热点题材☆ ◇300950 德固特 更新日期：2026-08-26◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:碳中和、节能环保、氢能源、东数西算、AI智能体
风格:融资融券、股权转让、专精特新、微小盘股
指数:无
【2.主题投资】
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-08-04│AI智能体 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
子公司浩鲸科技升级打造以“超级大脑”为核心的企业级全栈AI数智化架构，
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-08-04│东数西算 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司通过评估的“鲸睿算网大脑”，作为算力网络编排管理层的核心系统和智能中枢，致力
于为电信运营商和云服务商等提供算网融合编排和智能调度服务，以算网多要素融合创新场景为
牵引，构建算网大脑一体化解决方案
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-08-26│氢能源 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司目前已经进入氢能源生产行业，近几年为多个客户提供了节能换热及储存装备；公司拥
有压力容器设计资质，具备设计生产氢能源储存设备的能力，可根据客户不同制氢工艺所要求的
设备参数加工定制。
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-03-22│碳中和 │关联度：☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司研发并生产的用于煤气化的高温空气预热器，利用高温(920°C) 煤气降至680°C过程
中释放的热能，将即将参与反应或燃
烧的空气(25°C)加热到600°C。与300°C相比，600C空气参与燃烧并增加30%原材料后，产量可
以增加45%，同时节约燃料
9.3%-13.2%。从而实现减少碳排放。
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-03-03│节能环保 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司主营业务是节能环保装备及专用定制装备的设计、制造和销售。
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-04-27│高盛持股 │关联度：☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2026-03-31,高盛公司有限责任公司持有52.24万股(占总股本比例为：0.34%)
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-04-27│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2026-03-31,高盛公司有限责任公司持有52.24万股(占总股本比例为：0.34%)
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-03-13│煤化工 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司紧盯煤化工节能改造机会，其高温空气预热器是煤气化技术中的重要设备，参股公司发
展煤基活性炭业务。
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-03-27│固废处理 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司在“固废处理”领域经历了多年的孵化培育，在市场、技术等方面积累了一定的竞争优
势。
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-03-03│创业板注册制│关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司于2021-03-03在深交所创业板注册上市
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-03-03│转板A股 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
德固特:【835825:2016-02-04至2017-09-01】于2021-03-03在深交所上市
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-08-25│微小盘股 │关联度：☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2026-08-25公司AB股总市值为：26.37亿元
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-08-29│股权转让 │关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司转让5.00%股权给杭州晨启成和管理合伙企业（有限合伙）。
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-08-24│专精特新 │关联度：☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】
──────┬───────────────────────────────────
2024-05-20│又一核电项目进入双机组建设新阶段
──────┴───────────────────────────────────
近日，国家电投广东廉江核电一期工程2号机组核岛开始混凝土浇筑施工，进入双机组建设
新阶段。核电是利用核反应堆中核裂变所释放出的热能进行发电的方式，在能源转型与“双碳”
建设过程中扮演重要角色。根据中国核能行业协会统计数据，预计2035年我国核能发电量在总发
电量的占比将达到10%，考虑到核电项目的建设周期普遍在6-8年，中信证券预计到2030年前我国
有望保持每年8-10台核电机组的核准节奏，相对过去两年每年核准的核电机组数量为10台，呈现
出核准提速的状态。
──────┬───────────────────────────────────
2024-05-10│中广核与法国电力集团签署合作意向书
──────┴───────────────────────────────────
当地时间5月6日，中广核董事长杨长利与法国电力集团（EDF）董事长兼首席执行官吕克·
雷蒙签署《关于深化核能领域相关合作的意向书》。双方将在核电工程建设、人才培养、EPR运
营及核电运营领域领导力培养等方面进一步拓展和加强合作，实现共同发展。《中国核能年度发
展与展望（2020）》中提到，预计到2025年，我国在运核电装机达到7000万千瓦，在建核电装机
达到3000万千瓦左右，以此为主要依据，预测2025年核电行业市场空间有望超3000亿元。
【4.信息面面观】
┌──────┬─────────────────────────────────┐
│栏目名称 │ 栏目内容 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司简介 │青岛德固特节能装备股份有限公司成立于2004年，坐落于美丽的海滨城市青│
│ │岛，是一家节能环保装备制造领域的高新技术企业，为深圳证券交易所创业│
│ │板上市公司（股票代码：SZ300950）。 │
│ │公司经过近20年的发展，现集设计、研发、制造、检验、销售、服务于一体│
│ │，服务对象广布化工、能源、冶金、固废处理等领域。公司临近青岛港、前│
│ │湾港和胶东国际机场，具有重大型设备物流条件和“一带一路”国际物流便│
│ │利。 │
│ │公司本着“成就员工，服务客户，回报股东，造福社会”的企业宗旨，致力│
│ │于为全球客户提供清洁燃烧与传热节能解决方案，同时满足来自全球的高端│
│ │装备定制需求，为国际环保事业和相关行业龙头企业提供优质产品。通过多│
│ │年努力，企业的综合竞争实力不断提高，拥有全球销售网络及合作伙伴，产│
│ │品远销亚洲、欧洲、北美洲、南美洲、大洋洲和非洲。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│产品业务 │公司是一家高科技节能环保装备制造商，集设计、研发、制造、检验、销售│
│ │、服务于一体，面向化工、能源、冶金、固废处理等领域，为全球客户提供│
│ │清洁燃烧与传热节能解决方案，同时接受专用装备定制。公司主营产品可以│
│ │分为节能换热装备、粉体及其他环保装备和专用定制装备。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营模式 │公司构建了以“以销定购”“以销定产”为核心、直接销售为导向的经营体│
│ │系，技术与产品研发贯穿采购、生产、销售全流程，为方案设计、材料采购│
│ │、制造组装等关键环节提供核心支撑，确保经营效率与产品质量。 │
│ │1、盈利模式 │
│ │公司采用“以销定购”“以销定产”的采购与生产模式，通过销售端需求数│
│ │据的动态传导，实现采购计划与生产排程的精细化管理，有效规避库存冗余│
│ │风险，提升生产资源配置效率。在定价策略方面，公司采用"成本+基础利润│
│ │率+竞争比价/谈判"的定价模型，通过全成本要素的系统归集、产品基准利 │
│ │润率的科学设定，结合市场竞争态势研判与商务谈判策略优化，持续挖掘价│
│ │值创造空间，实现经济效益的最大化。 │
│ │在节能环保装备领域，公司依托自主知识产权体系，构建起覆盖全流程的研│
│ │发制造体系，从方案设计、产品研发到核心部件精密制造及系统集成均实现│
│ │自主可控。凭借行业领先的研发创新能力、高效的技术产业化能力以及精密│
│ │制造工艺优势，公司在节能环保装备细分市场形成显著的竞争壁垒，通过差│
│ │异化竞争策略实现持续稳定的价值创造。在专用定制装备领域，公司聚焦高│
│ │端制造技术的深化应用，以精益制造理念为导向，深度挖掘客户个性化需求│
│ │，通过定制化解决方案及全周期服务，为客户提供高附加值产品，进而实现│
│ │经营效益的稳步提升。 │
│ │2、营销模式 │
│ │由于公司产品为订单式生产，具有较强的针对性与专用性，因此采用一对一│
│ │直接销售模式。产品价格由双方根据单笔订单合同协商确定，在定价策略上│
│ │充分考虑成本、费用、税金，综合历史交易数据、客户画像、市场竞争态势│
│ │与企业技术议价能力等多方面因素，确定合理利润率。最终通过合同谈判达│
│ │成兼顾供需双方利益的最优成交价。 │
│ │3、采购模式 │
│ │公司生产所需原材料主要为不锈钢和碳钢管/板、单管膨胀器等配件以及焊 │
│ │材等耗材。为保障生产精准性与成本可控性，原材料采购主要采用“以销定│
│ │购”方式：采购部根据销售合同或生产耗用，通过询价或招标方式筛选优质│
│ │供应商，择优确定采购对象，确保原材料质量可靠、供应及时，同时有效控│
│ │制采购成本。 │
│ │4、生产模式 │
│ │销售订单完成签约确认后，设计部进行产品详细图纸设计及工艺文件的编制│
│ │。在原材料和其他物料采购入库之后，制造部依据销售订单工期及设计部的│
│ │图纸、工艺文件编制生产计划，并组织、协调下属生产班组实施生产。在产│
│ │品制作过程中，由质量部对产品质量进行监督和检验，确保每个订单质量合│
│ │格，交付及时。设备制造完毕后经总体检验合格后入库，物流部门按合同的│
│ │约定确定物流公司，按期发货。在此期间，运营中心全程介入，通过全流程│
│ │管控，促进生产、销售、交付全链条的高效协同运作，保障订单按时交付。│
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业地位 │为国际行业龙头客户提供优质产品 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心竞争力 │（一）技术与产品优势 │
│ │持续的创新能力与先进的技术储备是公司实现长期成长的核心支撑。自成立│
│ │以来，公司聚焦节能环保领域，围绕下游行业工艺升级与效益提升，深耕产│
│ │品研发与技术迭代，已掌握气气高温换热、气液余热回收、蒸汽吹灰、气固│
│ │换热干燥、粉体环保及装备制造等核心技术，孵化形成20余项核心产品系列│
│ │。 │
│ │公司构建了完善的知识产权管理体系，斩获国内及山东省首台（套）重大技│
│ │术装备项目产品7项；参与7项国家标准修订项目、1项行业标准制定项目、3│
│ │项团体标准制定项目，其中7项国家标准、3项团体标准已获批；多项自主技│
│ │术达到国际先进、国内领先水平。公司荣获青岛科技进步二等奖2项、三等 │
│ │奖1项，青岛工业设计奖1项。荣获山东省单项冠军、国家专精特新小巨人、│
│ │国家知识产权优势企业、中国智能制造最佳实践杰出应用奖、青岛市质量奖│
│ │等多项荣誉。 │
│ │作为高新技术企业，公司依托“国家级企业技术中心”、“山东省企业技术│
│ │中心”“山东省工业设计中心”、“山东省博士后创新实践基地”、“高效│
│ │绿碳转化及应用工程研究中心”等多个高水平科研平台，夯实研发根基。同│
│ │时，公司深化与国内知名高校、科研院所的产学研合作，推动技术成果转化│
│ │与高端人才培育，持续输出高品质、高可靠性产品。 │
│ │资质认证方面，公司拥有压力容器设计资质、A1级压力容器制造资质、A级 │
│ │锅炉制造资质、GC2级压力管道安装资质；取得了美国机械工程师协会（ASM│
│ │E）“U”（压力容器）设计制造授权证书、“S”（动力锅炉）设计制造授 │
│ │权证书、美国锅炉及压力容器检验师协会（NBBI）NB授权认证书以及欧盟BV│
│ │（必维国际检验集团）颁发的PED认证证书；通过了法国BVISO9001质量管理│
│ │体系、ISO14001环境管理体系及ISO45001职业健康安全管理体系认证，产品│
│ │标准覆盖全球主要国家和地区，海外市场竞争优势明显。 │
│ │（二）品牌优势 │
│ │品牌认可度是公司产品与服务品质的核心背书，公司取得“国家级专精特新│
│ │小巨人”、“中国化工装备百强企业”、“中国煤化工行业优秀供应商”、│
│ │“山东省高端品牌培育企业”、“山东省节能环保示范企业”、“山东省著│
│ │名商标”、“山东省专利明星企业”、“山东省创新转型示范企业”、“山│
│ │东省名牌产品”等荣誉称号，在行业内积累了良好口碑。 │
│ │国内市场中，公司是黑猫股份（SZ002068）、龙星化工（SZ002442）、苏州│
│ │宝化、金能科技（SH603113）、永东股份（SZ002753）、杰瑞股份（SZ0023│
│ │53）等公司的专业装备配套供应商。国际市场上，公司依托技术实力、工期│
│ │、质量和服务优势，品牌影响力持续提升，产品受到卡博特集团、博拉集团│
│ │、欧励隆集团、美国通用、日本三菱、比利时考克利尔集团等国际企业青睐│
│ │，产品远销30多个国家和地区，技术实力与市场占有率稳居行业前列。 │
│ │（三）服务及效率优势 │
│ │经验深厚、结构稳定、活力充沛的核心团队是公司持续发展的核心动力之一│
│ │。公司主要管理层与核心技术人员均具备丰富的行业从业经验，核心技术团│
│ │队近年未发生重大变动，人员结构稳健。 │
│ │（五）完善的管理体系 │
│ │完善的管理体系有利于公司规范经营。公司构建了覆盖采购、生产、销售、│
│ │质量、安全、环保等方面的全流程标准化管理制度体系，实现经营管理规范│
│ │化、精细化，有效规避经营风险。 │
│ │（六）国际化优势 │
│ │依托国家“一带一路”战略契机，公司深耕海外发展布局，以品牌技术国际│
│ │化、精准对接海外市场需求为核心，推动海外市场成为公司新增长引擎。公│
│ │司大力引进国际化专业人才，组建了包含数百名双语工程师及精通多国语言│
│ │的人才团队，助力人才体系国际化升级。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营指标 │2025年，公司实现营业收入5.47亿元，同比增长7.36%；新签订单5.51亿元 │
│ │，同比增长5.02%；归属于上市公司股东的净利润9,205.36万元，同比减少4│
│ │.82%；剔除股份支付费用影响后，实现归属于上市公司股东的净利润10,237│
│ │.31万元，同比增长3.89%，盈利能力稳中有升，经营发展保持良好态势。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│竞争对手 │傲华集团（ARVOS Group）、ViFlow集团、中昊黑元化工研究设计院有限公 │
│ │司、成都克密斯机械制造有限公司 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│品牌/专利/经│专利：公司构建了完善的知识产权管理体系，截至报告期末，拥有有效专利│
│营权 │161项（其中发明专利34项、实用新型专利119项、外观设计专利8项）及软 │
│ │件著作权10项；斩获国内及山东省首台（套）重大技术装备项目产品7项； │
│ │参与7项国家标准修订项目、1项行业标准制定项目、3项团体标准制定项目 │
│ │，其中7项国家标准、3项团体标准已获批；多项自主技术达到国际先进、国│
│ │内领先水平。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │作为高新技术企业，公司依托“国家级企业技术中心”、“山东省企业技术│
│ │中心”“山东省工业设计中心”、“山东省博士后创新实践基地”、“高效│
│ │绿碳转化及应用工程研究中心”等多个高水平科研平台，夯实研发根基。同│
│ │时，公司深化与国内知名高校、科研院所的产学研合作，推动技术成果转化│
│ │与高端人才培育，持续输出高品质、高可靠性产品。 │
│ │资质认证方面，公司拥有压力容器设计资质、A1级压力容器制造资质、A级 │
│ │锅炉制造资质、GC2级压力管道安装资质；取得了美国机械工程师协会（ASM│
│ │E）“U”（压力容器）设计制造授权证书、“S”（动力锅炉）设计制造授 │
│ │权证书、美国锅炉及压力容器检验师协会（NBBI）NB授权认证书以及欧盟BV│
│ │（必维国际检验集团）颁发的PED认证证书；通过了法国BVISO9001质量管理│
│ │体系、ISO14001环境管理体系及ISO45001职业健康安全管理体系认证，产品│
│ │标准覆盖全球主要国家和地区，海外市场竞争优势明显。 │
│ │品牌认可度是公司产品与服务品质的核心背书，公司取得“国家级专精特新│
│ │小巨人”、“中国化工装备百强企业”、“中国煤化工行业优秀供应商”、│
│ │“山东省高端品牌培育企业”、“山东省节能环保示范企业”、“山东省著│
│ │名商标”、“山东省专利明星企业”、“山东省创新转型示范企业”、“山│
│ │东省名牌产品”等荣誉称号，在行业内积累了良好口碑。 │
│ │国内市场中，公司是黑猫股份（SZ002068）、龙星化工（SZ002442）、苏州│
│ │宝化、金能科技（SH603113）、永东股份（SZ002753）、杰瑞股份（SZ0023│
│ │53）等公司的专业装备配套供应商。国际市场上，公司依托技术实力、工期│
│ │、质量和服务优势，品牌影响力持续提升，产品受到卡博特集团、博拉集团│
│ │、欧励隆集团、美国通用、日本三菱、比利时考克利尔集团等国际企业青睐│
│ │，产品远销30多个国家和地区，技术实力与市场占有率稳居行业前列。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费群体 │石油化工、煤化工等产业 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费市场 │境内销售、境外销售 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│主营业务 │高科技节能环保装备设计、研发、制造、检验、销售、服务 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│主要产品 │节能换热装备、粉体及其他环保装备、专用定制装备 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业竞争格局│节能换热装备是工业余热回收的关键装置，其技术方案需根据生产工艺特点│
│ │定制化设计。不同生产工艺产生的余热在含尘量、腐蚀性、结垢性、流体流│
│ │速及温压条件等方面存在显著差异，对装备性能提出差异化要求。因此，行│
│ │业企业的核心竞争力建立在两个维度： │
│ │一是深度理解工艺的专业化研发设计能力。这不仅限于被动响应客户的余热│
│ │回收需求，更在于以节能换热为支点，对整体生产流程进行系统性优化，提│
│ │供兼具技术先进性与经济性的成套解决方案。 │
│ │二是与研发相匹配的高端制造能力。既要保障产品设计的工程可行性，又要│
│ │满足不同国家、行业标准对安全性与效率的规范要求，实现从方案设计到设│
│ │备交付的全链条品质可控。 │
│ │综上，"研发深度+制造精度"构成了节能环保装备企业的核心竞争壁垒，是 │
│ │支撑企业长期发展的根本保证。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业发展趋势│2025年，节能环保装备行业迎来政策与市场的双重机遇期。全球节能环保产│
│ │业规模持续扩张，2025年作为“十四五”收官之年，国家大规模设备更新政│
│ │策进入集中落地阶段，工业领域设备更新需求加速释放，为节能环保装备行│
│ │业带来显著的存量替换和增量市场空间。 │
│ │方向性政策方面，国家围绕“双碳”战略、制造业绿色低碳转型和大规模设│
│ │备更新出台了一系列顶层政策，为公司所处的节能环保装备行业营造了良好│
│ │的政策环境。2025年5月，国务院常务会议审议通过《制造业绿色低碳发展 │
│ │行动方案（2025—2027年）》，明确推进传统产业深度绿色转型，结合大规│
│ │模设备更新政策积极应用先进装备和工艺，加强新型固废综合利用体系建设│
│ │，公司重点核心设备均属于政策重点支持方向。同月，中共中央办公厅、国│
│ │务院办公厅印发《关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见》，提│
│ │出到2027年全国碳排放权交易市场基本覆盖工业领域主要排放行业，有序扩│
│ │大覆盖行业范围，碳市场扩容将推动石化、化工等高耗能行业加大节能降碳│
│ │改造力度，直接拉动节能换热装备的市场需求。2025年10月，国家发展改革│
│ │委发布《节能降碳中央预算内投资专项管理办法》，明确支持电力、钢铁、│
│ │石化、化工等重点行业节能降碳改造，支持煤化工项目低碳化改造，支持比│
│ │例可达核定总投资的20%，该政策直接降低了公司下游客户采购节能装备的 │
│ │资金压力，进而拉动相关采购需求。2025年12月，国家发展改革委、财政部│
│ │发布《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》（发│
│ │改环资〔2025〕1745号），将节能降碳环保领域设备更新纳入支持范围，加│
│ │大对中小企业设备更新的支持力度，分领域细化淘汰设备的技术指标要求，│
│ │为下游化工、能源等行业客户设备更新提供了财政支持和明确的淘汰标准，│
│ │从而推动了相关设备的更新改造需求。 │
│ │下游领域方面，国家针对公司下游及关联行业出台了多项精准扶持政策，进│
│ │一步拓宽了公司产品的应用场景。煤化工与煤制气领域，2025年2月，国家 │
│ │能源局《2025年能源工作指导意见》将“推进煤制油气重大项目建设”列为│
│ │重点任务，直接拉动换热装备需求。2025年12月，国家发展改革委等六部门│
│ │发布《煤炭清洁高效利用重点领域标杆水平和基准水平（2025年版）》，首│
│ │次将煤制天然气纳入重点领域范围，对低水平存量项目设定改造升级期限，│
│ │同时引导金融机构增加绿色信贷投放，强制推动煤化工存量项目节能改造，│
│ │公司相关设备将迎来确定性市场增量。石油化工领域，2025年9月，工业和 │
│ │信息化部等七部门发布《石化化工行业稳增长工作方案（2025—2026年）》│
│ │，支持企业加大节能、节水和减污降碳改造力度，制定实施老旧装置更新改│
│ │造行动方案，相关老旧装置的更新将催生大量换热装备更换需求。氢能领域│
│ │，2025年12月，国家能源局发布《能源领域氢能试点（第一批）》，标志着│
│ │氢能产业从“零星示范”迈向“规模化试点”新阶段，试点推进将为公司氢│
│ │能装备业务带来实质性市场增量。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业政策法规│《“质量回报双提升”行动方案》、《关于2026年实施大规模设备更新和消│
│ │费品以旧换新政策的通知》、《节能降碳中央预算内投资专项管理办法》、│
│ │《促进环保装备制造业高质量发展的若干意见》、《关于推进绿色低碳转型│
│ │加强全国碳市场建设的意见》、《2025年能源工作指导意见》、《制造业绿│
│ │色低碳发展行动方案（2025—2027年）》、《煤炭清洁高效利用重点领域标│
│ │杆水平和基准水平（2025年版）》、《石化化工行业稳增长工作方案（2025│
│ │—2026年）》 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司发展战略│公司将以技术、品质、服务为发展基石，以市场营销、研发创新、资本运作│
│ │为助力手段，增强在国内外重点及新兴市场的营销能力，优化客户结构，升│
│ │级产品体系，提升智能制造水平，强化人才队伍搭建，有序推进新厂区后续│
│ │建设和产能释放进程，以先进热管理技术驱动能效升级，为实现全球绿色低│
│ │碳可持续发展贡献力量。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司日常经营│（1）深耕核心主业，拓展外延场景 │
│ │报告期内，公司在稳固传统优势行业地位的基础上，持续深化外延领域布局│
│ │，加快推进产品在新兴应用场景的落地进程。依托多年品牌积淀与完善的科│
│ │研创新体系，核心产品持续获得下游核心客户认可，节能换热装备仍发挥营│
│ │收支柱作用，全年实现营收3.56亿元，占营业收入比重达65.08%，毛利率维│
│ │持在约40%的较高水平，凸显核心产品的盈利韧性。 │
│ │（2）全球战略深化，市场开拓成效凸显 │
│ │报告期内，公司进一步完善国内外销售网络，重点巩固东南亚、欧美等核心│
│ │海外区域，同步拓展新兴海外市场，其中，东南亚市场受益于炭黑行业设备│
│ │升级需求持续旺盛，持续保持较快增长态势，成为海外营收增长的核心引擎│
│ │；欧美市场凭借产品技术合规性与品质优势，依托美国机械工程师协会（AS│
│ │ME）“U”“S”设计制造授权、欧盟PED认证等国际资质，品牌国际影响力 │
│ │持续提升。 │
│ │报告期内，公司海外市场实现营收2.56亿元，外销产品毛利率高达51.08%，│
│ │延续了海外业务的高盈利优势；境内市场依托政策红利与本地化服务优势，│
│ │实现营收2.91亿元，占营业收入比重53.24%，境内外市场协同发展，有效降│
│ │低区域市场波动带来的经营风险，同时，公司持续依托跨境参展等方式构建│
│ │海外市场声量，深度对接全球客户需求，精准把握行业发展趋势，全年新签│
│ │订单5.51亿元，其中海外项目订单占比51%，为后续业务增长提供充足支撑 │
│ │。 │
│ │（3）科创赋能提速，技术实力持续增强 │
│ │2025年，公司持续加大技术创新力度，深化产学研协同创新，完善市场响应│
│ │式研发矩阵，构筑产学研价值共同体，聚焦核心产品升级与新兴领域技术突│
│ │破，技术创新成果持续落地，为主营业务高质量发展注入强劲动力。报告期│
│ │内，公司研发投入2535.78万元，同比增长21.02%，占营业收入比重4.64%，│
│ │持续的研发投入为技术创新提供坚实保障。报告期内，公司获评“第31批国│
│ │家企业技术中心”、“青岛市技术转移示范企业”、“2025年度青岛市民营│
│ │领军标杆企业”“青岛市专精特新中小企业”等荣誉称号，进一步夯实品牌│
│ │的科创内核。 │
│ │公司依托国家级企业技术中心等科研平台，以技术创新为引擎，打造覆盖节│
│ │能环保全产业链的研发体系，涵盖多能源互补、低品位能源利用、高温传热│
│ │及粉体净化四大创新领域。通过跨领域协同创新，持续输出定制化低碳方案│
│ │，引领行业技术革新。报告期内，公司新增发明专利3项，实用新型专利6项│
│ │，团体标准制定项目1项，截至报告期末，公司拥有有效专利161项，其中发│
│ │明专利34项；已参与7项国家标准修订项目、1项行业标准制定项目、3项团 │
│ │体标准制定项目，其中7项国家标准、3项团体标准已获批；拥有软件著作权│
│ │10项；拥有粉体造粒实验室，搭建了转窑试验台和博士后创新实践基地；共│
│ │计进行产学研合作课题83项，其中清华大学博士科研课题69项，有力彰显了│
│ │公司的核心技术实力。 │
│ │（4）人才体系优化，发展动能持续夯实 │
│ │报告期内，公司多名员工斩获省级/市级工匠荣誉称号，技能人才队伍实力 │
│ │持续提升。同时，公司持续优化人才培养机制，深化校企合作，搭建多元化│
│ │人才培养平台，推动人才队伍结构优化，为公司持续推进技术创新、市场开│
│ │拓、精益管理提供有力保障。 │
│ │（5）精益管理升级，运营效能持续提升 │
│ │报告期内，公司进一步完善MOM系统，通过数据驱动、流程整合和智能决策 │
│ │，企业不仅实现了运营效率极大提升，还创造了一个可复制的数字化转型模│
│ │式，为装备制造业的转型升级提供了实践案例。 │
│ │报告期内，公司整体毛利率为37.52%，得益于规模化生产效应释放、产品结│
│ │构优化及成本管控能力提升，展现出较强的经营稳定性与抗风险能力。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司经营计划│2026年，面对“十五五”时期培育新质生产力、加快推进绿色低碳转型、推│
│ │动高端装备制造业向智能化、绿色化、集群化发展的战略新要求，叠加节能│
│ │环保产业持续升温、工业节能降碳需求不断攀升、以及大规模设备更新政策│
│ │带来的市场新机遇，公司以技术创新为抓手，持续推动产品向高效化、低碳│
│ │化、模块化方向升级，积极拓展产品在战略性新兴领域的应用场景，逐步向│
│ │高附加值、高技术壁垒的节能环保装备系统解决方案提供商转型，走出一条│
│ │绿色、高端、可持续的高质量发展道路。 │
│ │公司将围绕产能、研发、市场、团队、管理、资本六大维度，制定2026年重│
│ │点经营计划，确保各项工作有序落地、取得实效： │
│ │1、扩产提速，筑牢发展根基 │
│ │为突破现有产能瓶颈，应对下游石油化工、煤化工等产业不断增长的需求，│
│ │2026年，公司将以“节能装备生产线技术改造项目”为核心抓手，加快扩产│
│ │提速、同步优化生产流程，推动产能高效释放，精准衔接现有优质订单交付│
│ │节奏，持续扩大业务规模、提升盈利水平，夯实市场竞争的产能根基，匹配│
│ │公司资产规模稳步增长的发展步伐。 │
│ │2、创新驱动，引领产品升级 │
│ │依托公司“研发中心建设项目”的落地，未来公司将升级打造现代化研发平│
│ │台，进一步整合优质科研资源、完善全链条研发体系、强化技术支撑能力，│
│ │持续深化前瞻领域研究，加快在研项目产业化落地进程，拓展产品多元应用│
│ │场景，筑牢企业核心竞争力，为长远健康发展注入强劲技术动能。 │
│ │3、市场拓展，构建全球格局 │
│ │公司将在稳固现有行业地位的基础上，持续拓展氢能源、固废处理、煤炭清│
│ │洁利用等外延应用场景。借助与国际头部企业的合作机会，探索新的合作与│
│ │服务模式，发挥产品应用示范效应，快速打开新市场，培育新的利润增长点│
│ │。未来几年，公司将加大市场投入，重点发展国际业务，集中优势资源，一│
│ │方面将公司节能换热装备等优势产品和成熟经验技术推广至全球，另一方面│
│ │积极引进国外先进产品和技术反哺国内市场，实现新旧动能转换，遵循“先│
│ │学习、后同行、最终超越”的路径，提升全球市场竞争力。 │
│ │4、人才强基，激发内生动力 │
│ │公司将持续强化人才战略，不断引进高端管理人才和先进管理理念，完善人│
│ │才培养体系，加强员工专业技能与综合素养培训，打造高素质、专业化的核│
│ │心团队，最终实现“成长型员工、学习型部门、进化型公司”的目标，激发│
│ │企业内生动力。 │
│ │5、数智融合，提升运营质效 │
│ │公司顺应工业互联网发展趋势，加快生产设备升级换代，引进自动化、智能│
│ │化生产设备，加快制造运营管理系统及车间数字化制造平台搭建，提升生产│
│ │效率和产品质量稳定性，通过数字化制造与智能制造深度融合，实现从产品│
│ │销售、研发设计到制造发货的全生命周期精细化管理。加大设计与信息化建│
│ │设投入，优化客户服务流程，进一步提高客户参与度及满意度，提升品牌影│
│ │响力和客户粘性。同时，在办公协同方面强化AI赋能，优化机制流程，提升│
│ │运营质效，助力公司高质量发展。 │
│ │6、资本协同，助推战略跃升 │
│ │公司将充分发挥资本运作的战略支撑作用，以更高的站位和更精准的视角，│
│ │全面优化资本运作体系，为高质量发展注入强劲动力。秉持“产业筑基、资│
│ │本赋能”的发展思路，以坚实的产业经营为根基，构建产业与资本协同发展│
│ │的良性生态闭环，通过资本与战略双重纽带整合外部优质资源，拓展业务边│
│ │界，为公司发展注入新的增长动力。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│可能面对风险│1、宏观经济风险 │
│ │近年来，在主要经济体贸易政策和货币政策变动、地缘政治局势紧张的背景│
│ │下，全球经济增长面临较大挑战。若宏观经济的不确定性持续加剧、持续增│
│ │长动能不足，或将影响公司国际化战略及国际业务的拓展。 │
│ │2、市场竞争加剧风险 │
│ │公司在行业内具有较强的综合竞争力，已取得国内外众多大型企业集团的合│
│ │格供应商资格，并与多家跨国企业建立了长期稳定的合作关系。然而，随着│
│ │行业技术水平的持续提升和市场参与者的不断增多，市场竞争日趋激烈。部│
│ │分企业可能通过非理性压价等手段争夺市场份额，若公司未能持续保持技术│
│ │领先优势、优化成本结构或及时响应市场变化，可能对公司经营业绩、盈利│
│ │能力及市场地位产生不利影响。 │
│ │3、原材料价格波动风险 │
│ │公司生产经营所需的主要原材料为不锈钢、碳钢的钢管、钢板等，此类直接│
│ │材料占总成本比重较高，其价格波动对公司主营业务成本和毛利影响较大。│
│ │近年来，国际大宗商品价格波动频繁，进一步增加了公司成本的不确定性。│
│ │尽管公司采用“以销定购、以销定产”的采购和生产模式，可在一定程度上│
│ │降低原材料价格波动的影响，但由于产品销售报价至原材料采购存在时间差│
│ │、产品生产周期较长，若不锈钢、碳钢等主要原材料价格短期内发生剧烈变│
│ │动，仍将对公司产品的生产成本、营业成本造成较大冲击，进而影响产品毛│
│ │利率和盈利能力。 │
│ │4、汇率波动风险 │
│ │公司产品外销区域覆盖亚洲、美洲、欧洲、大洋洲、非洲等地区，主要采用│
│ │美元与境外客户结算，公司自签订销售合同、收入确认至结售汇存在一定周│
│ │期，期间面临汇率波动风险。一方面，人民币汇率波动直接影响公司出口产│
│ │品的人民币销售价格，进而影响出口产品毛利率；另一方面，公司因境外销│
│ │售业务留存一定量外币资产（如外币货币资金、外币应收账款等），在外币│
│ │结算或期末折算为人民币时，汇率波动将产生汇兑损益，影响公司净利润。│
│ │随着公司经营规模的扩大，境外销售收入和外币资产可能同步增加，若未来│
│ │汇率发生较大变动且公司未能采取有效应对措施，则公司将面临盈利能力受│
│ │汇率波动产生不利影响的风险。 │
│ │5、应收账款增长和坏账增加风险 │
│ │受公司产品特点、商业模式及下游客户资金安排影响，公司结算周期较长，│
│ │应收账款余额相对较大。尽管公司通过销售部门实时跟踪客户经营情况，合│
│ │理控制应收账款额度和期限，但随着经营规模扩大，应收账款规模可能进一│
│ │步增加，管理难度加大。若公司收款措施不力、客户信用状况发生恶化，或│
│ │下游行业出现经营困境，应收账款坏账风险将显著上升，对公司现金流、生│
│ │产经营产生不利影响。 │
│ │6、募集资金投资项目无法达到预期效益的风险 │
│ │公司募集资金投资项目符合国家产业政策和市场环境，与公司主营业务及未│
│ │来发展战略高度契合，对实现公司发展战略、保障持续经营具有重要意义。│
│ │其中，“节能装备生产线技术改造项目”可提升生产线自动化水平和生产效│
│ │率，巩固产能优势。公司对募集资金投向经过科学、缜密的可行性论证，但│
│ │受市场竞争不确定性、技术替代、宏观经济政策变化等多重因素影响，上述│
│ │项目仍存在不能实现预期收益的风险。若遭遇不可抗力因素，导致项目无法│
│ │如期完成或正常运行，也将对公司盈利水平产生不利影响。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│股权激励 │德固特2022年10月20日发布限制性股票激励计划，公司拟向48名激励对象授│
│ │予161万股限制性股票，授予价格为10.01元/股。本次授予的限制性股票自 │
│ │授予日起满一年后分三期解锁，解锁比例分别为30%、30%、40%。主要解锁 │
│ │条件为：公司需满足下列两个条件之一：（1）以2021年为基数，2022年-20│
│ │24年度营业收入增长率分别不低于20%、30%、40%；（2）以2021年为基数，│
│ │2022年-2024年度净利润增长率不低于50%、60%、70%。 │
│ │德固特2025年1月20日发布限制性股票激励计划（第一类/第二类），公司拟│
│ │向72名激励对象授予348万股限制性股票，授予价格为8.02元/股。本次授予│
│ │的限制性股票自授予日起满一年后分三期解锁，解锁比例分别为40%、30%、│
│ │30%。主要解锁条件为：第一个解除限售/归属期，以2022年-2024年营业收 │
│ │入的算术平均值为基数，2025年营业收入增长率不低于35%。第二个解除限 │
│ │售/归属期，以2022年-2024年营业收入的算术平均值为基数，2025-2026年 │
│ │两年累计营业收入增长率不低于80%。第三个解除限售/归属期，以2022年-2│
│ │024年营业收入的算术平均值为基数，2025-2027年三年累计营业收入增长率│
│ │不低于135%。 │
└──────┴─────────────────────────────────┘
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|