热点题材☆ ◇300798 锦鸡股份 更新日期：2026-06-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:分散染料、东数西算、算力租赁、AI智能体
风格:信托重仓、连续亏损、拟减持
指数:无
【2.主题投资】
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2025-02-08│AI智能体 │关联度：☆☆☆
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公司的AI智能体产品，与企业私有化大模型结合，在场景匹配、数据实时性、信息安全有保
障的 前提下， 提供丰富的智能体问答权限管控功能
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2023-11-02│东数西算 │关联度：☆☆☆
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公司拟在深圳市南山区设立一家全资子公司，主营先进算力服务项目，主要包括算力供应、
算力调度、场景化应用拓展等。
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2023-10-24│算力租赁 │关联度：☆☆☆
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公司拟在深圳市南山区设立一家全资子公司，主营先进算力服务项目，主要包括算力供应、
算力调度、场景化应用拓展等。
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2021-10-18│分散染料 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司有染色涉及分散染料产品
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2025-12-31│无实控人 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-12-31,公司无实控人且无控股股东
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2022-01-05│染料 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司主营产品为活性染料、分散染料
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2026-06-03│拟减持 │关联度：☆☆☆☆
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公司于2026-06-03公告减持计划,拟减持550.00万股,占总股本1.11%
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2026-04-26│连续亏损 │关联度：☆☆☆☆
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公司2025-12-31、2026-03-31财报归母净利润为负
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2026-03-31│信托重仓 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-03-31,信托重仓持有450.00万股(4302.00万元)
【3.事件驱动】
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2024-01-30│机构称AI算力已成算力增长主要来源未来八年增长潜力有望超百倍
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近日，坐落于武汉光谷未来科技城的中国电信中部智算中心正式投产运营，IDC（互联网数
据中心）机架24小时不停运转，园区内处处涌动着澎湃算力。据悉，该智算中心的算力、安全、
环保以及扩展性均达到了一流水平，目前在中部地区属于最高等级。根据华为GIV预测，2030年
人类将迎来YB数据时代，全球算力总规模达到56ZFlops，其中智能算力达到52.5ZFlops，在算力
需求中占绝对主导地位，2022-2030年CAGR达81%。上海证券表示，大模型拉动大算力，随着模型
的迭代，参数增量是一个非线性曲线，算力需求依旧旺盛，产业确定性强。
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2021-09-17│分散染料本月两次上调价格
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据行业媒体报道，某大型染料企业9月16日起，分散黑ECT300%价格再次上调2000元/吨，其
他常规品种均有1000-2000元/吨的价格上调。这是继9月4日以来，本月第二次上调分散染料价格
。
国内外需求改善带动印染布需求，今年上半年，规模以上印染企业印染布产量287.43亿米，同比
大幅增长25.93%，较2019年同期增长20.41%，相关龙头企业上半年染料销量创历史同期最高。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │江苏锦鸡实业股份有限公司是国内居于行业前列的大型专业染料生产商，主│
│ │营业务为染料的研发、生产和销售，主要产品活性染料用于纺织品的染色和│
│ │印花目前已经形成较大的生产和销售规模。 │
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│产品业务 │主要产品为活性染料和分散染料 │
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│经营模式 │公司销售模式主要为直接销售，销售客户可以分为印染型客户、贸易型客户│
│ │和染料加工型客户。 │
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│行业地位 │国内前五大染料生产企业、在活性染料行业排名第二 │
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│核心竞争力 │1、研发创新优势 │
│ │子公司锦云染料为高新技术企业，拥有一批专业知识渊博、知识结构合理、│
│ │实践经验丰富、创新能力突出的优秀研发人员，为公司研发创新和差异化市│
│ │场定位打下了坚实的人才基础。公司推进“产、销、研一体化”战略，并做│
│ │到将产品研发嵌入到生产、销售模式中。公司设置了较为完备的研发机构与│
│ │研发激励制度，使公司能够不断提升老产品的性能指标以及新产品的研发速│
│ │度。 │
│ │2、品牌优势 │
│ │公司坚持追求卓越的理念，强化过程管控，通过PDCA的管理方法，坚持将质│
│ │量管理覆盖产品研发、原料采购、生产制造、出厂检验、销售服务的全过程│
│ │。报告期内，公司持续加强质量管理，通过头脑风暴筛选出相关质量问题专│
│ │门成立QC小组进行专题攻关，再辅助提案管理、案例分享、改善之旅等质量│
│ │管理方法，产品合格率不断提升，品牌优势凸显。 │
│ │3、销售模式优势 │
│ │公司一直注重并不断完善产品销售网络。与公司主要竞争对手采用经销模式│
│ │不同，公司的销售模式主要为直销，业务员直接“一对一”服务客户，及时│
│ │反馈客户的需求，使得公司能够及时掌握市场信息，调整产品生产计划，研│
│ │发生产客户所需要的产品。 │
│ │4、安全环保优势 │
│ │公司一直重视安全管理工作，并已建立一套完善的安全管理体系，通过安全│
│ │生产工作的科学化、标准化、规范化、系统化、制度化，企业安全生产形势│
│ │稳定、本质化安全水平不断提高。 │
│ │近年来，随着环保意识的日益增强，环保政策要求日益提高，因环保问题，│
│ │部分染料企业被环保部门勒令停产整顿、关闭。环保问题已成为制约染料企│
│ │业发展的关键性因素之一。 │
│ │5、产业链优势 │
│ │公司是国内活性染料头部生产商之一，拥有一定的活性染料中间体配套的能│
│ │力。子公司锦兴化工的对位酯产量能够满足公司染料生产的大部分需求。此│
│ │外，公司募投项目“精细化工产品一期项目”H酸等产品产线正在试生产， │
│ │项目建成后，公司产品品类更加完善，染料中间体对外依赖程度大幅减少，│
│ │产业链得到了延伸和拓展，市场竞争能力得到了进一步提升。 │
│ │6、信息化优势 │
│ │公司一直注重信息化方面的建设，近几年，公司先后投入引进ERP系统、OA │
│ │系统、SRM系统、DCS系统、SIS系统、GDS系统、HSE管理系统、环保在线监 │
│ │测控制系统、防爆称重系统、环境监测系统，并实现与EAS系统的集成互联 │
│ │。同时公司依托金蝶云之家平台，充分利用移动设备的快捷性与方便性，先│
│ │后实施开发移动销售、移动办公、移动安全管理、移动环保管理、移动设备│
│ │管理等多个移动管理系统，信息系统使用范围得到了扩展和延伸。公司确立│
│ │“智慧锦鸡”、“智慧安全”、“智慧环保”三个功能模块，依托互联网，│
│ │通过企业生产经营过程各类数据链接的互联互通，逐渐建成生产经营数据库│
│ │和过程质量数据库。公司信息管理系统的建设和运行，能使公司会计核算、│
│ │采购管理、库存管理、销售管理、客户维护、人力资源、审批流程、设备点│
│ │检、安全生产、环境保护做到有机结合、在线运行、资源共享，加深了公司│
│ │信息化与工业化的有机深度融合，建立起一个现代化的互联网+先进制造智 │
│ │能工厂。 │
│ │企业信息化的建设促进了组织简单化、业务流程化、事务扁平化、沟通迅速│
│ │化、管理效率化，能够降低生产成本，促进技术创新、提升工作效率。 │
│ │7、区位优势 │
│ │公司生产基地布局深度嵌入国内两大顶级化工园区，构建了“双核驱动、南│
│ │北协同”的产业优势。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入118,440.01万元，同比增长17.37%；实现归属于│
│ │上市公司股东的净利润-3,518.00万元，同比下降722.40%。 │
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│竞争对手 │浙江龙盛、闰土股份、吉华集团、亚邦股份、安诺其、雅运股份、亨斯迈、│
│ │昂高。 │
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│品牌/专利/经│专利：截至报告期末，公司累计申请国家发明专利34件，获得国家发明专利│
│营权 │授权28件；核准注册商标43件；参与编制亚洲染料联合会的标准1个；参与 │
│ │编制国家标准6个；参与编制中国染料工业协会的团体标准3个；参与制定行│
│ │业标准11个；截至报告期末，公司共制定并备案企业标准167件，共包含308│
│ │个产品。 │
│ │经营权：报告期内，公司核心竞争力进一步巩固和提升，未发生因核心管理│
│ │团队或关键技术人员离职、设备或技术升级换代、特许经营权丧失等导致公│
│ │司核心竞争力受到严重影响的情形。 │
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│投资逻辑 │公司是国内活性染料头部生产商之一，拥有一定的活性染料中间体配套的能│
│ │力。子公司锦兴化工的对位酯产量能够满足公司染料生产的大部分需求。此│
│ │外，公司募投项目“精细化工产品一期项目”H酸等产品产线正在试生产， │
│ │项目建成后，公司产品品类更加完善，染料中间体对外依赖程度大幅减少，│
│ │产业链得到了延伸和拓展，市场竞争能力得到了进一步提升。 │
│ │作为深圳市科创局认证的训力券服务机构之一，英智创新在人工智能智算服│
│ │务领域具有一定的领先优势。凭借先进的算力设施和专业团队，为众多企业│
│ │服务，树立了良好的行业口碑。 │
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│消费群体 │作为深圳市科创局认证的训力券服务机构之一，英智创新在人工智能智算服│
│ │务领域具有一定的领先优势。凭借先进的算力设施和专业团队，为众多企业│
│ │服务，树立了良好的行业口碑。 │
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│消费市场 │浙江、广东、山东、江苏、上海、福建、新疆、江西、河北、其他地区、外│
│ │销 │
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│主营业务 │染料的研发、生产和销售 │
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│主要产品 │染料产品、算力服务、其他。 │
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│增持减持 │锦鸡股份2024年9月18日公告，公司股东传化智联计划公告日起15个交易日 │
│ │后的3个月内，计划以大宗交易和集中竞价方式减持本公司股份937.6061万 │
│ │股（占本公司总股本比例2%）。截至公告日，传化智联持有公司股份6015.2│
│ │376万股（占公司总股本比例12.83%）。 │
│ │锦鸡股份2025年2月22日公告，公司股东珠海大靖计划公告日起15个交易日 │
│ │后的3个月内以大宗交易和集中竞价方式减持本公司股份703.00万股（占本 │
│ │公司总股本比例1.5%）。截至公告日，珠海大靖持有公司股份2681.0407万 │
│ │股（占公司总股本比例5.72%）。 │
│ │锦鸡股份2025年6月6日公告，公司股东传化智联计划在2025年06月27日至20│
│ │25年09月26日期间以大宗交易和集中竞价方式减持本公司股份1400.00万股 │
│ │（占本公司总股本比例2.99%）。截至公告日，传化智联持有公司股份5546.│
│ │4376万股（占本公司总股本比例11.83%）。 │
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│项目投资 │锦鸡股份2023年10月21日公告，公司全资子公司英智创新拟在广东省深圳市│
│ │南山区等地投资建设《AI创新赋能中心项目》。项目计划分期建设具有1000│
│ │0P算力的智算算力网，其中一期建设规模为2000P算力，二期建设规模为800│
│ │0P算力，合计共建设具备10000P算力覆盖全国的算力网络。为积极推进AI项│
│ │目建设，近日，英智创新与北京深湾科技有限公司签订《AI服务器采购合同│
│ │》，采购H80080GBHGXNVLINK服务器，NF5688M7，合同含税总价31200.00万 │
│ │元。 │
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│行业竞争格局│1、染料行业发展状况 │
│ │自20世纪末以来，受劳动力成本、供应链关系等因素影响，西方主要发达国│
│ │家基本已退出基础染料合成业务，将非核心产品的生产装置向中国和印度转│
│ │移，形成直接从中国、印度等国进口染料半成品进行来料加工或通过OEM方 │
│ │式贴牌定制的经营模式。我国是全球染料生产、出口和消费的第一大国，产│
│ │销量约占全世界70%，产能和需求都稳居世界第一位。 │
│ │2、算力行业发展状况 │
│ │DeepSeek基于算法层面的极大创新，对中国乃至全球的人工智能产业带来深│
│ │刻变革，算法成为驱动人工智能发展的核心引擎，正牵引着算力的发展，也│
│ │驱动了计算架构和数据中心变革。Scalinglaw在当前人工智能发展中仍然占│
│ │主导地位，DeepSeek带来的算法效率的提升并未抑制算力需求，反而因更多│
│ │的用户和场景的加入，推动大模型的普及与应用落地，带动数据中心、边缘│
│ │及端侧算力建设，驱动算力需求增长。 │
│ │2025年，算力作为数字经济与“人工智能+”的重要底座，行业总体呈现“ │
│ │智算需求扩张、供给加速集聚、算网协同与绿色低碳并重”的趋势。一方面│
│ │，大模型从研发走向规模化落地，推理工作负载占比提升，算力需求从“训│
│ │练为主”逐步转向“训练+推理并重”，并对高并发、弹性调度、可计费的 │
│ │算力服务提出更高要求；算力服务形态亦由资源售卖逐步走向“算力+平台+│
│ │场景”的综合交付。另一方面，国家持续推进全国一体化算力网络与“东数│
│ │西算”等基础设施体系建设，算力网络化调度与跨域协同成为行业重点方向│
│ │。同时，行业也出现“部分地区供给扩张与利用率不均衡”的结构性问题，│
│ │推动市场更关注项目评估、算网协同与存量盘活，并通过能效提升、液冷与│
│ │绿色电力等手段降低整体算力使用成本。 │
│ │根据国际数据公司（IDC）与浪潮信息联合发布《2025年中国人工智能计算 │
│ │力发展评估报告》，大模型和生成式人工智能推高算力需求，中国智能算力│
│ │发展水平增速高于预期，智能算力增幅远高于通用算力增幅。2025年，中国│
│ │通用算力规模预计达85.8EFLOPS，同比增长20%，智能算力规模将达到1037.│
│ │3EFLOPS,同比增长43%；预计市场规模为259亿美元，同比增长36.2%。未来 │
│ │两年，中国智能算力仍将保持高速增长。 │
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│行业发展趋势│1、染料行业 │
│ │随着国家产业政策的引导、安全环保政策的趋严以及激烈的市场竞争，我国│
│ │染料行业的产业集中度越来越高，调整产品结构和提升产品附加值将成为未│
│ │来发展的方向。环保合规、技术领先、产业链一体化的规上龙头企业将持续│
│ │主导市场。染料行业的发展经历了从技术引进到自主创新、从规模扩张到质│
│ │量优先的转变过程。特别是在“碳达峰、碳中和”目标驱动下，行业正加速│
│ │向绿色化、智能化、高端化方向转型。 │
│ │2、算力行业 │
│ │算力作为数字经济与“人工智能+”的重要底座，行业总体呈现“智算需求 │
│ │扩张、供给加速集聚、算网协同与绿色低碳并重”的趋势。一方面，大模型│
│ │从研发走向规模化落地，推理工作负载占比提升，算力需求从“训练为主”│
│ │逐步转向“训练+推理并重”，并对高并发、弹性调度、可计费的算力服务 │
│ │提出更高要求；算力服务形态亦由资源售卖逐步走向“算力+平台+场景”的│
│ │综合交付。另一方面，国家持续推进全国一体化算力网络与“东数西算”等│
│ │基础设施体系建设，算力网络化调度与跨域协同成为行业重点方向。同时，│
│ │行业也出现“部分地区供给扩张与利用率不均衡”的结构性问题，推动市场│
│ │更关注项目评估、算网协同与存量盘活，并通过能效提升、液冷与绿色电力│
│ │等手段降低整体算力使用成本。 │
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│行业政策法规│《算力基础设施高质量发展行动计划》 │
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│公司发展战略│（1）染料业务 │
│ │公司坚持“以技术进步推动行业升级、打造独具特色的技术创新型企业”的│
│ │发展理念，通过打造独立完整的研发能力、稳定的产品制造能力、良好的市│
│ │场开拓能力，发展成为国内染料行业的领跑者，使企业成为具有国际影响力│
│ │的优秀染料供应商。 │
│ │（2）算力业务 │
│ │公司定位为人工智能生态服务运营商，致力于建设以人工智能算力服务为基│
│ │础，以行业大模型和数据模型为支撑，并以人工智能行业创新应用为落地点│
│ │的生态系统，将人工智能技术与行业应用相结合，旨在推动和实现人工智能│
│ │技术在各个行业中的广泛应用和深度融合。 │
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│公司日常经营│报告期，俄乌冲突持续，巴以冲突延宕，世界地缘政治局势紧张，随着全球│
│ │贸易摩擦持续、贸易保护主义抬头，经济秩序面临深度调整，产业链和供应│
│ │链加剧重构，世界经济前景不确定性增加、下行风险不断提升。在市场竞争│
│ │日趋激烈的大背景下，公司紧紧围绕战略目标，内抓管理，外拓市场，扎实│
│ │推进各项工作，全年业绩经受住了严峻考验。报告期，公司实现营业收入11│
│ │8440.01万元，同比增长17.37%；实现归属于上市公司股东的净利润-3518.0│
│ │0万元，同比下降722.40%。 │
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│公司经营计划│2026年，公司将在保持现有染料产品技术与品种优势的基础上，继续提升技│
│ │术创新能力与新产品研发能力，着力提高产品的性能，积极打造染料知名品│
│ │牌，提升公司核心竞争力，依托日益拓展的销售网络，进一步扩大市场份额│
│ │，提高行业地位。同时，将加大算力项目投入，稳步开展后期算力项目的建│
│ │设，推动算力供应、算力调度和场景化应用的落地实施。 │
│ │（1）开发高档多用途活性染料 │
│ │染料制造行业已经是相对成熟的行业，受下游印染行业与纺织行业的限制，│
│ │染料的国内市场需求量近几年已经趋于平稳。目前，国内的染料产量约占世│
│ │界总产量的七成，但是国内染料合成技术与国外相比尚有一定差距。公司未│
│ │来将继续深耕活性染料市场，开发具有高固色率、高色牢度、高匀染性、高│
│ │重染性、高提升性、低盐染色等“五高一低”的高档多用途活性染料，具体│
│ │产品包括一浴法CN型、S型、LS型及复配增效型等。 │
│ │（2）研发生产分散染料 │
│ │公司分散染料项目正处于产能爬坡阶段。从当下的整个行业来看，纺织染料│
│ │行业内的产品主要由分散染料与活性染料组成，且分散染料每年的市场需求│
│ │量要大于活性染料。因此，公司未来将加大对分散染料业务的投入，提高公│
│ │司染料销售品类和规模。 │
│ │（3）研发生产染料中间体 │
│ │染料中间体是染料制造行业最主要的原材料，公司拟重点开发活性染料相关│
│ │的H酸等染料中间体，继续向染料行业上游延伸，提高染料原材料质量及供 │
│ │应的稳定性，降低成本，提高收益。 │
│ │（4）持续推动算力项目建设 │
│ │公司依托已组网算力设备，通过技术创新、产品创新、业务创新、模式创新│
│ │，在DeepSeek等大模型应用方面，已经能够提供私有部署托管、公共大模型│
│ │API等服务，并获众多客户关注与咨询，计划逐步推向市场。 │
│ │公司长期目标是分期建设具有10,000P算力的智算算力网，公司拟加快项目 │
│ │建设，争取尽快建成初步智算网络，推动算力供应、算力调度和场景化应用│
│ │的落地实施，提升服务水平，满足客户需求，拓展合作，提高市场份额。并│
│ │在此基础上，稳步分期推进后期项目建设。 │
│ │（5）完善营销体系 │
│ │公司计划扩大营销网络，培养复合型营销人才。未来三年内，公司计划以大│
│ │客户所在地为重点，建立健全覆盖核心区域的销售网络，积极推进终端客户│
│ │、大客户战略，建立与客户的战略伙伴关系。公司拟加强海外市场建设，推│
│ │进国际化战略，积极培养营销、外贸专业型复合人才，有效提高公司品牌的│
│ │国际化知名度。 │
│ │（6）研发与创新计划 │
│ │公司计划在现有的基础上积极打造国家级研发中心，建设行业内一流的技术│
│ │和研发平台，加大新产品的开发和老产品的工艺优化，提升产品的性能。 │
│ │（7）管理提升计划 │
│ │公司计划不断完善现代企业管理制度，提升管理能力和生产管理水平，为公│
│ │司快速发展奠定基础。不断完善公司治理结构，进一步加强企业管理制度的│
│ │建设，健全重大决策制度及程序，规范和完善内部监督制度，提高公司治理│
│ │水平；不断完善公司安全生产管理制度，全面梳理公司生产流程，加强内部│
│ │管理，以岗位规范化和生产流程标准化为重点，形成规范化、标准化管理体│
│ │系，防范安全生产风险。 │
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│公司资金需求│本公司综合运用票据结算、银行借款等多种融资手段，并采取长、短期融资│
│ │方式适当结合，优化融资结构的方法，保持融资持续性与灵活性之间的平衡│
│ │。本公司已从多家商业银行取得银行授信额度以满足营运资金需求和资本开│
│ │支。 │
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│可能面对风险│1、产业政策变动风险及可能产生的影响 │
│ │精细化工产品一期项目采用连续磺化、连续硝化、连续酰化、连续萃取、连│
│ │续加氢还原等连续化工艺，并同步建设稀酸再生项目，引入循环利用技术处│
│ │理产品生产过程所产生的副产酸，大幅提高企业的本质安全，具有明显的节│
│ │能减排效果，同时显著降低污染物和危化物的产生，属于《产业结构调整指│
│ │导目录（2024年本）》中的鼓励类项目。政府及相关部门的产业政策，将使│
│ │目前市场中的落后产能出清，有利于本建设项目效益的实现。但随着技术的│
│ │发展、安全环保要求的提高，如果公司不能持续保持生产技术、工艺水平的│
│ │先进性，不能满足后续的产业政策转变的要求，将会对公司的生产经营带来│
│ │不利影响。 │
│ │2、安全生产风险及应对措施 │
│ │公司主要从事染料的研发、生产和销售，并具备了一定的染料中间体配套能│
│ │力。公司部分原料为易燃、易爆、腐蚀性或有毒物质，产品生产过程中涉及│
│ │高温、高压等工艺，对操作要求较高，如设备及工艺不完善、物品保管及操│
│ │作不当则可能造成安全事故。 │
│ │3、环境保护风险及应对措施 │
│ │染料生产过程中会产生一定的废水、废气、废渣、噪声等污染物，会对自然│
│ │环境产生不同程度的影响。近年来，国家大力推进经济增长方式的转变，积│
│ │极建设资源节约型、节能环保型社会，为了进一步实施上述战略，国家有可│
│ │能进一步出台更加严格的环保政策，提高环保标准，增加环保检查频次和力│
│ │度，进而致使公司进一步加大环保投入和技术改造，影响公司的盈利水平。│
│ │4、原材料价格风险及应对措施 │
│ │公司生产活性染料所用的主要原材料为H酸、对位酯等染料中间体，该等染 │
│ │料中间体供应受国家环保政策、产业政策及市场供需变化等多种因素影响，│
│ │近几年，该等原材料供应及价格呈现较大幅度的波动。原材料价格主要波动│
│ │风险：原材料价格上升导致公司直接材料成本上升的风险；原材料供应紧张│
│ │导致公司不能及时供货的风险。 │
│ │5、建设项目相关风险及应对措施 │
│ │公司精细化工产品一期项目对位酯等产品产线已经批量生产，产能持续爬坡│
│ │，但H酸等产品产线尚处在试生产状态；AI创新赋能中心项目尚处在建设期 │
│ │。上述建设项目需要一定的建设期和达产期。若建设项目在实施过程中和在│
│ │实际建成后，公司的市场开拓情况低于预期，或有关市场环境、技术、相关│
│ │政策或关键部件提供商外贸法律等方面对公司出现重大不利变化或其他不可│
│ │抗力影响，可能会导致上述建设项目无法按期完成，或未来实际生产经营过│
│ │程中面临政策、市场、经营、管理等各方面不确定因素带来的风险，进而可│
│ │能对公司经营业绩产生重大影响。 │
│ │公司上述建设项目的可行性研究是基于当前经济形势、行业发展趋势、未来│
│ │市场需求预测、公司技术研发能力等因素提出，公司经审慎测算后认为上述│
│ │建设项目预期经济效益良好。但是考虑未来的经济形势、行业发展趋势、市│
│ │场竞争环境等存在不确定性，以及项目实施风险（成本增加、进度延迟、融│
│ │资资金不能及时到位等）和人员工资可能上升等因素，有可能导致上述建设│
│ │项目的实际效益不及预期。 │
│ │6、财务风险及应对措施 │
│ │公司建设项目整体投资金额较大，另外，本次可转债如在未来持续的转股期│
│ │内相关持有人未大量选择转股，则公司需要有足够的现金流来支付公司债券│
│ │的本息，对公司现金流产生一定压力。上述事项的产生，使公司的财务风险│
│ │进一步加大。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2026-2028年）股东回报规划：公司利润分配可采取现金、股票、现金股 │
│ │票相结合或者法律许可的其他方式。公司应保持利润分配政策的持续性和稳│
│ │定性，在满足现金分红条件时，以现金方式分配的利润应不低于当年实现的│
│ │可分配利润的10%，且公司连续三年以现金方式累计分配的利润不少于该三 │
│ │年实现的年均可分配利润的30%。
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