热点题材☆ ◇300831 ST派瑞 更新日期：2026-06-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:ST板块、芯片、特高压、三代半导
风格:QFII重仓、QFII新进、基金增仓
指数:无
【2.主题投资】
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2026-06-08│ST板块 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司于2026-06-09更名为ST派瑞
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2022-01-10│第三代半导体│关联度：☆☆☆
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公司通过IPO募集资金建立具有小批量一定中试能力的碳化硅基器件研发实验中心，以满足
新产品的研发和中试供应市场。
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2021-12-15│特高压 │关联度：☆☆☆
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公司营业收入主要来自于高压直流阀用晶闸管业务，其产品主要应用于国家超高压、特高压
直流输电工程
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2021-10-12│芯片 │关联度：☆☆☆☆☆
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国内输电用大功率晶闸管龙头
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2026-04-25│高盛持股 │关联度：☆
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截止2026-03-31,高盛国际-自有资金持有235.76万股(占总股本比例为：0.74%)
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2026-04-25│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2026-03-31,MERRILL LYNCH INTERNATIONAL持有148.54万股(占总股本比例为：0.46%)
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2022-01-10│碳化硅 │关联度：☆☆☆
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公司通过IPO募集资金建立具有小批量一定中试能力的碳化硅基器件研发实验中心，以满足
新产品的研发和中试供应市场。
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2021-12-17│柔性直流输电│关联度：☆☆☆☆
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公司致力于柔性直流输电用器件的研制，产品已在张北柔性特高压直流输电工程、乌东德直
流输电工程中投入使用。
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2021-10-19│IGBT │关联度：☆☆
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子公司爱派科从事IGBT模块及其他电力电子器件模块的生产和销售业务，一直致力于IGBT模
块的研发制造
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2026-04-24│QFII新进 │关联度：☆☆☆☆☆
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2026-03-31QFII(5家)新进十大流通股东并持有875.54万股(2.74%)
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2026-04-24│基金增仓 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,基金持仓471.18万股(增仓355.85万股),增仓占流通股本比例为1.93%
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2026-03-31│QFII重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,QFII重仓持有875.54万股(1.39亿元)
【3.事件驱动】
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2023-10-26│两部门提出构建坚强柔性电网平台，积极推动柔性直流技术应用
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发改委、国家能源局发布关于加强新形势下电力系统稳定工作的指导意见。意见提出，构建
坚强柔性电网平台。明确网架构建原则。构建分层分区、结构清晰、安全可控、灵活高效、适应
新能源占比逐步提升的电网网架，合理确定同步电网规模；保证电网结构强度，保持必要的灵活
性和冗余度，具备与特高压直流、新能源规模相适应的抗扰动能力和灵活送受电能力。提高直流
送受端稳定水平。直流送端要合理分群，控制同送端、同受端直流输电规模，新增输电通道要避
免过于集中；直流受端要优化落点布局，避免落点过于密集；常规直流受端和新能源高占比地区
应具备足够的电压支撑能力，短路比等指标要符合要求；积极推动柔性直流技术应用。
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2023-08-04│全球第三大半导体硅晶圆厂预计碳化硅晶圆相关业绩将同比增长超十倍
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全球第三大半导体硅晶圆厂环球晶近日举行法说会，董事长表示，大环境带来的不确定性，
与客户端仍进行库存调整影响下，下半年矽晶圆产业比上半年面临更多挑战。公司今年上半年持
续签订新长约，并收到客户新预付款，截至6月底，预收货款余额为383.29亿新台币（约合12.3
亿美元）。值得注意的是，其FZ晶圆与碳化硅（SiC）晶圆持续供不应求，预期今年碳化硅晶圆
相关业绩将至少是去年的十倍。
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2023-07-26│今年特高压工程有望迎新一轮建设高峰
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国家发展改革委日前核准批复哈密至重庆±800千伏特高压直流输电工程，该工程是“疆电
外送”第三条直流通道，是国家“十四五”发展规划确定的102项重大工程之一。特高压指交流
电压等级在1000kV及以上、直流电压在±800kV及以上的输电技术，具有输送容量大、传输距离
远、运行效率高和输电损耗低等技术优势，是实现远距离电力系统互联，建成联合电力系统的物
理架构基础，是目前全球最先进的输电技术。根据国家电网规划，“十四五”期间特高压工程总
投资3800亿元，将比“十三五”期间增长35.7%。业内人士表示，今年特高压也有望迎来新一轮
建设高峰，特高压设备订单也将有大幅增长。
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2023-07-17│IGBT芯片价格居高不下，新能源汽车及光伏领域需求旺盛
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目前IGBT缺货基本在39周以上，供需缺口已经拉长到50%以上，市场部分料号供货周期还是
维持在52周，最长达54周。IGBT领域龙头厂商英飞凌最新的Q2交期维持在39-50周，价格居高不
下。另一家大厂安森美2022-2023年的产能全部售罄，最新的Q2交期在47-52周，远高于英飞凌，
价格一直维持高位。IGBT是具有高电流、高电压、高效率的半导体电源控制元件，能够实现大电
流大电压的开关控制，主要应用于新能源汽车及光伏等领域的电力控制系统中，被誉为新能源汽
车的“CPU”。
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2023-06-16│中国首条新能源特高压输电通道开工
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2023年6月，宁夏至湖南±800千伏特高压直流输电工程开工建设，该工程是中国首条以输送
“沙戈荒”新能源为主的特高压输电通道，其中新能源输送占比将达50%以上。宁湘特高压直流
输电工程投资规模约1000亿元人民币，途经宁夏、甘肃、陕西、重庆、湖北、湖南等五省（区）
一市，线路全长1634千米。
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2023-05-26│车用、工业IGBT供应依然吃紧，IGBT行业或受关注
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据业内人士透露，IGBT在工业、车用领域供货仍吃紧，且主流IDM厂一路看好其长期需求。
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2023-05-24│博世拟收购TSI半导体，碳化硅需求持续增加
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博世计划收购美国芯片制造商TSI半导体。博世表示，未来几年内，公司计划在TSI位于美国
加利福尼亚州罗斯维尔的工厂投资超过15亿美元，并将TSI半导体制造设施改造为最先进的工艺
。同时，博世还将在2030年底之前大幅扩展其全球碳化硅芯片产品系列。
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2023-05-16│国内首台特高压直流高速开关研制成功
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南方电网超高压公司牵头研发的±800千伏直流高速开关科技成果，5月14日顺利通过中国机
械工业联合会组织的产品鉴定。鉴定专家一致认为：产品整体水平达到国际领先水平，标志着我
国首台特高压直流高速开关研制成功，填补了我国直流高速开关设备系列产业链空白，化解技术
“卡脖子”风险。
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2023-05-05│英飞凌签约国产碳化硅材料供应商天科合达
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英飞凌公司正推动其碳化硅（SiC）供应商体系多元化，并与中国碳化硅材料供应商北京天
科合达半导体股份有限公司签订了一份长期供货协议，天科合达将为英飞凌供应用于生产SiC半
导体的6英寸碳化硅材料，以确保获得更多具有竞争力的碳化硅来源。
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2023-03-30│缺货问题2024年难以解决，IGBT被誉为电力电子装置的CPU
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自20年以来，绝缘闸极双极性晶体管（IGBT）供不应求，随着车用、工业应用所需用量大增
，而产能扩增缓慢，认证需时间，考量长期客户关系，以及订单规模下，加上Tesla释出大砍碳
化硅（SiC）用量75%消息，让可能成为替代方案之一的IGBT，缺货问题至少在2024年中前难以解
决。IGBT是第三代功率半导体技术革命的代表性产品，具有高频、高电压、大电流，易于开关等
优良性能，被业界誉为电力电子装置的“CPU”，广泛应用于工业控制、轨道交通、白色家电、
新能源发电、新能源汽车等领域。券商指出，我国是全球最大的IGBT需求市场，产业具有较大的
发展前景，但我国IGBT自给率不足20%，本土替代仍有较大的提升空间。
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2023-03-24│机构预计到2029年碳化硅市场规模将增长至94亿美元
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TechInsights最新电动汽车服务报告指出，预计碳化硅市场收益在2022年至2027年期间将以
35%的复合年增长率从12亿美元增长到53亿美元。到2029年，该市场规模将增长到94亿美元，其
中中国将占一半。碳化硅拥有庞大的市场潜力，尤其是在新能源汽车快速普及的时代。使用碳化
硅功率器件可以提高电机驱动器和充电器的效率，从而提高整个电动汽车系统的能量利用率和性
能。
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2023-03-17│特高压迎来密集开工期，2023年投资有望超过千亿
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近期特高压核准及开工有明显提速迹象，我国首个“风光火储一体化”送电的特高压工程—
—国家电网陇东送山东±800千伏特高压直流输电工程今天开工建设。工程建成后，每年可从甘
肃省向山东省联合输送风电、光伏、火电及储能电量超360亿度。根据国网规划，2023年预计核
准“5直2交”，开工“6直2交”，特高压直流开工规模为历史最高值（15年开工5条直流），202
3年特高压投资有望超过1000亿元。据不完全统计，3月份以来已有近10家上市公司公布中标国家
电网特高压项目采购合同，累计金额达38亿元。
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2023-01-09│国家能源局打造“新能源+”模式，特高压或迎投资建设高峰
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1月6日，国家能源局就《新型电力系统发展蓝皮书（征求意见稿）》公开征求意见，其中提
到打造“新能源+”模式，加快提升新能源可靠替代能力。业内人士表示，进入2023年，随着大
型风光基地建设提速，新能源并网消纳以及跨区域电力输送问题亟待进一步解决，特高压有望迎
来投资建设高峰
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2022-11-21│国家电网白鹤滩至浙江特高压全线贯通
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近日，在四川省凉山彝族自治州布拖县，国家电网白鹤滩至浙江±800千伏特高压直流输电
工程四川段最后一个架线区段导线展放顺利完成，实现全线贯通，同时，也标志着白浙工程全线
贯通。 白鹤滩至浙江±800千伏特高压直流输电工程起于四川省凉山州白鹤滩换流站，途经四川
、重庆、湖北、安徽、浙江等5省，止于浙江省杭州市浙北换流站，工程总投资307亿元，线路全
长2140.2千米，输电容量8000兆瓦。据了解，白鹤滩至浙江±800千伏特高压直流输电工程预计
将于今年年底投入运行，每年可输送电量超300亿千瓦时。
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2022-08-19│国际巨头签订数亿元碳化硅产品订单，衬底已成为产业链核心环节
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高意集团（II‐VI）17日宣布，已与东莞天域半导体签订1亿美元订单，向后者供应碳化硅6
英寸衬底，从本季度开始到2023年底交付。碳化硅（SiC）功率器件具有耐高压、体积小、功耗
低、耐高温等优势。SiC产业链主要包括衬底、外延、器件制造、封测等环节，而衬底的成本占
比较高，是核心环节。
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2022-08-05│新能源带动电网升级改造，特高压下半年招标有望放量
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国家电网有限公司发布全力推进重大项目建设情况，表示将全力做好电网扩投资工作，加快
特高压、抽水蓄能、超高压等项目建设，年内在建项目总投资将突破万亿元。据研究机构测算，
“十四五”同期完善交流同步电网仍需建设特高压交流工程16个，投资约1900亿元。“十五五”
特高压直流输电工程投资约3800亿元，配套特高压交流工程投资约2100亿元。
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2022-01-25│“双高”、“双峰”形势下转型升级，年度电网投资计划首次突破5000亿元
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2022年国家电网计划发展总投入5795亿元，其中电网投资5012亿元，年度电网投资计划首次
突破5000亿元。数据显示，“十四五”期间我国电网投资总额接近3万亿元，高于“十三五”“
十二五”期间2.57万亿元和2万亿元的全国电网投资额。随着碳达峰碳中和相关工作不断推进，
新型电力系统投资建设加速，电网投资将持续快速增长。
由于新能源电力具有强随机波动性，其大量替代常规机组对电网稳定性造成冲击。叠加电动车、
分布式能源、储能等交互式用能设备的广泛应用，电力系统呈现出高比例可再生能源、高比例电
力电子设备的“双高”特征。此外，用电需求呈现冬、夏“双峰”特征，随着电气化率提升，峰
谷差不断扩大。为适应“双高”、“双峰”形势下新能源的并网和消纳，电力系统亟需转型升级
。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │西安派瑞功率半导体变流技术有限公司，是西安电力电子技术研究所的全资│
│ │子公司，成立于2010年。公司地处西安市锦业二路，国家高新技术产业园区│
│ │，南眺巍巍秦岭，北依绕城高速，毗邻科研院所、大专院校群体，环境幽雅│
│ │，交通便捷。2012年，通过引入战略合作伙伴，改革体制机制，增资扩股，│
│ │现已成为一个具有现代科学管理模式的科技创新型企业。 │
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│产品业务 │公司的主营业务为电力半导体器件和装置的研发、生产、实验调试和销售服│
│ │务。 │
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│经营模式 │（1）采购模式 │
│ │公司的原材料采购由物资采供部负责，物资采供部由元件供应组和装置供应│
│ │组构成。元件供应组主要负责电力半导体器件生产物资，包括生产所需材料│
│ │以及与产品生产配套的测试/工装设备、仪器、零部件等的采购。装置供应 │
│ │组主要负责电力电子装置及测试设备生产所需的原材料采购。元件供应组和│
│ │装置供应组采购的原材料无重叠。 │
│ │为保证产品质量，公司会在采购文件（包括采购计划、采购合同、技术协议│
│ │等）中明确采购要求，包括产品名称、型号、规格、等级等；检验和试验规│
│ │范或相关标准和适用版本；对供方过程、设备、人员的要求；对供方质量管│
│ │理体系的要求等。采购文件发放前，由本部门负责人审批，并保留有关记录│
│ │。质量管理部门负责采购产品的验证管理，根据《产品的监视和测量控制程│
│ │序》确保采购的产品满足规定的采购要求。 │
│ │公司的所有可选供应商均为合格供应方，在确保性能质量能够满足要求的前│
│ │提下，公司一般通过多家比价来确定最终供应商。 │
│ │对于常规采购任务主要以直接采购为主，方法主要包括询价、综合比对，或│
│ │者根据供应商的“分区间报价表”并参照“长江铜业网”、“上海有色金属│
│ │网”等专业网站公布的数据，比价确定合同采购价格。对于大宗集中采购的│
│ │货物，公司采取招标采购方式。公司所销售的绝大部分产品均为自主生产，│
│ │对相应的原材料、动力能源等进行自主采购。 │
│ │（2）生产模式 │
│ │公司电力半导体器件产品主要由公司自主设计、开发和生产。产品的核心部│
│ │件均由公司自主设计制造，除一般标准件及非核心件、加工件由公司直接购│
│ │买或外协生产外，重要部件均为公司自主装配生产，以体现公司的技术水平│
│ │并保障产品质量性能及公司的技术安全。在此种模式下，公司自主完成生产│
│ │，按照产品设计及生产工艺要求，采购原辅材料，依靠自有生产技术、生产│
│ │设备和生产人员按照生产流程完成产品的制造。 │
│ │在产品生产过程中，公司以ISO9001质量管理体系为基础，从“人、机、料 │
│ │、法、环、测”六个影响产品质量的主要因素出发，制定了适应于公司的质│
│ │量管理手册、程序文件及作业指导书，形成了公司自主有效的生产管理制度│
│ │。 │
│ │（3）销售模式 │
│ │按照产品的分类和用户分类，公司的销售工作由几个部门负责。 │
│ │1）高压大功率半导体器件 │
│ │公司的高压大功率半导体器件，主要应用于特高压直流输电领域。公司市场│
│ │部、直流办主要负责高压用大功率半导体器件的销售，应用于国家输电工程│
│ │项目的产品，采用直销模式，由公司领导牵头，直流办负责直接与国家重点│
│ │能源工程对接。国家电网或南方电网在实施国家直流输电项目建设时，会向│
│ │公司的客户进行高压换流阀的招标，公司产品已获得国家电网及南方电网的│
│ │认定，作为主要供货方之一，应用于多项超高压、特高压直流输电项目。高│
│ │压直流阀用大功率半导体器件是高压换流阀的核心部件，在客户参与投标时│
│ │，公司会派技术人员对客户提供相关的技术支持。公司客户中标后，会根据│
│ │实际需求通过招标向公司采购高压直流阀用大功率半导体器件产品。由于前│
│ │期公司对下游客户的投标提供了技术支持，对相关工程的技术需求有一定了│
│ │解，因此为了能在签订合同后及时向客户交货，公司一般会提前预投产。 │
│ │2）超大功率化工电源类设备和测试及非标设备 │
│ │超大功率化工电源类设备和测试及非标设备的销售分别由各自生产部门中的│
│ │装置销售组和测试设备销售组承担。两种设备的销售模式基本相同，均为直│
│ │销模式，通过直接参与用户招投标方式竞标合同。各销售组对产品从设计制│
│ │作、现场运行、售后跟踪到货款清收等环节全程跟踪。 │
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│行业地位 │国内输电用大功率晶闸管龙头 │
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│核心竞争力 │公司作为国家高新技术企业、专精特新企业，始终聚焦主业、深耕细作，长│
│ │期致力于大功率半导体器件的核心研发与规模化量产，依托深厚的技术积淀│
│ │与成熟的制造体系，打造的系列产品广泛适配大功率电力变换全领域应用场│
│ │景，凭借行业领先的性能指标、稳定可靠的产品品质，在市场中树立了良好│
│ │品牌口碑，赢得了众多优质客户的高度认可与长期深度信赖。公司坚持自主│
│ │创新发展道路，拥有完全自主知识产权的大功率晶闸管核心技术，技术壁垒│
│ │坚实、工艺体系成熟，成功构筑起在特大功率半导体器件领域的核心竞争优│
│ │势。 │
│ │公司在电力电子应用装置业务领域深度布局，聚焦机车、冶炼、化工等核心│
│ │工业场景，专注大功率直流电源、电子开关阀、大功率直流试验电源等关键│
│ │产品的研发与制造，精准匹配下游应用对大功率、高可靠、高稳定供电的严│
│ │苛要求，形成领域聚焦、产品专用、需求响应精准的差异化竞争优势。 │
│ │公司深耕功率半导体器件测试设备领域，具备全品类器件适配测试能力，产│
│ │品可全面覆盖晶闸管、IGCT、FRD、IGBT等主流电力半导体器件的出厂检验 │
│ │、型式试验及可靠性试验全场景；依托精准的电压、电流等核心参数测量技│
│ │术，实现对器件性能的高标准、高精度检测验证，为功率半导体器件质量管│
│ │控与性能达标提供可靠技术支撑，形成专业、稳定、高效的测试设备核心技│
│ │术优势。 │
│ │报告期内，公司已获得14项专利。 │
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│经营指标 │2025 年度，派瑞股份营业收入为 18,747.46 万元。 │
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│品牌/专利/经│专利：报告期内，公司已获得14项专利。 │
│营权 │ │
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│投资逻辑 │公司作为国家高新技术企业、专精特新企业，始终聚焦主业、深耕细作，长│
│ │期致力于大功率半导体器件的核心研发与规模化量产，依托深厚的技术积淀│
│ │与成熟的制造体系，打造的系列产品广泛适配大功率电力变换全领域应用场│
│ │景，凭借行业领先的性能指标、稳定可靠的产品品质，在市场中树立了良好│
│ │品牌口碑，赢得了众多优质客户的高度认可与长期深度信赖。公司坚持自主│
│ │创新发展道路，拥有完全自主知识产权的大功率晶闸管核心技术，技术壁垒│
│ │坚实、工艺体系成熟，成功构筑起在特大功率半导体器件领域的核心竞争优│
│ │势。 │
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│消费群体 │电力、轨道交通、钢铁冶金、机械制造、环保、石油、化工、船舶制造、矿│
│ │山、核工业、军工等领域 │
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│消费市场 │国内、国外 │
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│主营业务 │公司专注于大功率半导体器件、电力电子装置及功率半导体器件检测装备的│
│ │研发、制造、试验验证、市场推广与全周期技术服务，构建了覆盖电力电子│
│ │核心器件—成套装备—非标试验检测设备的全链条一体化业务体系。 │
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│主要产品 │电力电子器件、电力电子设备 │
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│行业竞争格局│电力电子器件作为能源转换与控制的核心组件，是现代电力系统实现智能化│
│ │、高效化和绿色化转型的关键基础元件，广泛应用于智能电网、新能源发电│
│ │、工业自动化等核心领域。报告期内，全球及中国电力电子器件行业呈现技│
│ │术升级与市场扩张并行的良好态势，行业发展机遇与挑战并存。 │
│ │特高压输电作为解决我国能源资源与负荷中心分布不均的关键手段，是国家│
│ │能源战略的重要组成部分。特高压直流输电工程对大功率核心器件需求巨大│
│ │，每条特高压直流线路需价值约1.5–2亿元的功率器件，为行业相关企业带│
│ │来了确定性的订单增量。 │
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│行业发展趋势│从行业趋势来看，在国家“双碳”战略深入实施和新型电力系统加速建设的│
│ │双重驱动下，高频化、高压化、小型化成为器件设计主流方向。竞争格局方│
│ │面，行业整体呈现“内部崛起、外部调整”的发展态势。目前，部分国际巨│
│ │头仍在高端市场占据优势，但本公司凭借核心技术积累与持续的技术迭代升│
│ │级，在IGCT、FRD器件市场具备显著的市场竞争优势。与此同时，公司聚焦 │
│ │国内直流输电行业新趋势，针对性开展中、高电压IGBT器件封装研发和生产│
│ │工作。 │
│ │政策环境方面，国家“十四五”规划明确支持第三代半导体材料及器件的研│
│ │发与产业化，工信部相关行动计划将高性能功率半导体列为重点发展方向，│
│ │各地政府亦通过专项基金、税收优惠及产业园区建设强化政策支持，为行业│
│ │高质量发展提供有力保障。同时，行业标准体系不断完善，新颁布的多项技│
│ │术规范对器件能效、可靠性提出更高要求，加速低端产能出清与技术迭代，│
│ │具备核心技术积累与垂直整合能力的企业将主导新一轮竞争格局。 │
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│行业政策法规│《西安高新区管委会关于派瑞股份募投项目用地事宜的回复函》 │
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│公司发展战略│未来，公司将在新品研发领域重点发力，加速推进多规格IGCT、IGBT、FRD │
│ │等核心器件的产品化落地与规模化工程应用。市场开拓层面，直流领域将紧│
│ │抓已核准项目进度，积极推动新型电力半导体器件挂网示范与商用落地。传│
│ │统工业领域将持续强化营销体系建设，深度拓展优质客户资源，提升市场覆│
│ │盖与品牌影响力。 │
│ │在电力电子应用装置领域，将紧扣新型工业电气化与绿色低碳装备升级趋势│
│ │，持续加大电力电子装置技术迭代力度，不断拓展高端工业应用场景，构建│
│ │更具核心竞争力的一体化供电解决方案。 │
│ │功率半导体器件测试设备领域，将紧跟第三代半导体与宽禁带器件发展浪潮│
│ │，持续提升设备测量精度、智能化水平与自动化能力，为功率半导体产业向│
│ │高性能、高可靠方向升级提供关键支撑。生产运营端，将以提质增效与市场│
│ │响应为核心导向，通过装备升级、工艺革新与流程再造，全面强化精益生产│
│ │与综合保障能力。 │
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│公司日常经营│大功率半导体器件与国家重大工程项目的核准开工紧密相关。作为特高压直│
│ │流输电工程核心设备——换流阀的关键元器件核心供应商，公司在高质量完│
│ │成各项输电工程项目建设任务的同时，持续跟踪并及时响应项目提出的新技│
│ │术与新产品需求。公司核心产品大功率晶闸管、IGCT（集成门极换流晶闸管│
│ │）作为硅基功率半导体的重要细分品类，凭借成熟的制造工艺、稳定的产品│
│ │性能，以及高耐压、大电流的突出特性，在特高压输电等高压大功率应用领│
│ │域具备不可替代的优势，是构成现代电力系统核心器件的关键组成部分。 │
│ │公司坚持创新驱动发展战略，核心竞争力持续提升。新产品及科研项目成果│
│ │丰硕：基于6英寸逆阻型IGCT器件的新型HCC换流阀于2025年12月28日在河南│
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