热点题材☆ ◇300907 康平科技 更新日期：2026-06-10◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:智能机器、新能源车、新型工业
风格:融资融券、股权激励、近期新高、近期强势、海外业务
指数:无
【2.主题投资】
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2025-09-02│新型工业化 │关联度：☆☆☆
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标的公司深耕智能装备控制单元的核心零部件领域多年，为下游智能装备和工业机器人客户
提供各种运动控制、精密传动等核心零部件和机器人模组
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2025-08-30│机器人概念 │关联度：☆☆☆
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公司收购的标的公司深耕智能装备控制单元的核心零部件领域多年， 为下游智能装备和工
业机器人客户提供各种运动控制、 精密传动等核心零部件和机器人模组。
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2025-02-17│新能源车 │关联度：☆☆☆
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公司主要从事新能源汽车电机控制器的研发与生产，产品应用于新能源汽车驱动系统。
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2026-04-28│高盛持股 │关联度：☆
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截止2026-03-31,高盛国际-自有资金持有59.16万股(占总股本比例为：0.62%)
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2026-04-28│摩根中国A股 │关联度：☆
│基金持股 │
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截止2026-03-31,MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.持有37.62万股(占总股本比例
为：0.39%)
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2026-04-28│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2026-03-31,MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.持有37.62万股(占总股本比例
为：0.39%)
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2026-04-23│客户依赖 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31，第一大客户：百得集团占营业收入比例为55.26%
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2022-07-11│人民币贬值受│关联度：☆☆☆☆
│益 │
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公司外销收入占比达90.07%
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2022-05-13│外贸受益概念│关联度：☆☆☆
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公司的主要产品为电动工具用电机、电动工具整机、电动工具其他零配件。公司外销收入占
比达91.07%。
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2021-10-12│电机 │关联度：☆☆☆☆☆
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电动工具用电机产品产销规模位列行业前列
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2020-11-18│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2020-11-18在深交所创业板注册上市
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2026-06-09│近期强势 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-06-09,20日涨幅为：54.46%
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2026-06-05│近期新高 │关联度：☆☆☆
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公司于2026-06-05创新高：54.69元
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2026-05-19│股权激励 │关联度：☆☆☆☆
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20260519公告，股权激励计划已通过股东大会预案
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2026-04-25│海外业务 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-12-31地区收入中:外销占比为90.49%
【3.事件驱动】
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2023-03-09│埃安发布夸克电驱，电机功率密度100%
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近日，埃安发布全新一代高性能集成电驱技术群夸克电驱。据介绍，夸克电驱动能以极小的
体积迸发出强劲的功率，电机功率密度高达12kw/kg，相比行业6kw/kg提升100%。券商指出，电
驱动系统是电动车的“心脏”，预计2025年市场空间将超3000亿，多电机化和轻混是预期差主要
来源。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │康平科技（苏州）股份有限公司是一家实力雄厚的公司，旗下拥有多家子公│
│ │司，座落于美丽的阳澄湖畔，紧靠二二七省道，与工业园区相邻，具有得天│
│ │独厚的交通优势。企业是专业的电机制造商，同时生产各种主轴、电枢轴、│
│ │齿轮、塑料件、铝件等产品。公司成立于2004年，有专业的研发、工艺、质│
│ │量工程师队伍，产品质量受到了国际市场的广泛认可，与知名跨国电动工具│
│ │生产企业建立了稳定的合作关系。并且公司积极引进国外先进的设备，采用│
│ │国际先进的生产工艺，凭借雄厚的经济实力，积极开发适用的新产品，以满│
│ │足国际、国内市场需求。 │
│ │康平科技（苏州）股份有限公司一直专注于电动工具用电机及电动工具整机│
│ │的生产研发和销售，产品质量受到了国际市场的广泛认可，多年来积累了大│
│ │量的客户资源。目前，公司与知名跨国电动工具生产企业建立了稳定的合作│
│ │关系，这些客户作为电动工具行业的知名企业，拥有很好的企业形象和声誉│
│ │，在很大程度上帮助了公司迅速成长，实现协同发展，同时也是公司具备未│
│ │来增长潜力的重要因素之一。这些大客户通常具有很强的质量及品牌意识，│
│ │在选择产品尤其是电机产品时，特别关注供应商的综合实力，因此，能够成│
│ │为其供应商充分体现了公司较强的产品竞争能力。 │
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│产品业务 │公司主要从事电机、电动工具整机及相关产品的研发、设计、生产和销售，│
│ │产品主要包括电机、电动工具整机、精密五金件、塑料件、电池包等，主要│
│ │业务所处行业为电动工具行业。 │
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│经营模式 │公司主要采用MTO（MakeToOrder，即按客户订单或公司销售部门预测订单生│
│ │产）的模式组织生产。 │
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│行业地位 │电动工具用电机产品产销规模位列行业前列 │
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│核心竞争力 │1、供应链优势：全球布局，产业链整合度高，响应速度快 │
│ │公司生产基地的布局尤其是在越南及韩国的国际化布局，保证公司能够就近│
│ │快速供应、满足全球需求、降低供应链风险，为客户及最终消费者创造更多│
│ │价值。 │
│ │近年来，电动工具行业的行业分工不断深化，部分大型电动工具品牌商为专│
│ │注于品牌建设、渠道开发、产品研发等领域，逐渐由自行生产电机、整机转│
│ │为向独立、专业的电机、整机供应商采购，公司立足电机制造的优势，不断│
│ │拓展供应链广度、开发电池包/注塑件等制造能力、发展电动工具整机研发 │
│ │和制造能力，经过一段时间的积累，公司已建立的自己的电动工具整机的生│
│ │产能力和供应链管理能力并获得客户认可，为进一步满足客户需求、提高市│
│ │占率奠定了基础。 │
│ │2、工艺技术优势：研发成果丰富，掌握核心工艺技术 │
│ │集团拥有4家高新技术企业、超200项专利，已掌握了电机的核心工艺技术，│
│ │在绕线、点焊、滴漆、动平衡、精车及自动检测上运用了先进的设备以及完│
│ │善的工艺技术管控，工艺控制已达到较高水平；同时，集团的整机业务蓬勃│
│ │发展、销售占比不断提升，验证了自身成熟的整机制造能力，也获得了主流│
│ │电动工具厂商的一致认可。 │
│ │3、规模优势：供应稳定充足，精益成本 │
│ │公司自成立以来，生产销售规模不断扩大，截至报告期末，产能规模超2,00│
│ │0万台每年，供货能力持续增强，目前已成长为行业内规模较大的电机及电 │
│ │动工具整机生产企业之一。公司的规模优势主要体现在： │
│ │（1）国际著名电动工具生产厂商的采购批量大、交货期短，对生产企业的 │
│ │产能、工艺制造水平、产品质量控制要求较高，使得其选定供应商时优先考│
│ │虑产能充足且产品质量过关的生产企业，这使得公司在争取大型电动工具厂│
│ │商的订单时具备充分竞争优势，能够在规定时间内完成大规模供货任务。 │
│ │（2）产销规模的不断扩大、产业链条的不断扩展和整合，增强了公司对上 │
│ │游原材料供应商的议价能力，有利于公司的成本控制。同时，下游厂商对公│
│ │司供应规模及制造能力的依赖，也增强了公司对其的议价能力，有利于提升│
│ │公司盈利水平。 │
│ │4、客户资源优势：优质客户，长期合作共赢 │
│ │公司在电动工具行业的主要客户百得、TTI、麦太保、博世、喜利得等，均 │
│ │为行业内的领先企业。百得、TTI的合计市场份额占电动工具行业整体市场 │
│ │份额超过一半，行业优势明显。这些企业对供应商的要求较高，一旦确立供│
│ │应关系，其合作将会保持相对稳定。 │
│ │凌臣采集的客户同样优质，前十大基本为上市公司或者拟上市公司，行业占│
│ │有率相对较高。 │
│ │5、产品优势：质量优良，品类齐全 │
│ │公司将质量控制体系（已通过ISO9001、IATF16949的质量体系认证）贯穿于│
│ │研发设计、原材料采购、产品生产及检测、仓储和销售等各环节，建立了完│
│ │备的质量检验程序和精密的质量检测设备，以确保产品质量的稳定性和一致│
│ │性。凭借严格的工艺技术标准和完善的质量控制体系，公司产品受到国际著│
│ │名电动工具厂商的高度认可和好评。 │
│ │公司深耕电动工具行业多年，电机产品涵盖直流、交流、有刷、无刷等各个│
│ │品类，电动工具产品涵盖吹风机、吸尘器、打气泵等，可全方位满足客户需│
│ │求。 │
│ │6、协同发展优势：共同研发，开发周期短 │
│ │公司凭借成熟的研发能力与较完备的生产服务链条，形成了对客户需求快速│
│ │反应、协同发展的竞争优势。首先，公司拥有经验丰富的研发设计团队及先│
│ │进的技术，可以深度参与客户的产品研发与测试工作。在共同开发过程中，│
│ │公司不仅可以进一步了解客户需求，按照不同的客户要求个性化设计、定制│
│ │化生产，提升整体服务能力，与客户形成更为紧密的业务合作关系；同时，│
│ │公司借此学习吸收更先进的行业技术，大幅度提升自身技术水平。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入人民币10.37亿元，同比降低10.68%。 │
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│竞争对手 │锐奇控股股份有限公司、 江苏东成电动工具有限公司、南京德朔实业有限 │
│ │公司、 浙江露通机电有限公司 │
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│品牌/专利/经│专利：集团拥有4家高新技术企业、超200项专利，已掌握了电机的核心工艺│
│营权 │技术，在绕线、点焊、滴漆、动平衡、精车及自动检测上运用了先进的设备│
│ │以及完善的工艺技术管控，工艺控制已达到较高水平。 │
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│投资逻辑 │公司自成立以来，生产销售规模不断扩大，截至报告期末，产能规模超2000│
│ │万台每年，供货能力持续增强，目前已成长为行业内规模较大的电机及电动│
│ │工具整机生产企业之一。 │
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│消费群体 │建筑道路、住房装修、木工加工、金属加工、船舶制造、航空航天、汽车、│
│ │园艺等领域 │
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│消费市场 │内销、外销 │
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│主营业务 │电机、电动工具整机及相关产品的研发、设计、生产和销售 │
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│主要产品 │电动工具整机、电机、电助力车 │
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│行业竞争格局│公司主要从事电机、电动工具整机及相关产品的研发、设计、生产和销售，│
│ │产品主要包括电机、电动工具整机、精密五金件、塑料件、电池包、电助力│
│ │三轮车等，主要业务所处行业为电动工具行业。电动工具在建筑道路、住房│
│ │装修、木工加工、金属加工、船舶制造、航空航天、汽车、园艺等领域都有│
│ │广泛使用，上述行业的景气程度与宏观经济周期的变动会导致电动工具行业│
│ │存在一定周期性。 │
│ │自1895年，FEIN公司制造了直流电钻开始，电动工具行业蓬勃发展，至今已│
│ │有超130年的历史。经过多年发展，全球电动工具行业已形成较为稳定的竞 │
│ │争格局，百得、TTI、博世、斯蒂尔、牧田、麦太保等大型跨国企业占据了 │
│ │全球市场的主要份额。 │
│ │报告期内，电动工具行业在国际化布局调整基本完成、产业分工持续深化之│
│ │际，竞争强度持续加大，各主要品牌厂商为维持市场地位，在不断推出新产│
│ │品的同时，日益注重供应链管理的优化，但行业总体的竞争格局、市场分布│
│ │、外部环境等无重大变化。 │
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│行业发展趋势│近年来，电动工具行业在节能降耗、无绳化、智能化、小型化等发展趋势的│
│ │推动下，市场规模不断扩大，全球市场空间超300亿美元，主要市场集中于 │
│ │北美和欧洲，占比约80%。据预测，2027年前，行业将维持稳定增长态势。 │
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│公司发展战略│公司专注于电机性能的提升和改善、电机品类的拓展、整机供应链及生产能│
│ │力的优化，在不断提升研发水平的同时，积极延伸产业链条，在电机与电动│
│ │工具整机的研发、生产及销售方面均获得了较明显的优势，行业地位与影响│
│ │力逐步提高。 │
│ │2025年度，虽然公司的营收及归母净利均下滑，但全球化布局基本完成、产│
│ │品类别拓展成效显著，进一步稳定了公司在电动工具行业的市场地位。今年│
│ │并购完成的凌臣采集，在工控行业的业务基础好，未来发展空间大。同时，│
│ │凌臣采集的相关技术能力可和公司现有业务相互协同，未来发展值得期待。│
│ │未来，公司将一如既往地秉承“人才是基础、知识是财富、技术是生命、管│
│ │理是手段、探索是追求、创新是灵魂”的经营理念，遵照既定的供应链国际│
│ │化、产业链条延伸、行业拓展战略、精益经营战略，继续推进公司内生增长│
│ │、外延扩张，保持核心业务稳步发展并不断改善盈利能力。 │
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│公司日常经营│报告期内，公司从事的主要业务无重大变化，生产基地布局调整基本完成，│
│ │越南及韩国公司营收占集团营收比例已超50%。同时，整机研发、生产、销 │
│ │售能力渐趋成熟，为进一步拓展整机业务奠定基础。 │
│ │报告期内，受地区局势、美国“对等关税”等因素的影响，全球供应链在波│
│ │动中运行，宏观经济也受到一定程度的影响，但总体维持增长态势。百得、│
│ │TTI已发布的2025年度报告显示，电动工具领域终端需求略有增长。虽行业 │
│ │维持增长，但因行业内竞争加剧，百得、TTI也在不断优化库存及供应链以 │
│ │保持并增强竞争优势。 │
│ │报告期内，与公司采购成本相关的大宗商品价格走势有所分化，铜价持续走│
│ │高，钢、石油等其他大宗商品的价格相对较弱。美元兑人民币，上半年相对│
│ │强势，下半年逐步走弱，美元兑越盾、韩元，全年维持强势。 │
│ │2025年，公司实现营业收入人民币10.37亿元，同比降低10.68%。下图列示 │
│ │了公司2016年-2025年的营业收入及其变动情况。 │
│ │2025年，受销售额降低等因素的影响，公司归母净利润降低至人民币4783.9│
│ │8万元，降低比例为43.77%。 │
│ │报告期内，公司立足于相对成熟的整机研产销能力，成功开拓LIDL等整机客│
│ │户，进一步壮大整机销售基本盘。 │
│ │报告期内，公司持续加大研发，成功送样无框力矩电机、轮毂电机等新品类│
│ │，进一步拓宽了产品线，为业务拓展做好了进一步的准备。 │
│ │报告期内，为完善整机的“三电”能力整合，公司并购了具备电控研发、设│
│ │计、生产能力的凌臣采集，补全了技术能力的同时，也为公司的业务成长找│
│ │到了第二曲线（工控行业业务）。 │
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│公司经营计划│（1）持续完善整机制造及供应链管理能力 │
│ │公司将一如既往地积极适应并利用行业分工深化的趋势，大力推进整机制造│
│ │关键部件的IN-HOUSE制造能力，在电机制造能力优势的基础上，进一步确立│
│ │整机制造能力优势；同时，积极推进现有业务与凌臣采集业务的整合，发挥│
│ │1+1>2的整合效应。 │
│ │（2）持续加强研发能力，加强人力资源建设 │
│ │随着公司产品应用种类的扩大、应用行业的拓展，产品、技术和工艺的研发│
│ │需求随之提升。未来，公司将在人才、设备等研发领域持续投入，不断加强│
│ │公司的研发能力。以市场为导向，紧跟客户需求，把握国内及国际电机及相│
│ │关行业发展趋势，将研发高效能电机作为公司重点发展方向，并在此基础上│
│ │，不断推出新的电机、整机产品以改善毛利率。 │
│ │为提高研发能力，公司将一如既往地坚持重视人才的传统，进一步强化人力│
│ │资源管理体系，逐步建立吸引、留住、培养、激励人才的人力资源体系，保│
│ │证企业的可持续发展。 │
│ │（3）精益经营，加大“数智化”投入 │
│ │公司深入贯彻精益经营理念，进一步梳理各流程、优化ERP系统、加大自动 │
│ │化改造力度，提高生产装置的先进性、稳定性、可靠性，改善生产线的控制│
│ │技术、智能化水平、生产工序和工艺流程，在保证产品质量的前提下，不断│
│ │提高运营效率，降低成本，改善公司盈利表现，提高竞争力。 │
│ │（4）紧跟战略型客户，多行业拓展 │
│ │公司将继续深化与现有优质客户的良好合作关系，同时积极拓展下游行业（│
│ │包括但不限于电动工具、汽车、半导体、新能源、机器人等）中较为优质的│
│ │战略性客户。凭借对下游行业客户和市场的深刻认识，实现与客户同步开发│
│ │、共同制定产品方案，有利于公司吸收国外先进的行业技术，大幅度提升公│
│ │司的技术水平，也有利于公司了解客户需求，与客户形成更为紧密的业务合│
│ │作关系。 │
│ │（5）积极拓展工控领域业务，做实第二增长曲线 │
│ │凌臣采集，在工控领域已有一定的地位及业务规模，公司将在推进管理整合│
│ │的同时，积极对凌臣采集进行管理、资金、人才等方面的支持，大力发展工│
│ │控行业业务，做实第二增长曲线。 │
│ │（6）收购兼并规划 │
│ │公司将根据发展战略及市场需要，充分发挥资本优势，研究市场动向、寻求│
│ │机遇、主动出击、循序渐进，适时收购兼并一些同行业或相关行业中具有一│
│ │定优势的企业，扩大公司业务规模和市场占有率，提升公司的经营效率并积│
│ │极开拓更多的发展领域。 │
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│可能面对风险│（1）宏观经济风险 │
│ │公司主要产品是电机、整机及配件，具有应用领域广泛、产品品种众多和规│
│ │格繁杂的特点。工控产品主要的下游客户为设备厂商，需求和相关行业的产│
│ │能扩展关联度较高。 │
│ │若未来经济景气度下降，会对市场需求造成不利影响，或者公司主要客户经│
│ │营出现重大困难导致订单下降，将会对公司生产经营产生不利影响，进而使│
│ │公司面临营业收入和营业利润下滑的风险。 │
│ │（2）下游客户集中风险 │
│ │经过多年发展，公司已与百得、TTI、麦太保等电动工具行业领先企业建立 │
│ │了稳定的业务合作关系。公司来自前五大客户的收入占比在80%以上，如百 │
│ │得、TTI等主要客户未来因经营、财务状况恶化降低对公司的产品订单需求 │
│ │，或公司因产品或服务质量不符合客户要求导致双方合作发生重大不利变化│
│ │，则可能会对公司的经营业绩造成重大不利影响。 │
│ │（3）利润波动风险 │
│ │公司的利润受多重因素影响，其中以美元汇率波动及原材料（铜、钢、塑料│
│ │、电子元器件等）价格波动为主。公司主营业务以出口销售为主，出口销售│
│ │金额占主营业务收入的比重在90%以上，若公司业务规模继续扩大，出口额 │
│ │进一步增加，且未来汇率出现较大波动，可能会出现较大的汇兑损失。同时│
│ │，若未来公司主要原材料关联之铜、钢、石油等大宗商品的价格波动，也会│
│ │进一步对公司经营业绩产生不利影响。 │
│ │（4）境外区域风险 │
│ │公司已在韩国、越南投资建厂，在目前的全球贸易环境下，韩国、越南业务│
│ │为公司带来业务增长的新机遇。但是，如果韩国、越南的政治、经济、社会│
│ │形势以及贸易政策发生重大变化，当地需求发生重大变化，与我国政治、经│
│ │济、外交合作关系发生变化等，都将对公司的经营产生一定影响。 │
│ │（5）国际贸易风险 │
│ │美国“对等关税”政策的影响尚在演进中，世界各主要经济体如采取进一步│
│ │的报复性措施，将对产品的市场需求、供应链、汇率等产生相应的影响，也│
│ │将增加公司的运营成本并影响终端需求。 │
│ │（6）商誉减值风险 │
│ │2025年，公司收购凌臣采集，为非同一控制下的企业合并，合并资产负债表│
│ │中因上述收购形成了一定的商誉。该商誉每年需进行减值测试，虽凌臣采集│
│ │目前的运营扎实、盈利能力较强，但若未来行业竞争加剧而导致其经营状况│
│ │未达预期，则存在商誉减值的风险。商誉减值会直接影响公司经营业绩，减│
│ │少公司当期利润。 │
│ │（7）管理风险 │
│ │随着公司业务的增长和凌臣采集的并购，公司规模进一步提高，人员不断增│
│ │加，组织结构也将复杂，对公司的管理将提出更高的要求，如果公司不能持│
│ │续有效地提升管理能力和水平，导致公司管理体系不能完全适应业务规模的│
│ │扩张，将对公司的经营和盈利能力造成不利影响。 │
│ │凌臣采集的并购是公司的第一次，如整合效果不及预期，也将对公司的业绩│
│ │造成影响。 │
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│股权激励 │康平科技2026年5月18日发布限制性股票激励计划，公司拟授予380万股限制│
│ │性股票，其中首次向58名激励对象授予304万股，授予价格为17.74元/股； │
│ │预留76万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分三期解锁，│
│ │解锁比例分别为40%、30%、30%。主要解锁条件为：第一个归属期，2026年 │
│ │凌臣采集营业收入不低于7.5亿元；2026年凌臣采集净利润不低于5500万元 │
│ │。第二个归属期，2026-2027年凌臣采集营业收入累计不低于15亿元；2026-│
│ │2027年凌臣采集净利润累计不低于12000万元。第三个归属期，2026-2028年│
│ │凌臣采集营业收入累计不低于22.5亿元；2026-2028年凌臣采集净利润累计 │
│ │不低于20000万元。 │
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〖免责条款〗
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