热点题材☆ ◇300856 科思股份 更新日期：2025-03-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含可转债、维生素
风格:融资融券、绩优股、高股息股、送转超跌、海外业务
指数:创业300、创质量、创业200
【2.主题投资】
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2023-05-11│含可转债 │关联度：☆☆☆☆
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科思转债(123192)于2023-05-11上市
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2021-12-29│维生素 │关联度：☆☆☆
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公司的化妆品活性成分及其原料涉及维生素C磷酸酯钠产品
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2022-09-28│化妆品 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司化妆品业务包括护肤品产品
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2022-07-11│人民币贬值受│关联度：☆☆☆☆
│益 │
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公司是全球最主要的化学防晒剂制造商，也是国内少数通过美国FDA审核和欧盟化妆品原料
规范(EFfCI)认证的日用化学品。公司境外收入占比超80%。
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2022-06-09│原料药 │关联度：☆☆☆
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公司的化妆品活性成分及其原料涉及维生素C磷酸酯钠产品
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2020-07-22│转板A股 │关联度：☆☆☆
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科思股份:【839670:2016-11-14至2017-05-04】于2020-07-22在深交所上市
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2025-03-28│送转超跌 │关联度：☆☆☆☆
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截止2025-03-28股价相对于2024-05-17(高送转)跌幅已达-38.63%
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2025-03-28│高股息股 │关联度：☆☆☆
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截止2025-03-28,最新股息率为:5.44%
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2024-11-13│绩优股 │关联度：☆☆☆
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截止2024-09-30公司扣非净利润为:4.79亿元，净资产收益率为：18.98%
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2024-08-19│海外业务 │关联度：☆☆☆☆
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截止2024-06-30地区收入中:境外占比为88.56%
【3.事件驱动】
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2021-07-01│化妆品新原料备案开闸 行业迎来新机遇
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近日，国家药监局公布了2种新增的化妆品原料备案信息，分别是N-乙酰神经氨酸、月桂酰
丙氨酸。N-乙酰神经氨酸，又称为唾液酸（Sialic Acid，简称SA）、燕窝酸，备案人为中科光
谷绿色生物技术有限公司。月桂酰丙氨酸备案人为苏州维美生物科技有限公司，也是《化妆品用
原料 月桂酰丙氨酸（征求意见稿）》主要起草单位之一。
这是化妆品行业历史上首次化妆品新原料备案。2款新原料备案信息的公布令化妆品行业兴奋不
已，据悉，这是《化妆品监管条例》颁布后，国家药监局首批公布批准化妆品新原料，其意义不
言而喻。化妆品事关“脸面”，安全至关重要，所以对原料的要求极为严格。在2009-2019期间
，我国获批的化妆品新原料仅4个。像燕窝酸是可用于食品领域的。备案获批，相关公司有望借
化妆品新规的契机，展开相关产品在化妆品领域的相关应用，开启在化妆品领域的新篇章。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司主要从事日用化学品原料的研发、生产和销售，产品包括防晒剂等化妆│
│ │品活性成分、合成香料等。防晒剂广泛用于防晒膏、霜、乳液等化妆品中，│
│ │是防晒化妆品的活性成分，主要产品有阿伏苯宗（AVB）、奥克立林（OCT）│
│ │、对甲氧基肉桂酸异辛酯（OMC）、原膜散酯（HMS）、水杨酸异辛酯（OS）│
│ │、双-乙基己氧苯酚甲氧苯基三嗪（P-S）、辛基三嗪酮（EHT）和二乙氨基 │
│ │羟苯甲酰基苯甲酸己酯（PA）等。 │
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│经营模式 │公司采用以销定产和合理安全库存的生产模式进行生产。在销售模式方面，│
│ │针对具有一定规模的大中型终端客户，公司主要运用自身的销售体系直接销│
│ │售；对于地域相对集中但是单一客户需求量较小的客户群，公司主要通过经│
│ │销商进行集中销售和服务，以提高效率、降低成本。 │
│ │公司始终坚持以科技创新和品质管理驱动企业发展。经过长期自主开发和积│
│ │累，形成了从实验室到工业化生产的研发和转化体系，拥有省级企业技术中│
│ │心，以及多项技术成果和高新技术产品认定。经过持续的产品开发、技术升│
│ │级和市场开拓，公司主营业务得到了持续、健康发展。 │
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│行业地位 │全球最主要的化学防晒剂制造商之一 │
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│核心竞争力 │（一）丰富的产品结构优势 │
│ │丰富的产品矩阵是公司技术产业化的核心载体，公司以产品为主导，重视产│
│ │品的研发与产业化，形成了丰富的产品线。公司化妆品活性成分业务中，防│
│ │晒剂产品已覆盖目前市场上主要的防晒剂品类，且涵盖了UVA、UVB的所有波│
│ │段，可为不同需求的下游客户提供其所需的产品。公司是全球主要防晒剂生│
│ │产厂家之一，除了使用量较大的传统防晒剂如阿伏苯宗（AVB）、原膜散酯 │
│ │（HMS）、水杨酸异辛酯（OS）、对甲氧基肉桂酸异辛酯（OMC）、奥克立林│
│ │（OCT）等产品外，公司凭借强大的研发实力布局了双-乙基己氧苯酚甲氧苯│
│ │基三嗪（P-S）、亚甲基双-苯并三唑基四甲基丁基酚（P-M）、乙基己基三 │
│ │嗪酮（EHT）和二乙氨羟苯甲酰基苯甲酸己酯（PA）等新型化学防晒剂和二 │
│ │氧化钛等物理防晒剂产品。 │
│ │（二）持续的创新研发能力与多层次技术储备优势 │
│ │公司以技术创新为基础，实行“前沿技术研究、在研产品开发、在产持续优│
│ │化”的产品研发策略，研发中心密切关注行业发展及前沿技术，除对量产产│
│ │品不断优化升级之外，还实施了多项新产品开发项目，具有持续迭代的多层│
│ │次技术储备，能够根据市场需求的变化不断研发出新产品和新工艺，为公司│
│ │的可持续发展提供技术保障。截至报告期末，公司及子公司拥有172项授权 │
│ │专利，其中发明专利46项。经过多年的技术研发和生产技术积累，公司已经│
│ │形成了自己的核心技术和特色生产工艺，如脱色-薄膜蒸馏纯化技术、高效 │
│ │循环节能技术、高选择性加氢技术、绿色氧化反应技术、相界面反应技术、│
│ │Friedel-Crafts烷基化/酰基化反应技术等。 │
│ │（三）生产与质量管理体系优势 │
│ │公司深耕化妆品和香料香精行业多年，在与诸多大型跨国公司长期合作过程│
│ │中，不断满足客户对公司生产、质量、安全、环保、社会责任各方面的要求│
│ │，生产和质量管理体系获得持续提升，并积累了丰富的经验。目前，公司已│
│ │建立符合原料药GMP标准的生产与质量管理体系，并通过了美国FDA的现场审│
│ │核，获得了质量管理体系、环境管理体系、职业健康安全管理体系、社会责│
│ │任体系（SA8000：2014）以及欧盟化妆品原料规范（EFfCI）的认证。通过 │
│ │严格执行和不断提升质量保证（QA）和质量控制（QC）体系，以及与生产操│
│ │作相关的工艺规程和岗位标准操作规程（SOP），使得公司产品能够持续保 │
│ │证满足国内外监管机构的规范标准，同时能够满足客户高标准的和个性化的│
│ │品质管控要求。 │
│ │（四）深度合作的客户资源优势 │
│ │公司下游客户基本涵盖了全球各国知名品牌化妆品生产企业和香精香料公司│
│ │。优质的客户群体为公司未来的发展奠定了坚实的基础。同时，公司注重通│
│ │过持续的工艺优化和产品迭代深化与客户的合作，并组织公司的技术与品质│
│ │专家与客户进行交流协作，实现与行业内知名企业的协同、合作，深度优化│
│ │整合市场资源和技术优势，保证公司准确把握日用化学品原料领域的技术趋│
│ │势与商业需求，保证公司业务发展方向的前瞻性与准确性。 │
│ │（五）持续提升的配方应用研究与服务优势 │
│ │近年来，公司搭建并不断完善个人护理品配方开发与应用研究平台，在相关│
│ │领域持续加大投入，一方面为原料开发和品质优化提供配方验证，提升原料│
│ │研发和市场转化效率；另一方面不断创新和升级配方应用研究，为部分客户│
│ │的产品配方开发和应用赋能，并助力客户持续优化和完善配方体系，满足消│
│ │费者对个人护理品不断提升的需求。公司体系化的“原料+”的供应模式已 │
│ │基本成型，有效提升了公司的行业地位和竞争优势。 │
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│经营指标 │2023年，公司实现营业收入239,992.02万元，同比增长35.99%；归属于上市│
│ │公司股东的净利润为73,358.73万元，同比增长89.02%；经营活动产生的现 │
│ │金流量净额79,888.35万元，同比增长178.14%。 │
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│竞争对手 │巴斯夫、德之馨、印度Chemspec公司、克拉玛、森馨科技、万香国际有限公│
│ │司、美丰化工、菏泽远东强亚新材料有限公司 │
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│品牌/专利/经│专利：截至报告期末，公司及子公司拥有172项授权专利，其中发明专利46 │
│营权 │项。报告期内，新增专利申请18项，获得专利授权15项（其中发明专利7项 │
│ │）。 │
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│投资逻辑 │截至报告期末，公司及子公司拥有172项授权专利，其中发明专利46项。经 │
│ │过多年的技术研发和生产技术积累，公司已经形成了自己的核心技术和特色│
│ │生产工艺，如脱色-薄膜蒸馏纯化技术、高效循环节能技术、高选择性加氢 │
│ │技术、绿色氧化反应技术、相界面反应技术、Friedel-Crafts烷基化/酰基 │
│ │化反应技术等。 │
│ │公司下游客户基本涵盖了全球各国知名品牌化妆品生产企业和香精香料公司│
│ │。优质的客户群体为公司未来的发展奠定了坚实的基础。同时，公司注重通│
│ │过持续的工艺优化和产品迭代深化与客户的合作，并组织公司的技术与品质│
│ │专家与客户进行交流协作，实现与行业内知名企业的协同、合作，深度优化│
│ │整合市场资源和技术优势，保证公司准确把握日用化学品原料领域的技术趋│
│ │势与商业需求，保证公司业务发展方向的前瞻性与准确性。 │
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│消费群体 │防晒剂等化妆品活性成分主要客户包括帝斯曼-芬美意、拜尔斯道夫、宝洁 │
│ │、欧莱雅、默克、强生等大型跨国化妆品公司和专用化学品公司；合成香料│
│ │主要客户包括奇华顿、IFF、德之馨、高砂、曼氏、高露洁等全球知名香料 │
│ │香精公司和口腔护理品公司 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│项目投资 │科思股份2023年6月21日公告，公司与南京江宁经济技术开发区管理委员会 │
│ │于2023年6月19日签订《投资建设协议》，计划投资建设“高端个人护理品 │
│ │产业基地二期项目”，主要建设个人护理品生产中心、研发中心、产品应用│
│ │中心、分析中心及配套功能区。项目投资总额不低于3.5亿元。项目开工建 │
│ │设之日起2年内整体竣工并经验收合格，验收合格后3个月内投入运营。 │
│ │科思股份2023年11月20日公告，公司拟在马来西亚投资建设“马来西亚年产│
│ │1万吨防晒系列产品项目”。项目总投资约71108.78万元（含土地购置费） │
│ │，由公司与公司控股股东南京科思投资发展有限公司在马来西亚共同设立的│
│ │公司实施，其中公司出资约49776.15万元，占总投资额的70%；南京科思投 │
│ │资发展有限公司出资约21332.63万元，占总投资额的30%。 │
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│投建高端个人│科思股份2021年11月12日公告，公司拟在南京江宁经济技术开发区投资建设│
│护理品产业基│“高端个人护理品产业基地”，建设内容包括高端个人护理品生产中心、工│
│地 │程技术中心、产品应用中心、国际技术合作中心、科思研发中心及配套功能│
│ │区。项目总投资5亿元。 │
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│行业竞争格局│化妆品活性成分、合成香料广泛应用于化妆品、洗涤用品、口腔护理品等消│
│ │费领域，得益于以我国为代表的广大新兴市场消费升级和生活健康要求的提│
│ │高，在未来较长时期内，化妆品活性成分、合成香料的消费量将会持续稳定│
│ │的增长；同时，随着我国国内生产企业技术水平的提高和生产规模的不断扩│
│ │大，我国化妆品活性成分、合成香料产品的国际竞争力也将进一步提升。 │
│ │改革开放以来，随着我国经济的持续快速发展，综合国力、人民生活水平的│
│ │巨大变化，消费者对于“美”的追求日趋强烈，促使化妆品行业得到了飞速│
│ │发展，目前我国已成为全球第二大国别化妆品消费市场。国家统计局公布的│
│ │数据显示，2023年我国化妆品零售额达到4141.7亿元，同比增长5.1%，近五│
│ │年年均增长率达到7.1%，超过同期国民经济平均增长速度。同时，为了进一│
│ │步鼓励和规范化妆品新原料研发，国家药监局于2023年11月发布《关于化妆│
│ │品新原料鼓励创新和规范管理有关事宜的公告》，鼓励和支持国内企业对化│
│ │妆品新原料的研究创新，推动中国化妆品企业持续健康发展。 │
│ │防晒化妆品是近年来全球化妆品工业的发展热点，得益于整个化妆品市场的│
│ │飞速发展，相关防晒化妆品的市场销售额也正处于快速增长的过程之中。同│
│ │时，随着生活水平的提高和对日晒危害的认识更加全面，防晒化妆品朝着防│
│ │护性能更强、防护光谱更广的方向发展，消费者对防晒化妆品设计的要求从│
│ │UVB防护发展到兼顾UVA的防护；防护概念也已经从面部的保护发展到对暴露│
│ │于日光的人体其他部位的保护，从防晒黑晒伤到抗衰老的基础护肤理念逐步│
│ │被消费者接受，带动防晒化妆品的市场需求持续提升。此外，同时拥有多种│
│ │活性成分的复合功效化妆品越发受到消费者欢迎，例如具备防晒功能的美白│
│ │、保湿等皮肤护理产品，进一步丰富了防晒化妆品的应用场景。2021年起，│
│ │全球防晒化妆品市场走出疫情影响并恢复快速增长，根据Euromonitor的统 │
│ │计数据，2022年全球防晒产品终端市场规模达133.66亿美元，预计2025年全│
│ │球防晒终端市场规模将达到155.43亿美元。 │
│ │香料香精行业是国民经济中食品、日化、烟草、医药、饲料等行业的重要原│
│ │料配套产业，与人们生活水平的提高、下游行业的发展密切相关，是现代社│
│ │会人类高质量生活不可或缺的重要原料。近年来，随着全球经济的发展和食│
│ │品、日化、制药、烟草等产业的蓬勃发展，其对香料香精的需求不断增加，│
│ │香料香精市场规模也处于稳步增长趋势之中。近年来，香料香精产业不断向│
│ │发展中国家转移，亚洲市场的需求量提升潜力高。根据头豹咨询数据，2022│
│ │年全球香精香料收入达292亿美元，其中亚洲市场占据40%份额。中国香料香│
│ │精行业处于快速发展时期，政府相继出台支持政策，推动香料香精行业向绿│
│ │色化、安全化、多样化以及天然化方向发展。 │
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│行业发展趋势│1、化妆品活性成分行业技术发展趋势 │
│ │（1）功效和安全性的要求不断提高 │
│ │经历较长时间的发展后，化妆品行业的整体规模和消费者数量都有了极大的│
│ │提升，消费者的选择也在长期的消费过程中变得更趋于理性。相比于早期对│
│ │于品牌的注重，现在的消费者更看中在安全无害的大前提下实现合理的功能│
│ │。因此，化妆品活性成分的生产商开始有意识地将研究重点放在安全无刺激│
│ │的产品上，更加注重对化妆品品质、功能、安全性等相关的技术研发。 │
│ │（2）原料与配方创新是重要发展方向 │
│ │我国《化妆品安全技术规范（2015年）》中批准使用的防晒剂共有27种，除│
│ │二氧化钛和氧化锌两种物理防晒剂外，其余25种均为化学防晒剂，其中能够│
│ │有效实现UVA防护的常用原料仅有6种，可选择性较低。因此，通过原料创新│
│ │提升UVA防护技术是行业未来重要发展方向。 │
│ │另一方面，更加丰富的防晒消费人群与场景催生了更为综合的防晒功能需求│
│ │，室内防晒、广谱防晒、儿童防晒、孕妇防晒、男士防晒等市场需求的增加│
│ │带动化妆品活性成分在其产品特性方面更加注重多种成分搭配以达到稳定成│
│ │分、协同增效的效果。例如ISDIN等厂商将阿伏苯宗与二氧化钛、P-S等防晒│
│ │剂组合，资生堂等日系防晒产品使用氧化锌搭配稳定性较好的PA、P-S等防 │
│ │晒剂，以增强其产品的整体防晒效能。此外，在各类皮肤护理产品配方中增│
│ │加防晒剂来提升产品综合功效也逐步成为下游市场创新的热门方向。因此，│
│ │配方的创新也是行业内企业增强自身产品市场竞争力的重要方式。 │
│ │2、香料香精行业发展趋势 │
│ │（1）注重提高香精香料安全性的技术研发 │
│ │香料香精主要用于食品、化妆品、日化品等产品中，与消费者接触密切，与│
│ │消费者的身体健康息息相关。尽管消费者倾向于天然香料，但合成香料具有│
│ │产量高、香型纯正、成本低廉的优势，仍然是调配香精的主要来源。对于香│
│ │料香精产品的安全性，监管部门也予以了充分的关注。各国对于食用香精都│
│ │有明确的种类和用量限制，近年来对于化妆品、日化品所使用的香料香精产│
│ │品也加强了监管，主要通过列示禁用清单的方式进行管理，并保持对清单的│
│ │更新。在此背景之下，生产者对于新的香料香精品种研发也会更加谨慎，通│
│ │过更长的研发周期和更全面的安全性测试以确保研发的产品能够满足市场的│
│ │需求。 │
│ │（2）生产技术更加注重环保 │
│ │香料的化学合成是以基础化工原料为基础，经过多步化学反应制备而成的。│
│ │在化学反应的过程中，除了香料产品外，通常还会产生包含其他物质的废水│
│ │、废气、废渣等，对环境造成不利影响。近年来，随着全球经济的蓬勃发展│
│ │，环境问题也越发严重，引起了民众和监管机关的重视。在环保监管趋严的│
│ │背景之下，企业生产过程中污染物的排放标准越来越严格，合成香料生产企│
│ │业一方面需要加强环保投入，使用光触媒、RTO型蓄热式热力焚烧炉等更加 │
│ │先进的方式处理污染物，另一方面改善生产方式，探索绿色环保化学工艺取│
│ │代传统生产工艺，实现高效率、高质量、低能耗和环境保护。 │
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│行业政策法规│《关于化妆品新原料鼓励创新和规范管理有关事宜的公告》、《化妆品安全│
│ │技术规范（2015年）》 │
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│公司发展战略│公司始终以“美化、美好人们生活”为使命，坚持“科技创新、敏思笃行”│
│ │的核心价值观，充分发挥自身优势，提升核心竞争力，紧跟市场脉搏不断创│
│ │新发展，向成为“全球最好的个人护理品原料供应商”的美好愿景不断迈进│
│ │，实现可持续经营与股东利益最大化。 │
│ │公司未来的总体发展战略为：做强、做大化妆品活性成分与合成香料核心业│
│ │务，进一步巩固和提升公司竞争优势和品牌国际影响力，并以现有化妆品活│
│ │性成分与合成香料业务为支点，以高效的研发及产业化能力为基础，不断丰│
│ │富化妆品活性成分与合成香料业务结构，将公司打造成更具国际竞争力的、│
│ │相对综合的个人护理品原料供应商。 │
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│公司日常经营│市场与营销方面，报告期内公司持续加大市场开拓力度，积极应对客户需求│
│ │，把握市场机遇，完善各类型客户服务，并重启海外布展，扩大品牌影响力│
│ │；通过发挥产能优势提前备货、部分产线迅速扩建产能和快捷物流保障等手│
│ │段，多措并举，缓解市场整体供应偏紧的局面，并协调上下游积极应对外部│
│ │环境变化的影响。报告期内，公司持续优化应用与配方实验室建设，进一步│
│ │完善客户服务体系和产品应用技术储备。 │
│ │生产管理方面，报告期内公司继续遵循“安全、环保、质量、成本”八字方│
│ │针开展各项工作。通过持续完善安全生产管理制度、严格落实安全管控措施│
│ │和责任、提升自动化控制水平、优化环境治理等措施，保障2023年度的平稳│
│ │生产。报告期内，公司持续开展现有产品线的生产工艺优化工作，在降低三│
│ │废排放、提升产品收率和节能降耗等方面取得了一定成效。 │
│ │项目建设方面，报告期内公司继续推进新型防晒剂产品的扩产项目，顺利完│
│ │成了马鞍山科思年产5000吨防晒系列产品扩产项目部分产线的建设和试生产│
│ │，阿伏苯宗（AVB）、二乙氨基羟苯甲酰基苯甲酸己酯（PA）、乙基己基三 │
│ │嗪酮（EHT）的产能规模将进一步提升。同时，安庆科思高端个人护理品及 │
│ │合成香料项目（一期）和年产3200吨高端个人护理品项目建设快速推进，首│
│ │批项目12800吨/年氨基酸表面活性剂和3000吨/年新型去屑剂吡罗克酮乙醇 │
│ │胺盐（PO）相继建成并投入生产，年产2600吨高端个人护理品项目也基本完│
│ │成建设。 │
│ │技术创新方面，报告期内公司持续扩大和加强研发队伍，并进一步提升研究│
│ │院的研发实力和创新活力；继续围绕现有核心技术和总体发展战略，开展市│
│ │场导向的新产品、新工艺开发，在合成香料、新型防晒剂及其他化妆品原料│
│ │领域的新产品、新工艺开发方面取得了有益进展；报告期内，新增专利申请│
│ │18项，获得专利授权15项（其中发明专利7项）。 │
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│公司经营计划│1、提升风险意识，确保运营安全。2024年，公司将进一步完善公司治理、 │
│ │内部控制、预算管理、风险评估等运营体系建设，确保生产运行稳定、质量│
│ │控制可靠、成本费用管控合理、对客户供应安全和市场地位的持续提升，降│
│ │低市场波动对公司经营业绩的影响。 │
│ │2、加大市场开拓力度，深化营销体系建设。在继续加深与现有客户合作、 │
│ │实现市场份额持续提升的同时，进一步加大市场开拓力度，重点加强与中小│
│ │客户的业务合作。启用上海个人护理品应用研究中心，并借助其区域优势加│
│ │强对国内头部品牌客户的需求响应和服务能力；同时结合化妆品活性成分领│
│ │域新产品的市场推广，进一步整合和优化客户体系；此外，持续加强营销队│
│ │伍建设和品牌体系建设，完善客户服务体系建设，进一步提升市场优势。 │
│ │3、持续加大研发投入，完善创新体系建设。公司将继续重视科研投入、加 │
│ │强科研基础设施建设，积极引进和培养高水平的研发和技术人员，开展有益│
│ │的技术合作，建立和完善科技创新激励机制和科研成果保护措施等创新体系│
│ │。2024年，公司将持续围绕现有核心技术和总体发展战略，开展市场导向的│
│ │新产品、新工艺开发：一方面在2023年度开发成果的基础上，积极推进相关│
│ │工业化落地的验证工作；另一方面继续在化妆品原料和合成香料领域储备优│
│ │质项目，并积极探索合成生物学等新兴领域的创新技术和产品，为中长期战│
│ │略规划做好技术储备。 │
│ │在化妆品应用与配方研究方面，公司将持续加大投入，吸纳配方应用领域的│
│ │高端人才，并结合医院、科研机构的皮肤医学研究，开展配方应用领域的基│
│ │础研究，在为客户提供专业配方服务的基础上，进一步提升服务的精准度和│
│ │价值量，持续为客户创造价值。 │
│ │4、有序推进项目建设，尽快实现项目达产达效。本着有利于公司及全体股 │
│ │东利益的原则，公司将有序推进安庆科思高端个人护理品及合成香料项目和│
│ │马来西亚年产1万吨防晒系列产品项目建设，并借助于客户渠道优势和品牌 │
│ │优势，尽快实现项目的达产达效，进一步提升公司产能优势，丰富公司产品│
│ │结构，提升抗风险能力。 │
│ │5、进一步优化人才队伍建设，引进和培养高素质、高潜力人才，持续夯实 │
│ │人才梯队，进一步完善人力评估和激励机制，提升整体队伍的创造力和活力│
│ │。 │
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│可能面对风险│1、主要原材料价格波动风险 │
│ │报告期内，公司主要原材料为化工原料。公司始终关注原材料价格波动对利│
│ │润的影响，采取了生产工艺技术改造、开发新产品、调整销售策略等方式，│
│ │降低原材料价格变动对公司综合盈利能力的影响。公司采取了有效的措施，│
│ │防范主要原材料价格变动带来的风险，由于化工原材料是国民经济中重要的│
│ │基础材料，其价格受国际形势、国内宏观经济变化和供求关系等多种因素的│
│ │影响，未来化工原材料价格变动仍将会对公司盈利情况产生一定的影响。 │
│ │2、汇率波动的风险 │
│ │报告期内，公司出口收入占比较高，出口产品主要采用美元、欧元计价。人│
│ │民币汇率波动对公司经营业绩的影响主要体现在：一方面，人民币处于升值│
│ │或贬值趋势时，公司产品在境外市场竞争力下降或上升；另一方面，自确认│
│ │销售收入形成应收账款至收汇期间，公司因人民币汇率波动而产生汇兑损益│
│ │，直接影响公司业绩。未来，随着公司品牌认可度的不断提升、营销网络的│
│ │不断完善以及募集资金投资项目的竣工投产，公司境外销售规模还将进一步│
│ │扩大，汇率的波动将对公司经营业绩产生影响。 │
│ │3、环保风险 │
│ │公司在生产过程中要排放一定的废水、废气和固体废弃物，尽管公司针对各│
│ │条生产线及生产设备都采取了处理措施，已建立一整套环境保护和治理制度│
│ │，综合回收利用废弃物和再生资源，达标排放；但倘若出现处理不当或设备│
│ │故障时，仍面临着环保污染问题。随着社会对环境保护的日益重视，我国政│
│ │府环境保护力度的不断加强，可能在未来出台更为严格的环保标准、提出更│
│ │高的环保要求；若公司不能及时对生产设施进行升级改造以提高废水、废气│
│ │和固体废弃物的处理能力，满足更为严格的环保标准和环保要求，或者公司│
│ │环保设施未能有效运作，将给公司生产经营带来不利影响。 │
│ │4、安全生产风险 │
│ │公司生产经营中部分存货属于危险化学品。在运输、储存、生产环节均存在│
│ │发生危险化学品事故的风险。公司虽然具备相关产品的安全生产许可资质，│
│ │配置了完备的安全设施，制定了较为完善的事故预警和突发事件的应急处理│
│ │机制，使得整个生产经营过程处于受控状态，发生安全事故的可能性小，但│
│ │不排除出现管理不善、操作不当以及自然灾害等原因而造成意外安全事故的│
│ │可能，从而影响生产经营的正常进行。 │
│ │5、国际市场风险 │
│ │报告期内，公司境外销售收入占比较高。如果未来我国相关产品出口政策、│
│ │产品进口国或地区进口政策、国际宏观经济环境等因素发生不利变化，将对│
│ │公司的产品出口带来一定影响。2018年9月开始，中美贸易摩擦加剧，美国 │
│ │政府对2000亿美元产品加征10%关税，并于2019年5月调整至25%。加征关税 │
│ │至25%后，为保持与客户的长期稳定的合作关系，公司适度调降部分产品的 │
│ │市场售价，但未对公司经营业绩产生重大影响。如未来中美贸易摩擦进一步│
│ │加剧，可能会给公司带来一定程
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