热点题材☆ ◇300803 指南针 更新日期：2026-08-19◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:通达信88、互联金融、国产软件
风格:融资融券、参股金融、高市净率、周期股、非周期股、私募重仓
指数:中创100、创业板指、深证300、消费100、深证成长、沪深300、创业板50、创业300、中证
200、300周期、创业大盘、金融科技、创质量、创新100、新兴成指、数字经济
【2.主题投资】
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2026-05-12│通达信88 │关联度：☆☆☆☆
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软件服务
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2023-08-01│国产软件 │关联度：☆☆☆
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公司是中国首家定位于个人投资者金融服务的股份制企业
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2021-10-12│互联金融 │关联度：☆☆☆
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公司以证券工具型软件终端为载体，以互联网为工具，向投资者提供及时、专业的金融数据
分析和证券投资咨询服务。
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2026-05-06│参股券商 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-12-31,公司持有麦高证券有限责任公司(100.00%)
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2025-04-30│参股基金 │关联度：☆☆☆☆
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截止2024-12-31，公司参股先锋基金管理有限公司(39.20%)
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2021-09-26│罗素中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素中盘股标准
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2020-02-21│金融科技 │关联度：☆☆☆
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公司以证券工具型软件终端为载体，以互联网为工具，向投资者提供及时、专业的金融数据
分析和证券投资咨询服务。
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2020-01-07│证券软件 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司的主营业务包括提供证券金融信息服务类工具型软件、证券投资咨询服务。
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2019-11-18│转板A股 │关联度：☆☆☆
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指南针:【430011:2007-01-23至2019-09-30】于2019-11-18在深交所上市
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2026-08-18│高市净率 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-08-18,公司市净率(MRQ)为：17.67
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2026-08-18│周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于行业应用软件（通达信研究行业）
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2026-08-18│非周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于行业应用软件（通达信研究行业）
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2026-05-06│参股金融 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-12-31,公司持有麦高证券有限责任公司(100.00%)
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2026-03-31│私募重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,私募重仓持有495.75万股(4.82亿元)
【3.事件驱动】
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2023-10-16│证监会呵护市场再出新招，大金融或持续受益市场企稳
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为进一步加强融券业务逆周期调节，证监会经充分论证评估，根据当前市场情况，对融券及
战略投资者出借配售股份的制度进行针对性调整优化，在保持制度相对稳定的前提下，阶段性收
紧融券和战略投资者配售股份出借。证监会将持续强化融券业务监管，及时总结评估融券机制运
行效果，并根据市场情况适时调节，更好发挥融券机制的积极作用。
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2023-08-28│证监会推出重磅政策组合拳，机构全面看多券商板块
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8月27日证监会接连发布多项监管新规，包括阶段性收紧IPO节奏；进一步规范股份减持行为
；将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由100%降低至80%等。其中投资者融资买入证
券时的融资保证金最低比例由100%降低至80%的新政最为超预期，券商表示，截至目前，全市场
两融余额15,678亿元，以保证金比例调整线性推演，可以带来两融余额25%的增量，预计接近400
0亿元。两融扩表可期，不考虑需求侧，以融资保证金比例下调20%计算，预计券商融出规模上限
将增加25%(供给侧)，预计将拉动上市券商整体净利润增长13%，全面看多券商板块。
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2023-08-28│金融信创实质性推进箭在弦上
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中信银行通用基础设施集成商入围采购项目日前确定入围中标人，项目整体预估采购金额65
.25亿元，入围中标人为宇信科技、新晨科技、神州信息等6家厂商。券商表示，此次中信银行65
亿信创大单的落地进一步提振金融信创市场信心，预计后续其他银行的信创招标也有望落地，三
季度信创整体招标值得期待。
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2023-08-14│资本市场政策利好不断，推动证券IT市场扩容
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沪深交易所8月10日同时推出“交易端”活跃资本市场举措。一是股票、基金等证券申报数
量拟调整为100股（份）起、以1股（份）为单位递增，二是研究ETF引入盘后固定价格交易机制
，三是优化交易监管，平衡好保持交易通畅和打击过度投机。券商认为，进入下半年，在一系列
财政政策和政府开支带动下，宏观经济复苏预期逐渐增强，技术创新和资本市场扩容推动证券IT
市场扩容。同时，信创及新一代核心系统建设需求带来市场格局重构可能，看好证券IT企业将随
金融企业数字化转型具备长期空间。
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2023-08-08│证监会发布行业标准促交易系统不断完善
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近日，证监会发布《证券公司核心交易系统技术指标》《期货公司监管数据采集规范第1部
分：基本信息和经纪业务》2项金融行业标准，自公布之日起施行。2项标准规定了证券公司核心
交易系统的技术指标及期货公司监管数据采集和数据要素业务口径。下一步，证监会将继续推进
资本市场信息化建设，着力做好基础标准制定工作，促进行业技术管理、数据治理等领域标准研
制，不断夯实科技监管基础。
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2023-06-26│1-5月份我国软件业务收入同比增长13.3%
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工信部公布2023年1-5月份软件业经济运行情况。1-5月份，我国软件业务收入43238亿元，
同比增长13.3%。1-5月份，软件业利润总额4922亿元，同比增长12.2%。1-5月份，软件业务出口
189亿美元，同比下降3.7%，其中，软件外包服务出口同比增长5%。
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2022-10-24│科创板做市有望10月底前实施
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最新获悉，科创板做市有望10月底前实施。已获批14家做市券商预备工作进展顺利，展业流
程临近收尾，已换领证券期货业务许可证、制定做市策略、建仓同步进行。
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2022-10-24│沪深两市融资融券标的股票将增加600只
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2022年10月21日，沪深交易所分别扩大了融资融券标的股票范围，标的数量由1600只扩大至
2200只，调整将自2022年10月24日起实施。本次扩容后标的总市值占两市总市值的比重由74%提
升至87%，实现了两融标的股票对沪深300指数和创业板指数成份股的全覆盖。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │指南针品牌创建于1997年，总部设立在北京，自成立以来一直专注于证券分│
│ │析和证券信息服务。2001年，经北京市人民政府批准，北京指南针科技发展│
│ │股份有限公司（以下简称“指南针”、“公司”）成立。2007年1月至2019 │
│ │年9月，公司在全国中小企业股份转让系统（原中关村证券公司代办股份转 │
│ │让系统，代码：430011，简称“指南针”）挂牌。2019年11月，指南针在深│
│ │圳证券交易所创业板成功上市 (代码：300803，简称“指南针”)，目前注 │
│ │册资本5.98亿元人民币。 │
│ │指南针是中国证监会核准的证券投资咨询机构，也是北京市科学技术委员会│
│ │、北京市财政局、北京市国家税务局、北京市地方税务局联合认定的国家高│
│ │新技术企业。公司总部座落于中关村北部核心区——TBD云集中心，目前在 │
│ │全国拥有两大运营中心——北京TBD运营中心以及广东智富运营中心，拥有 │
│ │在册员工1500余人。 │
│ │作为证券分析软件开发商和证券信息服务商，指南针是早期获得深交所Leve│
│ │l2数据授权的信息运营商之一，同时也是较早获得上交所Level2数据授权信│
│ │息运营商之一。 │
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│产品业务 │公司的主要业务是以证券工具型软件终端为载体，以互联网为工具，向投资│
│ │者提供及时、专业的金融数据分析和证券投资咨询服务；同时，公司在收购│
│ │麦高证券后，积极推动金融信息服务与证券服务的深度融合，围绕中小投资│
│ │者，以财富管理和金融科技为特色发展互联网证券业务。 │
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│经营模式 │采购模式、产品研发模式、销售模式。 │
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│行业地位 │专业的金融数据分析和证券咨询服务商 │
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│核心竞争力 │（一）主要核心竞争力 │
│ │1．业务与资源协同优势 │
│ │公司二十年专注中国资本市场，聚焦广大中小投资者，具有丰富的与证券业│
│ │务相匹配的金融相关业务经验。公司收购麦高证券后，充分发挥业务协同优│
│ │势，进一步拓宽业务规模，完善金融科技战略版图，重点围绕中小投资者的│
│ │财富管理打造证券业务生态闭环。麦高证券将依托公司深厚的技术背景和强│
│ │大的软件技术优势进一步拓展互联网证券业务、资产管理业务、综合财富管│
│ │理业务等，充分发挥业务协同效应并持续提升经营能力。同时，公司将继续│
│ │发挥自身在金融信息服务领域积累的客户资源、流量入口优势和营销优势，│
│ │精准把握客户需求、细分类别，提供多元的服务模式，提升核心竞争力。 │
│ │2．研发与产品优势 │
│ │作为国内经营经验丰富的金融信息服务提供商之一，公司多年来始终重视对│
│ │研发的投入与综合技术能力的培养，掌握了一批包括证券研究技术、电子商│
│ │务技术和多媒体网络技术等在内的核心技术。公司凭借强大的证券研究技术│
│ │和产品研发能力，开发出了种类丰富、功能强大的产品体系。目前的主要产│
│ │品为PC端软件和手机端APP，并根据不同类型投资者的需求开发了全赢系列 │
│ │和财富掌门系列产品。近年来公司为进一步提升用户使用体验，持续在手机│
│ │端APP研发上投入力量，不断完善相关产品。 │
│ │公司将利用多年来底蕴深厚的技术基因，为麦高证券提供深度金融科技服务│
│ │手段，推动在量化交易、快速柜台、大宗经纪和机构服务等综合性发展。同│
│ │时，也将利用公司优秀的产品基因，为用户提供丰富的交易工具和手段；结│
│ │合公司在大数据和O2O服务模式的经验和优势，为传统证券业务带来新型特 │
│ │色的证券公司服务。 │
│ │3．品牌与用户优势 │
│ │公司自成立以来坚持通过提升产品质量、丰富产品功能、优化客户体验、不│
│ │断完善服务来树立公司产品的品牌形象，在市场上形成了较高的知名度与品│
│ │牌认可度；2019年公司实现创业板上市以来，品牌和知名度优势得到了进一│
│ │步的巩固和提升。同时，公司通过与互联网广告平台及服务商合作进行持续│
│ │的广告推广，进一步提高了公司的品牌知名度和价值。 │
│ │公司产品用户主要是以个人的专业投资者为主。受益于良好的品牌形象，公│
│ │司培育了具有一定规模和品牌忠诚度的用户群体。这些用户群体开展证券经│
│ │纪业务的效率较高，将给麦高证券经纪业务提供较大的挖掘潜力。 │
│ │4．服务与营销优势 │
│ │公司一贯重视用户服务与用户体验，建立了完善的服务体系，树立了先进的│
│ │服务理念，培养了一支专业能力强、从业经验丰富的服务与营销团队。公司│
│ │自2013年起开始全面实行直营销售模式，提高了营销效率，实现了营业收入│
│ │的快速增长。从投资者提交注册信息起，公司就会安排专业的销售客服人员│
│ │通过一对一方式与潜在客户对接，进行免费线上培训和持续跟踪，提供完善│
│ │的售前及售后服务。此外，公司还针对客户需求全面优化服务内容，定期开│
│ │展需求讨论会和技术交流会，完善服务体系并提升用户体验。 │
│ │5．管理团队优势 │
│ │公司的经营管理和研发团队是以毕业于清华计算机系的人员为核心班底，具│
│ │有丰富的行业经验和较强的市场把握能力，能够带领公司在快速变化的行业│
│ │环境中准确判断发展方向，不断挖掘新的市场机会。公司通过自身的人才队│
│ │伍优势，为麦高证券配备研发、营销及管理团队，使麦高证券稳步展业，持│
│ │续保持快速发展。同时，公司还通过外部引进金融、证券和基金行业背景的│
│ │专业人才，为麦高证券和先锋基金的业务发展搭建班子、组建团队、储备人│
│ │才。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业总收入21.46亿元，较上年同期增长40.39%；营业成 │
│ │本1.93亿元，较上年同期增加11.49%；实现归属于上市公司股东净利润2.28│
│ │亿元，较上年同期增长118.74%。 │
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│竞争对手 │东方财富、同花顺、大智慧、益盟股份、麟龙股份。 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司作为国内金融信息服务行业经验丰富的提供商之一，二十五年专│
│营权 │注于中国资本市场，聚焦广大中小投资者，树立了良好的企业形象，“指南│
│ │针”品牌拥有较高的知名度和美誉度。 │
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│核心风险 │经营业绩大幅波动的风险、现有业务受行业监管政策变动影响的风险、金融│
│ │产品创新带来的法律监管风险、技术及产品创新滞后的风险、专业技术人员│
│ │流失的风险、市场竞争加剧的风险、客户开发及管理风险、互联网系统及数│
│ │据安全风险、规模扩大引致的管理风险、税收优惠及财政补贴政策变动的风│
│ │险、募集资金投资项目无法达到预期收益的风险、货币资金管理风险、经营│
│ │业绩全年分布不均衡的风险、公司购置房产引致折旧大幅增加的风险、发行│
│ │人未决诉讼可能引致经济利益流出的风险、净资产收益率和每股收益摊薄的│
│ │风险、知识产权风险、成长性风险、股价波动的风险。 │
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│投资逻辑 │公司作为国内金融信息服务行业经验丰富的提供商之一，二十五年专注于中│
│ │国资本市场，聚焦广大中小投资者，树立了良好的企业形象，“指南针”品│
│ │牌拥有较高的知名度和美誉度。公司凭借强大的证券研究技术和产品研发能│
│ │力，开发出了种类丰富、功能强大的产品体系，形成了核心竞争力。公司产│
│ │品侧重于证券交易信息的动态追踪与静态分析相结合，产品专业化、多元化│
│ │，针对用户的不同需求，提供针对性的产品服务，并将投资者教育与技能培│
│ │训融入产品与服务的过程中。公司重视用户服务与用户体验，建立了完善的│
│ │服务体系，树立了先进的服务理念，拥有专业能力强、从业经验丰富的服务│
│ │与营销团队。公司经营管理团队具有丰富的行业经验和较强的市场把握能力│
│ │，能够在快速变化的市场环境中准确把握正确的发展方向，紧贴中国资本市│
│ │场发展脉搏发现挖掘市场机会。 │
│ │报告期内，公司有效发挥业务协同效应，推动麦高证券快速发展。利用公司│
│ │在金融信息服务行业底蕴深厚的技术基因和资源优势，推动麦高证券交易系│
│ │统功能优化，提高信息技术水平和用户体验，助力麦高证券经纪业务及自营│
│ │业务的快速发展。下一步，公司将以金融科技为特色，继续促进原有业务和│
│ │证券业务的深度融合，不断增强客户黏性，形成雪球效应，进一步扩大资产│
│ │与用户规模，增强盈利能力与核心竞争力。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│主营业务 │以证券工具型软件终端为载体，以互联网为工具，向投资者提供及时、专业│
│ │的金融数据分析和证券投资咨询服务 │
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│主要产品 │金融信息服务、广告服务、证券服务 │
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│股权收购 │1.09亿元收购先锋基金22.505%股权：指南针2025年2月19日公告，公司于20│
│ │25年2月18日与北京鹏康投资有限公司（简称“北京鹏康”）签署股权转让 │
│ │协议，公司将收购北京鹏康持有的先锋基金管理有限公司（简称“先锋基金│
│ │”）22.5050%股权，交易价格为10,900万元。2025年2月18日，公司通过查 │
│ │询深圳市市场监督管理局商事主体信用监管公示平台获悉，先锋基金已完成│
│ │股东及股权比例的变更，先锋基金22.5050%股权已登记至公司名下，北京鹏│
│ │康已不再是先锋基金股东。截至目前，公司已持有先锋基金61.7026%股权，│
│ │成为先锋基金控股股东；先锋基金将被纳入公司合并报表范围。公司表示，│
│ │本次交易将有助于公司形成以原有金融信息服务为主体，证券服务和公募基│
│ │金服务为两翼的“一体两翼”业务发展新格局，为公司持续强化综合财富管│
│ │理能力奠定坚实基础。 │
│ │拟1.61亿元收购先锋基金33.31%股权：指南针2025年3月19日公告，公司与 │
│ │大连亚联投资管理有限公司签署股权转让协议，公司将收购大连亚联持有的│
│ │先锋基金管理有限公司（简称“先锋基金”）33.3074%股权，交易价格为16│
│ │132万元。交易完成后，公司将持有先锋基金95.01%股权，实现对先锋基金 │
│ │股权的进一步集中。公司表示，本次交易将有助于公司形成以原有金融信息│
│ │服务为主体，证券服务和公募基金服务为两翼的“一体两翼”业务发展新格│
│ │局，为公司持续强化综合财富管理能力奠定坚实基础。 │
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│行业竞争格局│报告期内，公司金融信息服务业务发展稳健，持续加大广告投放和研发投入│
│ │，积极赋能证券业务，推动金融科技与证券业务的深度融合，持续构建双主│
│ │业发展的格局。 │
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│行业发展趋势│1.资本市场改革纵深推进，新“国九条”助力证券行业高质量发展 │
│ │2025年，资本市场改革向纵深推进，多层次市场体系在差异化发展中持续完│
│ │善，证券行业高质量发展进程显著提速。 │
│ │国务院新“国九条”及其配套规则落地见效，在夯实市场运行基础、强化投│
│ │资者权益保护、明晰监管框架等维度持续释放政策效能，为行业稳健发展筑│
│ │牢制度根基。改革有效驱动证券行业聚焦服务国家战略，板块协同效应充分│
│ │显现，市场活力与韧性全面增强，资源配置效率及服务科技创新、实体经济│
│ │的质效大幅提升，为经济结构转型升级、新质生产力培育及资本市场长期健│
│ │康发展提供了坚实支撑。 │
│ │2.证券行业稳健发展，深层次改革持续推进 │
│ │2025年，证券行业在国内外复杂经济形势下保持稳健韧性增长，深层次改革│
│ │多点突破、成效显著。中国证监会会同相关部门深入实施中长期资金入市举│
│ │措，全市场ETF总规模突破6万亿元大关，较2024年末增幅超60%，其中权益 │
│ │类ETF成为居民财富配置与长期资金入市的核心载体。中国人民银行持续优 │
│ │化结构性货币政策工具，全年两批次证券基金机构互换便利操作规模累计达│
│ │1050亿元，覆盖机构扩至40家，中标费率稳步下调，有效提升机构资金获取│
│ │能力与市场流动性。产业资本信心持续释放，全年共有1494家上市公司实施│
│ │股份回购、534家次股东发布增持公告，合计规模超2200亿元，为市场注入 │
│ │强劲动能。退市新规效能全面彰显，全年32家上市公司完成退市，重大违法│
│ │类退市占比显著提升，市场出清机制持续深化，上市公司整体质量与估值合│
│ │理性进一步提升。监管部门持续推动“长期资本培育计划”，机构投资者持│
│ │股周期稳步延长，价值投资、理性投资生态加速完善，为行业高质量发展筑│
│ │牢基础。 │
│ │3.提升资本市场服务高质量发展质效，支持新质生产力发展 │
│ │2025年，资本市场多维度改革系统落地、纵深推进，以金融“五篇大文章”│
│ │实施为牵引，为新质生产力加速发展构筑起坚实金融支撑体系。市场持续优│
│ │化科技型企业全链条、全生命周期科创服务与制度供给，通过完善“投早投│
│ │小投硬科技”机制、拓宽私募股权创投基金退出渠道等举措，显著增强对科│
│ │技创新的精准赋能效能。《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力│
│ │发展的八条措施》等政策落地见效，精准引导资本向新一代信息技术、人工│
│ │智能、高端装备、生物医药等关键领域集聚。北京证券交易所持续强化服务│
│ │创新型中小企业主阵地功能，上市公司中国家级专精特新“小巨人”企业占│
│ │比近六成，在促进科技成果转化、孵化细分赛道冠军企业方面的枢纽作用愈│
│ │发突出，为经济高质量发展注入强劲创新动能。 │
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│行业政策法规│《金融信息服务管理规定》 │
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│公司发展战略│2025年，公司将继续坚持金融信息服务与证券服务双轮驱动的战略布局，以│
│ │用户需求为导向，深挖金融信息服务与证券业务的协同潜力，同时积极拓展│
│ │新业务领域，进一步增强公司的服务品质与综合财富管理实力。 │
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│公司日常经营│1.金融信息服务业务稳健增长，持续赋能证券业务 │
│ │报告期内，公司金融信息服务业务实现稳健增长，营业收入15.09亿元，较 │
│ │上年同期增长27.50%。公司持续扩大品牌推广及客户拓展力度，广告宣传及│
│ │网络推广费用较上年同期呈现较大幅度增长，新增注册用户和付费用户数量│
│ │较上年同期亦呈现较大幅度增长，投产比保持健康稳定，确保了业务长期可│
│ │持续发展。此外，公司持续深化与麦高证券的业务协同，积极赋能麦高证券│
│ │，实现麦高证券各项业务的快速增长。 │
│ │2.证券业务稳步展业，持续保持快速发展 │
│ │2025年，公司持续发挥资源整合、产品研发等核心竞争优势及整体协同效应│
│ │，推动麦高证券稳步展业。麦高证券的证券经纪业务及客户托管资产规模继│
│ │续保持快速增长。证券经纪业务手续费净收入4.87亿元，较上年同期增长11│
│ │0.34%；利息净收入1.01亿元，较上年同期增长32.61%；投资收益1.60亿元 │
│ │，较上年同期增长12.31%；净利润1.65亿元，较上年同期增长133.36%。202│
│ │5年末，代理买卖证券款101.15亿元，较2024年末66.24亿元增长52.72%。报│
│ │告期内，麦高证券持续加大人才队伍建设和广告投放、IT建设等投入，着力│
│ │推动证券经纪和证券自营等业务发展；证券承销及财务顾问业务有序展业，│
│ │并取得一定收入;投研业务已按计划规范推进；资管业务已完成验收并适度 │
│ │展业，相关工作进展顺利。 │
│ │3.完成先锋基金部分股权收购与增资，助力业务重回正轨 │
│ │2025年，公司先后完成北京鹏康投资有限公司和大连亚联投资管理有限公司│
│ │分别持有的先锋基金22.5050%股权和33.3074%股权的收购。同时，为尽快恢│
│ │复先锋基金的展业，公司对其进行增资，以增强资本实力，为后续展业提供│
│ │坚实保障。截至目前，公司持有先锋基金90.02%股权，是先锋基金的控股股│
│ │东。 │
│ │4.产品持续功能优化，提升用户使用体验 │
│ │2025年上半年，公司PC软件客户端完成了全面的设计升级，统一了主色调、│
│ │字体与图标样式，实现了整体视觉风格的一致性。同时，通过优化菜单结构│
│ │和布局，进一步提升了界面的简洁性与操作效率，使新版界面更贴合用户使│
│ │用习惯，体验更加流畅直观。在功能升级和迭代方面，PC版数据中心功能正│
│ │式上线，现已覆盖龙虎榜单、大宗交易、限售解禁、利润分配、业绩大全、│
│ │融资融券等多项子功能，以满足用户的不同使用需求。此外，对于事件分析│
│ │平台、卡位等功能做了优化升级。在移动端方面，公司在原有iOS和安卓系 │
│ │统的基础上，技术层面做了积极的探索，现鸿蒙5系统版本全系列支持，适 │
│ │配手机、折叠屏、三折叠屏、PAD等多种形式。在交易系统支持方面，公司 │
│ │协同子公司麦高证券，成功推动麦T宝产品正式上线，为券商端提供了更加 │
│ │丰富、高效的交易类工具支持。 │
│ │2025年下半年，公司在产品研发层面，以基于行业和板块主题特征为出发点│
│ │，重点研发了题材图谱以及相关的题材选股等功能，进一步满足了投资者对│
│ │于产业链细节的了解以及快速获取市场热点的需求。在因子挖掘方面，增加│
│ │了潜伏吸筹、机构扫盘点等盘口特征的特色指标。此外，卡位、擒龙平台等│
│ │核心功能都进行了不同程度的迭代升级，更好的提升了用户的产品使用体验│
│ │。在技术迭代方面，鸿蒙系统完善了PC端的产品适配，安卓PAD的定制专版 │
│ │也已推进上线。 │
│ │5.持续夯实人才梯队建设根基，健全完善人才激励约束机制 │
│ │报告期内，公司根据业务发展需要，持续加强专业人才队伍建设，完善激励│
│ │机制，优化业务人员结构。 │
│ │在人才引进和储备方面，公司持续从外部引进具有金融、证券和基金行业经│
│ │营管理经验和专业能力的中高级人才，为公司证券业务和基金业务的发展搭│
│ │建班子，组建团队，储备人才。 │
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│公司经营计划│1.公司金融信息服务业务保持稳健发展态势，持续完成产品升级迭代，有效│
│ │提升用户使用体验。立足长远发展战略，公司加大品牌推广与客户拓展力度│
│ │，当期广告宣传、网络推广相关投入较上年同期有所增长，推动新增注册用│
│ │户及付费用户规模实现显著提升，为业务的长期可持续发展奠定坚实基础。│
│ │2.公司持续发挥资源整合、产品研发等核心竞争优势及整体协同效应，推动│
│ │麦高证券快速发展。麦高证券的经纪业务收入、自营业务收入及客户托管资│
│ │产规模继续保持快速增长，净利润同比显著增长。报告期内，麦高证券持续│
│ │加大人才队伍建设和广告投放、IT建设等投入，着力推动证券经纪业务和证│
│ │券自营业务发展；承销与保荐业务有序展业，并取得一定收入；投研业务和│
│ │资管业务已完成验收并适度展业，相关工作进展顺利。 │
│ │3.2025年，公司完成先锋基金的股权收购并同步对其增资，以增强资本实力│
│ │，为后续经营发展提供坚实保障。同时，支持先锋基金加大人才引进力度、│
│ │完善公司治理、提升合规风控水平，使其各项业务尽快步入正轨。 │
│ │4.2025年，公司全面推进PC与移动端的产品迭代与技术升级。上半年完成PC│
│ │客户端视觉重构与交互优化，上线数据中心并协同推出“麦T宝”交易工具 │
│ │，同时实现鸿蒙5系统全系列支持；下半年深化投研功能，上线题材图谱与 │
│ │特色盘口因子，并完善了鸿蒙PC端及安卓PAD专版的适配，全方位提升了用 │
│ │户体验与多场景服务能力。 │
│ │5.公司持续加强专业人才队伍建设，完善激励机制，优化业务人员结构。一│
│ │方面，公司积极从外部引进具有金融、证券和基金行业经营管理经验和专业│
│ │能力的中高级人才，为公司证券业务和基金业务的发展搭建班子，组建团队│
│ │，储备人才。另一方面，公司2021年限制性股票与股票期权激励计划和2022│
│ │年股票期权激励计划均已实施完毕，2023年股票期权激励计划正在实施中。│
│ │在此基础上，公司进一步推出了2025年股票期权激励计划。公司实施的股权│
│ │激励计划有利于进一步建立和完善公司长效激励约束机制，增强公司凝聚力│
│ │，共享公司发展成果，吸引和留住优秀人才，激发公司管理团队和业务骨干│
│ │的工作热情，为企业高质量发展奠定坚实的人才基础。 │
│ │6.公司持续加强投资者关系管理工作，与投资者保持了良好的互动交流。公│
│ │司通过邮箱、咨询热线、深交所互动易等多渠道与投资者保持良好的日常沟│
│ │通。公司通过价值在线平台召开2024年度网上业绩说明会，围绕投资者关心│
│ │的公司经营、麦高证券展业、先锋基金部分股权收购、未来发展战略、定增│
│ │进展等进行了充分的交流，有效维护了公司与投资者之间长期、稳定的良好│
│ │关系，切实维护了全体投资者尤其是中小投资者的权益。 │
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│公司资金需求│公司指定专门部门负责统筹公司资金来源与融资管理，协调安排公司资金需│
│ │求，监控优质流动性资产状况；组织流动性风险应急计划制定、演练和评估│
│ │；拟定流动性风险管理策略、措施和流程；监测流动性风险限额执行情况，│
│ │及时报告超限额情况；定期向首席风险官报告流动性风险水平、管理状况及│
│ │其重大变化；组织开展流动性风险压力测试。 │
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│可能面对风险│1.市场波动引致经营业绩变动的风险 │
│ │公司的主营业务是以证券工具型软件终端为载体，以互联网为工具，向投资│
│ │者提供及时、专业的金融数据分析和证券投资咨询服务。随着中国经济快速│
│ │发展及国家政策的推动，国内证券市场发展迅速，投资者队伍不断壮大，也│
│ │为互联网金融信息服务行业的发展带来了广阔的空间。该业务的经营情况与│
│ │证券市场的发展和景气程度密切相关。若证券市场出现波动，可能引起公司│
│ │经营业绩的变动。 │
│ │2.现有业务受行业监管政策变动影响的风险 │
│ │目前国内对证券期货信息经营业务实行许可经营制度，未经证券交易所或期│
│ │货交易所许可，任何单位和个人不得发布证券期货交易即时行情。对于业务│
│ │经营中所使用的证券交易信息，公司已与上证信息公司、深证信息公司等授│
│ │权机构建立了长期稳定的合作关系，均取得了相关信息发布的授权，并按期│
│ │提出展期或者换发许可证的申请，确保持续获取各项证券期货信息经营资格│
│ │。 │
│ │若未来国内关于金融信息经营许可、证券投资咨询业务许可的政策发生变化│
│ │，出现公司当前证书失效后无法继续取得该类许可的情形，则可能直接影响│
│ │公司现有业务的正常经营。 │
│ │3.市场竞争加剧的风险 │
│ │公司经过多年的研发和经营，已形成技术、产品、用户、服务及平台等多方│
│ │面的竞争优势，具备一定的市场竞争实力。但是，由于互联网技术、金融产│
│ │品的创新速度较快，国内同行业企业均在不断增加资金、技术的投入，国际│
│ │知名企业也在不断进入国内市场，互联网金融信息服务行业的市场竞争日趋│
│ │激烈。随着投资者对金融信息的需求不断增加，对相关产品的数据处理能力│
│ │、安全性、系统可扩展性的要求不断提高。如果公司不能适时加大人力物力│
│ │的投入、及时进行产品升级和新产品开发，或出现决策失误、市场开拓不力│
│ │等情况，则将面临不利的市场竞争局面。 │
│ │4.技术及产品创新滞后的风险 │
│ │公司目前主要依托互联网和移动通讯网提供金融信息服务，新产品的推出不│
│ │仅需要互联网、数据挖掘及整理等IT技术的保障，还需要融合证券分析、金│
│ │融工程及用户行为分析等方面的技术，对公司技术创新的要求较高。由于互│
│ │联网技术、软件技术及数据处理技术发展迅速，金融工具创新速度不断加快│
│ │，而客户对金融信息的需求也日益多元化、个性化。在此情况下，若公司未│
│ │来不能紧跟技术更新步伐、准确掌握用户需求，则可能出现技术及产品创新│
│ │滞后的情形，从而可能对公司市场竞争力和盈利能力造成不利影响。 │
│ │5.专业技术人员流失的风险 │
│ │公司属于技术密集型企业，技术研发和产品创新工作依赖公司的专业技术人│
│ │员，专业技术人员流失可能会对公司的经营和发展带来重大影响。公司自成│
│ │立以来，始终重视人才的培养，拥有一支技术过硬、人员稳定的技术团队。│
│ │报告期内公司专业技术人员队伍稳定，未出现技术人员重大流失的情形。但│
│ │随着市场竞争的加剧，不排除专业技术人员流失的可能，从而对公司的未来│
│ │发展产生不利的影响。 │
│ │6.互联网系统及数据安全风险 │
│ │7.客户开发及管理风险 │
│ │8.规模扩大引致的管理风险 │
│ │9.金融产品创新带来的法律监管风险 │
│ │10.税收优惠及财政补贴政策变动的风险 │
│ │11.货币资金管理风险 │
│ │12.知识产权风险 │
│ │13.成长性风险 │
│ │14.经营业绩全年分布不均衡的风险 │
│ │15.证券业务恢复不及预期风险 │
│ │16.整合麦高证券后商誉减值风险 │
│ │17.开展公募业务效果不及预期的风险 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2025-2027年）股东回报规划：公司采用现金、股票或者现金与股票相结 │
│ │合的方式进行利润分配。在有条件的情况下，公司可以进行中期利润分配。│
│ │除特殊情况外，公司在当年盈利且累计未分配利润为正的情况下，采取现金│
│ │方式进行利润分配，每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利│
│ │润的10%。公司在经营情况良好，同时当年实现的每股收益超过0.5元时，并│
│ │且董事会认为公司股票价格与公司股本规模不匹配、发放股票股利有利于公│
│ │司全体股东整体利益时，可以在满足上述现金分红的条件下，提出股票股利│
│ │分配预案。 │
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│股权激励 │指南针2025年1月24日发布股票期权激励计划，公司拟向422名激励对象授予│
│ │529.09万份股票期权，行权价格为91.75元/股。本次授予的股票期权自授予│
│ │日起满15个月后分三期行权，行权比例分别为50%、50%。主要行权条件为：│
│ │第一个行权期，以2024年为基数，2025年营业总收入增长率不低于12%，或 │
│ │净利润增长率不低于12%。第二个行权期，考核目标一：以2025年为基数，2│
│ │026年营业总收入增长率不低于12%，或净利润增长率不低于12%；考核目标 │
│ │二：以2024年为基数，2026年营业总收入增长率不低于26%，或净利润增长 │
│ │率不低于26%。 │
│ │指南针2026年5月11日发布股票期权激励计划，公司拟向524名激励对象授予│
│ │598.02万份股票期权，行权价格为107.2元/股。本次授予的股票期权自授予│
│ │日起满一年后分2期行权，行权比例分别为50%/50%。主要行权条件为：第一│
│ │个行权期，以2025年为基数，2026年营业总收入增长率不低于12%，或净利 │
│ │润增长率不低于12%。第二个行权期，考核目标一，以2026年为基数，2027 │
│ │年营业总收入增长率不低于12%，或净利润增长率不低于12%。考核目标二，│
│ │以2025年为基数，2027年营业总收入增长率不低于26%，或净利润增长率不 │
│ │低于26%。 │
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