热点题材☆ ◇300943 春晖智控 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:国防军工、核电核能、卫星导航、燃料电池、无人机、智慧城市、军民融合、新能源车、
芯片、氢能源、天然气、热管理、商业航天
风格:融资融券、券商重仓、重组预案、QFII新进
指数:创业小盘
【2.主题投资】
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2025-11-28│军民融合 │关联度：☆☆☆
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公司拟收购浙江春晖仪表，标的公司因在神舟七号载人飞船和运载火箭研制配套、某重点武
器装备配套产品研制中作出的突出贡献，分别获得两家军工单位的表彰。
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2025-09-03│芯片 │关联度：☆☆☆
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公司持有的浙江春晖仪表61.3106%股份，标的公司半导体热盘用铠装加热器应用于晶圆薄膜
沉积（CVD/PVD）、 芯片封装键合等工艺件
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2025-02-17│新能源车 │关联度：☆☆☆
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公司已研发了应用于新能源汽车部件的电子膨胀阀， 并在空调系统厂家进行了项目推进、
样品试制与测试工作及市场推广
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2024-10-11│智慧城市 │关联度：☆☆☆
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公司在收购世昕股份后，主要是为执行公司智控和阀专家战略，布局智慧城市业务，形成软
件控制、仪表感测、执行元件为一体的智能控制整体解决方案。
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2024-09-23│燃料电池 │关联度：☆☆☆
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公司主要产品双流量电磁阀、电磁比例阀、油气回收部件、氢能电磁阀等主要应用于汽油、
柴油加油机及氢能加注、氢燃料电池供氢设备
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2024-08-16│无人机 │关联度：☆☆☆
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公司参股公司春晖仪表开发的无人机用的铠装加热电缆和加热器，目前已向客户供货。
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2024-08-12│卫星导航 │关联度：☆☆☆
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公司持有春晖仪表38.69%股份，标的目前在商业航天领域产品主要为低轨卫星用的卫星接触
装置。
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2024-07-30│商业航天 │关联度：☆☆☆
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公司目前在商业航天领域产品主要为低轨卫星用的卫星解除装置， 目前已经完成产品的验
证并已经供应少量产品用于客户进行卫星试验， 正在与客户就批量供货进行商务谈判
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2024-07-30│国防军工 │关联度：☆☆☆
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公司目前在商业航天领域产品主要为低轨卫星用的卫星解除装置， 目前已经完成产品的验
证并已经供应少量产品用于客户进行卫星试验， 正在与客户就批量供货进行商务谈判
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2024-05-14│天然气 │关联度：☆☆☆
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公司客户覆盖了国内燃气知名运营商，主要有新奥燃气、华润燃气、 深圳燃气及国内省、
地级城市燃气商等。
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2023-07-06│核电核能 │关联度：☆☆☆
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公司是中核核电合格供应商。
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2022-06-20│汽车热管理 │关联度：☆☆
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公司汽车零部件相关产品主要包括汽车热管理部件
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2022-01-26│氢能源 │关联度：☆☆☆
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2021年公司已开始全力开拓氢能、天然气等新能源领域流体控制部件市场，服务国内新能源
加注主流客户。目前，加氢设备电磁阀处于客户验证和产品生产认证阶段。
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2026-08-25│高盛持股 │关联度：☆
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截止2026-06-30,高盛国际-自有资金持有135.74万股(占总股本比例为：0.67%)
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2026-08-25│摩根中国A股 │关联度：☆
│基金持股 │
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截止2026-06-30,MORGAN STANLEY&CO.INTERNATIONAL PLC.持有108.90万股(占总股本比例为
：0.53%)
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2026-08-25│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2026-06-30,MORGAN STANLEY&CO.INTERNATIONAL PLC.持有108.90万股(占总股本比例为
：0.53%)
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2025-08-21│传感器 │关联度：☆☆☆
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春晖仪表主营业务为温度传感器、微型铠装电加热材料及元器件的研发、生产及销售
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2024-07-30│卫星通信 │关联度：☆☆☆
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公司目前在商业航天领域产品主要为低轨卫星用的卫星解除装置， 目前已经完成产品的验
证并已经供应少量产品用于客户进行卫星试验， 正在与客户就批量供货进行商务谈判
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2023-03-15│中伊概念 │关联度：☆☆
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公司壁挂炉用水路控制阀及配件通过石家庄冀鹏出口至伊朗上市公司Butane Industrial Gr
oup。
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2022-01-05│油气管网 │关联度：☆☆☆
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公司的燃气控制产品线广泛应用于天然气输配管网
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2021-10-15│泵阀 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司主营业务包括阀门
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2021-02-10│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2021-02-10在深交所创业板注册上市
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2021-02-10│转板A股 │关联度：☆☆☆
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春晖智控:【831475:2014-12-16至2020-12-03】于2021-02-10在深交所上市
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2026-08-24│QFII新进 │关联度：☆☆☆☆☆
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2026-06-30QFII(4家)新进十大流通股东并持有457.77万股(2.25%)
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2026-08-13│并购重组预案│关联度：☆☆☆☆☆
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公司协议转让,发行股份购买浙江春晖仪表股份有限公司61.3106%股权
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2026-06-30│券商重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2026-06-30,券商重仓持有127.46万股(5729.48万元)
【3.事件驱动】
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2022-07-13│国家公路网规划提出设置加氢设施，或成能源新基建重要一环
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发改委印发《国家公路网规划》提出，提升公路服务区服务品质，设置人性化服务设施和充
换电、加氢等设施，因地制宜丰富文化、旅游、休闲等服务功能。
加氢站的投资额大约是普通加油站的3倍左右，其中设备购置的费用大约占总投资额的40-60%左
右，而且主要依赖进口。根据《中国氢能产业发展报告》，中国加氢站在2050年将超万座，若以
平均单个加氢站800万元的投资额计算，则2030年中国加氢站市场规模将突破千亿。
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2022-03-22│广州石化高纯氢出厂突破300吨
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中国石化新闻网消息，截至3月18日，广州石化高纯氢累计出厂304.65吨，自3月份以来，广
州石化持续优化生产和充装，由月初的日均充装6车逐步提升至9车，充装量由1.192吨提升至2.0
68吨，充装出厂量持续攀升。目前，粤港澳大湾区氢能产业发展呈加速态势，中国石化氢能网络
辐射广州、东莞、佛山等地，为氢能公交、氢能物流车的跨区燃料补给提供保障。
2020年12月15日，广州石化高纯氢一期氢燃料电池供氢中心项目正式投产，所产氢气纯度达99.9
99%，所有项目均达到氢燃料电池标准；2019年7月，国内首座油氢合建站——中国石化广东石油
佛山樟坑油氢合建站建成。目前，中国石化广东石油分公司已建成油氢合建站9座，“十四五”
在广东计划建成油氢合建站100座。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │春晖智控是行业领先的控制阀供应商，专注流体控制领域，坚持稳健经营、│
│ │开拓创新，历经20多年积累与发展，凭借着良好的信誉、高品质的产品，公│
│ │司在能源控制、供热控制、汽车机电等领域取得了领先的优势与地位。公司│
│ │于2021年2月10日正式登陆深交所创业板，股票代码:300943。 │
│ │春晖智控希望用更具创新理念的产品来改善终端客户的体验。目前已成为丹│
│ │纳赫、松下、霍尼韦尔、吉尔巴克、多福、龙野、博世、威能、庆东.林内 │
│ │、能率、万和、迪森、中燃、华润、新奥、中石化、中石油、上柴股份、中│
│ │国重汽、玉柴股份等国内外知名企业的战略合作伙伴和供应商，为企业的可│
│ │持续发展注入了强劲的动力。 │
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│产品业务 │公司专业从事流体控制阀和控制系统的研究、开发、制造，产品涉及油气控│
│ │制产品、燃气控制产品、供热控制产品、空调控制产品、内燃机配件、信息│
│ │系统集成和技术服务等。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │公司供应链管理部，负责制定和维护规则，监督和评价供应商，确定供应商│
│ │的份额划分，付款方式、付款周期等事项。各业务板块的采购人员负责执行│
│ │，并收集各种信息，包括供应商交货及时率、产能情况等；供应链管理部负│
│ │责监督各业务部门采购的具体情况。在公司的采购模式方面，各业务板块针│
│ │对部分原材料采取寄售制。 │
│ │公司对供应商采取寄售模式主要是为了满足降低库存和精益生产的要求，寄│
│ │售制采购与传统采购模式的区别在于，寄售制采购是供应商根据公司每月耗│
│ │用情况，按月结算并开具发票；传统的采购模式是公司取得供应商的产品后│
│ │，供应商就可以开具发票。 │
│ │公司采取传统采购模式与寄售模式相结合的采购方式，有效地减少了资金占│
│ │用，提高了企业运营水平。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司拥有健全的生产管理体系，生产模式遵循“以销定产”原则，公司根据│
│ │销售订单编制生产计划交由生产部门安排生产，并针对市场变化及时作出调│
│ │整。在市场需求旺盛时，根据与客户的沟通情况，公司也会适当备货以及时│
│ │满足客户需求。 │
│ │公司目前主要采用的生产模式是进行产品设计、装配和检测环节，机械加工│
│ │环节部分由自有机械加工车间完成，部分由外购毛坯件或外协方式完成。 │
│ │公司采取目前的生产模式，主要由于公司产品种类较多，下游需求波动较大│
│ │。公司为了规避经营风险，提高资产回报率而选择目前较为“轻资产”的生│
│ │产模式。 │
│ │3、销售模式 │
│ │公司报告期内主要采用直销模式，公司的销售市场主要包括境内销售和境外│
│ │销售，其中境内销售包括一般商品销售、贸易商销售、需安装验收商品销售│
│ │、寄售销售。公司通过商业谈判和招投标两种方式获取订单，与客户签订销│
│ │售合同，约定销售价格、交货时间、交货地点、付款条件、技术指标等内容│
│ │，公司根据客户下单安排生产，并负责运送货物至客户要求地点。 │
│ │各事业部销售团队内，除直接销售人员外，还包括负责技术服务的应用工程│
│ │师和负责产品管理和测试应用方案设计的销售支持人员，销售人员负责客户│
│ │拓展、合同签订、交货验收等环节，销售支持人员负责产品技术推广、方案│
│ │设计、产品选型、样品测试、环境搭建及使用培训等技术服务支持，以确保│
│ │满足客户的需求。 │
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│行业地位 │双流量电磁阀销量占国内市场70% │
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│核心竞争力 │（一）科学的战略规划与执行力 │
│ │公司紧密围绕“智慧城市＆绿色能源”两大产业定位，立足于全球数字化和│
│ │双碳发展趋势，深耕智能控制，形成软件控制、仪表感测、执行元件系统性│
│ │解决方案，重点布局智慧燃气、供热科技、核氢控制、航空航天、绿能动力│
│ │等应用场景，加快培育第二增长曲线，拓展发展新空间。持续推进“CPM” │
│ │精益改善，优化生产工艺、提高设备利用率、加快产能提升，推动“CBS” │
│ │效率、活力、价值三要素目标并与CAES考核体系实现并轨运行升级的再创业│
│ │执行管理模式。 │
│ │（二）研发与创新优势 │
│ │公司建有春晖流体控制省级企业研究院、春晖流体控制省级高新技术研究开│
│ │发中心，并与中国计量大学共同组建院士工作站，每年保持研发费用投入占│
│ │营业收入4%以上，多项研究成果被列入国家火炬计划、国家级重点新产品。│
│ │公司长期致力于流体控制领域关键零部件的技术开发、产品生产和销售，产│
│ │品横跨多个领域，经过多年发展，不仅具备了产品的自主开发和设计的能力│
│ │，还掌握了独特的产品生产和装配检测工艺，拥有突出的技术优势和产品运│
│ │营能力。公司多次获得浙江省科技进步奖项，掌握了涉及流体控制领域的主│
│ │要应用技术，产品通过了多个国际国内权威机构认证。子公司春晖精密及世│
│ │昕股份均为高新技术企业。 │
│ │（三）品牌与客户资源优势 │
│ │公司作为“智控＆阀”制造企业，客户对供应商有着严格的认证体系，供应│
│ │商培育需要一个长期的、复杂的过程，从技术合同签订到样品试制、小批试│
│ │生产、批量生产一般需要数年时间。正是由于行业下游客户对供应商严苛的│
│ │筛选和考核，进入下游客户的合格供应商名单，则会形成稳定的战略合作关│
│ │系。公司凭借长期的行业积淀、专业的生产技术、优秀的研发能力、优异的│
│ │产品质量、良好的售后服务，已与国内乃至国外多家行业领先企业建立了长│
│ │期的战略合作关系，这些优质客户资源保证了公司未来发展良好的成长性及│
│ │持续盈利性。 │
│ │（四）区位优势 │
│ │控制阀企业大都依托工业聚集地而建，从而离目标市场和原材料生产厂商更│
│ │近更快地响应市场需求变化。公司地处浙江省，这里是全国最大的控制阀制│
│ │造产业集群，同时也是我国最主要的制冷设备配件基地和汽车零配件基地，│
│ │上下游配套体系完善。公司位于长三角地区，陆路、水路和航空交通发达，│
│ │使得公司在信息获取、市场开拓和提供服务方面更加便利。地处上海的子公│
│ │司和分公司，充分利用上海地域优势进行资源整合，有助于吸引当地优秀的│
│ │研发人才，加快推进公司产品开发，也有助于公司完善销售布局，寻求业务│
│ │拓展机会。 │
│ │（五）数智化工厂管理优势 │
│ │公司践行“数字化、精益化、智能化、绿色化、人本化”发展理念，构建“│
│ │多级金字塔”数字化模型，推动数字化转型。通过信息化系统的深度开发与│
│ │集成，实现业务数据的全链流通、自动化共享和管理；通过引进数字化设备│
│ │、自动化改造、工业机器人应用全过程质量控制及推进精益生产模式等，从│
│ │生产制造、检测能力、自动化应用到知识产权储备实现全维度升级，完成传│
│ │统制造向数字化、智能化的关键转型，提高公司整体运营效率，助力公司高│
│ │质量发展。 │
│ │（六）人才管理优势 │
│ │公司始终坚持人才引进及人才发展战略，重视员工发展并逐步建立人力资源│
│ │体系。公司通过内部协作、外部合作、数字化工具及企业文化建设等手段，│
│ │已形成较为完善的人才培养和梯队建设体系，通过多通道职业发展和人才梯│
│ │队的实施，引导员工持续学习与改进，激励员工不断提高其岗位胜任能力，│
│ │建立具有市场竞争优势的薪酬体系，并通过员工持股计划、项目激励等多层│
│ │次成果分享机制，推动员工与企业共同成长。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入55,653.26万元，同比增长9.15%；归属于上市公│
│ │司股东的净利润6,008.50万元，较去年同期增长11.38%，归属于上市公司股│
│ │东的扣除非经常性损益的净利润4,779.62万元，较去年同期下降2.02%。 │
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│竞争对手 │美国ASCO公司、温州市亿恒自动化科技有限公司、上海飞奥燃气设备有限公│
│ │司、费希尔久安输配设备（成都）有限公司、特瑞斯能源装备股份有限公司│
│ │、珠海吉泰克燃气设备技术有限公司、恒翔控股集团有限公司、三花智控、│
│ │盾安环境、日本TGK、日本不二工机、德国埃格霍夫 │
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│品牌/专利/经│品牌：2025年2月20日-22日，公司在北京参加中国国际供热通风空调、卫浴│
│营权 │及舒适家居系统展览会；2025年4月22日-25日在四川成都参加2025年燃气设│
│ │备与技术展览会；还获得了“2025年度采暖产业优质供应链名匠企业”、“│
│ │2025中国五恒大会突出贡献企业”、“第十一届中国五恒财富论坛行业年度│
│ │品牌”，CHEPD/CHIP水泵集成水路模块被评为“2025年度推荐创新产品”等│
│ │行业荣誉。 │
│ │专利：截至报告期末，公司及子公司拥有有效专利237项和51项软件著作权 │
│ │，其中包括发明专利23项。 │
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│投资逻辑 │2025年，公司克服市场环境变化带来的挑战，聚焦第一增长曲线（内生性业│
│ │务增长），通过技术深耕、需求挖潜、效率提升和资源整合，分解经营目标│
│ │倒逼主业进化，夯实主业稳固发展。坚持“主业目标化、目标数字化、数字│
│ │责任化”，围绕数智创新、市场深耕、国际布局、管理升级四大主线开展工│
│ │作，完成了年度各项工作任务，经营业绩保持稳定发展。 │
│ │公司秉承“专注部件、替代进口、国产高端”的产品发展理念，坚持以客户│
│ │为中心，给客户提供高效、系统的产品服务及问题解决方案。（1）公司秉 │
│ │持分步落地、试点先行的数智化推进思路，聚焦核心环节、关键产线实施升│
│ │级改造，以局部突破沉淀实践经验，稳步推动传统制造向数字化、智能化转│
│ │型。报告期内，燃气输配板块的燃气调压箱数字化车间成功获评2025年度省│
│ │级数字化车间、绍兴市数字化车间；流体控制实验室获得中国合格评定国家│
│ │认可委员会（CNAS）实验室认可证书；机器人自动化应用全面扩面，实现公│
│ │司主要业务单元的自动化全覆盖；上海研发中心与综合暖通馆建成投用，实│
│ │现“技术研发+场景展示+市场推广”的一体化布局。（2）公司坚定落实全 │
│ │球化发展战略，稳步推进海外产能布局，越南工厂已完成全部注册流程，在│
│ │推进越南工厂建设的同时，开展海外市场调研与渠道拓展，重点布局欧洲、│
│ │韩国、俄罗斯等燃气、供热设备市场。（3）公司以再创业战略为指引，启 │
│ │动CBS（春晖业务管理系统）的体系化搭建工作，构建以“效率、价值、活 │
│ │力”为核心的精细化管理体系，持续提升组织效率与管控精度。 │
│ │公司致力于创新研究院平台化建设，聚焦“平台赋能+生态共创”双轮驱动 │
│ │，打造技术策源地、资源连接器、创新加速器三重角色，通过智能协同网络│
│ │构建、生态化运营管理，促进新型研发治理（成立技术委员会）、容错边界│
│ │管理，以实现成效量化指标。截至报告期末，公司及子公司拥有有效专利23│
│ │7项和51项软件著作权，其中包括发明专利23项。这些专利和著作权为公司 │
│ │产品的性能、结构、成本等优势筑起了坚实的技术壁垒，使得公司产品在市│
│ │场竞争中脱颖而出。2025年，公司通过了浙江省专精特新中小企业复核，通│
│ │过了绍兴市制造业“云上企业”认定，被评为“浙江省制造业单项冠军培育│
│ │企业”、“浙江省数字化车间”、“绍兴市数字化车间”，并通过DCMM三级│
│ │认定，获得国家中小企业数字化转型城市试点企业数改项目立项并通过验收│
│ │，2024年工业企业综合评价分类结果（规上）为A。公司“楼栋调压箱装配 │
│ │效率提升改善”被评为2025年绍兴市优秀QC小组活动成果二等奖；“安全阀│
│ │自动装配提升改善”被评为2025年绍兴市优秀QC小组活动成果三等奖；公司│
│ │绍兴市院士（专家）工作站及绍兴市企业“山會管家”项目绩效评价均为“│
│ │良好”；公司工程师阮华丰获得了“全国劳动模范”称号；公司技术攻关成│
│ │果持续涌现，提质扩能建设稳步推进、精益改善成效显著。 │
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│消费群体 │加油机厂商、城市燃气运营商、燃气采暖炉厂商、汽车空调厂商、柴油发动│
│ │机厂商 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│主营业务 │流体控制阀和控制系统的研究、开发、制造 │
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│主要产品 │产品涉及油气控制产品、燃气控制产品、供热控制产品、空调控制产品、内│
│ │燃机配件、信息系统集成和技术服务等 │
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│行业竞争格局│1、油气控制产品 │
│ │公司坚持“专注部件、替代进口、国产高端”的产品发展理念，确保核心产│
│ │品加油机电磁阀的市场地位，积极与全球加油机前四强的美国吉尔巴克、托│
│ │肯、美国稳牌、日本龙野开展合作，将产品推向更广阔的海外市场。 │
│ │面对行业增长乏力及国内竞争加剧的不利因素，公司积极在绿色能源领域开│
│ │展新产品研发及市场开拓工作，将以核能、氢能为代表打造公司电磁阀类业│
│ │务的第二增长曲线。 │
│ │2、供热控制产品 │
│ │公司在供热市场专注于供热控制领域的中高档水路控制阀市场，坚持创新，│
│ │为客户提供高性价比的整体解决方案。在铜水路的基础上采用工程塑料等新│
│ │材料应用于壁挂炉水路系统，发挥公司多年专注于壁挂炉水路的研发能力，│
│ │开发更多集成度更高的产品，实现由水路控制阀供应商向系统解决方案服务│
│ │商的转变。 │
│ │3、燃气控制产品 │
│ │公司致力于成为智慧城市燃气整体解决方案的领导者，围绕国内天然气行业│
│ │中国燃气、新奥燃气、华润燃气等头部客户，瞄准智能化和高端燃气产品市│
│ │场，实施差异化量产战略，以提升产品创新和服务、技术提升和安全管理能│
│ │力。 │
│ │公司通过与控股子公司世昕股份的资源整合、业务协同与合作深化，实现母│
│ │子公司客户资源互通共享，构建起硬件产品+智能系统+技术服务的一体化业│
│ │务布局。依托国内老旧小区改造、城市生命线工程推进的市场契机，公司将│
│ │燃气控制硬件设备与智能监测、安全预警系统深度融合，打造出独具特色的│
│ │智慧城市燃气整体解决方案，区别于行业内单一硬件供应或单一技术服务的│
│ │竞争主体，能够全方位满足客户从设备采购、系统搭建到全生命周期管理的│
│ │综合需求，大幅提升客户服务体验与合作粘性。 │
│ │4、内燃机配件产品 │
│ │公司目前生产的凸轮轴与挺柱主要定位高端市场，应用在四缸和六缸商用车│
│ │发动机上。主要竞争对手包括成都中汽成配凸轮轴有限公司、亚新科凸轮轴│
│ │（仪征）有限公司、湖北威风汽车配件股份有限公司等。行业内基本是低端│
│ │产品比价格、高端产品比技术的格局，公司在中高端市场具有稳定的行业地│
│ │位。 │
│ │公司稳步推进符合行业发展要求的组合式凸轮轴产业化项目，组合式凸轮轴│
│ │具有减重、低油耗、低成本的优点，同时能快速交付，目前已具备大批量生│
│ │产交付能力，产品已成功推向市场并实现持续销售。 │
│ │5、空调控制产品 │
│ │公司空调控制产品主要为汽车热力膨胀阀、电磁热力膨胀阀、电子膨胀阀及│
│ │汽车空调电磁阀，主要用于汽车空调系统及新能源汽车热管理系统。经过多│
│ │年发展，公司品牌在行业内有一定的影响力，其中电子膨胀阀、电磁热力膨│
│ │胀阀及汽车空调电磁阀目前已配套于上汽、一汽、中国重汽、三一重工等整│
│ │车厂。 │
│ │目前国内生产汽车膨胀阀的厂家主要集中在江浙一带，其中有综合竞争力较│
│ │强的厂家包括内资品牌的三花智控、盾安汽车以及外资品牌的日本TGK有限 │
│ │公司、日本不二工机公司、德国埃格霍夫调节技术有限公司等。中高端品牌│
│ │乘用车的膨胀阀市场主要被上述品牌占据，公司目前为内资品牌的第二梯队│
│ │。 │
│ │6、信息系统集成和技术服务 │
│ │公司信息系统集成和技术服务主要应用于燃气输配系统，主要产品有燃气调│
│ │压器预警系统、牺牲阳极管地电位检测系统、牺牲阳极智能测试桩、阀门井│
│ │智能监控系统、家用燃气报警器以及其他相关的软件系统等。公司以上海区│
│ │域市场为核心，稳步推进全国化市场拓展战略，已与昆仑能源、华润燃气、│
│ │新奥燃气等国内多地知名能源企业建立深层次合作关系，实现了从上海区域│
│ │向全国性综合服务商的转型，市场覆盖范围与品牌影响力持续提升。 │
│ │公司凭借长期服务于燃气行业的丰富经验，持续强化在信息系统集成和技术│
│ │服务领域的地位，通过加大研发投入，确保技术水平的先进性和创新性。从│
│ │硬件设备的技术革新延展至AI与物联网技术的深度融合，已形成智能化和自│
│ │动化的系统解决方案。 │
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│行业发展趋势│1、油气控制产品 │
│ │公司目前已经进入全球四大加油机品牌及国内主流能源加注品牌的供应链体│
│ │系，公司主要产品双流量电磁阀、电磁比例阀、油气回收部件、氢能电磁阀│
│ │等主要应用于汽油、柴油加油机及氢能加注、氢燃料电池供氢设备，加油机│
│ │市场需求主要由新建加油站及现有加油站升级改造两大部分组成，其中双流│
│ │量电磁阀凭借技术优势目前占据国内市场占有率前列。 │
│ │报告期内，虽受国际贸易环境及能源转型影响，行业增长空间受限，但凭借│
│ │公司在全球加油设备主机行业拥有多年的市场美誉及客户信赖度，核心产品│
│ │的市场占有率依然保持着稳定优势，其中出口业务相对稳定，美国、巴西市│
│ │场较往年增长明显。公司积极开展海外市场的新产品研发工作，并已逐步开│
│ │展相关商业化合作，海外市场的开拓将是公司未来业务发展的重要增长点。│
│ │2、供热控制产品 │
│ │公司在供热市场专注于供热控制领域的中高档水路控制阀市场，坚持创新，│
│ │为客户提供高性价比的整体解决方案。公司主要合作伙伴包括著名的外资燃│
│ │气壁挂炉品牌：德国博世、德国威能、德国菲斯曼、日本林内等；著名的内│
│ │资品牌：广东万和、广州迪森、万家乐等，其中高档水路控制阀占据国内燃│
│ │气壁挂炉供热控制领域优势地位。 │
│ │根据中国土木工程学会燃气与供热分会数据统计，2025年我国燃气采暖热水│
│ │炉市场全年总销量为210万台，同比下降6.70%；其中国产品牌销量为111.70│
│ │万台，同比增长12.40%，进口品牌销量为98.30万台，同比下降21.70%，整 │
│ │体行业小幅下降，内销市场持续承压。 │
│ │3、燃气控制产品 │
│ │公司客户覆盖了国内燃气知名运营商，主要有华润燃气、新奥燃气、昆仑能│
│ │源、中国燃气及国内省、地级城市燃气运营商。 │
│ │天然气作为清洁低碳的优质化石能源，是我国实现“碳达峰、碳中和”目标│
│ │的重要抓手，行业整体保持高质量发展的态势。国家能源局预测，2026年我│
│ │国天然气产量将突破2500亿立方米，消费规模4300-4500亿立方米，2030年 │
│ │消费规模将进一步提升至5500-6000亿立方米，未来供需两端均具备稳定的 │
│ │增长空间。 │
│ │4、内燃机配件产品 │
│ │公司专注于发动机精密部件的制造，目前作为国内重型柴油发动机行业凸轮│
│ │轴和钢制挺柱市场的生产厂商，和商用车、工程机械、农机等行业紧密相关│
│ │，公司客户覆盖了国内主流重型柴油发动机生产厂商：潍柴动力、中国重汽│
│ │、玉柴股份、上海新动力、新柴股份等。 │
│ │5、空调控制产品 │
│ │公司空调控制产品主要为汽车热力膨胀阀、电磁热力膨胀阀、电子膨胀阀及│
│ │汽车空调电磁阀，主要用于汽车空调系统及新能源汽车热管理系统，公司产│
│ │品以国内商用车、工程车及乘用车市场需求为主。 │
│ │6、信息系统集成和技术服务 │
│ │公司信息系统集成和技术服务主要应用于燃气输配系统，主要产品有燃气调│
│ │压器预警系统、牺牲阳极管地电位检测系统、阀门井智能监控系统、家用燃│
│ │气报警器以及其他软件系统等。公司以上海区域市场为核心，稳步推进全国│
│ │化市场拓展战略，已与昆仑能源、华润燃气、新奥燃气等国内多地知名能源│
│ │企业建立深层次合作关系，市场覆盖范围与品牌影响力持续提升。 │
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│行业政策法规│《2022年能源工作指导意见》、《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年│
│ │）》 │
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│公司发展战略│1、战略目标 │
│ │在宏观环境不断变化、新技术新应用不断涌现的大背景下，公司紧密围绕“│
│ │智慧城市＆绿色能源”两大产业定位，立足于全球数字化和双碳发展趋势，│
│ │深耕智能控制，形成软件控制、仪表感测、执行元件系统性解决方案，重点│
│ │布局智慧燃气、供热科技、核氢控制、航空航天、绿能动力等应用场景，加│
│ │快培育第二增长曲线，拓展发展新空间。坚持“有价值、可持续发展”的价│
│ │值观，秉承“高效率、强活力”的原则，通过机制创新，以CBS（春晖业务 │
│ │管理系统）与CAES（春晖管理考核与评估系统）为战略执行双抓手，坚定不│
│ │移走数智化、国际化、高质量发展道路。形成并贯彻“主业为本、资本运作│
│ │、产业协同、持续盈利”的经营方针，通过收购兼并，整合资源、协同合作│
│ │、延展产业链，形成外延式系统发展与增长模式。公司坚定落实全球化发展│
│ │战略，稳步推进海外产能布局，实现国际化发展。 │
│ │2、战略实施 │
│ │（1）明晰行动指南和经营计划，将战略目标层层分解，明确责任分配、时 │
│ │间表和预期成果，确保所有利益相关方对公司发展方向有共同的理解。 │
│ │（2）优化资源配置，灵活应对市场变化。合理分配公司资源，包括人力、 │
│ │财力、物力等，确保关键领域和项目得到足够的支持；科学优化配置职能部│
│ │门及岗位分工，提高经营灵活性，实时收集市场信息，做好市场分析，在市│
│ │场活动中占据更多主动。 │
│ │（3）实施人才战略，打造优秀团队。通过外部引进优秀的管理人才和技术 │
│ │人才，同时加强内部培养，加大岗位锻炼，建立有效的激励机制，鼓励学习│
│ │，不断提高技能水平。 │
│ │（4）严格遵守内控制度，规范运作，科学管理。建立并完善公司各项管理 │
│ │和奖惩制度，形成权责明确的组织管理体系，保障公司各项决策有效执行，│
│ │使管理更加科学、高效。 │
│ │（5）加强监控与评估，设定关键绩效指标，衡量实施效果；定期检查和评 │
│ │估，必要时适时调整；识别潜在风险，制定应对措施。 │
│ │（6）加强品牌建设及宣传，构建品牌影响力。积极利用各种媒介载体进行 │
│ │品牌宣传，提升品牌价值，扩大行业知名度，赢得更多市场机遇。 │
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│公司日常经营│2025年，在全球贸易摩擦加剧、地缘冲突持续的背景下，中国经济展现出强│
│ │大韧性，“十四五”圆满收官。在“2030年达到碳排放峰值，2060年实现碳│
│ │中和”的愿景牵引下，根据国家能源局发布的《2022年能源工作指导意见》│
│ │，以及如《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》中提出的目标、双│
│ │积分政策、补贴政策等，将加快能源绿色低碳转型和提升能源产业现代化水│
│ │平，并推动新能源汽车市场的高速增长，同时随着社会对数字化、智能化需│
│ │求的提高，将为公司“智慧城市＆绿色能源”两大未来产业的持续增长注入│
│ │新动力，带来较大的市场需求空间和发展潜力。具体详见本报告“第三节管│
│ │理层讨论与分析”之“二、报告期内公司所处行业情况。 │
│ │报告期内，公司行业口碑及品牌价值持续攀升。2025年2月20日-22日，公司│
│ │在北京参加中国国际供热通风空调、卫浴及舒适家居系统展览会；2025年4 │
│ │月22日-25日在四川成都参加2025年燃气设备与技术展览会；还获得了“202│
│ │5年度采暖产业优质供应链名匠企业”、“2025中国五恒大会突出贡献企业 │
│ │”、“第十一届中国五恒财富论坛行业年度品牌”，CHEPD/CHIP水泵集成水│
│ │路模块被评为“2025年度推荐创新产品”等行业荣誉。 │
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│公司经营计划│2026年是公司落实2025-2030再创业战略的提速突破之年，也是公司提质增 │
│ │效、加快国际化布局、培育新增长曲线的关键一年。公司将以“全面国际化│
│ │、纵深推进CBS、培育新增长曲线”为三大核心方向，以CBS（春晖业务管理│
│ │系统）与CAES（春晖管理考核与评估系统）为战略执行双抓手，坚定不移走│
│ │数智化、国际化、高质量发展道路，确保完成年度经营目标。 │
│ │1、全面提速国际化布局，构建“国内+海外”双基地协同发展格局 │
│ │公司将以越南工厂建设为核心，加快海外产能布局、供应链优化与市场渠道│
│ │拓展，实现海外基地的规模化量产与本地化运营，打造双基地协同发展的全│
│ │球化产能体系。整合国内总部基地与越南基地的资源优势，实现研发、生产│
│ │、采购、销售的跨区域协同，优化全球供应链配置，降低运营成本。 │
│ │2、纵深推进CBS系统落地，实现全公司精细化管理与效能提升 │
│ │公司将推动CBS管理系统实现全公司、全流程、全岗位覆盖，成为驱动组织 │
│ │运营效能全面提升的强大引擎，构建以数据为核心的精细化管理体系。统一│
│ │公司各业务单元、各部门的数据标准与业务流程，实现各环节数据的实时互│
│ │通、可视化管理，打破信息壁垒，提升组织整体运营效率。建立标准化的全│
│ │员提案改善制度，明确提案改善的流程、标准与激励机制，将提案改善成果│
│ │与CAES考核挂钩，形成“全员参与、持续改善”的精益管理文化。 │
│ │3、加快培育新增长曲线，攻坚重点业务领域 │
│ │紧扣双碳目标和数字化发展机遇，深耕智能控制，形成软件控制、仪表感测│
│ │、执行元件系统性解决方案，重点布局智慧燃气、供热科技、核氢控制、航│
│ │空航天、绿能动力等应用场景，加快培育第二增长曲线，拓展发展新空间。│
│ │加快与中核、华能等核电集团的合作项目落地，完成核电电磁阀的产品认证│
│ │与小批量供货，逐步建立核电领域的核心客户群体。深入调研氢能和氢燃料│
│ │电池领域的技术发展趋势与市场需求，加大研发投入，完成氢能储、运、加│
│ │环节核心控制阀的产品研发与试样，提前布局氢能产业规模化发展的市场机│
│ │遇。 │
│ │4、持续强化数智化与研发创新，筑牢核心技术壁垒 │
│ │坚持创新驱动发展，持续加大研发投入，以数智化强根基，以创新研究院为│
│ │核心，整合内外部研发资源，完善“基础研究—应用研究—成果转化”的研│
│ │发体系，加强与高校、科研院所的合作，开展核心技术与前沿技术的联合攻│
│ │关。继续推进生产车间的数智化改造，扩大工业机器人、AGV、智能检测设 │
│ │备的应用范围，提升生产效率与产品质量稳定性。围绕核电、氢能、高端精│
│ │密机电等新兴业务领域，加大专利申报与布局力度，重点培育高价值发明专│
│ │利，筑牢公司核心技术壁垒。 │
│ │5、夯实全产业链执行体系，优化人力资源管理 │
│ │依托公司全产业链优势，整合总部、事业部、创新研究院的资源，构建高效│
│ │的全产业链执行体系，将现有产品、服务与能力拓展至智慧城市、绿色能源│
│ │等新的应用场景，实现“存量市场挖潜、增量市场突破”。同时优化人力资│
│ │源管理，持续推进“精英班”培训，选拔培养年轻骨干进入核心管理与技术│
│ │岗位；分层分类设计培训体系，高管聚焦战略思维与国际化视野，中层强化│
│ │精益管理与数字化能力，一线员工提升技能水平；大力引进数字化、国际化│
│ │、高端研发人才，完善薪酬、考核、激励体系，建立具有市场竞争优势的人│
│ │才激励机制，推动员工与企业共同成长。 │
│ │6、持续完善内控管理体系，提升企业抗风险能力 │
│ │公司将继续秉承可持续发展理念，不断完善内控体系与治理结构，将内控要│
│ │求嵌入CBS系统的全流程，实现内控管理的数字化、常态化；优化风险管理 │
│ │流程，提升企业抗风险能力，针对海外市场拓展，建立海外风险管理机制，│
│ │有效防范汇率波动、贸易政策变化等海外风险，保障公司生产经营与战略发│
│ │展的稳健推进。 │
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│公司资金需求│为控制该项风险，本公司综合运用票据结算、银行借款等多种融资手段，并│
│ │采取长、短期融资方式适当结合，优化融资结构的方法，保持融资持续性与│
│ │灵活性之间的平衡。本公司已从多家商业银行取得银行授信额度以满足营运│
│ │资金需求和资本开支。 │
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│可能面对风险│1、技术创新风险 │
│ │公司长期致力于流体控制领域关键零部件的技术开发和产品生产销售，产品│
│ │横跨多个领域，为满足不同市场领域需求，公司需要不断进行科技创新，以│
│ │提高自主开发和设计的能力，研发独特的产品生产工艺，从而保持市场竞争│
│ │中的技术优势。若未来公司技术创新失败，可能导致市场竞争力下降的风险│
│ │。 │
│ │2、人才流失及无法持续吸引人才的风险 │
│ │随着行业竞争逐渐加剧、公司业务领域的不断拓宽及国际化发展的不断深入│
│ │，公司对高端专业、国际化人才的需求与日俱增，尤其是具备丰富经验的经│
│ │营与研发人才的稀缺，若公司不能对核心技术人员进行有效激励和约束，将│
│ │面临技术人才流失的风险。同时，人才是公司保持核心竞争力和未来发展的│
│ │关键因素，公司高级管理人员或重要岗位人才流失将对公司生产经营带来不│
│ │利影响。 │
│ │3、运营管理的风险 │
│ │随着行业竞争逐渐加剧及公司业务领域的不断拓宽，公司的资产、人员、机│
│ │构规模发生变化，对公司的经营决策、管理运作、风险控制等提出了更高的│
│ │要求。运营管理是公司实现战略目标的核心环节，如果公司现有的管理模式│
│ │、人才储备、机构设置、内控制度等方面无法与公司发展相适应，将直接影│
│ │响公司盈利能力和市场竞争力。 │
│ │4、油气能源被新能源替代的风险 │
│ │随着全球“碳中和”政策加速，各国新能源补贴政策倾斜，而公司油气控制│
│ │产品、燃气控制产品主要用于控制燃油、天然气两类介质，若未来太阳能、│
│ │风能、氢能、核能等新能源技术实现跨越式发展，导致油气能源消费下滑，│
│ │公司产品销量也将随之下滑，公司将面临业绩下滑的风险。 │
│ │5、汇兑损益的风险 │
│ │截至2025年12月31日，公司外销收入占营业收入比例为13.11%。近年来国际│
│ │经济动荡，若未来人民币波动幅度进一步加大，公司将面临出口竞争力下降│
│ │，业绩受损的风险。 │
│ │6、股票市场的风险 │
│ │公司股票价格不仅取决于公司经营业绩及内部控制管理，同时受到国际、国│
│ │内政治经济形势、宏观经济周期、行业发展或技术颠覆等影响。因此，股票│
│ │交易是一种风险较大的投资活动，投资者面临股市的系统性风险和非系统性│
│ │风险。 │
│ │7、公司成长性风险 │
│ │报告期内，公司营业收入主要来自于油气控制产品、燃气控制产品、供热控│
│ │制产品、空调控制产品、内燃机配件、信息系统集成和技术服务。公司经营│
│ │业绩增长受到市场环境、产业政策、行业需求、管理水平等多种因素的综合│
│ │影响，若未来下游行业发展低迷或发生重大变化，将可能对公司的成长性造│
│ │成不利影响，导致本公司营业收入与净利润有大幅度下滑的风险。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2025年-2027年）股东回报规划：公司可采取现金、股票、现金和股票相 │
│ │结合的方式或者法律、法规允许的其他方式分配利润。如无重大投资计划或│
│ │重大资金支出等事项发生，以现金方式分配的利润应不低于当年实现的可分│
│ │配利润的15%，且最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现 │
│ │的年均可分配利润的30%。发放股票股利的条件公司采取发放股票股利形式 │
│ │时，必须同时满足下列条件：（1）公司经营情况良好；（2）公司董事会认│
│ │为公司股本规模与业绩增长应保持同步，现有股票价格与公司股本规模不匹│
│ │配，发放股票股利有利于全体股东的整体利益；（3）在满足前述现金分红 │
│ │条件下，可提出股票股利的分配预案。 │
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│战略合作 │春晖智控2021年10月18日公告，公司与朱世昕、上海常杨投资管理中心（有│
│ │限合伙）、朱世峰、郑燕群签订了《关于上海世昕软件股份有限公司之股权│
│ │收购意向协议》。协议显示，春晖智控拟通过现金方式购买朱世昕、上海常│
│ │杨投资管理中心（有限合伙）、朱世峰、郑燕群合计持有的上海世昕软件股│
│ │份有限公司51%的股权。交易完成后，公司将成为世昕软件的控股股东。世 │
│ │昕软件是一家致力于研发具有前瞻性的信息化管理技术与产品的高新技术企│
│ │业。本次收购，有利于进一步优化公司业务体系、完善产业布局，标的公司│
│ │信息化系统与公司燃气控制系统有效结合，有利于公司加速推进智慧城市燃│
│ │气业务。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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