热点题材☆ ◇300810 中科海讯 更新日期：2026-07-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:国防军工、智能机器、人工智能、芯片、大数据、数据中心、海洋经济
风格:基金独门、连续亏损、专精特新、微小盘股
指数:创业小盘
【2.主题投资】
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2025-05-16│数据中心 │关联度：☆☆☆
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公司的水声大数据相关产品、基于GPU的高性能计算平台以及声纳核心算法等为数据中心建
设提供了良好的基础
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2025-04-11│芯片 │关联度：☆☆☆
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公司针对声纳装备领域的数据计算需求，开展国产化核心处理芯片的设计研制工作，芯片及
搭载该芯片的高性能数据计算平台预计于 2023 年完成研制。
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2025-03-14│海洋经济 │关联度：☆☆☆
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公司无人水下航行器（UUV）及探测载荷，主要用于水下搜索和侦查的海洋探测系统，亦可
用于海洋环境监测、水下测绘与调查
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2024-08-02│人工智能 │关联度：☆☆☆
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公司将声纳系统与水声大数据、人工智能技术相结合，完成了智能声纳部分关键技术验证。
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2024-06-12│机器人概念 │关联度：☆☆☆
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公司有水下无人自助航行器，也被成为“水下机器人”。
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2021-11-01│大数据 │关联度：☆☆☆
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为客户提供水声大数据与仿真系统等产品
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2021-10-12│国防军工 │关联度：☆☆☆☆☆
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信号处理平台的军方合格供应商
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2021-10-18│海工装备 │关联度：☆☆☆☆
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国家特种电子信息行业声纳装备领域领先企业
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2026-07-24│微小盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-07-24公司AB股总市值为：26.02亿元
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2026-04-27│连续亏损 │关联度：☆☆☆☆
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截止2025-12-31公司连续两年归母净利润为负且2026-03-31财报归母净利润均为负
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2026-03-31│基金独门 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,公司仅出现在长盛基金管理有限公司旗下基金的投资前10名股票中
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2022-08-19│专精特新 │关联度：☆☆☆
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公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】
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2025-06-10│顶层规划支持，机构称海洋经济发展空间广阔
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据媒体报道，今年以来，海洋经济呈现向新向好发展态势，一季度海洋生产总值2.5万亿元
，同比增长5.7%。海洋产业发展稳中向好，新质生产力加快形成，涌动的蓝色新动能正成为我国
经济发展的重要推动力。根据自然资源部发布的数据，2024年，我国海洋经济总量首次突破10万
亿元。东北证券指出，2025年政府工作报告中提到“开展新技术新产品新场景大规模应用示范行
动，推动商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业安全健康发展。”这是深海科技首次纳入政
府工作报告。深海技术推动深海领域探测能力，发展深海科技具备经济以及战略双重意义，顶层
规划支持下深海科技等新兴领域有望加速发展。
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2023-10-13│1-8月份我国造船业三大指标均保持两位数增长
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1至8月份，我国造船业完工量、新接订单量、手持订单量均保持两位数增长，分别占世界市
场份额的49%、68.8%和53.9%，继续保持全球领先地位。据中国船协统计，上半年，规模以上船
舶工业企业主营业务利润率为4.1%，达到近10年最好水平。
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2023-09-21│前8月中国造船三大指标均保持两位数增长
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今年以来，装备制造业是推动工业增长的主力，特别是高端装备制造业发展势头向好，产业
规模不断扩大，一批标志性装备取得突破。高质量、高附加值的高端装备产品竞争力提升，为外
贸出口注入新动力，前8月，中国造船三大指标全面增长，全国造船完工量、承接新船订单、手
持船舶订单均保持两位数增长。中国造船完工量、新接订单量、手持订单量分别占世界市场份额
的49%、68.8%和53.9%，继续保持全球领先地位。
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2023-08-28│前7月承接新船订单4476万载重吨，同比增长74%
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1-7月，全国造船完工2409万载重吨，同比增长15.6%。承接新船订单4476万载重吨，同比增
长74%。7月底，手持船舶订单12790万载重吨，同比增长23.4%。全国完工出口船2029万载重吨，
同比增长13.1%；承接出口船订单4144万载重吨，同比增长75.6%；7月末手持出口船订单11885万
载重吨，同比增长29%。出口船舶分别占全国造船完工量、新接订单量、手持订单量的84.2%、92
.6%和92.9%。
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2023-08-16│7月全球船舶订单量同比增加22%
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据英国造船和海运业分析机构克拉克森发布的数据，7月全球船舶订单量为333万修正总吨（
CGT），同比增加22%，其中韩企接单量为146万CGT，占44%，排名全球第一。中国以113万CGT（3
4%）紧随其后。按船只数量来看，韩国和中国分别承接29艘和48艘订单。
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2023-08-01│前6月我国造船业新接订单量同比增长67.7%
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据中国船舶工业行业协会消息，1-6月，全国造船完工量2113万载重吨，同比增长14.2%；新
接订单量3767万载重吨，同比增长67.7%。截至6月底，手持订单量12377万载重吨，同比增长20.
5%，比2022年底增长17.2%。1-6月，我国造船完工量、新接订单量、手持订单量以载重吨计分别
占世界总量的49.6%、72.6%和53.2%，较2022年底分别增长2.3、17.4和4.2个百分点，以修正总
吨计占47.3%、67.2%和46.8%，国际市场份额均位居世界第一。
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2023-07-25│长春航空展即将举办
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2023年空军航空开放活动·长春航空展计划于7月26日至30日在吉林长春举办。空军歼-20、
歼-16、运油-20、直-20、无侦-10等一批具有代表性的装备，将集中亮相。活动共设置空军馆、
航空工业馆、航空航天制造配套馆、航空装备暨综合服务馆、吉林省航空航天产业馆、航空航天
文创科普体验馆、航空航天沉浸式体验馆等7个室内展馆，展馆总面积达3.06万平方米，较上届
增幅56.1%。
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2023-07-17│工信部将加快船舶与海洋工程装备高端化发展
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工业和信息化部党组成员、副部长辛国斌表示，船舶与海洋工程装备是高技术战略性产业，
是构建现代化产业体系的重要基础，也是建设制造强国、海洋强国、交通强国的有力支撑。工业
和信息化部将聚焦国家重大战略和产业发展重大需求，强化企业科技创新主体地位，加快突破瓶
颈制约，补齐短板弱项，加快船舶与海洋工程装备高端化、智能化、绿色化发展。
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2023-07-12│2023年上半年中国船企接单量全球居首
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英国分析机构克拉克森日前发布的数据显示，今年上半年全球船舶订单量为678艘，中国船
企接单量为428艘，按多个基准计算均超过全球总量的一半，为全球首位。其中，6月中国获得71
艘船舶订单，占全球80%。
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2023-06-28│前5月承接新船订单2645万载重吨，同比增长49.5%
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中国船舶工业行业协会发布今年1-5月船舶工业经济运行情况。1-5月，我国船舶工业保持平
稳发展态势，造船三大指标实现全面增长，国际市场份额保持领先，船舶企业收入利润持续改善
。随着航运市场逐步回暖，船舶需求旺盛，部分造船企业订单量饱满。1-5月，全国造船完工164
7万载重吨，同比增长15.4%。承接新船订单2645万载重吨，同比增长49.5%。5月底，手持船舶订
单11799万载重吨，同比增长15.5%。
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2023-06-21│机构预计未来十年新造船投资需求将达1.6万亿美元
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克拉克森研究发布报告认为，未来十年间将有1.6万亿美元的新造船投资需求，平均每年新
造船订单以数量计达2140艘。节能环保船型及燃料转换推动的船队更新需求将是未来新船订单的
主要驱动力，以总吨计约占整个预测期内新船订单的63%，而余下37%的新船订单需求受贸易增长
推动。
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2023-05-26│1-4月全国承接新船订单同比增长29%
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5月25日，中国船舶工业行业协会发布2023年1-4月船舶工业经济运行情况。数据显示，1-4
月，全国造船完工1280万载重吨，同比增长9.3%。承接新船订单1985万载重吨，同比增长29%。4
月底，手持船舶订单11506万载重吨，同比增长12.3%。全国完工出口船1078万载重吨，同比增长
5.0%；承接出口船订单1794万载重吨，同比增长31.3%；4月末手持出口船订单10528万载重吨，
同比增长16.8%。出口船舶分别占全国造船完工量、新接订单量、手持订单量的84.3%、90.4%和9
1.5%。
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2023-05-18│造船订单远超历史最高年份，船舶需求大幅提升
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近期大量新船订单面临着船厂产能相对不足的限制，新船订单价格上涨。从目前来看，新接
订单积压至数年之后，已经成为各大船厂面临的共同局面。其中不少船厂在一季度新增订单数量
已经超过去年全年，更有船厂目前在手订单已远超过历史最高年份。
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2023-05-09│克拉克森新造船价格指数创2009年2月以来新高，船舶需求提升
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4月28日，克拉克森新造船价格指数录得167.33，连续第13周上涨，主要受到原油轮、气体
船和中大型集装箱船等新造船价格小幅上涨的推动。当前克拉克森新造船价格指数较今年初上升
3%，较2021年初上升33%，达到2009年2月以来的最高水平。2023年至今，油轮订单累计117艘合7
43万载重吨，以载重吨计已达2022年全年油轮订单的81%。
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2023-04-24│一季度全国造船新接订单量同比增长超五成
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1-3月，我国造船完工量、新接订单量和手持订单量以载重吨计分别占世界总量的43.5%、62
.9%和50.8%，以修正总吨计分别占43.0%、62.1%和45.3%，均位居世界第一。1-3月，全国造船新
接订单量1518万载重吨，同比增长53.0%。截至3月底，手持订单量11452万载重吨，同比增长15.
6%，出口船舶占总量的91.0%。1-3月，造船产业集中度保持在较高水平，造船完工量前10家企业
占全国72.9%；新接订单量前10家企业占全国70.8%；手持订单量前10家企业占全国60.7%。
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2023-03-21│国资委支持中央军工企业做强做优做大
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3月20日，国资委党委召开扩大会议。会议强调，要努力为提高一体化国家战略体系和能力
多作贡献，积极服务战略布局一体融合、战略资源一体整合、战略力量一体运用，以更大力度鼓
励支持中央军工企业做强做优做大，指导中央企业立足自身所能积极支持国防军队建设，助力实
现国家战略能力最大化。
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2023-03-21│上海三大船企订单饱满，造船行业或迎利润增长
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中国船舶集团有限公司旗下上海三大船企一沪东中华造船、江南造船、上海外高桥造船去年
完工交船48艘，新接订单72艘累计手持订单已达183艘，交船期已安排至2027年。三家船企手持
集装箱船订单总量位列全球榜首。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │北京中科海讯数字科技股份有限公司成立于2005年7月18日，注册于北京市 │
│ │海淀区市场监督管理局，法定代表人为蔡惠智，公司类型为其他股份有限公│
│ │司(非上市)。作为水声装备领域核心供应商，公司主营业务涵盖信号处理平│
│ │台、声纳系统、水声大数据与仿真系统等领域，具备声纳设备全系统设计生│
│ │产能力。截至2024年6月，公司拥有发明专利23项、软件著作权208项，研发│
│ │人员占比60.46%。 │
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│产品业务 │公司长期专注于国家特种电子信息行业声呐装备领域相关产品的研发、生产│
│ │和销售，围绕该行业战略发展方向，紧贴最终用户需求，在海洋特种装备领│
│ │域提供算力、算法、数据、系统等方面支撑。公司为客户提供信号处理平台│
│ │、声呐系统、水声大数据、仿真训练系统、无人探测系统、数据计算中心等│
│ │产品，主要作用为水声目标探测与识别、水声通信与数据传输、水声导航与│
│ │测绘等。 │
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│经营模式 │（1）盈利模式 │
│ │声纳及水声相关领域产品销售系公司主要的盈利模式，公司通过向国家特种│
│ │电子信息行业大型企事业单位、科研院所、国家特种部门等用户销售产品获│
│ │得产品销售收入。 │
│ │采取此种盈利模式，公司可贴近最终用户需求，确保公司产品与下游总装单│
│ │位或最终使用单位在产品技术、兼容、结构、性能等方面的有机结合，为客│
│ │户提供及时全面的服务。 │
│ │由于特种产品采购的计划性较强，最终用户通常按年度计划配额编制采购计│
│ │划，并向供应商提出采购需求，制造产业链各参与主体按计划逐级配套进行│
│ │生产、销售。国家特种电子信息行业资质、技术等壁垒较高，产品研发周期│
│ │长、研发经费投入大且技术复杂，因此一旦装备定型或鉴定进入批量生产后│
│ │，基于整个装备体系的安全可靠性、技术状态稳定性、一致性等考虑，国家│
│ │特种电子信息行业产品均由原研制、定型厂家、核心配件生产厂家保障后续│
│ │生产供应，最终用户一般不会更换其主要装备及其核心配套产品供应商，并│
│ │在其后续的产品日常维护与维修、技术改进和升级、更新换代、备件采购中│
│ │对该产品的供应商存在一定的技术和产品依赖，形成“科研、购置、维修一│
│ │体化”的装备供应体系。 │
│ │（2）采购模式 │
│ │公司采购采取订单驱动的模式。公司采购由采购部负责，根据已签订合同的│
│ │销售订单制定采购计划。基于特种产品的特殊性，公司根据行业质量管理体│
│ │系要求，建立了合格供方名录机制。合格供方名录由公司按照国家特种产品│
│ │质量标准的相关要求并根据生产经营需要以市场化原则，对供方的业务资质│
│ │、技术水平、综合实力等因素进行综合审查评定选出后，报最终用户代表审│
│ │查备案，最终用户代表审查通过后方可由公司将其列入《合格供方名录》。│
│ │公司《合格供方名录》每年进行一次统一评定，以后增加供应商应当履行上│
│ │述相同程序。最终用户代表审查的核心为供应商是否具备长期、稳定提供满│
│ │足公司质量要求的外购件、外协件的能力。 │
│ │（3）生产模式 │
│ │公司采取以销定产的生产模式，根据已签订合同的销售订单组织生产，对订│
│ │单组织完成评审，并交由生产部门进行生产。鉴于国家特种电子信息行业产│
│ │品的特殊性，公司的生产为定制化生产。对于定型前的产品，公司根据客户│
│ │需求变化而不断调整公司产品的设计、技术参数、规格等，多次提供小批量│
│ │产品供试验或使用，以实现目标功能和状态，具有小批量定制特点。对于定│
│ │型后的产品，公司按定型的规格根据客户订单进行定制化生产，生产数量相│
│ │对较大。 │
│ │公司生产的关键与核心环节如系统软件开发与嵌入、整机集成、性能检测、│
│ │装配调试、湖海试验等与系统产品的技术指标及可靠性密切相关，公司依靠│
│ │自身技术优势及研发生产能力独立完成。同时为将更多资源投入到提升研发│
│ │设计能力方面，公司充分利用社会分工降低制造成本，在生产环节利用外协│
│ │企业发挥配套作用。 │
│ │（4）销售模式 │
│ │公司采取向国家大型企事业单位、科研院所、国家特种部门直接销售模式。│
│ │作为声纳相关产品的重要供应商，公司直接与客户确定合作意向后，通过签│
│ │订购销协议、取得采购订单的方式确定销售关系。在我国特种电子信息行业│
│ │现行体制下，该领域业务主要集中于国家大型企事业单位、科研院所、国家│
│ │特种部门等，客户具有较高集中度。公司凭借丰富的行业经验、先进的技术│
│ │水平、可靠的质量控制体系，主要产品已经进入最终用户的合格供方名录，│
│ │与客户建立了长期合作关系，客户稳定性高。按照公司的产品分类，公司部│
│ │分产品主要面向国家大型企事业单位、科研院所进行配套级直接销售，部分│
│ │产品主要面向终端用户进行系统整机级直接销售。 │
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│行业地位 │国家特种电子信息行业声纳装备领域领先企业 │
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│核心竞争力 │1、核心团队稳定，专业人才引进渠道畅通 │
│ │声纳装备领域高端人才数量少，培养时间长；水声学作为一门实验科学，需│
│ │要积累大量的湖试和海试经验，方能从事该领域的产品研发及设计。公司产│
│ │品可广泛运用于水下警戒、水下探测、通信导航等领域，对产品的技术先进│
│ │性、可靠性、稳定性具有极高要求，产品的推出需要进行大量的湖试和海试│
│ │，以及长期的经验积累和反复的实验检验，方能应用于下游客户。 │
│ │在人才引进方面，公司已与中国科学院大学、哈尔滨工业大学、哈尔滨工程│
│ │大学、西北工业大学、中国海洋大学等院校建立长期稳定的合作关系，构建│
│ │了成熟高效的人才引进与培养机制。同时，依托良好的企业文化与人才发展│
│ │环境，公司建立了具备市场竞争力的薪酬绩效体系，并推出落户支持、住房│
│ │保障、股权激励等多元化、有吸引力的人才福利政策。为进一步健全长效激│
│ │励约束机制，吸引和留住优秀人才，充分调动核心管理团队与技术骨干的积│
│ │极性与创造性，公司于2025年5月实施限制性股票激励计划，实现股东、公 │
│ │司与核心员工利益的高度绑定。 │
│ │2、持续研发投入，确保公司技术竞争优势 │
│ │水声装备行业尤其是声纳装备领域是一个技术密集型的行业，声纳技术系涉│
│ │及海洋工程、电子技术、计算机等多学科、多专业领域的综合性技术，且声│
│ │纳设备相关产品的研制开发依赖于长时间、大量的海上试验研究和数据、经│
│ │验的积累。所以，进入声纳装备领域一般需要很长时间的人才培养和技术积│
│ │累、沉淀，行业外的竞争者很难在短时间进入。 │
│ │公司自成立以来始终专注于声纳装备领域相关产品的研发、生产和销售。近│
│ │年来，公司特别重视将水声技术与高性能计算、大数据、人工智能等领域的│
│ │先进技术进行融合创新，针对声纳装备领域有前景的垂直应用场景，持续保│
│ │持较高水平的研发投入。截至2025年12月31日，公司拥有已获得授权的发明│
│ │专利29项，比去年同期增加3项；实用新型专利13项；外观设计专利3项；软│
│ │件著作权220项；正在申请的发明专利17项。 │
│ │3、长期积累沉淀，确保公司市场领先地位 │
│ │国家特种电子信息行业实行严格的许可制度，具有较高的资质门槛，由于特│
│ │种产品研发周期长、研发经费投入大且技术复杂，因此装备定型或鉴定进入│
│ │批量生产后，最终客户基于对整个装备体系的安全可靠性、技术状态稳定性│
│ │、一致性等考虑，不会轻易更换其主要装备及其核心配套产品的供应商。因│
│ │此，最终用户将公司纳入供应链体系后，将在其后续的产品日常维护与维修│
│ │、技术改进和升级、更新换代、备件采购中对公司存在一定的技术和产品依│
│ │赖，形成“科研、购置、维修一体化”的装备供应体系，从而保证公司可在│
│ │较长期间内保持优势地位。 │
│ │4、完善设备设施，确保公司设计、工程化和生产能力 │
│ │公司拥有声纳装备领域的核心技术，具备系统研发设计制造及配套装备设计│
│ │制造能力、完善的产品技术研发体系、丰富的水声装备实践经验，能根据不│
│ │同客户的使用要求，对产品进行定制化设计、研发、生产，可准确、及时满│
│ │足客户的各类产品需求，具备提供各型声纳系统整体解决方案的能力。公司│
│ │具备完善的工程化设计研制团队及多年的经验积累，能够充分满足产品工程│
│ │化设计中恶劣环境下的高可靠性、兼容性等要求，在工程化方面具备较强的│
│ │竞争优势。 │
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│经营指标 │2025年，公司特种产品收入结构较上年同期显著优化，品类多元发展态势良│
│ │好，审减后营业收入达31,156.17万元，较上年同期审减后营业收入23,386.│
│ │59万元增长31.68%。 │
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│竞争对手 │安达维尔；晨曦航空；景嘉微；七一二；新兴装备。 │
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│品牌/专利/经│专利：截至2025年12月31日，公司拥有已获得授权的发明专利29项，比去年│
│营权 │同期增加3项；实用新型专利13项；外观设计专利3项；软件著作权220项； │
│ │正在申请的发明专利17项。 │
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│核心风险 │公司业绩可能存在大幅波动的风险；特种电子信息行业特性导致的客户集中│
│ │风险；销售季节性风险；应收账款金额较大的风险；较高毛利率不能持续的│
│ │风险；已审价产品发生调价的风险；特种产品研发风险。 │
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│投资逻辑 │公司在特种产品水声探测、声纳装备及水声信号处理领域处于国内领先地位│
│ │，是行业内核心供应商之一，具备显著的技术壁垒与市场优势。公司的信号│
│ │处理平台类和声纳系统类产品主要面向国家大型企事业单位、科研院所进行│
│ │配套级销售，水声大数据类、仿真训练系统类产品主要面向国家特种部门等│
│ │终端用户进行系统整机级销售。 │
│ │该领域的产品研发及设计。公司产品可广泛运用于水下警戒、水下探测、通│
│ │信导航等领域，对产品的技术先进性、可靠性、稳定性具有极高要求，产品│
│ │的推出需要进行大量的湖试和海试，以及长期的经验积累和反复的实验检验│
│ │，方能应用于下游客户。 │
│ │水声装备行业尤其是声纳装备领域是一个技术密集型的行业，声纳技术系涉│
│ │及海洋工程、电子技术、计算机等多学科、多专业领域的综合性技术，且声│
│ │纳设备相关产品的研制开发依赖于长时间、大量的海上试验研究和数据、经│
│ │验的积累。所以，进入声纳装备领域一般需要很长时间的人才培养和技术积│
│ │累、沉淀，行业外的竞争者很难在短时间进入。 │
│ │公司自成立以来始终专注于声纳装备领域相关产品的研发、生产和销售。近│
│ │年来，公司特别重视将水声技术与高性能计算、大数据、人工智能等领域的│
│ │先进技术进行融合创新，针对声纳装备领域有前景的垂直应用场景，持续保│
│ │持较高水平的研发投入。截至2025年12月31日，公司拥有已获得授权的发明│
│ │专利29项，比去年同期增加3项；实用新型专利13项；外观设计专利3项；软│
│ │件著作权220项；正在申请的发明专利17项。 │
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│消费群体 │国家特种部门 │
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│主营业务 │国家特种电子信息行业声纳装备领域相关产品的研发、生产和销售 │
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│主要产品 │信号处理平台、水声大数据与仿真系统、声纳系统 │
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│行业竞争格局│我国特种电子信息行业声纳装备领域整体呈现高壁垒、寡头竞争的稳定格局│
│ │。作为水下探测与信息感知的核心装备，声纳系统研发与产业化受到准入资│
│ │质、长期技术积累、装备定型周期、供应链配套、试验验证与保密管理等多│
│ │重因素严格制约，行业准入门槛高、迭代周期长、客户粘性强。行业内合格│
│ │供应商数量有限，主要以大型国有军工集团、核心科研院所为主体，同时包│
│ │含少数掌握底层算法、核心模块或系统集成关键技术、通过完整资质与型号│
│ │验证的民营企业，形成头部集中、梯队清晰、稳定有序的竞争生态。 │
│ │随着深海科技逐步上升为国家重要战略层面，我国对海洋资源开发、海洋权│
│ │益维护及海洋科学研究的重视程度持续提高。在此背景下，海洋观测、水下│
│ │安防、水下油气勘探开发、海上风电运维、港口航道监测、海洋工程勘察等│
│ │民用及商用场景对水下感知装备的需求呈现快速增长态势。声纳作为水下环│
│ │境探测、目标定位、数据采集的核心装备，其应用场景从传统特种领域不断│
│ │向民用市场、海洋科研、工程建设、能源运维等领域延伸拓展，整体市场需│
│ │求持续提升。与特种领域相比，民用声纳装备市场更注重实用性、经济性与│
│ │快速落地能力，市场竞争焦点主要集中在军工技术向民用领域的转化效率、│
│ │不同水下场景的适配能力、系统集成化水平以及规模化生产后的成本控制能│
│ │力等方面。 │
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│行业发展趋势│1、行业发展状况及发展趋势 │
│ │宏观环境方面，我国所面临的国际安全形势愈加严峻，需要不断提升武器装│
│ │备水平，尽快实现核心关键技术自主可控，完成国产化替代，增强军事力量│
│ │，切实提高应对各种军事挑战的能力。习近平主席在出席十四届全国人大二│
│ │次会议解放军和武警部队代表团全体会议时强调，要乘势而上，把握新兴领│
│ │域发展特点规律，推动新质生产力同新质战斗力高效融合、双向拉动。2026│
│ │年中央本级国防支出预算达1.91万亿元人民币，同比增长7%，我国国防预算│
│ │已连续十年保持个位数平稳增长。国家持续加大国防投入、着力提升新兴领│
│ │域战略能力，行业迎来重要发展机遇，为公司既有产品意向订单的加速落地│
│ │及后续市场拓展奠定了坚实基础。 │
│ │海洋安全方面，“海安才能国安，海不安则国必难安”。目前，我国在领土│
│ │争端、外部势力介入等方面的问题日益突出，海洋安全形势愈发严峻。面对│
│ │上述威胁，国家需要重点布局海洋强国战略，推动深海资源开发、深海探测│
│ │装备和科技创新，增强在全球海洋竞争中的核心竞争力；同时，推动解决水│
│ │下攻防短板，大力提升传统水下作战力量信息化智能化水平，积极研发和部│
│ │署新型水下作战力量，逐步扩展水下作战空间，不断完善水下作战体系，创│
│ │新变革水下作战方式，为赢得未来海战谋求新优势。同时，随着高性能计算│
│ │、大数据、人工智能等先进技术的发展和装备快速更新，新型武器装备和作│
│ │战理念不断涌现，对我国海洋军事力量的现代化建设提出了更高的要求。因│
│ │此，为了统筹海上军事斗争准备、海洋权益维护和海洋经济发展，提升经略│
│ │海洋能力，维护祖国的和平与稳定，我国需要持续加强海洋科技研发，提高│
│ │海洋探测、监测和预警等能力，以应对日益复杂的海洋安全环境。在此背景│
│ │下，我国特种电子信息行业声纳装备领域的新品研制及更新换代需求已呈现│
│ │出稳步增长的态势。 │
│ │（2）行业趋势 │
│ │1）政策支持 │
│ │2025年政府工作报告首次将深海科技明确列为战略性新兴产业，与商业航天│
│ │、低空经济并列部署，推动新技术、新产品、新场景规模化应用，标志着深│
│ │海领域正式进入产业化加速期；《推动海洋经济高质量发展》明确指出要编│
│ │制“十五五”海洋经济发展规划，提升海洋科技自主创新水平，做强做优做│
│ │大海洋产业；2026年我国中央本级国防支出预算达1.91万亿元，同比增长7%│
│ │，国防投入保持稳定适度增长，为水下装备、海洋感知、信息安全等领域提│
│ │供持续需求与资金保障。 │
│ │2）技术优化 │
│ │声纳装备技术正处于智能化、国产化、深水化迭代阶段。AI技术深度融入水│
│ │声数据处理，基于深度学习的水下目标自动识别技术成为声纳系统的主流。│
│ │受国际供应链波动、核心技术封锁等因素影响，声纳装备核心元器件国产化│
│ │进程持续加速，已从单一模块替代向全链条自主供应迈进。随着我国深海资│
│ │源开发、深海权益维护及海洋科学研究需求持续升级，深海作业装备对声纳│
│ │装备的需求快速增长，推动声纳技术向深水化、长续航、高可靠方向迭代，│
│ │光纤与声学融合的深海通信技术逐步替代传统方案。 │
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│行业政策法规│《当前优先发展的高技术产业化重点领域指南（2011年度）》、《产业结构│
│ │调整指导目录（2024年本）》、《中国制造2025》、《“十四五”海洋经济│
│ │发展规划》、《2025年国务院政府工作报告》、《推动海洋经济高质量发展│
│ │》 │
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│公司发展战略│公司秉持“特种产品立本、民用产品拓新、技术创新引领、产品多元协同”│
│ │的核心发展理念，深耕声纳装备主业，持续优化业务结构，加快构建“特种│
│ │业务稳增长、民用业务拓空间、技术创新筑壁垒、优秀人才强支撑”的高质│
│ │量发展格局，致力成为行业领先的水下声纳设备核心供应商。 │
│ │（1）特种产品业务筑牢核心壁垒，迈向高端化、规模化 │
│ │公司牢牢立足特种电子信息行业声纳装备核心领域，持续巩固并强化行业领│
│ │先的竞争优势。聚焦国家特种领域核心市场，在积极争取第三代和新一代信│
│ │号处理机平台订单的同时，全力保障水声大数据、仿真训练系统、数据计算│
│ │中心等重点项目稳定量产与按期交付，持续拓展后续市场空间，推动业务规│
│ │模化、系列化、可持续增长。在无人探测系统领域，公司将深化多产品、多│
│ │系统融合，加快向智能化、集群化、体系化方向升级突破。 │
│ │（2）民用产品业务提速转化落地，实现场景化、产业化 │
│ │结合海洋产业融合场景，依托在声纳探测、水下信号收集与处理领域积累的│
│ │核心技术优势，重点布局海上风电设施安全监测、水下智能巡检、水下测绘│
│ │等高价值应用场景。通过将特种领域成熟的高精度探测、信号处理与系统集│
│ │成能力向民用产业迁移转化，打造适配商业化场景的高可靠、低成本、智能│
│ │化解决方案，实现核心技术成果快速产业化落地。 │
│ │（3）坚持研发投入自主创新，深化AI技术赋能 │
│ │公司将技术创新作为核心驱动力，持续加大对光纤水听器、水声大数据、训│
│ │练仿真、无人系统集群控制等关键核心领域的研发投入。积极推动传统水声│
│ │技术与人工智能、大数据深度融合，不断强化自主创新能力与技术壁垒，确│
│ │保公司整体技术水平与国际先进水平保持同步，并在部分细分领域实现引领│
│ │性突破。 │
│ │（4）完善管理运行体系，实现降本增效、提质增效 │
│ │持续优化法人治理结构，健全现代企业管理制度，完善内部管理运行体系，│
│ │规范决策流程、强化部门协同，全面提升公司经营管理效率与整体运营效能│
│ │。通过流程优化、资源统筹与成本精细化管控，切实实现降本增效、提质增│
│ │效，不断增强公司核心竞争力与可持续发展能力，为公司高质量长远发展奠│
│ │定坚实基础。 │
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│公司日常经营│（1）利润方面，公司深耕主业并布局民品，关键业务稳步推进，多元发展 │
│ │成效显著。 │
│ │报告期内，公司特种产品收入结构较上年同期显著优化，品类多元发展态势│
│ │良好，审减后营业收入达31156.17万元，较上年同期审减后营业收入23386.│
│ │59万元增长31.68%。根据特种部门采购制度的有关规定，公司销售的部分产│
│ │品需由特种部门审价，公司对当年及以前年度需要审价的项目按可变对价最│
│ │佳估计值重新估计，将可变对价调整金额在当期予以确认，因最佳估计数的│
│ │变动累计调减当期营业收入2966.79万元，较上年同期调减4717.14万元同比│
│ │减少1750.35万元。 │
│ │报告期内，公司营业总成本为32631.69万元，较上年同期增长25.46%。其中│
│ │：①本年度水声大数据、仿真训练系统方向部分项目系研制合同，为保障项│
│ │目质量与交付进度，项目成本较高；同时，数据计算中心方向的项目主要为│
│ │外购硬件，且项目实施周期长，导致项目成本较高。受上述因素综合影响，│
│ │本年营业成本较上年同期增加6831.44万元，营业成本增长幅度高于营业收 │
│ │入增长幅度。②公司坚持精细化管理导向，持续提升运营效率，强化费用管│
│ │控，期间费用较上年同期减少304.30万元，提质增效取得积极成效。 │
│ │报告期内，公司其他收益为46.99万元，较上年同期减少1573.70万元，主要│
│ │系国家相关税收政策调整所致。 │
│ │综上，2025年公司经营规模较上年同期增长31.68%，剔除营业成本及期间费│
│ │用后的盈利水平较上年同期增长56.18%。受其他收益及资产减值损失计提影│
│ │响，本期归属于上市公司股东的净利润较上年同期出现下降。 │
│ │（2）现金流方面，公司推行“目标-责任-考核”三位一体的回款管理体系 │
│ │，通过目标分解、责任到人、过程督导和刚性考核等举措，应收账款管理成│
│ │效持续提升。 │
│ │报告期内，公司持续加大账款催收力度，经营回款相应增加，销售商品、提│
│ │供劳务收到的现金为36115.09万元，较上年同期34450.50万元增长4.83%。 │
│ │受公司订单规模持续增长，业务扩张过程中资金垫付影响，经营支出有所上│
│ │升，导致本年经营活动产生的现金流量净额为-8043.92万元，较上年同期24│
│ │95.38万元下降422.35%。 │
│ │公司管理层多措并举，综合运用多元化融资渠道及精细化资金管理手段，合│
│ │理统筹资金安排，动态优化资金配置，公司投资活动产生的现金流量净额41│
│ │57.97万元，较上年同期-8530.65万元增加148.74%；公司筹资活动产生的现│
│ │金流量净额3673.26万元，较上年同期-2392.17万元增加253.55%。 │
│ │综上，2025年公司通过有效催款，灵活高效的资金统筹安排，切实保障了各│
│ │项生产经营活动的平稳有序运行。 │
│ │（3）资产负债结构稳健，重大项目有序推进，合理统筹融资安排，保障项 │
│ │目顺利实施。 │
│ │报告期末，公司资产总额达128057.30万元，较上年末119373.36万元增长7.│
│ │27%，主要系公司在多类产品领域斩获项目订单，为保障项目按期交付，提 │
│ │前支付款项并储备物资，使得预付账款及存货相应增加。 │
│ │报告期末，公司负债总额49520.14万元，较上年末37234.01万元增长33.00%│
│ │，主要系两方面因素共同影响：一是公司收到项目节点款项，合同负债相应│
│ │增加；二是为保障重大项目按期推进，满足采购付款时效需求，公司融资规│
│ │模有所上升。 │
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│公司经营计划│（1）市场拓展 │
│ │在特种产品领域，公司将全力推动意向订单转化落地，持续深化与核心客户│
│ │的长期战略合作，积极争取特种产品升级换代项目订单，不断提升产品配套│
│ │层级与市场占有率，巩固在特种领域的核心竞争优势。 │
│ │在民用产品领域，重点面向广西、广东、海南等沿海省份，充分借助地方政│
│ │策支持，加强与大型集团企业的深度合作，聚焦智能化、无人化发展方向，│
│ │加快推进民用领域相关产品落地应用。 │
│ │（2）生产运营 │
│ │持续深化精细化管理，全面优化供应链布局与体系建设，强化核心原材料集│
│ │中采购与成本管控，通过资源统筹、流程优化与供应商协同，有效降低综合│
│ │采购成本，提升整体资源配置效率与运营效益。针对特种产品订单定制化的│
│ │特点，加快构建柔性化、高效化生产模式，优化生产组织与排产流程，提升│
│ │快速响应与灵活交付能力，切实缩短产品交付周期，保障订单履约效率。同│
│ │时，坚持质量至上原则，强化全流程、全链条质量管控体系，严格执行质量│
│ │标准与责任追溯机制，从严把控研发、生产、检验等各环节质量关口，确保│
│ │产品质量稳定可靠，全面保障产品交付质量与客户满意度。 │
│ │（3）财务管控 │
│ │强化应收账款全流程管理，针对特种产品“逐级结算”的特殊模式，建立专│
│ │人跟进机制，主动推进款项回收，全力保障2026年应收账款周转率稳步提升│
│ │，减少资金占用，提升资金周转效率。严格控制期间费用支出，坚持“量入│
│ │为出、精打细算”的原则，加强费用预算管控与执行监督，强化费用使用效│
│ │益考核，不断提升公司整体盈利能力。 │
│ │合理统筹资金配置，科学制定资金使用计划，在保障公司日常生产经营资金│
│ │需求的基础上，优先保障研发投入与市场拓展资金供给，持续加大核心技术│
│ │研发、新产品迭代及市场渠道拓展的资金支持力度，兼顾资金安全性与流动│
│ │性，通过精细化资金管控、优化资金投向，推动公司经营现金流逐步改善，│
│ │实现资金良性循环，为公司持续健康发展提供坚实的资金保障。 │
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│公司资金需求│本公司统筹负 │
│ │责公司内各子公司的现金管理工作，包括现金盈余的短期投资和筹措贷款以│
│ │应付预计现金需求。本公司的政策是定期监控短期和长期的流动资金需求，│
│ │以及是否符合借款协议的规定，以确保维持充裕的现金储备和可供随时变现│
│ │的有价证券。 │
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│可能面对风险│（1）行业政策导致的经营业绩波动风险 │
│ │公司产品主要服务于国家特种电子信息行业，性质为特种产品，最终使用主│
│ │体为国家特种部门。国家特种部门的采购计划通常受国家支出预算、国际安│
│ │全环境、国内政策导向等因素影响，因此，公司的产品销售状况与未来最终│
│ │用户采购动态紧密相连，产品采购订单数量、订单规模可能波动较大，具有│
│ │一定的不稳定性。公司所处的特种行业受资质管理、装备审价、市场准入等│
│ │政策约束，若相关政策发生重大调整，都可能直接致使公司经营业绩面临大│
│ │幅波动风险。 │
│ │同时，深海经济相关扶持政策若落地不及预期，亦可能对公司民用产品市场│
│ │的发展节奏与拓展进程产生影响，导致公司新市场及新客户的开发不及预期│
│ │，从而导致公司业绩不达预期的风险。 │
│ │（2）客户集中风险 │
│ │受我国特种行业现行体制影响，产业链涵盖多个关键参与主体，主体按计划│
│ │，逐级配套进行生产、销售，公司下游客户主要为中国船舶集团下属单位、│
│ │科研院所及国家特种部门，导致公司所处行业客户明确且集中度高。公司已│
│ │经与主要客户建立了稳固的合作关系，并不断开发新产品，开拓新客户。若│
│ │国际形势、国家战略的变化导致最终用户的需求发生不利变化，或者公司与│
│ │最终用户或下游客户的合作发生不利变化，公司开拓其他领域客户进展不如│
│ │预期，则将对本公司的经营业绩产生不利影响。 │
│ │（3）销售季节性风险 │
│ │公司客户主要为特种电子信息行业企事业单位、科研院所及国家特种部门，│
│ │存在集中交付、集中结算的经营特点。由于特种产品采购的计划性较强，最│
│ │终用户通常按年度计划配额编制采购计划，并向供应商提出采购需求，制造│
│ │产业链各参与主体按计划逐级配套进行生产、销售。公司作为声纳装备的核│
│ │心配套单位，一般每年年初与年中承接研发生产任务，考虑生产周期等因素│
│ │，交付完成大多在二季度、四季度。因此公司的经营情况会呈现出一定的季│
│ │节性，在年度费用较为均衡的情况下，营业收入和利润也呈现出季节性，存│
│ │在出现季节性亏损的可能。 │
│ │（4）特种产品审价风险 │
│ │公司产品主要服务于国家特种部门，相关合同采用暂定价格机制，最终结算│
│ │价格以最终用户审定结果为准。由于最终用户审价周期较长，在审价完成前│
│ │，公司结合合同暂定价格，按照期望值或最可能发生金额确定可变对价的最│
│ │佳估计数确认收入。公司部分产品的暂定价格、最佳估计数与最终审定价格│
│ │之间可能出现偏差。若差异幅度较大，将对公司的毛利率产生影响，进而可│
│ │能引发公司收入及业绩出现波动风险。公司已建立审价跟踪管理机制，持续│
│ │关注价格调整事项，以降低相关风险影响。 │
│ │（5）应收账款余额较大的风险 │
│ │公司所处产业链参与主体采取“逐级结算”模式，且公司处于产业链中上游│
│ │，叠加装备审价、客户付款审批流程相对复杂，应收账款周转周期较长，导│
│ │致应收账款金额处于较高水平，大额应收账款减缓了公司资金回笼速度，给│
│ │营运资金管理带来压力。公司应收账款主要为应收大型央企集团下属单位货│
│ │款，客户信用良好，未曾发生过不能偿还货款的情况。若国际形势、国内环│
│ │境发生变化，可能导致公司主要客户回款周期进一步延长。同时，随着应收│
│ │账款账龄结构的变化，应收账款坏账计提金额可能存在计提不足导致坏账计│
│ │提增加的情形，将会对公司的经营业绩产生一定的不利影响。 │
│ │公司将通过完善客户信用评估、强化催收机制等方式，继续加大应收账款催│
│ │收力度，重点推进长账龄项目回款，降低坏账风险，提升资金周转效率，推│
│ │动经营性现金流持续优化。 │
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│股权激励 │中科海讯2025年5月12日发布限制性股票激励计划，公司拟向78名激励对象 │
│ │授予11805万股限制性股票，授予价格为17.28元/股。本次授予的限制性股 │
│ │票自授予日起满一年后分2期解锁，解锁比例分别为50%、50%。主要解锁条 │
│ │件为：2025年公司需满足下列两个条件之一：1、以2024年营业收入为基数 │
│ │，2025年营业收入增长率不低于15%；2、2025年净利润为正。2026年公司需│
│ │满足下列两个条件之一：1、以2024年营业收入为基数，2026年营业收入增 │
│ │长率不低于30%；2、2026年净利润不低于2000万元。 │
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│重大合同 │签订1.63亿元信息处理分系统采购项目合同：中科海讯2025年5月28日公告 │
│ │，公司与某客户签订了《某信息处理分系统采购项目合同》，合同期限自合│
│ │同生效之日起至本合同规定的权利与义务完成后终止，合同金额为1.63亿元│
│ │，占公司2024年度经审计主营业务收入达68%。本合同顺利实施，预计将对 │
│ │公司未来经营业绩产生积极影响。 │
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│战略合作 │与北部湾港集团签订战略合作协议：中科海讯2025年9月23日公告，公司与 │
│ │广西北部湾国际港务集团有限公司在第22届中国—东盟博览会签约仪式上签│
│ │订了《战略合作协议》。双方将紧密围绕国家海洋科技、“人工智能+”与 │
│ │数字经济建设战略需求，在智慧港口建设、海洋大数据、海洋智能装备等前│
│ │沿领域进行合作，建立战略合作伙伴关系，充分发挥双方优势，打造系列海│
│ │洋科技产品及人工智能创新应用场景，共同合作拓展相关业务。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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