热点题材☆ ◇300907 康平科技 更新日期：2025-03-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:新能源车
风格:融资融券、送转潜力、业绩预升、海外业务、微小盘股
指数:无
【2.主题投资】
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-02-17│新能源车 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司主要从事新能源汽车电机控制器的研发与生产，产品应用于新能源汽车驱动系统。
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-03-29│客户依赖 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2023-12-31，第一大客户：百得集团占营业收入比例为60.33%
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-07-11│人民币贬值受│关联度：☆☆☆☆
│益 │
──────┴──────┴────────────────────────────
公司外销收入占比达90.07%
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-05-13│外贸受益概念│关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司的主要产品为电动工具用电机、电动工具整机、电动工具其他零配件。公司外销收入占
比达91.07%。
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-10-12│电机 │关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
电动工具用电机产品产销规模位列行业前列
──────┬──────┬────────────────────────────
2020-11-18│创业板注册制│关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司于2020-11-18在深交所创业板注册上市
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-03-28│微小盘股 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2025-03-28公司AB股总市值为：24.78亿元
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-01-23│业绩预升 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
预计公司2024年01-12月归属于上市公司股东的净利润为8200万元至9100万元，与上年同期
相比变动幅度为65.25%至83.39%。
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-10-24│送转潜力 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2024-09-30，公司每股未分配利润1.84，公司每股资本公积4.41
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-08-24│海外业务 │关联度：☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2024-06-30地区收入中:外销占比为88.36%
【3.事件驱动】
──────┬───────────────────────────────────
2023-03-09│埃安发布夸克电驱，电机功率密度100%
──────┴───────────────────────────────────
近日，埃安发布全新一代高性能集成电驱技术群夸克电驱。据介绍，夸克电驱动能以极小的
体积迸发出强劲的功率，电机功率密度高达12kw/kg，相比行业6kw/kg提升100%。券商指出，电
驱动系统是电动车的“心脏”，预计2025年市场空间将超3000亿，多电机化和轻混是预期差主要
来源。
【4.信息面面观】
┌──────┬─────────────────────────────────┐
│栏目名称 │ 栏目内容 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│产品业务 │公司主要从事电机、电动工具整机及相关产品的研发、设计、生产和销售，│
│ │产品主要包括电机、电动工具整机、精密五金件、塑料件、电池包等，主要│
│ │业务所处行业为电动工具行业。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营模式 │公司主要采用MTO（MakeToOrder，即按客户订单或公司销售部门预测订单生│
│ │产）的模式组织生产。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业地位 │电动工具用电机产品产销规模位列行业前列 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心竞争力 │1、供应链优势：全球布局，产业链整合、快速响应 │
│ │公司生产基地的布局尤其是在越南及韩国的国际化布局，保证公司能够就近│
│ │快速供应、满足全球需求、降低供应链风险，为客户及最终消费者创造更多│
│ │价值。 │
│ │近年来，电动工具行业的行业分工不断深化，部分大型电动工具品牌商为专│
│ │注于品牌建设、渠道开发、产品研发等领域，逐渐由自行生产电机、整机转│
│ │为向独立、专业的电机、整机供应商采购，公司立足电机制造的优势，不断│
│ │拓展供应链广度、开发电池包/注塑件等制造能力、发展电动工具整机研发 │
│ │和制造能力，经过一段时间的积累，公司已建立的自己的电动工具整机的生│
│ │产能力和供应链管理能力并获得客户认可，为进一步满足客户需求、提高市│
│ │占率奠定了基础。 │
│ │基于在电机制造业的长期耕耘以及庞大的生产规模，公司已经在电机零部件│
│ │采购领域积累了较为丰富的供应商渠道和采购经验。公司不仅能够根据客户│
│ │订单要求迅速组织采购，在众多供应商中选取性价比更高、响应速度更快、│
│ │交期更及时的供应商以提高供应链管理能力和原料采购效率，另一方面，公│
│ │司还可以协助下游整机厂商优化供应商结构，进而提升电动工具产业链的整│
│ │体协作效率。 │
│ │2、工艺技术优势：研发成果丰富，掌握核心工艺技术 │
│ │集团拥有3家高新技术企业、超过220项专利，已掌握了电机的核心工艺技术│
│ │，在绕线、点焊、滴漆、动平衡、精车及自动检测上运用了先进的设备以及│
│ │完善的工艺技术管控，工艺控制已达到较高水平；同时，集团的整机业务蓬│
│ │勃发展、销售占比不断提升，验证了自身成熟的整机制造能力，也获得了主│
│ │流电动工具厂商的一致认可。 │
│ │相较于电动工具用电机，家电及汽车配件用电机的性能要求低，公司的技术│
│ │能力完全可以覆盖，这为公司开发新领域的业务奠定了坚实的基础。 │
│ │3、规模优势：供应稳定充足，精益成本 │
│ │目前，国内电动工具用电机生产企业的生产规模普遍不大，年产量超过1,00│
│ │0万台的企业数量有限。公司自成立以来，生产销售规模不断扩大，截至报 │
│ │告期末，产能规模超2,000万台每年，供货能力持续增强，目前已成长为行 │
│ │业内规模较大的电机及电动工具整机生产企业之一。 │
│ │4、客户资源优势：优质客户，长期合作共赢 │
│ │公司在电动工具行业的主要客户百得、TTI、麦太保等，均为行业内的领先 │
│ │企业。百得、TTI的合计市场份额占电动工具行业整体市场份额超过一半， │
│ │行业优势明显。这些企业对供应商的要求较高，一旦确立供应关系，其合作│
│ │将会保持相对稳定。 │
│ │今年来，公司积极在电动工具行业进行深挖，相继与行业内另两个领先企业│
│ │博世、喜利得建立合作关系，验证了公司的拓客能力，也为未来业务增长奠│
│ │定了基础。 │
│ │公司正在进行业务拓展的家电、汽车等行业，主要合作伙伴同样为行业头部│
│ │企业。 │
│ │5、产品优势：质量优良，品类齐全 │
│ │公司将质量控制体系（已通过ISO9001、IATF16949的质量体系认证）贯穿于│
│ │研发设计、原材料采购、产品生产及检测、仓储和销售等各环节，建立了完│
│ │备的质量检验程序和精密的质量检测设备，以确保产品质量的稳定性和一致│
│ │性。 │
│ │6、协同发展优势：共同研发，开发周期短 │
│ │公司凭借成熟的研发能力与较完备的生产服务链条，形成了对客户需求快速│
│ │反应、协同发展的竞争优势。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营指标 │2023年实现营业收入人民币9.35亿元，同比降低6.0%。公司实现归母净利润│
│ │人民币4962.20万元，同比增长64.64%。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│竞争对手 │锐奇控股股份有限公司、 江苏东成电动工具有限公司、南京德朔实业有限 │
│ │公司、 浙江露通机电有限公司 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│品牌/专利/经│专利：集团拥有3家高新技术企业、超过220项专利，已掌握了电机的核心工│
│营权 │艺技术，在绕线、点焊、滴漆、动平衡、精车及自动检测上运用了先进的设│
│ │备以及完善的工艺技术管控，工艺控制已达到较高水平；同时，集团的整机│
│ │业务蓬勃发展、销售占比不断提升，验证了自身成熟的整机制造能力，也获│
│ │得了主流电动工具厂商的一致认可。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │集团拥有3家高新技术企业、超过220项专利，已掌握了电机的核心工艺技术│
│ │，在绕线、点焊、滴漆、动平衡、精车及自动检测上运用了先进的设备以及│
│ │完善的工艺技术管控，工艺控制已达到较高水平；同时，集团的整机业务蓬│
│ │勃发展、销售占比不断提升，验证了自身成熟的整机制造能力，也获得了主│
│ │流电动工具厂商的一致认可。 │
│ │今年来，公司积极在电动工具行业进行深挖，相继与行业内另两个领先企业│
│ │博世、喜利得建立合作关系，验证了公司的拓客能力，也为未来业务增长奠│
│ │定了基础。 │
│ │公司正在进行业务拓展的家电、汽车等行业，主要合作伙伴同样为行业头部│
│ │企业。 │
│ │公司深耕电动工具行业多年，电机产品涵盖直流、交流、有刷、无刷等各个│
│ │品类，电动工具产品涵盖吹风机、吸尘器、打气泵等，可全方位满足客户需│
│ │求。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费群体 │建筑道路、住房装修、木工加工、金属加工、船舶制造、航空航天、汽车、│
│ │园艺等领域 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费市场 │内销、外销 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业竞争格局│报告期内，电动工具行业竞争格局、行业环境等无重大变化。行业的国际化│
│ │布局调整仍在继续，行业终端需求稍显疲软但总体稳定；行业内库存仍处于│
│ │相对高位，去库存化成为行业内头部企业的重要议题并影响了产业链不同环│
│ │节企业的需求；全球货运物流基本恢复通畅，正常国际贸易及产业的正常经│
│ │营秩序基本得以恢复。据百得、TTI年度报告显示，终端需求因受消费者需 │
│ │求变动、欧美利率上升等因素的影响而导致消费类电动工具需求略显疲弱，│
│ │但专业电动工具的需求却基本持平甚至略有增长，电动工具总体需求略有下│
│ │降但基本稳定。 │
│ │基于百得、TTI年度报告数据，报告期内供应链去库存化效果较好，为未来 │
│ │供应链恢复正常运行、行业良性发展及产业链各环节企业的需求修复奠定基│
│ │础。同时，为改善运营绩效，头部企业适度推进以整机制造外包为代表模式│
│ │的供应链变革，促进产业链分工的进一步深化。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业发展趋势│近年来，电动工具行业在节能降耗、无绳化、智能化等发展趋势的推动下，│
│ │市场规模不断扩大，全球市场空间约400亿美元，主要市场集中于北美和欧 │
│ │洲，占比约80%左右。据ForestSullivan预测，2025年前，行业规模将维持 │
│ │增长态势。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司发展战略│公司专注于电机性能的提升和改善、整机供应链及生产能力的优化，在不断│
│ │提升研发水平的同时，积极延伸产业链条，在电动工具用电机与电动工具整│
│ │机的研发、生产及销售方面均获得了较明显的优势，行业地位与影响力逐步│
│ │提高。 │
│ │2023年度，公司凭借过硬的研发实力、供应链的全球化布局、产品类别拓展│
│ │、产销规模等优势，进一步改善了毛利率及净利率，增强盈利能力的同时也│
│ │稳定了公司在电动工具行业的市场地位。 │
│ │未来，公司将一如既往地秉承“人才是基础、知识是财富、技术是生命、管│
│ │理是手段、探索是追求、创新是灵魂”的经营理念，遵照既定的供应链国际│
│ │化、产业链条延伸、行业拓展战略、精益经营战略，继续推进公司内生增长│
│ │、外延扩张，保持核心业务稳步发展并不断改善盈利能力。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司日常经营│报告期内，公司从事的主要业务无重大变化。 │
│ │报告期内，受行业终端需求疲弱、供应链去库存等多种因素影响，公司需求│
│ │略有下降。在此背景下，公司充分利用国际化布局的优势，发挥精益运营的│
│ │优势，积极主动采取切实有效措施积极应对挑战，因势调整经营状态以便更│
│ │好应对，确保交货及时、生产平稳有序高效。2023年实现营业收入人民币9.│
│ │35亿元，同比降低6.0%。 │
│ │报告期内，美元兑人民币汇率较上年持续回升、材料采购价格持续回落、经│
│ │营效率不断改善，以及公司一系列成本控制措施效应的陆续显现，公司实现│
│ │归母净利润人民币4962.20万元，同比增长64.64%。利润增长主因系综合毛 │
│ │利率回升4.07%所致。 │
│ │报告期内，为更好把握产业分工深化的契机，完善公司电动工具整机的生产│
│ │链条整合，公司积极推进精密五金件加工、电池PACK等方面的制造及运营，│
│ │助力电动工具整机相关业务的拓展，提高公司在电动工具整机领域的竞争优│
│ │势。 │
│ │报告期内，公司成功与电动工具行业博世、喜利得建立业务合作，至此，公│
│ │司已与电动工具行业前五大供应商中的四家建立了业务合作，行业地位进一│
│ │步稳固。 │
│ │报告期内，公司积极推进募投项目，于报告期初拍得位于惠州市惠阳区的项│
│ │目用地约46亩，目前已办妥建设工程规划许可证并在持续推进中。 │
│ │报告期内，为充分利用自身供应链优势、大力发展公司的内循环业务，公司│
│ │成立子公司康赛动能以生产并通过自有渠道销售电助力三轮车。项目已开始│
│ │运营并逐渐打开产品销路，希望为公司进一步发展提供新动能。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司经营计划│（1）持续完善整机制造及供应链管理能力 │
│ │公司将一如既往地积极适应并利用行业分工深化的趋势，大力推进整机制造│
│ │关键部件的IN-HOUSE制造能力，在电机制造能力优势的基础上，进一步确立│
│ │整机制造能力优势； │
│ │（2）持续加强研发能力，加强人力资源建设 │
│ │随着公司产品应用种类的扩大、应用行业的拓展，产品、技术和工艺的研发│
│ │需求随之提升。未来，公司将在人才、设备等研发领域持续投入，不断加强│
│ │公司的研发能力。以市场为导向，紧跟客户需求，把握国内及国际电机及相│
│ │关行业发展趋势，将研发高效能电机作为公司重点发展方向，并在此基础上│
│ │，不断推出新的电机、整机产品以改善毛利率。 │
│ │为提高研发能力，公司将一如既往地坚持重视人才的传统，进一步强化人力│
│ │资源管理体系，逐步建立吸引、留住、培养、激励人才的人力资源体系，保│
│ │证企业的可持续发展。 │
│ │（3）精益经营，加大生产线自动化投入 │
│ │公司将贯彻精益经营理念，进一步梳理各流程、优化ERP系统、加大自动化 │
│ │改造力度，提高生产装置的先进性、稳定性、可靠性，改善生产线的控制技│
│ │术、智能化水平、生产工序和工艺流程，在保证产品质量的前提下，不断提│
│ │高运营效率，降低成本，改善公司盈利表现，提高竞争力。 │
│ │（4）紧跟战略型客户，多行业拓展 │
│ │公司将继续深化与现有优质客户的良好合作关系，同时积极拓展下游行业（│
│ │包括电动工具、家电、汽车等）中较为优质的战略性客户。凭借对下游行业│
│ │客户和市场的深刻认识，实现与客户同步开发、共同制定产品方案，有利于│
│ │公司吸收国外先进的行业技术，大幅度提升公司的技术水平，也有利于公司│
│ │了解客户需求，与客户形成更为紧密的业务合作关系。 │
│ │（5）收购兼并规划 │
│ │公司将根据发展战略及市场需要，充分发挥资本优势，研究市场动向、寻求│
│ │机遇、主动出击、循序渐进，适时收购兼并一些同行业或相关行业中具有一│
│ │定优势的企业，扩大公司业务规模和市场占有率，提升公司的经营效率并积│
│ │极发掘公司的第二增长曲线。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│可能面对风险│（1）宏观经济风险 │
│ │公司主要产品是电机、整机及配件，具有应用领域广泛、产品品种众多和规│
│ │格繁杂的特点。若未来经济景气度继续下降，会对市场需求造成不利影响，│
│ │或者公司主要客户经营出现重大困难导致订单下降，将会对公司生产经营产│
│ │生不利影响，进而使公司面临营业收入和营业利润下滑的风险。 │
│ │公司密切关注行业发展变化和宏观经济状况，及时做好预判和应对。同时，│
│ │公司积极拓展电动工具以外的家电、汽车等行业，以达到风险分散的效果。│
│ │（2）下游客户集中风险 │
│ │经过多年发展，公司已与百得、TTI、麦太保等电动工具行业领先企业建立 │
│ │了稳定的业务合作关系。公司来自前五大客户的收入占比在80%以上，如百 │
│ │得、TTI等主要客户未来因经营、财务状况恶化降低对公司的产品订单需求 │
│ │，或公司因产品或服务质量不符合客户要求导致双方合作发生重大不利变化│
│ │，则可能会对公司的经营业绩造成重大不利影响。 │
│ │公司将充分发挥自身的竞争优势，不断改进产品质量成本和交期，提高服务│
│ │水平，保持和现有客户稳定的合作关系。同时，公司将持续不断的开发新产│
│ │品、拓展新行业和新客户，积极应对下游客户集中的风险。 │
│ │（3）利润波动风险 │
│ │公司的利润受多重因素影响，其中以美元汇率波动及原材料（铜、钢、塑料│
│ │等）价格波动为主。公司主营业务以出口销售为主，出口销售金额占主营业│
│ │务收入的比重在90%以上，若公司业务规模继续扩大，出口额进一步增加， │
│ │且未来汇率出现较大波动，可能会出现较大的汇兑损失。同时，若未来公司│
│ │主要原材料铜和钢的大宗商品的价格变动幅度进一步扩大，也会进一步对公│
│ │司经营业绩产生不利影响。 │
│ │公司会密切关注汇率波动和大宗商品价格走势，对公司成本费用进行持续控│
│ │制，并通过与主要客户之间的价格调整机制、远期结售汇工具的常态运用、│
│ │新产品开发和产品结构调整的推进等措施来改善公司的毛利率和利润。 │
│ │（4）境外区域风险 │
│ │公司已在韩国、越南投资建厂，在目前的全球贸易环境下，韩国、越南业务│
│ │为公司带来业务增长的新机遇。但是，如果韩国、越南的政治、经济、社会│
│ │形势以及贸易政策发生重大变化，当地需求发生重大变化，与我国政治、经│
│ │济、外交合作关系发生变化等，都将对公司的经营产生一定影响。 │
│ │公司密切关注相关国家的政策变化，并根据具体情况及时制定应对措施。 │
│ │（5）管理风险 │
│ │随着公司业务的增长和募集资金投资项目的实施，公司规模将进一步提高，│
│ │人员也将不断增加，公司组织结构也将复杂，对公司的管理将提出更高的要│
│ │求，如果公司不能持续有效地提升管理能力和水平，导致公司管理体系不能│
│ │完全适应业务规模的扩张，将对公司的经营和盈利能力造成不利影响。 │
│ │公司在改善内部管理流程、培训内部管理人员的同时，将积极引进新鲜血液│
│ │，不断提高管理水平以支持公司业务的发展和规模的扩大。 │
└──────┴─────────────────────────────────┘
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|