热点题材☆ ◇300815 玉禾田 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:碳中和、一带一路、智能机器、粤港澳、阿里概念、垃圾分类、无人机、PPP概念、无人驾
驶、人工智能、智慧城市、医废处理、物业管理、东数西算、新型城镇、人形机器、DeepS
eek
风格:近期新低、发可转债、私募新进
指数:创业300、创业200
【2.主题投资】
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-02-03│人工智能 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司于2026年1月23日发布了智慧大脑、AI@数智城市大管家2.0、城市治理智能体应用商城
等。
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-01-23│阿里概念 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司与阿里云在智慧大脑建设方面建立了合作。
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-12-25│东数西算 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司旗下晓润智科“云上智算”算力中心正式落成，响应“新质生产力”战略，助力智慧城
市建设。
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-11-20│粤港澳 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司办公地址为：广东省深圳市福田区梅林街道梅秀路1号中粮福田大悦广场A座38层。
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-09-02│人形机器人 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
智元机器人入股玉树智能，双方将通过此次合作推动人形机器人技术与城市服务场景深度交
融，提升作业效率与安全性。
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-05-30│一带一路 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司与俄罗斯企业围绕智慧化城市建设领域展开深度洽商，达成涵盖智慧照明、灯光秀建设
、无人化清扫、无人机消防及无人机农业等多维度的合作意向，为中俄企业在“一带一路”沿线
的务实合作树立全新标杆
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-03-12│无人机 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司持股51%的深圳玉龙无人机技术有限公司
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-02-26│DeepSeek概念│关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司数智城市大管家系统正式接入 DeepSeek-R1 模型，以AI大管家搜索功能为支撑，提供
对话和联网搜索等智能服务
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-09-02│碳中和 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司在林业碳汇方面做了三方面储备，分别是林业碳汇产品
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-07-08│智慧城市 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司涉及智慧平台相关的项目有包头市鹿城数智管家信息化平台项目、深圳龙华区智慧平台
服务项目以及绿源中碳集团的分类中心智慧平台建设项目等。
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-06-12│机器人概念 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司拟投资并收购坎德拉科技全部机器人业务。
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-05-16│物业管理概念│关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司有物业服务管理业务。
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-07-31│新型城镇 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司主营业务涵盖城市环卫服务、城市公园绿化管理、智慧城市建设、城市管理咨询等
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-07-14│无人驾驶 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司有无人驾驶环卫车，无人驾驶智能清扫车“田田”是舜泰汽车有限公司结合我司需求所
进行自主研发生产的一款智能道路清扫车，其具备闹钟式任务设计、自动加载地图、智能一键召
回、自主泊车入位、大数据分析等多种功能。
──────┬──────┬────────────────────────────
2020-09-29│医废处理 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司在互动平台称：公司对于废弃口罩早已高度关注，配合各级政府做好废弃口罩的回收管
理，按国家卫健委对防控疫情的相关规定处理，公司大致做到以下几点：1.做好废弃口罩的收运
消杀工作；2.设置专用收集桶并剪碎；3.将专用收集桶里的取出扎袋放入专用收集车运到指定回
收点；4.对专用收集桶及专用收集车进行消毒处理。
──────┬──────┬────────────────────────────
2020-04-07│垃圾分类 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
玉禾田的营业收入来自物业清洁和市政环卫两种业务类型
──────┬──────┬────────────────────────────
2020-02-01│PPP概念 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司PPP模式主要包括BOT/TOT形式。公司从政府部门（合同授予方）获取市政环卫一体化项
目的特许经营权，参与项目的建设和运营。在特许经营权期满后，公司需要将有关作业设备和设
施移交政府部门或政府指定单位。
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-05-29│无人物流车 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司参股坎德拉智能科技，引入坎德拉阳光S200无人驾驶清扫车，与舜泰汽车共同研发无人
环卫车等。
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-09-26│数字乡村 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司率先布局城市综合管理服务”，聚集城乡管理一体化"，探索城乡管理科学化、精细化
、智能化、智慧化"，形成了一套全国领先的城乡管理服务综合体系。
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-09-26│罗素小盘 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司符合罗素小盘股标准
──────┬──────┬────────────────────────────
2020-01-23│转板A股 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
玉禾田:【837848:2016-07-08至2017-08-29】于2020-01-23在深交所上市
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-07-17│近期新低 │关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司于2026-07-17创新低：15.97元
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-04-29│私募新进 │关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
2026-03-31私募(1家)新进十大流通股东并持有280.00万股(0.70%)
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-04-22│发可转债 │关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
2026-04-22公告发行进度：证监会核准批文
【3.事件驱动】
──────┬───────────────────────────────────
2023-09-11│化债促账款拖欠“重灾区”，环保行业困境反转
──────┴───────────────────────────────────
十四届全国人大常委会第五次会议8月28日审议《国务院关于今年以来预算执行情况的报告
》，其中提出，制定实施一揽子化债方案，防止一边化债一边新增。券商指出，传统环保行业收
入多依赖政府付费，to G占比高的细分领域，去年以来订单和回款均受到较大影响，业绩普遍承
压。化债促环保行业触底，如果相关政策落地，将有助于提升地方政府的支付能力，从而推动环
保行业现金流改善，以及新增项目的落地，水务、固废、环卫、土壤修复等依赖政府付费的领域
将受益。
──────┬───────────────────────────────────
2023-08-25│三部门印发《环境基础设施建设水平提升行动》
──────┴───────────────────────────────────
发改委等三部门印发《环境基础设施建设水平提升行动》，通知提出，到2025年，环境基础
设施处理处置能力和水平显著提升，新增污水处理能力1200万立方米/日，新增和改造污水收集
管网4.5万公里，新建、改建和扩建再生水生产能力不少于1000万立方米/日；全国生活垃圾分类
收运能力达到70万吨/日以上，全国城镇生活垃圾焚烧处理能力达到80万吨/日以上。固体废弃物
处置及综合利用能力和规模显著提升，危险废物处置能力充分保障，县级以上城市建成区医疗废
物全部实现无害化处置。
──────┬───────────────────────────────────
2023-05-24│住建部提出2025年基本实现垃圾分类全覆盖
──────┴───────────────────────────────────
23日，住建部表示，力争到今年年底前，地级及以上城市居民小区垃圾分类覆盖率达到90%
以上，2025年底前基本实现垃圾分类全覆盖。下一步将抓紧填补空白点、完善薄弱点，使垃圾分
类法律法规体系更加科学完备、协调统一。
──────┬───────────────────────────────────
2023-05-19│危险废物重大工程建设总体实施方案印发，固废处理行业迎发展良机
──────┴───────────────────────────────────
生态环境部、国家发改委联合印发《危险废物重大工程建设总体实施方案（2023—2025年）
》，加快建设国家危险废物环境风险防控技术中心、6个区域性危险废物环境风险防控技术中心
和20个区域性特殊危险废物集中处置中心，加强危险废物污染防治。《实施方案》提出加快建设
国家技术中心、布局建设区域技术中心、推进建设区域处置中心三个主要任务。
──────┬───────────────────────────────────
2023-04-10│中国国际环保展览会即将举办，环保板块或受关注
──────┴───────────────────────────────────
第二十一届中国国际环保展览会将于4月13日至15日在北京中国国际展览中心(朝阳馆)举办
，同期举办第五届生态环保产业创新发展大会。本届展会汇聚来自20多个国家和地区的800余家
环保企业，充分展示新技术、新产品、新装备、新模式、新理念和生态环境科技创新成果。
──────┬───────────────────────────────────
2022-05-25│国办印发新污染物治理行动方案
──────┴───────────────────────────────────
近日，国务院办公厅印发新污染物治理行动方案。其中提到，到2025年，完成高关注、高产
（用）量的化学物质环境风险筛查，完成一批化学物质环境风险评估；动态发布重点管控新污染
物清单；对重点管控新污染物实施禁止、限制、限排等环境风险管控措施。有毒有害化学物质环
境风险管理法规制度体系和管理机制逐步建立健全，新污染物治理能力明显增强。
──────┬───────────────────────────────────
2021-12-16│18部委印发“十四五”时期“无废城市”建设工作方案
──────┴───────────────────────────────────
生态环境部等18部委印发《“十四五”时期“无废城市”建设工作方案》提出，推动100个
左右地级及以上城市开展“无废城市”建设，到2025年，“无废城市”固体废物产生强度较快下
降，综合利用水平显著提升，无害化处置能力有效保障，减污降碳协同增效作用充分发挥，基本
实现固体废物管理信息“一张网”，“无废”理念得到广泛认同，固体废物治理体系和治理能力
得到明显提升。
【4.信息面面观】
┌──────┬─────────────────────────────────┐
│栏目名称 │ 栏目内容 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司简介 │玉禾田环境发展集团股份有限公司（简称“玉禾田集团”），深交所创业板│
│ │上市（股票代码300815），是中国领先的城市综合运营管理服务商，秉承“│
│ │清洁大中国、环保大中国、美丽大中国”发展理念，为城乡人居环境改善提│
│ │供综合性解决方案，致力于成为“世界一流的智慧城市综合管理运营服务商│
│ │”。 │
│ │玉禾田集团始创于1997年，是中国环卫领域最早参与市场化改革的民营企业│
│ │，参与了行业内最早的“特许经营”模式。2024年，玉禾田荣膺中国环境企│
│ │业营收前50强、年度行业十大影响力企业、深圳老字号、深圳500强企业、 │
│ │上市公司ESG百强。27年精耕细作，从六个人发展到十万人，从深圳迈向全 │
│ │国百余城乡，从物业保洁领域发展成为全方位一体化的中国城市综合运营管│
│ │理服务领军企业，拥有城市运营、物业管理、园林绿化、垃圾分类、文旅+ │
│ │环卫、低空经济、智慧城市建设、智慧环卫系统、智慧停车、智慧照明、智│
│ │能机器人、智能装备等业务板块。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│产品业务 │本公司作为综合性城市服务运营商，主营业务体系由城市运营与物业管理两│
│ │大战略板块构成，致力于为政府机构及企业客户提供全场景、多维度的城市│
│ │综合服务解决方案。具体服务范畴包括：1）城市运营服务矩阵：涵盖城市 │
│ │环境管家（环境卫生综合治理）、城市空间管家（公共空间资源优化配置）│
│ │、城市焕新管家（市政设施更新维护）及城市智慧管家（数字化城市管理）│
│ │等专业化服务模块；2）物业管理服务体系：覆盖传统物业维护与专项技术 │
│ │服务，形成基础服务与增值服务并重的业务架构。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营模式 │1、城市运营 │
│ │公司通过参与政府公开招标及竞争性磋商程序，与地方政府或环卫主管部门│
│ │签订服务协议，在特定服务周期及区域范围内提供“全场景”一体化城市公│
│ │共服务的系统化解决方案，包括但不限于市政环卫、园林绿化养护、智慧照│
│ │明、数智化城管、智慧停车、道路管养、市容管理、水域管理等城市公共服│
│ │务。当前服务范畴已突破传统环卫边界，实现产业链纵向延伸与业态升级，│
│ │构建起“管理—服务—运营”三位一体的新型城市治理范式。 │
│ │公司城市运营服务主要采用以下两种合作模式： │
│ │（1）传统政府购买服务模式 │
│ │该模式下，地方政府将清扫保洁、垃圾收运等属于职责范围内的环卫作业事│
│ │项，通过市场化采购方式委托给专业服务商，并依据服务完成的数量和质量│
│ │支付费用。该模式通常不涉及资产移交，服务期限较短，一般为1至3年。 │
│ │（2）特许经营权模式 │
│ │该模式下，政府授予企业在特定期限和区域内负责环境服务项目的投资、设│
│ │计、建设及运营，企业通过“使用者付费”及必要的“政府付费”回收投资│
│ │并获得合理回报。该模式合作期限较长，通常在10年以上，最长不超过40年│
│ │，常见实施方式包括BOT、ROT、TOT等。 │
│ │截至报告期末，公司已建立起覆盖200余个城市行政区域的服务网络，累计 │
│ │为200余家政府机构提供持续服务。 │
│ │公司深耕行业29年，具备覆盖环卫服务全产业链的业务能力。面对市场规模│
│ │进入平台期、价格机制承压、技术加速迭代等外部环境变化，公司坚持稳健│
│ │经营，在项目质量、现金流管理、技术创新与资源整合等方面保持行业前列│
│ │。2025年，公司新签合同总额突破百亿元，在行业内保持领先。凭借稳健经│
│ │营和良好治理，公司在2025年荣获“金曙光成长力奖”“ESG先锋企业”“ │
│ │上市公司成长奖”“最佳董事会奖”“金信披奖”“环卫十大影响力企业”│
│ │等多项荣誉。未来，公司将继续聚焦运营效率提升与技术应用创新，推动业│
│ │务持续健康发展。 │
│ │2、物业管理 │
│ │公司通过市场化竞标机制，与多元物业业态业主方（涵盖写字楼、住宅社区│
│ │、商业综合体、工业园区及交通枢纽等）建立服务契约，对业主方建筑的公│
│ │共区域（如：楼层走道、公共卫生间、小区公共空间等）进行环境卫生综合│
│ │管理，提供全周期物业管理解决方案：1）基础服务：开荒清洁、日常保洁 │
│ │维护；2）专项技术服务：包括但不限于石材养护与翻新、地毯深度清洁、 │
│ │地面抛光打蜡、绿化景观养护、室内环境治理、病媒生物防治（PCO）、防 │
│ │疫消毒、高空幕墙清洗及二次供水系统维护等专业化服务。 │
│ │截至报告期末，公司服务矩阵已延伸至1200余家品牌客户，形成稳定的业务│
│ │合作生态。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业地位 │国内城市（城乡）环境综合服务运营行业的领军企业 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心竞争力 │（一）全链条数智化解决方案能力 │
│ │公司通过“硬件智能化”与“软件平台化”的协同，拓展了传统环卫服务的│
│ │业务边界，形成了覆盖城乡环卫、垃圾分类、再生资源回收、园林绿化及智│
│ │慧城市管理等多领域的综合型智慧环卫生态闭环。依托物联网、人工智能、│
│ │大数据分析等技术，公司自主研发的智慧环卫管理平台，实现了作业流程的│
│ │数据化管控，提升了服务标准化水平和管理的可复制性。同时，通过智能装│
│ │备与数智化系统的联动，优化了作业路径和资源调配。 │
│ │（二）规模化运营与平台化整合经验 │
│ │经过29年行业深耕，公司累计为超过1,200家品牌客户及200家政府客户提供│
│ │专业服务，形成了以“数智城市大管家”为核心的成熟服务体系。在资源整│
│ │合方面，公司以线下数万名员工为运营基础，整合环卫机器人研发、智慧环│
│ │卫系统开发等环节，构建起全产业链的协同效应。在运营模式上，公司采用│
│ │线上线下联动的平台化机制，推动城乡服务形成“科学化决策—精细化执行│
│ │—智能化反馈”的闭环管理，为政府客户提供市政设施维护、综合物业管理│
│ │等一站式服务，支持城市治理能力提升。 │
│ │（三）科技驱动产业升级的实践基础 │
│ │针对行业人力成本上升与劳动力老龄化的结构性挑战，公司通过技术创新与│
│ │管理升级形成支撑。在技术融合方面，将AI算法、机器视觉及全场景动态识│
│ │别技术应用于环卫作业。在管理模式上，依托“@数智城市大管家”平台， │
│ │实现对城市运营场景的网格化分区管理与立体化监控，提升了服务覆盖能力│
│ │。同时，公司较早布局无人驾驶清扫车等智能化装备，通过技术手段缓解劳│
│ │动力供给压力，增强了在产业链关键环节的掌控力。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营指标 │2025年，公司营业收入达77.22亿元，同比增长7.21%，展现良好的增长韧性│
│ │；归属于上市公司股东的净利润5.58亿元，虽同比下降3.01%，但在行业整 │
│ │体承压的背景下仍保持较强盈利能力；归属于上市公司股东的扣除非经常性│
│ │损益的净利润5.64亿元，同比下降0.16%。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│竞争对手 │启迪桑德环境资源股份有限公司、福建龙马环卫装备股份有限公司、重庆新│
│ │安洁景观园林环保股份有限公司、侨银环保科技股份有限公司、北京环境卫│
│ │生工程集团有限公司、深圳市博宝源实业有限公司、广州市升辉清洁服务有│
│ │限公司、上海至诚环境服务有限公司、北京海润保洁有限公司 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│品牌/专利/经│品牌：经过29年行业深耕，公司累计为超过1,200家品牌客户及200家政府客│
│营权 │户提供专业服务，形成了以“数智城市大管家”为核心的成熟服务体系。 │
│ │经营权：政府授予企业在特定期限和区域内负责环境服务项目的投资、设计│
│ │、建设及运营，企业通过“使用者付费”及必要的“政府付费”回收投资并│
│ │获得合理回报。该模式合作期限较长，通常在10年以上，最长不超过40年，│
│ │常见实施方式包括BOT、ROT、TOT等。截至报告期末，公司已建立起覆盖200│
│ │余个城市行政区域的服务网络，累计为200余家政府机构提供持续服务。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心风险 │（一）市场竞争风险；（二）公司管理风险；（三）劳动用工风险；（四）│
│ │未全员缴纳社会保险、住房公积金的风险；（五）资金需求量较大带来的融│
│ │资风险。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │作为行业领先企业，公司目前已形成“城市服务+专业物业”双轮驱动的发 │
│ │展格局，业务覆盖全国80多个重点城市。依托优质的服务能力和丰富的项目│
│ │经验，公司建立了涵盖龙湖、中海等头部物企，腾讯、华为等科技企业，以│
│ │及四大国有银行在内的优质客户矩阵。在轨道交通领域，公司服务网络已覆│
│ │盖深圳等7个城市的地铁系统；在航空物业领域，成功打造了北京大兴国际 │
│ │机场、三亚凤凰机场等一批标杆项目。此外，公司还先后承担了北京奥运会│
│ │、博鳌论坛等国家级重大活动的环境保障任务，以“金牌服务”在行业内积│
│ │累了较高的认可度。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费群体 │地方政府或环卫主管部门 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费市场 │东北、华北、华东、华南、华中、西北、西南 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│主营业务 │城市运营与物业管理 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│主要产品 │城市运营、物业管理 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│增持减持 │玉禾田2025年6月6日公告，公司大股东杨明焕、股东西藏蕴能拟自公告日起│
│ │15个交易日后的3个月内，通过集中竞价方式及大宗交易方式合计拟减持公 │
│ │司股份不超过2391.5520万股，拟减持数量占公司总股本比例不超过6%。截 │
│ │至公告日，西藏蕴能持有公司股份2390.00万股，占公司总股本的6%；西藏 │
│ │蕴能持有公司股份1349.4567万股，占公司总股本的3.39% │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业竞争格局│（一）城市运营业务 │
│ │从市场发展态势看，2025年环卫行业正从高速扩张期进入平稳发展与存量博│
│ │弈的新阶段，市场规模进入平台期，行业在所有制结构、技术路线与服务内│
│ │涵等方面亦出现新的变化特征。 │
│ │（二）物业管理业务 │
│ │物业管理行业当前正经历深度整合，竞争格局呈现出“金字塔”式分化态势│
│ │。位于塔尖的企业依托资本实力与科技能力不断扩大领先优势；腰部企业则│
│ │更多聚焦细分赛道，构建专业壁垒；基层企业主要依靠区域资源维持业务稳│
│ │定。竞争的重心已从过去单纯的规模比拼，转向价值创造能力的较量，智慧│
│ │能源管理、无人化服务等技术手段正成为关键赛点。值得关注的是，一线城│
│ │市头部企业竞争日趋白热化，而具备区域深耕优势的企业在当地市场中仍保│
│ │持较强的话语权。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业发展趋势│（一）城市运营业务 │
│ │根据环境司南2026年1月29日与2月1日发布的《2025年度中国环卫市场化发 │
│ │展报告》内容，2025年行业呈现以下核心特征： │
│ │（1）市场规模进入平台期，行业增长逻辑发生转变 │
│ │据报告统计，2025年环卫市场化成交年化额为966亿元，同比微增1.2%，增 │
│ │速较往年明显收窄；行业总体规模达到3405亿元，同比增长率放缓至5%。报│
│ │告分析认为，上述数据反映出行业正从以规模扩张为主的阶段，逐步向存量│
│ │优化与质量提升转型。市场规模的平台期，也为行业价值重构提供了窗口期│
│ │。 │
│ │（2）竞争格局呈现“国进民稳、多元共生”特征，市场结构高度分散 │
│ │报告数据显示，2025年民营企业仍占据57%的市场份额（年化总额549亿元）│
│ │，同时国有企业实力显著增强，市场份额提升至41%。市场结构方面，全年 │
│ │产生13925家中标供应商，年化额超1亿元的130家企业（占比0.9%）合计贡 │
│ │献了32%的市场份额，头部效应初步显现。 │
│ │（3）技术创新成为重要驱动力，无人化设备实现规模化投放 │
│ │报告指出，技术创新对行业成本结构与商业模式的影响日益显现。2025年，│
│ │“环卫+无人驾驶”相关试点项目年化额达74.71亿元，开标无人化环卫设备│
│ │1676台，技术应用已开始对项目定价与商业模式产生实质性影响，推动行业│
│ │从“公共服务外包”向“城市环境数据智能服务”方向演进。 │
│ │（4）服务边界持续拓宽，“城市大管家”模式快速发展 │
│ │报告显示，2025年“城市大管家”等在管项目年化额达119亿元，服务范围 │
│ │不断拓展，正向“城市运营”方向延伸。 │
│ │报告分析认为，行业核心关注点正从“市场化率”逐步转向“运营效率”，│
│ │企业需在运营效率、技术应用、服务创新与资源整合等方面构建综合能力。│
│ │（二）物业管理业务 │
│ │当前，国内物业管理行业呈现出“双轨并行”的发展格局。一方面，传统住│
│ │宅、商办类项目已步入成熟期，市场参与主体众多，同质化竞争较为激烈；│
│ │另一方面，在高端物业及大型公共建筑领域，如地铁、机场、高端商业综合│
│ │体等，行业门槛明显提高，服务品质、品牌信誉和综合运营能力成为核心竞│
│ │争力，市场主要由全国性龙头企业和区域领军企业主导。 │
│ │经过数十年的积累，行业正逐步从“规模驱动”向“价值导向”转变，体现│
│ │出三个较为鲜明的趋势：一是业态不断延展，已覆盖商办、产业园区、交通│
│ │枢纽等十余个细分领域；二是服务内容持续升级，从基础的物业运维向智慧│
│ │化运维、资产运营等高附加值环节延伸；三是科技应用日益深入，AI、物联│
│ │网等技术的落地正加速推动“智慧物业”与“城市服务”等新业态的形成。│
│ │展望未来，在政策引导与技术革新的共同作用下，行业有望进一步向绿色化│
│ │、智能化、集成化方向演进。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业政策法规│《垃圾处理工职业技能标准》、《深入实施以人为本的新型城镇化战略五年│
│ │行动计划》、《机械清扫工职业技能标准》、《城市管家服务评价技术标准│
│ │》 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司发展战略│公司始终秉持“清洁大中国、环保大中国、美丽大中国”的发展愿景，以“│
│ │守护绿水青山，筑梦智慧家园”为使命，致力于为城乡人居环境的改善提供│
│ │综合性解决方案。2026年，公司将以“全域数智化、服务生态化、运营低碳│
│ │化”为战略支点，深耕“数智城市大管家”战略核心，持续引领行业革新。│
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司日常经营│1、重大特许经营标杆落地，树立行业数智化新标准 │
│ │报告期内，公司紧扣国家特许经营与城市服务综合改革政策导向，以@数智 │
│ │城市大管家综合解决方案为核心，成功打造多项可复制、可推广的行业标杆│
│ │。其中，六盘水市钟山区垃圾分类及环卫运行能力提升项目（特许经营期20│
│ │年）成为新政实施后首个入选国家发改委监管平台入库的城市运营项目，通│
│ │过“设施投资+智慧平台建设+全周期运营”模式，构建垃圾分类投放—收运│
│ │—处置—资源化闭环体系，为全国同类项目提供标准化范式。同时，中标兰│
│ │州市城关区城市管理一体化项目，创新采用TOT+ROT特许经营模式，服务期1│
│ │5年，以“智慧环卫+市政绿化+公共空间”全域一体化服务，打造超大城市 │
│ │核心区治理升级典范，进一步巩固公司在行业内的领军地位。 │
│ │2、市场拓展量质齐升，行业领先地位持续强化 │
│ │公司依托专业化运营能力与品牌影响力，实现全国业务网络规模化扩张与高│
│ │质量增长。2025年，业务覆盖17个省份、30余个重点城市，累计中标项目数│
│ │量与金额创历史新高。城市服务板块新签合同金额突破百亿大关。市场占有│
│ │率与竞争优势稳居行业前列。项目布局覆盖西北、西南、华北、华南等核心│
│ │区域，形成“重点区域深耕、全国网络协同”的市场格局，为业务可持续增│
│ │长奠定坚实基础。 │
│ │3、战略体系优化升级，驱动全链条服务能力跃升 │
│ │公司持续深化“大市场”战略，整合全国资源，优化跨板块协同机制，构建│
│ │“投、建、运、管、服”全链条一体化服务能力。以数智城市大管家为核心│
│ │抓手，集成物联网、AI算法、智能机器人与数字孪生技术，推动项目从“单│
│ │点服务”向“全域数智运营”升级。一方面，通过标准化方案输出，实现单│
│ │体项目与多元化项目的协同落地，为政府客户提供高效、智能的城市综合服│
│ │务；另一方面，强化特许经营、政府购买服务、国企合作等多元模式适配能│
│ │力，提升项目落地效率与运营效益，助力公司在城市服务领域实现高质量发│
│ │展。 │
│ │4、深入推进数智融合，“智慧大脑+大模型”战略引领智能化升级 │
│ │公司在智能化与信息化建设方面，围绕“智慧大脑+大模型”战略，持续推 │
│ │动技术创新与业务深度融合。在战略层面，公司与北京大学、华为、阿里巴│
│ │巴等机构合作，推出城市洪涝排水、建筑废弃物管理等行业解决方案，并联│
│ │合打造“城市智能体”管理中枢；在技术应用方面，落地“AI+环卫”示范 │
│ │项目，包括兰州市城关区城市管理一体化项目和六盘水市钟山区垃圾分类及│
│ │环卫运行能力提升项目，公司自主研发的AI大模型为城市管理提供智能决策│
│ │支持。在平台与算力建设方面，公司升级“数智城市大管家”综合服务平台│
│ │，采用“1+N”模式覆盖城乡环境治理全场景，深度融合城市信息模型（CIM│
│ │）与人工智能技术，完成数十个智能体上线，并配套建设企业级算力中心（│
│ │云上智算），为平台运行提供基础保障。在管理支撑方面，公司推进业财一│
│ │体化建设，实现业务系统与财务系统的高度集成，形成数据驱动的运营管理│
│ │模式。 │
│ │5、以平台整合构建智能装备底座，赋能城市环境运营主业升级 │
│ │公司以深圳玉树智能机器人产业集团有限公司为核心平台，通过整合环卫机│
│ │器人、整车制造、智能装备等领域的关键资源，构建起从研发到制造的完整│
│ │能力体系，为主营业务城市环境运营提供硬件支撑与技术赋能，推动主营业│
│ │务向智慧化、无人化方向升级。 │
│ │围绕这一布局，公司先后控股坎德拉（深圳）智能科技有限公司、湖南同辉│
│ │汽车制造有限公司、贵州亿拓智能装备有限公司三家企业，快速补齐产业链│
│ │关键环节，并与上海智元机器人达成战略合作，深化具身智能领域的技术协│
│ │同。在产品层面，阳光系列无人清扫机器人完成迭代升级，无人垃圾转运车│
│ │核心技术指标达到L4（高度自动驾驶）级自动驾驶标准，将进入试点运行阶│
│ │段。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司经营计划│报告期内，公司紧密围绕发展战略和经营计划，持续推动数智城市大管家战│
│ │略的布局和智慧环卫服务模式的迭代升级。2026年，公司将围绕“科技赋能│
│ │”、“智慧运营”、“价值再造”为发展理念，通过智能装备产业化、服务│
│ │模式平台化、数据资产资本化三大价值引擎驱动增长，重点推进以下战略举│
│ │措： │
│ │1、智能装备产业化，打造全链路制造能力 │
│ │公司依托玉树智能机器人产业集团有限公司，加快智能装备板块的战略布局│
│ │。公司将继续依托人工智能技术发展，深度融合AI大模型、具身智能等前沿│
│ │技术，在科技赋能传统环卫领域的探索中取得进一步突破。公司已成立玉树│
│ │智能机器人产业集团，构建起“装备+场景+运营+数据”四位一体的具身智 │
│ │能城市服务解决方案，公司将继续推动环卫清洁行业从城市配套服务升维为│
│ │人居幸福指数的关键变量，从单一场景运维向城市综合服务生态协同迈进。│
│ │2、服务模式平台化，构建智慧环卫运营体系 │
│ │公司持续推进“数智城市大管家”战略布局，通过自主研发的“玉树云”智│
│ │慧环卫平台，实现车辆调度、路径规划、人机协同、实时监控的全流程数智│
│ │化管理。该平台计划于2026年内完成多个环卫项目的智慧化升级。 │
│ │3、数据资产资本化，前瞻布局具身智能赛道 │
│ │公司于2025年6月成立具身机器人数据采集中心，前瞻布局具身智能领域。 │
│ │经过持续投入，该中心已建成了国内环卫垂域颇具规模的数据集，涵盖清洁│
│ │作业、垃圾捡拾、物业保洁、障碍物识别等核心场景。大湾区首个具身智能│
│ │智创中心已投入运营，在数据服务业务方面，公司已实现从0到1的突破，形│
│ │成“数据采集—算法训练—场景验证”的完整闭环能力。 │
│ │4、产教融合，构建人才生态体系 │
│ │公司以“智慧引领与人才升级双轮驱动”为原则，深化智慧环卫专项人才的│
│ │培养体系。依托具身智能智创中心，公司构建了覆盖操作类、数据类、开发│
│ │类的全梯度人才培养体系，通过“人人造”实训基地、“人人采”数据基地│
│ │、“人人开发”研发基地，为产业规模化落地做好人才储备。在原有校企合│
│ │作基础上，公司构建“理论教学—模拟操作—实战运维”三级成长通道，同│
│ │步推行“导师制”，由资深环卫项目经理与人工智能专家组成团队，培育既│
│ │懂环卫场景又懂装备的复合型人才。 │
│ │5、服务出海，输出智慧城市服务中国方案 │
│ │依托国内众多智慧城市服务项目的经验积淀，公司启动“服务出海”战略，│
│ │构建覆盖装备输出、系统移植、标准共建的三维国际化路径。在东南亚、中│
│ │东等市场，公司将输出结合当地城市道路特点定制的“机器人+AI”智慧城 │
│ │市服务运营方案，推动中国智慧城市服务标准的国际应用。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司资金需求│本公司的政策是确保拥有充足的现金以偿还到期债务。流动性风险由本公司│
│ │的财务部门集中控制。财务部门通过监控现金余额、可随时变现的有价证券│
│ │以及对未来12个月现金流量的滚动预测，确保公司在所有合理预测的情况下│
│ │拥有充足的资金偿还债务。同时持续监控公司是否符合借款协议的规定，从│
│ │主要金融机构获得提供足够备用资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求│
│ │。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│可能面对风险│1、市场竞争风险 │
│ │公司主要从事城市运营和物业管理等环境卫生综合管理运营服务。与同行业│
│ │其他企业相比，公司在资产规模、经营业绩、业务水平、市场品牌等方面位│
│ │居行业前列，具有一定竞争优势，虽然已初步成为跨区域全国布局的城市运│
│ │营和物业管理运营企业，但随着行业的快速发展，市场参与者从民营企业主│
│ │导发展为六方竞争（民企、央企、本地国企、跨省国企、混合所有制企业、│
│ │中外合资企业），市场竞争愈加激烈。如果未来公司不能在激烈的市场竞争│
│ │中准确把握行业发展规律，在市场开拓、项目管理等方面未能进一步巩固并│
│ │增强自身优势，将面临市场份额被竞争对手抢占进而对盈利能力造成不利影│
│ │响的风险。 │
│ │2、公司管理风险 │
│ │随着公司业务规模的不断扩大，公司需要对市场开拓、质量管理、财务管理│
│ │和内部控制等众多方面进行持续优化，将对公司治理及各部门工作的协调性│
│ │、严密性和连续性提出更高的要求。如果公司的经营管理水平和组织管理体│
│ │系不能满足公司经营规模扩大后的要求，将对项目的实施和未来运作产生一│
│ │定的管理风险。 │
│ │3、劳动用工成本上升的风险 │
│ │公司属人力密集型企业，员工人数众多，人工成本在主营业务成本中的占比│
│ │较高。随着公司业务规模的快速扩大，公司的员工人数持续增加。尽管不断│
│ │紧盯行业发展趋势，不断提高项目的机械化、信息化和智慧化水平，但如相│
│ │关措施的实施效果未能完全跟上人力成本上升，则将对公司经营业绩产生不│
│ │利影响。 │
│ │4、项目合同期满后不能延续的风险 │
│ │公司城市运营和物业管理业务项目的服务合同都约定一定的服务期限。虽然│
│ │公司已在环境卫生管理领域积累了丰富的项目经验，且在全国范围内树立了│
│ │一定的品牌影响力，但是如果业务合同期限届满后，公司未能继续承接相关│
│ │服务项目，将影响公司经营业绩。 │
│ │5、应收账款不能及时收回的风险 │
│ │公司应收账款增长较快，占总资产比例相对较高，主要与公司营业收入增长│
│ │和结算周期有关。公司应收账款整体账期处于合理水平，且公司客户主要为│
│ │政府部门、大型物业公司、地铁运营单位，但不排除未来如果由于客户财政│
│ │资金安排不到位等方面原因，存在公司应收账款不能及时收回可能，从而对│
│ │公司资金周转产生不利影响。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│PPP项目 │中标9.13亿元城乡环卫一体化PPP项目:玉禾田2020年8月27日公告，公司收 │
│ │到安徽省安庆市太湖县城乡环卫一体化PPP项目（重新采购）的《中标通知 │
│ │书》，中标总金额91326.3301万元。项目年限16年。中标项目将对后续上市│
│ │开拓产生积极影响，并对公司未来经营业绩产生积极的促进作用。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│战略合作 │玉禾田2020年6月11日公告，公司与雅居乐雅生活服务股份有限公司签署了 │
│ │《环卫一体化项目战略合作协议》。双方将在全国范围内共同合作开发环卫│
│ │一体化项目，项目落地后，项目的联合拓展方共同投资成立项目公司负责项│
│ │目的建设、运营和经营管理。此外，双方将成立联合工作组，指定信息互通│
│ │部门，定期联络，就共享的项目信息、商业机会等定期进行推送和沟通，商│
│ │讨工作计划、重大事宜，明确风险分担和收益分享的规则。协议有效期五年│
│ │。 │
│ │玉禾田2020年12月02日公告，公司与天津市红桥区城市管理委员会签署协议│
│ │，根据协议内容，公司获得天津市红桥区环卫一体化特许经营项目，特许经│
│ │营项目授予总价格为108420.05万元，项目年限为15年。项目属于公司的主 │
│ │营业务，将对后续市场开拓产生积极影响，并对公司未来经营业绩产生积极│
│ │的促进作用。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│项目中标 │中标7.24亿元项目:玉禾田2021年1月9日公告，公司中标滨城区城市管理市 │
│ │场化项目采购，中标总金额72397.50万元。项目年限为15年。中标项目对公│
│ │司未来经营业绩产生积极的促进作用。 │
│ │玉禾田2023年4月19日公告，公司全资子公司深圳玉禾田智慧城市运营集团 │
│ │有限公司近日收到兰州市七里河区智慧环卫管理一体化特许经营项目的《中│
│ │标通知书》，中标总金额为143701.2万元，项目年限15年，年度服务费9580│
│ │.08万元/年。项目年限：15年。中标项目属于公司的主营业务，将对后续公│
│ │司市场开拓产生积极影响，并对公司未来经营业绩产生积极的促进作用。 │
│ │玉禾田2023年12月12日公告，公司全资子公司深圳玉禾田智慧城市运营集团│
│ │有限公司中标贵州省遵义市红花岗区、汇川区城乡环卫一体化特许经营项目│
│ │，中标金额25676.8060万元/年，服务年限25年，合计总金额为641920.15万│
│ │元。项目属于公司主营业务，对公司未来经营业绩将产生积极影响。 │
│ │玉禾田2023年12月23日公告，公司全资子公司深圳玉禾田智慧城市运营集团│
│ │有限公司收到中标通知书，中标贵州省遵义市红花岗区、汇川区城乡环卫一│
│ │体化特许经营项目，成交金额641920.15万元，年平均报价为25676.8060万 │
│ │元/年，服务期25年。项目对公司未来经营业绩将产生积极影响。 │
│ │玉禾田2024年6月22日公告，公司全资子公司深圳玉禾田智慧城市运营集团 │
│ │有限公司中标天津市河北区城市管理一体化项目，中标总金额为18.85亿元 │
│ │。特许经营期为15年，年作业服务费为1.256亿元/年。项目属于公司主营业│
│ │务，对公司未来经营业绩将产生积极影响。 │
│ │全资子公司中标1.24亿元项目：玉禾田2025年4月8日公告，公司全资子公司│
│ │深圳玉禾田智慧城市运营集团有限公司中标2025年包头市青山区城乡环卫、│
│ │园林、市政一体化市场运行综合服务项目，中标金额12423.8250万元。服务│
│ │期限：采购人将签订不超过三年履行期限的采购合同，第二年、第三年按照│
│ │采购合同严格履约验收后，一年一签。项目属于公司主营业务，对公司未来│
│ │经营业绩将产生积极影响。 │
└──────┴─────────────────────────────────┘
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|