热点题材☆ ◇300893 松原股份 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含可转债、汽车电子、新能源车、华为汽车
风格:融资融券、QFII重仓
指数:创业小盘
【2.主题投资】
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2024-08-22│含可转债 │关联度：☆☆☆☆
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松原转债(123244)于2024-08-22上市
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2023-11-29│汽车电子 │关联度：☆☆☆
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公司汽车电子类领域在近年也取得了突破性进展，现已能量产的产品包括多功能方向盘开关
气囊控制器(ACU)、MSB控制器以及线束总成，并将进一步布局ECU芯片及电机部件在安全领域的
应用
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2023-11-23│华为汽车 │关联度：☆☆☆
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公司直接为智界S7配套该车型“安全带产品”
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2022-01-14│新能源车 │关联度：☆☆☆
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公司积极协同整车厂新能源汽车的汽车被动安全系统设计，提前布局新能源汽车车型。目前
，公司已成功为吉利帝豪EV、奇瑞新能源eQ1、上汽通用五菱E200\E100等重要新能源车型配套高
端汽车安全带总成。
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2024-10-31│定向增发 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司2024-10-31公告：定向增发预案已实施,预计募集资金162.00万元。
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2024-10-29│财报高增长 │关联度：☆☆☆
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截止2024-09-30公司归属母公司净利润同比增长62.87%
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2024-10-29│科威特政府投│关联度：☆☆
│资局持股 │
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截止2024-09-30,科威特政府投资局持有323.23万股(占总股本比例为：1.43%)
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2024-10-29│境外主权基金│关联度：☆☆
│持股 │
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截止2024-09-30,科威特政府投资局持有323.23万股(占总股本比例为：1.43%)
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2024-10-29│澳门金管局持│关联度：☆☆
│股 │
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截止2024-09-30,澳门金融管理局-自有资金持有316.16万股(占总股本比例为：1.40%)
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2023-11-14│比亚迪概念 │关联度：☆☆☆
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公司目前已成功定点配套上汽通用五菱新能源、长城欧拉、吉利新能源、奇瑞新能源、合众
汽车、零跑汽车及比亚迪等一线新势力品牌车型，为进一步提升在新能源汽车被动安全系统中的
配套份额及新客户的开拓打下坚实的基础
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2020-09-24│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2020-09-24在深交所创业板注册上市
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2020-09-24│吉利概念 │关联度：☆☆☆
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公司已成功为吉利帝豪EV等重要新能源车型配套高端汽车安全带总成
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2024-09-30│QFII重仓 │关联度：☆☆☆☆
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截止2024-09-30,QFII重仓持有639.39万股(2.05亿元)
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │公司是国内领先的汽车被动安全系统一级供应商之一，专业从事汽车安全带│
│ │总成及零部件等汽车被动安全系统产品及特殊座椅安全装置的研发、设计、│
│ │生产、销售及服务。公司同时为国内外主流汽车整车厂及座椅厂提供汽车被│
│ │动安全系统解决方案及特殊座椅安全装置。 │
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│产品业务 │公司同时为国内外主流汽车整车厂及座椅厂提供汽车被动安全系统解决方案│
│ │及特殊座椅安全装置。汽车公司安全带总成具有紧急锁止，单边和双边预张│
│ │紧，单边和双边限力，噪音抑制，儿童锁，防反锁等多重先进功能，广泛应│
│ │用于紧凑型车，中型车，运动型多用途汽车(SUV) ，多用途汽车(MPV) ，客│
│ │车，卡车等众多主流车型;特殊座椅安全装置是应用于不同特殊场景的座椅 │
│ │安全装置由于特殊座椅应用场景的特殊性，通常对安全装置有个性化的设计│
│ │和制造要求，如车载轮椅，儿童座椅，农用机械座椅等。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │ 公司采购的主要原材料v为钢材、织带、紧固件、回位弹簧、塑料以及压 │
│ │铸件等，公司运营中心下设有采购部门，根据生产经营计划组织采购工作。│
│ │ │
│ │2、生产模式 │
│ │ 公司根据客户需求进行定量生产。公司及时跟踪客户需求情况，根据所掌│
│ │握的客户生产计划或客户的订单反馈给公司运营中心；运营中心根据库存情│
│ │况和客户的订单及生产计划，编制公司月度生产计划，并在每月初分解下发│
│ │到各车间以及外协单位作为生产依据；生产车间按照运营中心编制的月度生│
│ │产计划，分解为周计划组织生产，每周对接周计划完成情况，强化生产调度│
│ │。 │
│ │ │
│ │3、销售模式 │
│ │ 公司设有营销中心，下辖国内销售部和国际销售部。国内市场按照客户分│
│ │为五大区，各区域配备区域销售总监及驻厂代表；国际市场由业务经理进行│
│ │开发。 │
│ │ 公司项目开发分为两种模式，开发流程一致： │
│ │ ①配合整车厂对新车型进行协同开发，该种模式的开发周期通常为 58 │
│ │周； │
│ │ ②针对整车厂既有车型进行开发，以满足整车厂的降本要求，该种模式│
│ │的开发周期通常为 36 周。 │
│ │ 公司针对不同种类客户主要存在两种销售方式： │
│ │ ①整车厂客户：公司作为整车厂一级供应商，以直销模式向整车厂以及│
│ │其他客户供货； │
│ │ ②非整车厂客户：非整车厂客户主要系特殊座椅安全装置客户，以出口│
│ │直销为主。 │
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│行业地位 │国内领先的汽车被动安全系统一级供应商之一 │
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│核心竞争力 │1.产品技术研发优势 │
│ │ 公司自设立以来，始终致力于汽车被动安全系统产品的研发、生产与销售│
│ │，目前公司主要产品为汽车安全带总成及零部件。多年来公司一直保持与国│
│ │内外主流整车厂开展技术和业务合作，并从中积累了丰富的汽车安全带总成│
│ │研发和生产经验。 │
│ │ │
│ │2.客户先发优势 │
│ │ 公司已与包括吉利汽车、上汽通用五菱、长城汽车、长安汽车、奇瑞汽车│
│ │、宇通客车、北汽福田等主流汽车品牌整车厂建立了良好的、长期的合作关│
│ │系，销售规模已逐步体现。由于整车制造厂商对其上游零部件供应商有着严│
│ │格的资格认证，其更换上游零部件供应商的转换成本高且周期长，因此双方│
│ │形成的战略合作伙伴关系相对稳定。 │
│ │ │
│ │3.积极参与新能源汽车行业的发展 │
│ │ 2019-2020 年，中国汽车市场的新能源汽车投放数量将达到百款，比2017│
│ │-2018 年增长 50%以上，占新车投放总量的 15%左右，成为汽车市场的核心│
│ │亮点。中国新能源车市的集中爆发，在长期来看是大概率事件。公司亦积极│
│ │协同整车厂新能源汽车的汽车被动安全系统设计，提前布局新能源汽车车型│
│ │。 │
│ │ │
│ │4.质量优势 │
│ │ 公司下游整车厂客户对汽车安全系统零部件的质量要求十分严格。公司自│
│ │成立以来，在质量检验体系及其设备建设上投入了大量的资源和资金，在生│
│ │产过程控制、生产工艺技术、生产装备水平、检验测试手段、清洁生产等方│
│ │面都在行业处于领先地位，建立了符合国际标准的质量管理和品质保证体系│
│ │。 │
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│品牌/专利/经│截至2019年12月31日，公司拥有7项发明专利、47项实用新型专利及1项外观│
│营权 │设计专利，并获得多家汽车整车厂优秀供应商称号。 │
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│核心风险 │汽车行业整体处于下滑中 │
│ │ 自2019年起，汽车行业体量整体开始下滑。公司作为整车厂商上游公司，│
│ │面对着一定的刚需下降现象。 │
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│项目投资 │拟投建年产1000万套汽车安全系统及配套零部件项目:松原股份2022年3月26│
│ │日公告，公司拟与巢湖市人民政府签订《投资合作协议》，拟在巢湖市当地│
│ │投资建设“年产1000万套汽车安全系统及配套零部件项目”，项目总投资约│
│ │5亿元，用地面积约129.04亩。 │
│ │松原股份2024年4月10日公告，公司近日收到欧洲知名汽车制造商S客户（限│
│ │于保密要求，无法披露其名称）的定点通知书。公司获得该客户F平台的项 │
│ │目定点，公司作为S客户合格供应商，将为该平台车型提供整车安全带产品 │
│ │。根据客户预测，预计将于2027年开始批量供货，该平台车型生命周期6年 │
│ │，生命周期内产量总计约55万台，销售额约4156万欧元。公司表示，S客户 │
│ │全球销量排名前五大，本次定点为公司首次获得外资企业的项目定点，是客│
│ │户对公司在被动安全系统方面的项目研发、生产制造、质量管理等方面的认│
│ │可。 │
│ │松原股份2024年7月19日公告，公司全资子公司合肥松原拟与巢湖市政府签 │
│ │订投资合作协议，拟在巢湖市投资建设“年产300万套汽车方向盘总成和400│
│ │0万套关键零部件项目”，项目总投资约10亿元。乙方承诺，自项目达产年 │
│ │度起10年内，年均缴纳税收不低于20万元/亩。 │
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│公司经营计划│（1）产品开发计划 │
│ │ 以现有为基础，不断加大新产品的研制和开发，继续围绕汽车整车安全性│
│ │和轻量化的发展主题，引导整车厂使用公司 P13、HA308、HA304等技术领先│
│ │产品。 │
│ │ │
│ │（2）市场开发及营销计划 │
│ │ 在国内市场维护和巩固与吉利汽车、上汽通用五菱、宇通客车等国内主流│
│ │整车品牌合作关系，利用产品优势，加强和长城汽车、一汽轿车及长安汽车│
│ │等主流品牌整车厂的战略合作，不断扩大市场份额。 │
│ │ 同时公司将加强对新车型安全系统配套的切入，进一步扩大市场份额并拓│
│ │展相关领域的零部件配套。 │
│ │ 在国外市场公司将不断优化和丰富产品结构，在现有欧美客户的基础上，│
│ │持续开拓海外客户。 │
│ │ │
│ │（3）技术开发计划 │
│ │ ①建立研发中心 │
│ │ ②加强科研队伍建设 │
│ │ │
│ │（4）再融资计划 │
│ │ 公司上市后的未来业务发展所需资金，除通过自身经营积累以外，也可以│
│ │通过银行贷款、增发、配股、发行可转换公司债券或公司债券等多种融资渠│
│ │道筹集。 │
│ │ │
│ │（5）兼并收购计划 │
│ │公司将根据业务发展战略，围绕核心业务，在合适时机，谨慎选择同行业或│
│ │相关行业的企业进行收购、兼并或合作，以达到扩大生产规模、提升公司自│
│ │主研发能力、丰富公司产品系列、扩大市场占有率、延伸产业链、降低生产│
│ │成本等目的，促进公司主营业务进一步发展壮大。 │
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│公司资金需求│IPO募集资金用途 │
│ │1.年产1,325万条汽车安全带总成生产项目 ---- 35,486.00万元 │
│ │2.研发中心建设项目 ---- 5,430.00万元 │
│ │3.补充流动资金 ---- 8,000万元 │
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│可能面对风险│一、技术风险 │
│ │ （一）核心技术人员流失的风险 │
│ │ （二）核心技术泄密风险 │
│ │二、经营风险 │
│ │ （一）客户集中度较高的风险 │
│ │ （二）规模扩张导致的管理风险 │
│ │ （三）产品质量控制风险 │
│ │ （四）经营业绩下滑风险 │
│ │ （五）新冠病毒疫情的风险 │
│ │ （六）涉及专利诉讼风险 │
│ │三、内控风险 │
│ │四、财务风险 │
│ │ （一）应收账款发生坏账的风险 │
│ │ （二）存货跌价风险 │
│ │ （三）原材料价格波动的风险 │
│ │ （四）税收风险 │
│ │ （五）净资产收益率下降的风险 │
│ │ （六）汇率波动风险 │
│ │五、行业与市场风险 │
│ │ （一）汽车行业周期性波动导致的风险 │
│ │ （二）市场竞争加剧的风险 │
│ │六、募集资金投资项目实施的风险 │
│ │ （一）募投项目新增折旧对业绩的影响风险 │
│ │ （二）募投产能消化风险 │
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│股权激励 │松原股份2022年1月6日发布限制性股票激励计划，公司拟授予297.05万股限│
│ │制性股票，其中首次向97名激励对象授予272.05万股，授予价格为17.33元/│
│ │股；预留25万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分4期解 │
│ │锁，解锁比例分别为25%、25%、25%、25%。主要解锁条件为：2022年至2025│
│ │年营业收入分别不低于8.5亿元、10.96亿元、14.8亿元、20亿元；或净利润│
│ │分别不低于1.4亿元、1.725亿元、2.331亿元、3.22亿元。 │
│ │松原股份2023年9月12日发布限制性股票激励计划，公司拟授予87.6万股限 │
│ │制性股票，其中首次向36名激励对象授予70.2万股，授予价格为11.25元/股│
│ │；预留17.4万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分三期解│
│ │锁，解锁比例分别为30%、30%、40%。主要解锁条件为：2023年-2025年营业│
│ │收入分别不低于109600万元、148000万元、200000万元或净利润分别不低于│
│ │17250万元、23310万元、32200万元。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
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3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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