热点题材☆ ◇300899 上海凯鑫 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:上海自贸、污水处理
风格:融资融券、微盘股
指数:无
【2.主题投资】
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-01-26│污水处理 │关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
少数能提供工业流体领域膜分离技术应用方案的企业
──────┬──────┬────────────────────────────
2020-10-16│上海自贸 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司注册地址为：中国（上海）自由贸易试验区张江路665号3层，其主营为膜分离技术的研
究与开发。
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-08-02│净水概念 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司作为专注于膜分离技术在工业流体分离和废水处理领域应用的整体解决方案提供商，公
司拥有的膜分离技术有超微滤膜技术、纳滤膜技术、反渗透膜技术等，其中超微滤膜技术和反渗
透膜技术可应用于净水领域。
──────┬──────┬────────────────────────────
2020-10-16│创业板注册制│关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司于2020-10-16在深交所创业板注册上市
──────┬──────┬────────────────────────────
2020-10-16│转板A股 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
上海凯鑫:【834957:2015-12-28至2018-08-06】于2020-10-16在深交所上市
──────┬──────┬────────────────────────────
---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
──────┴──────┴────────────────────────────
公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，不可减持。
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-04-23│微盘股 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2024-04-23公司AB股总市值为：13.05亿元
【3.事件驱动】
──────┬───────────────────────────────────
2023-09-14│住建部部署推进城市黑臭水体治理攻坚战，污水处理行业迎机遇
──────┴───────────────────────────────────
近日，住建部召开城市黑臭水体治理工作推进视频会议，部署推进城市黑臭水体治理攻坚战
。此外，生态环境部近期也印发了《关于进一步做好黑臭水体整治环境保护工作的通知》，推动
地方深入开展黑臭水体整治工作。《通知》要求，河北、江苏、浙江、福建、山东、广东、海南
等7个东部省份，到2025年县城黑臭水体要基本消除；其他省份到2025年，要力争县城黑臭水体
有较大幅度减少。
──────┬───────────────────────────────────
2023-07-20│六部门联合开展城乡环境卫生清理整治
──────┴───────────────────────────────────
近日，发改委等六部门联合印发《关于补齐公共卫生环境设施短板开展城乡环境卫生清理整
治的通知》。《通知》提出，要重点推进城市环境卫生清理整治、农村人居环境整治提升、医疗
卫生机构环境整治，补齐医疗卫生服务体系、城乡垃圾污水治理、医疗废物和污水综合处置能力
短板，推动创新城乡社会健康治理模式，以点带面夯实健康中国和美丽中国建设基础。
【4.信息面面观】
┌──────┬─────────────────────────────────┐
│栏目名称 │ 栏目内容 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司简介 │2015年7月1日，大华会计师事务所（特殊普通合伙）出具了大华审字［2015│
│ │］第005689号《审计报告》，确认截至2015年5月31日止，凯鑫有限经审计 │
│ │的账面净资产值为41,240,053.28元。2015年7月3日，上海申威资产评估有 │
│ │限公司出具了沪申威评报字［2015］第0424号《资产评估报告》，确认截至│
│ │2015年5月31日，凯鑫有限经评估的净资产值为61,806,669.37元。2015年7 │
│ │月4日，凯鑫有限召开临时股东会，全体股东一致同意凯鑫有限整体变更为 │
│ │股份有限公司，并以凯鑫有限截至2015年5月31日止经审计的账面净资产额4│
│ │1,240,053.28元为基础，按2.062：1的比例折为股份公司股本20,000,000股│
│ │，每股面值人民币1元，剩余21,240,053.28元计入公司资本公积。2015年7 │
│ │月8日，大华会计师事务所对凯鑫有限整体变更设立时的注册资本实收情况 │
│ │进行了审验，并出具了大华验字[2015]第000754号《验资报告》，确认公司│
│ │注册资本已由各发起人股东足额缴纳。2015年7月20日，上海凯鑫分离技术 │
│ │股份有限公司召开创立大会暨2015年第一次临时股东大会，审议通过了股份│
│ │公司设立等相关事项。2015年8月6日，公司就前述整体变更事项在上海市工│
│ │商行政管理局办理完了工商变更登记手续，并取得了新的《企业法人营业执│
│ │照》。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│产品业务 │公司为一家专注于工业流体特种分离业务的技术型环保公司，主营业务是膜│
│ │分离技术的研究与开发，为工业客户优化生产工艺，提供减排降耗和废弃物│
│ │资源化综合利用的整体解决方案。具体来说，公司根据工业客户在工业流体│
│ │分离、废水处理领域的差异化需求，依托众多自主研发的膜分离应用技术，│
│ │通过向其提供包括清洁生产技术方案设计与实施、膜分离装备集成、运营技│
│ │术支持和售后服务在内的定制化膜分离技术应用整体解决方案，帮助客户提│
│ │高资源利用效率，降低生产成本，减少污染物排放。 │
│ │ │
│ │ 目前，公司下游客户主要集中在纺织印染、化纤、生物制药等行业领域│
│ │。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营模式 │1.采购模式 │
│ │ 公司采购的原材料主要为实施工业流体分离解决方案所需的膜元件和各种│
│ │功能性组件、控制系统等。 │
│ │ ①对于膜元件，公司采购人员在多方询价和比价的基础上进行采购，已与│
│ │国内外主要生产厂商或其经销商形成了较为稳定的合作关系； │
│ │ ②对于各种功能性组件（如泵、阀、仪器仪表等）及控制系统，为了保证│
│ │各种组件之间的匹配性及一致性，以便控制质量以及后期运营维护，由工程│
│ │技术部按照工艺标准并结合客户需求拟定采购清单，采购人员根据采购清单│
│ │再统一进行比价采购。 │
│ │ │
│ │2.生产模式 │
│ │ 公司向工业客户提供量身定制的工业流体分离整体解决方案，实体上体现│
│ │为膜分离系统集成装置。由于不同行业、不同客户对工业流体分离及废水处│
│ │理的需求往往千差万别，因此，不同项目的方案设计、规模大小、实施周期│
│ │均会存在较大差异，且产品定制化特点较为明显。为了满足不同客户的特定│
│ │需求，公司一般采取项目制的方式为客户提供工业流体分离解决方案，并就│
│ │每个项目组织项目组独立开展方案研究设计、工业化集成、指导安装调试等│
│ │工作。 │
│ │ │
│ │3.销售模式 │
│ │ 公司的销售特点为“研发驱动、直销为主”。 │
│ │ │
│ │4.研发模式 │
│ │ 根据研发项目是否指向特定客户这一特点，可以将公司目前的研发模式划│
│ │分为以下三种不同类型： │
│ │ ①基于公司在工业流体分离领域的知名度及良好的口碑，客户主动要求公│
│ │司为其提供工业流体分离及废水处理的整体解决方案； │
│ │ ②结合现有客户的生产工艺特点，通过对其生产过程中所产生的工业废液│
│ │组分进行分析，主动研发废弃物提取、纯化及资源化回收利用的整体解决方│
│ │案； │
│ │ ③公司选择污染物排放较大、客户工艺技术具有一定相似性、具备深耕细│
│ │作可能性的行业，结合客户生产工艺特点及工业废液中可回用物质的价值，│
│ │主动选题立项，研发废弃物资源化回收利用的技术及工艺，待技术方案经小│
│ │试、中试等实验验证后，再配合销售部门向工业客户进行推广应用。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业地位 │少数能提供工业流体领域膜分离技术应用方案的企业 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心竞争力 │1.技术研发优势 │
│ │ 作为知识和技术密集型企业，公司高度重视技术研发及知识产权保护工作│
│ │。2017年-2019年，研发支出占营业收入的比重始终保持在较高水平，分别 │
│ │为6.34%、5.97%和4.92%。且公司已获得专利证书40项，其中，发明专利15 │
│ │项，实用新型专利25项。 │
│ │ │
│ │2.工业化设计及实施优势 │
│ │ 由于公司处理的是工业客户生产过程中产生的高浓、高危流体，且各客户│
│ │的料液种类、水质变化、场地地形各不相同，工业流体分离整体解决方案的│
│ │工业化工艺路线设计对于前期研发成果的最终落地至关重要。而公司在此方│
│ │面经验相对丰富。 │
│ │ │
│ │3.深耕工业流体分离领域膜技术开发应用的优势 │
│ │ 公司专注于工业流体分离领域，深挖工业客户在工业流体分离、废水处理│
│ │领域的差异化需求，因此，公司在工业流体分离领域具有专业性。 │
│ │ │
│ │4.丰富的项目经验优势 │
│ │ 公司的核心团队不仅具有在医药、化纤、食品等行业的工作履历，而且在│
│ │膜分离技术应用领域具有15年以上的从业经验，故能深刻了解下游客户的生│
│ │产工艺过程及特点，同时对市场上各知名品牌膜元件的性能、品类、规格、│
│ │应用条件等具有深刻的认识。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│竞争对手 │1.三达膜 │
│ │2.久吾高科 │
│ │3.津膜科技 │
│ │4.博天环境 │
│ │5.万邦达 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心风险 │公司客户较集中且业务本质上为无法持续的单次交易： │
│ │ 2017-2019年，公司前五大客户销售额合计占营业收入的比重分别为88.52│
│ │%、85.62%和85.42%，处于较高水平。 │
│ │ 同时，鉴于工业流体分离行业本身的特点，公司下游客户通常在新建或扩│
│ │建生产线、进行技术升级或工艺改造、建设环保设施等工程建设时才会产生│
│ │向公司购买总经济价值较高的膜分离系统集成装置的需求，工程建设完工后│
│ │，在相关设备正常使用期间仅会不定期更换单位经济价值相对较低的膜元件│
│ │和其他部件。 │
│ │ 因此，公司需要不断从市场中发现新客户来维持增长，客户过于集中会带│
│ │来较高的未来营收下滑风险。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司发展战略│1.继续做精做深产业链 │
│ │2.进一步拓展应用领域 │
│ │3.进一步扩张区域市场 │
│ │4.丰富业务经营模式 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司经营计划│1.研发及技术服务一体化建设计划 │
│ │2.膜分离集成装置信息管理系统建设计划 │
│ │3.管理能力提升计划 │
│ │4.人力资源发展计划 │
│ │5.融资计划 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司资金需求│IPO募资用途： │
│ │1.研发与技术服务一体化建设项目 ---- 20,000.00万元 │
│ │2.膜分离集成装置信息管理系统建设项目 ---- 4,000.00万元 │
│ │3.补充流动资金 ---- 6,000.00万元 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│可能面对风险│1.市场风险 │
│ │ ①宏观经济波动、客户所处行业周期性变动及产业政策调整的风险； │
│ │ ②主要客户发生变化的风险； │
│ │ ③新行业和新市场开拓风险； │
│ │ ④市场竞争加剧的风险； │
│ │2.经营风险 │
│ │ ①客户较为集中的风险； │
│ │ ②供应商较为集中的风险； │
│ │ ③项目实施风险； │
│ │ ④销售收入季节性波动风险； │
│ │ ⑤成长性风险； │
│ │ ⑥新型冠状病毒肺炎疫情引致的业绩下滑风险； │
│ │3.财务风险 │
│ │ ①毛利率波动风险； │
│ │ ②应收账款回款风险； │
│ │ ③进出口相关风险； │
│ │4.技术风险 │
│ │ ①技术持续创新能力不足的风险； │
│ │ ②核心技术泄密与技术人员流失风险； │
│ │ ③知识产权侵权的风险； │
│ │5.内控风险 │
│ │ ①业务规模扩张引致的风险； │
│ │ ②人力资源管理风险； │
│ │6.法律风险 │
│ │ ①政府补助政策出现调整的风险； │
│ │ ②出口退税政策调整的风险； │
│ │ ③高新技术企业税收优惠政策发生变化的风险； │
│ │7.实际控制人不当控制的风险。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│股权激励 │上海凯鑫2021年12月6日发布限制性股票激励计划，公司拟授予81.25万股限│
│ │制性股票，其中首次向16名激励对象授予65万股，授予价格为16.03元/股；│
│ │预留16.25万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满15个月后分三期 │
│ │解锁，解锁比例分别为40%、30%、30%。主要解锁条件为：以公司2020年营 │
│ │业收入为基数，2022年至2024年的营业收入增长率目标值分别不低于30%、6│
│ │0%、100%；或以公司2020年净利润为基数，2022年至2024年的净利润增长率│
│ │目标值分别不低于16%、38%、68%。 │
└──────┴─────────────────────────────────┘
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|
