模糊，监管部门已就平台补贴等问题开展专│
│ │项约谈与规范。当前行业流量红利趋于见顶，获客成本持续攀升，中小电商│
│ │服务商在技术迭代、供应链效率及成本管控等方面与头部企业差距拉大，行│
│ │业马太效应进一步加剧。 │
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│行业发展趋势│1.AI深度赋能电商，消费体验迈入智能化新阶段 │
│ │2025年，生成式人工智能在电商领域的应用实现了从概念到规模化落地的跨│
│ │越。截至2025年12月，我国生成式人工智能用户规模达6.02亿人，较2024年│
│ │底增长141.7%。以DeepSeek为代表的国产大模型迅速崛起，上线不足20天全│
│ │球日活跃用户便突破3000万，成为全球增速最快的生成式AI应用。AI智能客│
│ │服、智能导购、个性化推荐、数字人直播等功能在各大电商平台加速普及，│
│ │“人工智能+消费”和“情绪价值消费”成为行业新热点。与此同时，即时 │
│ │零售需求持续增长，无人机配送等低空经济新模式不断拓展，推动本地供应│
│ │链数字化进一步升级。 │
│ │2.社交电商生态多元化，内容与消费深度融合 │
│ │社交电商持续深化“内容+交易”融合，短视频平台与电商服务的协同合作 │
│ │更为紧密。直播带货从“流量驱动”加速转向“内容精细化+AI赋能”运营 │
│ │模式，AI剪辑工具可自动提取直播高光时刻，生成千人千面的短视频广告，│
│ │大幅降低创作成本。私域流量运营进入成熟期，企业微信、社群、小程序等│
│ │工具助力品牌构建用户全生命周期管理体系。社交电商的“去中心化”特征│
│ │进一步明显，中小商家通过AI工具降低运营门槛，垂直领域与细分圈层社群│
│ │的商业价值得到深度挖掘，即时配送与社区团购的结合也为下沉市场带来了│
│ │新的增长极。 │
│ │3.监管与创新并重，护航行业高质量发展 │
│ │2025年，电商行业监管进入体系化、常态化新阶段。针对直播电商新业态，│
│ │市场监管总局联合多部门进一步细化监管规则，出台《直播电商合规经营指│
│ │南》等指导性文件，首次以规范性文件形式明确直播电商平台、直播间运营│
│ │者、MCN机构和主播等各方主体的法律责任，构建全链条责任体系。国家标 │
│ │准化管理部门加快推动平台经济治理标准体系建设，引导平台经济从“扩规│
│ │模”向“优质量”转变。针对平台收费不透明、“仅退款”规则滥用、“内│
│ │卷式”恶性竞争等突出问题，监管部门着力督促平台简化公示收费项目、规│
│ │范促销行为、切实保障商户自主经营权。8月，国务院印发《关于深入实施 │
│ │“人工智能+”行动的意见》，政策持续鼓励AI技术在电商领域的创新应用 │
│ │，并在跨境数据流动、智能合约等领域开展先行先试，为行业长期发展注入│
│ │新动能。 │
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│行业政策法规│《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》、《直播电商合规经营指南》 │
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│公司发展战略│2026年，公司将在巩固现有“专家+AI”模式成果的基础上，着力推动AI服 │
│ │务的规模化拓展与客户覆盖面的扩大，深化与主要平台的AI生态共建，同时│
│ │持续优化业务结构，进一步释放盈利能力。 │
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│公司日常经营│（1）科技创新驱动盈利能力提升 │
│ │报告期内，公司坚持以AI智能化提升公司经营效率和效果的战略目标，通过│
│ │科技创新提高经营决策的复用性，帮助公司为服务的品牌实现更好的业绩达│
│ │成。公司业绩增长主要受益于以下几方面：一是新增品牌合作贡献，新增迷│
│ │奇、怡丽丝尔、博柏利美妆、丝芙兰等多个知名品牌，品牌线上管理服务收│
│ │入、利润贡献均呈现增长；二是AI驱动增强服务能力，“专家+AI”模式实 │
│ │现存量业务盈利能力持续改善，品牌线上管理服务收入、销售毛利率较同期│
│ │均实现增长；三是部分AI垂类应用实现客户数量、垂类服务收入增长，垂类│
│ │服务品牌数量自2025年H1开始呈现环比增长；四是AI化全面推行实现降本。│
│ │（2）轻资产战略深化执行，营收结构主动调整 │
│ │报告期内，营业收入较同期下降，主要系公司主动减少品牌线上营销服务与│
│ │品牌线上分销业务规模所致。与此同时，公司着重发展的轻资产业务保持良│
│ │好增长势头：品牌线上管理服务实现收入2.89亿元，同比增长8.63%；占营 │
│ │收比重由上年同期的21.51%提升至26.91%，业务结构进一步优化。同时，公│
│ │司持续推进库存管控升级，存货较上年末减少4826.31万元，同比下降17.42│
│ │%，资金使用效率和抗风险能力进一步增强。 │
│ │（3）AI能力建设持续投入 │
│ │报告期内，公司以“成熟技术供应商采买+AI技术人才迭代”的模式进行AI │
│ │能力建设投入，该等模式相较于以往研发费用投入，具备成本低、灵活性强│
│ │、适配性强、容错率高的优点，适配目前AI技术领域快速多变的形态。这是│
│ │公司在实现人力成本下降的情况下管理费用较同期增长的主要原因之一。公│
│ │司将人力支出转化为AI技术投入，以更可持续、更可规模化的方式驱动业务│
│ │增长，为公司中长期增效奠定基础。 │
│ │（4）资产质量持续优化，现金流表现稳健 │
│ │报告期内，公司持续推进资产质量优化。存货方面，通过轻资产战略的深化│
│ │执行，存货较上年末下降，存货周转效率持续提升。应收账款方面，公司强│
│ │化客户管理体系与信用风控机制，应收账款较上年末有所减少。经营活动产│
│ │生的现金流量净额较同期实现增长，经营性现金流表现稳健。截至报告期末│
│ │，公司资产负债率保持在较低水平，财务结构稳健。 │
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│公司经营计划│1、AI驱动全域电商服务能力提升，中腰部品牌成新增长带 │
│ │公司将继续通过AI能力建设驱动全域电商能力的提升，在提升存量头部客户│
│ │的服务竞争力的同时，也会迎来更多中腰部品牌的合作机会。公司将在巩固│
│ │美妆个护、保健品、家清等优势品类的基础上，以智能化消费需求为导向，│
│ │积极拓展智能消费电子、智能家居等新兴品类品牌的合作，通过品牌共创、│
│ │资源嫁接等方式与品牌建立深度合作，进一步拓宽公司服务的品类边界与增│
│ │长空间。 │
│ │2、深耕垂类场景业务，以“专家+AI”模式驱动客户数量快速增长 │
│ │公司已通过“专家+AI”模式验证垂类场景下的商业模式，2026年将继续拓 │
│ │展垂类业务的客户。一方面，进一步扩大存量品牌客户对AI服务的覆盖率，│
│ │从单一工具试用转向“数据洞察→视觉生成→精准投放→销售转化”服务采│
│ │买；另一方面，依托AI服务能力实现的服务效率提升，实现更多新增客户合│
│ │作。 │
│ │3、持续迭代AIAgent产品矩阵，布局GEO能力建设和商业化落地。 │
│ │公司将持续推动大师生图、AI客服、数素投、云见等产品的迭代优化与多系│
│ │统协同能力升级，并持续拓展AI应用在更多服务场景与业务链路中的覆盖。│
│ │同时，公司已布局GEO的能力建设，将着重开发GEO领域的商业模式。 │
│ │4、持续优化业务结构，巩固轻资产高质量发展 │
│ │公司将继续践行轻资产运营战略，进一步提升品牌线上管理服务与内容电商│
│ │服务的收入占比，通过“专家+AI”模式持续提升人效与服务交付效率，推 │
│ │动公司盈利能力的进一步释放。 │
│ │5、升级内容电商渠道能力 │
│ │公司将升级内容电商领域的内容生成能力与流量运营能力，进一步提升公司│
│ │在内容驱动型电商场景中的服务竞争力与交付效果。 │
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│可能面对风险│1、AI商业化推进风险 │
│ │公司正处于向品牌数字资产管理公司转型的关键阶段。若AI服务对品牌经营│
│ │效果的提升未达客户预期，或品牌客户的付费意愿与付费节奏低于预期，可│
│ │能影响AI垂类业务的收入增长。公司将通过持续优化AI产品的效果可衡量性│
│ │、强化标杆客户案例的示范效应来应对上述风险。 │
│ │2、平台生态与行业竞争风险 │
│ │电商平台算法规则持续迭代，流量分配机制进一步向内容化、AI化倾斜，若│
│ │公司未能及时适应规则变化，可能面临获客效率下降的风险。同时，随着AI│
│ │技术在电商服务领域的应用普及，行业竞争可能进一步加剧。公司将通过深│
│ │化多平台运营能力、建立动态规则监测机制，以及持续强化“专家+AI”模 │
│ │式中的数据与专家经验壁垒来巩固竞争优势。 │
│ │3、国内电商行业监管政策风险 │
│ │近年来，国内电商行业监管环境持续演进，平台经济反垄断、数据安全合规│
│ │、直播电商规范、广告投放审查等领域的监管政策不断细化趋严。若相关政│
│ │策发生重大调整，可能对平台运营规则、流量分配机制、营销推广方式等产│
│ │生影响，进而对公司的业务模式与服务策略提出新的适配要求。公司将密切│
│ │关注监管政策动态，及时调整业务策略以确保合规运营，并通过持续强化多│
│ │平台服务能力降低单一政策变动带来的经营影响。 │
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│股权激励 │壹网壹创2025年5月27日发布限制性股票激励计划，公司拟向名激励对象授 │
│ │予不超过200.00万股限制性股票，授予价格为12.68元/股。本次授予的限制│
│ │性股票自授予日起满一年后分三期解锁，解锁比例分别为40%、30%、30%。 │
│ │主要解锁条件为：以公司2024年营业收入或公司2024年归属于上市公司股东│
│ │的扣除非经常性损益的净利润为基数，2025年-2027年净利润增长率不低于3│
│ │0%、60%、90%，营业收入增长率不低于30%、60%、90%。 │
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