热点题材☆ ◇300834 星辉环材 更新日期：2024-05-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:新材料
风格:融资融券、回购计划、破发行价、专精特新
指数:无
【2.主题投资】
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2022-08-30│新材料 │关联度：☆☆☆☆
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公司是一家专门从事高分子新材料聚苯乙烯（PS）研发、生产与销售的高新技术企业，产品
包括“高抗冲聚苯乙烯” （HIPS）和“通用级聚苯乙烯” （GPPS）两大类。
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2022-01-13│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2022-01-13在深交所创业板注册上市
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，不可减持。
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2024-04-30│破发行价 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2024-04-30,公司收盘价相对于发行价(前复权)跌幅为：-63.84%
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2024-04-26│回购计划 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购不超过10000万元(359.971万股),回购期:2024-02-08至2024-05-07
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2024-04-18│专精特新 │关联度：☆☆☆
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公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │(1)设立方式。公司系由星辉材料以整体变更方式发起设立的股份公司，星 │
│ │辉材料将其截至2016年10月31日经审计的净资产150,689,805.95元（其中，│
│ │专项储备为603,918.24元）折为发行人的股本15,000万元，其余人民币85,8│
│ │87.71元转为资本公积金，603,918.24元仍作为专项储备。整体变更后，股 │
│ │份公司的注册资本为15,000.00万元，各发起人按照原来的出资比例认购净 │
│ │资产折合股本后的股份。根据《星辉环保材料股份有限公司因整体变更设立│
│ │股份有限公司事宜所涉及其经审计后资产和负债追溯性资产评估报告》（联│
│ │信（证）评报字[2020]第A0262号），星辉材料净资产在2016年10月31日的 │
│ │评估值为34,089.93万元。(2)设立程序。以及发起人设立时股权结构2017年│
│ │2月24日，星辉材料召开董事会，审议并通过以截至2016年10月31日经审计 │
│ │的净资产值进行折股，将星辉材料整体变更为股份有限公司，星辉材料各股│
│ │东按其持有的星辉材料的股权比例向发行人出资并持有相应股份。2017年2 │
│ │月24日，星辉材料的全体股东作为发起人共同签署了《星辉化学股份有限公│
│ │司（筹）发起人协议》。2017年3月3日，发行人召开创立大会，审议通过了│
│ │整体变更设立股份有限公司的议案，并选举了第一届董事会及监事会。2017│
│ │年3月6日，汕头市工商行政管理局核发了统一社会信用代码为914405007894│
│ │511074的《营业执照》。 │
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│产品业务 │公司产品包括高抗冲聚苯乙烯（HIPS）系列产品与通用级聚苯乙烯（GPPS）│
│ │系列产品。高抗冲聚苯乙烯（HIPS）是主要由苯乙烯和橡胶经过自由基接枝│
│ │聚合制取的一种抗冲击的聚苯乙烯粒子产品，是聚苯乙烯的改性材料，其分│
│ │子中含有部分橡胶成分，韧性比通用级聚苯乙烯提高了四倍左右，耐冲击强│
│ │度大大提高。通用级聚苯乙烯（GPPS）是以苯乙烯为主要原料，经过自由基│
│ │聚合制取的一种透明型聚苯乙烯粒子产品，透明度较高，折光率较高，有良│
│ │好的光泽，同时流动性好，易于加工成型。 │
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│经营模式 │1、销售模式 │
│ │公司采取工厂直销与贸易商销售相结合的营销方式，且均为国内销售，不存│
│ │在海外销售。 │
│ │2、采购模式 │
│ │在原材料采购中，苯乙烯的采购金额占总采购金额的比例约为90%。公司对 │
│ │苯乙烯的采购采取长期合约与现货采购相结合的模式，报告期内以长期合约│
│ │采购为主。 │
│ │3、生产模式 │
│ │公司聚苯乙烯产品采用规模化、自动化、连续化的生产方式。 │
│ │4、研发模式 │
│ │公司自成立以来一直致力于聚苯乙烯产业的生产技术与产品开发创新，注重│
│ │研发工作，设置专门的技术研发中心及配套了先进的研发试验设施。 │
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│行业地位 │华南区域产能第二大的聚苯乙烯生产企业 │
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│核心竞争力 │公司系国内较早进入聚苯乙烯行业的企业，自设立以来，多年深耕聚苯乙烯│
│ │的研发、生产和销售，在市场竞争下形成了较强的核心竞争力：建立了稳定│
│ │的研发、经营团队，积累了丰富的工艺技术及生产经验，掌握了具有自主知│
│ │识产权的聚苯乙烯生产核心技术；公司产品性能指标良好、质量稳定、供应│
│ │及时，在行业内树立了较高的品牌知名度和良好的市场口碑；公司依托优越│
│ │的地理位置，对市场需求反应迅速，深度融入下游电子电器、玩具、日用塑│
│ │料制品等产业链的发展，与大批客户形成了长期稳定的合作关系。 │
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│竞争对手 │英力士苯领高分子材料（佛山）有限公司、镇江奇美化工有限公司、江苏中│
│ │信国安新材料有限公司、上海赛科石油化工有限责任公司、台化兴业（宁波│
│ │）有限公司、英力士苯领高分子材料（宁波）有限公司、扬子石化-巴斯夫 │
│ │有限责任公司、江苏赛宝龙石化有限公司、中国石油天然气股份有限公司独│
│ │山子石化分公司。 │
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│品牌/专利/经│公司品牌的市场认同度较高，和下游客户保持了良好的合作。截至本招股意│
│营权 │向书签署日，公司拥有21项专利权，其中发明专利4项，实用新型17项。 │
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│投资逻辑 │华南区域产能第二大的聚苯乙烯生产企业。 │
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│消费群体 │电子电器、玩具、日用塑料制品、塑料包装、建材、医疗器械等国民经济多│
│ │个领域。 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│行业竞争格局│聚苯乙烯广泛应用于电子电器、玩具、日用塑料制品、塑料包装、建材、医│
│ │疗器械等领域，行业市场化程度较高。目前，我国聚苯乙烯行业仍处于发展│
│ │阶段，近年来随着聚苯乙烯生产厂家研发投入的不断增加，对生产工艺持续│
│ │改进、产品配方不断革新，我国聚苯乙烯的质量有了较大幅度的提升，但是│
│ │与国外大型化工巨头相比，在技术水平、产品质量、成本控制等方面还有一│
│ │定的差距，国内的聚苯乙烯市场还呈现出低端产品同质化竞争比较激烈，高│
│ │附加值产品不足的局面，每年尚需大量的进口聚苯乙烯。2018年至2020年聚│
│ │苯乙烯的进口量分别为106.09万吨、124.58万吨和132.28万吨。 │
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│行业发展趋势│（1）加大研发投入，尤其是聚苯乙烯的改性研究及工艺创新，提升产品档 │
│ │次、质量稳定性并降低生产成本 │
│ │未来，国内聚苯乙烯生产企业将不断加强对聚苯乙烯的改性研发投入以及工│
│ │艺优化与创新，提升产品质量及稳定性，同时拓宽应用领域，满足下游细分│
│ │市场客户的多样化需求，实现进口替代。 │
│ │（2）不断拓展产品的应用领域及场景 │
│ │从历史经验来看，随着科技的日益发展，聚苯乙烯的工艺亦在不断改进，产│
│ │品的性能也在逐步提升，改性研发不断深化。凭借其稳定的性能、较强的适│
│ │用性、轻量化以及价格等优势，聚苯乙烯在越来越多的领域展示其优越性能│
│ │并发挥作用，未来应用范围将不断扩大，如以聚苯乙烯为基材的改性材料可│
│ │作为3D打印的材质。 │
│ │（3）向下游产业的延伸与拓展将成为行业新的利润增长点 │
│ │通过向聚苯乙烯生产脱挥工序后添加挤出装置可以实现向下游行业拓展，生│
│ │产以聚苯乙烯为主要原材料的挤出塑料片材、塑料板材等材料。该类材料主│
│ │要是通过对聚苯乙烯进行物理性加工生产而成，但相较于聚苯乙烯具有更高│
│ │的毛利空间。也可以在脱挥工序后添加双螺杆挤出设备，添加改性剂、光扩│
│ │剂或染料，对聚苯乙烯进行改性生产聚苯乙烯的塑料改性新材料及PS色母粒│
│ │等。聚苯乙烯改性新材料包括阻燃、抗静、导电，增强增韧的高性能聚苯乙│
│ │烯新材料等。本行业向上述领域拓展与延伸具有天然的成本优势且在技术上│
│ │无实质性障碍，同时，由于该类材料更加贴近终端市场，更易于掌握终端市│
│ │场的需求动态。本行业生产厂家向下游塑料片材、塑料板材、塑料注塑品、│
│ │改性新材料、PS色母粒等领域拓展延伸，可实现一体化竞争优势，增加新的│
│ │利润增长点。 │
│ │（4）向其他合成树脂领域拓展，实现多样化经营 │
│ │PS作为五大合成树脂之一，与其他合成树脂在生产管理、技术工艺、产品应│
│ │用领域等方面具有一定的共性，尤其是下游客户存在一定的重叠。通过PS生│
│ │产积累的生产技术、管理经验以及客户群体，再向其他合成树脂领域拓展，│
│ │可满足下游客户对合成树脂产品的多样化需求，实现多样化生产经营。 │
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│行业政策法规│《产业结构调整指导目录（2019年本）》（国家发展改革委令2019年第29号│
│ │）、《战略性新兴产业分类》、《关于调整<进口废物管理目录>的公告》、│
│ │《国务院办公厅关于印发禁止洋垃圾入境推进固体废物进口管理制度改革实│
│ │施方案的通知》、《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录（2016版）》│
│ │、《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》（国发〔2016〕67号）、《│
│ │“十三五”国家科技创新规划》（国发〔2016〕43号）、《高新技术企业认│
│ │定管理办法（2016年修订）》（国科发火〔2016〕32号）、《中国制造2025│
│ │》（国发〔2015〕28号）、《固体废物污染环境防治法》、《中华人民共和│
│ │国安全生产法》（中华人民共和国主席令第十三号）、《中华人民共和国环│
│ │境保护法》（中华人民共和国主席令第九号）、《危险化学品安全使用许可│
│ │证实施办法》（安监总局令[2012]57号令）、《危险化学品重大危险源监督│
│ │管理暂行规定》（安监总局令[2011]40号令）。 │
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│公司发展战略│公司通过在聚苯乙烯行业多年的深耕，积累了丰富的生产管理经验、渠道资│
│ │源、客户资源、工艺技术以及各类专业人才并形成了有效的研发体系。公司│
│ │的总体战略和规划为：以聚苯乙烯产业为基础，拓展至K树脂、ABS等合成树│
│ │脂领域，并进行纵深改性开发，形成通用树脂多样化、改性树脂专业化的产│
│ │品结构，为客户提供品类丰富、品种多样的合成树脂材料，成为全球知名的│
│ │高分子合成材料供应商。 │
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│公司经营计划│1、产能扩张计划 │
│ │公司未来计划通过上市募集资金进行年产30万吨聚苯新材料生产项目的二期│
│ │工程建设，该项目建成投产后，公司PS设计产能将增加16万吨，将进一步提│
│ │高公司的生产能力和市场占有率，从而继续增强公司的综合竞争实力和盈利│
│ │能力。 │
│ │2、技术创新及产品丰富计划 │
│ │公司坚持新产品开发与生产工艺协同创新的策略，设立了多部门组成的研发│
│ │中心，通过部门间的协同配合，极大的缩短了产品开发到产业化生产的时间│
│ │，极大的提高了研发效率。 │
│ │3、人才发展规划 │
│ │人才队伍的建设是公司保持可持续长远发展的基石。为提高市场竞争力，保│
│ │持快速、健康、持续发展，实现公司长期的发展战略目标，公司将人才视为│
│ │根本，通过多种方式进行内部培养以及外部引进，构建具有较强实力的人才│
│ │队伍。 │
│ │5、收购兼并或对外扩充计划 │
│ │为实现公司长期的发展战略目标，公司将根据自身的资金情况、技术储备情│
│ │况以及管理能力，结合市场行情，在条件成熟时，寻求与公司战略发展方向│
│ │相关的企业或技术成果作为收购、兼并的对象，进行对外投资或兼并收购，│
│ │以此实现公司规模的快速增长，整合业务资源。 │
│ │聚苯乙烯作为大宗商品，具有一定的销售半径，为有效的突破销售半径，提│
│ │升公司产品的市场覆盖范围和影响力，未来将根据市场行情，在条件成熟时│
│ │，选择在其他原料聚集地或市场聚集地新建生产线。 │
│ │6、“走出去”发展计划 │
│ │未来随着主要原材料苯乙烯产能的快速上马，制约行业发展的原材料因素得│
│ │以有效解决，凭借公司产品的性价比优势以及优越的地理位置，公司将利用│
│ │国家倡导的“海上丝绸之路”，积极开拓东南亚、南亚地区市场，实现“走│
│ │出去”战略。 │
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│公司资金需求│年产30万吨聚苯新材料生产项目二期工程。 │
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│可能面对风险│一、宏观经济政策风险 │
│ │二、经营风险： │
│ │（一）主要原材料价格波动风险；（二）供应商相对集中风险；（三）销售│
│ │区域较为集中的风险；（四）市场竞争加剧可能影响公司经营业绩持续增长│
│ │的风险；（五）新冠肺炎疫情导致的经营风险；（六）聚苯乙烯行业产能、│
│ │产量过剩的风险；（七）主要原材料苯乙烯采购风险；（八）未来业务拓展│
│ │的风险；（九）被同类产品替代的风险 │
│ │三、财务风险： │
│ │（一）业绩波动风险；（二）毛利率下滑风险；（三）存货跌价风险；（四│
│ │）税收优惠政策变动风险 │
│ │四、技术风险 │
│ │五、安全生产风险 │
│ │六、环境保护风险 │
│ │七、管理风险： │
│ │（一）人员流失和技术泄密风险；（二）公司规模扩张导致的管理风险；（│
│ │三）实际控制人不当控制的风险；（四）防范实际控制人非经营性资金占用│
│ │风险 │
│ │八、募集资金投资项目的风险： │
│ │（一）募集资金投资项目实施风险；（二）固定资产折旧增加的风险；（三│
│ │）净资产收益率下降的风险；（四）新增产能消化风险 │
│ │九、发行失败的风险 │
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〖免责条款〗
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