热点题材☆ ◇300851 交大思诺 更新日期：2026-08-26◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:高铁、智能交通、一带一路、无人驾驶
风格:微盘股、业绩预升、高校背景、定增预案、破发行价、重组预案、小盘非融、微盘精选
指数:无
【2.主题投资】
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2025-05-07│智能交通 │关联度：☆☆☆
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公司产品能够应用于轨道交通领域自动驾驶，其中国内首条采用完全自主知识产权、全自动
运行的轨道交通线路（燕房线）就使用的我司应答器系统产品。
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2024-08-02│无人驾驶 │关联度：☆☆☆
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公司的基于功率输出的列车自动驾驶控制方法已应用于货运列车自动驾驶。
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2023-04-03│一带一路 │关联度：☆☆☆
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公司主要产品有应用在一带一路沿线部分国家的铁路和城市轨道交通线路，如雅万高铁、中
老铁路、越南河内吉灵—河东线地铁项目等
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2021-08-16│高铁 │关联度：☆☆☆☆
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公司产品轨道电路读取器主要客户群体为列控系统集成商、铁路“四电”工程总承包商及各
铁路局
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2026-05-26│定向增发 │关联度：☆☆
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公司2026-05-26公告：定向增发预案董事会通过。
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2024-10-31│比亚迪概念 │关联度：☆☆☆
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公司主要为比亚迪供应应答器系统产品
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2020-07-17│转板A股 │关联度：☆☆☆
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交大思诺:【871196:2017-03-23至2020-04-21】于2020-07-17在深交所上市
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-08-25│微盘精选 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司为微盘精选股。
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2026-08-25│活跃小盘非融│关联度：☆☆☆☆☆
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公司为活跃小盘非融精选个股。
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2026-08-25│破发行价 │关联度：☆☆☆
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截止2026-08-25,公司收盘价相对于发行价跌幅为：-4.70%
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2026-08-25│微盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-08-25公司AB股总市值为：21.34亿元
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2026-08-24│并购重组预案│关联度：☆☆☆☆☆
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公司发行股份购买,协议转让北京北交信通科技有限公司60.28%股权
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2026-07-10│业绩预升 │关联度：☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于上市公司股东的净利润为1479万元至1979万元，与上年同期
相比变动幅度为21.36%至62.39%。
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2026-05-26│定增预案 │关联度：☆☆☆☆
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公司2026-05-26公告定增方案被董事会通过
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2022-05-12│高校背景 │关联度：☆☆☆
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公司高管、股东及核心技术人员绝大部分担任过北京交大教师。
【3.事件驱动】
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2025-01-03│2025年全国铁路预计投产新线2600公里，轨交设备有望延续高景气状态
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据国铁集团消息，2025年全面完成国家铁路投资任务，高质量推进国家重点工程，力争完成
基建投资5900亿元，投产新线2600公里。到2030年，全国铁路营业里程将达到18万公里左右，其
中高铁6万公里左右，全国1、2、3小时铁路出行圈和1、2、3天快货物流圈全面形成。此前中办
、国办发布《关于加快建设统一开放的交通运输市场的意见》，指出适度超前开展交通基础设施
建设，加快建设国家综合立体交通网主骨架。近期越南/中吉乌铁路/迪拜轨交项目推进，中国轨
交产业链出海逻辑持续得到验证。华泰证券倪正洋指出，轨交设备行业直到2028年会维持新增需
求稳中有升，更新改造逐步推进的高景气状态，建议关注龙头公司。
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2024-08-20│动车组高级修招标量较2023年大幅增长，行业订单放量高增全年有望超预期
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机构研报指出，近日，国铁集团发布2024年第二批动车组高级修采购项目招标公告，共招标
动车组五级修302组，四级修146.625组，三级修24组。2024年至今国铁集团共招标动车组五级修
509组，四级修268.25组，较2023年全年分别同比+371.3%/+136.9%。浙商证券邱世梁表示，2010
-2014年年均新增动车组数量较2007-2009年翻倍增长。订单方面，截至目前，中国中车2024年公
告的2次高级修合同金额合计为284.6亿元，较去年公告金额已增长99%。中国中车于2024年3月、
7月公告签订高级修合同，分别为147.8亿元、136.8亿元，2023年公告高级修合同总额为142.8亿
元（23年1月和10月分别公告高级修合同金额为70.1、72.7亿元）。高级修订单放量高增，全年
有望超预期。
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2023-10-24│前三季度全国铁路完成固定资产投资同比增长7.1%
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中国国家铁路集团有限公司日前发布的数据显示，前三季度，全国铁路完成固定资产投资50
89亿元，同比增长7.1%；投产铁路新线1402公里，其中高铁1276公里。业内人士表示，“十四五
”规划后三年有望迎来高铁通车里程高峰，2023年更新需求与新增需求有望共振，将带动轨道交
通相关企业业绩增长。
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2023-08-18│动车组招标量同比去年全年增近80%
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近日，国铁采购平台披露动车组招标信息不断。8月11日、14日，国铁采购平台披露23年第
二次动车组高级修招标公告，合计招标166组。8月14日，国铁采购平台披露第二次动车组招标公
告，时速160公里复兴号动力集中动车组（长/短编组、高原型）合计招标148组。券商表示，动
车组新增招标方面，年初以来两次招标量已达251组，同比去年全年增长79%。从数量上看，本次
招标是今年以来合计招标量已达251组，同比去年全年增长79%。
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2023-06-13│越南访华密集拜会交通部及中国铁路系统，铁路基建出海或再下一城
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5月底，越南交通运输部部长等人带队访华，先后与交通运输部、国家铁路局、中交集团、
中国中车、国铁集团、中国铁建和中国中铁等部委和央企举行会见会谈。越方表示当前越南正在
持续加大对铁路等重大基础设施领域的投资，希望加强双方在铁路等基础设施建设领域的交流合
作，共同为越南经济发展注入新活力。
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2023-05-22│发改委签署中吉乌铁路相关合作文件，铁路基建产业链将受益
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近日，国家发展改革委主任郑栅洁与吉尔吉斯斯坦交通和通信部部长捷克巴耶夫、乌兹别克
斯坦交通部部长马赫卡莫夫签署了《中华人民共和国国家发展和改革委员会、吉尔吉斯共和国交
通和通信部、乌兹别克斯坦共和国交通部关于就中吉乌铁路建设项目（吉境内段）可行性研究三
方联合评审达成共识的谅解备忘录》，标志着项目可行性研究工作已接近尾声。后续，三方将在
可研基础上进一步深化研究合作。
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2023-04-04│中印合作雅万高铁全线轨道铺设完成
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3月31日，中国与印尼合作建设的雅万高铁全线轨道铺通仪式在哈利姆站3站台举行，标志着
雅万高铁全线铺轨完成，为高质量开通运营奠定了坚实基础。据悉，雅万高铁连接印尼首都雅加
达和旅游名城万隆，最高运营时速350公里，是“一带一路”建设和中印尼两国务实合作的标志
性项目，也是中国高铁首次全系统、全要素、全产业链在海外建设的“第一单”。
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2022-11-10│G20峰会雅万高铁将进入高潮期 高铁“出海”有望加速
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今年的G20峰会，将在11月中旬于印度尼西亚举行。 据公开消息显示，印尼将向世界展示印
度尼西亚的第一条高铁——雅万高铁，这也是东南亚的第一条高铁。雅万高速铁路是一条连接印
度尼西亚首都雅加达和第四大城市万隆之间的高速铁路，是东南亚首条高速铁路，计划在明年6
月投入商业运营。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │北京交大思诺科技股份有限公司成立于2001年6月6日，并于2005年首批通过│
│ │铁道部铁路运输安全设备生产企业认定。 │
│ │交大思诺自成立以来一直专注于列车运行控制系统领域，为了构建完整的列│
│ │控车载系统，全面掌握核心安全技术，多年来公司持续进步，坚持自主研发│
│ │、原始创新，不断加大技术投入，取得了丰硕的成果。2007年公司研制成功│
│ │轨道电路读取器TCR，运用于在京津、武广等高速客运专线动车组上，性能 │
│ │稳定可靠。公司于2008年研制成功应答器系统（包括地面应答器、车载查询│
│ │器、应答器地面电子单元），并通过了铁道部技术评审，拥有自主知识产权│
│ │的应答器系统，填补了国内相关技术空白。这些新产品、新技术有力推动了│
│ │中国铁路科学技术的进步，是公司发展的支柱。 │
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│产品业务 │公司主营业务为轨道交通列车运行控制系统关键设备的研发设计、组织生产│
│ │、销售及技术支持，主要体现为产品的系统设计及软硬件开发和产品实现的│
│ │全流程管控。 │
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│经营模式 │1、研发模式 │
│ │公司坚持自主研发、自主创新，掌握产品核心技术。公司研发内容主要为系│
│ │统设计和软硬件开发，并将安全分析和管理贯穿于研发全流程。在研发过程│
│ │中，研发部门负责具体研发设计工作；验证确认部门进行验证、测试和确认│
│ │；安全质量部门对研发的全流程进行管理，主要负责配置管理、质量管理和│
│ │功能安全管理。 │
│ │2、采购模式 │
│ │公司的采购工作主要由计划采购部负责，采购的原材料主要包括通用电子元│
│ │器件、结构件、PCB等；此外，公司还会向外协厂商进行采购。 │
│ │对于原材料采购，公司采取询价采购的方式，以客户订单及客户需求计划为│
│ │基础，结合采购周期、生产计划及市场供求情况，从合格供应商清单中选择│
│ │合适供应商进行采购，合理优化库存。对于外协的采购，公司主要以外协厂│
│ │商的生产能力为依据选择外协厂商，基于历史合作情况，公司目前已与多家│
│ │外协厂商形成较为稳定而良好的合作关系。 │
│ │3、生产模式 │
│ │公司采取自主生产为主，外协辅助相结合的方式，以销定产，制定生产计划│
│ │，组织产品生产。根据产品类型及其涉及到的相关工艺流程，公司生产分为│
│ │核心板卡生产和整机生产。 │
│ │对于核心板卡生产，公司采购通用电子元器件、结构件、PCB等通用原材料 │
│ │，自主生产完成电子产品通用的板卡焊接工序，公司检验并进行软件烧录，│
│ │形成加载有核心软件的板卡。生产完成的核心板卡一方面作为机车信号CPU │
│ │组件的产成品，直接销售给合作工厂，并授权合作工厂进行机车信号产品整│
│ │机的硬件生产和销售；另一方面作为应答器系统和轨道电路读取器的核心组│
│ │件，进入后续整机生产组装环节。 │
│ │整机生产组装环节属于关键生产制造环节，公司主要采取自主生产与外协工│
│ │厂共同协作的方式完成，公司向外协厂商提供加载有核心软件的板卡，外协│
│ │厂商按照公司制定的技术标准和生产计划负责其他硬件制造，并完成整机组│
│ │装，公司负责产品的检验和最终销售。 │
│ │4、销售模式 │
│ │公司采用直接销售的方式。对于长期合作的列控系统集成商，如交控科技、│
│ │通号设计院、和利时等，通常与其签订战略合作协议或年度销售框架协议；│
│ │对于铁路“四电”工程总承包商、各铁路局，主要通过投标方式获取业务，│
│ │投标流程为：客户发布招标信息—报名参与投标—提交投标方案—招标方组│
│ │织方案评审—招标方宣布中标公司—中标方与招标方签订供货合同。 │
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│行业地位 │国内有竞争力的列车控制安全设备提供商 │
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│核心竞争力 │1、自主创新优势 │
│ │公司始终专注自主研发，持续创新。公司拥有一支国内一流的开发列控系统│
│ │关键设备的核心研发团队，包括国内较早期一批信号相关专业博士，为研发│
│ │创新提供有力的技术指导和支持。 │
│ │基于公司轨道交通列控系统产品的突出贡献，公司共获得国家科技进步二等│
│ │奖一项、中国铁道学会科技进步一等奖两项。此外，公司及公司相关人员主│
│ │持或参与编制了《运基信号[2011]154号CTCS-2级动车段列控系统应答器应 │
│ │用原则（V1.0）》、《JT-C机车信号车载系统设备检修规程V1.0》、《TJ/D│
│ │W164-2014动车段（所）调车防护系统暂行技术条件》、《TB/T3484-2017列│
│ │控系统应答器应用原则》、《TB/T3485-2017应答器传输系统技术条件》等 │
│ │多部行业技术标准。 │
│ │2、品牌优势 │
│ │公司是国内较早专注于轨道交通列控系统关键设备研发的企业，经过20多年│
│ │的自主研发设计、组织生产、销售及技术支持已在业内积累了良好的品牌和│
│ │声誉。公司持续对现有产品进行完善和改进，不断提高产品的安全性、可靠│
│ │性和可用性，并根据轨道交通行业的市场需求研发新产品，推动产品升级，│
│ │进一步提升公司品牌影响力。 │
│ │3、经验积累优势 │
│ │公司经过多年技术积累、研发创新和大量现场应用验证的交叉反复，积累了│
│ │产品运用的丰富数据和对信号行业的深刻理解。因此，公司能够凭借丰富的│
│ │研发经验和产品应用经验，在保障产品安全性、可靠性的前提下，更好地应│
│ │对不同的产品使用环境，提高客户的运行效率，同时提升产品的可用性、可│
│ │维护性，提升用户体验。 │
│ │4、客户优势 │
│ │公司凭借产品的安全性、可靠性、可用性和服务的及时性，积累了丰富的客│
│ │户资源。在铁路领域，公司客户包括中国中铁、中国铁建等主要工程总承包│
│ │商，中国通号、和利时等主要列控系统集成商和各铁路局等终端用户；在城│
│ │市轨道交通领域，公司客户包括交控科技、众合科技等主要列控系统集成商│
│ │。公司与上述客户建立了较为稳定的合作关系，产品和服务得到客户认可，│
│ │有利于公司的持续发展。 │
│ │5、安全管控优势 │
│ │轨道交通信号关键设备与行车安全密切相关，对产品安全性有较高的要求。│
│ │公司专注于列控系统关键设备的研发，自成立之初就将安全理念贯彻到公司│
│ │各业务环节，在产品研发设计、验证确认、产品生产、检验检测等各环节坚│
│ │持安全和质量管控，对产品的安全性负责。 │
│ │在产品方面，公司普速列控车载设备、应答器系统和轨道电路读取器均获得│
│ │了国际独立第三方颁发的国际最高级别安全等级SIL4安全评估证书；在人员│
│ │管理方面，公司注重内部质量安全控制人员的培养，目前已有多名安全技术│
│ │相关人员获得了功能安全认证机构德国莱茵（TüV莱茵）考核并颁发的“T │
│ │üV莱茵功能安全工程师”证书。 │
│ │公司坚持安全为先的理念，贯彻全流程安全管控，充分保障公司产品的安全│
│ │性和可靠性，在安全管理方面形成自身的竞争优势。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入4.03亿元，较上年同期上涨19.46%；营业成本1.│
│ │36亿元，较上年同期增长25.80%，主要原因为公司聚焦核心战略，应答器系│
│ │统和普速列控车载设备产品稳定交付并通过客户验收，收入实现较高增长；│
│ │实现归属于上市公司股东的净利润0.75亿元，较上年同期上升53.44%，主要│
│ │原因为收入增长导致利润增长。 │
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│品牌/专利/经│专利：2025年新增发明专利11项、软件著作权7项。 │
│营权 │ │
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│投资逻辑 │公司是行业领先的列控系统关键设备供应商，通过二十多年的持续稳健经营│
│ │与持续创新，在行业中已积累了良好的品牌和声誉；公司每年投入大量资源│
│ │用于新产品、新技术的研究开发与应用，相关产品已构建较强的技术壁垒。│
│ │2021年，公司产品普速列控车载设备列车运行监控装置（LKJ）获得《铁路 │
│ │产品认证证书》，目前公司是国内LKJ系统仅有的三家合格供应商之一。 │
│ │基于公司轨道交通列控系统产品的突出贡献，公司共获得国家科技进步二等│
│ │奖一项、中国铁道学会科技进步一等奖两项。 │
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│消费群体 │轨、普铁、高铁等领域 │
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│消费市场 │华北地区、华东地区、华南地区、西北地区、西南地区、东北地区、华中地│
│ │区 │
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│主营业务 │轨道交通列车运行控制系统关键设备的研发设计、组织生产、销售及技术支│
│ │持 │
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│主要产品 │应答器系统、普速列控车载设备、轨道电路读取器、其他 │
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│行业竞争格局│（1）城市轨道交通市场 │
│ │目前我国城市轨道交通市场处于新建与升级改造并重的发展阶段。在新线建│
│ │设方面，据交通运输部数据，截至2025年12月31日，全国31个省（区、市）│
│ │及新疆生产建设兵团已有54个城市开通运营城轨交通线路343条，运营总里 │
│ │程达11710.3公里。2025年全年新增运营线路18条、新增区段32段，新增运 │
│ │营里程764.7公里，新建市场将维持趋缓态势。除新线建设外，早期建成的 │
│ │部分轨道交通线路亦存在升级改造需求以适应运营需求，2024年6月13日， │
│ │中国城市轨道交通协会发布《中国城市轨道交通既有线改造指导意见》提出│
│ │“要梳理各设备设计寿命和使用情况，对涉及安全的车站与行车设备结合使│
│ │用期限和运行状态进行改造，提高车辆和设备系统的整体质量技术水平和安│
│ │全可靠性。”预计到2030年，我国有将近85条轨道交通线路进入信号系统改│
│ │造周期，线路总长度约2500公里。 │
│ │（2）铁路市场 │
│ │根据国铁集团发布的《新时代交通强国铁路先行规划纲要》，纲要提出了中│
│ │国铁路2035年、2050年发展目标和主要任务，描绘了新时代中国铁路发展美│
│ │好蓝图，到2035年，全国铁路网达到20万公里左右，其中高铁7万公里左右 │
│ │。 │
│ │报告期内，铁路行业投资力度持续加大，全国铁路固定资产投资完成9015亿│
│ │元，同比增长6.0%，铁路固定资产投资额有望继续保持一定强度规模。截至│
│ │2025年末，全国铁路营业里程达16.5万公里，其中高速铁路营业里程达5万 │
│ │公里，铁路网络覆盖广度不断提升。根据铁路项目计划通车年份等数据统计│
│ │，预计“十五五”期间年平均新建高铁里程数在2000公里以上，整体维持较│
│ │高水平。除新线建设外，随着我国铁路运营里程的不断增长，铁路改造、运│
│ │维方面的投资额呈现提高趋势。“十一五”和“十二五”前期开通运营的过│
│ │万公里高速铁路陆续进入大修改造期。 │
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│行业发展趋势│（1）城市轨道交通市场 │
│ │除新线建设外，早期建成的部分轨道交通线路亦存在升级改造需求以适应运│
│ │营需求，2024年6月13日，中国城市轨道交通协会发布《中国城市轨道交通 │
│ │既有线改造指导意见》提出“要梳理各设备设计寿命和使用情况，对涉及安│
│ │全的车站与行车设备结合使用期限和运行状态进行改造，提高车辆和设备系│
│ │统的整体质量技术水平和安全可靠性。”预计到2030年，我国有将近85条轨│
│ │道交通线路进入信号系统改造周期，线路总长度约2500公里。 │
│ │（2）铁路市场 │
│ │2023年4月，交通运输部、国家铁路局、中国民用航空局、国家邮政局、中 │
│ │国国家铁路集团有限公司联合印发的《加快建设交通强国五年行动计划（20│
│ │23—2027年）》提出，到2027年，全国铁路营业里程达到17万公里左右，其│
│ │中高速铁路5.3万公里左右，普速铁路11.7万公里左右。 │
│ │根据国铁集团发布的《新时代交通强国铁路先行规划纲要》，纲要提出了中│
│ │国铁路2035年、2050年发展目标和主要任务，描绘了新时代中国铁路发展美│
│ │好蓝图，到2035年，全国铁路网达到20万公里左右，其中高铁7万公里左右 │
│ │。另外，国家几大城市圈规划将极大推动市域铁路的建设。2022年6月21日 │
│ │，国家发展改革委印发《“十四五”新型城镇化实施方案》，明确提出“建│
│ │设城市群一体化交通网，加快推进京津冀、长三角、粤港澳大湾区城际铁路│
│ │和市域（郊）铁路建设，有序推进成渝地区双城经济圈和其他重点城市群多│
│ │层次轨道交通建设，到2025年新增城际铁路和市域（郊）铁路运营里程3000│
│ │公里”。 │
│ │根据2025年2月28日国铁集团发布的《2024年统计公报》，截至2024年底， │
│ │全国铁路营业里程16.2万公里，其中高铁4.8万公里，高铁里程占比29.63% │
│ │，2024年度，全国铁路固定资产投资完成8506亿元，投产新线3113公里，其│
│ │中高速铁路2457公里。 │
│ │尽管我国铁路里程总量已取得快速增长，但网络密度和人均里程与发达国家│
│ │仍有差距，因而远期来看，中国铁路市场前景依然广阔。除新线建设外，“│
│ │十一五”和“十二五”前期开通运营的8000多公里高速铁路陆续进入大修改│
│ │造期，普速铁路新建里程逐渐增多，因此国内铁路行业正处于新建为主向新│
│ │建与升级改造并重转变的阶段。 │
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│行业政策法规│《中国城市轨道交通既有线改造指导意见》、《董事、高级管理人员离职管│
│ │理制度》、《中国铁路总公司铁路专用产品认证管理办法》、《中国铁路总│
│ │公司铁路专用产品认证采信目录》、《新时代交通强国铁路先行规划纲要》│
│ │、《铁路安全管理条例》、《铁路运输基础设备生产企业审批办法》 │
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│公司发展战略│公司将抓住未来轨道交通信号市场快速发展的机遇，围绕列车运行控制系统│
│ │，紧密把握列车行车安全需求，充分发挥公司自成立以来在机车信号、应答│
│ │器系统等列控系统关键设备方面积累的成熟经验和技术优势，在ATP列控系 │
│ │统、大数据方向进行业务拓展，实现基于列控系统关键设备的多元化产业链│
│ │的延伸，壮大企业规模，力争将公司建设为具有国际竞争力的列控系统集成│
│ │商。 │
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│公司日常经营│（1）深耕经营发展，业绩指标再创新高 │
│ │报告期内，在经营业绩层面，为积极应对复杂多变的市场环境，切实提升公│
│ │司核心竞争力与抗风险能力，公司全员攻坚克难，实现了全年营业收入、净│
│ │利润、新增合同额等核心经营指标的全面超额完成，公司销售收入突破4亿 │
│ │元，同时，新增合同额在历经多年沉淀后再次突破5亿元，为后续业务的可 │
│ │持续增长储备了充足的项目资源。 │
│ │（2）深化技术创新，筑牢列控系统核心竞争力 │
│ │公司以技术迭代为核心、标准引领为抓手，全面推进列控系统研发攻坚，核│
│ │心产品升级与普速铁路列控系统研发均取得阶段性成果。 │
│ │在产品研发领域，公司持续推动核心技术升级：普速列控车载设备机车信号│
│ │车载系统优化断线检测算法，显著提升恶劣环境下的运行稳定性与可靠性，│
│ │进一步巩固技术优势与市场领先地位；列车运行监控设备（LKJ2000）精准 │
│ │响应行业需求，完成多项新功能技术攻关并解决客户核心痛点，同时深度优│
│ │化既有系统功能，持续提升安全性与稳定性，以技术升级推动产品应用范围│
│ │不断扩大；城轨TCR设备面向新制式完成关键技术突破与功能样机研制，具 │
│ │备兼容国外厂商特定型号地面信号设备信息接收功能，为地铁线路改造及市│
│ │场拓展筑牢技术根基；应答器产品线通过重新规划透明传输型与报文存储型│
│ │LEU产品，有效提升市场响应速度与供应链韧性，强化产品综合竞争力。 │
│ │（3）深化数字赋能，驱动运营提质降本增效 │
│ │在数字化转型方面，面对业务快速发展带来的管理挑战，公司直击传统模式│
│ │中监控滞后、任务追踪受阻及数据碎片化等痛点，报告期内公司推动“数字│
│ │化智慧运维系统”的研发与落地。该系统依托人工智能大模型技术，对业务│
│ │流程进行了创新重构，成功构建了从前端数据录入、中台故障处置到后端全│
│ │流程监控的业务闭环，从根本上解决了数据记录脱节与规模化交付管理复杂│
│ │的难题，显著提升了现场作业质量与交付效率。 │
│ │（4）夯实产能基石，筑牢自主制造防线 │
│ │在产能建设层面，公司持续强化黄骅生产基地的核心支柱地位，全面升级自│
│ │主生产制造体系与产品交付保障能力。通过引入智能化生产线与精益管理流│
│ │程，基地产能与效率得到显著提升，为核心产品的规模化、高质量交付奠定│
│ │了坚实基础。报告期内，黄骅基地自主转化的应答器产品成功切入国铁、城│
│ │市轨道交通列控市场，凭借卓越的性能指标与稳定的质量表现，迅速赢得客│
│ │户高度认可，实现了市场份额的突破性拓展。这标志着公司核心产品自主化│
│ │进程迈出关键一步，也验证了从研发到制造的全链路闭环能力。 │
│ │（5）持续优化治理体系，赋能战略目标实现 │
│ │报告期内，公司紧扣新《公司法》实施契机，全面加速治理体系迭代升级，│
│ │已圆满完成全部治理制度的修订与落地工作。 │
│ │在治理结构重塑上，公司高效落实董事会审计委员会承接原监事会职能的改│
│ │革要求。 │
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│公司经营计划│2026年，公司经营计划将继续围绕以下几个方面实施： │
│ │1、深化“安全基石”，构筑核心竞争优势 │
│ │2026年，公司将持续巩固产品硬件与软件功能的安全可靠性，推动安全理念│
│ │实现从“设备级”向整体“系统级”的跨越式升级，全力构建覆盖产品研发│
│ │、生产测试、现场部署及运维服务各环节的全方位、全生命周期主动安全防│
│ │护体系。通过把安全要求深度融入生产经营全流程，将“安全”打造为公司│
│ │血脉中不可分割的核心基因，以及对客户与市场的最高承诺，以全维度安全│
│ │保障夯实公司长远发展的根基，构筑差异化、可持续的核心竞争优势。 │
│ │2、打造系统方案优势，升级全场景服务能力 │
│ │2026年，公司将紧扣轨道交通列控领域演进趋势，全力构筑全系统解决方案│
│ │核心优势，加速推动产品形态由“单一设备”向“系统平台”深化演进。我│
│ │们将通过技术融合与功能延伸，打破产品壁垒与产品孤岛，构建适应性更强│
│ │、兼容性更优的列控系统车载整体解决方案，全方位满足客户多元化、系统│
│ │化的业务需求。 │
│ │3、发力“智能引擎”，抢占列控技术未来高地 │
│ │2026年，公司紧跟轨道交通智能化发展大势，将智能化打造为业务发展核心│
│ │引擎，持续加码前沿技术研发与产品转化。聚焦智能辅助驾驶、智能车载检│
│ │测等重点研发方向，加快相关技术成果的落地转化与产品化进程，推动智能│
│ │化新产品早日推向市场、实现商用落地。 │
│ │4、强化精益运营，筑牢高质量发展根基 │
│ │2026年，公司将坚定不移地深化精益管理理念，全面推动智能制造升级，将│
│ │黄骅生产基地打造为公司高效运营的标杆引擎。我们将聚焦生产全流程的精│
│ │细化重塑，通过持续优化生产工艺流程，严格把控产品质量与成本管控，全│
│ │面提升资产运营效率与生产基地综合绩效。通过精益化管理实现生产经营各│
│ │环节的降本增效、提质提效，让每一份资源投入发挥更大价值，持续夯实公│
│ │司高质量、可持续发展的经营基础。 │
│ │5、弘扬思诺精神，凝聚人才奋斗合力 │
│ │2026年，公司将持续厚植企业文化根基，以弘扬思诺精神为核心凝聚全员奋│
│ │斗力量，为战略蓝图落地筑牢人才支撑。公司将不断完善人才激励与培养体│
│ │系，健全人才发展通道，优化激励保障机制，着力营造尊重人才、鼓励创新│
│ │、崇尚奋斗的企业文化氛围。让每一位有才华、肯拼搏、愿奋斗的思诺人都│
│ │能施展专业抱负、实现个人价值，充分共享公司发展成果，凝聚起全员同心│
│ │、携手奋进的强大合力，以人才赋能推动公司高质量发展行稳致远。 │
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│公司资金需求│公司综合运用票据结算、银行授信等多种融资手段，并采取长、短期融资方│
│ │式适当结合，优化融资结构的方法，保持融资持续性与灵活性之间的平衡。│
│ │本公司已从多家商业银行取得银行授信额度以满足营运资金需求和资本开支│
│ │。 │
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│可能面对风险│1、经营风险 │
│ │（1）收入年度波动风险、季节性波动风险 │
│ │我国轨道交通施工建设进度和完工开通时点主要受到国家整体政策调控以及│
│ │具体施工环境复杂程度等因素影响。 │
│ │公司产品中，对运用于高速铁路、城市轨道交通具体线路项目的配套应答器│
│ │系统，在获取线路开通信息即产品得到验收后确认收入。 │
│ │（2）公司产品质量问题导致安全事故的风险 │
│ │安全是轨道交通运营的生命线，轨道交通行车安全直接关系到人民的生命财│
│ │产安全。公司产品已广泛应用于全国多条铁路和城市轨道交通线路，在列车│
│ │行车安全中发挥了重要作用。 │
│ │（3）产品认证风险 │
│ │根据《铁路安全管理条例》（国务院令第639号）、《铁路运输基础设备生 │
│ │产企业审批办法》、《中国铁路总公司铁路专用产品认证管理办法》（铁总│
│ │科技[2014]135号）、《中国铁路总公司铁路专用产品认证采信目录》（铁 │
│ │总科技〔2014〕201号）等相关规定，国家对境内生产铁路运输基础设备的 │
│ │企业实行行政许可，对未设定行政许可但列入《采信目录》的铁路产品实行│
│ │认证管理，公司核心产品需在取得行政许可及认证后方可进行生产销售。 │
│ │（4）客户、供应商集中度较高的风险 │
│ │客户集中度高的风险 │
│ │公司主要客户为列控系统集成商、铁路“四电”工程总承包商以及各铁路局│
│ │。受行业许可及招投标资质等因素影响，列控系统集成商及铁路“四电”工│
│ │程总承包商较为集中。 │
│ │供应商集中度高的风险 │
│ │公司定位于研发型企业，自成立以来一直专注于产品的系统设计及软硬件开│
│ │发和产品实现的全流程管控，部分整机生产组装通过外协完成，整机生产组│
│ │装是常规的工业制造环节。 │
│ │（5）宏观经济波动风险 │
│ │公司主营业务为轨道交通列车运行控制系统关键设备的研发设计、组织生产│
│ │、销售及技术支持，产品主要应用于普速铁路、高速铁路和城市轨道交通。│
│ │2、技术风险 │
│ │（1）技术更新风险 │
│ │我国轨道交通行业已进入快速发展阶段且日趋高速化、自动化，对于轨道交│
│ │通列车行车安全设备的要求也逐步提高，推动了原有技术的应用及更新、升│
│ │级。 │
│ │（2）技术人员缺失风险 │
│ │轨道交通列控设备属于技术密集型产品，融合了现代通信技术、计算机技术│
│ │、数字信号处理技术等多领域的专业知识和技术应用，行业内经验丰富、跨│
│ │学科、跨专业的复合型人才相对较少。 │
│ │（3）技术失密风险 │
│ │公司在列车运行控制系统方面进行了大量研发，形成了公司的核心技术。如│
│ │果未来因其他原因造成公司技术失密，将会削弱公司的竞争力，从而对公司│
│ │未来的发展造成不利影响。 │
│ │3、市场风险 │
│ │（1）市场开拓风险 │
│ │我国铁路行业维持高速发展的同时，城市轨道交通也进入了快速发展新时期│
│ │，运营规模、客运量、在建线路长度、规划线路长度均创历史新高，城轨交│
│ │通发展日渐网络化、差异化，制式结构多元化，网络化运营逐步实现。 │
│ │（2）市场竞争加剧的风险 │
│ │在轨道交通列控系统关键设备领域，目前与公司构成直接竞争关系的主要是│
│ │国内厂商，其中，普速列控车载设备列车运行监控装置主要竞争者包括思维│
│ │列控、时代电气，机车信号的主要竞争者包括山西润泽丰、深圳长龙等；应│
│ │答器系统的主要竞争者为通号设计院、华铁信息等。 │
│ │4、政策风险 │
│ │（1）行业政策风险 │
│ │目前，公司产品主要用于普速铁路、高速铁路和城市轨道交通。政府负责对│
│ │轨道交通基础设施建设进行整体规划和运营，轨道交通市场受国家行业政策│
│ │影响较大。 │
│ │（2）税收优惠政策变动风险 │
│ │报告期内，公司享受软件产品增值税实际税负超过3%的部分即征即退政策；│
│ │如相关税收优惠政策发生变动、公司不能继续符合税收优惠政策条件或者高│
│ │新技术企业证书到期后不能继续享受相关税收优惠政策，公司盈利状况将发│
│ │生不利变化。 │
│ │5、财务风险 │
│ │（1）发出商品余额较高风险 │
│ │（2）应收账款回收风险 │
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│公司股东承诺│公司首次公开发行股票并上市后三年内,如公司股票收盘价格连续20个交易 │
│ │日低于最近一期经审计的每股净资产,公司将通过控股股东增持股份、公司 │
│ │全体董事(独立董事除外)和高级管理人员增持公司股票以及公司回购股份等│
│ │措施来稳定股价。 │
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│项目中标 │中标车载设备采购项目：交大思诺2021年10月20日公告，公司为铁路机车电│
│ │务车载设备采购项目（列车运行监控装置(LKJ)及相关设备）的中标单位。 │
│ │中标金额合计1290万元，占上市公司2020年度营业收入的3.59%。 │
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