热点题材☆ ◇300890 翔丰华 更新日期：2026-07-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含可转债、锂电池、石墨烯、特斯拉、新能源车、口罩防护、储能、固态电池、钠电池
风格:融资融券、定增预案、近期新低、高融资盘、微盘精选、微小盘股
指数:无
【2.主题投资】
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2025-02-17│新能源车 │关联度：☆☆☆
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公司主要从事锂电池负极材料的研发与生产，产品广泛应用于新能源汽车动力电池。
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2023-10-26│含可转债 │关联度：☆☆☆☆
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翔丰转债(123225)于2023-10-26上市
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2023-01-11│固态电池 │关联度：☆☆
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公司已与清陶能源签署战略合作协议，双方约定将在固态/半固态电池高比容负极材料关键
技术研发、供应等方面达成全面战略合作。
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2022-03-14│钠电池 │关联度：☆☆
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针对钠离子电池，公司开发了高性能硬碳负极材料，目前正在相关客户测试中。
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2022-01-07│储能 │关联度：☆☆☆
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公司产品应用于包括动力3C消费电子和工业储能等锂电池领域
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2021-11-11│锂电池概念 │关联度：☆☆☆☆
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公司目前拥有负极产能3万吨，21年底4-5万吨。募投3万吨（1万吨天然石墨，2万吨人造石
墨），四川基地规划人造一体化6万吨，客户包括LG（天然）、比亚迪（人造+天然）、国轩，新
客户三星（天然）。
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2021-01-04│特斯拉概念 │关联度：☆☆
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公司供应的天然石墨产品被LG化学应用于特斯拉上海工厂项目，成为特斯拉上海工厂的间接
供应商。
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2020-09-17│口罩防护 │关联度：☆☆☆
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公司参股子公司深圳石墨烯创新中心经营范围包括医用口罩、防护衣、消毒液、测温仪、酒
精的销售
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2020-09-17│石墨烯 │关联度：☆☆
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公司主要从事锂电池负极材料的研发、生产和销售，主要产品可分为天然石墨和人造石墨两
大类
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2026-06-29│客户依赖 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31，第一大客户：国轩高科占营业收入比例为64.35%
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2026-04-22│定向增发 │关联度：☆☆☆
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公司2026-04-22公告：定向增发预案股东大会通过,预计募集资金6.000亿元。
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2025-09-17│硅能源 │关联度：☆☆☆
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公司在硅基负极技术上持续研究，致力于提升能量密度及循环寿命。
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2022-07-01│碳基材料 │关联度：☆
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公司已涉及硅碳负极、B型-二氧化钛、石墨烯等新型碳材料领域，并具备了产业化基本条件
。
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2022-06-09│比亚迪概念 │关联度：☆☆☆
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公司专业从事锂离子电池负极材料的研发、生产和销售的高新技术企业，是国内先进的锂电
负极材料专业供应商，公司是比亚迪的合格供应商。
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2021-10-18│石墨电极 │关联度：☆☆☆
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公司有人造石墨
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2020-09-17│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2020-09-17在深交所创业板注册上市
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2020-09-17│宁德时代概念│关联度：☆☆
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公司发行人对宁德时代供货SG345产品，产品均价与凯金能源供货宁德时代产品相差不大。
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2026-07-21│微盘精选 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司为微盘精选股。
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2026-07-21│近期新低 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司于2026-07-21创新低：21.95元
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2026-07-21│微小盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-07-21公司AB股总市值为：28.65亿元
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2026-07-20│高融资盘 │关联度：☆☆☆
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截止2026-07-20,公司融资余额占流通市值比例为：14.42%
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2026-04-22│定增预案 │关联度：☆☆☆☆
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公司2026-04-22公告定增方案被股东大会通过
【3.事件驱动】
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2024-09-12│行业企业纷纷携带自家固态电池产品亮相，全固态电池有望于2027年实现量产
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在“2024世界动力电池大会”中，电池安全与固态电池当属最热点，其中电池安全属于再强
调也不为过的行业焦点，而固态电池则是各家企业争先抢滩的热点，是有望颠覆未来的“下一代
电池”技术。行业企业纷纷携带自家固态电池产品亮相，被视为固态电池商业化提速的序曲。东
方证券认为，全固态电池有望于2027年实现量产，并于2030年起开启降本通道起点。预计全固态
电池早期有望率先应用于消费电子、航空航天和高端电动车市场，到2030年在动力电池和消费电
池中的渗透率分别达到2%和10%，对应85.8GWh出货量，届时硫化物将为全固态电池主要技术路线
，从0到1有望孕育跨越式发展机遇。
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2024-06-20│2024年或为半固态/固态电池装车元年
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中金公司研报认为，半固态/固态电池有望成为贯穿全年的主线、预期边际变化较大，2024
年为半固态/固态电池装车元年，蔚来、上汽、广汽已发布固态电池方案并部分实现装车，其余
车企有望持续跟进；而海外电池厂商LGES、三星SDI等亦加速推进固态电池布局，计划2027—202
8年量产全固态电池。此外，低空经济的兴起使得固态电池商业逻辑进一步强化，中期新能源车+
eVTOL需求共振、打开固态远期市场空间。
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2024-04-09│固态电池进入降本提速通道，行业成长天花板或将打开
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智己汽车正式推出业内首个准900V超快充固态电池——第一代光年固态电池，并首搭智己全
新轿车智己L6。该固态电池可实现高温不可燃、减少穿刺短路的同时，峰值充电功率达400kW，
充电12分钟续航增加400km。此外，2024年广汽科技日将于4月12日举行，本届广汽科技日将以“
科技视界”为主题，发布和展示一系列科技成果，其中尤为引人注目的是将带来更高效、更安全
的全固态电池技术。东兴证券研报指出，固态电池技术有望迎来产业化初期量变到质变的发展里
程碑，技术先发优势明显且应用端领先落地的企业有望获得估值上的提升，高镍正极、硅基负极
等细分电池材料领域的同步迭代升级亦有望催生新的机遇。固态电池技术或将进入降本提速通道
，广泛应用于现阶段电动化难以渗透的应用领域，拓展应用边界，打开行业成长天花板。
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2023-10-25│丰田固态电池充电速度达特斯拉的1.5倍
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据行业媒体报道，丰田当前研发的固态电池的充电速度将会是特斯拉充电速度的1.5倍，充
电10分钟可行驶1200公里，已经接近了燃油车加油所需要的时间。丰田表示，已经在电池材料技
术上取得了突破，能在2027年或2028年之前大规模生产固态电池。固态电池和液态锂电池最大的
不同在于，固态电池中固态电解质替代了原本的液态电解质和隔膜。券商表示，固态电池在安全
性、重量、尺寸、能量密度、应用和热稳定性等方面均远优于锂离子电池，国内外企业纷纷加快
相关布局，固态电池有望成为下一代动力电池的核心技术路线。根据观研天下测算，中国固态电
池规模有望在2025年达到29亿元，2030年突破200亿元，预计2022-2030年复合增长率高达55.01%
。
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2023-10-23│石墨物项被列入出口管制清单，我国总保有量长期位居世界前列
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中国商务部会同海关总署发布关于优化调整石墨物项临时出口管制措施的公告，将此前实施
临时管制的球化石墨等3种高敏感石墨物项正式纳入两用物项出口管制清单。石墨是现代工业发
展不可或缺的重要战略资源，不仅应用于耐火材料、电极电刷、铅笔、铸造、密封、润滑等传统
工业领域，更是高端装备制造、新能源、新材料等战略性新兴产业及核电领域的关键资源，被誉
为“21世纪支撑高新技术发展的战略资源”。我国是少数几个石墨资源种类齐全的国家之一，总
保有量长期位居世界前列，其中晶质石墨资源量约2.6亿吨。券商认为，在“双碳”目标下，人
造石墨高能耗等问题凸显，我国负极材料市场将迎来新的发展周期。天然石墨由于具备无需石墨
化、产业链供应链安全稳定等优点，在各种应用领域的渗透率有望逐步提升。
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2023-10-12│9月份我国新能源汽车产销量再创新高
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中国汽车工业协会发布的数据显示，9月份，我国新能源汽车产销量再创新高。数据显示，9
月份，新能源汽车产销分别完成87.9万辆和90.4万辆，同比分别增长16.1%和27.7%，市场占有率
达到31.6%。而1至9月份，新能源汽车产销分别完成631.3万辆和627.8万辆，同比分别增长33.7%
和37.5%，市场占有率达到29.8%。
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2023-08-16│《电动自行车用锂离子蓄电池安全技术规范》强制性国标计划今年年底发布
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工信部电子标准院安全技术研究中心储能电源部部长指出，改装车辆、电池质量问题、改装
电池、使用不匹配的充电器充电是导致电动自行车发生火灾爆炸的四大原因。据其透露，《电动
自行车用锂离子蓄电池安全技术规范》强制性国家标准计划于2023年底发布，这意味着对电动自
行车锂电池的监管将进一步趋严。
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2023-06-05│行业巨头率先推动固态电池技术大规模量产落地
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近日，上汽集团和清陶能源签署增资扩股协议和战略合作框架协议，将进一步深化双方长期
、共赢的战略合作伙伴关系，率先推动2025年实现固态电池技术“10万辆级”大规模量产落地。
固态电池在兼顾安全性的基础上，可实现能量密度的突破，液态电池可达250Wh/kg+，半固态可
达350Wh/kg+，全固态可突破500Wh/kg，从而提升续航水平，有望解决电动车里程、安全两大核
心痛点。券商预计2030年全球固态电池市场空间将超3000亿元。产业链环节来看，主要变化在于
电解质、负极，关注材料端及工艺端变化带来的相应的增量需求。
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2023-02-16│固态电池领军企业新品将正式下线，行业商业化转折点渐近
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总投资100亿元的15GWh清陶能源动力固态电池储能产业基地正式签约落地成都市郫都区，首
条生产线设计产能1GWh，目前正在调试，预计近期首批半固态电池将在郫都工厂正式下线。机构
人士分析指出，2022-2023年会有一批领先的半固态电池企业逐渐发布车规级电池，2022年蔚来
发布ET7、东风发布E70、岚图发布追风等搭载半固态电池的车型，预计半固态电池的商业化转折
点会在2024-2025年，2030年全固态电池实现商业化应用。
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2023-02-09│固态电池又有新进展，材料体系创新有望加速
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目前，全固态电池还有离子电导率低导致性能变差、成本高昂等缺点有待解决，而半固态电
池由于高安全性、长寿命与良好的经济性，成为液态电池向全固态电池过渡的路线。业内多家厂
商都采取了半固态电池方案。车企中，2022年蔚来发布ET7、东风发布E70、岚图发布追风等搭载
半固态电池的车型，上汽智己、广汽埃安、高合等也都在积极与固态电池生产商合作，共同推进
半固态电池的上车进程；主流电池厂中，宁德时代、中创新航、蜂巢能源、国轩高科、孚能科技
、清陶能源等均有相关产品，且多公司预计其产品将在2023年批量交付。券商表示，半固态有望
推动新型添加剂、复合涂层隔膜、凝胶态电解质、高性能正负极等关键材料体系的创新。
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2022-12-27│钠电池产业化进程加速，应用场景可能会逐渐扩大
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近日，多家企业密集发布钠离子电池量产的最新进展。12月22日，蜂巢能源透露，第一代钠
离子电池原型样件已经完成开发，能量密度达到110Wh/kg;第二代钠离子电池产品正在开发中，
预计2023年一季度完成设计定型，能量密度为135Wh/kg;2023年第四季度计划完成160Wh/kg的钠
离子电池开发，预计循环寿命超过2000次。分析人士表示，钠电池产业化进展清晰，与锂电池产
业互补，随着入局企业增多，应用场景不断扩充，钠电池正进一步加速其产业化进程。
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2022-11-08│国家石墨烯创新中心获批
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11月7日，工信部网站公告称，近日，工业和信息化部批复组建国家石墨烯创新中心、国家
虚拟现实创新中心、国家超高清视频创新中心等3家国家制造业创新中心。其中，国家石墨烯创
新中心面向石墨烯产业发展的薄弱环节，围绕石墨烯材料规模化制备、石墨烯材料产业化应用和
石墨烯行业质量提升等研发方向，开展关键共性技术攻关，支撑打造贯穿石墨烯领域创新链、产
业链、资金链、人才链和价值链的创新体系，助推我国石墨烯产业创新发展。
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2022-06-13│比亚迪市值首次突破万亿，将会为特斯拉提供电池产品
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周五，比亚迪总市值首次突破万亿，股价再创历史新高。日前，比亚迪集团执行副总裁廉玉
波在采访时表示，比亚迪将会为特斯拉提供电池产品。5月比亚迪新能源汽车销量为11.5万辆，
环比8%，同比348%，再创新高，预计2022年电池产量为80GWh，同比翻番以上增长。
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2022-06-08│两部门加快推动新型储能参与电力市场和调度运用
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6月7日，国家发改委、国家能源局发布关于进一步推动新型储能参与电力市场和调度运用的
通知，其中提出，加快推动独立储能参与电力市场配合电网调峰。
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2022-03-07│特斯拉、宁德时代纷纷加码硅碳负极
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硅碳负极具有能量密度高，放电平台合适等优点，是较具潜力的下一代负极材料之一。过去
几年受制于产品售价较高及配套产业链不成熟等原因，硅碳负极产业化进展不及预期。但2021年
以来，特斯拉，宁德时代等企业相继开始量产使用硅碳负极的动力电池产品，部分负极企业也开
始投资建设硅碳负极产线。
负极作为锂离子电池的重要组成部分，使用高容量的负极材料可以有效提升全电池能量密度。经
过数十年发展，目前最常用的石墨材料实际比容量已经可以达到360-365mAh/g，十分接近理论比
容量（372mAh/g），继续改善石墨负极性能对锂离子电池性能提升十分有限。硅基负极具有能量
密度高，原料分布广泛，放电平台合适等优点，被认为是较具前途的下一代锂离子电池负极材料
。
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2021-12-03│负极石墨化产能供应严重不足 电池企业支付预付款“抢货”
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近期锂电负极材料市场整体供应持续紧张，一方面负极石墨化产能供应严重不足，另一方面
下游主流动力电池企业需求旺盛，市场整体表现供不应求的局面。据悉负极材料进石墨化炉料大
概需要推迟两个月以上，因此负极材料企业成品货源紧张，几乎无货。下游小型电池企业拿不到
货源，且部分企业已经开始向负极材料企业支付预付款来保证产品供应，综合以上因素导致近期
负极材料价格进一步上调。
石墨化在负极成本中占比达到55%左右，是核心环节，其关键环节是装炉，坩埚装炉法和厢式装
炉法目前广泛应用，连续法或为未来方向。2020年底以来，受负极需求快速增长，石墨化加工费
进入反弹通道，国内高端/中端石墨化价格近一年内涨幅达到66%/83%。
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2021-11-05│宁德时代已启动产业化布局 或与锂电池共享产业发展红利
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宁德时代表示，在制造工艺方面，钠离子电池可以实现与锂离子电池生产设备、工艺兼容，
产线可进行快速切换，完成产能快速布局。目前公司已启动钠离子电池产业化布局，2023年将形
成基本产业链。
钠离子电池原材料成本低廉。对比电池级碳酸锂价格由2021年初的5万元/吨涨至10万元/吨，钠
离子化合物约为250元/吨，且可获取性较强。
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2021-10-26│锂电池重要材料扩产的卡脖子环节 石墨类资产稀缺性凸显
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2020年四季度负极材料需求开始大幅上涨，在全国能耗管控的高压下，今年以来国内负极材
料石墨化始终处于紧张状态，价格从20年最低点的1.25万元/吨持续上涨，目前最高涨幅已经翻
倍。
石墨化加工是人造石墨必备工序之一，占负极成本的40%以上，是负极企业降本的重要环节之一
。目前国内石墨化产能超过80万吨，40%-50%的产能分布在内蒙。由于石墨化产能具备高能耗属
性，部分地区石墨化存量产能开工率受制，新增产能落地难度加大，石墨化资产稀缺性凸显，成
为负极扩产的卡脖子环节。21年上半年，内蒙地区的能耗双控和环保等因素叠加，负极石墨化主
产区产能最多仅能释放85%左右。
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2021-08-05│负极石墨化代工报价大涨70%
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据行业媒体报道，在能耗双控制度下，大户负极石墨化代工企业电力供应受到部分限制。近
期国内负极材料供需氛围紧张，石墨化缺口再度拉大。市场上，头部企业锁定产能，价格持续上
行。目前负极石墨化代工主流报价在1.8-2.2万元/吨，部分零单价达到2.3万元/吨，相较2020年
四季度累计上涨约70%。
负极材料是锂电池组成部分之一，对锂电池充放电效率、能力密度等性能起到决定性作用，成本
占比约10%。据悉，由于石墨在性能及成本方面具有综合优势，因此目前绝大多数负极材料均采
用石墨。而相较于天然石墨，人造石墨又在循环、安全、充放电倍率等性能上表现占优，且成本
与克容量接近，因此广泛应用于中高端EV、3C等领域，成为当前锂电池负极材料的主流选择。
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2021-07-22│反超宁德时代 5月LG动力电池装机量跃居第一
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市场研究公司SNE Research报告称，今年5月全球注册的电动汽车电池总能量为19.7GWh，一
年内增长了3.3倍以上。在五月份，全球电动汽车动力电池供应一哥宁德时代被老对手韩国LG超
越。
2021年一季度LG化学/SKI电池收入创历史新高，环比分别增长3%（LG含消费和储能）/6%，同比
实现88%/82%增长。近些年，LG化学加快全球采购步伐，同时借助供应链较完全的中国，降低生
产成本。此前有媒体报道，特斯拉正大规模增加LG公司2170锂电池的订单，主要用于中国上海工
厂生产Model 3和Model Y。
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2021-04-08│续航达1000km 硅负极材料可极大提升锂电能量密度
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广汽集团宣布，将于本届广汽科技日上对外展示超级快充电池技术、硅负极电池相关技术、
ADiGO 4.0智驾互联生态系统等多项广汽智能网联新能源领域的黑科技，并公布取得的研发和应
用新成果。早在今年初，广汽官方发布了一张新型电池的预告图，其表示，石墨烯基超级快充电
池可在8分钟充满80%，让充电像加油一样便捷，同时硅负极电池让电动车NEDC续航达1000公里。
硅的化学性质跟碳比较近似，也适合用于做电池的负极材料，数据显示，硅的理论比容量为4200
mAh/g，是石墨类负极材料的12倍多，可以极大地提升锂电池的能量密度，硅负极电池能够实现
长续航的能力。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │翔丰华是一家深交所创业板上市公司，股票简称翔丰华，股票代码300890。│
│ │公司成立于2009年6月，是一家集研发、生产和销售锂离子电池用高端石墨 │
│ │类、硅碳类负极材料和石墨烯等新型碳素材料为一体的高新技术企业。 │
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│产品业务 │公司主要从事锂电池负极材料的研发、生产和销售，自成立之初就始终坚持│
│ │以客户为中心，以市场为导向，通过持续不断的产品和技术创新，为客户提│
│ │供更好的产品与服务，是国内先进的锂电池负极材料供应商。公司现产品主│
│ │要是石墨负极材料，产品广泛应用于包括动力（电动交通工具，如新能源汽│
│ │车、电动自行车等）、3C消费电子和工业储能等锂电池领域。 │
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│经营模式 │自公司成立以来，公司一直从事锂电池负极材料的研发、生产和销售，采取│
│ │以销定产、直销为主的经营方式，通过出售石墨负极材料取得收入、获得利│
│ │润，经营模式成熟、稳定。 │
│ │（1）研发模式 │
│ │公司设有研发中心和研发部、技术部，其中，研发中心分为粉体工程中心、│
│ │粉体理化性能检测中心、粉体电性能检测中心和材料表征中心；研发部分为│
│ │研发一组（开发石墨类锂电池负极材料）、研发二组（开发非石墨类锂电池│
│ │负极材料）和研发三组（开发其它新型碳材料）；技术部分为产品组和工艺│
│ │组。公司拥有一支高素质的工程、技术和研发团队，从事锂离子电池负极材│
│ │料及新型碳材料的前沿技术跟踪，负责对新产品、新工艺路线进行测试、论│
│ │证和试验，以及为最新研制的产品实现产业化，进行小试和中试样品的制备│
│ │等。 │
│ │（2）采购模式 │
│ │公司主要原材料为各种规格初级石墨、焦类原料等，辅助材料为沥青、炭黑│
│ │或者其他高分子聚合物，所需能源动力主要为电力。 │
│ │公司主要采取“以产定采”的采购模式，每个月采购部门根据生产部门下达│
│ │的采购计划执行采购需求。生产所需的原材料全部由采购部门通过对列入公│
│ │司《合格供应商名单》的厂家进行充分比价后择优采购。新供应商的开发均│
│ │需经过技术、品质、采购、生产等相关部门的资格审查，通过评审的才能进│
│ │入《合格供应商名单》。每个年度，公司从产品质量、供货速度、产品价格│
│ │、售后服务等多方面的表现对合格供应商进行持续考核评分和分类，并在后│
│ │续合作中对不同类别的供应商进行区别对待。 │
│ │（3）生产模式 │
│ │公司采用“订单式生产为主，辅以计划生产”的生产模式。生产部门根据客│
│ │户订单和销售部门预测的销售计划，结合成品实际库存、上月出货量以及车│
│ │间生产能力等情况制定下月的生产计划。在当期实际操作时，生产部门根据│
│ │具体订单合理调整生产计划，确保准时发货以满足客户需求。 │
│ │（4）销售模式 │
│ │公司销售采用直销模式。具体流程为：销售人员拜访目标客户，沟通了解其│
│ │具体需求后，推介合适的产品，通过产品测试，商务条件谈判等，最终达成│
│ │销售。公司同时提供售前、售中、售后的技术支持与服务，协助客户解决产│
│ │品使用中的问题。 │
│ │公司销售业务实行从开发、维护客户到产品发货控制、销售回款、售后服务│
│ │等全环节流程管理。根据市场情况变化、客户自身原因等采取了不同的信用│
│ │等级评定，针对信用等级较差的客户，公司会在发货量、发货时间予以适当│
│ │控制，并严格催收货款。 │
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│行业地位 │国内先进的锂电池负极材料供应商 │
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│核心竞争力 │1、技术与研发优势 │
│ │经过多年不懈努力，相对于同行业可比公司，在锂电池负极材料领域，公司│
│ │形成了较为完备的产品线，坚持人造石墨与天然石墨并重的技术路线，拥有│
│ │了行业领先的核心技术。开发的高能量密度、低膨胀、长循环等特性的产品│
│ │均获得下游动力锂电龙头厂商的高度认可。公司自主研发、实施了锂电池低│
│ │温低成本石墨负极材料的研究和产业化项目，是公司基于自身技术团队的开│
│ │拓性研究，针对动力电池及便携电子领域亟待解决的低温下高安全性、高循│
│ │环寿命、高比容量负极材料的市场需求研究开发的一种新型负极材料解决方│
│ │案。 │
│ │2、核心团队优势 │
│ │公司核心管理团队由清华大学材料专业背景的专业人士领衔，在锂电池材料│
│ │领域拥有十余年研发及管理经验，对行业技术发展趋势具有前瞻性把握。团│
│ │队先后荣获深圳市技术发明二等奖、福建省科学技术进步奖二等奖、"专精 │
│ │特新"企业认定、省级企业技术中心等多项荣誉，并培养出"特支计划"科技 │
│ │创业领军人才和"百人计划"创业团队带头人。公司构建了以博士、硕士为核│
│ │心的多层次技术团队，涵盖材料研发、工艺工程、设备电气等全链条专业领│
│ │域，通过"产学研用"深度融合的创新机制，与行业权威专家及战略客户建立│
│ │长期合作，持续开展核心技术攻关与工艺优化。目前已形成包括基础研发、│
│ │测试验证、工程转化在内的完整创新体系，打造了一支由资深专家领衔、专│
│ │业工程师为骨干的高素质人才队伍，为公司高质量发展提供持续的技术支撑│
│ │和竞争优势。 │
│ │3、优质、稳定的客户优势 │
│ │依托于对上游原材料供应的严格把关、领先的技术创新能力及严格的质量管│
│ │控体系，公司石墨负极材料产品质量及性能一直处于行业领先水平。凭借性│
│ │能优异、品质稳定、种类丰富的产品和多年来不懈地努力经营，公司已积累│
│ │了一大批优质、稳定的客户资源，包括LG新能源、国轩高科（002074）、比│
│ │亚迪（002594）等多家客户，稳定优质的客户资源也为公司不断开发新产品│
│ │、扩增产能提供了强大的需求动力。 │
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│经营指标 │2025年，公司进一步开拓市场，积极开发新产品，稳步推进新扩建产能的释│
│ │放，销售数量创新高，2025年公司实现营业收入167,511.76万元，同比上涨│
│ │20.66%；归属于上市公司股东的净利润5,416.84万元，较去年同期上涨9.31│
│ │%。 │
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│竞争对手 │贝特瑞、杉杉股份、璞泰来、深圳斯诺、凯金能源、中科电气、正拓能源 │
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│品牌/专利/经│专利：截至本报告期末，公司拥有授权发明专利71项，其中包含1项国际发 │
│营权 │明专利。 │
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│核心风险 │1）融资渠道单一 │
│ │2）产能扩张瓶颈 │
│ │3）石墨化加工能力不足 │
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│投资逻辑 │经过多年不懈努力，相对于同行业可比公司，在锂电池负极材料领域，公司│
│ │形成了较为完备的产品线，坚持人造石墨与天然石墨并重的技术路线，拥有│
│ │了行业领先的核心技术。开发的高能量密度、低膨胀、长循环等特性的产品│
│ │均获得下游动力锂电龙头厂商的高度认可。 │
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│消费群体 │动力（电动交通工具，如新能源汽车、电动自行车等）、3C消费电子和工业│
│ │储能等锂电池领域 │
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│消费市场 │华南地区、华东地区、华中地区、其他地区 │
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│主营业务 │锂电池负极材料的研发、生产和销售 │
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│主要产品 │石墨负极材料 │
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│增持减持 │翔丰华2025年9月4日公告，公司股东钟英浩计划公司股份不超过238.0645万│
│ │股（不超过公司当前总股本的2%），减持方式为通过集中竞价及大宗交易方│
│ │式减持公司股份。减持期间为：通过集中竞价及大宗交易方式减持的，自本│
│ │公告披露之日起15个交易日后的3个月内（自2025年9月24日至2025年12月23│
│ │日）进行。截至公告日，钟英浩持有公司股份595.1473万股（占公司当前总│
│ │股本的4.99%）。 │
│ │翔丰华2026年5月22日公告，公司股东钟英浩计划公告日起15个交易日后的3│
│ │个月内，通过大宗交易及集中竞价方式减持公司股份不超过239.1599万股（│
│ │不超过公司当前总股本的2%）。截至公告日，钟英浩持有公司股份360.1473│
│ │万股（占公司当前总股本的3.01%）。 │
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│项目投资 │投建6万吨石墨负极材料项目：翔丰华2021年6月7日公告，公司与蓬溪县政 │
│ │府签署了《关于建设年产能6万吨高端人造石墨负极材料一体化生产基地建 │
│ │设项目的投资协议书》。 公司将在遂宁市蓬溪县注册成立控股子公司，│
│ │生产石墨负极材料，年生产规模为6万吨，该项目计划投资额度约为12亿元 │
│ │，项目分两期建设，一期计划投资6亿元，二期计划投资6亿元。一期建设周│
│ │期约为20个月；二期项目在取得施工许可审批手续后16个月内建成投产。 │
│ │投建新能源汽车用动力电池负极配套生产线项目：翔丰华2022年10月26日公│
│ │告，公司子公司福建翔丰华新能源材料有限公司拟与永安市石墨和石墨烯产│
│ │业园管理委员会签署《新能源汽车用动力电池负极配套生产线项目投资合同│
│ │》。项目拟建设年产2万吨新能源汽车用动力电池负极碳化生产线和年产4万│
│ │吨人造石墨负极原料粉碎整形线及包覆线生产线，及其它生产辅助设施、办│
│ │公、仓储物流配套设施等，项目投资总额约15000万元。项目自地块摘牌之 │
│ │日起12个月内动工建设，动工建设之日起24个月内竣工，竣工之日起6个月 │
│ │内投产，投产之日起12个月内达产。 │
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│行业竞争格局│2025年，新能源汽车“以旧换新”政策有效激发市场需求，新能源汽车产销│
│ │量持续增长，叠加储能市场快速增长，消费电子行业复苏，共同为锂电池及│
│ │负极材料市场带来需求增长。据EVTank数据显示， │
│ │2025年我国负极材料出货量达292.2万吨，同比增长38.1%，增速较2024年大│
│ │幅提升。受原材料成本波动、市场需求变化等多重因素影响，2025年负极材│
│ │料价格呈现波动中上行态势，整体较2024年有所回升，带动负极行业生产利│
│ │润逐步修复。 │
│ │在全球“碳达峰、碳中和”目标持续推进以及国内汽车“以旧换新”等促消│
│ │费政策的共同推动下，新能源汽车产业保持稳健增长态势，动力电池行业规│
│ │模进一步扩大。根据中汽协最新数据，2025年，我国新能源汽车产销量分别│
│ │完成1662.6万辆和1649万辆，同比分别增长29%和28.2%。中国汽车动力电池│
│ │产业创新联盟数据显示，2025年，国内动力电池累计装车量769.7GWh，累计│
│ │同比增长40.4%。 │
│ │2025年新能源汽车政策陆续出台，催生新能源汽车消费需求。1月，商务部 │
│ │等8部门发布《关于做好2025年汽车以旧换新工作的通知》继续扩大补贴范 │
│ │围，带动汽车销量提升；5月，工信部等5部门发布《关于开展2025年新能源│
│ │汽车下乡活动的通知》，多措并举，积极扩大新能源汽车乡村地区消费；6 │
│ │月，商务部发布《关于组织开展2025年千县万镇新能源汽车消费季活动的通│
│ │知》，持续释放新能源汽车消费潜力，加快培育汽车消费新增长点；9月， │
│ │工信部等八部门印发《汽车行业稳增长工作方案(2025—2026年)》，提出加│
│ │快新能源汽车全面市场化拓展；12月，《2026年汽车以旧换新补贴实施细则│
│ │的通知》《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》│
│ │《关于提质增效实施2026年消费品以旧换新政策的通知》等政策密集发布，│
│ │顶层统筹和专项细则形成合力，助力2026年汽车以旧换新实施，有望推动存│
│ │量替换转化为新能源汽车增量，带动新能源汽车消费需求。 │
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│行业发展趋势│从长期来看，在新能源汽车市场内在增长动力、“双碳”目标、全球电动化│
│ │趋势等因素的共同驱动下，动力锂电池以及负极材料需求仍具备持续增长潜│
│ │力。此外，随着电动两轮车、电动工具等领域渗透率提升，及EVTOL（电动 │
│ │垂直起降飞行器）、电动船舶等领域电动化进程加快，进一步拓展了锂电池│
│ │应用场景，有望带动负极材料市场需求多元化增长。 │
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│行业政策法规│《关于推动交通运输与能源融合发展的指导意见》、《关于做好2025年汽车│
│ │以旧换新工作的通知》、《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费│
│ │品以旧换新政策的通知》、《关于推进能源装备高质量发展的指导意见》、│
│ │《新型储能制造业高质量发展行动方案》、《关于2026年实施大规模设备更│
│ │新和消费品以旧换新政策的通知》、《关于开展2025年新能源汽车下乡活动│
│ │的通知》、《关于做好2026年家电以旧换新、数码和智能产品购新补贴工作│
│ │的通知》、《关于促进能源领域民营经济发展若干举措的通知》、《关于提│
│ │质增效实施2026年消费品以旧换新政策的通知》、《汽车行业稳增长工作方│
│ │案(2025—2026年)》、《2026年汽车以旧换新补贴实施细则的通知》、《关│
│ │于组织开展2025年千县万镇新能源汽车消费季活动的通知》 │
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│公司发展战略│1、发展战略 │
│ │公司发展规划按照“169”高质量发展战略：即围绕一个“碳核心”，深耕 │
│ │“六大市场”，打造“九类产品”。 │
│ │公司聚焦“双碳”目标，通过科技创新、优化管理、重点突破、稳步增长，│
│ │努力成长为国际一流的碳材料龙头企业。 │
│ │2、市场策略 │
│ │国际化策略——走出国门，持续开拓德国PowerCoSE、SKOn、宝马中国、松 │
│ │下、特斯拉等国际客户，需求量大同时收款风险低。 │
│ │新产品策略——针对新型的负极产品，如气相沉积硅碳负极材料，加大投入│
│ │，与客户深入对接，实现批量供货。 │
│ │新市场策略——根据公司“169”高质量发展战略，积极开拓新市场业务， │
│ │早日实现新领域产品销售。 │
│ │客户风险管控策略——面对市场波动、客户风险，公司稳扎稳打，一方面扩│
│ │大市场份额，同时及时掌握客户的经营状况，降低客户风险。 │
│ │3、产品开发策略 │
│ │（1）新能源汽车用负极材料领域 │
│ │公司在负极材料及相关产品、新型碳材料产品方面进行更深的技术研究储备│
│ │和开发。 │
│ │（2）其他新型碳材料领域 │
│ │按照“169”高质量发展战略规划，依托上海研发中心，在其他新型碳材料 │
│ │领域尝试开发产品，开拓新的市场。 │
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│公司日常经营│2025年，公司进一步开拓市场，积极开发新产品，稳步推进新扩建产能的释│
│ │放，销售数量创新高，报告期内公司实现营业收入167511.76万元，同比上 │
│ │涨20.66%；归属于上市公司股东的净利润5416.84万元，较去年同期上涨9.3│
│ │1%。 │
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│公司经营计划│1、坚决贯彻大客户市场策略。 │
│ │由于市场供需关系的变化，负极价格大幅下降，公司扩大优质大客户的供货│
│ │份额，加速推进德国大众等新客户的批量供货，努力开拓国际动力电池巨头│
│ │，提升公司知名度和竞争力，持续优化公司客户层次结构。 │
│ │2、坚持按照细分市场深耕细作的市场策略。 │
│ │公司持续拓展电动汽车和储能市场，为来年的市场增长奠定了良好的市场基│
│ │础。公司积极开拓韩国SKon、日本松下等动力电池厂商。 │
│ │3、降低资金风险，持续优化客户结构改善公司现金流状况。 │
│ │针对原材料和石墨化现金流较为紧张的情况，公司继续坚持对回款不好或售│
│ │价较低的老客户进行分类，实施选择性的停止合作策略。开拓新客户的策略│
│ │也继续坚持以上市公司或上市公司的子公司或回款非常良好的行业巨头为目│
│ │标，持续优化客户结构。 │
│ │4、通过优化产品结构，保证产品利润率。 │
│ │天然石墨和人造石墨产品为主，及时跟进老客户的新项目和做有利润的新客│
│ │户。同时，对硅碳硅负极加大研发投入，加快产品定型和批量。 │
│ │5、公司优化生产工艺，降低生产成本，提高公司的产品竞争力。 │
│ │公司立足以研发创新、技术进步推动新产品、新设备、新工艺的应用，打造│
│ │更好更出色的负极材料产品，稳定产品品质，降低生产成本，以满足下游客│
│ │户对规模化生产中降本和品控的需求。 │
│ │6、持续加大研发投入和技术创新。 │
│ │持续加强高能量密度快充石墨负极的开发，推动快充人造石墨负极产品在锂│
│ │电池客户企业的批量供货及低膨胀快充天然石墨负极的工艺定型，为2026年│
│ │批量导入客户做准备。气相沉积硅碳负极材料产品方面规划批量生产线及未│
│ │来产能布局，重点为电池企业客户批量供货。 │
│ │7、持续优化公司治理结构，不断提升公司管理水平。 │
│ │公司严格遵守中国证监会、深圳证券交易所相关法律法规、规范性制度，提│
│ │高自身规范运作水平、依法依规进行信息披露，进一步健全完善公司制度和│
│ │内控体系，认真做好信息披露和投资者关系管理工作，保护中小投资者的权│
│ │益。 │
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│可能面对风险│1、原材料价格以及关键能源动力价格波动的风险 │
│ │公司营业收入主要来自石墨负极材料销售。产品生产所需的原材料主要有初│
│ │级石墨和石油焦、针状焦等焦类原料，其价格受到石化行业大宗商品价格、│
│ │市场供求等多方面因素的影响。近年来，焦类原料价格出现了一定幅度波动│
│ │，考虑到地缘政治风险上升、通货膨胀、未来供应扩张的不确定性增加等因│
│ │素，原油等基础原料价格发生了较为剧烈的波动，从而导致石化产品的价格│
│ │波动。未来如果原材料价格短时间内出现剧烈波动，而公司不能有效地将原│
│ │材料价格上涨的压力转移到下游或不能通过技术工艺创新抵消成本上涨的压│
│ │力，将会对公司盈利状况产生不利影响。 │
│ │2、产品价格下降的风险 │
│ │负极材料市场竞争激烈，受行业周期性变动、下游需求变化及原材料价格波│
│ │动等影响，报告期内公司产品销售单价呈现一定波动。如果未来新能源补贴│
│ │政策退坡、新建产能逐渐释放、市场竞争继续加剧、终端需求增速放缓、原│
│ │材料价格波动加剧，下游客户盈利空间缩小，其盈利压力将会进一步向上游│
│ │传导，则公司可能面临产品价格下降风险，给经营业绩带来不利影响，进而│
│ │使公司面临经营业绩下滑的风险。 │
│ │3、产品升级和新兴技术路线替代风险 │
│ │锂电池技术经过多年发展，已经形成了相对完善的产业链体系，工艺水平趋│
│ │于成熟，系目前的主流技术路线。但随着国内外科研力量和产业资本对新能│
│ │源、新材料应用领域的持续投入，新型电池材料技术不断发展，商业化应用│
│ │进程持续推进，若公司研发进度滞后、未能及时根据下游电池路线进行相关│
│ │技术储备，将对未来经营状况造成不利影响。 │
│ │4、产能过剩的风险 │
│ │近年来，公司下游动力电池行业以及终端新能源汽车行业处于高速发展阶段│
│ │，且储能等其他应用领域需求持续增长，市场需求旺盛，带动了负极材料生│
│ │产企业扩大生产规模以及许多新转型进入负极材料的行业。报告期内，公司│
│ │持续进行固定资产投资。如果未来下游新能源汽车、储能、消费电子等终端│
│ │行业市场需求增速不及预期，或主要客户无法持续保持竞争优势，未能实现│
│ │预期目标，或新产品、新技术导致碳基负极材料应用领域窄化等因素，可能│
│ │出现产能过剩的风险，对公司未来业绩产生不利影响。 │
│ │5、宏观经济及行业波动和政策变动风险 │
│ │公司的主营业务为锂电池负极材料的研发、生产和销售，主要产品为人造石│
│ │墨和天然石墨，下游行业主要为动力电池市场、消费电池市场和储能电池市│
│ │场。近年来，国家发布一系列支持新能源汽车发展的产业政策，带动上游锂│
│ │离子动力电池行业及锂电池负极材料市场快速发展，若后续相关产业政策出│
│ │现重大不利变化，将对行业的发展产生不利影响，进而影响公司的经营业绩│
│ │。此外，目前国内外宏观经济存在一定的不确定性，国际经济摩擦时有发生│
│ │，宏观经济形势变化及突发性事件仍有可能对公司生产经营产生一定的影响│
│ │，若外部经济增长放缓或者整个行业因产业政策变化发生周期性波动将影响│
│ │整个新能源锂电池行业的发展，从而对公司的销售规模和盈利能力造成不利│
│ │影响。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2026-2028年）股东回报规划：利润分配的方式公司采取现金或者现金、 │
│ │股票相结合的方式分配股利；在有条件的情况下，公司可以进行中期现金分│
│ │红。公司在选择利润分配方式时，相对于股票股利等分配方式优先采用现金│
│ │分红的利润分配方式。在满足分红条件下，每年以现金方式分配的利润不少│
│ │于当年实现的可供分配利润的20%。股票股利分配的条件在公司经营情况良 │
│ │好，并且董事会认为发放股票股利有利于公司全体股东整体利益时，可以在│
│ │确保足额现金股利分配的前提下，提出股票股利分配预案。采用股票股利进│
│ │行利润分配的，应当具有公司成长性、每股净资产的摊薄等真实合理因素。│
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│股权激励 │翔丰华2026年4月21日发布限制性股票激励计划，公司拟向121名激励对象授│
│ │予560万股限制性股票，授予价格为16.5元/股。本次授予的限制性股票自授│
│ │予日起满一年后分三期解锁，解锁比例分别为50%、30%、20%。主要解锁条 │
│ │件为：以2025年为基数，2026-2028年考核年度的净利润增长率分别不低于3│
│ │0%/40%/50%。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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