热点题材☆ ◇300871 回盛生物 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含可转债
风格:融资融券、微盘股
指数:创业小盘
【2.主题投资】
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-01-07│含可转债 │关联度：☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
回盛转债(123132)于2022-01-07上市
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-09-14│宠物经济 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司成立了宠物事业部来拓展宠物板块业务。
──────┬──────┬────────────────────────────
2020-08-24│创业板注册制│关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司于2020-08-24在深交所创业板注册上市
──────┬──────┬────────────────────────────
2020-08-24│兽药 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司主要从事兽用药品、饲料及添加剂的研发、生产和销售
──────┬──────┬────────────────────────────
---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
──────┴──────┴────────────────────────────
公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-11-19│微盘股 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2024-11-19公司AB股总市值为：19.43亿元
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
┌──────┬─────────────────────────────────┐
│栏目名称 │ 栏目内容 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│产品业务 │主要从事兽用药品（包括化药制剂、原料药、中药制剂）、饲料及添加剂的│
│ │研发、生产和销售 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营模式 │采购模式：公司供应商甄选严格按照兽药 GMP 标准中关于供应商审计的工 │
│ │作程序进行，由质量部、生产部和采购部等部门共同完成；公司生产部和采│
│ │购部共同负责采购计划的制定和实行；公司生产所需原辅料均向《合格供应│
│ │商目录清单》中的公司采购 │
│ │生产模式：公司实行以销定产与安全库存相结合的生产管理模式。销售部每│
│ │月提出月度销售计划，生产部根据销售计划、库存量、主要设备产能制定下│
│ │月月度生产计划。同时，对于销量较大的主打产品，生产部门根据历史经验│
│ │和市场需求合理安排生产并确保安全库存。生产部负责具体产品的生产流程│
│ │管理并监督安全生产，同时负责部门的兽药GMP 管理工作，并对计划执行情│
│ │况进行检查。质量部负责监督生产过程中对相关法律、法规和技术要求的执│
│ │行情况，并对生产过程的各项关键质量控制节点进行监督检查，对原材料、│
│ │半成品、 成品的质量检验以及生产质量进行评价和反馈分析 │
│ │销售模式：针对下游发展的情况，公司建立了集团客户销售与经销商渠道销│
│ │售相结合的营销网络，同时积极探索直营门店连锁经营模式， 覆盖了不同 │
│ │规模的终端客户。各类销售模式具体情况如下：（1）集团客户直销，近年 │
│ │来由于环保限制以及缺乏成本优势，下游生猪养殖行业规模化养殖占比持续│
│ │提高，公司主要采用直销的方式向规模化养殖集团进行销售。（2）经销商 │
│ │渠道销售，我国中小规模养殖和散养仍然占据着较大比例。针对中小规模养│
│ │殖户，公司一般采取经销商模式销售产品。公司与经销商签订年度合作协议│
│ │，对于产品范围及价格、交货期限及地点等交易内容进行约定。公司一般综│
│ │合考虑养殖业总体景气度、 公司同类产品价格市场调研等因素，在年度协 │
│ │议中约定产品价格。同时，公司会根据市场、区域等方面的变化，对全部或│
│ │部分经销商制定相应的返利政策，及时调整公司产品价格以响应市场的变化│
│ │。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业地位 │动物保健领域领先企业 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心竞争力 │公司自设立以来专注于兽药领域， 拥有完备的兽用化药制剂及核心原料药 │
│ │产品线，截至目前已取得兽药批准文号 166 个。公司以猪用药品为核心， │
│ │已涵盖抗微生物、抗寄生虫等各类药品，“猪生病，找回盛”已在行业内建│
│ │立起较高知名度。同时，公司也在家禽、水产、宠物、反刍等其他兽用药品│
│ │领域进行了拓展，进一步丰富了业务结构；掌握了酒石酸泰万菌素原料药发│
│ │酵菌种及生产提取工艺，近来年逐渐成为公司核心产品之一，进一步增强了│
│ │公司整体销售规模和盈利能力。氟苯尼考类药品近30年来为市场主流兽用广│
│ │谱抗菌药，广泛应用于猪上呼吸道类疾病的治疗中，公司自设立以来即把氟│
│ │苯尼考类作为核心产品，并通过研发创新，将分子包合技术和分子凝胶技术│
│ │分别应用于氟苯尼考类粉剂及注射剂的生产工艺中， 不断改进粉剂产品的 │
│ │可溶水性以及注射剂产品的缓释性， 提升了产品疗效及用药便利性 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营指标 │根据中国兽药协会发布的《兽药产业发展报告（2018 年度）》，兽用化药 │
│ │制剂领域前 10 名企业年销售额门槛为3.11亿元，公司2018年度收入已达4.│
│ │22亿元，在国内市场销售收入规模稳居兽用化药制剂企业前十名。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│竞争对手 │普莱柯生物工程股份有限公司、天津瑞普生物技术股份有限公司、中牧实业│
│ │股份有限公司、齐鲁动物保健品有限公司和河北远征药业有限公司 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│品牌/专利/经│盐酸沃尼妙林预混剂（10%）、马波沙星原料药及马波沙星片、加米霉素注 │
│营权 │射液等4项二类新兽药证书，枣胡散、茯苓多糖散2项中兽药类三类新兽药证│
│ │书。夏威夷链霉菌及其用途（发明专利号ZL201010565652.1）以及一种酒石│
│ │酸乙酰异戊酰泰乐菌素的提取方法（发明专利号 ZL201210144986.0）两项 │
│ │发明专利 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心风险 │经营风险：（一）动物疫病风险，动物疫病作为偶发因素，会影响生猪养殖│
│ │行业的规模，从而影响兽药行业的总体需求。 2018 年 8 月起，我国几乎 │
│ │所有省份均出现非洲猪瘟确诊病例，疫情涉及地域范围较广，呈现多点散发│
│ │的态势。非洲猪瘟具有早期发现难、预防难、致死率高等特点，目前尚无有│
│ │效手段对非洲猪瘟进行治疗。未来若非洲猪瘟难以得到有效控制，则会对生│
│ │猪养殖行业造成较大影响，减少生猪存栏量，从而影响兽药产品的总体需求│
│ │量，对公司的产品销售及盈利能力造成不利影响，导致公司利润下滑。（二│
│ │）下游行业需求波动风险，公司自设立以来专注于兽药领域，以猪用药品为│
│ │核心，主要终端客户大多为生猪养殖企业，销售收入和营业利润主要来源于│
│ │猪用药品板块，经营业绩受下游生猪养殖行业各类因素的影响。生猪价格呈│
│ │现一定的周期性波动特征，在生猪价格下滑时， 整个养殖业市场行情低迷 │
│ │，对兽药产品的总体需求量有所降低，从而对公司的经营情况和盈利能力造│
│ │成不利影响。（三）上游行业原料价格大幅波动风险，公司上游行业主要为│
│ │原料药行业，原料药价格直接影响兽药制剂的成本。我国是原料药生产大国│
│ │，市场供给充足稳定，为兽药行业的快速发展提供了一定保障。但由于淘汰│
│ │落后产能、加强环保及安全生产力度等举措的实施，上游原料药行业总体产│
│ │能存在一定的波动， 2018 年度原料药价格总体明显上涨， 2019 年部分原│
│ │料药价格仍持续上涨。若未来原料药价格继续大幅上涨，则可能对公司盈利│
│ │能力产生不利影响。（四）经销商持续合作风险，未来若经销商无法继续取│
│ │得相应资质，则存在公司与相应经销商无法持续合作的风险，会对公司产品│
│ │的销售渠道及经营业绩造成不利影响。（五） 行业政策变化风险，公司目 │
│ │前各主要产品均已取得兽药产品批准文号，属于治疗性兽用制剂， 没有“ │
│ │兽药添字” 批准文号，没有生产和销售上述促生长类药物饲料添加剂。 符│
│ │合相关法律法规及产业政策。若未来因国家政策、行政法规变化等因素的影│
│ │响， 公司部分产品无法继续取得生产资质，将对公司的持续经营能力造成 │
│ │一定影响。 │
│ │业绩下滑风险：公司未来的成长受宏观经济、行业政策、竞争状况、业务模│
│ │式、技术水平、产品质量、销售能力等因素综合影响，如上述因素出现不利│
│ │变化，将可能导致公司毛利率、净利润等财务指标出现波动，影响公司的盈│
│ │利能力。 同时， 新冠肺炎疫情如果在一定期间内不能有效控制或消除，可│
│ │能对公司未来经营业绩及募投项目的实施产生不利影响。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │全国一千多家兽药企业中仅有的 6 家连续保持抽检不合格批次为零的企业 │
│ │之一，国内市场销售收入规模稳居兽用化药制剂企业前十名 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费群体 │主要为生猪养殖企业，少量家禽、水产企业 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费市场 │华东、华中、华南、华北、西南、西北、东北、出口 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│项目投资 │投建泰乐菌素和泰万菌素生产线扩建项目:回盛生物2020年12月29日公告， │
│ │公司拟启动由公司全资子公司湖北回盛负责实施的“年产1000吨泰乐菌素与│
│ │年产600吨泰万菌素生产线扩建项目”，经初步测算，项目总投资33292.67 │
│ │万元。建设工期为2021年7月至2022年7月（12个月）。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司发展战略│公司基于对宏观经济形势、行业发展状况的了解和判断，结合自身优势，坚│
│ │持在猪用药品核心领域继续深耕细作， 同时不断拓展其他动物药品业务， │
│ │有选择的进入上游原料领域， 并选择合适的时机拓展兽用疫苗领域。 │
│ │第一，公司未来将继续深耕兽药市场，进一步提高核心领域市场占有率，力│
│ │争在未来三年内将猪用化药制剂的市场占有率不断提高，致力成为中国猪用│
│ │化药 │
│ │制剂市场领导者。 │
│ │第二，公司在兽用化药制剂领域将不断拓展其他业务市场，积极布局家禽药│
│ │、 │
│ │水产药、宠物药和反刍动物药板块。 │
│ │第三，公司计划有选择地进入上游产业，把握市场变化趋势，发展新型兽用│
│ │原料药领域的业务，强化公司市场竞争能力，开拓新的业务增长点。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司日常经营│公司以“致力动保科技，提升生命质量”为使命，主要从事兽用药品（包括│
│ │化药制剂、原料药、中药制剂）、饲料及添加剂的研发、生产和销售。兽药│
│ │行业通过多年发展，建立并完善了动物健康成长的保护机制，在预防、治疗│
│ │和控制各种动物疾病中发挥重要作用，为人类安全和可持续的食物供给提供│
│ │了坚实保障。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司经营计划│1、进一步加大新产品的开发力度，加强产品创新，公司将加大在研发人员 │
│ │、研发设备和信息系统方面的投入，不断提升公司自主创新能力，建设高水│
│ │平的研发创新团队，为研发中心成为国内有较大影响力的兽用药品实验室奠│
│ │定坚实基础，同时为公司产品进一步拓展市场提供有力支撑。 │
│ │2.升级公司产品生产设备，确保产品质量，公司过硬的产品质量一直以来对│
│ │于塑造公司形象起到了重要作用。公司已经连续六年在农业农村部组织的多│
│ │批次抽检中保持了零不合格的成绩，获得了业界的广泛赞誉。未来公司将进│
│ │一步严把质量关，继续提升产品质量。同时，将建设更高水平的生产基地，│
│ │应用信息化、自动化的生产设备和技术，进一步提高生产效率，提升产品质│
│ │量。 │
│ │3、夯实营销体系，大胆创新，兽药流通领域是兽药产业链中的重要环节， │
│ │公司将进一步深化探索以经销和直销相结合的经营模式，具体措施包括：进│
│ │一步升级经销商体系，打造战略经销商，开拓新兴市场；进一步加强集团客│
│ │户部的建设，强化对集团客户的服务意识，争取更高的集团客户市场占有率│
│ │。 │
│ │4、延伸产业链，丰富产品线，提升市场占有率，随着规模扩大及实力增强 │
│ │，公司将着眼于更广阔层面上的产业布局。随着城市化进程的进一步发展和│
│ │居民生活水平的不断提高，居民对于宠物的需求也进一步增加，公司将顺应│
│ │这一市场趋势，布局宠物药品市场。同时，公司计划有选择地进入上游产业│
│ │，拓展一批公司核心产品所使用的原料药以及有前景的兽用原料药业务。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司资金需求│粉/散/预混剂自动化生产基地建设项目；研发及质检中心建设项目；年产 1│
│ │60 吨泰万菌素发酵生产基地建设项目；中药提取及制剂生产线建设项目； │
│ │补充流动资金 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│可能面对风险│财务风险：（一）应收账款回收风险，2019 年度直销模式收入占主营业务 │
│ │收入比例已达 50%以上，若客户的经营和财务状况出现困难，公司可能面临│
│ │应收账款逾期回收的风险，对公司的盈利能力和现金流造成不利影响。（二│
│ │）毛利率下降风险，若未来原料药价格继续上涨，或非洲猪瘟难以得到有效│
│ │控制，生猪存栏量继续下滑，则公司面临毛利率持续下滑的风险。（三）销│
│ │售费用率下降影响公司产品销售的风险，销售费用的下降，可能对公司未来│
│ │销售渠道的建设产生一定不利影响，从而影响产品销售收入和利润。（四）│
│ │所得税优惠政策变化风险，如果公司及子公司未来不能持续符合高新技术企│
│ │业的相关标准，或国家调整高新技术企业的税收优惠政策，则无法继续享受│
│ │企业所得税优惠税率， 对公司净利润造成不利影响 │
│ │技术风险：（一）核心人员及核心技术流失的风险，如果核心人员或核心技│
│ │术流 │
│ │失，将可能导致公司产品无法与市场同类产品进行差异化竞争，从而对公司│
│ │产品 │
│ │的价格及销量造成不利影响。（二）产品研发及审批风险，若公司新药无法│
│ │成功研发并顺利通过审批程序， 则会对于公司未来发展和市场地位产生一 │
│ │定负面影响。 │
│ │内控及法律风险：（一） 产品生产和质量风险，随着新生产线的投产，设 │
│ │备在调试及生产过程中存在更多的不确定因素，如果公司在生产环节出现纰│
│ │漏，会影响公司的产品品牌形象及经营业绩。（二）实际控制人控制权不当│
│ │的风险，若实际控制人通过行使表决权或其他方式对公司经营、财务决策、│
│ │重大人事任免和利润分配等方面施加不利影响，则可能存在损害公司经营和│
│ │中小股东利益的风险。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2024-2026年）股东回报规划：公司采取现金、股票、现金与股票相结合 │
│ │或者法律、法规允许的其他方式分配利润。公司如无重大投资计划或重大现│
│ │金支出等事项发生，应当采取现金方式分配股利，以现金方式分配的利润不│
│ │少于当年实现的可分配利润的百分之二十。公司在实施上述现金分配股利的│
│ │同时，可以派发股票股利。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│股权激励 │回盛生物2021年6月28日发布限制性股票激励计划，公司拟向31名激励对象 │
│ │授予48.8万股限制性股票，授予价格为19.5元/股。本次授予的限制性股票 │
│ │自授予日起满一年后分三期解锁，解锁比例分别为40%、30%、30%。主要解 │
│ │锁条件为：以2020年净利润为基数，2021年至2023年净利润增长率分别不低│
│ │于30%、65%、100%。 │
└──────┴─────────────────────────────────┘
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|
