热点题材☆ ◇300946 恒而达 更新日期：2026-07-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:海峡西岸、高端装备、智能机器、跨境电商、工业母机、新型工业、人形机器
风格:融资融券、近期新低、专精特新
指数:创业小盘
【2.主题投资】
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2025-08-21│人形机器人 │关联度：☆☆☆
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公司与西安望腾合资成立“福建恒望直线驱动科技有限公司”，专攻行星滚柱丝杠系列化产
品。
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2025-08-19│机器人概念 │关联度：☆☆☆
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公司与西安望腾合资成立“福建恒望直线驱动科技有限公司”，专攻行星滚柱丝杠系列化产
品。
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2025-06-12│新型工业化 │关联度：☆☆☆
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公司的主营业务是智能数控装备及其核心工/功部件的研发、生产及销售。
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2025-03-14│跨境电商 │关联度：☆☆☆
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公司除借助中国制造网、外贸快车等跨境电子商务平台外，还通过参加境内外专业展会、定
向客户拜访、与境内外贸易公司合作等途径进行境外营销网络建设，持续布局境外销售空白区域
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2023-12-06│高端装备 │关联度：☆☆☆
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公司研发有智能数控装备。
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2023-09-13│海峡西岸 │关联度：☆☆☆
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公司位于福建省莆田市荔城区新度镇新度村亭道尾228号，主营模切工具、锯切工具、裁切
工具等金属切削工具研发、生产和销售
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2022-01-10│工业母机 │关联度：☆☆☆☆
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公司主要从事金属切削工具及配套智能数控装备的研发、生产及销售。公司对金属切削工具
进行产品系列化，开发了模切工具、锯切工具和裁切工具。智能数控装备是公司与金属切削工具
产品配套使用而开发。
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2022-01-10│数控系统 │关联度：☆☆☆☆
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公司主要从事金属切削工具及配套智能数控装备的研发、生产及销售。公司对金属切削工具
进行产品系列化，开发了模切工具、锯切工具和裁切工具。智能数控装备是公司与金属切削工具
产品配套使用而开发。
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2021-02-08│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2021-02-08在深交所创业板注册上市
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2026-07-21│近期新低 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司于2026-07-21创新低：33.01元
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2021-08-24│专精特新 │关联度：☆☆☆☆
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公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】
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2023-10-10│人形机器人奇点时刻丝杠崛起
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特斯拉最新人形机器人进展的视频中，Optimus通过端到端的神经网络，可完成物体分类、
做瑜伽动作等复杂任务，产业进度超预期。券商指出，人形机器人奇点时刻，丝杠崛起。丝杠传
动是主流的直线传动方式，按其摩擦特性可分为三类：滑动丝杠、滚动丝杠及静压丝杠，人形机
器人中常使用的滚动丝杠又可细分为滚珠和行星滚柱丝杠。行星滚柱丝杠在承载能力、转速、寿
命、传动噪音上较滚珠丝杠进一步提升，并能适应更多样的工作环境，缺点是成本高、难以做到
高精度、传动效率略低于滚珠丝杠。目前特斯拉Optimus对承载力要求更高，线性关节采用的是
反向式行星滚柱丝杠，其中肘部2个，腕部4个，腿部8个，但不排除对承载力要求更低的人形机
器人采用成本更低的滚珠丝杠。人形机器人对降本要求高，国内成本优势明显，国产空间巨大。
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2022-07-28│政策催化下工业母机迎风口
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目前，中国工业母机已进入新发展阶段，取得了一批重大的创新型成果，包括研制了三大类
高档数控机床，开发了五大类大型重型基础制造装备，突破了高速切削，多轴联动加工等12项关
键核心技术。其中，龙门五轴机床、8万吨模锻压力机等一大批大国重器填补了国内空白，形成
了中国在航空航天、发电装备、船舶制造等领域的高端制造能力，也解决了一大批“卡脖子”的
装备制造问题。
工业母机处于制造业价值链和产业链的核心环节，是工业生产中最重要的工具之一，在整个工业
体系中处于基石的地位。如此关键的地位，自然赢得政策层面的大力支持。
《中国制造2025》将高档数控机床和机器人列为大力推动发展的十项重点领域之一，并提出，到
2025年，高档数控机床与基础制造装备国内市场占有率超过80%，高档数控机床与基础制造设备
总体进入世界强国行列。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │福建恒而达新材料股份有限公司（股票代码∶300946），创建于1995年，20│
│ │21年2月8日于深交所创业板首次挂牌上市，是一家专注于金属新材料领域的│
│ │国家高新技术企业，致力于各种高强韧材料、多金属复合材料、模切工具、│
│ │锯切工具、智能装备及功能部件等系列产品的研发生产、销售及服务，致力│
│ │于为轻工、重工、军工、机械、建筑建材、智能制造等国民经济基础性产业│
│ │，提供产品系列化及装备配套一体化的切削加工方案。 │
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│产品业务 │公司主要从事智能数控装备及其核心工/功部件的研发、生产及销售。基于 │
│ │材料、技术、工艺、装备、渠道的共源性，公司对装备核心工作部件——金│
│ │属切削工具进行产品系列化研发，同时发挥公司在自动化专用装备制造领域│
│ │长期积累的技术优势，基于市场需求推出了智能数控装备产品。 │
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│经营模式 │1．盈利模式 │
│ │公司盈利主要来自于产品销售收入与成本费用之间的差额。 │
│ │2．采购模式 │
│ │公司生产部门在上年度产量的基础上，结合销售部对当年销售增长的预测，│
│ │制定年度生产计划，生产部门根据生产计划及库存情况向采购部提出请购需│
│ │求，采购部向供应商下达采购订单。采购部严格依据公司《供应商管理制度│
│ │》的规定，组织技术研发中心、生产部门等相关部门，对供应商的开发、准│
│ │入及年度合作情况进行考核评估，评估维度包括企业资质、供应能力、品质│
│ │管控能力、价格及服务等，必要时还将组织对供应商进行实地考察。 │
│ │3．生产模式 │
│ │公司以预测销售和客户订单相结合的模式合理组织生产，并制定了《生产制│
│ │造过程控制程序》。对于市场需求量相对较大的标准型号产品，生产部根据│
│ │销售部每月制定的销售预测计划及日常订单信息，结合相关产品的库存情况│
│ │，制定产品月度生产计划，并分解到周计划、日计划，据此组织生产。同时│
│ │可根据客户的特殊需求进行定制化生产，销售部与客户签订销售合同后，由│
│ │生产部制定生产计划并组织生产。 │
│ │4．销售模式 │
│ │由于下游应用领域广泛，用户既包括大型制造业企业，也包括众多中小型企│
│ │业，呈现出用户单次采购量较小、采购次数较频繁的特征，因而公司的销售│
│ │模式以经销为主、直销为辅。 │
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│行业地位 │国内双金属带锯条领域主要生产企业之一 │
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│核心竞争力 │（一）技术工艺优势 │
│ │公司作为高新技术企业，高度重视新产品、新技术的开发和创新，并拥有博│
│ │士后科研工作站、院士专家工作站和省级企业技术中心，同时参与设立了莆│
│ │田市高端装备产业技术研究院，先后与中国工程院院士、北京机科国创轻量│
│ │化科学研究院有限公司、中国科学院金属研究所、福建理工大学、莆田学院│
│ │等开展过多学科的合作研究项目，截至目前，公司拥有有效授权专利100余 │
│ │项。目前公司已形成了金属热处理工艺、金属材料加工技术和自动化专用装│
│ │备制造三大核心自主知识产权与技术优势。在金属热处理工艺方面，公司创│
│ │新刀体的微观组织设计，研发了同步等温淬火及表层脱碳技术，获得“基体│
│ │贝氏体+表层铁素体”的刀体双相组织。 │
│ │（二）自制专用装备优势 │
│ │工艺技术的产业化应用离不开与之配套的生产装备的支撑，特别是作为金属│
│ │切削工具工艺核心——金属热处理工艺需要高度定制化的专用装备，研制难│
│ │度大、周期长。公司建立了热处理、金属加工等关键工艺的生产装备及相关│
│ │技术体系，拥有多套自制的自动化装备。同时，公司在关键生产装备中采用│
│ │了数字化自动控制技术，实现自动化、高效率、高精度生产，提高产品品质│
│ │的稳定性。 │
│ │（三）产品优势 │
│ │1．产品矩阵丰富多元，保证公司持续稳健发展。公司依托金属材料与热处 │
│ │理、金属材料加工和自动化专用装备制造的研究和产业化应用优势，基于主│
│ │要材料、核心工艺、重要装备、市场渠道的共源共享，形成了“横向拓宽”│
│ │（产品系列化、产品矩阵）与“纵向延伸”（智能数控装备、滚动功能部件│
│ │及上游高强韧轻量化金属材料）的纵横交错产品架构与业务布局，集约企业│
│ │资源，形成协同效应。 │
│ │2．产品性能优异。公司的金属切削工具产品规格齐全，屈服强度、抗拉强 │
│ │度、硬度等关键性能指标突出，具有强度高、韧性强、寿命长的优点，受到│
│ │市场广泛认可。 │
│ │3．产品种类齐全，满足一站式采购需求。切削加工行业需求多样，完善的 │
│ │产品线是金属切削工具企业成功的关键要素之一。公司在金属材料热处理及│
│ │切削工具开发领域积累了三十年的工艺经验，开发出的切削工具种类齐全，│
│ │并根据下游客户需求的变化，不断拓展模切工具、锯切工具的新品类，以达│
│ │到更好的切削效果。 │
│ │（四）管理优势 │
│ │公司所在行业涉及材料学、热处理、力学、数控、焊接、机械设计、电子电│
│ │气、自动化控制、人工智能等多领域多学科技术，产品类型多、工艺复杂，│
│ │且在企业管理运行方面需要长时间的积累沉淀。公司主要管理人员在金属切│
│ │削工具行业拥有深厚的专业背景和丰富的从业经历，熟悉行业发展的特点和│
│ │趋势。 │
│ │（五）品牌优势 │
│ │模切工具方面，多年以来公司始终保持重型模切工具产销规模全球第一的行│
│ │业地位，并作为国内模切刀行业标准的制定单位；锯切工具方面，高速钢双│
│ │金属带锯条的产销量及市场占有率均位列国内第一梯队；智能数控装备方面│
│ │，SMS高精度螺纹磨床在全球市场特别是欧洲、亚洲市场具有良好的市场口 │
│ │碑与技术认可度。 │
│ │（六）区位和市场渠道优势 │
│ │公司坐落在我国经济高度活跃的东南沿海，占据独特的战略性区位优势。具│
│ │体而言，公司地处中国两大核心工业区——长江三角洲与珠江三角洲的联结│
│ │地带。长三角和珠三角不仅是全国经济最为发达的区域，也是轻工业与装备│
│ │制造业高度集聚的核心区。公司凭借这一地理核心位置，能够紧密地贴近下│
│ │游市场，显著提升客户服务的效率和响应能力，从而在竞争中占据有利地位│
│ │。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入66,068.02万元，同比增长12.89%，业务收入保 │
│ │持继续稳健增长态势。 │
│ │智能数控装备业务方面：2025年实现营业收入6,099.48万元，同比增长71.6│
│ │8%，主要得益于德国SMS公司的收购完成后其销售收入并表。 │
│ │滚动功能部件业务方面：作为公司战略性新兴业务，2025年实现营业收入8,│
│ │873.31万元，同比增长154.15%，持续保持高速增长。 │
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│竞争对手 │杭州精卫特机床有限公司、杭州精卫特机床有限公司、Atom S.p.A意大利阿│
│ │通集团、东莞市爱玛数控科技有限公司 │
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│品牌/专利/经│品牌：长期以来，公司的“LINGYING”、“RJ锐锯”、“DAJU达钜”、“HA│
│营权 │ISHARK”等品牌的模切工具、锯切工具等产品已受到市场的广泛认可，在业│
│ │内积累了较高的知名度。2026年，公司将在巩固现有海外市场基础上，重点│
│ │深耕俄罗斯、白俄罗斯、越南及“一带一路”沿线制造业重点国家与地区，│
│ │以核心优势产品为牵引，带动全系列产品全球化拓展，持续提升品牌国际影│
│ │响力与市场渗透率，稳步构建“欧洲技术、中国制造、全球市场”的业务布│
│ │局。 │
│ │专利：报告期内公司新增《一种直线导轨磨削加工精度调节系统及方法》《│
│ │龙门式划片机的振动优化结构及振动反馈控制系统》《一种直线导轨副加工│
│ │用淬火设备及其方法》等3项发明专利，截至报告期末，公司共拥有有效授 │
│ │权专利100余项。 │
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│投资逻辑 │公司在金属材料与热处理方面具备三十年的技术积累和产业化应用经验，形│
│ │成了金属热处理工艺、金属材料加工技术和自动化专用装备制造三大核心自│
│ │主知识产权与技术优势，其优势产品和技术已形成了领先的市场地位。 │
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│消费群体 │轻工制造、人形机器人、工业母机、新能源汽车、半导体、航天科工、高端│
│ │医疗器械等领域 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│主营业务 │智能数控装备及其核心工作/功能部件的研发、生产及销售 │
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│主要产品 │模切工具、锯切工具、智能数控装备、滚动功能部件 │
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│股权收购 │拟850万欧元收购SMS公司高精度数控磨床业务：恒而达2025年5月10日公告 │
│ │，公司与德国磨床企业SMSMaschinenbauGmbH（简称“SMS公司”）签署了《│
│ │资产购买协议》，公司拟以现金方式收购SMS公司名下高精度数控磨床业务 │
│ │，并承接相关资产、特定合同权利义务及相关人员，交易对价850万欧元， │
│ │约合人民币6935.66万元，收购资金来源为公司自有或自筹资金，不涉及发 │
│ │行股份及配套募集资金。公司表示，此次交易可以加速公司国际化布局，在│
│ │新增海外研发和生产基地的同时，还可通过国际协同强化公司在智能数控装│
│ │备的核心技术及工艺解决方案等方面的创新能力，尤其是高起点加快公司滚│
│ │珠丝杠副及行星滚柱丝杠副等滚动功能部件产品的研发及产业化推进速度。│
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│行业竞争格局│公司主要从事智能数控装备及其核心工作/功能部件的研发、生产及销售。 │
│ │金属切削工具作为智能数控装备的核心工作部件，被誉为工业的“牙齿”，│
│ │是工业母机与高端制造的必需耗材，兼具刚性需求、重复消费双重属性，需│
│ │求稳定性较强。行业格局层面，当前我国金属切削工具行业整体呈现散而小│
│ │的竞争态势，尽管中低端应用领域的国产化率已达较高水平，但在高端制造│
│ │业的金属切削工具及配套解决方案仍高度依赖进口。近年来随着我国金属切│
│ │削工具行业的整体技术水平的逐步提高，以公司为代表的行业龙头企业已逐│
│ │步在高端领域取得突破。 │
│ │同时，从以山特维克为代表的国际巨头发展路径可以看到，提供系列化金属│
│ │切削工具以及配套装备一体化切削解决方案是行业发展趋势，完整齐全的产│
│ │品系列和配套装备更能满足终端用户多样化、一体化的采购需求。完善的产│
│ │品矩阵、高效协同的装备体系及全生命周期的技术服务，已成为未来行业竞│
│ │争的核心壁垒，也是企业实现高质量发展的重要支撑。 │
│ │同时，伴随我国制造业高端化、智能化、绿色化转型深入，滚动功能部件（│
│ │如直线导轨副、滚珠丝杠副、行星滚柱丝杠等）作为高端装备实现精密传动│
│ │与精准定位的关键基础部件，应用场景已逐渐延伸至人形机器人、高档数控│
│ │机床、航天科工、新能源汽车、高端医疗等先进制造业领域。在政策扶持与│
│ │技术突破双重驱动下，国产滚动功能部件在精度保持性、可靠性、寿命稳定│
│ │性等核心指标上快速追赶国际标杆，国产替代进程显著提速、市场份额稳步│
│ │攀升，行业正迎来规模化放量与高质量发展的黄金机遇期。 │
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│行业发展趋势│提供装备核心工作/功能部件产品系列化及配套装备一体化解决方案是行业 │
│ │发展趋势 │
│ │产品系列化及配套装备一体化开发是企业集约资源，快速进行品牌和产品延│
│ │伸、整合及提升的关键路径。全球领先的机械制造企业普遍形成了装备核心│
│ │工作/功能部件系列化及配套装备一体化的业务布局。例如，瑞典山特维克 │
│ │依托其深厚的技术积累，将其金属切削工具技术优势延伸至纵切机床领域，│
│ │涵盖金属切削工具至装备专用轴承的完整工具/功能部件产品谱系及技术服 │
│ │务。此外，这些企业不仅开发适配不同材料与工艺的装备部件，更注重配套│
│ │装备的协同开发。以美国施泰力公司为例，其在自身锯切类产品技术基础上│
│ │，进一步开发了高速钢、硬质合金、金刚石等多种材质的锯条、圆锯片、开│
│ │孔锯等工具，并推出了与其工具相配套的装备，实现了锯切工具与配套锯切│
│ │装备的一体化。再如日本天田株式会社产品范围从起步时生产制造业用冲坯│
│ │、开孔、折弯以及周边设备，逐步发展到软件自动化和金属加工全系列产品│
│ │，现已形成工具、材料与自动化装备的综合供给能力。 │
│ │相较之下，国内多数企业仍以单一工具生产为主。鲜有厂商能在扩充工具种│
│ │类的同时，向装备整机及其部件与整体解决方案领域有效延伸。主要制约因│
│ │素在于两方面：一方面，普遍缺乏完备的设计研发能力及生产高精密智能装│
│ │备的基础；另一方面，多数企业难以建立完善的产品应用跟踪与服务反馈机│
│ │制，导致难以及时响应下游设备更新的需求进行产品适配与优化。提供装备│
│ │核心工作/功能部件产品系列化及配套装备一体化解决方案，并实现产品间 │
│ │的协同增效，正日益成为行业的核心发展方向与主要趋势。下游客户对“一│
│ │站式、交钥匙”解决方案的需求日益迫切，部分国际领先企业正加快从“产│
│ │品供应商”向“制造方案供应商”转型，例如山特维克通过强化其制造咨询│
│ │服务，将刀具、夹具、软件与机床数据全面贯通，为客户提供从工艺设计到│
│ │生产力提升的全流程制造方案。国内部分龙头企业也开始构建基于自身核心│
│ │部件的配套装备解决方案生态，但整体而言，在跨技术领域的深度融合、全│
│ │生命周期数据服务以及开放式解决方案平台构建方面，仍存在显著差距。因│
│ │此，向产品系列化及装备一体化解决方案发展，不仅是提升产品附加值的有│
│ │效路径，更是构建可持续竞争壁垒、响应智能制造深度需求的必然选择。 │
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│行业政策法规│《一种直线导轨副加工用淬火设备及其方法》、《龙门式划片机的振动优化│
│ │结构及振动反馈控制系统》、《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场│
│ │高质量发展的若干意见》、《一种直线导轨磨削加工精度调节系统及方法》│
│ │、《国务院关于加快振兴装备制造业的若干意见》、《制造业可靠性提升实│
│ │施意见》、《公司五年（2026-2030年度）股东分红回报规划》、《高档数 │
│ │控机床与基础制造装备科技重大专项实施方案》 │
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│公司发展战略│公司积极对标国际金属切削工具龙头企业山特维克的发展历程与成长路径，│
│ │坚定打造智能数控装备及其核心工（功）部件（装备核心工作部件——金属│
│ │切削工具，装备核心功能部件——直线导轨副、滚珠/行星滚柱丝杠副等） │
│ │产业链，坚持产品系列化及配套装备一体化的企业发展战略。 │
│ │1．巩固存量优势、加快国产替代 │
│ │公司将继续巩固和提升现有研发、工艺、装备、产品、渠道等方面的领先优│
│ │势，快速扩大生产销售规模和市场份额，提升盈利能力与水平，进一步实现│
│ │国产化替代。 │
│ │2．布局增量赛道，拓展全球市场 │
│ │加大新技术、新工艺、新材料、新装备、新产品研发投入，重点突破行星滚│
│ │柱丝杠、高精度螺纹磨床等战略性产品，深度切入人形机器人、新能源汽车│
│ │、半导体等新兴高成长领域；依托上市公司资本平台，深化产业整合与全球│
│ │化业务布局，尽快发展成为全球领先的系列化金属切削工具及高端智能装备│
│ │一体化解决方案提供商。 │
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│公司日常经营│（1）筑牢基本盘，培育新动能，持续优化收入结构 │
│ │报告期内，公司主营业务收入稳步提升，“工具+装备+功能部件”的协同效│
│ │应进一步显现，新业务产能建设与研发投入逐渐转化为产出动能，产品结构│
│ │逐步迈向高端化、多元化。在新业务战略投入期，公司金属切削工具营收规│
│ │模仍保持稳定，充分发挥业绩压舱石作用，有效缓解新业务持续投入带来的│
│ │短期资金压力；智能数控装备与滚动功能部件业务实现跨越式增长，占公司│
│ │主营业务收入比重由2022年的不足5%提升至2025年的23.24%，成为驱动公司│
│ │收入增长与结构优化的核心动力。 │
│ │（2）强化战略客户合作，深化渠道协同，加快境外市场拓展 │
│ │报告期内，公司在“经销为主、直销为辅”的销售模式基础上，充分发挥“│
│ │金属切削工具+智能数控装备”产品协同优势，强化战略客户服务能力，为 │
│ │终端客户提供“短期产线装备定制+中长期配套工具销售+全生命周期技术支│
│ │持”的一站式解决方案，现与多家行业标杆客户签署了涵盖锯切产线定制/ │
│ │改造与锯切工具配套的长期服务协议，通过“装备+工具+服务”深度绑定，│
│ │客户粘性显著提升。 │
│ │（3）聚焦关键技术突破，成果转化提质增速 │
│ │公司坚持以“产学研深度融合”构建企业创新生态依托博士后科研工作站、│
│ │省级院士专家工作站、省级企业研发中心等多层次科研平台，整合了中国科│
│ │学院金属研究所、上海交通大学及中国工程院院士潘健生团队、西北工业大│
│ │学等国内顶尖研究资源，协同开展技术攻关。同时，公司深化产研一体化运│
│ │营，针对各厂区产品技术特性就近部署相关的工艺验证与研发测试环节，有│
│ │效打通“研发—测试—生产”的衔接链路，提升协同效率，进一步加快技术│
│ │迭代及应用速度。 │
│ │（4）收购德国SMS公司，摘取工业母机“皇冠上的明珠”，助力智能数控装│
│ │备业务高端化转型与跨越式发展 │
│ │为加快智能数控装备业务向高端化转型并实现行星滚柱丝杠产品关键加工设│
│ │备自主可控，公司于2025年5月全资收购了全球领先螺纹磨床公司——德国S│
│ │MS公司。本次收购旨在深度整合境内外产业与技术资源，在新增海外研发和│
│ │生产基地的同时，大幅提升公司智能数控装备业务整体技术水平，高起点推│
│ │进滚珠丝杠副及行星滚柱丝杠副的研发及产业化，尤其是在制约行星滚柱丝│
│ │杠加工精度、效率与良品率的关键工艺和核心装备环节实现突破并完成产业│
│ │布局，进一步提升公司在智能数控装备及滚动功能部件领域的国际综合竞争│
│ │力。 │
│ │（5）从“单品类突围”到“多轮驱动”，滚动功能部件产品矩阵日趋完善 │
│ │公司于2022年正式布局滚动功能部件业务，以直线导轨副产品为切入口，凭│
│ │借优异的产品品质与市场开拓能力实现快速发展，为该业务矩阵拓展奠定了│
│ │坚实基础。 │
│ │随着直线导轨副产品的快速发展，2025年公司正式将丝杠业务纳入重点发展│
│ │规划，重点布局滚珠丝杠副和行星滚柱丝杠副产品线，形成服务“直线驱动│
│ │场景”的多品类产品矩阵。依托德国SMS公司在高精度螺纹磨削工艺与装备 │
│ │领域的深厚积累，公司从设备保障与技术支撑双重维度完成丝杠业务前期布│
│ │局，并重点开展了行星滚柱丝杠、滚珠丝杠产品的研发试制工作，为提前布│
│ │局人形机器人、高端数控机床、航天科工、新能源汽车、高端医疗等下游新│
│ │兴增量市场提供了重要抓手。 │
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│公司经营计划│1．坚持产品系列化及配套装备一体化的企业发展战略 │
│ │公司将继续立足于材料、技术、工艺、装备、渠道的共源优势，持续推进智│
│ │能数控装备（工业母机）及其核心工作/功能部件（装备核心工作部件—— │
│ │金属切削工具，装备核心功能部件——直线导轨副、滚珠/行星滚柱丝杠副 │
│ │等）的产业布局，巩固“横向拓宽”（产品系列化）与“纵向延伸”（智能│
│ │数控装备、高精度滚动功能部件及高强韧轻量化金属材料）的纵横交错产品│
│ │架构与业务布局，不断丰富产品系列和品类，积极拓展产品下游运用领域，│
│ │推动产品结构多元化、高端化、定制化，努力拓宽市场边界，持续发挥“工│
│ │具带动装备、装备支撑部件、部件赋能产业”的协同效应，为客户提供全流│
│ │程、一站式解决方案，持续拓宽市场边界、提升综合竞争力。 │
│ │2．深化营销网络布局，构建全球化、多元化销售体系 │
│ │公司将依托金属切削工具成熟渠道，深化终端覆盖与渠道共享，提升直销占│
│ │比与对大客户、标杆客户的开发服务能力，通过为终端客户提供“短期产线│
│ │装备定制+中长期配套工具销售+全生命周期技术支持”的一站式解决方案，│
│ │有效拓展智能数控装备、滚动功能部件等新兴业务行业标杆客户，推动金属│
│ │切削工具业务存量客户向智能数控装备、滚动功能部件业务转化。 │
│ │3．加快SMS高精度螺纹磨床国产化，推进技术吸收与市场拓展 │
│ │SMS高精度螺纹磨床国产化是公司加快推进智能数控装备高端化、支撑滚动 │
│ │功能部件规模化量产的重要战略举措。公司将基于德国SMS公司成熟的高精 │
│ │度螺纹磨削装备解决方案，重点面向行星滚柱丝杠、滚珠丝杠、螺纹刀具、│
│ │螺纹量具等高精度螺纹的加工需求，持续推进高精度螺纹磨床的技术迭代与│
│ │研制工作，并逐步实现高精度螺纹磨床的国产化制造与规模化交付，为公司│
│ │行星滚柱丝杠等产品提供自主可控的关键装备支撑，并助力国内企业突破高│
│ │端螺纹磨削装备严重依赖进口的不利局面。 │
│ │4．加速行星滚柱丝杠产业化，把握新兴高成长市场发展机遇 │
│ │行星滚柱丝杠作为公司布局人形机器人与高端装备核心功能部件赛道的战略│
│ │产品，公司将开发精准适配各类应用场景的行星滚柱丝杠产品，紧盯电缸取│
│ │代传统液压及气动直线执行器的行业机会，持续拓宽产品应用边界，抢占新│
│ │兴高成长市场先机，强化公司在精密制造领域的核心竞争力。 │
│ │5．坚持技术创新驱动，加快研发成果产业化落地 │
│ │技术创新始终是公司保持可持续发展的根本和基础。公司将稳步建立起与国│
│ │际接轨的高标准的研发、制造和质量控制体系，坚持应用一代、开发一代、│
│ │储备一代阶梯式技术研发规划，以科技引领生产，以创新带动发展，强化产│
│ │学研协同衔接，深化自主创新与产学研合作，加快关键技术与高端产品突破│
│ │。公司将全力推进行星滚柱丝杠产品研发与量产进度，以尽快补齐滚动功能│
│ │部件业务拼图；加快SMS高精度螺纹磨床国产化与产业化进程，积极围绕人 │
│ │形机器人、高档数控机床、航天科工、新能源汽车、高端医疗等新兴领域开│
│ │展前瞻性研发布局，提升产品附加值与技术壁垒，强化长期竞争力。 │
│ │6．深化产业资源整合，强化产业链协同，稳步推进资本运作 │
│ │随着对德国SMS公司技术、人员与业务整合的全面落地，公司正加速释放协 │
│ │同红利，深化欧洲研发中心与国内生产基地的优势互补，逐步构建“欧洲技│
│ │术、中国制造、全球市场”的业务生态。 │
│ │公司将根据业务发展情况，持续发挥上市公司平台优势。一方面积极寻求与│
│ │行业龙头、核心客户、上游供应商开展战略合作，实现技术共研、资源共享│
│ │、优势互补，提升产业链整体竞争力。另一方面，审慎遴选具有技术协同、│
│ │渠道协同、产品协同的产业链优质并购与投资机会，通过收购、兼并、投资│
│ │等多种资本运作方式引入优质产业资源，培育企业发展新动能，进一步巩固│
│ │行业地位并提高全球竞争力。 │
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│公司资金需求│本公司的政策是定期监控短期和长期的流动资金需求，以及是否符合借款协│
│ │议的规定，以确保维持充裕的现金储备和可供随时变现的有价证券。 │
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│可能面对风险│1．下游市场需求波动风险 │
│ │公司产品的下游行业主要集中于轻工制造、装备制造等国民经济基础行业，│
│ │虽然下游行业运用广泛，需求较为分散，但未来出现经济增长速度放缓甚至│
│ │停滞、衰退等情况时，公司产品所应用的行业将受到直接影响，进而会影响│
│ │公司产品及所处行业的经营情况和未来发展，可能对公司产品最终销售以及│
│ │持续经营能力产生不利影响。 │
│ │2．主要原材料供应波动的风险 │
│ │公司的主要原材料为热轧钢卷、冷轧合金钢带、高速钢扁丝、金属棒材等金│
│ │属材料，该等原材料供应商较为集中，采购成本占生产成本比例较高。若公│
│ │司现有供应商因地缘政治冲突、产品质量无法适应公司新需求、国际市场形│
│ │势致使原材料价格波动等原因无法保障对公司原材料供应，有可能导致公司│
│ │面临短期内原材料供应紧张、采购成本增加及重新建立采购渠道等问题，将│
│ │对公司原材料的采购、生产经营以及财务状况产生较大不利影响。 │
│ │3．存货规模较大、存货周转率逐年下降及跌价的风险 │
│ │鉴于公司的产品系列、品类、规格较多再加上部分原材料从国外进口，考虑│
│ │到客户订单、运输周期等因素，存货占用了一定的流动资金。如果市场需求│
│ │发生不利变化、未来新项目不能如期达产或公司市场开拓力度不足，可能导│
│ │致公司存货周转率进一步下降，从而使公司面临存货的可变现净值降低、存│
│ │货跌价损失增加的风险。 │
│ │4．外币结算汇兑风险 │
│ │公司部分产品及原料以人民币、美元等货币进行结算，外币结算业务存在汇│
│ │率波动的不确定性，若公司未来以外币结算的收入持续增加，或者汇率发生│
│ │大幅波动，将对公司经营业绩产生一定影响。 │
│ │5．国际贸易格局变化风险 │
│ │目前国际政治形势复杂，国际贸易摩擦和贸易争端时有发生，宏观经营环境│
│ │愈加复杂，且已有部分国家通过贸易竞争等手段损害了国际贸易经济秩序的│
│ │正常运行，若未来国际贸易摩擦持续发生，公司将面临业务限制、交易成本│
│ │增加、上游供给受阻或下游需求受限等风险，从而给公司生产经营带来不利│
│ │影响。 │
│ │6．投资项目不达预期风险 │
│ │虽然公司已就项目投资情况进行了充分的市场调研和审慎评估，但项目在实│
│ │施过程中仍可能受到不确定性因素的影响，进而存在不能按预期实施或无法│
│ │继续实施的风险。且实际建成后，新增产能、实现的成果及所产生的经济效│
│ │益等都有可能与公司的预测产生差异。 │
│ │7．应收账款持续增长及无法收回的风险 │
│ │随着公司业务的持续发展，公司应收账款规模也随之相应扩大。若宏观经济│
│ │环境、主要客户经营状况发生变化或公司采取的收款措施不力，发生不能及│
│ │时收回大额应收款项的情况，将对公司的经营业绩造成不利影响。 │
│ │8．海外子公司地缘政治及监管政策风险 │
│ │当前国际地缘政治冲突加剧，部分国家存在以“国家安全”“技术保护”为│
│ │由，对中资控股的海外企业实施管控、制裁、强制干预等措施的先例，若未│
│ │来境外国家或地区出台不利于中资企业的监管政策，或因地缘政治因素对公│
│ │司的海外子公司实施技术封锁、业务限制、资产管控等制裁措施，可能导致│
│ │公司的海外子公司技术研发、生产经营、市场拓展受阻，核心技术及资产安│
│ │全面临风险，进而对公司高端装备国产化战略推进、核心业务布局及整体经│
│ │营业绩产生不利影响。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2026-2030年度）股东回报规划：公司可以采取现金、股票、现金与股票 │
│ │相结合的方式或者法律、法规允许的其他方式分配股利。公司利润分配不得│
│ │超过累计可分配利润的范围，不应损害公司持续经营能力。在保证公司能够│
│ │持续经营和长期发展的前提下，如公司无重大投资计划或重大资金支出等事│
│ │项（募集资金投资项目除外）发生，并且公司年度盈利且在弥补以前年度亏│
│ │损、提取法定公积金后仍有剩余时，公司应当采取现金方式分配股利，公司│
│ │每年以现金方式累计分配的利润应不少于该年实现的可供分配利润的10%， │
│ │具体每个年度的分红比例由董事会根据公司年度盈利状况和未来资金使用计│
│ │划提出预案。公司在按照前述规定进行现金分红的前提下，可以发放股票股│
│ │利。在公司经营状况良好，且董事会认为公司每股收益、股票价格、每股净│
│ │资产等与公司股本规模、股本结构不匹配时，公司可以在满足上述现金分红│
│ │比例的前提下，同时采取发放股票股利的方式分配利润。公司在确定以股票│
│ │方式分配利润的具体金额时，应当充分考虑以股票方式分配利润后的总股本│
│ │是否与公司目前的经营规模、盈利增长速度、每股净资产的摊薄等相适应，│
│ │并考虑对未来债权融资成本的影响，以确保利润分配方案符合全体股东的整│
│ │体利益和长远利益。 │
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│股权激励 │恒而达2026年2月10日发布第二类限制性股票激励计划，公司拟授予166.4万│
│ │股限制性股票，其中首次向63名激励对象授予156.4万股，授予价格为26.09│
│ │元/股；预留10万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分三 │
│ │期解锁，解锁比例分别为40%、30%、30%。主要解锁条件为：公司需达到下 │
│ │列两个条件之一：1.2026年-2028年营业收入分别不低于88000万元/110100 │
│ │万元/133100万元；2.2026年-2028年净利润不低于8809万元/11090万元/132│
│ │50万元。 │
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