热点题材☆ ◇300891 惠云钛业 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含可转债、钛金属
风格:融资融券、股东减持、连续亏损、微小盘股
指数:无
【2.主题投资】
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2022-12-14│含可转债 │关联度：☆☆☆☆
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惠云转债(123168)于2022-12-14上市
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2022-01-05│钛金属 │关联度：☆☆
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公司金红石型钛白粉生产线的初品年产能约5万吨、产成品年产能约8万吨；锐钛型钛白粉生
产线（可生产锐钛型钛白粉或金红石型钛白粉初品）年产能3万吨
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2026-04-29│高盛持股 │关联度：☆
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截止2026-03-31,高盛公司有限责任公司持有118.52万股(占总股本比例为：0.30%)
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2026-04-29│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2026-03-31,高盛公司有限责任公司持有118.52万股(占总股本比例为：0.30%)
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2020-09-17│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2020-09-17在深交所创业板注册上市
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2020-09-17│转板A股 │关联度：☆☆☆
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惠云钛业:【839598:2017-01-11至2018-12-19】于2020-09-17在深交所上市
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2026-07-17│微小盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-07-17公司AB股总市值为：24.24亿元
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2026-07-16│股东减持 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司股东近一个月内累计减持-548.74万股
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2026-04-28│连续亏损 │关联度：☆☆☆☆
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公司2025-12-31、2026-03-31财报归母净利润为负
【3.事件驱动】
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2023-09-26│钛白粉企业满负荷生产，开启新一轮提价
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近期，钛白粉企业开启新一轮提价。据机构统计，9月18日-20日，17家钛白粉生产商上调了
产品销售价格。业内人士表示，行业迎来消费旺季，不少钛白粉厂商满产赶单交货，多数生产商
排单已至10月中旬。
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2023-04-12│行业龙头再发涨价函，钛白粉价格年内已三度调涨
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4月11日，龙佰集团公告，自即日起，公司各型号钛白粉（包括硫酸法钛白粉、氯化法钛白
粉）销售价格在原价基础上对国内各类客户上调700元人民币/吨，对国际各类客户上调100美元/
吨。今年以来，国内钛白粉市场景气度旺盛，产品价格持续上行。此前有相关企业人士表示，钛
白粉企业目前普遍库存不高，生产没有压力，开工率普遍提升，而产品价格偏低，底部有价格反
弹的需求。
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2023-03-08│订单接到手软，钛白粉迎来一波量价齐升小高潮
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自年后以来，钛白粉上市公司先后出现两轮集体涨价，引起市场关注。就在近日，多家上市
公司直言“订单增长快速”，更有公司提到2月销量创历史记录。整个行业迎来一波量价齐升的
“小高潮”。值得注意的是，近期不少厂商订单“接到手软”。据记者了解，目前部分厂商订单
已经排到4月中旬。
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2023-03-01│一个月内两次上调，钛白粉企业扎堆发布涨价函
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28日上午，钛白粉行业龙头龙佰集团公告，根据国际形势变化、产品市场需求情况等因素，
自3月1日起，在原价基础上调整公司及下属子公司部分产品销售价格，各型号钛白粉（包括硫酸
法钛白粉、氯化法钛白粉）对国内各类客户上调1000元人民币/吨，对国际各类客户上调150美元
/吨；海绵钛产品对各类客户上调1000元人民币/吨。
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2023-02-03│钛白粉企业扎堆发布涨价函，行业将逐渐复苏
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继1月31日晚间龙佰集团发出首张涨价函后，2月1日晚间，中核钛白、惠云钛业、金浦钛业
等多家企业也纷纷发函跟涨，正式掀起了2023年钛白粉行业首轮涨价潮。多位接受采访的业内人
士表示，此轮钛白粉企业扎堆涨价，主要是想通过上调价格来释放成本压力。在国内整体经济环
境趋势回暖背景下，叠加产业政策利好等因素，钛白粉需求将逐步增加，行业或将逐渐复苏。
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2023-02-01│钛白粉龙头宣布提价，机构认为下游需求有望触底回升
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1月31日晚间，龙佰集团公告，自2023年2月1日起，公司各型号钛白粉(包括硫酸法钛白粉、
氯化法钛白粉)销售价格在原价基础上对国内各类客户上调1000元人民币/吨，对国际各类客户上
调150美元/吨。值得注意的是，这是龙佰集团自去年11月份以来第二次发布钛白粉涨价公告。券
商指出，2022年，受供需错配下高成本与弱需求影响，钛白粉行业景气度下行，市场均价一度维
持在成本线附近。2023年，整体经济环境趋势回暖，叠加政策、防疫放松等多方利好，下游需求
有望触底回升，行业或将逐渐复苏。
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2021-08-12│多家公司提高钛白粉销售价格
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近期三家上市公司提高钛白粉销售价格，龙佰集团各型号钛白粉对下游各类客户上调200美
元/吨，中核钛白全面上调各型号钛白粉销售价格，国内客户上调1000元/吨，惠云钛业钛白粉国
内售价上调1000元/吨。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │广东惠云钛业股份有限公司成立于2003年9月，是一家全国性大型钛白粉上 │
│ │市企业，总部位于中国硫都——广东云浮。公司成立20余年，深耕细作、笃│
│ │行致远，目前已发展成为以钛白粉产研销一体化为主业，以精制硫酸、蒸汽│
│ │回用、余热发电、钛石膏、聚合硫酸铁综合利用为配套产业的大型现代精细│
│ │化工企业。公司注册资本4.0亿元，占地面积约40万平方米，员工1000余人 │
│ │，拥有钛白粉产能逾16万吨/年，是国内知名的钛白生产商。2020年9月，惠│
│ │云钛业在深交所上市，股票代码：300891。 │
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│产品业务 │公司是具有自主研发和创新能力的现代精细化工高新技术企业，主要从事钛│
│ │白粉产品的研发、生产和销售，主要产品为金红石型钛白粉、锐钛型钛白粉│
│ │系列产品及相关副产品，公司配备硫酸生产线，其主要产品为硫酸、蒸汽和│
│ │铁精矿。 │
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│经营模式 │1、盈利模式 │
│ │公司主要通过对技术、工艺、产品的研发、产能的投资扩大，以及生产并对│
│ │外销售金红石型钛白粉、锐钛型钛白粉系列产品、硫酸、硫酸亚铁等副产品│
│ │获取销售收入。报告期内，公司盈利主要来自于钛白粉产品的销售收入与成│
│ │本费用之间的差额，此外，公司清洁联产硫酸法工艺生产钛白粉形成了“硫│
│ │-钛-铁-钙”循环经济产业链，除钛白粉产品外，该循环经济产业链的其他 │
│ │产品亦对报告期内公司的盈利有所贡献。 │
│ │2、采购模式 │
│ │公司生产钛白粉的主要原材料为钛精矿和硫酸，辅料主要包括铁粉、氢氧化│
│ │钾、片碱等。公司生产所需硫酸主要由硫铁矿制酸和硫磺制酸生产线提供，│
│ │少量就近直接采购。 │
│ │公司日常生产所采购的原、辅材料主要为矿产和大宗化工原料，针对相关原│
│ │、辅材料的供应量和价格变化趋势，公司主要采取大宗采购的采购模式。公│
│ │司下设采购部，主要负责跟踪原材料价格变动趋势、维护及筛选供应商、制│
│ │订采购计划以及根据公司产销规模和原材料库存情况实施采购。 │
│ │公司制定了《采购管理程序》，形成了完善的采购过程内部控制流程，主要│
│ │包括：制订采购需求计划、复核实际库存、供应商筛选、询价与报价、合同│
│ │签署、收样检验、收货入库及退换货等环节。公司原则上每种原、辅材料选│
│ │定3家左右供应商，以保障供应的稳定性和及时性，并实现采购价格的相对 │
│ │最优。此外，公司在与供应商签订的购销合同中详细约定了质量考核事项，│
│ │并通过第三方检验和来货抽检等方式确保所购原材料符合生产要求。 │
│ │3、生产模式 │
│ │公司采用化工企业典型的生产模式，依据生产计划结合实际产销情况，以大│
│ │规模连续化方式组织生产。在生产管理方面，公司制定了完整的《生产过程│
│ │管理程序》，由公司生产部根据销售订单评审结果，结合库存情况及车间生│
│ │产能力，于每月月底制订下月的生产计划，并根据市场变化动态调整。 │
│ │4、销售模式 │
│ │公司钛白粉的销售由销售部门统一管理，采取直销和经销相结合的销售模式│
│ │。直销模式下，公司将产品直接销售给终端用户，终端用户根据采购需求按│
│ │批次与公司分别签订购销合同；经销模式下，公司与合作时间较长、信誉好│
│ │、采购量大的主要经销商签订了年度框架协议，约定产品品质标准、交付周│
│ │期、定价方式、结算方式及回款信用政策等主要条款，后续每次销售时单独│
│ │签署购销合同具体约定售价和数量。对于其他未签订年度框架协议的经销商│
│ │，采取单次采购时单独签订合同的方式。国外销售方面，客户一般通过订单│
│ │下达采购需求并指定承运方，公司根据合同约定发货。此外，公司硫酸除公│
│ │司生产自用外，多余部分对外销售。 │
│ │5、研发模式 │
│ │公司设有专门的研发部门，负责公司中长期技术发展规划的执行，新技术、│
│ │新产品的研究、开发与实验，以及技术成果管理、工艺技术及改进、解决工│
│ │艺与技术难题等。公司的研发流程包括信息收集、分析整理后立项，制定研│
│ │发方案、进行项目评审及验证，最终完成成果确认及资料归档。 │
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│行业地位 │公司是钛白粉精细化工高新技术企业 │
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│核心竞争力 │（一）区位优势 │
│ │公司所在地广东省云浮市属于资源型城市，有“中国硫都”“中国石都”之│
│ │称，是广东省三大水泥基地之一。云浮是中国重要的多金属矿化集中区之一│
│ │，其中硫铁矿储量、品位均居亚洲首位。依托区位资源优势配套生产硫酸为│
│ │公司提供了充足的原料，节省了危化品硫酸的运输费用，为钛白粉生产提供│
│ │了综合循环利用和生产的便利。云浮位于广东省中西部，水陆交通发达，区│
│ │域内有西江黄金水道内河枢纽港——云浮新港和广州云浮国际物流港，有利│
│ │于公司产品、原材料的运输以及产品外销。 │
│ │（二）清洁生产和循环经济产业链优势 │
│ │公司以“发展循环经济，创造绿色未来”为使命，采用清洁联产硫酸法工艺│
│ │生产钛白粉，是具有独特循环经济优势的区域龙头钛白粉企业。公司坚持以│
│ │“减量化、再利用、资源化”为原则，依托云浮市当地丰富的硫铁矿资源，│
│ │紧密结合当地水泥、石材等支柱产业，首创并形成了完整的“硫-钛-铁-钙 │
│ │”循环经济产业链，实现以废治废和资源综合利用，提升经济效益与环境正│
│ │效应，是中国“硫酸法钛白粉清洁生产和循环经济产业链示范基地”。在报│
│ │告期内，公司荣获了由云浮市云安区发展和改革局与广东省清洁生产协会共│
│ │同授予的“云浮市云安区低碳示范企业”称号。 │
│ │公司“60万吨/年钛白稀酸浓缩技术改造项目”中一期20万吨工程的顺利投 │
│ │产，该项目采用国内的新技术路线，成功攻克了浓缩效率低、能耗高以及设│
│ │备易腐蚀等一系列阻碍废酸浓缩产业化的技术难题，初步运行取得了良好的│
│ │经济效益和环保效益。此外，公司“50kt/年改80kt/年硫酸法金红石钛白粉│
│ │初品技改工程”已顺利投产，随着产能的逐步释放，规模效应初步显现。未│
│ │来，公司的清洁生产、循环经济产业链优势以及规模效应将实现协同，综合│
│ │竞争优势将得到更好体现。 │
│ │（三）产品品质和品牌优势 │
│ │公司主营产品为金红石型钛白粉和锐钛型钛白粉，产品商标为，具有良好的│
│ │品质和品牌效应。公司产品具有“粒度分布均匀、高白度、带蓝相、高亮度│
│ │、高纯度、高遮盖力、高分散性、高稳定性”等优点，通过了欧洲法规REAC│
│ │H、英国REACH、韩国REACH、土耳其KKDIK等认证，尤其在塑料应用领域表现│
│ │突出，在部分中高端应用领域占据重要市场份额，像R-666、R-K95等产品受│
│ │到国内外客户的认可和好评，产品畅销世界各地。面对市场需求结构变化，│
│ │公司实施“精品战略”和“个性化定制生产”等差异化策略。 │
│ │（四）人才和创新研发团队优势 │
│ │作为大型化工生产企业，公司拥有高素质的技术研发、生产和管理团队。其│
│ │中，技术研发人员是企业技术研发骨干力量，总经理何明川先生拥有30余年│
│ │的专业工作经历，长期致力于与钛白粉相关的研究和实践，是中国涂料工业│
│ │协会钛白粉行业协会和钛白粉产业技术创新战略联盟专家组成员。公司还拥│
│ │有一批经验丰富的生产人员、复合型的营销和售后服务人员，博士工作站的│
│ │设立为公司引进全国高端技术人才提供了平台支撑。研发、生产和销售等各│
│ │团队分工协作，保障公司高效运营。 │
│ │同时，公司始终将技术创新作为生存和发展的根本，持续加大投入，从国内│
│ │外购置了先进的研发、生产和检测设备，不仅从硬件上提升了公司在研发各│
│ │类钛白粉生产、工艺技术和产品应用的能力，更为公司技术创新、生产连续│
│ │性和产品稳定性提供了有力保障。 │
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│经营指标 │2025年公司钛白粉销售数量为12.95万吨，同比增长16.36%；营业收入17.37│
│ │亿元，同比增长4.62%；实现归属于母公司所有者的净利润-6,260.74万元，│
│ │较上年下降1,516.19%。 │
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│竞争对手 │龙蟒佰利、金浦钛业、安纳达、攀钢钒钛等。 │
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│品牌/专利/经│专利：2025年公司新增6项发明专利，截至报告期末，公司有效发明专利18 │
│营权 │项，实用新型专利4项。 │
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│投资逻辑 │公司是华南地区龙头、全国硫酸法钛白粉重要企业，产量规模在行业中处于│
│ │中上水平，产品质量领先，凭借良好的品质性能，在中高端应用领域占据重│
│ │要市场份额。随着公司加大研发投入、技改及募投项目顺利实施，公司规模│
│ │逐步扩大，产品应用领域不断拓展，竞争优势和核心竞争力进一步增强，市│
│ │场竞争地位稳步提升。 │
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│消费群体 │塑料、涂料、橡胶、化纤、陶瓷、食品、医药、化妆品、建筑新材料、光伏│
│ │、电子工业、微机电、汽车、新能源、环保工业和催化领域等 │
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│消费市场 │内销、出口 │
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│主营业务 │钛白粉产品的研发、生产和销售 │
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│主要产品 │金红石型钛白粉、锐钛型钛白粉、硫酸 │
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│增持减持 │惠云钛业2025年7月19日公告，公司控股股东、实际控制人、董事长钟镇光 │
│ │和一致行动人美国万邦，计划公告日起15个交易日后的3个月内以集中竞价 │
│ │和大宗交易方式合计减持公司股份不超过1192.09万股（占公司总股本的2.9│
│ │802%，占公司总股本剔除回购专用账户中股份后的3%）。截至公告日，钟镇│
│ │光持有股份的总数量9011.50万股，占公司总股本的比例22.5283%；美国万 │
│ │邦持有股份的总数量6989.2122万股，占公司总股本的比例17.4727%。 │
│ │惠云钛业2026年3月27日公告，公司股东朝阳投资计划公告日起15个交易日 │
│ │后的3个月内（即2026年4月18日至2026年7月17日，下同）以集中竞价和大 │
│ │宗交易方式合计减持公司股份不超过1192.09万股（占公司总股本的2.9802%│
│ │，占公司总股本剔除回购专用账户中股份后的3%）。截至公告日，朝阳投资│
│ │持有公司股份5269.66万股（占公司总股本比例13.1739%）。 │
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│项目投资 │投建年产10万吨新能源材料磷酸铁项目：惠云钛业2022年9月21日公告，公 │
│ │司以全资子公司云浮惠云新材料有限公司为主体，拟以自有或自筹资金投资│
│ │建设年产10万吨新能源材料磷酸铁项目。项目建设工期预计为12个月，总投│
│ │资预计为63349.60万元。项目实施完成并正式投产后，将对公司发展产生积│
│ │极作用。 │
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│股权收购 │全资子公司拟取得辰翔矿产70%股权：惠云钛业2025年6月27日公告，公司全│
│ │资子公司惠云矿业投资拟以自有或自筹资金3,060万元收购郑大华、陈文华 │
│ │合计持有的广南县辰翔矿产开发有限责任公司（简称“辰翔矿产”）的53.1│
│ │25%股权。同时，惠云矿业投资拟以自有或自筹资金3,240万元向辰翔矿产增│
│ │资。本次交易完成后，惠云矿业投资将持有辰翔矿产70%股权，纳入合并报 │
│ │表范围。同日，惠云矿业投资与交易各方签署《关于支付现金购买资产及以│
│ │现金对标的公司增资的协议》。辰翔矿产主营业务为钛矿开采、加工、销售│
│ │。截至2025年2月28日，辰翔矿产尚未开展相关业务。辰翔矿产主要资产为 │
│ │广南县辰翔矿产开发有限责任公司广南县砂斗那莫钛矿采矿权。公司表示，│
│ │与公司所在行业的龙头相比，公司目前尚没有钛矿资源。为了有效降低原材│
│ │料采购成本，确保上游钛矿资源储备和稳定供应，提高公司的行业竞争力，│
│ │拥有矿资源成为公司发展最重要的举措。 │
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│行业竞争格局│2025年中国钛白粉行业市场竞争格局进一步向头部企业集中。据钛白粉产业│
│ │技术创新战略联盟秘书处统计，2025年钛白粉全行业36家全流程型生产企业│
│ │钛白粉总产量达到472.0万吨，比上年下降4.7万吨，降幅为1.0%。这是近20│
│ │多年来钛白粉年度产量首次下降。从产能格局来看，全国钛白粉行业有效产│
│ │能为570万吨/年，平均产能利用率为82.8%，整体呈现供大于求态势，但行 │
│ │业分化持续加剧：具备资源、成本、环保、技术及市场优势的头部企业产能│
│ │利用率维持高位，竞争力持续凸显；而不具备核心优势的企业，产能利用率│
│ │下降，落后产能面临被市场淘汰的风险。从中长期来看，随着钛白粉应用领│
│ │域不断拓展、技术工艺持续升级，行业需求增量空间明确，行业集中度将进│
│ │一步提升。 │
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│行业发展趋势│生态环境部2021年发布的《环境保护综合名录（2021年版）》将氯化法、联│
│ │产法硫酸工艺排除在“双高”名录之外；国家发改委2023年颁布、2024年实│
│ │施的《产业结构调整指导目录（2024年本）》明确，限制硫酸法钛白粉（联│
│ │产法工艺除外）。当前，中国钛白粉行业正处于产业升级的关键阶段，挑战│
│ │与机遇并存。行业面临的主要挑战包括：全球经济下行，国际贸易壁垒加剧│
│ │，传统下游行业需求增速放缓，原料价格波动带来的成本压力等。与此同时│
│ │，行业也迎来多重发展机遇：国内产业升级推动钛白粉质量的提升和竞争力│
│ │的增强，新兴应用领域持续打开需求空间，企业技术创新能力提升助力进口│
│ │替代，推动钛白粉行业向高端化、智能化、绿色化的方向发展。 │
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│公司发展战略│2025年是国家“十四五”规划收官之年，对公司而言，也是充满挑战与机遇│
│ │、需实现重大突破的一年。2026年，是国家“十五五”规划开局之年，在复│
│ │杂多变的市场环境下，多元化发展与核心价值坚守是公司的追求目标，差异│
│ │化产品、副产品的综合利用、节能减排低碳的新工艺是公司未来的研发方向│
│ │。2026年，公司将积极应对挑战，充分发挥团队力量，运用科学合理的策略│
│ │，坚定不移地实现业绩目标，推动公司持续稳定发展。 │
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│公司日常经营│1、内控管理方面 │
│ │在日常内控管理方面，公司一方面通过加强法律法规培训，提高依法管理意│
│ │识；另一方面公司通过目标分解落实，提升全员的目标意识，质量意识，安│
│ │全环保意识和责任意识。公司完善了经济责任制，在分配中做到公平、公正│
│ │、公开，提高并保护员工工作热情、积极性与创造性，为实现全年目标奠定│
│ │了坚实的基础。同时，公司根据业务发展需要以及法律法规的更新，对各项│
│ │管理制度、流程进行梳理和优化，强化流程控制及管理措施落实，确保制度│
│ │的有效性与适用性，并全面开展制度执行的监督检查。在实际运营过程中，│
│ │公司注重对各类风险的识别、评估与监控，通过上述措施提高了管理效率，│
│ │降低了经营风险。 │
│ │2、生产及成本控制方面 │
│ │公司通过与供应商建立长期稳定的战略合作伙伴关系，签订年度采购框架协│
│ │议，保障原材料供应的稳定性和价格优势。同时，加强采购供应链管理，优│
│ │化采购流程，通过集中采购、招标采购等方式，降低采购成本，有效缓解了│
│ │市场价格波动对公司成本的压力。报告期内，公司生产效率持续提升，单位│
│ │产品能耗下降，设备检修费用实现精准管控，全流程单位产品维修成本稳步│
│ │降低。 │
│ │3、研发技改方面 │
│ │报告期内，公司研发及技术改造工作围绕扩产、提质、降本、安全、环保开│
│ │展技术攻关，多方面持续发力，多项重点技术改造项目完成攻克难关，成效│
│ │显著：一是公司“60万吨/年钛白稀酸浓缩技术改造项目”一期20万吨/年工│
│ │程正式投产，稀酸回用技术有效降低生产成本；50kt/年改80kt/年硫酸法金│
│ │红石钛白粉初品技改工程及相关配套工程也在报告期内进行投产验收，有助│
│ │于提升公司产能。二是根据市场需求和公司发展目标，公司积极开展研发和│
│ │创新工作，进行了多项新产品、新工艺的研发：其中，应用研究领域实现新│
│ │突破，成功研发新产品K98，通过优化生产工艺与性能调试，产品各项指标 │
│ │达到预期标准，为后续拓展高端市场奠定基础；与此同时，2025年公司新增│
│ │6项发明专利，截至报告期末，公司有效发明专利18项，实用新型专利4项。│
│ │核心技术的开发、保护和运用，提高了企业科研创新能力以及核心竞争力，│
│ │为公司的持续发展提供了技术支撑。 │
│ │4、安全环保方面 │
│ │报告期内，公司全年狠抓安全工作，开展多项安全培训活动和专项培训，提│
│ │高了员工安全意识和防范技能。 │
│ │5、销售管理方面 │
│ │报告期内，公司主营产品钛白粉全年销售额达到15.43亿元，国内市场销售 │
│ │额为11.13亿元，占钛白粉总销售额的 │
│ │72.15%，凭借稳定的客户群体和优质的产品服务，在国内市场保持了较高的│
│ │市场占有率；国际市场销售额实现4.30亿元，占钛白粉总销售额的27.85%。│
│ │6、资本市场方面 │
│ │公司向不特定对象发行的可转换公司债券已于2022年12月14日上市。 │
│ │7、对外投资方面 │
│ │公司持续推进上下游产业链布局：全资设立惠云矿业，通过投资收购辰翔矿│
│ │产控股权，启动矿山资源开发建设的前期 │
│ │工作；围绕核心发展战略，公司参股德天化工，补充公司金红石型钛白粉初│
│ │品缺口；为拓展海外市场，公司在新加坡参股设立营销公司；同时，公司新│
│ │设控股子公司惠云环保，生产聚合硫酸铁，提升公司副产品的附加值，以完│
│ │善产业链价值体系。 │
│ │8、投资者关系管理方面 │
│ │为切实保护公司、股东及投资者的合法权益，根据《公司法》《证券法》等│
│ │相关法律、法规、规范性文件以及《公司 │
│ │章程》的规定，公司建立了较为完善的法人治理结构，制定的《董事会议事│
│ │规则》《股东会议事规则》，明确决策、执行、监督等方面的职责权限，形│
│ │成科学有效的职责分工和制衡机制，并持续加强规范运作，切实维护公司和│
│ │股东的合法权益。 │
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│公司经营计划│1、市场拓展与营销创新 │
│ │销售部门将积极深入市场，深刻扭转以往“等客上门”的被动销售格局，锚│
│ │定“从客户视角打造核心竞争力”的宗旨，精准把握市场需求变化趋势和客│
│ │户个性化需求，及时调整优化市场策略，突破现有市场的局限，挖掘潜在市│
│ │场机会。积极探索新的营销模式，加强品牌建设和推广，提高产品的知名度│
│ │和美誉度。同时，加大对销售团队的培训和激励力度，提高销售团队的专业│
│ │素质和业务能力，实现年度销售目标。 │
│ │2、生产优化与质量提升 │
│ │公司持续加大技术改造投入，优化生产设备和工艺，提高产能，实现生产规│
│ │模的有效扩张。一是持续推进“60万吨/年钛白稀酸浓缩技术改造项目”提 │
│ │质增效，完善工艺流程，优化设备运行参数，确保完成全年既定计划产量，│
│ │以实现效益最大化；二是强化生产计划的精准性与灵活性，结合市场订单与│
│ │库存动态调整生产安排，加强部门协同，保障生产流程顺畅；三是加大硫酸│
│ │亚铁回收利用力度，紧跟市场需求变化，拓展硫酸亚铁深加工渠道，优化销│
│ │售策略，提升产品附加值与市场竞争力。 │
│ │3、安全环保与责任落实 │
│ │持续强化安全环保意识，落实各级责任，加强员工安全环保培训，提高操作│
│ │技能；加大安全隐患排查与整改力度，完善应急预案，定期组织应急演练，│
│ │杜绝重大安全环保事故。加强环保设施运行管理与维护，优化环保工艺，推│
│ │动绿色生产，实现环境效益与经济效益双赢。 │
│ │4、内部提升与成本控制 │
│ │公司从内部管理、技术创新、人才培养等方面全面发力，提升公司的核心竞│
│ │争力。定期组织内部培训和交流活动，鼓励员工不断学习和创新，同时积极│
│ │引进外部先进技术和管理经验。公司加强成本控制，全面降低生产经营成本│
│ │；与供应商建立长期稳定的合作关系，争取更优惠的采购价格，同时建立原│
│ │材料价格预警机制和产品及副产品价格联动机制，密切关注市场价格走势，│
│ │结合原材料成本、市场需求、竞争情况等因素，动态调整定价策略；加强对│
│ │价格数据的分析与预判，提前布局库存管理，在价格高位时合理增加销量，│
│ │低位时优化库存结构，确保产品及副产品在市场波动中实现价值最大化；优│
│ │化人力资源配置，精简冗余岗位，加强员工技能培训，提高工作效率；加强│
│ │能源管理和物流优化，降低能源消耗和运输成本；严格控制各项费用开支，│
│ │建立预算管理体系，提高资金使用效率；推进数字化管理，提升运营效率。│
│ │5、持续推进智能制造与加大科研投入 │
│ │智能制造作为我国制造业转型升级的关键路径，是新质生产力发展的重要方│
│ │向之一，也是企业高质量发展的重要路径。 │
│ │根据政策导向和市场需求，公司高瞻远瞩，规划布局智能制造，持续加大科│
│ │研投入，有针对性地加大研发投入，提升技术水平和创新能力，不断推出新│
│ │产品、新技术，增强公司的核心竞争力。公司“智能制造数字化技术改造项│
│ │目”已初见成效，自动化包装系统、生产车间的一键启动系统、能源计量管│
│ │理系统和调度管理信息化中心建设等顺利投入使用，通过升级改造实现资源│
│ │最优配置和提质增效，全面提升企业的竞争力。 │
│ │6、对外投资与资源领域拓展 │
│ │公司未来主要发展方向，一方面为积极向上游资源领域拓展，通过与上游矿│
│ │业企业建立更紧密的合作关系，参与矿山资源的开发和运营，确保矿源等关│
│ │键原材料的供应渠道畅通和质量控制；同时，公司利用自身的技术和管理优│
│ │势，对原材料进行精细化加工和预处理，提高原材料的品质，从而降低生产│
│ │成本。另一方面在产业链延伸方面，公司将目光投向副产品和产品的下游产│
│ │业，增加副产品的附加值。这样不仅可以降低企业对单一产品市场波动的风│
│ │险，还可以通过产业协同效应提高企业的综合竞争力。 │
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│公司资金需求│公司财务部基于各成员企业的现金流量预测结果，在公司层面持续监控公司│
│ │短期和长期的资金需求，以确保维持充裕的现金储备 │
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│可能面对风险│1、钛白粉市场价格大幅波动带来的经营业绩风险 │
│ │公司生产的钛白粉产品作为大宗化工原料，其销售价格主要参照国内外市场│
│ │的公开报价进行定价，同时，钛白粉的主要原材料钛精矿等的采购价格也主│
│ │要与国内外市场的大宗矿产价格挂钩，钛精矿的销售价格与钛白粉的销售价│
│ │格具有较强的正关联性，两者互相影响。此外，钛白粉整体产能增加，导致│
│ │钛白粉市场竞争加剧，市场价格波动较大。总体而言，钛白粉产品受宏观经│
│ │济周期、供需关系、市场预期、投机炒作等众多因素影响，其价格具有波动│
│ │性的特征。 │
│ │2、主要原材料的供应及价格波动风险 │
│ │钛精矿和硫酸是公司生产钛白粉生产过程中的主要原材料，硫磺则为公司硫│
│ │磺制酸生产工艺中硫酸的核心原料。国内钛精矿主要由攀西地区的钒钛磁铁│
│ │矿采选企业供应，公司的钛精矿主要采购自攀西地区，部分来自进口。国内│
│ │硫磺市场存在对外依存度高的问题，硫磺价格的持续上涨已传导至硫酸端，│
│ │使得硫酸价格处于高位运行。若未来攀西地区因各种因素导致减少了钛矿的│
│ │供应，公司有可能因不能及时取得足够的原料而面临产销量降低、经营业绩│
│ │下滑的风险；此外，硫磺价格受国际地缘政治冲突、全球能源转型进程、市│
│ │场供需关系等多重因素共同影响，呈现持续上涨态势，造成公司生产成本持│
│ │续承压。若原材料供需失衡状况持续恶化，引发原辅材料价格上涨，将直接│
│ │推高公司采购成本与生产成本，进而对公司盈利能力造成潜在的不利影响。│
│ │3、宏观经济及下游行业周期性波动风险 │
│ │钛白粉广泛应用于塑料、涂料、橡胶、化纤、陶瓷、食品、医药、化妆品、│
│ │建筑新材料、电子工业、微机电、汽车、新能源、光伏和环保工业等，其中│
│ │涂料行业是钛白粉第一大下游应用行业，而涂料行业又主要受房地产、建筑│
│ │市场发展状况的影响。我国国民经济一直保持持续稳定增长，也促进了钛白│
│ │粉行业的健康发展，但未来如果宏观经济出现重大不利变化，下游行业受宏│
│ │观经济周期性影响而发展变缓，将对公司经营业绩产生不利影响。 │
│ │4、行业竞争风险 │
│ │从国际看，钛白粉生产企业规模趋于大型化，产能日益向少数厂商集中，且│
│ │产业并购重组仍在进行当中，此类全球化的大公司作为钛白粉行业的主导者│
│ │，在很大程度上主导着全球钛白粉的供给、价格和品质发展趋势。从国内看│
│ │，随着我国钛白粉行业产能的增加，市场上的供应量增加，且产品同质化较│
│ │为明显，导致竞争愈发激烈。随着行业整合的推进，市场集中度逐渐提高，│
│ │优势企业通过技术创新、规模扩张等手段，不断巩固和提升市场地位，而一│
│ │些规模较小、技术落后的企业则面临被淘汰的风险。 │
│ │5、安全环保风险 │
│ │报告期内，公司环保设施运转正常，污染物排放达标，未发生重大的安全环│
│ │保事故，不存在因违反环境保护和安全生产等相关法律法规而受到处罚的情│
│ │况。在“碳达峰”、“碳中和”目标提出的背景下，国家对于化工企业安全│
│ │环保等监管将更加严格，公司面临较大的安全环保压力，未来仍存在由于不│
│ │能达到环保要求的风险，进而对公司生产经营造成不利影响的风险；同时，│
│ │政府可能会颁布新的法律法规、进一步提高安全环保标准，并导致公司的安│
│ │全环保治理投入增加、生产经营成本提高、管理难度上升，在一定程度上削│
│ │弱公司的竞争力，影响收益水平。 │
│ │6、汇率变动风险 │
│ │目前，公司的出口主要以美元和欧元报价和结算。未来，随着公司钛白粉出│
│ │口销售规模及占比逐年扩大，外币收入可能进一步增加，若相关外币兑人民│
│ │币的结算汇率短期内出现大幅下跌（即人民币大幅升值），公司可能会出现│
│ │较大的汇兑损失，从而对公司当期经营业绩产生不利影响。 │
│ │7、国际贸易风险 │
│ │钛白粉厂家未来面临的国际贸易风险主要集中在反倾销调查与贸易壁垒加剧│
│ │，随着公司钛白粉出口销售规模及占比逐年扩大，公司可能受到反倾销税以│
│ │及加征关税的影响。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2025-2027年）股东回报规划：公司采用现金、股票或者法律允许的其他 │
│ │形式分配利润，并优先采用现金方式分配。在满足公司正常生产经营的资金│
│ │需求情况下，如公司外部经营环境和经营状况未发生重大不利变化，原则上│
│ │公司最近三年现金分红总额不低于最近三年年均净利润的30%。 │
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│股权激励 │惠云钛业2024年6月7日发布限制性股票激励计划，公司拟授予460万股限制 │
│ │性股票，其中首次向不超过58名激励对象授予408万股，授予价格为4.9元/ │
│ │股；预留52万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分三期解│
│ │锁，解锁比例分别为30%、30%、40%。主要解锁条件为：2024-2026年钛白粉│
│ │销售收入相比2023年度增长率分别不低于15%、30%、45%；2024-2026年钛白│
│ │粉产量相比2023年度增长率分别不低于20%、35%、50%。 │
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│战略合作 │惠云钛业2022年6月21日公告，公司与云浮市云安区人民政府、云硫矿业于2│
│ │022年6月17日签订《项目投资框架协议》，三方及所属公司将在云浮市云安│
│ │区投资建设新能源材料产业园项目。公司、云硫矿业两方聚焦新能源材料产│
│ │业，构建产业生态链，充分发挥资源优势和产业优势，重点在“硫铁矿资源│
│ │+氧化钛+氧化钙+磷酸+磷酸铁+磷酸铁锂”等领域投资或引入新材料、新能 │
│ │源企业，打造100亿投资规模新能源材料产业园，在云浮市构建“硫-磷-钛-│
│ │铁-锂-钙”产业生态链。其中公司牵头投资约62亿元，重点投资磷酸铁、磷│
│ │酸铁锂项目及配套投资上下游产业的项目；云硫矿业投资约20亿元，主要投│
│ │资20万吨/年精制湿法磷酸相关项目。协议有效期五年。 │
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