热点题材☆ ◇300852 四会富仕 更新日期：2025-02-19◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:5G概念、含可转债、一带一路、智能机器、粤港澳、汽车电子、毫米雷达、PCB概念
风格:送转潜力、近期新高、近期强势
指数:创业小盘
【2.主题投资】
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2024-06-27│一带一路 │关联度：☆☆☆
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公司在泰国新建生产基地的主要目的是响应国家一带一路战略和贴近客户服务的需要
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2024-06-12│机器人概念 │关联度：☆☆☆
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公司工业控制类产品广泛应用于安川电机、禾川科技、华中数控、ABB等国内外机器人领域
公司。
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2023-10-31│粤港澳 │关联度：☆☆☆
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公司位于广东省肇庆市四会市下茆镇四会电子产业基地2号，主营印制电路板的研发、生产
和销售。
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2023-08-24│含可转债 │关联度：☆☆☆☆
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富仕转债(123217)于2023-08-24上市
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2023-02-27│毫米波雷达 │关联度：☆☆☆
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公司毫米波雷达产品已完成打样评价。
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2022-01-05│汽车电子 │关联度：☆☆☆
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公司多款汽车电子产品陆续处于量产阶段，公司最近三年汽车电子领域销售收入复合增长率
达54.94%。
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2021-10-18│PCB概念 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司主营业务是印制电路板的研产销，PCB产品类型丰富，除单双面板、多层板外，还覆盖H
DI板、刚挠结合板、高频高速板等，产品广泛应用于工业控制、汽车电子、交通、通信设备、医
疗器械等领域
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2021-07-29│5G概念 │关联度：☆☆
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公司目前有生产与5G相关的线路板。
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2023-07-28│小鹏汽车概念│关联度：☆☆☆
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公司直接为小鹏汽车提供PCB研发打样服务，并通过EMS公司为小鹏汽车提供中控显示屏、车
灯以及VCU（整车控制器）等产品的量产PCB
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2022-10-28│外贸受益概念│关联度：☆☆☆
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公司外销收入占比达58.52%。
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2022-07-11│人民币贬值受│关联度：☆☆☆☆☆
│益 │
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公司产品以外销为主，产品主要出口国或地区包括中国香港、日本、新加坡等。公司外销收
入占比达58.52%。
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2022-06-13│比亚迪概念 │关联度：☆☆☆
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公司汽车类产品通过EMS公司在燃油车与新能源车都有应用，建立合作联系的新能源车企有
小鹏、比亚迪等。
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2025-02-18│近期强势 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-02-18,20日涨幅为：44.08%
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2025-02-17│近期新高 │关联度：☆☆☆☆
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公司于2025-02-17创新高：41.81元
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2024-10-22│送转潜力 │关联度：☆☆☆
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截止2024-09-30，公司每股未分配利润5.57，公司每股资本公积3.56
【3.事件驱动】
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2024-06-11│全球半导体销售得以好转，相关半导体设备和材料厂商有望强劲增长
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世界半导体贸易统计组织（WSTS）宣布上调今年全球半导体产值预测，预估年增16%，并乐
观看待2025年存储和逻辑产业推动产值有望持续成长12.5%，预计将连续两年强劲成长。WSTS上
调2024年春季预测，预计2024年市场估值为6110亿美元。在人工智能（AI）热潮的推动下，韩国
半导体库存出现了2014年以来的最大降幅。这突显出随着客户加快购买开发人工智能技术所需的
设备，需求正以快于供应的速度增长。东吴证券认为，半导体行业从2022年下半年已经进入了周
期性的下行阶段，逐渐转向低景气周期。大基金三期预计将带动半导体行业增长，伴随本土替代
的持续推进，国内相关半导体设备和材料厂商有望长期受益。
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2023-08-30│一季度中国广义新能源乘用车智能座舱批发量达110万辆，市场渗透率领先全球
│平均水平
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Canalys发文称，2023年第一季度，中国市场广义新能源乘用车前装标配智能座舱的批发量
达110万辆，市场渗透率达82.7%，领先于全球74.3%的平均水平。新势力品牌在智能座舱领域取
得巨大成功，智能化布局更早，强调从用户多样化的角度出发，不断挖掘满足用户需求，如极致
的智能体验、及独具匠心的科技元素等，打造座舱差异化特色，智能座舱渗透率达100%的高水平
。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │发行人系由公司前身四会富士电子科技有限公司整体变更设立的股份有限公│
│ │司，具体情况说明如下：2018年5月12日，有限公司召开股东会，审议通过 │
│ │有限公司以2018年2月28日为基准日的经审计后的净资产人民币227,598,174│
│ │.36元折成总股本42,468,200股，余额185,129,974.36元计入资本公积。当 │
│ │日，有限公司原股东共同签订了《发起人协议》。2018年5月12日，天职国 │
│ │际会计师事务所对公司设立的出资情况进行了审验，并出具了天职业字[201│
│ │8]15719号《验资报告》。2018年6月1日，四会富仕召开创立大会暨第一次 │
│ │股东大会，审议通过成立四会富仕电子科技股份有限公司等事宜，并签署《│
│ │公司章程》。2018年6月7日，公司经肇庆市工商行政管理局核准变更登记为│
│ │四会富仕电子科技股份有限公司，取得《营业执照》，注册资本为4,246.82│
│ │万元。 │
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│产品业务 │印制电路板的研发、生产和销售 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │公司根据生产计划安排采购计划，主要原材料的采购根据公司现有订单需求│
│ │及营业部的预计订单进行采购，辅料则是每月按照预计使用量进行采购。公│
│ │司购入的主要原材料包括覆铜板、铜箔、铜球、半固化片、油墨、干膜等，│
│ │辅料包括化学药品、焊锡、钻头、铣刀等。在供应商选择时，公司会对供应│
│ │商进行资质审查，对其经营资质、生产和技术能力、产品质量、供货及时性│
│ │、服务质量、环境保护等方面进行综合考量，经审核后，将符合要求的供应│
│ │商列入合格供应商名录。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司产品为定制化产品，且有“小批量、多品种”的特点，因此公司根据客│
│ │户订单生产，采取“丰田看板”的生产模式，并实行柔性化的生产管理。制│
│ │造技术部下设的生产计划课根据订单的要求制定生产计划，制造技术部按照│
│ │生产计划组织生产。 │
│ │3、销售模式 │
│ │（1）销售体系 │
│ │公司产品有“小批量、多品种”的特点，以日系客户为主，国内和欧美客户│
│ │为辅。公司下游应用领域以工业控制为主，上述客户相对价格而言更看重产│
│ │品的品质、交期、沟通、售后服务等。 │
│ │（2）客户类型 │
│ │公司客户类型可分为电子产品制造商、PCB企业、贸易商3类。根据公司客户│
│ │类型和国内外市场的特点，公司主要采用直销的销售模式，产品直接销售至│
│ │国内外电子产品制造商。公司通过PCB企业进行销售作为补充，少量通过贸 │
│ │易商进行销售。 │
│ │4、研发模式 │
│ │（1）研发体系 │
│ │在研发创新方面，公司设立了技术开发部，建立了完善的研发体系，进行新│
│ │产品、新技术、新工艺、新材料的开发研制，提升生产效率，不断优化产品│
│ │结构与功能。 │
│ │（2）研发流程 │
│ │公司新项目的研发流程主要包括立项、设计项目方案、试验、样品测试、小│
│ │批量生产。 │
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│行业地位 │小批量板领先企业 │
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│核心竞争力 │1、产品优势 │
│ │公司实施差异化竞争战略,专注于工业控制、汽车电子等领域,上述领域对PC│
│ │B使用寿命、可靠性的标准较高,在生产制造、工艺技术、批量生产、出货检│
│ │查等细节方面的要求比较严苛。公司坚持高品质的生产流程管控,比如减少 │
│ │叠板数以保证钻孔粗糙度的一致性,增加孔内电镀铜厚和严格执行线路图形 │
│ │不修正,以满足严苛的信赖性检测标准。 │
│ │2、客户资源优势 │
│ │PCB行业是按照客户的需求提供定制化产品,客户对PCB供应商的选择认证十 │
│ │分谨慎。客户结合自身产品需求,对PCB企业的产品质量、技术水平、生产规│
│ │模、产品交期、环保认证等诸多因素进行考量,一般会对PCB企业设置1-2年 │
│ │的考察期进行全方位考核。对于考核通过的PCB企业将会列入客户的合格供 │
│ │应商目录,双方展开长期的合作。 │
│ │3、人才优势 │
│ │公司在多年的经营发展中,形成了较稳定、专业且具有丰富行业经验的管理 │
│ │团队。公司董事长兼总经理刘天明先生毕业于日本东京大学,有着十多年的 │
│ │日资PCB企业工作和管理经验,公司核心员工多年在PCB企业从事生产、技术 │
│ │、销售、管理,对电路板生产制造及品质管理理念有着深刻理解,熟悉客户的│
│ │工作流程和管理风格,能够与客户进行积极有效沟通。 │
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│品牌/专利/经│发行人及其子公司共拥有“FSQuality”等三项商标。取得15项专利以及6项│
│营权 │软件著作权 │
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│消费群体 │工业控制、汽车电子、交通、通信设备、医疗器械 │
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│消费市场 │内销、外销、其他业务收入 │
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│项目投资 │投建高可靠5G通信电路板项目:四会富仕2020年9月16日公告，公司与四会市│
│ │人民政府签订了《年产200万平方米高可靠5G通信电路板项目投资协议书》 │
│ │，拟在四会市龙甫镇肇庆（四会）电子信息产业园内投资建设年产200万平 │
│ │方米高可靠5G通信电路板基地。项目预计总投资10亿元；项目建设年产200 │
│ │万平方米高可靠5G通信电路板基地，包含工业厂房3栋（3至4层）、综合楼1│
│ │栋（含研发实验室）及其他配套建筑等。 │
│ │投建生产基地：四会富仕2023年2月21日公告，公司拟在泰国投资新建生产 │
│ │基地，计划投资金额不超过人民币5亿元，包括但不限于购买土地、购建固 │
│ │定资产等相关事项。公司拟分阶段实施建设泰国生产基地，并计划于2025年│
│ │实现一定规模的量产。从长期来看，对公司未来发展具有积极意义。公司计│
│ │划于2023下半年完成泰国子公司设立，经营范围主要涉及印制电路板的设计│
│ │、制造和销售服务。 │
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│公司发展战略│公司坚持以“小批量、高品质、高可靠、短交期、快速响应”为企业定位，│
│ │秉承“成为国际一流企业”的企业理念。公司致力于改善印制电路板的生产│
│ │流程和研发特种电路板的工艺，为客户提供高品质印制电路板及高效的服务│
│ │。未来，公司将继续加大技术的创新型研发，提供高附加值产品，提升公司│
│ │快速交货的能力；加强与现有重点客户之间的合作，加大国内和欧美市场开│
│ │拓的力度；深入参与客户前期的产品设计阶段，为客户提供从产品设计研发│
│ │到量产一体化的解决方案，在提供小批量产品的同时逐步加大样板的比例。│
│ │在扩大产能的同时，深度应用信息技术和自动化制造装备，优化工艺流程，│
│ │使生产效率和产品质量得到显著提升。 │
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│可能面对风险│1、宏观经济及下游市场需求波动带来的风险。2、市场竞争加剧的风险。3 │
│ │、工业控制行业、汽车行业景气度波动的风险。4、原材料价格波动风险。5│
│ │、销售市场相对集中及订单减少的风险。6、贸易摩擦风险。7、公企业所得│
│ │税税率提高的风险。8、出口退税政策变化的风险。9、应收账款余额较大风│
│ │险。10、汇率波动的风险。11、募集资金投资项目的风险。12、环保风险。│
│ │13、实际控制人不当控制的风险。14、规模扩张的管理风险。15、新冠疫情│
│ │导致订单减少的风险。 │
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│公司股东承诺│公司首次公开发行股票并上市后三年内,如公司股票收盘价格连续20个交易 │
│ │日低于最近一期经审计的每股净资产,公司将通过控股股东增持股份、公司 │
│ │全体董事(独立董事除外)和高级管理人员增持公司股票以及公司回购股份等│
│ │措施来稳定股价。 │
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