热点题材☆ ◇300860 锋尚文化 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:虚拟现实、元宇宙、旅游概念、低空经济、IP经济
风格:融资融券、连续亏损、股权转让、破发行价
指数:创业小盘
【2.主题投资】
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2024-11-29│IP经济 │关联度：☆☆☆
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子公司锋尚互娱正在从打通技术、终端、IP、内容层面全面发力。
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2024-05-21│旅游概念 │关联度：☆☆☆
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公司文化旅游演艺创意、设计及制作服务主要为实景旅游演出、主题公园旅游演出、剧场表
演旅游演出等文化旅游演艺活动提供概念策划、艺术创意设计及制作服务。
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2024-04-23│低空经济 │关联度：☆☆☆
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公司已在多个项目中运用无人机技术，符合国家大力发展低空经济政策。
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2022-08-17│虚拟现实 │关联度：☆☆
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公司通过对虚幻引擎、实时渲染技术、增强现实、虚拟现实等技术布局，并于年初成立子公
司锋尚互娱布局虚拟现实、泛娱乐领域。
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2021-12-30│元宇宙概念 │关联度：☆☆☆
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公司已经拥有增强现实、虚拟现实的内容制作技术，并可以完成数字化内容和场景搭建。首
先，可对公司传统业务赋能，使公司在传统创意设计制作领域中的创意展示、模型构建、创作效
率等方面进一步提升。其次，公司子公司锋尚互娱布局具有跨场域、定制化、泛娱乐一体化的虚
拟演艺全新模式生态，是公司对于后疫情时代娱乐场景的积极探索。
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2026-08-29│高盛持股 │关联度：☆
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截止2026-06-30,高盛国际-自有资金持有99.66万股(占总股本比例为：0.53%)
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2024-12-16│首发经济 │关联度：☆☆☆
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公司文化旅游演艺创意、设计及制作服务主要为实景旅游演出、主题公园旅游演出、剧场表
演旅游演出等
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2022-02-07│杭州亚运会 │关联度：☆☆☆
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公司新签杭州2022年第19届亚运会开闭幕式和山东日照天台山旅游区太阳文化中心室内演艺
工程等重大项目，中标和签约合同额累计6.78亿元。
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2022-01-06│北京冬奥 │关联度：☆☆☆
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公司为2022年北京冬奥会提供灯光、舞美及主创团体服务，以及2022年1月份冬奥预热相应
宣传活动。
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2021-12-24│虚拟数字人 │关联度：☆☆☆
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公司致力于打造引领未来的虚拟数字人产品，多维度内容输出运营虚拟艺人经纪，周边开发
、技术支持虚拟数字人开发板块。锋尚互娱拥有自己的美术团队和营销团队，可以独立完成虚拟
数字人的开发。
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2020-08-24│文化旅游 │关联度：☆☆☆☆
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公司的业务范围涵盖大型文化演艺活动、文化旅游演艺、景观艺术照明及演绎等多个领域的
创意、设计及制作服务。
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2020-08-24│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2020-08-24在深交所创业板注册上市
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2020-08-24│转板A股 │关联度：☆☆☆
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锋尚传媒:【835420:2016-01-21至2017-03-21】于2020-08-24在深交所上市
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-09-15│破发行价 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-09-15,公司收盘价相对于发行价跌幅为：-45.33%
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2026-09-03│股权转让 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司转让5.00%股权给金云康。
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2026-08-28│连续亏损 │关联度：☆☆☆☆
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公司2025-12-31、2026-06-30财报归母净利润为负
【3.事件驱动】
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2023-10-20│2023北京国际文旅消费博览会
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2023北京国际文旅消费博览会将于2023年10月20日到22日在中国国际展览中心（朝阳馆）举
办。“北京消博会”积极响应国家促进文旅消费相关政策，以“新产品、新业态、新场景、新商
品”为主题，倡导“文旅新消费，品质新生活”，以强大的资源优势，整合文化、旅游、文创、
体育、科技、金融、装备、服务、乡村振兴等产业链条，精心规划了文旅形象、文旅服务、文旅
资源、文旅文创、文旅装备、文旅乡村六大主题馆，30000平方米展出面积。
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2023-09-18│杭州亚运会开幕在即
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第19届亚运会将于2023年9月23日至10月8日在杭州举行。券商研报表示，复盘2010年上海世
博会、2008年北京奥运会、以及成都大运会，重大体育赛事具有较强客流正外部性。参考以往亚
洲杯、奥运会等经验，中国居民对重大国际性体育赛事参与热情较高。同时考虑到亚运会为疫情
放开后第一个较为重要的国际大型赛事，预计杭州亚运会有望延续23年以来的旺盛国内出游需求
。
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2023-09-04│亚运“撞期”国庆，杭州或迎近年最为密集游客潮
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第19届亚运会将于9月23日在浙江杭州开幕。据杭州文旅大数据预测，亚运会期间，杭州将
迎来近年来最为密集的游客潮，外地游客量将超过2000万人次。亚运会有望成为提升城市综合竞
争力、推动城市经济发展的催化剂。除赞助、票务等收入外，大型体育赛事对经济发展的影响更
为明显。浙江省统计局基于GDP模型测算，杭州亚运会带来的GDP拉动量约4141亿元，占同期GDP7
.6%，财政收入拉动量约1033亿元，占同期财政收入8.2%；就业人数拉动量约67万人，占同期就
业人数的2.4%。本届杭州亚运会举办时间恰逢国庆黄金假期，游客消费有望因此增加，旅游消费
或将赶超往届亚运。
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2023-05-15│演唱会观众人数超2019年，舞台设备、屏厂销量增加
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线下大型演出市场重启，明星演唱会密集登场、场地排期满档。据统计，五一期间全国营业
性演出票房收入15.19亿元，同比增962.2%，较之2019年同期增长18.4%；观众人数达到865.49万
人次，同比增333.2%，较2019年同期增长1.52%。线下演出市场的火爆带动了酒店住宿、餐饮等
文旅消费及演艺设备需求增长。一家娱乐灯光设备厂商透露，售卖给音乐演出承办方的设备较去
年同期增长了10%至20%。
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2023-04-17│2023年演出市场井喷，需求表现强劲
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春节后，此间演出市场迎来爆发式增长，演唱会排队官宣、音乐节扎堆开票、各类型戏剧紧
锣密鼓上演，演出市场的快速回暖给票务平台带来了倍数级的商业增长，大众渴望现场演出，需
求表现强劲。数据显示，2、3月份，仅大麦票务平台销售演出4.7万场，是2019年同期3倍；平台
票房规模和购票人次亦大幅提升，同比2019年同期分别增长127%和87%。
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2023-04-17│文旅部今年推消费补贴等促进文旅消费，文化旅游板块再迎利好
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文旅部在微信公众号公布，为进一步激发消费活力，创新消费场景，优化消费环境，文旅部
自3月起至12月展开2023年文化和旅游消费促进活动。主要活动包括落实“百城百区”金融支持
文化和旅游消费行动计划，制定实施消费补贴、积分奖励兑换等惠民措施，落实小微企业减费纾
困政策，提升支付便利化水平。
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2023-04-11│第十九届文博会6月7日在深圳启幕，文化旅游板块或将受关注
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第十九届中国(深圳)国际文化产业博览交易会将于6月7日—11日，在深圳国际会展中心举办
。据了解，本届文博会将以线下为主、线上同步的方式举办。其中线下主会场设有文旅消费馆。
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2023-03-20│文旅部自3月20日起恢复对涉外营业性演出审批
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文化和旅游部印发“关于优化涉外营业性演出管理政策的通知”，为更好服务我国经济社会
发展，推动演出市场加快恢复，经研究决定，自2023年3月20日起，各地文化和旅游行政部门恢
复对涉外营业性演出的受理和审批。通知要求各地要继续加强对营业性演出活动的审核把关，督
促演出举办单位执行“乙类乙管”后的疫情防控措施，持续推动演出市场繁荣发展，更好满足人
民群众精神文化需求。
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2023-03-03│门票售罄、场馆排满，演出市场火热复苏
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春节后的一两个月通常是演出市场的淡季，而目前，包括演唱会、话剧、音乐节、脱口秀等
多种线下演出接连上演，演出市场迎来“开门红”。券商分析师认为：“演艺市场的复苏应该说
是非常强劲和迅猛。我们观察到今年春节期间，全国营业性的演出场次已经超过9000场了，和20
22年同比增长了将近40%。如果和疫情之前相比的话，相较于2019年同比增长了22.5%左右，观演
的人次大概达到了300多万。”
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2022-11-22│元宇宙观赛照进“现实” 两巨头豪掷10亿加码世界杯转播
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11月21日，2022年卡塔尔世界杯已正式“开踢”，其热度正在疯涨，据证券时报，近日有消
息称，为从央视手中拿下2022年卡塔尔世界杯转播权，咪咕、抖音两大国内直播巨头花费了超10
亿元。
具体来看，咪咕方面，11月25日，由中国移动咪咕打造的元宇宙空间“动感地带星座·M”将重
磅启动，开启六大特色主题探秘空间。12月，全球首个全场景数实融合世界杯元宇宙音乐盛典—
—动感地带世界杯音乐盛典将在星座·M的主秀场盛大启幕，为观众带来超现实、超时空、超现
场的全新元宇宙沉浸体验之旅。
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2022-08-17│快手推出虚拟人内容扶持计划
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快手近期推出了面向虚拟人内容扶持及孵化的V-star虚拟人计划，将通过举办定制活动、开
发平台独家虚拟互动能力、提供专属资源位等方式，为虚拟人提供冷启及加速成长保障，总曝光
量将超过100亿。据悉，基于V-star计划首批孵化出的虚拟人狐璃璃在一个半月收获了120万粉丝
，短视频总播放量超1亿。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │锋尚文化集团股份有限公司（简称锋尚文化集团，股票代码：300860），作│
│ │为创新型文化科技演艺产业集群，集团业务涵盖文化演艺、创新文旅、互娱│
│ │科技、戏剧影视四大领域，基于母公司锋尚设计院+锋尚规划院的创意孵化 │
│ │载体，以演出、文旅、互娱、戏剧影视、工程管理五大事业部为核心支撑，│
│ │形成“五部二院”协同式业务体系，实现项目从投资招商、战略规划、创意│
│ │设计、制作施工到运营维保的全域式、一体化经营模式。 │
│ │借助集团的品牌及资源优势，以集团旗下拥有17家全资、控股和参股分子公│
│ │司为支撑，形成面向全国的立体式协作网络，为客户提供定制化、全链式服│
│ │务。 │
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│产品业务 │1、大型文化演艺活动创意、设计及制作服务 │
│ │2、文化旅游演艺创意、设计及制作服务 │
│ │3、景观艺术照明及演绎创意、设计及制作服务 │
│ │4、虚拟演艺产品的创意设计及制作服务 │
│ │5、C端运营项目 │
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│经营模式 │公司从项目初期完全介入并持续跟进执行，通过为客户提供“创意策划+方 │
│ │案设计+设备租赁与销售+项目制作+后续服务”的全流程解决方案，形成了 │
│ │全流程服务的经营模式。不同于“以创意设计为主”和“以提供设备销售、│
│ │租赁及现场集成为主”的单一服务模式，该种模式能够充分发挥公司的创意│
│ │设计能力和资源整合能力，根据客户需求变化及项目实际情况灵活地对方案│
│ │进行二次设计与开发，降低客户的协调成本，保证创意设计的最终呈现效果│
│ │。同时，提供多元化服务能够有效提高服务附加值、扩充客户群体、增强客│
│ │户黏性。 │
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│行业地位 │大型文化演艺、 演艺旅游、 景观艺术照明领域领先企业 │
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│核心竞争力 │（一）创意和设计优势 │
│ │公司拥有多名资深创意设计人员的创意设计团队,团队具有丰富的创意灵感 │
│ │和项目经验，能够准确快速地把握客户需求，使作品保持鲜明的独特性与卓│
│ │越的艺术水准，充分展现作品的人文内涵和艺术魅力。 │
│ │公司创意团队通过对客户群体个性化需求的深度洞察以及对设计方向的前瞻│
│ │性把握，在保持高效产出的同时，不断研究和探索新媒体艺术的潮流进行式│
│ │；掌握并将全息投影、复合结构投影、虚拟现实和增强现实实时互动等尖端│
│ │技术应用到最前沿的文化语境中去。技术团队熟知全类别文化演艺设备的性│
│ │能和指标，从而可同时丰富创意的表现形式和内涵，为落地提供多选择性的│
│ │技术手段支持，确保最终方案中每一道效果都能完美呈现。 │
│ │（二）丰富的重大项目经验优势 │
│ │公司凭借自身的创意设计能力和品牌知名度参与了一系列具有广泛影响力的│
│ │重大项目，积累了丰富的重大项目经验和优质客户资源。近年来，公司代表│
│ │性项目包括大型文化庆典活动或纪念活动、大型体育赛事开闭幕式、大型演│
│ │出、电视文艺晚会、企业品牌文化活动、文化旅游演艺、景观艺术照明及演│
│ │绎等。其中，公司承担的诸多国家重大项目均有很高的门槛，需要保证项目│
│ │执行的创意性和安全性，能够承做此类项目，本身就是对公司综合实力的认│
│ │可。 │
│ │丰富的重大项目经验能有效提升公司的创意设计能力，而创意设计虽然是人│
│ │的知识和灵感在特定领域的表现，但同时也需要项目经验的积累。不同项目│
│ │的客户具有较大的个性化需求差异，通过参与不同类型的重大项目，能够在│
│ │较短时间内准确把握客户需求并进行量身定制。因此，丰富的重大项目经验│
│ │提升了公司的创意设计能力和品牌影响力，使公司在市场竞争中保持优势地│
│ │位。 │
│ │（三）品牌优势 │
│ │公司优秀的创意设计及制作能力、优质的服务水平得到了客户的高度认可，│
│ │在业内积累了良好的声誉，打造了“锋尚文化”的品牌知名度和影响力。品│
│ │牌优势的建立和提升使得公司在提高订单获取能力和议价能力、控制采购成│
│ │本、增强客户黏性、人才引进等方面受益，从而有利于公司的持续发展。从│
│ │2016年《最忆是杭州》惊艳亮相杭州西湖，到2025年《如梦大同》《歌从陕│
│ │北来》等一系列标杆作品稳定落地，由锋尚文化创意创制的文旅演艺项目累│
│ │计近20台，其中十余台实现长期稳定驻演。持续输出的高品质作品与稳定的│
│ │市场表现，不断夯实公司在文旅演艺领域的品牌影响力，形成了行业认可、│
│ │市场信赖的品牌优势。 │
│ │（四）团队及人才优势 │
│ │演艺项目创意设计制作涵盖较多的产业链环节，各环节精细化分工高壁垒，│
│ │合力输出完整项目，个人英雄主义不及顶尖团队。项目创意设计从客户到创│
│ │意到设备到最终实现，从灯光到舞美到视效到技术，存在较多的产业链环节│
│ │，每个环节都有较深的技术诀窍，从而做到精细化分工。另一方面，精细化│
│ │分工之后，任何一片拼图都不能做出完整的项目，越是较好的项目输出越依│
│ │赖于各环节的较高业务水准和高效团队配合。这种精细化分工的壁垒和项目│
│ │内部各环节的深刻连接决定了个人很难脱离团队另起炉灶。相反，如果个体│
│ │在某个环节具备相对的竞争优势，加入团队或许是更好的选择。 │
│ │公司管理团队具有多年的行业专业背景和丰富的企业管理经验，对于行业发│
│ │展水平和发展趋势有着深刻的认识和理解，具有较强的稳定性，并逐步建立│
│ │了高效的内部管理制度。经过多年的团队建设与培养，公司已经拥有高水平│
│ │、专业化、创意设计能力突出的设计团队和经验丰富、技术精湛的制作团队│
│ │，形成了一支创新型、复合型、协作型的人才队伍。在长期的项目工作中，│
│ │公司团队已经在实践中形成了完 │
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│经营指标 │2025年，实现营业收入23881.03万元，比去年同期减少58.77%；实现归属于│
│ │母公司所有者的净利润为-1659.24万元，比去年同期减少139.72%；经营活 │
│ │动产生的现金流量净额-3046.59万元，比去年降低124.08%。报告期末，公 │
│ │司资产总计341518.89万元，归属于上市公司股东的净资产312296.58万元。│
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│竞争对手 │Franco Dragone Entertainment Group（弗兰克·德贡娱乐集团）、 宋城 │
│ │演艺发展股份有限公司、观印象艺术发展有限公司、山水盛典文化产业股份│
│ │有限公司、北京华奥视美国际文化传媒股份有限公司 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司优秀的创意设计及制作能力、优质的服务水平得到了客户的高度│
│营权 │认可，在业内积累了良好的声誉，打造了“锋尚文化”的品牌知名度和影响│
│ │力。 │
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│投资逻辑 │自成立至今，公司始终秉承“创意，呈现中国之美”的企业文化使命和“人│
│ │品筑作品、作品传人品”的企业精神文化，成功打造了一系列具有广泛影响│
│ │力的项目，包括：2008年北京第29届奥运会开闭幕式灯光设计及制作、2018│
│ │年韩国平昌第23届冬奥会闭幕式交接仪式“北京8分钟”文艺表演总制作、2│
│ │016年G20杭州峰会大型水上情景表演交响音乐会——《最忆是杭州》总制作│
│ │、中国共产党成立100周年大型情景史诗《伟大征程》、迪拜世博会中国馆 │
│ │“华夏之光”主题灯光展演的创意设计及制作、2022年北京冬奥会开幕式灯│
│ │光设计及制作、北京冬奥会闭幕式及冬残奥开幕式冬残奥会闭幕式的创意设│
│ │计及制作、2023年第19届杭州亚运会及第4届杭州亚残会开闭幕式总设计及 │
│ │制作、2025年第9届哈尔滨亚冬会开闭幕式总设计及制作和多年中央电视台 │
│ │春节联欢晚会灯光设计及制作等。 │
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│消费群体 │演出市场、旅游市场、景观艺术照明市场 │
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│消费市场 │华北地区、华东地区、华南地区、华中地区、西北地区、境外地区 │
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│主营业务 │大型文化演艺活动创意、设计及制作服务；文化旅游演艺创意、设计及制作│
│ │服务；景观艺术照明及演绎创意、设计及制作服务；虚拟演艺产品的创意设│
│ │计及制作服务；特色文旅IP培育及终端消费用户的精细化运营服务 │
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│主要产品 │专业设计及制作业务、其他 │
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│行业竞争格局│文化创意产业覆盖面较为广泛，行业内企业在业务形式、市场定位上具有各│
│ │自的特点。同时，由于细分领域市场起步较晚，行业集中度较低，尤其是具│
│ │有行业影响力和品牌知名度的企业较少。随着居民消费水平的提高、产业鼓│
│ │励政策的出台，文化创意产业的市场投资活跃度逐步提升、市场规模不断扩│
│ │大，整个行业的市场化水平也不断提高，逐步吸引大量新进入者，从而加剧│
│ │行业竞争。 │
│ │整体来看，行业内中低端市场竞争较为激烈，大量创意设计能力较弱的企业│
│ │采取低价策略获取市场份额，但高端市场竞争需要市场参与者具有优秀的创│
│ │意设计优势和丰富的重大项目经验，目前市场上能满足条件的企业较少，高│
│ │端市场总体呈现向优势品牌企业集中的趋势。同时，随着居民消费理念的提│
│ │升，对于高端文化创意产品和服务的需求将会上升，为行业内具有较强创意│
│ │设计能力和品牌美誉度的企业提供了良好的发展机遇。 │
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│行业发展趋势│1、质效齐升创新驱动发展 │
│ │文化赋能不断催生新的消费内容、消费方式与消费场景，有效释放强大内需│
│ │潜力，牵引文化产业持续创新发展。随着经济社会发展和人民生活水平提升│
│ │，高品质精神文化需求日益多元，“文化+”与“+文化”深度融合，在丰富│
│ │文化供给、满足群众期待的同时，也为文化市场注入强劲活力。国家统计局│
│ │发布的2025年数据显示，我国文化产业规模稳步扩张、结构持续优化，新业│
│ │态动能充沛、核心领域增势良好，文化服务业支撑作用显著增强，整体呈现│
│ │质效齐升的良好发展态势。 │
│ │2、多维发展助力文化产业创新 │
│ │文化创意产业科技创新呈现全方位、多维度深化发展态势，在技术应用、产│
│ │业融合、政策支持等方面均取得突破性进展。在核心技术突破方面，以AIGC│
│ │为代表的人工智能技术正重构全产业链条，从创意生成、内容生产到传播分│
│ │发实现智能化升级，如AI辅助设计工具纳入公司的内容生产、资产制作等生│
│ │产流程当中，并且已经在项目当中基于此生产流程形成了相应的闭环。在生│
│ │产效率上，得到了显著提升。5G+XR技术推动沉浸式文旅体验爆发，数字孪 │
│ │生、虚拟现实等应用使文化资源活化利用率显著提高。政策引导方面，国家│
│ │文化数字化战略深入实施，各地通过“科技赋能文化”专项计划培育新质生│
│ │产力，产业生态上呈现跨界融合特征，推动文化科技与城市更新、乡村振兴│
│ │等领域深度融合。 │
│ │3、文化与科技融合催生产业升级 │
│ │习近平总书记指出，要探索文化和科技融合的有效机制，用互联网思维和信│
│ │息技术改进文化创作生产流程，推动“硬件”和“软件”全面升级，实现文│
│ │化建设数字化赋能、信息化转型。当前，网络化、数字化、智能化浪潮加速│
│ │迭代，不仅重塑着各行业的发展形态，更对我国文化建设产生深远影响，为│
│ │文化发展注入全新动能。文化与科技的深度融合，不断催生各类新业态、新│
│ │应用、新载体，为发展新型文化业态、繁荣社会主义先进文化、推进文化强│
│ │国建设开辟了宽广路径。发展新型文化业态，核心在于内容创新，而内容创│
│ │新必须坚守正确价值导向。文化与科技融合并非二者平分秋色，而是要以文│
│ │化内容创新为重点，让科技手段服务于文化传播与内涵表达。此外，加快数│
│ │字技术在文化旅游领域的场景培育和应用，如加强数字演艺、数字艺术、沉│
│ │浸式体验等多业态集成，不仅要实施“人工智能+”，而且要实施“文化+”│
│ │，通过文化与科技及各个领域融合、文化和旅游及千行百业融合，创造文化│
│ │产业新模式新业态，不断推进高质量发展和中国式现代化建设。 │
│ │4、“VR/AR赋能”多场景应用融合 │
│ │数字化是近年来文化产业发展的重要趋势之一，在5G、大数据、VR/AR、云 │
│ │计算等技术飞速发展的背景下，数字文化产业取得高速成长，为文化产业高│
│ │质量发展提供新的动能。 │
│ │5、AI赋能提升产业生产效率 │
│ │《2024-2025年中国AI大模型市场现状及发展趋势研究报告》显示，2024年 │
│ │中国AI大模型市场规模约为294.16亿元，预计2026年突破700亿元，市场正 │
│ │处于增长的黄金期。而这一增长的黄金期，正与文化行业数字化转型、高质│
│ │量发展的趋势深度契合，成为驱动文化行业创新升级的核心动力。在内容创│
│ │作环节，AI大模型可高效生成优质文案、影视脚本、视觉设计等素材，大幅│
│ │降低文化创作的门槛与成本，同时精准挖掘传统文化内核，将传统元素与现│
│ │代审美、潮流趋势相结合，推动传统文化年轻化、IP化传播，让优秀传统文│
│ │化焕发新的生机与活力。AI大模型的技术迭代与场景落地，助力文化内容创│
│ │作、传播、体验全链条升级。 │
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│行业政策法规│《“十四五”旅游业发展规划》、《中华人民共和国国民经济和社会发展第│
│ │十五个五年规划纲要》、《关于进一步培育新增长点繁荣文化和旅游消费的│
│ │若干措施》、《国民旅游休闲发展纲要（2022-2030年）》、《虚拟现实与 │
│ │行业应用融合发展行动计划（2022—2026年）》、《2024-2025年中国AI大 │
│ │模型市场现状及发展趋势研究报告》、《国家新型城镇化规划（2021—2035│
│ │年）》 │
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│公司发展战略│锋尚文化始终坚持以“文化＋科技”为创意核心，以“演艺科技开拓者”为│
│ │发展准绳，将传统文化与现代科技相结合，将中国文化与世界语言相融汇。│
│ │同时由国内外行业专家带队，新锐策划设计师梯队组成锋尚设计院，只为缔│
│ │造兼具人文温度、地域特色和艺术创意的“中国文化名片”，让锋尚文化成│
│ │为连接人与舞台空间、城市夜景、建筑实体以及自然山水的纽带，更成为世│
│ │界了解中国国力之盛、山河之壮、文化之博、科技之精以及艺术之美的使者│
│ │。 │
│ │多年来，锋尚文化始终坚持“人品筑作品、作品传人品”的文化理念，凭借│
│ │专注的匠心精神、国际化创意团队、严苛的创意设计标准、良好的市场声誉│
│ │、强大的品牌影响力和全流程服务的经营模式，树立中国文化创意领域的代│
│ │表性品牌，只为在那一片夜空、一座都市、一方山水留下不朽的记忆与篇章│
│ │。 │
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│公司日常经营│报告期内，公司继续深耕文化创意产业，作为国内顶尖的大型活动策划执行│
│ │方，公司延续了在国家级盛典中的核心地位。在哈尔滨第九届亚洲冬季运动│
│ │会开幕式项目中，科技与创意热烈相拥，重构了艺术表达的维度，实现了突│
│ │破性创新，让冰雪盛会的魅力通过全新载体得以极致彰显。在“2025常思思│
│ │全景域沉浸式跨界概念独唱音乐会”项目中，公司作为承办方，依托自身演│
│ │艺科技与创意优势，融合工业元素与现代声光电技术，打造沉浸式舞台，践│
│ │行“文化+科技”理念落地于商业演艺领域，展现专业水准。文化旅游演艺 │
│ │方面，作为公司“如梦”系列文旅演艺代表作，《如梦大同》深挖北魏平城│
│ │历史底蕴，独创A、B双线“双向奔赴”叙事，采用行进沉浸式呈现，打造五│
│ │大沉浸空间，“如梦”系列的独特艺术风格与文化表达力，让观众沉浸式感│
│ │受民族融合魅力；在惠山古镇《知音映月里》项目中，以“江南水乡浸没游│
│ │”为核心定位，串联古镇五大核心地标，以“轻演艺”形式打造“音、画、│
│ │韵”三维一体的江南图景，融合国乐、非遗与光影元素，让游客在行进中感│
│ │受惠山千年风雅与江南人文底蕴。公司凭借在这些高规格活动中的出色表现│
│ │，深耕不同场景艺术呈现的创新路径，丰富文化传播形式，夯实行业领先地│
│ │位，助力文化产业高质量发展。 │
│ │公司自2022年起开始布局C端业务，通过打造实景演艺、沉浸式体验空间等 │
│ │产品，逐步实现从B端大型活动向C端文旅消费市场的延伸。2025年，公司上│
│ │海六三二项目全年实现收入3250.19万元，净利润830.15万元，该项目的稳 │
│ │定盈利进一步提升了公司在C端市场拓展的信心。此前于2024年落地的杭州 │
│ │实景演艺《湘湖·雅韵》、青岛360°全景秀演《海上有青岛》，均在2025 │
│ │年顺利完成全年演出季，通过焕新升级的内容呈现收获市场认可。同时，20│
│ │25年公司成功主办世界12男高音2025中国巡演，引入国际顶尖艺术资源打造│
│ │多元演艺体验；落地台儿庄沉浸式VR体验中心《时光奇旅》，依托前沿VR技│
│ │术打造虚实结合的文化体验空间。公司在上述C端项目中，不仅负责创意承 │
│ │制，更深度参与后续运营，既体现了以内容激活消费场景的核心竞争力，也│
│ │为行业提供了从创意设计到商业化落地的完整解决方案。 │
│ │报告期内，公司继续执行“大型文艺演艺活动市场下沉和文化旅游演艺产业│
│ │链进一步延伸，业务承揽方式由被动等待转变为积极主动出击”的销售政策│
│ │，销售拓展成效显著。报告期内，公司中标和签约陕西省第一届冬季运动会│
│ │开闭幕式、襄阳古城演艺项目创意策划设计服务、《偶遇世界·因为刺桐》│
│ │文商旅综合体“灯光秀”演绎项目合同、万岁山千秋湖演艺、万岁山五库剧│
│ │场、郑州方顶驿文旅演艺、无锡惠山古镇一期项目等重大项目，中标和签约│
│ │合同额累计1.69亿元。截至2025年12月31日，公司在手订单总计3.25亿元。│
│ │2026年一季度，公司文化出海业务实现标志性突破，以沙特吉达“西班牙超│
│ │级杯”盛典全案落地为核心成果，正式深度打开中东高端国际文体市场。盛│
│ │典演绎由锋尚文化以精妙创意打造，激荡起全球球迷的强烈共鸣，成就了一│
│ │场震撼的视听盛宴——这既是锋尚文化2026年的国际首秀，更是中国团队首│
│ │次全方位深度参与国际顶级足球赛事的创意设计与视觉呈现。公司将持续深│
│ │化与中东等海外官方机构长期合作，依托标杆项目树立国际品牌，同步拓展│
│ │后续国家级盛典、体育赛事及海外沉浸式文旅项目。 │
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│公司经营计划│1、大型文化演艺活动创意、设计及制作 │
│ │2026年度，公司持续提升品牌价值，积极开展大型文化演艺相关业务，同时│
│ │稳步推进文化出海布局。除积极备战各类大型国家项目外，拓展商业演出项│
│ │目和中型项目，转换传统业务模式，在政府客户（ToG）基础上拓展企业客 │
│ │户（ToB），丰富业务类型，增强业务稳定性与市场竞争力；同时，积极尝 │
│ │试面向终端消费者（ToC）的精品演艺产品，探索大众演艺市场的运营模式 │
│ │，进一步拓宽业务边界，实现ToG、ToB、C端业务协同发展，为公司业绩增 │
│ │长注入新动力。 │
│ │2、文化旅游演艺创意、设计及制作 │
│ │公司持续深化文旅领域布局，打造文旅演艺全产业链运营商，加速从传统B │
│ │端/G端服务向C端市场拓展，打造核心文旅IP、推出终端适配的演艺内容， │
│ │丰富盈利渠道。深耕演艺内容创作，精进制作工艺、提升内容质感，强化文│
│ │旅项目自主运营能力，完善“内容+运营”双轮驱动格局。依托现有标杆项 │
│ │目经验，公司将扩大文旅布局，推进现有项目内容迭代与配套服务升级，提│
│ │升盈利能力，同时积极拓展海外文旅合作，推动中国文旅IP走向国际，加快│
│ │文旅标准化产品研发，完善全产业链布局。 │
│ │3、虚拟演艺产品创意、设计及制作 │
│ │以科技手段赋能线上演出，打造线上拳头产品，打通线上观演关系。在这个│
│ │线上演艺和游戏市场空前爆发的时代，锋尚文化旗下全资子公司“锋尚互娱│
│ │”全面布局，展开集成线上虚拟演艺、游戏、社交等多种娱乐形式而生的全│
│ │新业态，打通文化娱乐产业在科技、创意、市场、运营等多维度的存在形态│
│ │，输出高品质的虚拟泛娱乐内容。 │
│ │4、扩充市场、设计制作及运营团队 │
│ │为保证企业创新活力，公司积极拓宽人才引进渠道、加大人才引进力度、优│
│ │化人才结构，重视人才梯队建设。打造一支高水平、专业化、创意设计能力│
│ │突出的设计团队和经验丰富、技术精湛的制作团队。在人才引进方面，公司│
│ │积极引进创新型、复合型、协作型人才，尤其是高端创意设计人才；在人才│
│ │培养方面，公司重视内部培养，通过为员工提供丰富的项目实践机会以不断│
│ │提升其综合能力；同时公司通过设立合理的薪酬制度、有效的激励机制与规│
│ │范的晋升体系充分调动员工的积极性和创造性。 │
│ │5、兼并收购 │
│ │在当前宏观经济环境复杂多变的背景下，行业调整既给公司传统业务带来挑│
│ │战，也为战略性并购提供了难得的市场机遇。依托上市平台优势，公司资金│
│ │实力和融资渠道显著增强，为实施产业整合创造了有利条件。在业务布局上│
│ │，公司采取“横向+纵向”的双轮驱动策略：横向积极拓展IP内容、数字内 │
│ │容、音乐剧等新兴业务领域；纵向深耕文化创意产业链，从原创内容开发到│
│ │舞美设备制造（包括舞台机械、演艺灯具、LED显示屏等）进行全面布局。 │
│ │同时，公司重点关注优质文旅目的地资产，如三亚、丽江等旅游城市及长三│
│ │角、珠三角核心景区资源。2026年，公司将继续重点围绕三大主营业务板块│
│ │，以产业并购为主要手段，积极探索上下游优质标的，既强化专业人才储备│
│ │，又拓展市场份额。C端业务也将成为未来投资并购的重点方向，通过整合 │
│ │优质资源，加快实现演艺内容生产与文旅综合运营的双向赋能与协同发展。│
│ │6、文化出海 │
│ │公司将持续深化文化出海战略布局，以沙特“西班牙超级杯”标杆项目为基│
│ │础，深耕中东等高端海外文体市场。持续输出创意策划、舞美视听、数字光│
│ │影及无人机演艺等全链条创意演艺综合解决方案，巩固拓展中东等海外官方│
│ │机构长期合作，积极竞标国际顶级体育赛事、国家级盛典及海外沉浸式文旅│
│ │项目。稳步构建国内外双循环发展格局，推动东方创意与全球市场深度融合│
│ │。持续树立国际化高端品牌形象，全面提升全球行业影响力。 │
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│可能面对风险│1、国家重大项目执行风险 │
│ │自成立以来，公司承担了一系列国家级大型文艺演出项目，是公司收入的重│
│ │要来源。该类项目对于创意设计的要求极高，而且必须确保安全性、保密性│
│ │，若公司在设计、制作、执行国家重大项目过程中出现实质问题，将对公司│
│ │未来业务开展造成重大不利影响。 │
│ │2、市场竞争风险 │
│ │随着文化创意产业市场规模不断扩大，整个行业的市场化水平也不断提高，│
│ │逐步吸引了大量的新进入者，从而加剧了行业竞争。整体来看，行业内中低│
│ │端市场竞争较为激烈，大量创意设计能力较弱的企业采取低价策略获取市场│
│ │份额，但高端市场竞争需要市场参与者具有优秀的创意设计能力和丰富的重│
│ │大项目经验，目前市场上能满足条件的企业较少，高端市场总体呈现向优势│
│ │品牌企业集中的趋势。因此，如果未来公司未能紧跟市场需求持续增强创意│
│ │设计能力，日趋激烈的市场竞争将可能降低公司的市场份额，影响公司的市│
│ │场地位和综合竞争力。 │
│ │3、下游行业投资增速放缓的风险 │
│ │公司以创意设计为核心，业务范围涵盖大型文化演艺活动、文化旅游演艺、│
│ │景观艺术照明及演绎等多个领域的创意、设计及制作服务，公司业务发展与│
│ │下游演出行业、旅游行业和景观艺术照明行业紧密相关。公司下游行业的投│
│ │资规模与我国宏观经济景气度、产业政策、行业发展趋势等具有较强的相关│
│ │性。目前，我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，正处于转变发│
│ │展方式、优化经济结构、转换增长动力的关键阶段，如果下游行业投资增速│
│ │持续放缓，将对公司的业务开展造成不利影响，从而直接影响公司的成长性│
│ │。 │
│ │4、应收账款余额增加的风险 │
│ │最近三年，公司应收账款余额分别为17,304.75万元、30,618.85万元、和28│
│ │,950.07万元。未来随着经营规模持续扩大，公司应收账款将可能进一步增 │
│ │加，如果公司不能逐步提高应收账款管理水平，将有可能出现应收账款持续│
│ │增加、回款不及时，从而对公司经营成果造成不利影响。 │
│ │5、毛利率波动的风险 │
│ │作为文化创意企业，公司所提供的产品与服务大多根据客户的个性化需求进│
│ │行定制化创意、设计与制作。最近三年，公司综合毛利率分别为19.59%、32│
│ │.14%、和37.37%。随着公司业务规模扩大，公司毛利率存在一定幅度的波动│
│ │风险。 │
│ │6、海外业务执行的风险 │
│ │2026年公司持续推进文化出海布局，可能面临多方面海外业务相关风险：一│
│ │是地缘政治风险，部分海外地区政治局势不稳定、国际关系变化等，可能导│
│ │致合作项目暂停、终止，或增加项目的不确定性；二是文化与市场适配风险│
│ │，不同国家地区的文化习俗、审美偏好、消费习惯存在差异，若公司海外演│
│ │艺内容、运营模式未能充分适配当地市场，可能导致项目认可度低、盈利能│
│ │力不及预期。 │
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│重大合同 │锋尚文化2020年9月23日公告，公司与韶山湖湘旅游开发有限公司（简称“ │
│ │韶山湖湘”）签订《演艺项目委托制作协议》，合同金额为15000.00万元，│
│ │韶山湖湘委托公司承制“最忆韶山冲”（暂定名）的演出方案制作执行，相│
│ │关设备设施供应及安装、舞美制作、多媒体制作、服装道具制作、化妆造型│
│ │制作、首演执行保障事宜。 │
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│项目中标 │中标1.12亿元长安乐剧院驻场秀演项目：锋尚文化2022年7月21日公告，公 │
│ │司近日收到西安港文体产业发展有限公司发出的关于长安乐剧院驻场秀演项│
│ │目的《中标通知书》，中标金额11200.00万元。总工期：376天。项目合同 │
│ │签订并顺利实施后，将对公司未来经营业绩产生积极影响。 │
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