热点题材☆ ◇300798 锦鸡股份 更新日期：2025-05-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含可转债、分散染料、东数西算、算力租赁、AI智能体
风格:拟减持、QFII新进
指数:无
【2.主题投资】
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2025-02-08│AI智能体 │关联度：☆☆☆
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公司的AI智能体产品，与企业私有化大模型结合，在场景匹配、数据实时性、信息安全有保
障的 前提下， 提供丰富的智能体问答权限管控功能
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2023-11-02│东数西算 │关联度：☆☆☆
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公司拟在深圳市南山区设立一家全资子公司，主营先进算力服务项目，主要包括算力供应、
算力调度、场景化应用拓展等。
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2023-10-24│算力租赁 │关联度：☆☆☆
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公司拟在深圳市南山区设立一家全资子公司，主营先进算力服务项目，主要包括算力供应、
算力调度、场景化应用拓展等。
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2021-11-24│含可转债 │关联度：☆☆☆☆
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锦鸡转债(123129)于2021-11-24上市
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2021-10-18│分散染料 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司有染色涉及分散染料产品
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2025-04-22│摩根中国A股 │关联度：☆
│基金持股 │
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截止2025-03-31,MORGAN STANL EY & CO.INT ERNATI ONAL P LC.持有180.90万股(占总股本
比例为：0.39%)
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2025-04-22│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2025-03-31,MORGAN STANL EY & CO.INT ERNATI ONAL P LC.持有180.90万股(占总股本
比例为：0.39%)
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2024-12-31│无实控人 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2024-12-31,公司无实控人且无控股股东
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2022-01-05│染料 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司主营产品为活性染料、分散染料
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2025-04-28│拟减持 │关联度：☆☆☆
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公司于2025-04-28公告减持计划,拟减持800.00万股,占总股本1.70%
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2025-04-21│QFII新进 │关联度：☆☆☆☆☆
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2025-03-31QFII(1家)新进十大流通股东并持有180.90万股(0.39%)
【3.事件驱动】
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2024-01-30│机构称AI算力已成算力增长主要来源未来八年增长潜力有望超百倍
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近日，坐落于武汉光谷未来科技城的中国电信中部智算中心正式投产运营，IDC（互联网数
据中心）机架24小时不停运转，园区内处处涌动着澎湃算力。据悉，该智算中心的算力、安全、
环保以及扩展性均达到了一流水平，目前在中部地区属于最高等级。根据华为GIV预测，2030年
人类将迎来YB数据时代，全球算力总规模达到56ZFlops，其中智能算力达到52.5ZFlops，在算力
需求中占绝对主导地位，2022-2030年CAGR达81%。上海证券表示，大模型拉动大算力，随着模型
的迭代，参数增量是一个非线性曲线，算力需求依旧旺盛，产业确定性强。
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2021-09-17│分散染料本月两次上调价格
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据行业媒体报道，某大型染料企业9月16日起，分散黑ECT300%价格再次上调2000元/吨，其
他常规品种均有1000-2000元/吨的价格上调。这是继9月4日以来，本月第二次上调分散染料价格
。
国内外需求改善带动印染布需求，今年上半年，规模以上印染企业印染布产量287.43亿米，同比
大幅增长25.93%，较2019年同期增长20.41%，相关龙头企业上半年染料销量创历史同期最高。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │公司系由锦鸡有限整体变更设立。2016年2月18日，锦鸡有限召开股东会决 │
│ │议，同意公司整体变更设立股份有限公司，并以锦鸡有限2015年12月31日经│
│ │审计的账面净资产扣除拟分配2015年度现金股利2500万元后的剩余净资产40│
│ │196.92万元折股，折股后公司的注册资本变更为36000万元，每股面值一元 │
│ │，股份总数为36000万股。2016年3月4日，天健所出具了日，天健所出具了 │
│ │天健验（2016）50号《验资报告》，确认发起人以经审计的锦鸡有限净资产│
│ │扣除2015年度分配的现金股利2,500万元后按1:0.8956的比例折为股本，每 │
│ │股面值1元，股份总额36,000万股；未折股的部分净资产4,196.92万元计入 │
│ │资本公积。2016年3月6日，锦鸡有限日，锦鸡有限日，锦鸡有限全体股东签│
│ │署发起人协议，一致同意以发起方式设立锦鸡股份，锦鸡有限的全体股东作│
│ │为份发起人。2016年4月5日，锦鸡股份在江苏省泰州市工商行政管理局办了│
│ │变更登记，统一社会信用代码为91321283704004683N。 │
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│产品业务 │主要产品为活性染料和分散染料 │
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│经营模式 │公司销售模式主要为直接销售，销售客户可以分为印染型客户、贸易型客户│
│ │和染料加工型客户。 │
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│行业地位 │国内前五大染料生产企业、在活性染料行业排名第二 │
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│核心竞争力 │1、研发创新优势 │
│ │随着快速发展和不断创新，公司自主知识产权体系得到进一步完善。截至报│
│ │告期末，公司累计申请国家发明专利32件，获得国家发明专利授权28件；核│
│ │准注册商标43件；参与编制亚洲染料联合会的标准1个；参与编制国家标准6│
│ │个；参与编制中国染料工业协会的团体标准3个；参与制定行业标准11个； │
│ │截至报告期末，公司共制定并备案企业标准164件，共包含305个产品。 │
│ │2、品牌优势 │
│ │公司非常重视产品生产经营全过程的生态、绿色、环保。作为蓝标BLUESIGN│
│ │合作伙伴，公司相关产品获得了BLUESIGN认证，标志着公司相关产品在资源│
│ │生产力、消费者安全、气体排放、废水排放、职业健康与安全五大方面得到│
│ │国际认可。另外，公司相关产品完成了ECO-Passport的认证、GOTS有机棉6.│
│ │0版认证、INTERTEK绿叶认证，标志着公司相关产品均可应用于符合欧盟无 │
│ │毒害、无污染的“绿色织物”的印染，并使应用于客户染整加工后的纺织品│
│ │完全符合国际生态研究和检验协会颁布的OEKO-TEXStandard100的Ⅰ类标准 │
│ │要求，为产品出口扫清障碍。 │
│ │3、销售模式优势 │
│ │目前，公司拥有40多人的专业销售和应用服务团队，遍布于江苏、上海、浙│
│ │江、山东、广东和福建等地。所有销售和应用人员在上岗前都必须进行染料│
│ │生产与应用培训，考试合格后才能进入岗位；每月初，销售和应用人员需回│
│ │公司进行技术培训，了解公司最新的产品性能与应用。根据客户的需求，染│
│ │料应用工程师配合销售人员为客户制定相应的染色应用方案，帮助客户解决│
│ │生产过程中出现的难题，减少客户的次品率，提高染色一次成功率。 │
│ │4、安全环保优势 │
│ │公司一直重视安全管理工作，并已建立一套完善的安全管理体系，通过安全│
│ │生产工作的科学化、标准化、规范化、系统化、制度化，企业安全生产形势│
│ │稳定、本质化安全水平不断提高。 │
│ │近年来，随着环保意识的日益增强，环保政策要求日益提高，因环保问题，│
│ │部分染料企业被环保部门勒令停产整顿、关闭。环保问题已成为制约染料企│
│ │业发展的关键性因素之一。 │
│ │5、产业链优势 │
│ │公司是国内活性染料头部生产商之一，拥有一定的活性染料中间体配套的能│
│ │力。子公司锦汇化工和锦兴化工的对位酯产量能够满足公司染料生产的大部│
│ │分需求。此外，公司募投项目“精细化工产品一期项目”其他产品产线正在│
│ │试生产，项目建成后，公司产品品类更加完善，染料中间体对外依赖程度大│
│ │幅减少，产业链得到了延伸和拓展，市场竞争能力得到了进一步提升。 │
│ │6、信息化优势 │
│ │公司一直注重信息化方面的建设，近几年，公司先后投入引进ERP系统、OA │
│ │系统、SRM系统、DCS系统、SIS系统、GDS系统、HSE管理系统、环保在线监 │
│ │测控制系统、防爆称重系统、环境监测系统，并实现与EAS系统的集成互联 │
│ │。同时，公司依托金蝶云之家平台，充分利用移动设备的快捷性与方便性，│
│ │先后实施开发移动销售、移动办公、移动安全管理、移动环保管理、移动设│
│ │备管理等多个移动管理系统，信息系统使用范围得到了扩展和延伸。 │
│ │7、区位优势 │
│ │公司地处长江三角洲的江苏省泰兴经济开发区，该园区位列全国化工园区前│
│ │十位（根据赛迪顾问新材料研究中心《2024化工园区综合竞争力百强研究》│
│ │报告，江苏省泰兴经济开发区位列第四），管理严格、配套完善、交通便捷│
│ │。长三角区域是我国主要的纺织品产区，也是印染企业比较集中的区域。 │
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│经营指标 │2024年，公司实现营业收入100,908.41万元，同比增长6.45%；实现利润总 │
│ │额1,628.41万元，同比下降29.36%；实现归属于上市公司股东的净利润565.│
│ │23万元，同比下降64.34%。 │
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│竞争对手 │浙江龙盛、闰土股份、吉华集团、亚邦股份、安诺其、雅运股份、亨斯迈、│
│ │昂高。 │
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│品牌/专利/经│专利：截至报告期末，公司累计申请国家发明专利32件，获得国家发明专利│
│营权 │授权28件；核准注册商标43件；参与编制亚洲染料联合会的标准1个；参与 │
│ │编制国家标准6个；参与编制中国染料工业协会的团体标准3个；参与制定行│
│ │业标准11个；截至报告期末，公司共制定并备案企业标准164件，共包含305│
│ │个产品。 │
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│投资逻辑 │公司目前拥有活性染料产品达32个系列400多个品种，已经成为我国活性染 │
│ │料产品系列和品种种类较全面的专业染料生产商。根据中国染料工业年鉴统│
│ │计资料，2022年、2023年公司活性染料产量、销量在活性染料行业细分领域│
│ │排名前列。 │
│ │作为深圳市科创局认证的训力券服务机构之一，英智创新在人工智能智算服│
│ │务领域具有一定的领先优势。凭借先进的算力设施和专业团队，为众多企业│
│ │服务，树立了良好的行业口碑。 │
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│消费群体 │印染行业、纺织行业、服装行业 │
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│消费市场 │浙江、广东、山东、江苏、上海、福建、新疆、江西、河北、其他地区、外│
│ │销 │
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│增持减持 │锦鸡股份2024年9月18日公告，公司股东传化智联计划公告日起15个交易日 │
│ │后的3个月内，计划以大宗交易和集中竞价方式减持本公司股份937.6061万 │
│ │股（占本公司总股本比例2%）。截至公告日，传化智联持有公司股份6015.2│
│ │376万股（占公司总股本比例12.83%）。 │
│ │锦鸡股份2025年2月22日公告，公司股东珠海大靖计划公告日起15个交易日 │
│ │后的3个月内以大宗交易和集中竞价方式减持本公司股份703.00万股（占本 │
│ │公司总股本比例1.5%）。截至公告日，珠海大靖持有公司股份2681.0407万 │
│ │股（占公司总股本比例5.72%）。 │
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│项目投资 │锦鸡股份2023年10月21日公告，公司全资子公司英智创新拟在广东省深圳市│
│ │南山区等地投资建设《AI创新赋能中心项目》。项目计划分期建设具有1000│
│ │0P算力的智算算力网，其中一期建设规模为2000P算力，二期建设规模为800│
│ │0P算力，合计共建设具备10000P算力覆盖全国的算力网络。为积极推进AI项│
│ │目建设，近日，英智创新与北京深湾科技有限公司签订《AI服务器采购合同│
│ │》，采购H80080GBHGXNVLINK服务器，NF5688M7，合同含税总价31200.00万 │
│ │元。 │
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│行业竞争格局│自20世纪末以来，受劳动力成本、供应链关系等因素影响，西方主要发达国│
│ │家基本已退出基础染料合成业务，将非核心产品的生产装置向中国和印度转│
│ │移，形成直接从中国、印度等国进口染料半成品进行来料加工或通过OEM方 │
│ │式贴牌定制的经营模式。我国是全球染料生产、出口和消费的第一大国，产│
│ │量约占全世界70%，产能和需求都稳居世界第一位。 │
│ │随着国家产业政策的引导、安全环保政策的趋严以及激烈的市场竞争，我国│
│ │染料行业的产业集中度越来越高，调整产品结构和提升产品附加值将成为未│
│ │来发展的方向。规模以上企业凭借其规模、资金、技术等优势获取的市场份│
│ │额越来越大，而一批高能耗、低环保投入、污染严重的中小企业和落后产能│
│ │将被逐步淘汰。行业内企业的竞争从价格竞争转向品牌、技术、环保、服务│
│ │和染料新品种等要素上的综合竞争。上述市场状况的变化，增强了整个染料│
│ │行业的市场竞争力，有利于行业持续健康发展。 │
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│行业发展趋势│1、染料行业发展状况 │
│ │“十四五”时期，我国经济将迈入高质量发展的新阶段。百年变局之下，行│
│ │业面临的机遇和挑战都有新的变化，发展环境呈现新的特征，决定行业发展│
│ │的要素正在发生结构性改变。结合我国染料工业“十三五”发展情况，染料│
│ │工业“十四五”期间（2021年至2025年）行业发展目标调整为：“十四五”│
│ │期间，染颜料要保持合理增长，稳定国内市场需求，扩大出口满足国外需求│
│ │，提高国际市场份额，确保国内外总产量有一定幅度的增长。到2025年染颜│
│ │料企业入驻产业园区达到95%，通过兼并重组40%的企业形成集团化发展。建│
│ │立健全行业的各类规范、标准，限制或禁止低水平项目的重复建设和转移，│
│ │整改和关停落后和不达标的项目和企业，引导产业的可持续健康发展。 │
│ │随着“碳达峰、碳中和”战略决策的推进和“十四五”规划的实施，必然给│
│ │染料行业带来深远的影响，推动染料行业向着绿色化、安全化、自动化、集│
│ │约化、创新化、规范化方向迈进。 │
│ │2、算力行业发展状况 │
│ │DeepSeek基于算法层面的极大创新，对中国乃至全球的人工智能产业带来深│
│ │刻变革，算法成为驱动人工智能发展的核心引擎，正牵引着算力的发展，也│
│ │驱动了计算架构和数据中心变革。Scalinglaw在当前人工智能发展中仍然占│
│ │主导地位，DeepSeek带来的算法效率的提升并未抑制算力需求，反而因更多│
│ │的用户和场景的加入，推动大模型的普及与应用落地，带动数据中心、边缘│
│ │及端侧算力建设，驱动算力需求增长。 │
│ │根据国际数据公司（IDC）与浪潮信息联合发布《2025年中国人工智能计算 │
│ │力发展评估报告》，大模型和生成式人工智能推高算力需求，中国智能算力│
│ │增速高于预期。 │
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│行业政策法规│《污水综合排放标准》、《算力基础设施高质量发展行动计划》、《中华人│
│ │民共和国监控化学品管理条例》 │
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│公司发展战略│（1）染料业务 │
│ │公司坚持“以技术进步推动行业升级、打造独具特色的技术创新型企业”的│
│ │发展理念，通过提高独立完整的研发能力、稳定的产品制造能力、良好的市│
│ │场开拓能力，发展成为国内染料行业的领跑者，使企业成为具有国际影响力│
│ │的优秀染料供应商。 │
│ │（2）算力业务 │
│ │公司定位为人工智能生态服务运营商，致力于建设以人工智能算力服务为基│
│ │础，以行业大模型和数据模型为支撑，并以人工智能行业创新应用为落地点│
│ │的生态系统，将人工智能技术与行业应用相结合，旨在推动和实现人工智能│
│ │技术在各个行业中的广泛应用和深度融合。 │
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│公司日常经营│报告期，俄乌冲突持续，巴以冲突延宕，世界地缘政治局势紧张，随着全球│
│ │贸易摩擦持续、贸易保护主义抬头，经济秩序面临深度调整，产业链和供应│
│ │链加剧重构，世界经济前景不确定性增加、下行风险不断提升。在市场竞争│
│ │日趋激烈的大背景下，公司紧紧围绕战略目标，内抓管理，外拓市场，扎实│
│ │推进各项工作，全年业绩经受住了严峻考验。报告期，公司实现营业收入10│
│ │0908.41万元，同比增长6.45%；实现利润总额1628.41万元，同比下降29.36│
│ │%；实现归属于上市公司股东的净利润565.23万元，同比下降64.34%。 │
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│公司经营计划│2025年，公司将在保持现有染料产品技术与品种优势的基础上，继续提升技│
│ │术创新能力与新产品研发能力，着力提高产品的性能，积极打造活性染料知│
│ │名品牌，提升公司核心竞争力，依托日益拓展的销售网络，进一步扩大市场│
│ │份额，提高行业地位。同时，将加大算力项目投入，在建成一期2,000P算力│
│ │项目基础上，稳步开展后期算力项目的建设，推动算力供应、算力调度和场│
│ │景化应用的落地实施。 │
│ │（1）开发高档多用途活性染料 │
│ │染料制造行业已经是相对成熟的行业，受下游印染行业与纺织行业的限制，│
│ │染料的国内市场需求量近几年已经趋于平稳。目前，国内的染料产量约占世│
│ │界总产量的七成，但是国内染料合成技术与国外相比尚有一定差距。公司未│
│ │来将继续深耕活性染料市场，开发具有高固色率、高色牢度、高匀染性、高│
│ │重染性、高提升性、低盐染色等“五高一低”的高档多用途活性染料，具体│
│ │产品包括一浴法CN型、S型、LS型及复配增效型等。 │
│ │（2）研发生产分散染料 │
│ │公司分散染料项目正处于产能爬坡阶段。从当下的整个行业来看，纺织染料│
│ │行业内的产品主要由分散染料与活性染料组成，且分散染料每年的市场需求│
│ │量要大于活性染料。因此，公司未来将加大对分散染料业务的投入，提高公│
│ │司染料销售品类和规模。 │
│ │（3）研发生产染料中间体 │
│ │染料中间体是染料制造行业最主要的原材料，公司拟重点开发活性染料相关│
│ │的H酸等染料中间体，继续向染料行业上游延伸，提高染料原材料质量及供 │
│ │应的稳定性，减少成本，提高收益。 │
│ │（4）建成算力一期项目，推动项目落地实施 │
│ │公司依托已组网算力设备，通过技术创新、产品创新、业务创新、模式创新│
│ │，在DeepSeek等大模型应用方面，已经能够提供私有部署托管、公共大模型│
│ │API等服务，并获众多客户关注与咨询，计划在2025年推向市场。 │
│ │公司长期目标是分期建设具有10,000P算力的智算算力网，当前正在建设一 │
│ │期2,000P项目，公司拟加快项目建设，争取尽快建成初步智算网络，推动算│
│ │力供应、算力调度和场景化应用的落地实施，提升服务水平，满足客户需求│
│ │，拓展合作，提高市场份额。并在此基础上，稳步分期推进后期项目建设。│
│ │（5）完善营销体系 │
│ │公司计划扩大营销网络，培养复合型营销人才。未来三年内，公司计划以大│
│ │客户所在地为重点，建立健全覆盖核心区域的销售网络，积极推进终端客户│
│ │、大客户战略，建立与客户的战略伙伴关系。公司拟加强海外市场建设，推│
│ │进国际化战略，积极培养营销、外贸专业型复合人才，有效提高公司品牌的│
│ │国际化知名度。 │
│ │（6）研发与创新计划 │
│ │公司计划在现有的基础上积极打造国家级研发中心，建设行业内一流的技术│
│ │和研发平台，加大新产品的开发和老产品的工艺优化，提升产品的性能。 │
│ │（7）管理提升计划 │
│ │公司计划不断完善现代企业管理制度，提升管理能力和生产管理水平，为公│
│ │司快速发展奠定基础。不断完善公司治理结构，进一步加强企业管理制度的│
│ │建设，健全重大决策制度及程序，规范和完善内部监督制度，提高公司治理│
│ │水平；不断完善公司安全生产管理制度，全面梳理公司生产流程，加强内部│
│ │管理，以岗位规范化和生产流程标准化为重点，形成规范化、标准化管理体│
│ │系，防范安全生产风险。 │
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│公司资金需求│本公司已从多家商业银行取得银行授信额度以满足营运资金需求和资本开支│
│ │。 │
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│可能面对风险│(1)宏观经济形势的风险及应对措施 │
│ │染料行业的下游行业为印染行业，印染行业的直接下游为纺织、服装行业，│
│ │相关行业需求稳定、容量巨大，但易受宏观经济形势波动。 │
│ │报告期内，俄乌冲突持续、以巴冲突延宕，地缘政治发生根本改变，世界经│
│ │济发展前景不确定性加剧，全球供应链、产业链持续受到冲击和破坏。中国│
│ │作为美国的主要竞争对手，已经成为美国精英界的共识，抑制、限制中国经│
│ │济发展已经成为美国政府的常规操作，作为全球最大两个经济体之间的政治│
│ │经贸关系，对世界的影响长远且深刻。从长期看，未来全球贸易形势仍具有│
│ │不确定性。 │
│ │(2)产业政策变动风险及应对措施 │
│ │作为募投项目的精细化工产品一期项目采用发烟硫酸连续磺化、连续硝化、│
│ │连续酰化、连续萃取、连续加氢还原等连续化工艺，并同步建设稀酸再生项│
│ │目，引入循环利用技术处理产品生产过程所产生的副产酸，大幅提高企业的│
│ │本质安全，具有明显的节能减排效果，同时显著降低污染物和危化物的产生│
│ │，属于《产业结构调整指导目录（2019年本）》中的鼓励类项目。政府及相│
│ │关部门的产业政策，将使目前市场中的落后产能出清，有利于本募投项目效│
│ │益的实现。但随着技术的发展、安全环保要求的提高，如果公司不能持续保│
│ │持生产技术、工艺水平的先进性，不能满足后续的产业政策转变的要求，将│
│ │会对公司的生产经营带来不利影响。 │
│ │(3)安全生产风险及应对措施 │
│ │公司主要从事染料的研发、生产和销售，并具备了一定的染料中间体配套能│
│ │力。公司部分原料为易燃、易爆、腐蚀性或有毒物质，产品生产过程中涉及│
│ │高温、高压等工艺，对操作要求较高，如设备及工艺不完善、物品保管及操│
│ │作不当则可能造成安全事故。 │
│ │(4)环境保护风险及应对措施 │
│ │染料生产过程中会产生一定的废水、废气、废渣、噪声等污染物，会对自然│
│ │环境产生不同程度的影响。近年来，国家大力推进经济增长方式的转变，积│
│ │极建设资源节约型、节能环保型社会，为了进一步实施上述战略，国家有可│
│ │能进一步出台更加严格的环保政策，提高环保标准，增加环保检查频次和力│
│ │度，进而致使公司进一步加大环保投入和技术改造，影响公司的盈利水平。│
│ │(5)原材料价格风险及应对措施 │
│ │公司生产活性染料所用的主要原材料为H酸、对位酯等染料中间体，该等染 │
│ │料中间体供应受国家环保政策、产业政策及市场供需变化等多种因素影响，│
│ │近几年，该等原材料供应及价格呈现较大幅度的波动。原材料价格主要波动│
│ │风险：原材料价格上升导致公司直接材料成本上升的风险；原材料供应紧张│
│ │导致公司不能及时供货的风险。 │
│ │(6)募投项目相关风险及应对措施 │
│ │公司本次募集资金投资项目“精细化工产品一期项目”需要一定的建设期和│
│ │达产期。若项目在实施过程中和在实际建成后，公司的市场开拓情况低于预│
│ │期，或有关市场环境、技术、相关政策等方面对公司出现重大不利变化，可│
│ │能会导致本募集资金投资项目的新增产能面临无法充分利用的风险。 │
│ │(7)算力项目相关风险及应对措施 │
│ │公司本次AI创新赋能中心项目需要一定的建设期。相关投资项目可能存在项│
│ │目建设过程中算力服务器采购因市场环境发生重大改变、行业政策发生重大│
│ │调整或关键部件提供商外贸法律发生变化等不可预计的或其他不可抗力的因│
│ │素，导致无法按期建成项目。或未来实际生产经营过程中面临政策、市场、│
│ │经营、管理等各方面不确定因素带来的风险，进而可能对公司经营业绩产生│
│ │重大影响。 │
│ │(8)财务风险及应对措施 │
│ │“AI创新赋能中心项目”预计整体投资金额较大，其中正在建设的一期2000│
│ │P算力项目预计投资金额4.20亿元。另外，本次可转债如在未来持续的转股 │
│ │期内相关持有人未大量选择转股，则公司需要有足够的现金流来支付公司债│
│ │券的本息，对公司现金流产生一定压力。上述事项的产生，使公司的财务风│
│ │险进一步加大。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2023-2025年）股东回报规划：公司利润分配可采取现金、股票、现金股 │
│ │票相结合或者法律许可的其他方式。公司应保持利润分配政策的持续性和稳│
│ │定性，在满足现金分红条件时，以现金方式分配的利润应不低于当年实现的│
│ │可分配利润的10%，且公司连续三年以现金方式累计分配的利润不少于该三 │
│ │年实现的年均可分配利润的3
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