热点题材☆ ◇300945 曼卡龙 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:黄金概念、新零售、元宇宙、培育钻石、NFT概念、IP经济
风格:融资融券、回购计划、微盘精选、微小盘股
指数:创业小盘
【2.主题投资】
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2024-12-02│IP经济 │关联度：☆☆☆
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公司还通过跨界合作不断夯实与拓宽曼卡龙品牌的宫廷美学印记。
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2023-02-03│元宇宙概念 │关联度：☆☆☆
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公司以数字藏品为引流和传播方式，搭建了数字藏品平台M-SPACE，持续探索元宇宙营销赋
能，公司与银泰百货合作推出了数字藏品；在“520”期间发售了曼卡龙NFT数字藏品——M星球0
1数字藏品"幻境玫瑰"；七夕联合银泰虚拟人槑槑主推指爱针系列，举办了线上M-SPACE元宇宙曼
卡龙生日派对。
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2022-10-10│黄金概念 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司产品“爱尚金”属于素金饰品,是由黄金或黄金加其他材质(如珐琅),通过3D硬金、拉丝
、喷沙等现代技术加工而成
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2022-05-23│NFT概念 │关联度：☆☆☆☆
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公司推出了镶嵌类产品的活动，以及”520“主打产品“指爱针“系列的热推，黄金类产品
的推广活动，同时公司也发售了曼卡龙M星球01数字产品
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2022-01-06│培育钻石 │关联度：☆
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公司密切关注培育钻石市场，目前培育钻石产品小范围尝试销售中
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2021-11-26│新零售 │关联度：☆☆☆
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公司是行业内较早开始布局线上线下融合新零售业态的企业之一。公司积极打造新零售模式
，通过提升线下门店的体验感服务线上销售，实现线上线下协同发展。
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2024-07-12│电商概念 │关联度：☆☆☆
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公司自营业务包括实体店和电商业务，其中实体店包括直营店和专柜，电商业务主要通过天
猫、抖音、拼多多、快手、京东等第三方平台在线上进行产品销售。
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2022-10-17│共同富裕示范│关联度：☆☆☆
│区 │
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公司注册地址为杭州市萧山区萧山经济技术开发区，是一家集珠宝首饰创意、 销售、 品牌
管理为一体的珠宝首饰零售连锁企业， 主营业务是珠宝首饰零售连锁销售业务。公司在浙江省
内具有较高的知名度和美誉度， 是省内较为强势的珠宝品牌。
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2022-02-18│杭州亚运会 │关联度：☆☆☆
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公司成功入选杭州2022年第19届亚运会首饰类特许生产企业和特许零售企业。
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2022-01-05│奢侈品 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司主营业务收入主要来源于素金饰品及镶嵌饰品，主要产品为“三爱一钻”即“爱尚金”
、“爱尚炫”、“爱尚彩”以及钻石饰品。
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2021-11-01│珠宝 │关联度：☆☆☆☆☆
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珠宝首饰行业里进一步向全国拓展的区域性强势品牌
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2021-02-10│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2021-02-10在深交所创业板注册上市
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2026-07-17│微盘精选 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司为微盘精选股。
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2026-07-17│微小盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-07-17公司AB股总市值为：27.07亿元
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2026-07-08│回购计划 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购不超过4000万元(224.719万股),回购期:2026-07-08至2027-07-07
【3.事件驱动】
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2023-09-15│央行持续增持黄金，品牌黄金饰品价格突破600元/克
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2023年9月，国际现货黄金价格有所回落，但国内黄金足金零售价仍在攀升。多家金店黄金
售价从5月初每克592元涨至每克600元上下浮动，有品牌黄金零售价已达到每克601元。中国黄金
协会数据显示，今年上半年全国黄金消费量554.88吨，同比增长16.37%，其中黄金首饰消费量36
8.26吨，同比增长14.82%。此外，中国人民银行延续增持黄金态势，截至23年8月底，中国官方
储备资产中黄金储备已达到2165吨，环比增加29吨（+1.35%），净增加值创23年以来最高值。
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2023-06-09│央行黄金储备连续7个月增长
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截至5月末，中国央行黄金储备报6727万盎司，环比上升51万盎司，连续7个月增长。同时，
据世界黄金协会报告，在全球央行购金量达历史高位后，有24%的央行计划在2023年增持黄金。
各国央行对美元的看法比之前更为悲观，央行持续的购金需求为金价提供强大动力。
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2023-05-12│我国央行黄金储备连续第6个月增加，国际黄金期价持续上扬
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截至2023年4月末，央行黄金储备报6676万盎司（2076.47吨），较3月末6650万盎司上升26
万盎司，这是我国央行黄金储备连续第6个月增加。此外，近期国际金价持续上扬，现货黄金突
破历史新高，最高探至2079.38美元/盎司。
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2023-05-08│国际金价创历史新高，金银珠宝未来市场规模料年复合增长率约5%
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黄金现货价格一度冲上2080美元/盎司一线，创历史新高。黄金价格的持续攀升，引来众多
投资者的目光。券商指出，预期国内金银珠宝市场规模未来将稳步上升，年复合增长率约为5%，
奢侈金银珠宝的市场规模增长速度更快，年复合增长率约为17%。
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2023-04-27│一季度我国黄金消费量同比增长12.03%
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2023年一季度，国内原料黄金产量为84.972吨，同比增长1.88%。一季度，全国黄金消费量2
91.58吨，与2022年同期相比增长12.03%。一季度黄金消费恢复态势明显，尤其2、3月份黄金消
费量增速明显加快。
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2023-03-20│2023年中国国际珠宝展开幕，提振行业信心
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2023年中国国际珠宝展近日在北京开幕。本届展览由中国珠宝玉石首饰行业协会和珠宝玉石
首饰国检集团两大权威机构联合主办，汇聚三千余家珠宝制造商、批发商、零售商和加盟商，集
中展示行业发展新动态、新趋势、新产品、新技术。据了解，本次展览还举行了“天工玉石雕刻
作品展”和GAC独立首饰设计师联展。众多商家表示，中国国际珠宝展的举办，鼓舞行业士气、
提振行业信心，集中展示珠宝行业的新颜新貌，以及整装再出发的坚强决心，对珠宝市场发展前
景，充满期待和信心。
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2023-02-08│培育钻石赛道日渐拥挤，下游零售按下加速键
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生产周期短、高毛利等优势促使培育钻石热度向下游延伸，日前中国黄金宣布成立培育钻石
推广事业部。中国黄金具备零售渠道优势，此举这代表公司在培育钻布局中从战略规划到实际行
动转变，将加速培育钻石行业下游零售端市场拓展。
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2022-03-14│钻石价格大涨40% 培育钻石替代空间大
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钻石走俏直接拉动钻石原石价格大幅上涨，加拿大Diamcor矿业公司销售数据显示，以今年2
月初至2月中旬完成百万美元销售额粗略统计，每克拉钻的平均售价较去年9月上涨了40%。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │曼卡龙珠宝股份有限公司是一家涉及珠宝设计、制造、批发、零售等多个领│
│ │域的大型国际专业珠宝集团，公司共有员工700余人。多年来公司以国际化 │
│ │的视野、前瞻性的经营理念和科学化的管理方式迅速从中国珠宝行业中脱颖│
│ │而出，成为中国珠宝市场的领军品牌，也成为戴比尔斯集团、世界黄金协会│
│ │和国际铂金协会在中国最重要的战略合作伙伴之一。 │
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│产品业务 │曼卡龙是一家集珠宝首饰创意、销售、品牌管理为一体的珠宝首饰零售连锁│
│ │企业，主营业务是珠宝首饰零售连锁销售业务。公司专注于珠宝品牌建设，│
│ │聚焦年轻消费群体。公司拥有“MCLON曼卡龙”、“凤华FENGHUA”“OWNSHI│
│ │NE慕璨”、设计师品牌“ātman”、“宝若岚”等珠宝首饰品牌。公司主营│
│ │业务收入主要来源于素金饰品及镶嵌饰品。 │
│ │公司主要产品为素金产品和镶嵌产品，素金主要包括计克类、计件类（即一│
│ │口价）黄金饰品、铂金饰品、K金饰品等，镶嵌饰品包含钻石饰品、天然及 │
│ │人工玉石珠宝饰品等。公司的四大核心黄金品类为手工花丝、时尚黄金、DI│
│ │Y和黄金点钻。公司高度重视产品的原创态度和时尚设计，明星主题系列有 │
│ │凤华系列、娇玉系列、黄金戒指系列、蝴蝶系列、傲慢与偏见系列、恋恋风│
│ │情系列、辛德瑞拉系列等产品，覆盖东方时尚和现代审美两大赛道。 │
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│经营模式 │1、报告期销售模式 │
│ │报告期公司销售仍采用自营和加盟相结合的方式，较以前年度销售模式未发│
│ │生变化。 │
│ │（1）自营模式 │
│ │公司自营业务包括实体店和电商业务，其中实体店包括直营店和专柜，电商│
│ │业务主要通过天猫、淘宝、快手、京东、抖音等第三方平台在线上进行产品│
│ │销售。 │
│ │（2）加盟模式 │
│ │加盟销售模式下，产品的所有权归属于加盟商，加盟商签收货品后，公司确│
│ │认收入。公司对加盟商的销售采取款到发货的结算方式，即买断销售，加盟│
│ │商从公司购入商品后，通过“曼卡龙”品牌加盟店进入零售终端市场，最终│
│ │销售给消费者。 │
│ │（3）委托代销模式 │
│ │公司与代销商签订委托代销协议，公司将代销商品发至代销商处代销，代销│
│ │商品归公司所有。代销商按月制作代销清单，公司按照代销清单结算并确认│
│ │收入。 │
│ │报告期公司经营模式和影响经营模式的因素未发生重大变化，未来公司将继│
│ │续强化管理，优化渠道建设，提升管理质量与水平。 │
│ │2、报告期生产模式 │
│ │除部分成品采购外，公司产品采用委托加工方式生产。 │
│ │3、报告期采购模式 │
│ │（1）报告期主要采购构成 │
│ │报告期内公司采购模式分为黄金现货采购、成品采购和其他。报告期内，黄│
│ │金为公司主要采购的原材料，采购供应商主要为金交所、珠宝首饰生产商等│
│ │，且均为现货交易。本报告期公司采购金额共计256857.13万元，较去年同 │
│ │期增长24.69%，主要因黄金原料的采购额较去年同期增长26.75%。 │
│ │报告期公司黄金采购总量为293.9万克，较去年同期下降9.07%，黄金采购均│
│ │价为691.86元/克（不含税价格），黄金整体采购单价较去年同期采购均价 │
│ │上升39.39%。报告期公司钻石采购量为9386.73克拉，较去年同期增长384.0│
│ │7%，且均为境内采购。 │
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│行业地位 │浙江省内较为强势的珠宝品牌 │
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│核心竞争力 │1、聚焦年轻女性，构建轻奢时尚产品体系 │
│ │公司聚焦年轻女性核心消费群体，围绕其多元化生活场景与情感表达需求，│
│ │构建“轻奢时尚”的产品定位，持续拓展珠宝消费的日常佩戴与悦己场景的│
│ │转变，形成差异化竞争优势。 │
│ │在产品策略上，公司围绕目标客群的审美偏好与消费趋势，建立快速响应机│
│ │制，通过“快速上新+持续迭代”的产品开发模式，持续输出符合年轻消费 │
│ │者需求的时尚珠宝产品，打造具备“快时尚”特征的产品体系。 │
│ │2、全渠道融合与数字化能力驱动运营效率的提升 │
│ │公司较早布局全渠道融合的新零售模式。在系统建设方面，公司依托阿里云│
│ │架构搭建业务中台，实现全渠道库存数据打通及订单统一管理，支持多平台│
│ │高效对接与数据实时同步，提升供应链与销售体系的协同效率。同时，通过│
│ │系统化能力将传统以线下门店为主的低频交易模式，延伸为“线上持续触达│
│ │+即时转化”的高频消费模式，有效提升用户转化率与复购水平。随着互联 │
│ │网技术及消费行为的持续演进，公司全渠道融合与数字化运营能力已成为驱│
│ │动业务增长的重要核心竞争力。 │
│ │3、拥有产品整体规划能力和核心设计能力 │
│ │公司围绕品牌定位，建立了覆盖产品规划、设计研发及内容表达的体系化产│
│ │品能力。 │
│ │在组织架构上，公司已形成由产品企划、产品研发及产品内容组成的产品研│
│ │发中心，通过前端趋势洞察与消费者研究，明确年度产品开发方向与主题策│
│ │略。 │
│ │在产品研发能力方面，公司以年轻消费群体为核心目标客群，持续提升产品│
│ │创新与快速迭代能力，每年推出千余款新品。 │
│ │在设计能力方面，公司持续强化对时尚趋势与消费审美的把握能力，通过差│
│ │异化设计语言与系列化产品表达，提升产品辨识度与品牌记忆点。 │
│ │4、用数据驱动运营与管理能力持续强化 │
│ │公司以“全链路数据打通”为核心，依托大数据与数字化技术，构建覆盖供│
│ │应链、渠道及用户运营的数字化管理体系，持续提升经营决策效率与业务响│
│ │应能力。公司基于阿里云架构搭建业务中台与数据中台，自2019年上线以来│
│ │，逐步实现从供应商端到终端销售的全流程数据贯通，提升业务数据的透明│
│ │度与一致性。 │
│ │公司引入GIC营销平台，对会员体系、导购行为及消费者交易数据进行多维 │
│ │度整合与分析，构建用户画像并实现分层运营。 │
│ │5、构建多层次人才培养体系与长期激励机制，强化组织能力支撑 │
│ │公司持续完善“分层分类+数字化赋能”的人才培养体系，通过系统化培训 │
│ │与实战机制结合，不断提升组织整体能力与人才密度。公司围绕不同岗位与│
│ │发展阶段，建立覆盖入职培训、专业能力提升培训、产品知识培训、储备管│
│ │理层培训及高管领导力培训等多层次培养机制。通过体系化培训，帮助员工│
│ │及时掌握行业趋势、产品动态及工艺知识，提升一线人员与消费者沟通及服│
│ │务能力，增强终端运营能力。 │
│ │公司通过移动学习平台为不同岗位配置标准化课程体系，涵盖专业知识与业│
│ │务技能，员工可利用碎片化时间自主学习，实现能力持续提升与快速迭代。│
│ │同时，公司推动岗位技能认证体系建设，以标准化能力评估机制促进人才专│
│ │业化发展。在门店经营赋能方面，公司以重点门店为核心抓手，制定个性化│
│ │经营改善方案，并结合货品配置、陈列优化及专项培训支持，实现门店经营│
│ │能力提升与业绩增长。在人才结构优化方面，公司持续引进互联网、数字营│
│ │销、内容创意及数据分析等新型复合型人才。 │
│ │公司逐步推行合伙人机制与项目制管理模式，以任务为导向进行资源配置与│
│ │绩效考核，强化创新业务的敏捷响应能力，持续激发组织活力与创新能力。│
│ │在激励机制方面，公司构建覆盖短期、中期与长期的多层次激励体系。通过│
│ │上述分层激励安排，公司实现对核心人才的长期绑定与持续激励，有效促进│
│ │中高级管理人员与公司战略目标的一致性，支撑公司长期稳定发展。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入27.39亿元，同比增长16.19%；实现归属于上市 │
│ │公司股东的净利润11,457.56万元，同比增长19.19%；扣除非经常性损益后 │
│ │归属于上市公司股东的净利润9,824.72万元，同比增长21.56%。 │
│ │2025年公司电商（线上业务）营业收入15.20亿元，较去年同期增长17.57% │
│ │，线上收入占2025年营业收入的55.49%。 │
│ │2025年公司新开自营门店32家，新增自营终端营业面积1,162㎡，新开门店2│
│ │025年实现营业收入3,710.87万元，销售毛利1,206.87万元。 │
│ │2025年公司新增加盟门店37家，新增加盟门店营业面积1,096㎡，新增加盟 │
│ │门店在2025年形成的公司营业收入9,237.13万元，毛利982.79万元。 │
│ │2025年公司关闭门店52家，其中直营店关闭8家、专柜关闭9家，加盟门店关│
│ │闭35家，2025年关闭门店在本2025年营业收入9,527.69万元，关闭门店在上│
│ │年同期对应的营业收入13,481.48万元，以此计算关闭门店对2025年营业收 │
│ │入影响额为-3,953.79万元，占2025年营业收入的1.44%，关闭门店对2025年│
│ │的营业收入及业绩影响较小。 │
│ │2025年公司直营+专柜平均单店营业收入677.68万元，较去年同期上涨6.37%│
│ │，平均单店毛利196.02万元，较去年同期上涨15.49%，2025年公司加盟业务│
│ │对公司形成的单店主营业务批发收入330.17万元，较去年同期上涨2.85%， │
│ │平均单店批发毛利27.17万元，较去年同期下降7.27%。 │
│ │2025年公司电商（线上业务）营业收入151,968.60万元，较去年同期增长17│
│ │.57%，线上收入占2025年营业收入的55.49%，较去年同期提高0.66个百分点│
│ │。 │
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│竞争对手 │周大福、周生生、谢瑞麟、老凤祥、周大生、潮宏基、明牌珠宝 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司专注于珠宝品牌建设，聚焦年轻消费群体。公司拥有“MCLON曼 │
│营权 │卡龙”“凤华FENGHUA”“OWNSHINE慕璨”、设计师品牌“ātman”“宝若 │
│ │岚”等珠宝首饰品牌。 │
│ │专利：。截至报告披露日，公司共取得78项外观设计专利和1项实用新型专 │
│ │利，802项作品登记证书及软件著作权3项。 │
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│投资逻辑 │在宏观层面，随着居民收入水平提升、消费观念升级以及女性经济独立性增│
│ │强，年轻女性群体在珠宝消费中的主导地位持续提升，为日常佩戴类珠宝提│
│ │供了更为广阔的市场空间。公司精准的客群定位与持续深耕能力，已成为重│
│ │要的核心竞争优势之一。 │
│ │公司不断加强全渠道融合的战略布局，通过线上引爆，线下体验的方式，打│
│ │造了“指爱针”“凤华”“中药养生系列”等全渠道爆款产品。随着互联网│
│ │技术的快速发展，顺应年轻消费者购买方式和消费行为的变化，公司全渠道│
│ │融合的信息化建设成为公司的重要核心竞争力之一。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│消费市场 │杭州地区、宁波地区、浙江省内其他地区、浙江省外地区、电商 │
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│主营业务 │珠宝首饰零售连锁销售业务 │
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│主要产品 │创意黄金饰品、经典黄金饰品、镶嵌饰品 │
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│增持减持 │曼卡龙2025年8月13日公告，公司控股股东万隆曼卡龙计划公告日起十五个 │
│ │交易日后的三个月内（即2025年9月3日至2025年12月2日）以集中竞价方式 │
│ │和大宗交易方式减持本公司股份合计不超过786.2148万股，其中任意连续90│
│ │日内以集中竞价方式减持不超过262.0716万股（占本公司总股本比例1%），│
│ │任意连续90日内通过大宗交易方式减持不超过524.1432万股（占本公司总股│
│ │本比例2%），即合计不超过公司总股本的3%。截至公告日，万隆曼卡龙持有│
│ │公司股份9928.00万股（占本公司总股本比例37.8828%）。 │
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│行业竞争格局│（1）珠宝首饰市场整体情况 │
│ │珠宝首饰业内一般将珠宝首饰定义为使用贵金属材料、天然玉石珠宝以及人│
│ │工玉石珠宝加工而成的，具有一定价值并以装饰为主要目的首饰和工艺品。│
│ │珠宝首饰种类主要有黄金首饰、铂金首饰、钻石首饰、玉石首饰等。根据中│
│ │国珠宝玉石首饰行业协会《2025年中国珠宝行业发展报告》数据，按销售额│
│ │计算，2025年，我国珠宝玉石首饰产业市场规模约为9780亿元同比增长25.6│
│ │0%。其中，黄金产品市场规模约为7600亿元，约占整个珠宝市场的77.7%； │
│ │钻石产品市场规模约为480亿元；玉石市场规模约为1000亿元。国家统计局 │
│ │数据显示，2025年我国社会消费品零售总额501202亿元，同比增长3.7%。其│
│ │中，限额以上单位金银珠宝类零售额3736亿元，同比增长12.8%。 │
│ │（2）黄金饰品市场发展情况 │
│ │我国从2002年建立上海黄金交易所以来，逐步建立了一套以上海黄金交易所│
│ │为平台的现货交易，以上海期货交易所为平台的期货交易，以及以商业银行│
│ │和珠宝首饰店为主体的零售业务的黄金市场综合体系。从产品结构上看，黄│
│ │金饰品是我国消费量最大的珠宝产品，中国黄金协会最新统计数据显示：20│
│ │25年全国黄金消费量950.096吨，同比下降3.57%。 │
│ │其中：黄金首饰363.836吨，同比下降31.61%；金条及金币504.238吨，同比│
│ │增长35.14%。2025年，黄金价格屡创历史新高。2025年12月底，上海黄金交│
│ │易所Au9999黄金收盘价为974.90元/克，较年初开盘价614.00元/克上涨58.7│
│ │8%。 │
│ │全球央行持续增持黄金。从2024年11月至2025年12月，我国已连续14个月增│
│ │持黄金。 │
│ │受2025年11月黄金分类征税新政、金价高位及消费迭代多重影响，黄金行业│
│ │摒弃传统规模成本驱动模式，全面转向工艺提质、文化价值增值、消费需求│
│ │多元化转型，终端产品向高附加值、差异化、个性化方向发展，消费结构实│
│ │现阶段性重塑。 │
│ │（3）钻石镶嵌饰品市场发展情况 │
│ │随着中国经济的发展，年轻消费者逐渐掌握消费自主权，钻石镶嵌首饰成为│
│ │其最喜爱的珠宝品类之一。 │
│ │根据中国珠宝玉石首饰行业协会《2025年中国珠宝行业发展报告》，据中宝│
│ │协统计，2025年我国钻石产品市场规模约为480亿元，同比增长约11.63%。 │
│ │随着国内在培育钻石消费市场的文化推广、创意设计、价格体系、品牌建设│
│ │等方面的不断深入，未来培育钻石消费市场空间广阔。 │
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│行业发展趋势│（1）消费主体年轻化驱动行业价值重构，“悦己型消费”开启高频复购新 │
│ │周期 │
│ │随着千禧一代（80后、90后）及Z世代（95后）逐步成为消费主力，中国珠 │
│ │宝首饰行业正经历从“资产属性驱动”向“情感与表达驱动”的价值重构。│
│ │年轻消费群体以更鲜明的审美偏好与个性化需求，正在重塑行业竞争格局，│
│ │推动珠宝消费迈入以“自我表达”为核心的新阶段。 │
│ │在此背景下，“悦己经济”快速崛起，成为驱动行业增长的重要引擎。年轻│
│ │消费者通过珠宝消费实现自我取悦与情绪价值满足，不仅拓展了珠宝产品的│
│ │使用场景，也显著提升了消费频次与用户黏性。 │
│ │（2）个性化需求升级，新技术渠道产品结构变革 │
│ │随着年轻消费群体占比持续提升，珠宝消费正由“标准化审美”向“个性化│
│ │表达”转变，消费者在产品款式、材质工艺及设计语言等方面呈现出更为多│
│ │元和细分的需求特征。 │
│ │（3）数字化浪潮下的珠宝行业全渠道营销重构 │
│ │在数字经济与实体经济深度融合的背景下，珠宝零售行业正加速向“以消费│
│ │者为中心”的全渠道运营模式转型。移动互联网基础设施的完善及内容平台│
│ │的快速发展，推动消费场景由传统线下单一触点，向“线上种草+内容转化+│
│ │线下体验”的多触点融合生态演进。 │
│ │在此背景下，珠宝企业通过构建覆盖“公域引流+私域运营+线下体验”的全│
│ │域数字化营销体系，实现用户全生命周期管理与精细化运营。一方面，借助│
│ │数据能力提升选品与库存管理效率；另一方面，通过内容化表达强化品牌心│
│ │智与情感连接，从而实现品牌价值传递与消费转化效率的双重提升。 │
│ │（4）供应链能力升级成为珠宝企业核心竞争要素 │
│ │从珠宝首饰行业的供应链来看，主要涉及原材料开采、加工冶炼、毛坯加工│
│ │、珠宝首饰制作、仓储、配送和销售等环节。珠宝企业不断优化供应链管理│
│ │，在保证产品品质的前提下，缩短供应周期，降低运营成本。供应链管理已│
│ │成为珠宝首饰企业提高经营效率的重要手段，通过全流程品控强化了品牌溢│
│ │价能力，为企业在差异化发展路径上提供了战略支撑。 │
│ │（5）消费需求多元化驱动品牌分化，细分赛道竞争加速 │
│ │在消费需求持续升级的背景下，珠宝行业转向“细分赛道竞争”。品牌发展│
│ │路径呈现由“泛人群覆盖”向“聚焦核心客群”的结构性转变，不同品牌围│
│ │绕特定年龄层、消费理念及生活方式人群，构建差异化的产品与品牌主张。│
│ │在此过程中，企业需持续强化用户洞察能力，通过动态识别不同消费圈层的│
│ │审美偏好与情绪需求，在材质应用、工艺设计及服务体验等方面形成具有辨│
│ │识度的价值表达，逐步构建清晰的品牌定位与竞争边界。未来，珠宝行业将│
│ │进入以“人群细分+场景细分”为特征的品牌发展阶段。 │
│ │从竞争格局看，我国珠宝首饰行业市场参与者众多，除境内品牌外，港资及│
│ │国际品牌持续布局，加剧行业竞争。同时，行业内中小品牌数量较多，整体│
│ │集中度仍处于相对分散状态，市场竞争呈现多层级、多维度特征。在此背景│
│ │下，公司定位为由区域优势向全国拓展的成长型品牌，在既有核心市场已形│
│ │成较强的品牌认知与用户基础。公司在属地市场构建了涵盖产品研发、终端│
│ │运营与客户服务的一体化协同体系，具备较强的精细化运营能力。基于对核│
│ │心客群消费文化与审美趋势的深度理解，公司持续打造以“轻奢时尚”为核│
│ │心的产品矩阵，形成较为清晰的品牌识别与差异化竞争优势。 │
│ │在全国化拓展过程中，公司将延续“精准定位、精准聚焦”的发展策略，以│
│ │重点城市为抓手，围绕目标消费圈层进行深度渗透，逐步提升品牌影响力与│
│ │市场覆盖能力。 │
│ │公司品牌价值与行业地位持续获得市场认可，先后荣获“中国珠宝首饰业驰│
│ │名品牌”“珠宝行业优秀企业”等荣誉，并获得JNAAwards“年度零售商大 │
│ │奖”，同时成为2022年杭州亚运会首饰类特许生产及零售企业，品牌影响力│
│ │进一步提升。 │
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│行业政策法规│《2024年中国珠宝行业发展报告》 │
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│公司发展战略│曼卡龙珠宝作为中国珠宝行业的区域性强势品牌之一，战略目标为通过线上│
│ │线下融合，以及搭建线上新零售平台赋能线下消费的方式，将曼卡龙从区域│
│ │性品牌提升为全国性品牌，成为中国轻奢时尚珠宝的领跑者。 │
│ │在当前阶段，公司已完成从传统线下零售向“线上线下融合+数字化驱动经 │
│ │营”的系统性转型基础建设。一方面，依托电商矩阵与多平台运营能力，形│
│ │成以数据驱动为核心的线上经营体系，并通过直播电商与新零售平台建设，│
│ │实现线上对线下消费的持续赋能；另一方面，通过“精前台+强中台+快反后│
│ │台”的组织架构升级，逐步强化产品快速迭代能力与供应链响应效率，使“│
│ │每一天的珠宝”快时尚模式得以有效落地。同时，公司围绕年轻、时尚的轻│
│ │奢珠宝市场定位，持续推进产品创新与品牌年轻化表达，已初步具备全国化│
│ │品牌扩张的基础能力。 │
│ │面向未来，公司战略将进一步聚焦珠宝首饰品牌矩阵建设，持续强化数字化│
│ │能力与中台体系建设，推动从单一品牌运营向多品牌协同发展升级。在此基│
│ │础上，公司将进一步巩固“线上驱动+线下体验+数据中台支撑”的全渠道经│
│ │营模式，加速向中国数字化珠宝品牌领跑者迈进，并同步探索全球市场机会│
│ │。 │
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│公司日常经营│1、以“东方时尚珠宝”构建文化驱动的年轻化品牌体系 │
│ │2025年，全年品牌工作以“东方时尚珠宝”为核心定位展开，锚定“年轻、│
│ │时尚、活力”的品牌基因，以原创设计为根本支撑，以IP联名为核心落地方│
│ │式，系统构建品牌差异化竞争壁垒。 │
│ │公司联动国民级艺术IP，夯实品牌文化厚度与艺术格调。深耕地缘文化，构│
│ │建品牌差异化。 │
│ │在产品与品牌层面，公司以提升核心竞争力为目标，持续推进产品研发创新│
│ │与品类结构优化。一方面，加快高毛利产品研发力度，提升高毛利品类的动│
│ │销能力与营收贡献；另一方面，持续优化产品内容素材体系，加快新品迭代│
│ │速度，打造更具市场竞争力的产品矩阵，巩固核心产品线优势。 │
│ │2、线上赋能线下，线上线下全渠道与品牌价值提升 │
│ │公司围绕品牌价值提升、全渠道体系升级与产品结构优化，多措并举构筑核│
│ │心竞争优势。在整体渠道布局上，持续推进线上线下协同发展，以数字化能│
│ │力强化渠道联动效率，形成相互赋能的增长闭环。 │
│ │公司深化全渠道协同布局，线上持续扩大电商渠道覆盖，深化既有渠道合作│
│ │、积极开拓新兴渠道。提升线下门店运营能力，提高同店效益；公司通过直│
│ │营+专柜门店SI形象升级、优化品类结构和货盘升级及门店精细化运营。 │
│ │在加快整体营销网络建设的同时，公司进一步优化门店、加盟商以及供应商│
│ │管理，加大市场开拓力度，凭借品牌优势、质量优势及渠道优势，不断提高│
│ │公司产品的市场份额，实现曼卡龙品牌的全国性扩张。目前公司已布局20省│
│ │4市。 │
│ │3、布局企业数字化战略，用数据驱动经营和管理 │
│ │报告期内，公司以“全链重构、生态共赢”为核心，以全域生态化、全链数│
│ │字化思维贯穿珠宝产业链，系统推进全渠道珠宝一体化综合平台建设，持续│
│ │升级数字化战略，从构建基础数字化能力迈向打造“以数据驱动为核心的业│
│ │务赋能平台”。通过整合内外部资源与前沿技术，公司持续赋能品牌、产品│
│ │与运营管理三大核心领域，推动业务创新、效率提升与用户体验优化。 │
│ │公司通过数字化手段系统提升运营效率、供应链韧性、营销精准度、产品创│
│ │新力及组织效能，具体体现在以下五大方面： │
│ │1）构建全域协同的数字化运营管理体系 │
│ │2）打造敏捷高效的数字化供应链 │
│ │3）深化精准互动的数字化营销体系 │
│ │4）加速以用户为中心的产品数字化研发 │
│ │5）推行数据赋能的数字化培训与组织管理 │
│ │4、加强产品整体规划能力和核心设计能力的输出 │
│ │公司研发体系紧密围绕“时尚轻奢”的品牌定位，以年轻客群为核心，深化│
│ │“设计驱动增长”的战略。坚持“创新工艺+文化叙事”的价值创造路径， │
│ │推动产品力向品牌资产转化，夯实品牌特色产品线，将年轻审美、文化传承│
│ │与非遗工艺融入产品设计中。 │
│ │公司将继续以用户为中心，以创新为根本，持续将材质、工艺与设计的深度│
│ │创新，转化为被消费者广泛认同的品牌价值，驱动曼卡龙在激烈的市场竞争│
│ │中实现可持续的高质量增长。 │
│ │5、在组织、人才、文化三个方面进行持续变革 │
│ │基于公司级目标分析，通过立体人才盘点，结合用人画像与任职标准，综合│
│ │人格测评、价值观、工作态度、专业能力及业绩等多维评估，精准识别关键│
│ │人才，制定有针对性的晋升、培训与优化方案。 │
│ │在零售人才培养方面，公司培训工作紧密围绕战略转型、业务数字化及全渠│
│ │道增长目标，以“智能化、实战化、业务导向”为牵引，系统升级零售人才│
│ │全职业周期培养体系。在人才培养创新方面，公司重点推进AI与新零售融合│
│ │应用。 │
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│公司经营计划│1、品牌营销计划 │
│ │2026年，公司以“原创设计”为核心差异化锚点，立足自身色彩美学积淀与│
│ │品类优势，推动品牌从“东方时尚珠宝”向“当代时尚原创珠宝”进一步跃│
│ │迁。 │
│ │围绕这一战略升级，公司将系统性强化原创能力建设与品牌叙事体系，构建│
│ │贯穿产品研发、营销传播与渠道场景的全链路原创表达机制，将“原创设计│
│ │”打造为消费者心智中的第一标签。同时依托珠宝设计研发中心持续加大原│
│ │创投入，完善设计专利与知识产权保护体系，推动从“设计生产”向“原创│
│ │研发创新”能力跃迁，并同步推进品牌视觉系统、终端SI形象、产品陈列及│
│ │整体营销体系的全面焕新，强化年轻化、有活力且具有鲜明原创识别度的品│
│ │牌形象。 │
│ │在品牌传播与产品落地层面，公司将持续深化跨界资源与整合营销能力，联│
│ │动艺术、文化、潮流等领域优质资源，推动全链路融合升级，持续丰富品牌│
│ │原创内涵与文化表达。 │
│ │2、渠道建设计划 │
│ │公司以“深耕线下、发力线上、强化品牌”为核心战略目标，在持续巩固曼│
│ │卡龙概念店与线下市场基础上，重点推进线上全渠道数字化升级，围绕核心│
│ │渠道开展年度重点工作，并同步强化产品竞争力与品牌影响力，推动线上线│
│ │下深度融合，实现稳健增长。 │
│ │线上：持续优化组织架构，重点强化研发、供应链、内容与渠道运营能力，│
│ │推动团队向多品牌精细化运营升级。以“产品优化+精细化运营”为主线， │
│ │持续优化品类结构，强化高毛利产品研发与动销，提升内容素材迭代效率，│
│ │通过精细化运营提升流量转化，并加强品牌曝光，提升用户认知与美誉度。│
│ │线下：未来线下布局以自营、加盟协同发力，直营“攻坚打点”，加盟“覆│
│ │盖打面”的模式。在成熟型区域，进一步“做深做透”网点布局，直营与加│
│ │盟同步推进，提升门店密度与市场占有率。 │
│ │3、产品研发计划 │
│ │研发体系将从单一产品开发转向“结构化产品矩阵构建”，通过分层运营与│
│ │资源聚焦，实现经典风格沉淀与潮流趋势响应的动态平衡。公司将进一步强│
│ │化“文化洞察+用户情绪驱动”的研发逻辑，推动产品从功能与审美表达向 │
│ │情绪与社交表达延伸。 │
│ │4、曼卡龙建设成为用数据驱动经营和管理的平台 │
│ │2026年，公司将持续推进数字化战略，围绕“品牌、产品、运营管理”三大│
│ │核心领域，结合对AI的探索经验，进一步完善以数据驱动为核心的业务赋能│
│ │平台，进一步深化AI应用与数据治理能力建设，围绕设计、内容、营销与运│
│ │营等高频场景持续推进AI落地，逐步完善统一AI能力底座，整合大模型资源│
│ │，为各部门提供标准化、可管理的智能工具能力；并持续优化产品从研发到│
│ │铺市的数字化链路，完善新品引入与商品运营的流程协同机制，同步提升库│
│ │存与履约协同能力，增强供应链响应效率与运营韧性。 │
│ │5、人力资源发展计划 │
│ │公司将以三年战略目标为导向，从组织战略与经营目标出发，持续推进组织│
│ │形态向敏捷化转型，强化变革与激励机制先行，打造高敬业度的职业经理人│
│ │团队。公司将重点强化人才梯队与年轻化结构布局，持续扩充年轻人才储备│
│ │，为其提供更具发展空间与成长路径的平台。 │
│ │通过组建突破性项目小组，强化关键任务的组织化推进能力，并引入数字化│
│ │管理手段，提升组织对快速变化环境的适配能力。在此基础上，不断完善人│
│ │才引进与培养机制，构建短、中、长期相结合的激励体系，并根据发展阶段│
│ │分多期推进人才激励计划，以持续提升组织韧性与运营能力。 │
│ │公司以整体业绩目标为核心导向，推动核心团队围绕使命愿景达成高度共识│
│ │，实现上下同欲的组织协同机制。 │
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│公司资金需求│本公司综合运用票据结算、银行借款等多种融资手段，并采取长、短期融资│
│ │方式适当结合，优化融资结构的方法，保持融资持续性与灵活性之间的平衡│
│ │。本公司已从多家商业银行取得银行授信额度以满足营运资金需求和资本开│
│ │支。 │
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│可能面对风险│1、主要原材料价格波动风险 │
│ │公司主要原材料为黄金、铂金、钻石等。近年来受国际及国内经济形势影响│
│ │，黄金在金交所的挂牌价格波动较大，铂金价格整体与黄金呈正相关，钻石│
│ │价格长期来看则呈温和上涨趋势，对公司整体业绩影响相对有限。公司产品│
│ │中计克类产品零售价格与黄金、铂金市场价格联动。当原材料在存货周转期│
│ │内出现大幅下跌时，一方面可能导致产品售价及毛利率同步下降；另一方面│
│ │也可能因存货跌价准备计提而影响当期经营业绩。反之，若原材料价格大幅│
│ │上涨并传导至终端售价，也可能抑制消费需求，导致销量下降，从而对经营│
│ │业绩形成不利影响。 │
│ │2、市场竞争加剧的风险 │
│ │近年来中国珠宝首饰市场持续发展，行业竞争不断加剧，消费需求逐步向个│
│ │性化、多样化方向演进，行业竞争格局也由价格竞争转向品牌、商业模式、│
│ │营销渠道、产品设计与质量等综合能力竞争。当前行业呈现出以细分人群与│
│ │垂类赛道为核心的差异化竞争态势。 │
│ │若公司不能持续强化自身在品牌力、产品力与渠道运营能力方面的综合优势│
│ │，将面临行业竞争加剧所带来的盈利能力下降风险。 │
│ │3、市场需求下降风险 │
│ │我国是当前世界上最重要的珠宝首饰生产国和消费国之一。在我国经济持续│
│ │快速增长和人均收入水平不断提高的背景下，人们在满足基本生活需要的基│
│ │础上，逐渐增加了对高档消费品的消费，兼具保值属性和彰显个性的珠宝首│
│ │饰，成为中国居民的消费热点，有效拉动了国内的珠宝首饰消费，促进了行│
│ │业的快速发展。但珠宝首饰作为可选择性消费，其对市场需求、经济前景展│
│ │望和消费者偏好尤其敏感。若未来珠宝首饰消费需求减少，将对公司经营状│
│ │况带来不利影响。 │
│ │4、存货余额较大及跌价的风险 │
│ │由于珠宝首饰行业自身经营的特点，各珠宝首饰企业在经营过程中均要保持│
│ │相当数量的原材料和库存商品。未来，若钻石、黄金等主要原料价格大幅波│
│ │动，公司将面临计提存货跌价准备导致利润下降的风险。同时，若公司未能│
│ │根据市场需求的变化及时优化门店铺货结构，合理利用库存从而导致存货滞│
│ │销，将会降低存货的周转能力并对公司的盈利能力产生不利影响。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2025-2027年）股东回报规划：公司在满足现金分红条件时，每年向股东 │
│ │以现金方式分配股利，确保任意三个连续会计年度内，公司以现金方式累计│
│ │分配的利润不少于该三年实现的年均可分配利润的百分之三十。公司可以采│
│ │取现金、股票或现金与股票相结合的方式分配利润。公司在选择利润分配方│
│ │式时，优先采用现金分红进行利润分配。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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