热点题材☆ ◇300846 首都在线 更新日期：2026-08-08◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:创投概念、云计算、网络游戏、一带一路、信息安全、无人驾驶、人工智能、芯片、大数
据、百度概念、数据中心、边缘计算、信创、智慧政务、东数西算、AIGC概念、数据要素
、算力租赁、英伟达、华为算力、商业航天、车联网、智谱AI、小红书、AI智能体、DeepS
eek
风格:融资融券、连续亏损、股权转让、专精特新
指数:创业300、创业200
【2.主题投资】
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-03-12│信息安全 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司作为国内网络安全服务的先行者，首都在线一直致力于为客户提供优质的安全服务和解
决方案。
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-08-06│人工智能 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司在人工智能业务拥有广泛布局，涵盖算力网络、MaaS平台、合作生态等多个维度。
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-04-14│芯片 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司针对gpu服务器的特殊性，已经自主开发了自研管理芯片及配套的管理系统。
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-03-25│创投概念 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司参与投资设立南京和润数科创业投资合伙企业（有限合伙）
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-03-20│智慧政务 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司在庆阳通过异构算力适配平台完成了对 DeepSeek 的全量部署，为政务服务与 DeepSee
k 的深度结合构建起模型服务算力底座，且已完成在华为昇腾算力平台上对DeepSeek - R1的适
配任务
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-03-19│AI智能体 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司的一体机产品体系中，搭载了基于先进模型的应用以及智能Agent产品
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-02-13│华为算力 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司在华为芯片方面，重点聚焦于搭建“训推一体”平台，不仅支持 910B，还包括 800I
系列推理芯片
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-02-07│DeepSeek概念│关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司基于开源的DeepSeek，公司已经推出多种AI相关业务和解决方案，满足不同行业客户需
求，拓展业务范围、增加客户粘性、提升市场竞争力
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-01-20│小红书概念 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司表示会抓住本轮音视频及AI客户出海的业务增长机会，为小红书等头部客户提供云原生
的计算、存储、网络等基础设施和服务，支持其业务的快速迭代和创新，为客户出海提供优质服
务，为股东创造良好回报
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-12-03│数据要素 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司文昌航天超算中心通过文昌国际海缆连接到香港和东南亚，为有国际业务（电商、游戏
和短视频内容等数字业务）的企业提供一站式出海服务
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-11-14│无人驾驶 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司针对汽车生产特点提供了具备GPU异构训练与推理计算、车辆仿真计算、超大规模存储
、大数据分析等功能的专属云平台。
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-10-28│智谱AI │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司与智谱签订战略合作协议，合作涵盖算力集群建设、AI大模型商业化、海外市场拓展、
大模型一体机研发、国产GPU适配及地方智算中心建设等，与智谱的战略联合
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-07-31│商业航天 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司与海南高速的合作航天超算项目致力于构建一个全面、高效、具有全球影响力的航天数
据产业链平台，围绕航天数据全生命周期，全面打通航天数据的采集、接收、存储、传输、计算
和应用环节
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-07-17│百度概念 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司积累了数千家中大型企业客户资源，客户所在行业涵盖了人工智能、实时渲染、游戏、
电商、音视频等互联网细分领域及传统领域，包括 UNITY、广联达、百度、哔哩哔哩、绿洲游戏
、汇量科技等国内互联网龙头企业
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-02-01│信创 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司是信创会员单位，是一家覆盖全球的云计算服务解决方案提供商
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-01-30│车联网 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司针对车企提供专属云服务平台。
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-05-22│英伟达概念 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司与英伟达、燧原等优秀公司合作，借助底层英伟达GPU算力储备，以AI云为抓手，开启
第二波成长曲线
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-04-25│一带一路 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司目前已在新加坡、越南、印度尼西亚、老挝等国家部署数据中心，助力中国企业出海
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-12-07│AIGC概念 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司通过对AIGC应用特征及需求场景的深入分析，提供了“云算力解决方案”
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-10-12│边缘计算 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司提供的网络及边缘计算服务涉及5G网络应用。
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-02-24│东数西算 │关联度：☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
覆盖全球的互联网数据中心服务提供商﹔通过整合数据中心里的网络、空间、电力资源，向
客户提供机位及带宽的租用服务，并负责客户的设备上架安装维护
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-01-26│算力租赁 │关联度：☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司的CDS首云异构算力平台，主要面向以GPU算力为主的业务场景，既包括了以深度学习、
AI计算、超算为主的算力业务，也覆盖了以影视渲染、实时渲染、云游戏、XR等视觉计算需求。
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-01-06│网络游戏 │关联度：☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司主要服务于游戏、电商、视频、教育、大数据等互联网细分领域及传统行业客户,为其
在全球提供快速、安全、稳定的云服务及IDC服务
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-01-05│数据中心 │关联度：☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
国内领先的IDC服务商
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-01-05│云计算 │关联度：☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司主营业务为因特网数据中心业务(IDC)和云计算服务。
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-12-14│大数据 │关联度：☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司主要服务于游戏、电商、视频、教育、大数据等互联网细分领域及传统行业客户
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-04-14│定向增发 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司2026-04-14公告：定向增发预案股东大会通过,预计募集资金15.872亿元。
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-04-02│数字乡村 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司结合区域乡村振兴需求，搭建乡村数字化服务平台，为乡村地区提供算力支持、数字化
培训、农产品产销对接等服务，帮助农民增收致富。
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-03-25│CDN概念 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司在短视频行业开辟新的 CDN（短视频内容分发）
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-03-09│OpenClaw │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
2026年1月28日，首都在线全球区域节点上线OpenClaw，云原生赋能 Agentic AI
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-02-11│华为概念 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司与华为在门头沟参与设立了 “自主创新人工智能算力中心”，携手推进国产芯片的信
创替代，在政府及金融领域已有落地实施案例
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-10-30│在线教育 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司2023年在线教育服务收入为4250万元，占比3.42%
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-04-04│AI芯片 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司针对gpu服务器的特殊性,已经自主开发了自研管理芯片及配套的管理系统
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-10-19│IPV6概念 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司云服务平台、云主机及云数据中心已全面适配IPV6。
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-07-01│虚拟数字人 │关联度：☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司2022年5月建成实时渲染云平台，即新一代边缘计算平台。利用平台大规模边缘算力与
实时云渲染引擎，推动数字孪生应用发展，将在7月1日发布第一类场景：孪生数字人。首都在线
认为新一代算力云平台是实现虚实结合的孪生数字人及场景应用的核心支撑，通过3大硬核技术
，打造具备2项应用能力的孪生数字人。通过触手可及的算力、高带宽低延时的网络、高性能分
布式存储三大特性，支撑孪生数字人高逼真、实时交互的能力，为用户提供元宇宙时代的全新交
互体验。
──────┬──────┬────────────────────────────
2020-09-17│快手概念 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司为快手主要提供国内数据中心服务。
──────┬──────┬────────────────────────────
2020-07-01│转板A股 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
首都在线:【430071:2010-08-02至2020-02-27】于2020-07-01在深交所上市
──────┬──────┬────────────────────────────
---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
──────┴──────┴────────────────────────────
公司近三年未分红或回购，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-04-26│连续亏损 │关联度：☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2025-12-31公司连续两年归母净利润为负且2026-03-31财报归母净利润均为负
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-11-18│股权转让 │关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司转让4.93%股权给天阳宏业科技股份有限公司。
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-08-19│专精特新 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】
──────┬───────────────────────────────────
2026-02-27│中国AI调用量首超美国 国产算力有望受益
──────┴───────────────────────────────────
媒体报道，全球最大的AI模型API聚合平台OpenRouter数据显示，9日-15日这周，中国模型
以4.12万亿Token的调用量，首次超过同期美国模型的2.94万亿Token。16日-22日这周，中国模
型的周调用量进一步冲高至5.16万亿Token，三周大涨127%，而同期美国模型调用量跌至2.7万亿
Token。平台调用量排名前五的模型中，有四款来自中国厂商，分别为MiniMax的M2.5、月之暗面
的Kimi K2.5、智谱的GLM-5以及DeepSeek的V3.2。这四款模型合计贡献了Top5总调用量的85.7%
。
──────┬───────────────────────────────────
2026-01-08│工信部发文强化工业智能算力供给 AIDC建设有望迎来需求反弹
──────┴───────────────────────────────────
工信部印发《工业互联网和人工智能融合赋能行动方案》，强化工业智能算力供给。加快工
业互联网与通算中心、智算中心、超算中心融合应用，鼓励公共算力服务商向工业企业提供服务
。引导工业企业加快边缘一体机、智能网关等设备部署。数据中心是AI的核心基础设施。
──────┬───────────────────────────────────
2024-03-05│算力调度有望成为行业空间最大的环节
──────┴───────────────────────────────────
算力调度类似于电力调度。算力中心可以类比发电厂，算力的用户是大模型、应用等厂商，
算力调度就是通过对算力的调度，使得一定范围内算力的需求和供给达到平衡。算力调度网络建
成后能够用集群力量弥补国产单芯片能力较弱的短板；提升不同地区的算力利用率；满足客户对
异构算力的多样化需求。东吴证券指出，算力调度分为基础设施建设、算力调度平台建设、服务
运营和算力应用层。算力调度运营是商业模式最好、空间最大的环节。算力调度运营能够坐拥平
台流量，帮助客户解决闲置算力，有望实现“抽成”商业模式。从算力调度的范围来看，可以分
为全国算力调度、区域算力调度、企业级算力调度。算力网络运营和调度犹如运营国家电网和石
油运输网络，央国企有望承担起算力网络运营和调度的重任。2025年，东吴证券测算悲观、中性
和乐观情况下，对应算力调度市场规模为444、710、887亿元。
──────┬───────────────────────────────────
2023-11-16│阿里正式发布夸克大模型，整体能力已经超过GPT-3.5
──────┴───────────────────────────────────
阿里巴巴智能信息事业群发布发布了夸克大模型，该模型在CMMLU大模型性能评测中位列榜
首，号称整体能力已经超过GPT-3.5，在写作、考试等部分场景中优于GPT-4。据悉，夸克大模型
未来将应用于搜索、智能工具和资产管理助手等场景，还将推出一系列AI原生应用。自8月15日
《生成式人工智能服务管理暂行办法》正式施行后，百度“文心一言”、科大讯飞“讯飞星火”
等多家国产大模型产品正式面向公众开放。本月百度“文心一言”正式推出会员及联合会员模式
，这标志着国产大模型商业化第一枪已打响。长江证券认为，伴随模型能力提升、功能细节优化
，国产大模型有望逐步迎来流量、商业变现双拐点。
──────┬───────────────────────────────────
2023-11-07│算力运营方开始“抢单”，供需两侧将出现阶段性失衡
──────┴───────────────────────────────────
机构指出，算力运营方开始“抢单”，H800服务器的报价甚至上冲300万/台，硬件成本上涨
已传导至算力租赁的报价。短期内算力供需两侧将出现阶段性失衡，部分先发优势的公司已有一
定规模的算力储备，在手算力的价值有望因稀缺性提升。
──────┬───────────────────────────────────
2023-10-11│六部门提出到2025年智能算力占比达到35%
──────┴───────────────────────────────────
工信部等六部门对外发布的《算力基础设施高质量发展行动计划》提出，到2025年，中国算
力规模超过300EFLOPS(FLOPS即每秒执行的浮点运算次数，1EFLOPS=10^18FLOPS)，智能算力占比
达到35%。运载力方面，国家枢纽节点数据中心集群间基本实现不高于理论时延1.5倍的直连网络
传输；存储力方面，存储总量超过1800EB(EB即艾字节，1艾字节=2^60字节），先进存储容量占
比达到30%以上。
──────┬───────────────────────────────────
2023-09-25│报告预计算力需求十年百倍增长将成为常态
──────┴───────────────────────────────────
根据《智能世界2030》报告，2030年人类将迎来YB数据时代，对比2020年，通用算力将增长
10倍，人工智能算力增长500倍，算力需求十年百倍增长将成为常态。旺盛的需求也将带来投入
的持续增长。报告预测，未来各行业在算力领域的投资占比将快速增长，以银行业为例，根据有
关预测2024年中国银行业技术投入总规模将超过4000亿元，其中AI与云计算是重点的投资领域，
二者的占比将超过总投入的一半。
──────┬───────────────────────────────────
2023-09-21│英特尔年底推出新架构首款AI芯片，能断网运行生成式AI
──────┴───────────────────────────────────
9月19日，英特尔正式宣布改用新一代架构的首款处理器MeteorLake将在今年12月14日推出
，能断网运行生成式AI，无需联网获取算力。
──────┬───────────────────────────────────
2023-09-04│工信部提出部署绿色智能的数据与计算设施，支持新型数据中心建设
──────┴───────────────────────────────────
工信部党组在《求是》杂志发表文章《大力推动数字经济和实体经济深度融合》。其中提到
，加强数字基础设施建设应用。这是促进数字经济和实体经济深度融合的基石。部署绿色智能的
数据与计算设施，支持以高技术、高算力、高能效、高安全为特征的新型数据中心建设，构建“
云边端”协同、“算存运”融合的一体化算力基础设施体系。
──────┬───────────────────────────────────
2023-09-01│首批国产大模型上线，巨大算力消耗使算力租赁市场潜力增加
──────┴───────────────────────────────────
近期，国内将有11家大模型陆续上线，首批将在8月31日起将陆续向全社会公众开放服务。
券商指出，目前国内大模型竞争激烈，未来或迎来“万模大战”，巨大的算力消耗及团队招募带
来的资金成本以及能否有足够多的用户共建生态，是国内大模型的制胜关键所在。面对客户快速
增长的AI训练和推理需求，微软、亚马逊、谷歌等头部云厂商在2023年纷纷加码AI云租赁服务，
机构指出，算力租赁将成为广大中小企业解决算力需求的最优解。
──────┬───────────────────────────────────
2023-08-30│通用人工智能算力论坛在京举行，大模型研发拉动算力需求迅速增长
──────┴───────────────────────────────────
2023年中国国际服务贸易交易会的各项配套活动正在陆续开展，服贸会先导活动通用人工智
能算力论坛28日在北京首钢园举行，多项人工智能领域新成果发布。数据显示，目前全国有近20
个省市已有团队开展大模型研发，拉动算力需求迅速增长。
──────┬───────────────────────────────────
2023-08-30│新型模拟人工智能芯片研发成功，有望打破算力需求瓶颈
──────┴───────────────────────────────────
近期，研究人员研发成功了一种能效为传统数字计算机芯片14倍的模拟人工智能（AI）芯片
。研究显示，这一由美国IBM研究实验室开发的芯片在语音识别上的效率超过通用处理器，该项
技术或能打破当前AI开发中因对算力性能和效率的需求而遇到的瓶颈。
──────┬───────────────────────────────────
2023-08-25│算力资源稀缺问题严重，AI算力租赁市场潜力巨大
──────┴───────────────────────────────────
进入AI时代，算力资源稀缺问题严重。因供不应求，算力芯片涨价不断，2022年12月A100售
价为1万美元，2023年7月升至1.7万美元。AI算力租赁赋能产业链各方，市场潜力巨大。数字化
转型已经成为社会发展趋势，人工智能是数字化的核心驱动力之一，算力是AI时代发展的基础生
产力。根据IDC数据，2022年智能算力规模达到268百亿亿次/秒（EFLOPS），预计未来五年的CAG
R达52.3%，同期通用算力规模的CAGR为18.5%。我国掀起智算中心建设及应用浪潮，根据国家信
息中心数据，目前全国有超过30个城市正在建设或提出建设智算中心，高端算力有望供不应求，
拥有高端算力资源的算力租赁业务迎来发展良机。
──────┬───────────────────────────────────
2023-08-25│《数据中心基础设施集成指南》正式发布
──────┴───────────────────────────────────
近日，由开放数据中心委员会ODCC牵头撰写，中国信息通信研究院、华为、中国移动、中国
电信等单位共同参编的《数据中心基础设施集成指南》正式发布。指南旨在助力重点领域基础设
施建设和集成数智化应用场景高质量落地。
──────┬───────────────────────────────────
2023-08-25│机构预计24年AI芯片市场规模达670亿美元
──────┴───────────────────────────────────
市调机构Gartner称，用于执行人工智能（AI）工作负载的芯片市场正以每年20%以上的速度
增长。市场分析师预计，2023年AI芯片市场规模将达到534亿美元，比2022年增长20.9%，2024年
将增长25.6%，达到671亿美元。到2027年，AI芯片营收预计将是2023年市场规模的两倍以上，达
到1194亿美元。
──────┬───────────────────────────────────
2023-08-24│工信部将加快建设全国一体化算力网络国家枢纽
──────┴───────────────────────────────────
工信部部长表示，算力已成为数字经济时代的关键生产力，要以智能化、绿色化、融合化为
主攻方向，一体推进基础设施建设、产业技术创新和深度融合应用，做强做优做大算力产业。深
入实施“十四五”信息通信行业发展规划，加快建设全国一体化算力网络国家枢纽，打造数据中
心集群。
──────┬───────────────────────────────────
2023-08-22│2023中国算力大会累计签署战略合作协议金额达1571亿元
──────┴───────────────────────────────────
8月18日至19日，由工业和信息化部、宁夏回族自治区人民政府共同主办的2023中国算力大
会、第二届“西部数谷”算力产业大会在宁夏银川举行。大会开幕会现场举行了战略合作框架协
议签约仪式，累计签署战略合作协议36个、协议金额1571亿元，签订投资项目合同45个、合同金
额832亿元。
──────┬───────────────────────────────────
2023-08-17│发改委推动长三角、芜湖数据中心集群优化算力布局
──────┴───────────────────────────────────
发改委印发《关于推动虹桥国际开放枢纽进一步提升能级的若干政策措施》。其中提出，推
动长三角生态绿色一体化示范区数据中心集群、芜湖数据中心集群优化算力布局，加强与国家超
级计算昆山中心联动发展，积极承接长三角中心城市实时性算力需求，并在探索完善数据基础制
度方面先行先试。
──────┬───────────────────────────────────
2023-08-16│机构预计27年中国数据中心服务市场规模达3075亿元
──────┴───────────────────────────────────
据国际数据公司（IDC）发布《中国数据中心服务市场（2022年）跟踪》报告，2022年中国
数据中心服务市场同比增长12.7%，市场规模达1293.5亿元。IDC预计，未来五年，中国数据中心
服务市场将以18.9%的复合增速持续增长，预计2027年市场规模达3075亿元。中长期来看，新型
算力需求不断为市场添加增长动力，叠加低质量产能出清、核心区域价格持续提升、客户需求向
高功率密度机构进发，中国数据中心服务市场在未来有望迎来又一轮爆发。
──────┬───────────────────────────────────
2023-08-15│微软与英伟达合作推出AI虚拟机
──────┴───────────────────────────────────
微软近日宣布正式推出虚拟机AzureNDH100v5VM系列，帮助企业更高效处理生成式AI任务。
该系列是Azure迄今更强大和高度可伸缩的AI虚拟机系列，与英伟达合作推出，其支持的按需配
置可达8至上千个通过Quantum-2InfiniBand网络互连的英伟达H100GPU，使得AI模型的性能明显
提高。相较上一代NDA100v4VM，本次推出的虚拟机包含8块英伟达H100TensorCoreGPU，通过下一
代NVSwitch和NVLink4.0互连。
──────┬───────────────────────────────────
2023-08-14│2023中国算力大会将于8月18日举办
──────┴───────────────────────────────────
工信部、宁夏回族自治区人民政府将于8月18日至19日在宁夏银川共同举办2023中国算力（
基础设施）大会。大会将聚焦算力前沿技术领域，展示算力融合应用成果，推动算力产业加速发
展。
──────┬───────────────────────────────────
2023-08-03│发改委召开国家算力枢纽工作推进会
──────┴───────────────────────────────────
近日，发改委高技术司负责同志带队赴河北省张家口市召开“东数西算”国家算力枢纽工作
推进会。会议要求，要进一步发挥京津冀地区可再生能源、产业基础、地理区位等方面优势，加
大统筹力度，推动数据中心集聚、集约发展，突出技术模式创新，坚持高标准建设。
──────┬───────────────────────────────────
2023-07-27│特斯拉、英特尔等巨头火拼AI芯片
──────┴───────────────────────────────────
英伟达凭借着GPU“一家独大”，越来越多的企业试图紧随其后抢占AI芯片的“蓝海”。马
斯克近日称特斯拉正自研芯片，但不会叫做GPU或是100s、H100s等，Dojo2将向大模型方向发力
。稍早前英特尔推出“中国特供版”Gaudi2芯片，性价比超H100，其与浪潮信息联手开发AI服务
器，Gaudi2国内首批还将与百度智能云、紫光新华三、超聚变等公司合作。
──────┬───────────────────────────────────
2023-07-21│工信部将出台指导算力基础设施高质量发展的政策文件
──────┴───────────────────────────────────
工业和信息化部新闻发言人在新闻发布会上表示，进一步加快推动我国算力高质量发展。持
续推动算力基础设施建设。出台指导算力基础设施高质量发展的政策文件，加大高性能智算供给
，加强先进存储产品部署，开展算力网络优化行动，加快构建云边端协同、算存运融合的一体化
、多层次的算力基础设施体系。指导有关单位和地方积极探索，加强算力资源统筹和互联互通，
实现资源高效集约利用。
──────┬───────────────────────────────────
2023-07-18│存力中心将是一大新趋势，存储设备在数据中心采购占比进一步提升
──────┴───────────────────────────────────
华为分布式存储领域副总裁表示，过往两年国内建设了很多算力中心，而目前很多省份也开
始建设大量的存力中心，这是我们看到的一大新趋势。得益于人工智能、物联网、云计算等新兴
技术的快速发展，中国数据正在迎来爆发式增长，驱动存储设备在数据中心采购占比进一步提升
。AI技术革命推动高算力服务器等基础设施需求提升，AI服务器所需的DRAM/NAND分别是常规服
务器的8/3倍。市场人士表示，随着数据量的大规模增长，存储设备在数据中心采购的BOM中占比
进一步提升，美光曾提及，目前存储芯片在数据中心采购中比例约为40%，未来预计将提升至50%
。数据中心将成为引领存储市场增长的重要引擎。
──────┬───────────────────────────────────
2023-07-07│工信部将推进我国人工智能产业发展，围绕算力算法数据等底座技术加大创新攻
│关
──────┴───────────────────────────────────
7月6日，工业和信息化部副部长表示，下一步，工信部将推进我国人工智能产业发展。夯实
产业底座，围绕算力、算法、数据等底座技术，加大创新攻关，加快推进软硬件适配，构建从智
能芯片到算法框架，到行业大模型的全站式产业链，加快人工智能发展。
──────┬───────────────────────────────────
2023-07-07│浙江发文支持企业科技创新，提出推动算力基础设施建设
──────┴───────────────────────────────────
浙江近日印发《关于促进平台经济高质量发展的实施意见》的通知。《意见》指出，推动算
力基础设施建设，优化人工智能算力平台布局，加强算法创新与应用，构建算法转化与应用生态
。
──────┬───────────────────────────────────
2023-06-28│高通提出云边一体混合AI路径
──────┴───────────────────────────────────
高通近日发布AI白皮书称，混合AI是AI的未来，将支持生成式AI应用开发者和提供商利用边
缘侧终端的计算能力降低成本。混合AI架构或仅在终端侧运行AI，能够在全球范围带来高性能、
个性化、隐私和安全等优势。此外，混合AI架构可以根据模型和查询需求的复杂度等因素，选择
不同方式在云端和终端侧之间分配处理负载。随着强大的生成式AI模型不断缩小，以及终端侧处
理能力的持续提升，混合AI的潜力将会进一步增长。
──────┬───────────────────────────────────
2023-06-20│大模型爆火GPU陷供应短缺，算力租赁需求兴起
──────┴───────────────────────────────────
AI大模型和行业应用等迅速增长推动算力需求，GPU已陷入供应短缺，多款GPU价格从3、4月
至今涨幅接近50%，订单排期至明年上半年。随着大模型以及相关应用的发展，算力需求呈现爆
发式增长。但除了大型互联网企业、AI龙头企业具有较多的GPU算力芯片储备外，中小企业在发
展AI模型、应用过程中，遭遇算力瓶颈。券商分析指出，算力租赁成为广大中小企业解决算力需
求的最优解。
──────┬───────────────────────────────────
2023-06-15│360发布AI数字人广场，ChatGPT使数字虚拟人拥有有趣的灵魂
──────┴───────────────────────────────────
360AI数字人广场正式发布，提供200多个角色，包括数字名人、数字员工等类别，还支持定
制，生成自己的专属数字人。360AI数字人背后由认知型通用大模型“360智脑4.0”提供“灵魂
”，据悉，360智脑在多模态等关键能力上完成迭代，将全面接入“360全家桶”。360集团创始
人称，360在大模型上的核心创新在AI数字人，数字人是未来人工智能大模型的最重要的应用入
口，而不是浏览器、搜索等。
【4.信息面面观】
┌──────┬─────────────────────────────────┐
│栏目名称 │ 栏目内容 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司简介 │北京首都在线科技股份有限公司（简称：首都在线）作为国内较早的全球云│
│ │网一体化云计算服务商，面向全球客户提供优质的云计算、大数据、人工智│
│ │能等技术产品与服务，打造贴近客户业务场景的行业解决方案，致力于以云│
│ │服务赋能数字经济，成为与客户共同应对变化的伙伴。首都在线2005年成立│
│ │于北京，并于2020年在深圳证券交易所创业板成功上市，股票代码300846。│
│ │首都在线立足中国，服务全球市场，业务范围遍及50多个国家，在国内以及│
│ │海外三大核心区域美洲、欧洲、亚太设有24个地域区域，52个可用区，94个│
│ │数据中心，上千个边缘算力节点覆盖，只需5分钟即可完成全球业务的多点 │
│ │部署。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│产品业务 │公司的主营业务是为千行百业提供包括通用计算和智算在内的云服务、通信│
│ │网络服务、IDC服务以及综合解决方案，致力于为大模型及AIGC应用、政务 │
│ │、金融、教育、传媒、互联网等行业客户构建稳定、高效的云网一体化服务│
│ │，满足不同行业在数字化转型过程中对算力和网络的服务需求。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营模式 │公司采用“自投为主、合作为辅”的经营模式，满足客户境内外云计算与ID│
│ │C服务需求。在“东数西算”国家战略核心节点，公司以自建数据中心实现 │
│ │资源自主可控；在全球其他区域，通过合作方式快速布局，构建起覆盖50余│
│ │个国家的云网一体化服务网络。同时，依托技术平台优势，与第三方开展算│
│ │力合作，盘活区域闲置算力资源，提升资源利用效率。 │
│ │1.销售模式 │
│ │公司采用线下直销为主的销售模式，并根据业务属性差异化配置服务开通形│
│ │式，云计算业务依托线上开通实现高效敏捷交付，IDC业务通过线下开通保 │
│ │障专业落地与定制化适配。公司聚焦B端客群服务，B端大客户是公司重点销│
│ │售方向。线下直销模式可直面客户核心诉求，深度研判其所属行业的发展趋│
│ │势、技术迭代方向、业务运转流程及核心痛点，为客户量身打造契合的产品│
│ │选型与技术解决方案。针对行业技术快速更新的特点，线下直销能敏锐捕捉│
│ │客户需求动态变化，精准挖掘潜在产品服务需求；同时凭借深度化的线下服│
│ │务与紧密的客情链接，持续增强客户粘性，构筑起独具优势的行业竞争壁垒│
│ │。 │
│ │公司已搭建成熟的销售管理体系，构建以客户需求为核心的“销售-产品-研│
│ │发”一体化联动机制，实现对客户需求的快速响应与高效落地。销售团队布│
│ │局全面覆盖华北、华东、华南、西北等国内核心区域，并延伸至北美等海外│
│ │市场，为海内外各区域客户提供本地化、高效率的专属服务，全方位保障服│
│ │务触达的广度与深度。 │
│ │2.采购模式 │
│ │公司核心采购品类聚焦通信资源与软硬件设备两大板块。其中通信资源涵盖│
│ │带宽、IP、机柜等核心品类，采购端优先选择电信运营商资源，依托长期稳│
│ │定的合作关系与规模化采购体量，形成明显的成本议价优势；针对部分机柜│
│ │需求，会结合客户实际场景灵活选用第三方机房服务商的资源。软硬件设备│
│ │则以网络设备、服务器、存储设备为主，均优选华为、日立、戴尔、思科等│
│ │行业一线品牌，通过与头部硬件供应商建立长期深度的合作生态，保障供应│
│ │链的稳定畅通与产品品质。 │
│ │公司已搭建起标准化、规范化的采购管理体系，通过全流程管控实现采购成│
│ │本合理化与资源使用效率最优化。采购执行环节形成标准化闭环：由业务部│
│ │门根据客户需求发起采购申请，产品部门依托全球线上资源管理平台，结合│
│ │库存现状与历史资源使用数据做好利用率研判后，向采购部门提报正式采购│
│ │需求；采购部门负责供应商筛选、价格洽谈及采购付款全流程落地，针对大│
│ │额采购事项，严格遵循公司内部管理规定执行招标流程，确保采购环节的合│
│ │规性与专业性。 │
│ │3.盈利模式 │
│ │公司的盈利核心来源于云计算、IDC两大核心业务的销售收入扣除成本费用 │
│ │后的差额，两类业务依托差异化的资源整合与运营模式实现收益转化。 │
│ │在云计算业务板块，公司将自有CPU与GPU服务器、存储、网络等硬件设备部│
│ │署于数据中心，同步采购机柜、带宽等基础设施资源，基于自主研发的核心│
│ │技术平台进行一体化整合，打造CPU及GPU云主机/容器、云存储、云网络等 │
│ │多元化云计算产品。产品采用按需选配、按实际使用量计费的模式，业务收│
│ │益主要来源于云产品销售收入，与硬件设备投入、基础设施资源采购等成本│
│ │之间的差额。 │
│ │在IDC业务板块，公司主要围绕IDC转售与AIDC运营双业务展开，深度融合“│
│ │IDC稳现金流+AIDC高增长”的核心逻辑，聚焦互联网、人工智能等领域客户│
│ │，依托全栈式算力解决方案实现多元盈利。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业地位 │国内少有的能同时提供IDC和云计算服务的云服务提供商 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心竞争力 │（一）自研一体化云服务平台，满足客户高性能计算及弹性业务的核心需求│
│ │公司聚焦客户核心业务诉求，针对重点客户建设了专项业务监控大盘。公司│
│ │自研云平台CloudOS针对部分客户场景构建了业务监控大盘，构建了演练方 │
│ │法，提前发现风险，显著减少故障。公司自研云平台CloudOS主动支持定制 │
│ │方案，攻关Slurm集群技术，支撑训练集群使用，形成部署、监控、任务调 │
│ │度等技术文档。自研云平台CloudOS计算增强型功能持续迭代升级，避免资 │
│ │源争抢。 │
│ │（二）综合解决方案服务商 │
│ │公司定位为“综合解决方案服务商”，坚持以客户为中心，围绕客户多元需│
│ │求提供全场景解决方案，助力客户实现商业价值跃升。公司将客户需求拆解│
│ │为共性需求与个性需求，采用“收敛共性、匹配个性”的策略，构建标准化│
│ │与定制化协同的服务体系。 │
│ │（三）全球一张网，实现高速、安全的全球网络互联互通 │
│ │公司经多年的运营，已经布局了“全球一张网”的基础设施，依托全球化的│
│ │节点部署，构建起覆盖广泛、架构先进、链路稳定的全球网络体系，全面实│
│ │现高速、安全的全球网络互联互通。在“全球一张网”的网络布局上，在东│
│ │亚、东南亚、欧洲、北美、南美等核心区域完成优质节点的科学布设，打通│
│ │跨地域、跨运营商的网络链路，通过优化网络路由与带宽资源配置，实现全│
│ │球范围内的高速数据传输与低时延网络访问，保障跨区域业务的流畅运行与│
│ │高效协同。 │
│ │（四）坚实的客户基础和紧密的客户关系 │
│ │经过多年在行业内的深耕细作与持续布局，公司已逐步积累形成体量庞大、│
│ │分布广泛且业态多元的客户群体。AI浪潮袭来，公司与部分AIGC、大模型公│
│ │司共同走过成长之路，构筑起坚实稳固的客户基础。凭借专业的产品能力、│
│ │完善的服务体系与长期的价值交付，公司与众多行业头部企业建立了稳定的│
│ │长期合作关系，在深度协同合作中形成了紧密且高粘性的客户联结，赢得了│
│ │市场与客户的双重认可。 │
│ │（五）重视研发投入，汇聚高素质人才 │
│ │公司始终将创新作为核心发展驱动力，高度重视研发投入，持续强化技术攻│
│ │坚与产品迭代，以硬核投入筑牢技术护城河；同时广纳贤才、聚力赋能，汇│
│ │聚一批高素质专业人才与行业精英，打造结构合理、能力突出的核心团队，│
│ │让人才优势与技术研发深度融合，以科创力量驱动企业高质量发展、行稳致│
│ │远。公司汇聚高素质人才，设定“行业专家库”，库中的专家均是深入产品│
│ │与研发一线多年的产品经理和工程师。 │
│ │（六）作为中立云服务提供商，提供安全、灵活、高效的服务 │
│ │公司秉持独立第三方的中立云服务定位，坚守不与客户竞争的核心原则，为│
│ │各行业客户提供全维度、高水准的云服务解决方案，核心打造安全、灵活、│
│ │高效的服务体系，全方位满足企业数字化转型的多元需求。在安全层面，构│
│ │建端到端的全链路安全防护体系，从数据存储、传输到业务运行实现全流程│
│ │管控，严格遵循行业合规标准与数据安全规范，为客户业务发展筑牢安全屏│
│ │障，保障数据资产与业务运营的稳定可靠。在灵活层面，依托全栈式的产品│
│ │矩阵与弹性伸缩的资源配置能力，支持公有云、私有云、混合云等多架构部│
│ │署模式，可根据客户不同行业属性、业务场景及发展阶段，提供定制化的服│
│ │务方案，快速响应客户的动态资源需求与业务迭代诉求。在高效层面，凭借│
│ │优化的云基础设施架构与专业的技术服务能力，实现资源的秒级调度与快速│
│ │交付，大幅提升业务运行效率与资源利用率，同时配备专业运维团队，提供│
│ │高效的技术支持与运维保障，助力客户降低IT运营成本，推动业务高效发展│
│ │。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营指标 │2025年，公司实现营业收入12.37亿元。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│品牌/专利/经│专利：2024年度公司发明专利授权12项，累计获得59项；获得软件著作权42│
│营权 │项，累计获得427项。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │1、公司是国内较早布局全球云网一体化的核心云计算服务商，亦是国内领 │
│ │先的中立第三方云计算服务商，并坚定致力于成为专业的AI综合解决方案服│
│ │务商。目前，公司全球业务覆盖50多个国家和地区，具备5分钟实现全球业 │
│ │务多点极速部署能力，可为企业出海、跨境算力调度提供坚实支撑。公司深│
│ │度践行智算转型战略，在国内外核心节点布局超2万片算力集群。 │
│ │2、公司经多年的运营，已经布局了“全球一张网”的基础设施，依托全球 │
│ │化的节点部署，构建起覆盖广泛、架构先进、链路稳定的全球网络体系，全│
│ │面实现高速、安全的全球网络互联互通。在“全球一张网”的网络布局上，│
│ │在东亚、东南亚、欧洲、北美、南美等核心区域完成优质节点的科学布设，│
│ │打通跨地域、跨运营商的网络链路，通过优化网络路由与带宽资源配置，实│
│ │现全球范围内的高速数据传输与低时延网络访问，保障跨区域业务的流畅运│
│ │行与高效协同。在安全保障层面，将安全能力深度融入全球网络全链路，构│
│ │建多层级、立体化的网络安全防护体系，对跨境数据传输、网络访问行为等│
│ │进行全流程安全管控，严格遵循各国及地区的数据合规与网络安全相关准则│
│ │，有效防范各类网络安全风险，确保全球网络互联互通过程中的数据安全与│
│ │业务稳定。同时，通过统一的网络管理与调度平台，实现对全球网络资源的│
│ │集中管控、智能调度与动态优化，持续提升全球网络的整体运行效率与可靠│
│ │性，为客户的全球化业务布局与跨区域数字化运营提供稳定、高速、安全的│
│ │网络支撑，助力客户突破地域限制，实现全球业务的高效拓展与协同发展。│
│ │3、经过多年在行业内的深耕细作与持续布局，公司已逐步积累形成体量庞 │
│ │大、分布广泛且业态多元的客户群体。AI浪潮袭来，公司与部分AIGC、大模│
│ │型公司共同走过成长之路，构筑起坚实稳固的客户基础。凭借专业的产品能│
│ │力、完善的服务体系与长期的价值交付，公司与众多行业头部企业建立了稳│
│ │定的长期合作关系，在深度协同合作中形成了紧密且高粘性的客户联结，赢│
│ │得了市场与客户的双重认可。依托全域化的客户覆盖优势，公司得以深度触│
│ │达不同行业、不同场景下的客户需求，精准洞察各领域客户的多样化、个性│
│ │化诉求，为公司产品的迭代创新、服务体系的优化升级积累了丰富且宝贵的│
│ │实践依据与应用经验，有效推动公司核心竞争力的持续提升，为业务的稳健│
│ │发展筑牢市场根基。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费群体 │大模型及AIGC应用、政务、金融、教育、传媒、互联网等行业 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费市场 │华北、华中、华南、华东、海外、中国港澳台、专线及其他地区、其他收入│
├──────┼─────────────────────────────────┤
│主营业务 │提供包括通用计算和智算在内的云服务、通信网络服务、IDC服务以及综合 │
│ │解决方案 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│主要产品 │IDC服务、云主机及相关服务 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│股权收购 │收购中嘉和信60%股权：首都在线2022年6月21日公告，公司拟以自有资金或│
│ │自筹资金收购北京中嘉和信通信技术有限公司（简称“中嘉和信”）60%的 │
│ │股权，标的资产交易价格为不超过1.6亿元。中嘉和信为客户提供数据中心 │
│ │规划建设、数据中心运营、IDC托管、云网互联、混合IT服务、安全集成服 │
│ │务、智慧运维服务及定制化解决方案。公司表示，通过本次交易，公司的ID│
│ │C业务与中嘉和信的IDC业务形成规模效应，夯实公司主营业务的基础底座。│
│ │转让方承诺，2022年1月1日至2024年12月31日期间，标的公司2022年度、15│
│ │2023年度和2024年度分别实现承诺净利润不低于2500万元、2900万元和3300│
│ │万元，或标的公司累计实现的承诺净利润总额不低于8700万元。 │
│ │收购智慧云港100%股权：首都在线2023年3月23日公告，为进一步落实公司 │
│ │战略规划，积极拓展自有机房资源统筹布局，公司拟以自有资金或自筹资金│
│ │收购怀来智慧云港科技有限公司100%的股权，智慧云港已获建设3200个高效│
│ │低功耗服务器机柜的数据中心的相关核准。本次收购完成后公司即可开展数│
│ │据中心建设。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业竞争格局│当前，全球科技革命进入新阶段，数字基础设施的迭代速度全面提速，人工│
│ │智能的突破性发展成为最核心的变量，AI需求从产业端向消费端全面爆发，│
│ │逐步走入千家万户、渗透日常生活的每一个场景，驱动云计算与IDC产业迎 │
│ │来前所未有的爆发式增长期，开启“算力支撑AI、AI反哺算力”的双向赋能│
│ │新格局。伴随着国家数字经济战略的持续深化，以及AI大模型、智能终端、│
│ │智能体等新业态的快速崛起，云计算与IDC作为算力底座的核心价值愈发凸 │
│ │显，成为承接AI全民普及、支撑数字经济高质量发展的关键载体。 │
│ │2025年，AI需求迎来规模化爆发，从产业赋能向全民普惠加速渗透，“人工│
│ │智能+”行动在政府工作报告中进一步深化，明确提出“支持大模型广泛应 │
│ │用，推动AI走进千家万户，培育新一代智能终端与服务生态”，将AI全民普│
│ │及纳入数字经济发展核心任务。2025年8月，国务院印发《关于深入实施“ │
│ │人工智能+”行动的意见》，明确要求强化智能算力统筹布局，完善全国一 │
│ │体化算力网，推动智算云服务标准化、普惠化。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业发展趋势│2026年，云计算与IDC产业在AI全民普及的驱动下，即将迎来高质量发展的 │
│ │全新阶段。从2025年的AI需求爆发、全民普及起步，到2026年的AI深度融入│
│ │、智能升级，云计算与IDC产业始终作为核心底座，承载着AI技术普惠落地 │
│ │的重要使命。未来，在“十五五”规划纲要的指导下，“强化算力算法数据│
│ │高效供给”、“全方位推进数智技术赋能”，全面实施“人工智能+”行动 │
│ │，加强人工智能同科技创新、产业发展、文化建设、民生保障、社会治理相│
│ │结合，抢占人工智能产业应用制高点，全方位赋能千行百业。随着AI全民普│
│ │及的持续深化，以及国家数字经济战略的持续推进，云计算与IDC产业将持 │
│ │续依托技术创新，优化服务模式、完善产业生态、强化安全保障，既满足亿│
│ │万群众对AI服务的便捷化、个性化需求，也支撑千行万业的智能化转型，推│
│ │动数字经济与实体经济深度融合，重塑全球产业格局，让数字化、智能化成│
│ │为全民共享的发展成果，助力我国在全球科技革命与产业变革中抢占先机、│
│ │赢得主动。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业政策法规│《云计算综合标准化体系建设指南（2025版）》、《国务院关于深入实施“│
│ │人工智能+”行动的意见》、《北京市关于支持信息软件企业加强人工智能 │
│ │应用服务能力行动方案（2025年）》、《甘肃省数据市场培育行动方案（20│
│ │25—2027年）》、安徽省人民代表大会常务委员会关于进一步促进数字经济│
│ │高质量发展的决定（省人大常委会公告第五十一号）、《工业和信息化部办│
│ │公厅关于加强互联网数据中心客户数据安全保护的通知》、《关于促进服务│
│ │出口的若干政策措施》、《算力标准体系建设指南（2025版）》（征求意见│
│ │稿）、《国家工业和信息化领域节能降碳技术应用指南与案例（2025年版）│
│ │》 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司发展战略│公司核心战略为“AI综合解决方案服务商”，作为深耕云计算领域二十载的│
│ │资深服务商，公司始终将“以客户为中心”根植于发展基因；面对全球AI浪│
│ │潮的蓬勃兴起，精准洞察客户智能化转型的核心痛点与需求，以全栈式AI解│
│ │决方案为核心抓手，依托生态协同优势与资本赋能，为客户智能化转型全程│
│ │保驾护航，助力客户实现商业价值跃升。 │
│ │1.客户需求是战略落地的锚点 │
│ │公司深耕市场多年，精准把握传统行业与泛互联网行业的AI转型差异，深刻│
│ │理解各行业客户的多元化需求。公司坚持以客户为中心，围绕客户价值链全│
│ │环节提供支撑，助力客户实现商业成功。以客户需求为源头，既是企业可持│
│ │续发展的内在动力，也是连接需求与商业价值的关键纽带。 │
│ │在服务海量客户的过程中，公司识别出零散个性化需求背后蕴藏的共性行业│
│ │诉求，并将其作为产品升级与生态合作的核心抓手。为此，公司对客户需求│
│ │进行系统化拆解、归类与分析，提炼覆盖广泛的共性痛点，并转化为产品研│
│ │发与服务优化的明确方向。公司立足客户需求与产品能力做好战场选择，持│
│ │续强化铁三角协同机制，全面提升客户服务能力与响应效率。 │
│ │2.解决方案是链接需求与价值的核心桥梁 │
│ │以解决方案来满足客户多样需求，以需求为源头驱动产品的打造和提升。公│
│ │司致力于强化解决方案能力，打造全栈产品体系，从算力供给到模型服务形│
│ │成闭环能力。基于收敛后的共性需求，公司持续加大产品研发投入，推动核│
│ │心产品的迭代升级与创新突破，让产品更贴合市场主流需求，同时拓展服务│
│ │边界，提升服务的标准化与精细化水平。从客户需求的精准洞察到解决方案│
│ │的落地交付，从共性需求的收敛提炼到产品服务的迭代升级，公司构建起“│
│ │需求挖掘-方案落地-共性收敛-产品升级-生态拓展”的正向循环。这一循环│
│ │不仅让公司能够快速响应市场变化，持续为客户创造差异化价值，更让公司│
│ │在与客户、合作伙伴的共生共荣中，不断夯实核心竞争力，实现企业与行业│
│ │的共同成长。 │
│ │3.生态与资本是放大服务能力的双翼 │
│ │公司认为资源整合是提升核心竞争力的关键。公司秉持着“开放共赢”理念│
│ │，重视生态与资本的赋能加持，搭建多维度协同网络。生态与资本如同双翼│
│ │，共同放大公司的服务能力与价值边界。生态一侧，以共性需求为纽带，深│
│ │化上下游协同，整合技术、渠道、场景等优质资源，打破单一服务局限，构│
│ │建开放共生的产业生态，实现从“单点服务”到“全链赋能”的升级，让解│
│ │决方案更具完整性与落地性。资本一侧，精准注入的资本力量加速了服务能│
│ │力的迭代与扩张，一方面助力公司加大研发和设施投入，快速将共性需求转│
│ │化为产品创新成果，提升服务的智能化、标准化水平；另一方面赋能生态合│
│ │作深化，通过资本纽带链接优质伙伴，拓宽服务覆盖场景与客群范围。 │
│ │4.资源整合的深度决定服务边界的广度 │
│ │公司提出垂直整合与水平整合并行，为服务升级与价值释放提供核心支撑。│
│ │通过垂直整合，聚焦产业链关键节点，打通从上游供给到下游交付的全链路│
│ │，通过集约化运营与技术深耕打造极致节点优势，大幅降低成本、构建稳固│
│ │的成本竞争壁垒，为客户提供高性价比服务。通过水平整合，以客户多元需│
│ │求为导向，广泛链接跨领域、多区域优质资源，搭建开放的资源协同平台。│
│ │通过资源互补与网络拓展，精准匹配客户多区域布局、多类型资源调配的核│
│ │心诉求，实现从单一服务供给到综合资源赋能的升级，既满足客户个性化需│
│ │求，又拓宽服务辐射范围，为商业闭环注入持续动能。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司日常经营│（一）智算云业务 │
│ │2025年度，公司智算云业务实现收入29456.06万元，同比增长61.08%，保持│
│ │稳健增长态势。未来，伴随人工智能技术迭代和应用发展，智能算力需求将│
│ │持续释放，智算云将成为公司业务发展的核心引擎。 │
│ │（二）计算云业务 │
│ │近年来，全球云计算行业竞争加剧。公司聚焦计算云业务，通过深化南美优│
│ │势节点、拓展新行业客户用云场景、升级产品性能、深化头部客户合作，实│
│ │现收入38642.50万元，与去年同期基本持平。 │
│ │（三）IDC业务 │
│ │近年来，受国内互联网市场增速放缓、运营商政策调整等因素影响，传统ID│
│ │C行业发展承压。公司对IDC业务进行战略调整，聚焦高功率智算中心建设，│
│ │强化AIDC业务战略布局。同时，策略性缩减低毛利传统IDC业务，以提升整 │
│ │体经营质量。报告期内，IDC业务实现收入49807.48万元，同比下降35.51% │
│ │，但业务毛利水平有所提升。 │
│ │（四）研发 │
│ │公司处于技术高度依赖和竞争激烈的行业，技术创新始终是公司核心战略的│
│ │重要一环。公司持续围绕智算云、计算云等核心产品加大研发投入，丰富产│
│ │品体系，不断筑牢产品的技术壁垒。公司产品创新主要围绕“云”、“智”│
│ │、“网”整体融合进行布局，集中资源聚焦重点方向，在自主可控的MaaS平│
│ │台、国产算力适配、GPU裸金属电力优化、容器产品、多云互联产品、IB网 │
│ │络、全球专线解决方案等领域持续投入，不断提升产品的丰富度及客户上云│
│ │体验。公司在关键领域积累了多项核心技术，如算力池化与调度、EKS智算 │
│ │容器集群、弹性智算实例、MaaS平台、万卡GPU集群与监控平台、高性能并 │
│ │行文件系统产品、全球GPN网络和大规模数据中心网络、数据中心规模支持 │
│ │到万台以上宿主机、新一代网络一体化架构等技术的升级优化。 │
│ │（五）组织能力提升 │
│ │2025年，公司始终聚焦组织与人才能力建设，持续推进落实销售导向的组织│
│ │设计，积极规范并强化委员会管理机制，通过盘点发现内部高潜力员工，积│
│ │极培养挖掘优秀青年人才，不断调优激励方式，激发组织活力，为公司业务│
│ │成功提供了强大保障。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司经营计划│2026年，公司将促进业务增长、注重营收质量、提升经营效率，加强技术创│
│ │新，优化资源配置有序推动公司战略落地。 │
│ │1.强化业务拓展，加深客户合作 │
│ │面向大模型及AIGC应用、政务、金融、教育、传媒、互联网等行业客户，深│
│ │化与头部客户合作，为客户提供更多样的产品和解决方案，一方面满足客户│
│ │的业务发展需求，另一方面，积极助力客户应用人工智能技术，加快向智能│
│ │化转型升级。同时，加大面向中腰部客户的拓展，为中腰部客户提供行业更│
│ │优实践经验，助力客户实现“发展、提质、增效、降本”。 │
│ │2.推进产品与技术创新，提升平台竞争力 │
│ │公司将继续加大研发投入，特别是围绕分布式推理平台、一体化云平台、轻│
│ │量级智算平台、全球网络平台、智能化运维平台等，持续加强自研产品开发│
│ │，提高产品的稳定性与可靠性，确保公司的客户能够享受到更加高效、可靠│
│ │、安全的计算和网络服务。 │
│ │3.深化外部合作，扩大资源储备 │
│ │伴随客户业务发展与迭代，客户对云计算和云智算的需求愈加广泛和多样。│
│ │在云计算方面，泛互联网客户积极出海，在海外多个区域均有算力与网络需│
│ │求。在云智算方面，客户对算力与存储性能、网络延迟等具有不同需求。基│
│ │于客户需求的实际变化，公司在2026年将继续与第三方伙伴合作，储备更丰│
│ │富的算力与网络资源，一方面满足客户在不同区域对算力和网络的多样需求│
│ │，另一方面协助第三方合作伙伴提升资源使用率，实现合作共赢。 │
│ │4.提升管理效率，激活组织潜能 │
│ │公司定期对管理流程、组织结构、信息系统等进行评估和调整，以适应外部│
│ │环境的变化和企业发展的需要。同时，积极尝试新的管理方法，如项目制管│
│ │理、敏捷管理等，不断提升企业管理水平，保持竞争优势。公司注重建设高│
│ │效团队，激发员工潜能。通过多种培训方式，提升员工的专业技能和综合素│
│ │质，同时营造积极向上的企业文化，激发员工的积极性和创造力。 │
│ │5.注重风险管理，确保稳健运营 │
│ │完善企业经营的风险管理体系，识别、评估、监控和应对潜在风险，加强内│
│ │部控制，确保企业稳健运营。同时，关注市场变化、政策调整等外部风险因│
│ │素，及时调整经营策略，降低外部风险对企业经营的影响。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司资金需求│从主要金融机构获得提供足够备用资金的承诺，以满足短期和长期的资金需│
│ │求。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│可能面对风险│1、市场与经营风险 │
│ │（1）市场及客户需求波动风险 │
│ │客户需求受宏观经济影响存在波动，也受国家发布的各项政策影响，若客户│
│ │自身业务发展面临不利变动，可能减少对云计算及IDC服务的采购，进而影 │
│ │响公司的业务扩张。 │
│ │（2）市场竞争加剧风险 │
│ │随着人工智能行业的蓬勃发展，云计算及IDC服务的市场规模逐步扩大、规 │
│ │范程度不断提高，具有丰富资本和技术实力的企业数量显著提升，市场竞争│
│ │将更加激烈。一方面将增加公司提升业务规模的难度，另一方面可能导致行│
│ │业整体利润率下滑。公司将面临毛利率下滑、市场占有率无法持续提高等风│
│ │险。 │
│ │（3）运营商政策变动风险 │
│ │如果基础电信运营商市场政策出现变化导致通信资源价格上涨或资源供给限│
│ │制，将对公司经营带来不利影响。 │
│ │（4）不可抗力风险 │
│ │公司智算云板块业务，包含部署算力基础设施与引入先进GPU服务器等关键 │
│ │环节。在实际运营中，受不可抗力因素影响，该板块相关产品和业务面临诸│
│ │多风险。 │
│ │2、业务经营风险 │
│ │（1）境外业务风险 │
│ │公司对于境外云计算网络节点的部署已经积累了较为丰富的经验，但如果未│
│ │来境外数据中心所在国的相关法律政策发生重大变化，将对本公司境外业务│
│ │和经营状况构成不利影响。此外，境外网络节点的扩容将增加公司经营运作│
│ │、财务管理、人员管理的难度，若本公司经营管理不能适应全球化经营、跨│
│ │区域管理及规范运作的要求，将影响本公司的经营效率和盈利水平。 │
│ │（2）人才资源风险 │
│ │如果公司无法对核心团队进行有效激励以保证核心人员的积极性和创造性，│
│ │将存在核心人员流失的风险。同时，随着公司业务和资产规模的不断扩大，│
│ │公司将持续进行人才资源的引进与优化，如无法继续稳定和提升现有人才队│
│ │伍并及时引进满足公司发展需要的人才，公司生产经营将面临不利影响。 │
│ │（3）经营管理风险 │
│ │公司已建立较为规范的管理制度，经营管理也运转良好，但随着公司的资产│
│ │规模进一步增加，公司经营决策、运作实施和风险控制的难度将有所增加，│
│ │对公司经营层的管理水平也提出了更高的要求。因此，公司存在着能否建立│
│ │更为完善的内部约束机制、保证企业持续运营的经营管理风险。 │
│ │（4）技术革新风险 │
│ │若公司不能及时把握云计算行业的技术发展趋势，不断更新产品与技术，将│
│ │导致公司云计算产品性能指标无法满足市场需求，无法面对云计算行业的激│
│ │烈竞争。 │
│ │3、财务风险 │
│ │（1）资产减值风险 │
│ │公司云计算资源池需采购服务器等硬件设备并根据客户需求提供满足指标要│
│ │求的云计算产品，由于当前服务器等硬件设备处于快速迭代阶段，新技术的│
│ │发明会导致服务器等设备性能出现显著提升，从而导致公司原有服务器所能│
│ │提供的云计算服务无法完全满足客户需求。 │
│ │（2）业绩下滑风险 │
│ │未来如因客户需求不确定或市场竞争加剧导致收入增速不及预期，且公司不│
│ │能继续克服导致业绩下滑的不利因素，不能通过调整业务模式、加强成本费│
│ │用管理改善盈利状况和缩窄亏损规模，公司可能存在业绩持续下滑和亏损的│
│ │风险。 │
│ │（3）汇率风险 │
│ │公司业务广泛，在中国境内及境外多个地区均有布局，结算货币涉及人民币│
│ │、美元等。在全球经济形势复杂多变的大环境下，汇率频繁波动产生汇兑损│
│ │益。同时，公司在美国开展了资产与项目投资活动，将这些资产估值换算为│
│ │人民币时，汇率变动会直接导致资产价值增减。汇率波动引发资产价值涨跌│
│ │，可能影响公司的资产规模与利润表现，给公司带来潜在汇率风险。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2026-2028年）股东回报规划：公司采取现金、股票或现金与股票相结合 │
│ │的方式分配股利，公司在选择利润分配方式时，相对于股票股利等分配方式│
│ │优先采用现金分红的利润分配方式。在有条件的情况下，公司可以根据盈利│
│ │情况和资金需求状况进行中期现金分红。公司当年度实现盈利，在依法提取│
│ │公积金后可以进行现金分红。综合考虑所处行业特点、发展阶段、自身经营│
│ │模式、盈利水平以及是否有重大资金支出安排等因素，公司三年以现金方式│
│ │累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的30%。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│股权激励 │首都在线2022年2月15日发布限制性股票激励计划，公司拟授予不超过2000 │
│ │万股限制性股票，其中首次向112名激励对象授予1600万股，授予价格为13 │
│ │元/股；预留400万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分4 │
│ │期解锁，解锁比例分别为25%、25%、25%、25%。主要解锁条件为：以2020年│
│ │的营业收入值为基数，2022年至2025年营业收入增长率分别不低于61%、105│
│ │%、160%、230%。 │
│ │首都在线2025年8月21日发布限制性股票激励计划，公司拟授予不超过300万│
│ │股限制性股票，其中首次向46名激励对象授予240万股，授予价格为10.98元│
│ │/股；预留60万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分2期解│
│ │锁，解锁比例分别为50%/50%。主要解锁条件为：公司需满足下列条件之一 │
│ │：1.以2023年的营业收入值为基数，2025年-2026年营业收入增长率不低于2│
│ │3.2%/41.68%；2.以2023年的归母净利润为基数，2025年-2026年归母净利润│
│ │减亏不低于50%/80%。 │
│ │首都在线2026年6月18日发布限制性股票激励计划，公司拟授予不超过 150.│
│ │00万股限制性股票，其中首次向46名激励对象授予129.33万股，授予价格为│
│ │12.09元/股；预留20.67万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一 │
│ │年后分三期解锁，解锁比例分别为30%/30%/40%。主要解锁条件为：以2025 │
│ │年的归母净利润为基数，2026年-2027年归母净利润减亏分别不低于55.2%/1│
│ │00%;2028年归母净利润不低于5000万元。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司股东承诺│公司首次公开发行股票并上市后三年内,如公司股票收盘价格连续20个交易 │
│ │日低于最近一期经审计的每股净资产,公司将通过控股股东增持股份、公司 │
│ │全体董事(独立董事除外)和高级管理人员增持公司股票以及公司回购股份等│
│ │措施来稳定股价。 │
└──────┴─────────────────────────────────┘
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|