热点题材☆ ◇300881 盛德鑫泰 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含可转债、核电核能、创投概念、新能源车、氢能源、临界发电、一体压铸、光热发电、
减速器
风格:融资融券、送转潜力、户数减少、商誉减值、专精特新、机构吸筹、私募新进
指数:创业小盘
【2.主题投资】
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2026-06-12│含可转债 │关联度：☆☆☆☆
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盛德转债(123270)于2026-06-12上市
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2025-02-21│减速器 │关联度：☆☆☆
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控股子公司锐美有关于减速器相关产品。
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2024-07-25│一体压铸 │关联度：☆☆☆
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公司产品包括低压铸造一体机壳、 挤压机壳、转轴、底盘轻量化零件、电机壳与减速器周
边配件等。
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2023-08-22│新能源车 │关联度：☆☆☆
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公司2023年8月公告拟受让江苏锐美汽车零部件51%股权，后者主要从事新能源汽车电驱动部
分铝合金轻量化一体成型零部件产品，主要客户为比亚迪。
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2022-10-24│核电核能 │关联度：☆☆☆
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公司核电用无缝管可用于核电。
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2022-08-17│光热发电 │关联度：☆☆
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公司镍基合金产品已用于光热发电设备
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2022-07-11│创投概念 │关联度：☆☆
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公司及自然人周榕甬作为有限合伙人向深圳勤智德泰新科技创业投资企业（有限合伙）增资
，其中公司以自有资金出资 9500 万元。
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2022-06-20│氢能源 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司生产的不锈钢无缝管用于高压输送氢能管道。
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2022-06-07│超临界发电 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司属于能源设备类无缝钢管行业，生产的无缝钢管产品主要用于能源设备，包括电力行业
中的火力发电用电站锅炉制造行业，在电力行业的应用主要为电站锅炉用管，包括高压锅炉管、
超临界或超超临界高压锅炉管所需要的无缝钢管。
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2026-04-29│高盛持股 │关联度：☆
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截止2026-03-31,高盛公司有限责任公司持有83.16万股(占总股本比例为：0.76%)
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2026-04-29│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2026-03-31,高盛公司有限责任公司持有83.16万股(占总股本比例为：0.76%)
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2024-07-05│比亚迪概念 │关联度：☆☆☆
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控股子公司江苏锐美下游客户包括比亚迪、理想、广汽、吉利、奇瑞、小鹏等汽车制造企业
，汇川技术、联合电子、中车时代等电驱动企业
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2022-01-12│特钢 │关联度：☆☆
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特种设备用不锈钢、合金钢无缝钢管制造
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2022-01-05│油气管网 │关联度：☆☆
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公司拥有碳钢、合金钢无缝钢管和不锈钢无缝钢管，主要客户包括中石化、中海油等大型石
油炼化企业
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2021-10-18│不锈钢 │关联度：☆☆
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主营无缝钢管、不锈钢管、镍基合金制造及销售；自营和代理各类商品及技术的进出口业务
等
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2020-09-01│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2020-09-01在深交所创业板注册上市
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2026-04-29│私募新进 │关联度：☆☆☆☆☆
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2026-03-31私募(4家)新进十大流通股东并持有295.36万股(2.69%)
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2026-04-29│送转潜力 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31，公司每股未分配利润6.09，公司每股资本公积3.66
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2026-04-28│商誉减值 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31公司商誉计提为1.12亿，较上期减少22.67%
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2026-03-31│机构吸筹 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止 2026-03-31机构持股环比增加20.85%
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2026-03-31│户数减少 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31股东户数相对于2025-12-31变动-27.14%
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2022-09-07│专精特新 │关联度：☆☆☆☆
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公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】
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2023-07-31│德国政府通过新版《国家氢能战略》
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德国政府26日通过新版《国家氢能战略》。该战略称，到2030年德国在氢能技术的领先地位
将进一步提升，产品供应将覆盖从生产（如电解槽）到各类应用（如燃料电池技术）的氢能技术
全价值链。新版《国家氢能战略》指出，预计到2030年，德国的氢能需求量将达到130太瓦时（T
Wh），其中50%到70%需要进口，德国政府正在制订相关进口战略。我国氢能政策同样多点开花，
主要内容涉及“制-储-运-用”产业链的各个环节，发布主体逐渐向相关部委以及部分省、市、
自治区、地级市以及区县（旗）等转变。分析师认为，氢能行业处于从产品验证到商业模式形成
以及规模化发展的临界点，随着氢能在制储运用各个环节的技术能力和市场空间再获新进展，预
计后续会有氢能应用渗透率将会进一步提升。
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2023-04-20│我国天然气管道长距离输氢技术获突破
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近日，中国石油发布消息称，用现有天然气管道长距离输送氢气的技术获得了突破。这为我
国今后实现大规模、低成本的远距离氢能运输提供技术支撑。目前，汽车运输仍是我国长距离氢
气运输的主流方式，但这种方式成本较高、效率较低，也是造成终端用氢成本高的主要原因之一
，制约了产业链发展。
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2023-04-12│我国首条西氢东送管道纳入国家规划，氢气储运板块迎机遇
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我国首条“西氢东送”输氢管道示范工程被纳入《石油天然气“全国一张网”建设实施方案
》，标志着我国氢气长距离输送管道进入新发展阶段。“西氢东送”起于内蒙古乌兰察布，终点
位于北京，管道全长400多公里，是我国首条跨省区、大规模长距离的纯氢输送管道。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │盛德鑫泰新材料股份有限公司是一家从事各类无缝钢管新材料研发及应用的│
│ │国家高新技术企业、省独角兽企业、区瞪羚企业，由周文庆先生于2001年创│
│ │业公司，注册资金10000万元，创业板上市企业，于2020年9月已经成功上市│
│ │股票代码300881。公司占地11.5万平方米，建筑面积8.5万平方米，下属7个│
│ │部门，4个生产车间，资产总值5.48亿元。公司现有员工488余人，其中工程│
│ │技术人员112名，其中高中级技术职称人员62名，专职检验人员60余名。 │
│ │目前公司拥有81项专利，其中4项为本领域内核心技术发明专利。公司是省 │
│ │级重点高新技术企业，建有江苏省研究生工作站、江苏省博士后工作站、江│
│ │苏省工程技术中心，江苏省企业技术中心、常州市企业技术中心、常州大学│
│ │-盛德核电用无缝钢管工程技术研究中心、常州市博士后实践基地等研发平 │
│ │台。 │
│ │公司主要研发、生产和销售各类碳钢、合金钢、不锈钢无缝钢管。公司自成│
│ │立以来一直专注于各类高性能高附加值无缝钢管的研发和制造，产品应用包│
│ │括电站锅炉、航空航天航海、石油化工、汽车制造等，打破了国际上日本住│
│ │友、法国瓦卢瑞克等公司的垄断，为国内绿色环保节能大型电站锅炉制造企│
│ │业在创新应用和推广国际市场方面提供高性能低成本原材料配件国有化的有│
│ │利保障，其中T91、T92、TP347H、TP347HFG、超级不锈钢S30432等高性能无│
│ │缝钢管在全国小口径高压锅炉用无缝钢管领域市占率已经达到60%以上，已 │
│ │经成为国内该细分领域内的领军企业和标准制定者。 │
│ │公司全资子公司盛德钢格板公司主要生产和销售压焊钢格板及球接栏杆等产│
│ │品，主要客户也为大型电站锅炉企业。盛德钢格板在现有条件下的实际产能│
│ │约为15000吨。 │
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│产品业务 │公司主要从事各类工业用能源设备类无缝钢管的生产、研发和销售。 │
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│经营模式 │公司主要采取“以销定产，以产定采”的经营模式。公司销售部门在招投标│
│ │成功后，将产品需求反馈给公司采购部；公司采购部门将进行原料需求预估│
│ │，制定出采购计划并做出采购的安排；采购完成后，生产部根据订单紧急度│
│ │、设备产能、设备利用率等因素综合考虑进行排产，进而按计划生产；生产│
│ │完成后，分批次或一次向客户交货。 │
│ │1、采购模式 │
│ │公司采购的主要原材料为钢管管坯及铝锭，包括碳钢管坯、合金钢管坯、不│
│ │锈钢管坯及铝锭等。公司设立了专门的采购部门负责采购，原则上，公司采│
│ │取“以产定采”的方式进行采购，即与下游客户确认获得中标订单后，公司│
│ │销售部将订单向公司生产部反馈，公司生产部制定采购需求下达给公司采购│
│ │部，公司采购部将该合同所需的原材料列入采购计划。公司采购部门在确保│
│ │库存足够完成生产计划所需的前提下，根据主要原材料的市场价格波动情况│
│ │合理灵活地安排采购，以控制原材料采购价格，降低公司采购成本。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司目前主要采取“以销定产”的订单管理方式，在确保生产所需的情况下│
│ │，维持合理库存。销售部门与客户签订销售合同后，向生产部反馈，生产部│
│ │根据销售合同制定生产计划；生产部门在收到由销售部门和技术部门联合制│
│ │定的依据销售订单设计的产品技术细节后，根据产品交货期、生产周期、用│
│ │料情况等因素，制定生产计划，提交管理部门审定后，下达到生产车间组织│
│ │生产；生产部门每月按生产车间产量、综合成材率、合同交货率、生产成本│
│ │、安全生产、现场管理等相关指标对其进行统一考核，确保生产流程高效运│
│ │转。 │
│ │3、销售模式 │
│ │公司产品均采取直接销售的方式进行销售。公司与采购方签订销售合同，采│
│ │购方以买断方式购买公司产品，公司销售商品后不承担与商品所有权相关的│
│ │任何风险。公司的客户集中度较高，主要以包括哈尔滨锅炉厂、东方锅炉、│
│ │上海锅炉厂在内的大型国内电站锅炉生产商以及包括中国石化及其下属公司│
│ │在内的石油炼化企业为主。上述客户均实行了严格的合格供应商资格认定制│
│ │度，只有进入合格供应商目录后，公司才能对相应客户供货、销售。公司所│
│ │生产无缝钢管大量应用于电站锅炉、石油炼化生产系统等领域，作为相关系│
│ │统中的基础设备，对安全生产具有重要的意义，几乎所有的大型工业客户都│
│ │将其作为关键设备进行管理，对供应商实施严格的筛选程序，制定了合格供│
│ │应商资格认定制度。认定制度对无缝钢管制造企业的企业规模、信用情况、│
│ │产品质量、生产能力、售后服务等诸多领域进行广泛且严格的考核，只有通│
│ │过考核且长期符合认定条件的生产企业才能获得合格供应商资格。 │
│ │对前五大客户，公司通过招投标的形式获得订单进行销售；对于其他客户，│
│ │公司通过订单询价模式销售。 │
│ │4、委外加工模式 │
│ │为了克服产能瓶颈并兼顾成本效益原则，公司在自身产能无法满足订单需求│
│ │的情况下将部分相对简单、标准化的中间工序进行委外加工，主要包括部分│
│ │碳素钢管的穿孔和部分标准化的冷轧以及镀锌等工序。生产部门会根据生产│
│ │计划以及现有产能情况，并与质保部一同综合考虑供应商的加工质量和交货│
│ │期等因素，在有长期良好合作关系的供应商中选择具体的委外加工方安排委│
│ │外加工。当出现委外加工需求时，生产部门根据需要委外的具体工序以及供│
│ │应商自身的生产能力，按照公允价格发出采购订单。公司会严格按照相关质│
│ │量控制标准定期现场检查委外加工方的生产，确保委外加工工序质量能达到│
│ │相关要求。 │
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│行业地位 │电站锅炉用小口径无缝钢管中处于领先地位 │
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│核心竞争力 │1、技术优势 │
│ │公司拥有一支行业经验丰富、专业且高效的技术研发团队，专门从事无缝钢│
│ │管的技术、工艺等研发工作。公司的研发团队能够根据客户需求与市场趋势│
│ │结合，不断进行产品创新，强化和完善公司的产品结构。2022年度，公司向│
│ │江苏省科学技术厅申报并入选了“江苏省2022年创新创业人才计划”项目并│
│ │通过了省级最终评审；先后被常州市人力资源和社会保障局、江苏省工业和│
│ │信息化厅、江苏省产业技术研究院、江苏省人资源和社会保障局“江苏省省│
│ │级企业技术中心”、“JITRJ-盛德鑫泰联合创新中心”、“省博士后创新实│
│ │践基地”，并录入进站博士后两名。公司将充分利用上述创新实践基地平台│
│ │，深化产学研合作，强化研发团队和研发能力的建设，促进科研成果转化，│
│ │落实公司的科技创新驱动战略，进一步增强公司核心竞争力。 │
│ │2、产品优势 │
│ │公司近几年，相继开发了ASMESA-213T系列小口径合金无缝钢管、全系列优 │
│ │化型内螺纹无缝钢管、T91合金钢管、T92合金钢管、超超临界锅炉机组用TP│
│ │347H、TP347HFG高性能不锈钢无缝钢管等新产品，经国家钢铁产品质量监督│
│ │检验中心和东方锅炉材料研究所、哈尔滨锅炉厂材料研究所的检测评定，技│
│ │术性能指标已经达到国外同类产品的水平。自2018年起，公司开始研发S304│
│ │32高等级不锈钢小口径无缝钢管，顺利通过了国家钢铁产品质量监督检验中│
│ │心的型式试验评定，并在东方锅炉材料研究所、哈尔滨锅炉厂材料研究所通│
│ │过了包含10000小时以上的高温蠕变持久试验在内的综合性能评定，产品质 │
│ │量稳定可靠，达到国际领先水平，完全可替代进口。2020年下半年，公司研│
│ │发的不锈钢产品TP310HCbN小口径管已经通过了国家钢铁产品质量监督检验 │
│ │中心的型式试验评定。2021年5月，公司分别送样东方锅炉材料研究所和哈 │
│ │尔滨锅炉厂材料研究所进行综合性能的评定试验（含10000小时以上的高温 │
│ │蠕变测试），2022年下半年完成了TP310HCbN小口径管研发工作并替代了进 │
│ │口，作为最高等级的国产不锈钢材料已签订首批200多吨的订货合同。报告 │
│ │期内，公司超级不锈钢接单量及交付量创新高，不锈钢总交付量约为28000 │
│ │余吨。 │
│ │公司与合作单位共同开发的锰氮系奥氏体合金材料目前处于小批量生产阶段│
│ │，该材料具备高强度、冲击韧性好、耐低温、生物兼容性好等特点，耐腐蚀│
│ │性优于钛合金，可用于舰船多部位；且成本优势较明显，可实现进口替代。│
│ │该产品在具体应用场景方面已与用户达成一致意见，有望批量投入市场，为│
│ │公司后续产品结构的调整和转型提供新的发展方向，是公司产品结构的有力│
│ │补充。 │
│ │汽车零部件行业： │
│ │江苏锐美是全国唯一的既生产新能源电动机壳又生产轴的企业，拥有高于同│
│ │行业合格率75%达95%以上的铸造生产线。一方面它可以保证车厂不断更新的│
│ │技术需要（量身定制），同时也使公司生产成本低于同行。公司布局了三个│
│ │公司二个事业部分别进行新能源汽车轻量化和电趋动的生产和研发，外延生│
│ │产能力的扩展为下一步公司随着新能源汽车的推进而发展创造了条件。公司│
│ │客户资源较为丰富。目前公司在汽车领域主要客户有比亚迪、长安汽车、奇│
│ │瑞汽车、吉利汽车、北汽集团、广汽集团、中国一汽、上汽集团、东风汽车│
│ │、大洋电机、汇川技术、方正电机、中国中车等整车厂一级二级供应商的合│
│ │格供方。 │
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│经营指标 │全年实现营业收入31.49亿元，同比增长18.27%，继2024年之后再次刷新历 │
│ │史，展现出强劲的市场拓展能力和业务增长韧性。在利润端，2025年母公司│
│ │实现净利润2.89亿元，同比增长38.64%。受合并范围内子公司经营贡献、商│
│ │誉减值等因素综合影响，公司合并范围内实现归属于母公司股东的净利润2.│
│ │48亿元，同比增长9.85%。 │
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│竞争对手 │（1）国内竞争对手 │
│ │浙江久立特材科技股份有限公司、江苏常宝钢管股份有限公司、江苏武进不│
│ │锈股份有限公司、宝钢钢铁股份有限公司精密钢管厂 │
│ │（2）国外竞争对手 │
│ │瓦卢瑞克曼内斯曼钢管公司（Vallourec&MannesmannTubes）、新日铁住金 │
│ │公司（NIPPONSTEEL&SUMITOMOMETAL） │
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│品牌/专利/经│专利：公司研发能力卓著，经过10余年的发展及技术积累，拥有58项发明专│
│营权 │利（含子公司），224项实用新型专利（含子公司）。 │
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│核心风险 │1）公司融资渠道单一 │
│ │2）产品应用领域集中 │
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│投资逻辑 │公司自2009年开始连续被评为高新技术企业，并于2008年获得了国家级特种│
│ │设备（压力管道元件）的制造许可，公司的商标于2015年被江苏省工商行政│
│ │管理局认定为“江苏省著名商标”。公司研发能力卓著，经过10余年的发展│
│ │及技术积累，拥有58项发明专利（含子公司），224项实用新型专利（含子 │
│ │公司）；此外，公司拥有江苏省科技厅认定的“江苏省高性能耐热合金无缝│
│ │管工程技术研究中心”，与常州大学联合建立了“常州大学-盛德核电用无 │
│ │缝管工程技术研究中心”，及江苏省教育厅、江苏省科学技术厅联合认定的│
│ │“江苏省研究生工作站”。2021年，公司向常州市科学技术局申报并入选了│
│ │“龙城英才计划”-第二批领军型创新人才引进培育项目、“2021年常州市 │
│ │第八批科技计划（科技成果转化培育）项目”、“龙城英才计划”双创优选│
│ │项目，并成功入选2022年江苏省双创人才（企业创新类）；公司产品被评为│
│ │“江苏省专精特新产品”；2022年获得国家工业和信息化部认定的“专精特│
│ │新小巨人企业”、“国家级博士后科研工作站”；先后被常州市人力资源和│
│ │社会保障局、江苏省工业和信息化厅、江苏省产业技术研究院、江苏省人力│
│ │资源和社会保障局、江苏省民营科技企业协会认定了“常州市博士后创新实│
│ │践基地”、“江苏省省级企业技术中心”、“JITRI-盛德鑫泰联合创新中心│
│ │”、“省博士后创新实践基地”、“江苏省民营科技企业”。 │
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│消费群体 │电站锅炉设备领域与石油炼化领域 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│主营业务 │各类工业用能源设备类无缝钢管的生产、研发和销售 │
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│主要产品 │无缝钢管、钢格板、汽车配件 │
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│股权收购 │盛德鑫泰2023年8月16日公告，公司拟以现金28050万元收购江苏锐美汽车零│
│ │部件有限公司51%的股权。交易完成后，公司将直接持有江苏锐美51%的股权│
│ │。江苏锐美主要从事新能源汽车电驱动部分铝合金轻量化一体成型水冷机壳│
│ │、转轴、隔磁环、端子等精密零部件产品、底盘零部件轻量化的研发、制造│
│ │及销售。公司计划通过本次收购标的公司股权，发展新能源汽车零部件制造│
│ │相关业务，布局汽车零部件制造行业。承诺方承诺标的公司2023年、2024年│
│ │、2025年的扣非归母净利润金额分别不低于4727万元、5782万元、6855万元│
│ │。 │
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│行业竞争格局│1、行业竞争格局 │
│ │（1）电站锅炉无缝钢管低端市场竞争激烈，中高端市场竞争格局较为有序 │
│ │电站锅炉无缝钢管的低端市场进入门槛不高，中小钢管生产企业较多，其中│
│ │还存在很大一部分的贴牌生产商，市场竞争程度最为激烈，利润水平较低，│
│ │而中高端无缝钢管则呈现较为有序的竞争格局。 │
│ │超临界级以上高压锅炉用无缝钢管由于产品使用环境较为严格，且多为T91 │
│ │合金钢、T92合金钢、不锈钢等钢种，质量要求较为严格，技术含量较高， │
│ │竞争格局较为有序。且中高端锅炉用管的终端客户普遍设定合格供应商资格│
│ │，进入门槛较高，竞争程度低于低端市场。公司在中高端市场经营时间较长│
│ │，技术与装备水平较高，具备一定的品牌优势，同时与很多大型工业客户建│
│ │立了稳定的合作关系，因此在该类市场具有一定的竞争优势。 │
│ │（2）石油炼化、船用、等行业市场 │
│ │石油炼化行业对无缝钢管的需求呈现对产品安全性要求高、准入门槛高等特│
│ │点。近年来石油炼化行业中，炼油与化工生产设备新增及检维修需求量增多│
│ │，对石油炼化专用无缝钢管等的需求增长较快，这对于已经入选了主要石油│
│ │石化企业合格供应商的企业来说，市场机会以及盈利空间都较大。船用行业│
│ │公司维持多年供货途径，保持与商用船制造企业合作，间接供应舰船新建及│
│ │改造。供货量保持稳定状态。 │
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│行业发展趋势│（1）加强产品开发，巩固优势地位 │
│ │报告期内，公司充分利用研发中心的研究开发平台开展工程化研究开发服务│
│ │，瞄准国内外无缝钢管技术发展前沿，在产品研发、生产工艺等方面拥有了│
│ │多项自主知识产权，主要产品均获得各客户的质量评定。公司已建立了基本│
│ │的工业化生产工艺技术与流程，形成了企业自有的新方法和新工艺。未来，│
│ │公司将以市场需求为导向，以现有产品为基础，不断加大新产品的研发力度│
│ │，提升满足客户定制需求的能力，重点开发各应用领域高技术含量和高附加│
│ │值的无缝钢管、新能源汽车零部件等产品。公司将加大产品研发和创新投入│
│ │，加快新产品工艺技术攻关，加强基础技术研究，同时引进高层次技术人才│
│ │，通过多渠道共同发力加强新产品研发力度，不断提升产品竞争力、引领公│
│ │司高质量发展。 │
│ │（2）优化内控管理体制，提升公司治理水平 │
│ │报告期内，公司持续在经营管理工作中加强内部控制的梳理和完善，以达成│
│ │合规和管理提升的目的，稳步贯彻落实管理提升意识，增强公司的风险管控│
│ │能力，促进公司经营管理水平的进一步提高。未来，公司将立足新发展阶段│
│ │、贯彻新发展理念、构建新发展格局，持续激活组织活力，提升管理效率；│
│ │严格依照《公司法》《证券法》等法律法规规定，进一步完善内控制度建设│
│ │，加强内控管理制度落实，促进和提高公司的经营管理水平和管理效率，增│
│ │强企业的风险防范能力，提高企业核心竞争力，持续提升内控管理水平。 │
│ │（3）加速拓展营销网络，持续完善销售体系 │
│ │未来，公司将深挖无缝钢管业务板块市场优势，围绕客户需求确定产品研发│
│ │方向、做好内部各业务链条提升规划。同时，公司将加强项目跟踪和管理水│
│ │平，及时了解客户的需求，积极完善客户与公司内部的沟通桥梁，通过响应│
│ │、评估、整改等手段来满足客户需求和控制项目风险。公司将进一步加强市│
│ │场渠道的建设，加强销售服务一体化建设，优化内部管理流程，明确销售、│
│ │成套、生产、工程、研发、财务部门职责，根据各自职责要求及流程有序开│
│ │展工作，保障公司项目有序推进。公司将制定差异化的销售策略和考核政策│
│ │，以客户为中心，拓宽原有业务思路，以期进一步扩大在现有无缝钢管、新│
│ │能源汽车零部件业务市场的客户群体，实现市场份额的提升。 │
│ │（4）增强人才储备，构建强有力的人才队伍 │
│ │未来，公司将根据未来发展战略规划、产品布局和业务经营需要，从引进高│
│ │端人才、调整内部组织架构、建设后备干部队伍、完善绩效考核等方面着手│
│ │，增强人才储备、构建强有力的人才队伍，为可持续发展提供强有力的人才│
│ │队伍支撑。 │
│ │公司将进一步优化人才招聘薪酬管理、考核评价和激励制度等，营造良性竞│
│ │争的氛围，激发员工工作积极性，不断提升生产、销售、技术研发和运营管│
│ │理水平。 │
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│公司发展战略│1、整体发展战略 │
│ │公司将顺应我国相关产业政策与发展规划的产业结构战略调整趋势，深耕于│
│ │能源设备类无缝钢管领域，以电站锅炉用管和石油炼化用管为核心业务，把│
│ │握分析钢铁产业的发展规律，依托公司现有的优质客户基础，根据产业和客│
│ │户的需要，不断完善升级现有产品，巩固公司业界地位，提升公司核心竞争│
│ │力。 │
│ │在工业用能源设备类无缝钢管业务领域，公司将进一步提升公司产品档次，│
│ │提高公司市场竞争力。公司将顺应下游火电行业发展机遇，扩大生产，争取│
│ │更大效益，同时加大新产品开发和营销力度，在客户认证、钢种方面实现质│
│ │的提升，重点拓展和获取能源、石化、航空、汽车等领域订单。进一步提高│
│ │生产管理水平、降低生产成本，巩固小口径高压锅炉无缝钢管的国内一流企│
│ │业地位。 │
│ │在新能源汽车零部件业务领域，公司将紧紧抓住国内新能源汽车快速发展的│
│ │战略机遇期，巩固核心客户，发展战略客户，在新能源汽车轻量化的行业发│
│ │展趋势中，不断夯实先发优势，加大研发投入，实现公司第二主业的突破式│
│ │发展。 │
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│公司日常经营│2025年，公司坚持"双轮驱动、两翼齐飞"的总体发展战略，在火电小口径高│
│ │压锅炉用无缝钢管领域持续深耕细作，在新能源汽车零部件领域加速布局突│
│ │破，全年实现营业收入31.49亿元，同比增长18.27%，继2024年之后再次刷 │
│ │新历史，展现出强劲的市场拓展能力和业务增长韧性。在利润端，2025年母│
│ │公司实现净利润2.89亿元，同比增长38.64%。受合并范围内子公司经营贡献│
│ │、商誉减值等因素综合影响，公司合并范围内实现归属于母公司股东的净利│
│ │润2.48亿元，同比增长9.85%。 │
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│公司经营计划│在无缝钢管业务上，持续优化产品结构，逐步压缩普通通用管材产能，重点│
│ │发展高附加值产品，加强高端资质认证，提升产品技术壁垒与议价能力；同│
│ │时深化精益生产管理，提高成材率与原料利用率，合理控制生产节奏与库存│
│ │水平，积极开拓能源、石化、工程机械等优质终端客户，稳步拓展海外市场│
│ │，优化区域与客户布局。在新能源汽车零部件业务上，紧跟整车行业技术发│
│ │展趋势，聚焦零部件核心领域，加强与主流车企及一级供应商的同步研发与│
│ │深度合作，提升产品配套层级与订单稳定性；加快柔性化、智能化产线建设│
│ │，提升生产效率与产品一致性，严格把控质量管控与交付能力。整体经营中│
│ │，公司将持续完善供应链管理体系，通过长协采购、集中采购等方式平抑原│
│ │材料价格波动，强化成本管控与费用精细化管理；不断优化客户结构，降低│
│ │单一客户与单一行业依赖，平衡传统行业与新能源业务营收比重；同时加大│
│ │研发投入与技术创新，推进两大业务在材料、工艺、加工能力上的协同互补│
│ │，积极拓展新兴应用场景，提升综合抗风险能力与持续盈利能力，实现稳健│
│ │经营与高质量发展。 │
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│可能面对风险│1、销售客户集中的风险 │
│ │公司主营业务为工业用能源设备类无缝钢管和新能源汽车零部件研发、生产│
│ │和销售，客户群体主要为大型电站锅炉制造商、新能源汽车整机厂及配套供│
│ │应商。其中，以哈尔滨锅炉厂、东方锅炉、上海锅炉厂为主的三大锅炉厂占│
│ │据全国电站锅炉75%以上的产量，比亚迪在全国新能源乘用车市场的占有率 │
│ │达到30%以上，使得公司来自于主要客户的销售额占营业收入的比例较高，2│
│ │023年、2024年、2025年对前五大客户的销售占比分别为85.88%、81.38%和8│
│ │0.65%，客户集中度相对较高。如果主要客户因其自身经营状况波动、市场 │
│ │需求变化或选择其他供应商等原因减少对公司产品的采购，可能导致公司收│
│ │入下滑，从而对公司的盈利水平产生不利影响。 │
│ │2、原材料价格波动的风险 │
│ │公司产品的主要原材料为用于生产不锈钢、合金钢无缝钢管产品的不锈钢、│
│ │合金钢钢管管坯、用于生产新能源汽车零部件产品的铝锭，以及钢格板产品│
│ │的带钢、扁钢、线材等原材料，相关原材料采购价格与全国钢铁、铝价格指│
│ │数呈正相关，易受市场供需、政策调控、经济发展及国际环境等多方面的因│
│ │素影响，未来主要原材料存在价格上涨的风险，主要原材料价格波动对公司│
│ │产品价格、生产成本、毛利率及经营业绩等具有一定影响。公司所在行业为│
│ │充分竞争行业，产品价格受供求关系影响，若未来原材料价格上涨，而公司│
│ │不能合理安排采购计划、控制原材料采购成本、及时调整产品价格，则将导│
│ │致公司相关产品的毛利率下滑，进而对公司经营业绩造成不利影响。 │
│ │3、下游需求波动的风险 │
│ │4、行业竞争的风险 │
│ │我国是无缝钢管生产消费大国，目前国内无缝钢管市场正处于转型升级关键│
│ │时期，面临低端产能过剩、同质化发展严重、高端产品依赖进口的问题。无│
│ │缝钢管的低端市场进入门槛不高，中小钢管生产企业较多，市场竞争程度较│
│ │为激烈；电站锅炉、石油炼化等复杂环境的中高端市场主要为技术含量较高│
│ │的高端钢种，设置较高的进入壁垒，竞争程度相对较低。新能源汽车零部件│
│ │供应商层级和数量较多，随着新能源汽车产销规模持续增长但整车价格竞争│
│ │加剧、原材料价格持续波动，加重了汽车零部件企业经营压力，促进企业提│
│ │高综合竞争力。如果公司不能保持持续的技术创新、稳定的产品质量和优质│
│ │的客户服务以维持细分领域领先地位，或业务发展速度跟不上行业发展的步│
│ │伐，在产能扩张、研发投入方面无法有效匹配客户需求，或不能开拓新的产│
│ │品及下游市场应用领域，公司在行业内的竞争优势可能逐渐削弱，订单获取│
│ │能力下降，市场份额可能下降，公司将面临行业竞争的风险。 │
│ │5、存货发生跌价的风险 │
│ │2023年度、2024年度和2025年度，公司存货账面价值分别为47,172.02万元 │
│ │、55,129.14万元和61,496.36万元，占资产总额的比例分别为16.65%、17.7│
│ │5%和18.08%。公司存货规模整体较大，一方面占用公司较多的流动资金，另│
│ │一方面存货计提跌价准备对公司经营业绩造成一定影响。随着公司生产规模│
│ │的扩大，公司的存货规模将进一步增长。若下游行业的供求状况或部分客户│
│ │需求、价格出现重大不利变动，导致产品价格持续下跌或存货周转速度放缓│
│ │，均可能导致存货的可变现净值降低，公司将面临存货跌价的风险，可能对│
│ │公司盈利能力产生不利影响。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2025年-2027年）股东回报规划：未来三年，公司采取现金、股票或者现 │
│ │金与股票相结合或法律法规规定的其他方式分配股利。具备现金分红条件的│
│ │，公司优先采取现金分红的股利分配政策。公司采用股票股利进行利润分配│
│ │的，应当考虑公司成长性、每股净资产的摊薄等真实合理因素。 │
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│重大合同 │盛德鑫泰2021年10月20日公告，公司与哈尔滨锅炉厂签订《工业品买卖合同│
│ │》，公司向哈尔滨锅炉厂销售超级不锈钢管和合金钢管，合同金额11,581.3│
│ │1万元（含税），占公司2020年度经审计营业收入的13.14%。合同的顺利履 │
│ │行预计将对公司未来的经营业绩产生积极影响。 │
│ │与东方锅炉签订1.32亿元日常经营合同：盛德鑫泰2024年12月4日公告，近 │
│ │日，公司（卖方）与东方电气集团东方锅炉股份有限公司（买方）签订《金│
│ │属材料采购合同》，根据合同约定，东方锅炉向公司采购合金钢管共计1323│
│ │9.31万元（含税）。合同的履行将对公司未来财务状况及经营成果产生积极│
│ │影响。 │
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│项目中标 │中标1.75亿元东方电气不锈管采购项目：盛德鑫泰2025年1月7日公告，公司│
│ │于近期收到招标单位中国东方电气集团有限公司（简称“东方电气”）发来│
│ │的《中标通知书》，确认公司为东方电气“2025年一年期国产SUPER304H不 │
│ │锈管集中采购”招标项目的中标单位。本次中标金额约为17515万元，占公 │
│ │司2023年度经审计营业收入的8.84%。若公司能够签订正式项目合同并顺利 │
│ │实施该项目，将对公司未来的经营业绩产生积极影响。 │
│ │中标约2.17亿元项目：盛德鑫泰2025年7月4日公告，公司于近日收到上海锅│
│ │炉厂有限公司发来的《中标通知书》，公司最终中标“宝山、阳西、南阳等│
│ │火电项目”的需用钢管，中标金额约2.17亿元（含税），占公司2024年度经│
│ │审计营业收入的8.15%。 │
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