热点题材☆ ◇300827 上能电气 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:智能电网、光伏、一带一路、氢能源、数据中心、储能、绿色电力、可控核变
风格:融资融券、即将解禁、股东增持、养老金、专精特新
指数:创业300、创业创新、创质量、创业200
【2.主题投资】
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2025-12-23│氢能源 │关联度：☆☆☆
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公司2025年7月与双良集团合作，聚焦氢能与零碳园区的联合发展，双方将围绕光氢储电一
体化解决方案，打造集绿色发电、储能调节与氢能应用于一体的高质量示范项目
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2025-12-19│数据中心 │关联度：☆☆
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由上能电气供货的韶关曲江208MW/416MWh储能电站正式投入运行，该项目创新依托“储能+
算力”的协同模式，为广东韶关数据中心集群——全国一体化算力网络粤港澳大湾区核心枢纽提
供高可靠绿电保障服务。
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2025-10-24│可控核聚变 │关联度：☆☆☆
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为我国聚变能实验装置（BEST）提供全系列电能质量解决方案，包括有源电力滤波器（APF
），保障电力稳定与安全。
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2025-04-18│绿色电力 │关联度：☆☆
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公司将继续加大研发投入，同时加快海外市场的拓展，坚定贯彻国内、国外并重的发展路线
，目前在完成印度、东南亚、中东、欧洲等地面光伏电站市场业务布局的基础上，继续增加其他
业务及细分市场的海外拓展
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2024-06-27│一带一路 │关联度：☆☆☆
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公司2023年5月与Larsen & Toubro签署沙特700MW Ar Rass光伏项目逆变设备供货协议，该
项目是迄今为止沙特阿拉伯国家可再生能源计划（NREP）招标的最大光伏项目之一
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2021-10-26│智能电网 │关联度：☆☆☆
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公司储能及电能质量治理产品可应用在电网端，提升电网调峰调频及新能源消纳能力，实现
电网的安全稳定和优质经济运行。
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2021-10-20│储能 │关联度：☆☆☆☆
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公司储能变流器相关产品已大规模应用在光伏+储能、风电+储能等领域。
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2021-10-18│光伏 │关联度：☆☆☆☆
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国内排名第五的逆变器厂商，21年7月22日，上能电气宣布宁夏同心县10GW高效智能逆变器
工厂正式投产，标志着上能电气产能扩张项目落地再提速。
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2026-01-15│定增破发 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司2026-01-15公告：公司增发股上市日期为2026-01-20，最近解禁日为2027-07-20,其定
增价为31.500,截止2026-07-17,其最新收盘价为23.650，小于其该股最近的定增价格。
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2024-05-15│宁德时代概念│关联度：☆
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公司2024年5月13日官微：基于丰富的高海拔项目经验，上能电气与宁德时代紧密合作，不
仅为项目量身定制了“高海拔储能设备设计选型方案”，还通过多轮技术研讨，确保了项目的科
学设计与优化
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2021-10-15│滤波器 │关联度：☆☆☆
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公司的变压器涉及有源电力滤波器产品
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2026-07-16│即将解禁 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司于2026-07-20有股份解禁，占总股本比例为9.12%
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2026-06-29│股东增持 │关联度：☆☆☆
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公司近一个月内累计增持165.19万股
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2026-05-06│养老金持股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31，基本养老保险基金二零零九组合持股比例占公司总股本的0.87%
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2022-09-07│专精特新 │关联度：☆☆☆☆
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公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】
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2025-11-11│两部门发文促进新能源消纳，储能行业迎加速发展机遇
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11月10日，国家发展改革委、国家能源局发布促进新能源消纳和调控的指导意见。其中指出
，要增强新型电力系统对新能源适配能力，包括大力推进技术先进、安全高效的新型储能建设，
挖掘新能源配建储能调节潜力，提升利用水平。创新应用液流电池、压缩空气储能、重力储能等
多种技术路线，加快突破大容量长时储能技术。东吴证券表示，国内容量补偿电价逐步出台，大
储需求超预期，供应紧张，明年预计40-50%增长，美国大美丽法案后今年抢装超预期，叠加数据
中心储能爆发，预计明后年有望超预期，欧洲、中东等新兴市场大储需求大爆发，持续高增长；
欧洲户储去库完成，出货恢复，工商储需求开始爆发，新兴市场持续增长，预计全球储能装机明
年40-50%增长，未来三年复合30-50%增长，继续强推大储，看好大储集成和储能电池龙头。
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2024-08-13│同比增超150%，国内国内储能市场7月招标量高增
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根据寻熵研究院和储能与电力市场的追踪统计，7月国内储能市场共计完成了83项储能招投
标，总规模为7.79GW/19.22GWh，环比分别+80.3%/86.8%，同比分别+138.2%/+155.2%。分项目类
型看，独立储能/可再生能源储能项目/用户侧项目/集采框采项目占比分别为15.5%/26.5%/4%/54
.1%。
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2024-07-17│三大龙头同日官宣“进军”沙特，新能源产业迎来新一轮出海机遇期
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7月15日，阳光电源与沙特ALGIHAZ成功签约全球最大储能项目，容量高达7.8GWh。7月16日
，海南矿业、晶科能源、TCL中环盘后相继公告计划在沙特投建新项目。华宝证券分析师程秉哲
表示，作为全球增长最快的经济体之一，沙特的经济结构不断优化，人口红利不断释放，近年来
沙特资本市场对全球投资者的吸引力逐渐提高。受内部聚焦多元化实体产业投资和维持能源枢纽
的双重驱动力影响，中东国家正逐步加大可再生能源领域投资。中东正在成为中国光储出海的“
下一站”。以沙特为例，该国已成为中国光伏组件的第六大出口国。2022年，中国对沙特光伏组
件出口额是3.1亿美元，2023年上升到13.4亿美元。2022和2023年，我国对中东和北非的光伏组
件出口连续突破10GW。
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2023-08-11│欧洲天然气期货价突发暴涨，能源高价或催化户储需求
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因液化天然气供应风险增加，美国天然气期货8月9日大涨7.36%，欧洲天然气期货价格一度
上涨40%，创下2022年3月以来最大涨幅，最终上涨29%，突破40欧元/兆瓦时，创6月中旬以来新
高。机构表示，受欧洲天然气期货价格飙升刺激，德国电力批发市场电价高涨633%至8.8欧分/kw
h，其他国家亦有较高涨幅，此举将进一步加强欧洲居民对能源独立以及能源安全的追求。多家
机构一致认为，中美欧、新兴市场等储能市场一齐爆发，储能迎来黄金发展期，大储、工商业储
能、户储景气度都将进一步攀升。
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2023-08-09│阳光电源半年报业绩大增，光伏逆变器和储能系统需求爆发
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阳光电源发布公告预计上半年实现营业收入260亿元至300亿元，同比增长112%至144%；实现
净利润40亿元至45亿元，同比增长344%至400%，因全球新能源市场保持快速增长，公司市场领先
地位进一步提升，光伏逆变器和储能系统等核心产品收入同比大幅增长。
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2023-02-22│海内外大储火热，系统集成商的进击
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继宁德时代、科士达之后，又一家储能公司中标美国储能系统项目了。南都电源2月15日晚
间发布公告称，近日收到意大利某主要电力公司的中标通知书，以第一名中标其美国锂电储能系
统项目，中标总容量1.36GWh，中标金额为最高不超过3.23亿美元，约合1.65元人民币/Wh。今年
无论对于国内还是海外，随着可再生能源发电并网规模倍增，对于调节发电波动性，促进电力吸
纳的大型储能需求即将迎来爆发式增长。
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2023-02-01│多家储能行业公司净利润增速超100%，23年或将延续高增长态势
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近期，上市公司2022年度业绩预告密集发布，储能行业高增长势头让人眼前一亮。派能科技
、鹏辉能源、固德威、阳光电源等多家已披露业绩预告的储能公司净利润增速几乎均超100%。据
中国化学与物理电源行业协会储能应用分会初步统计，2022年，我国共投运储能项目259个，总
装机功率为20.75GW；其中电化学储能项目236个，装机功率达5.66GW/12.29GWh。各项指标较202
1年明显提速。在系列重磅政策的支持下，储能已逐步形成独立赛道，正迸发出巨大的活力。
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2023-01-11│大储高增启动元年，全球装机量4年预计暴增近15倍
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近日，由中国能建投资公司投资、山西电建EPC总承包的中能建投绿塬变100兆瓦/200兆瓦时
共享储能电站示范项目30组箱变60套储能单元等设备送电冲击完成，标志着该项目全容量并网成
功。项目为中国能建自主投资建设的首个共享储能项目。券商预计，新能源发电大势所趋，2021
年全球大储装机量约20GWh，预计2025年或将达到293GWh，4年CAGR高达95.6%。
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2023-01-06│出海正当时，逆变器迎存量替换阶段
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欧洲多国加快新能源项目建设，中国企业充分把握商机，光伏、风电等领域产品出口不断攀
升，其中逆变器增长最为显著。海关总署近期披露的数据显示，2022年1月-11月，逆变器出口金
额为534.83亿元，同比增速达到82.73%。业内人士认为，逆变器板块增长确定性较强，国内厂商
加大研发投入推动产品迭代，同时在成本以及全球渠道布局方面具备优势，“出海”步伐有望持
续加快。
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2022-08-31│前8月招标规模远超去年全年2倍，光伏组件价格大涨超30%
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据不完全统计，今年1-8月，各大企业发布的光伏组件招标规模已近100GW，是2021年全年招
标量2倍有余，再创历史新高。组件价格徘徊在1.85-2元/W之间，较2021年初上涨超30%。
我国作为光伏组件第一大出口国，光伏组件出口规模持续扩大。根据CPIA数据，从出口量来看，
2018年的出口量为41.0GW，2021年已经达到98.5GW，2018-2021年的复合年均增长率为33.9%，20
22年上半年的组件出口量达到了78.6GW，同比增长74.3%。机构分析指出，保守预期下，至2025
年，全球光伏组件市场规模将达771亿美元，2021-2025年复合年均增长率为25.4%。
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2022-08-23│首个新型电力系统国际标准呼之欲出，储能领域成关键一环
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2022国际标准化大会上，国际电工委员会提出，由中国牵头制定全球首个新型电力系统关键
技术国际标准框架体系，加快建设新型电力系统，推动能源清洁低碳转型。在新型电力系统中，
储能是支撑发电侧高比例可再生能源接入和消纳的关键技术手段。在“双碳”目标的指引下，国
内风光装机量持续提升，新能源装机的快速增长将带动储能渗透率的提升。
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2022-08-19│龙头单季度净利润创历史新高，逆变器行业有望迎来戴维斯双击
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德业股份披露半年报，公司上半年实现营业收入23.73亿元，同比增长23%；实现归母净利润
4.5亿元，同比增长100%。公司此前预计上半年归母净利3.6亿元-4.2亿元，半年报实际净利润超
过预告上限3000万元。公司二季度盈利3.18亿元，创单季度净利润历史新高，环比一季度增长14
1%。
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2022-05-20│欧洲规划光伏发电能力翻倍，光伏组件对中国企业依赖程度在80%以上
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欧盟委员会公布名为“RepowerEU”的能源计划，快速推进绿色能源转型。计划提出，将欧
盟“减碳55%”政策组合中2030年可再生能源的总体目标从40%提高到45%；建立专门的欧盟太阳
能战略，到2025年将太阳能光伏发电能力翻一番，到2030年安装600GW。
2021年以来，欧盟成员国如德国、葡萄牙已经开始上调可再生能源装机目标，仅考虑去年以来奥
地利、德国、葡萄牙的目标更新，欧盟2030年累计光伏装机的保底目标已有望上调至459-472GW
。机构指出，欧洲地区对华光伏组件供应的依赖度中长期仍将保持在80%以上。据PVInfolink数
据，2021年中国出口了40.9GW组件到欧洲市场，相较前一年的26.7GW增长54%。
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2021-08-10│两部门：鼓励发电企业自建储能或调峰能力增加并网规模
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发改委、国家能源局发布关于鼓励可再生能源发电企业自建或购买调峰能力增加并网规模的
通知，其中提出，鼓励发电企业自建储能或调峰能力增加并网规模。在电网企业承担风电和太阳
能发电等可再生能源保障性并网责任以外，仍有投资建设意愿的可再生能源发电企业，鼓励在自
愿的前提下自建储能或调峰资源增加并网规模。
对按规定比例要求配建储能或调峰能力的可再生能源发电企业，经电网企业按程序认定后，可安
排相应装机并网。允许发电企业购买储能或调峰能力增加并网规模。鼓励可再生能源发电企业与
新增抽水蓄能和储能电站等签订新增消纳能力的协议或合同，明确市场化调峰资源的建设、运营
等责任义务。签订储能或调峰能力合同的可再生能源发电企业，经电网企业按程序认定后，可安
排相应装机并网。
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2021-03-18│多地力推新能源+储能 碳达峰阶段前需求或将崛起
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今年以来，山西、宁夏、青海、内蒙古等多个省份发布新能源配置储能方案，主要集中在“
光伏+储能”、“风电+储能”模式。
我国可再生能源发电尤其是光伏发电、风力发电取得迅猛发展，但风电、光伏能源具有天然的随
机性和不确定性。作为推动可再生能源发展的关键技术，储能被业内公认为是解决上述问题的最
佳解决方案之一。机构指出，至碳达峰阶段，国内新能源发电侧、家用储能将会是最大的市场；
至碳中和阶段，电网侧调峰调频需求崛起，2030年储能投资市场空间将达到1.3万亿元。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │上能电气股份有限公司（股票代码：300827）是一家专注于电力电子产品研│
│ │发、制造与销售的国家高新技术企业，业务涵盖光伏逆变器、储能变流器及│
│ │储能系统、数字电能、电站开发等多个领域，致力于提供全球领先的全场景│
│ │“光储融合”解决方案，以实力诠释“绿色、低碳、高效”的发展理念，引│
│ │领行业创新，勇立时代潮头。 │
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│产品业务 │公司主营业务为电力电子设备的研发、生产、销售。公司专注于电力电子变│
│ │换技术，运用电力电子变换技术为光伏发电、电化学储能接入电网以及电能│
│ │质量治理提供解决方案。目前公司主要产品包括光伏逆变器（PVInverter）│
│ │、储能双向变流器（PCS）以及有源滤波器（APF）、低压无功补偿器（SVG │
│ │）等产品，并提供光伏发电系统和储能系统的集成业务。 │
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│经营模式 │1.国内地面光伏电站业务是公司核心业务模块之一，公司大功率集中式逆变│
│ │器及组串式逆变器产品连续多年在国家电投、大唐、中核、中广核、华能、│
│ │中国电建、中国能建等央企集团及各类省属大型国有企业、大型民营企业等│
│ │电站投资业主项目中得到规模应用，品牌、产品质量及服务获得客户广泛认│
│ │可。 │
│ │2.鉴于全球光伏和储能市场的快速发展，需求量增多，公司抓住发展机遇，│
│ │在欧洲、中东、印度设立销售公司，逐步建立覆盖全球主要市场的海外销售│
│ │服务网络。2023年公司将在中国、印度市场保持增长的基础上，重点拓展欧│
│ │洲、中东、北美、东南亚、巴西等市场的光储业务。 │
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│行业地位 │光伏逆变器市占率全球前五 │
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│核心竞争力 │1、研发优势 │
│ │公司依托电力电子的研发经验，围绕光伏逆变器和储能变流器两大核心产品│
│ │，已形成覆盖光伏发电和电化学储能全场景的系统解决方案能力。研发团队│
│ │的核心骨干成员均有在业界知名电源公司的研发经历，核心技术人员有超过│
│ │20年的电力电子装置研发经验，具备卓越的技术攻坚与创新能力。截止2025│
│ │年12月31日，公司研发人员超过600人，占公司总人数的比例超过30.95%。 │
│ │公司战略布局深圳、无锡、成都、苏州四大研发中心，深度贴近光储融合场│
│ │景，依托十余年电力电子的研发实践，积累了国内外数千个光伏和储能的项│
│ │目应用案例。公司搭建了包括企业院士工作站、博士后科研工作站、CNAS认│
│ │证实验室（国家级）在内的高端科研平台，并被认定为国家企业技术中心及│
│ │国家知识产权示范企业。凭借这些科研平台优势，公司已形成了“科研平台│
│ │支撑-技术研发突破-知识产权转化”的完整创新链条。同时，公司深度参与│
│ │制定了《光伏并网逆变器技术规范》《光储系统用功率转换设备技术规范（│
│ │NB/T10186-2019）》《光伏发电系统效能规范（NB/T10394-2020）》《构网│
│ │型变流器通用技术规范》等多项行业、团体标准，精准匹配电网需求。依托│
│ │上述强大的研发实力与持续创新能力，公司在光储行业的领先优势得到进一│
│ │步巩固。 │
│ │2、大型客户资源优势 │
│ │公司凭借卓越的产品性能与服务品质，赢得了全球顶尖能源企业的信赖，建│
│ │立了深度合作关系，共同推动绿色能源转型。经过多年的市场耕耘和积累，│
│ │公司客户资源覆盖国内外高端市场。在国内高端发电市场，公司与国家电投│
│ │、国家能源集团、大唐、中核集团、中广核等大型发电集团建立长期战略合│
│ │作伙伴关系，已成为其核心供应商，同时积极拓展及深耕省属大型国有企业│
│ │、大型民营能源投资集团，与中国能建、中国电建等国内主要光伏EPC保持 │
│ │紧密合作，参与全球范围内的大型光伏与储能项目。在海外客户拓展中，与│
│ │TATA、ACWA、L＆T、SOLARIA等国际知名能源开发商及EPC总包商建立战略合│
│ │作，业务拓展至亚太、中东、非洲、北美、欧洲等全球主要光储市场，为公│
│ │司的全球化发展奠定了坚实基础，提升了品牌的国际知名度和影响力。 │
│ │3、行业地位及品牌优势 │
│ │凭借深厚的技术积累以及领先的研发技术优势，公司产品获得了境内外客户│
│ │的普遍认可，奠定了公司的行业地位和品牌优势。2024年以来，公司入选国│
│ │家智能光伏试点示范企业、国家绿色供应链管理企业、江苏省制造业领航企│
│ │业；2023年以来，公司持续居于BNEF（彭博新能源财经）全球一级光伏逆变│
│ │器制造商行列。随着近年来公司全球化战略布局的推进，公司光伏逆变器及│
│ │储能变流器业务已拓展至东南亚、中东、欧洲、非洲、美国等主要国际市场│
│ │，在行业内具有较高的知名度。根据S＆PGlobal的统计数据，2023-2024年 │
│ │，公司光伏逆变器出货量蝉联全球光伏逆变器出货量排名第四位。根据中关│
│ │村储能产业技术联盟（CNESA）的统计，公司2021-2025连续五年在国内市场│
│ │储能PCS出货量排名中稳居前两名；根据S＆PGlobal的统计数据，2024年公 │
│ │司储能PCS出货量在全球市场排名中位列第五。凭借在光伏与储能两大核心 │
│ │领域的优异表现，公司已奠定了强大的市场竞争力和高度的品牌认可度。 │
│ │4、规模化智能制造与稳定供应链体系优势 │
│ │公司在生产端构建了智能化、规模化的制造体系，通过自动化生产线、数字│
│ │化管理系统实现高效生产，保障产品质量与交付周期的一致性。同时，公司│
│ │建立了覆盖核心元器件（如IGBT、电容等）的多元化供应链网络，与头部供│
│ │应商形成长期战略合作，在行业关键物料供应紧张周期中仍能稳定保障产能│
│ │，有效控制生产成本，提升市场响应速度。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入56.30亿元，较上年同比增长17.95%；实现归属 │
│ │于上市公司股东的净利润4.63亿元，较上年同比增长10.48%，主要系公司海│
│ │外光储业务增长所致。 │
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│竞争对手 │阳光电源股份有限公司、华为技术有限公司、深圳科士达科技股份有限公司│
│ │、深圳市盛弘电气股份有限公司、西安爱科赛博电气股份有限公司 │
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│品牌/专利/经│专利：截至2025年1月末，公司共取得243项授权专利，其中发明专利33项，│
│营权 │实用新型专利168项，外观专利42项，软件著作权91项。 │
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│投资逻辑 │根据S＆PGlobal的统计数据，2023-2024年，公司光伏逆变器出货量蝉联全 │
│ │球光伏逆变器出货量排名第四位。 │
│ │根据中关村储能产业技术联盟（CNESA）的统计，公司2021-2025连续五年在│
│ │国内市场储能PCS出货量排名中稳居前两名；根据S＆PGlobal的统计数据，2│
│ │024年公司储能PCS出货量在全球市场排名中位列第五。 │
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│消费群体 │国家电投、国家能源集团、大唐、中核、中广核、中国电建、中国能建等央│
│ │企集团、省属大型国有企业、大型民营企业、以及TATA、ACWA、L＆T、SOLA│
│ │RIA等国际知名能源开发商及EPC总包商 │
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│消费市场 │中国大陆（不包括中国港澳台）、海外（包括中国港澳台） │
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│主营业务 │电力电子设备的研发、生产、销售 │
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│主要产品 │光伏逆变器（PVInverter）、储能双向变流器（PCS）、电解水制氢电源以 │
│ │及电能质量治理（有源滤波器APF、低压无功补偿器SVG、动态电压恢复器DV│
│ │R）等产品 │
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│项目投资 │投建10GW逆变器生产线建设项目:上能电气2020年12月29日公告，公司拟在 │
│ │宁夏回族自治区吴忠市同心县投资建设10GW逆变器生产线建设项目。项目一│
│ │期项目投资5000万元，租用宁夏同心工业园区扶贫产业园拓展区4号厂房（ │
│ │总面积共计4000.75平方米），安装2条逆变器及储能双向变流器生产线，二│
│ │期项目根据一期生产经营情况和产业发展需求，拟投资1.5亿元扩大生产规 │
│ │模。项目建设期限为6个月（2021年6月试生产）。项目达产后预计产值8-10│
│ │亿元，解决就业80余人，带动同心县周边服务、运输、商贸等相关行业。 │
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│行业竞争格局│（一）光伏行业 │
│ │1、全球光伏行业的发展概况 │
│ │2025年，全球光伏行业延续增长势头，预计新增装机规模将超过580GW。根 │
│ │据国际能源署（IEA）的预测，2026年全球光伏行业将进入调整期，2026年 │
│ │光伏装机高速增长的态势将趋于平缓，2026年后，随着印度、中东、非洲等│
│ │新兴市场国家凭借其政策支持与旺盛的能源需求，全球光伏新增装机将重回│
│ │增长态势。从长期趋势来看，根据中国光伏行业协会（CPIA）的预测，“十│
│ │五五”期间(2026-2030年)，全球年均光伏新增装机规模预计将达725-870GW│
│ │。分区域来看，欧洲市场依托成熟的能源转型政策，新增装机将保持平稳增│
│ │长；美国市场由于政策环境波动的影响，装机预期有所下调；印度市场凭借│
│ │政策红利与能源转型的需求，装机规模预计快速增长；中东和非洲等其他新│
│ │兴市场则会加速推进光伏项目的规划与落地，成为全球光伏增长的重要来源│
│ │。 │
│ │2、国内光伏行业的发展概况 │
│ │2025年，国内光伏市场延续稳健增长态势，全年新增装机达316.57GW，同比│
│ │增长14%，其中，集中式光伏电站新增装机163.57GW，分布式光伏电站新增 │
│ │装机153GW，集中式光伏电站与分布式光伏电站装机规模基本持平。2026年 │
│ │，国内光伏行业进入高质量发展的调整期，增速从高速向稳健转型，重点聚│
│ │焦技术创新、产业链协同与电网消纳能力的逐步优化。长期来看，随着电网│
│ │消纳能力的提升，国内光伏新增装机将保持增长态势。根据中国光伏行业协│
│ │会（CPIA）的预测，“十五五”期间（2026-2030年），中国年均光伏新增 │
│ │装机规模将保持在238-287GW的区间，在此阶段，社会增量用能向绿色转型 │
│ │持续优化，“光伏治沙”、“农光互补”、“光储一体化”、“光伏制氢”│
│ │等场景的商业化落地将成为拉动需求的重要增长点，推动光伏行业向多元化│
│ │、高附加值方向发展。 │
│ │（二）储能行业 │
│ │1、全球储能行业的发展概况 │
│ │2025年，全球储能呈现强劲的增长态势，根据多家机构的统计，2025年，全│
│ │球新型储能新增装机在92-104GW之间，这一数字不仅反映了储能技术的成熟│
│ │与应用的广泛，也预示着未来储能市场的巨大潜力。根据中国光伏行业协会│
│ │（CPIA）的预测，2026年，全球新型储能新增装机将超过125GW/350GWh，乐│
│ │观估计，有望达到150GW/420GWh。中国作为全球最大的储能市场，新增装机│
│ │占全球50%以上，体现了中国市场在全球储能市场中的领导地位和市场活力 │
│ │。美国为第二大市场，欧洲市场储能逐步回暖，中东、非洲等新兴市场增长│
│ │最快，亚非拉需求旺盛，全球储能市场遍地开花，呈现高速增长的态势。 │
│ │2、国内储能行业的发展概况 │
│ │2025年，国内新型储能新增装机达到62GW/183GWh，根据中国光伏行业协会 │
│ │（CPIA）的预测，2026年，中国新型储能新增装机将超过72GW/208GWh；乐 │
│ │观估计，有望达到85GW/243GWh，年均增长率超过30%，呈现快速增长的态势│
│ │。驱动增长的因素主要有两个：一个是新能源消纳需求的升级，另一个是储│
│ │能技术的持续降本和应用场景的拓展。随着储能商业模式的逐步成熟，装机│
│ │需求从政策驱动开始转向市场驱动，国内储能行业正从“规模扩张”迈向“│
│ │高质量发展”阶段，安全标准、电力市场规则、容量电价机制等配套政策持│
│ │续完善，为储能行业长期健康发展提供了有力支撑。 │
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│行业发展趋势│（一）光伏行业 │
│ │1、政策性与经济性相结合，促进光伏行业高速增长 │
│ │受全球能源体系加快向低碳化转型的影响，以及能源战略安全性的需求，可│
│ │再生能源规模化运用与常规能源的清洁低碳化已成为能源发展的大趋势。我│
│ │国在“双碳”目标的指引下，通过一系列电价、补贴、消纳政策，以及核发│
│ │“绿证”、完善电力市场化交易机制建设等举措，支持光伏行业的可持续发│
│ │展。 │
│ │2、光伏发电优势明显，未来市场容量巨大 │
│ │在政策的支持、光伏发电成本下降和全球绿色复苏等有利因素推动下，未来│
│ │光伏行业有望持续高速增长。根据IEA数据，光伏作为可再生能源的重要构 │
│ │成部分，2022-2027年间，全球光伏新增装机1500GW，年均新增装机300GW，│
│ │其中分布式年均新增170GW；预计到2027年，全球光伏累计装机量将超过煤 │
│ │炭，成为全球最主要的电源形式。 │
│ │经过多年发展，我国光伏产业链日趋完善，在国际上具有较强的竞争力。随│
│ │着新能源大基地建设的加快、“光伏+”在工业、建筑、交通等领域的应用 │
│ │更加深入、“整县推进”政策的推动，光伏应用场景不断拓展，我国光伏装│
│ │机空间将持续提升。 │
│ │3、光伏新增装机及存量替换需求是光伏逆变器发展的主要驱动力 │
│ │光伏逆变器是光伏系统中的核心部件，其增长主要受全球新增光伏装机需求│
│ │、存量光伏电站的逆变器更换需求影响。 │
│ │全球新增光伏装机增长将带动光伏逆变器市场需求快速增长。同时，随着累│
│ │计光伏装机规模不断扩大，存量逆变器的更换需求也逐年增加。近年来，光│
│ │伏标准不断完善、光伏电站技术要求持续提升，作为光伏电站最为核心的电│
│ │气设备，10年以及更早之前建设的光伏电站已逐步进入技改期间，部分电站│
│ │需要整体更换逆变器才能满足继续运行的需求。 │
│ │（二）储能行业 │
│ │1、政策驱动，储能重要性进一步提升 │
│ │近年来，全球范围内持续提高可再生能源比重，优化能源结构，以满足电力│
│ │消费快速增长及能源低碳化转型的需求。 │
│ │由于光伏、风电等新能源发电的不稳定性特征，储能是促进新能源大规模开│
│ │发消纳、提高电力系统安全稳定运行水平的关键技术和基础储备，加快储能│
│ │产业的发展对构建清洁稳定的能源供给体系和健康安全的能源消费体系至关│
│ │重要。 │
│ │2、经济性提升及多元化应用场景拓展，推动市场规模高速发展 │
│ │储能行业周期性主要受能源政策、技术进步、供需关系、投资环境等因素影│
│ │响，其中供需关系是最重要的驱动因素之一。新型储能凭借其建设周期短、│
│ │选址灵活、调节能力强、与新能源开发消纳匹配性好等优势，近年来得到了│
│ │较快发展。 │
│ │除电网调峰调频、风光电站配储、工商业削峰填谷、备用电源与黑启动等传│
│ │统应用场景外，新型储能亦有助于在极端环境（如海岛、高海拔地区）及极│
│ │端天气供电、助力落后战乱国家实现能源自主、为数据中心提供应急电源等│
│ │。新型储能在保供和促消纳方面的价值已得到验证，未来在智能化及数字化│
│ │的加持下，新型储能应用场景将持续拓展。 │
│ │3、多种技术路线并存，新型储能技术在电网中作用日益凸显 │
│ │目前以锂离子电池为代表的电化学储能在新型储能中占比最高，占比在90% │
│ │以上。除锂离子电池储能外，钠离子电池、液流电池多种非锂储能技术路线│
│ │也不断取得突破，在百兆瓦时的项目中得到应用，形成商业化示范项目。 │
│ │随着可再生能源渗透率的不断提升，为了保证新型电力系统的长期稳定性，│
│ │所需配置储能的时长将越来越长，长时储能的需求将在未来的电力系统中不│
│ │断催生。伴随储能系统时长走向4小时、8小时，单体储能电站的电量也将从│
│ │百MWh迈向GWh时代。同时，对储能要求从支撑电网延伸至一同构建电网，构│
│ │网型储能可有效提升新型储能支撑电网安全稳定运行能力，在电力系统中的│
│ │应用在近年来关注度日益提高。 │
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│行业政策法规│《光伏并网逆变器技术规范》、《光储系统用功率转换设备技术规范（NB/T│
│ │10186-2019）》、《光伏发电系统效能规范（NB/T10394-2020）》、《构网│
│ │型变流器通用技术规范》 │
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│公司发展战略│公司坚持以科技创新为引擎，不断挖掘电力电子技术的应用潜力，拓展新市│
│ │场，驱动公司持续发展，以“质量为本，服务制胜”的理念，为客户提供优│
│ │质产品和系统解决方案，致力于成为新能源电能变换技术领域全球先进的设│
│ │备制造商和解决方案提供者。 │
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│公司日常经营│2023年公司营业收入和归属于上市公司股东的净利润较上年大幅增长，主要│
│ │是国家光伏和储能业务的项目装机容量大幅增加，公司紧抓机遇，迅速扩大│
│ │销售规模；同时，通过研发和商务降本，提升了主营业务的毛利率。 │
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│公司经营计划│公司坚持以科技创新为引擎，不断挖掘电力电子技术的应用潜力，拓展新市│
│ │场，驱动公司持续发展，以“质量为本，服务制胜”的理念，为客户提供优│
│ │质产品和系统解决方案，致力于成为新能源电能变换技术领域全球先进的设│
│ │备制造商和解决方案提供者。2026年公司将从以下几个方面重点开展工作：│
│ │一是巩固和强化公司在光储行业的优势地位。国内市场重点把握国家能源战│
│ │略布局带来的重大机遇，进一步深化与央国企及地方能源平台的全方位合作│
│ │，拓展优质项目资源，夯实行业竞争优势。海外方面重点推进中东非、亚太│
│ │等新兴地区的光储市场，加速美国和欧洲等海外大储市场布局，抓住欧洲户│
│ │储及和工商业市场机遇，提升海外市场占有率，巩固和提升公司的市场竞争│
│ │力和优势地位。 │
│ │二是深耕全球化布局，加快完善全球化的服务体系。公司将坚定立足“国际│
│ │”战略，在巩固中东非、印度等现有市场的同时，积极推进一带一路沿线新│
│ │兴市场的拓展，并聚焦欧洲光储市场的突破，加大资源投入，优化产品布局│
│ │和渠道建设。服务体系将围绕全球化布局，进一步提升平台建设和信息化运│
│ │维水平，为全球客户提供更优质、高效的服务。 │
│ │三是继续强化研发创新能力和提升人才梯队建设能力。公司将继续加大研发│
│ │投入，强化对光储技术的前瞻性研究，聚焦核心技术攻关，构建开放协同的│
│ │创新体系；同时，深化人才梯队建设，通过“引育用留”机制，重点引进和│
│ │培养高端研发人才与青年技术骨干，完善激励机制；加大新产品的研发力量│
│ │，加速技术成果转化和产品更新迭代，打造可持续的创新竞争力。 │
│ │四是继续提升公司运营管理水平。持续优化运营管理体系，提升全流程协同│
│ │效率，严控运营成本，强化风险预警与应对能力。深化数字化工具应用，推│
│ │动管理精细化、决策科学化，持续增强组织韧性与市场竞争力。 │
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│公司资金需求│公司财务部门在现金流量预测的基础上，在公司层面持续监控短期和长期的│
│ │资金需求，以确保维持充裕的现金储备；同时持续监控是否符合银行融资的│
│ │规定，从主要金融机构获得提供足够备用资金的承诺，以满足短期和长期的│
│ │资金需求。 │
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│可能面对风险│1、政策风险 │
│ │随着光伏度电成本的持续下降，各国补贴政策也开始逐步退坡。为满足能源│
│ │安全的需求、配合能源低碳化转型，全球各国陆续出台政策支持新能源行业│
│ │的发展，光伏和储能行业目前处于成长期，受政策和产品经济性共同作用。│
│ │未来如光伏和储能政策出现较大变化，可能对公司经营业绩产生不利影响。│
│ │2、市场竞争加剧的风险 │
│ │近年来，新能源领域快速发展，吸引了一批新进入者，竞争日趋激烈。 │
│ │3、应收款项较大的风险 │
│ │随着公司规模的快速发展，公司应收账款余额也相应增加，在一定程度上增│
│ │加了坏账的风险。 │
│ │4、汇率风险 │
│ │随着公司海外业务的占比提升，外币结算增加。若未来人民币对外币的汇率│
│ │发生较大波动，可能导致公司出现汇兑损益，对公司财务状况和经营成果产│
│ │生一定影响。 │
│ │5、国际贸易摩擦与地缘政治风险 │
│ │当前全球地缘局势复杂、贸易保护主义抬头，国际经贸环境不确定性较高。│
│ │一方面我国光储产业全球竞争优势突出，部分国家出台针对性限制政策、加│
│ │征关税扶持本土产能，已对行业造成一定冲击，未来贸易摩擦、区域保护加│
│ │剧可能影响公司及行业可持续发展；另一方面公司海外业务占比持续提升，│
│ │地缘冲突、区域政策变动也会给海外业务开展带来额外挑战。 │
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│股权激励 │上能电气2026年6月10日发布限制性股票激励计划，公司拟授予1335.75万股│
│ │限制性股票，其中首次向388名激励对象授予1075.75万股，授予价格为19.6│
│ │3元/股；预留260万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分 │
│ │三期解锁，解锁比例分别为40%、30%、30%。主要解锁条件为：公司需满足 │
│ │下列两个条件之一：1、以2025年营业收入为基数，2026年-2028年营业收入│
│ │增长率分别不低于25%/50%/75%；2、以2025年净利润为基数，2026年-2028 │
│ │年净利润增长率分别不低于20%/40%/60%。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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