热点题材☆ ◇300966 共同药业 更新日期：2025-06-14◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含可转债、辅助生殖、合成生物
风格:融资融券、微盘股、微利股、回购计划、专项贷款
指数:无
【2.主题投资】
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2024-05-08│合成生物 │关联度：☆☆☆
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公司湖北省工程技术中心，有合成生物等绿色新技术平台。
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2022-12-16│含可转债 │关联度：☆☆☆☆
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共同转债(123171)于2022-12-16上市
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2022-01-05│辅助生殖 │关联度：☆☆
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公司所生产的中间体类产品包括性激素、孕激素等品类
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2022-12-07│熊去氧胆酸 │关联度：☆☆☆
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公司有相关熊去氧胆酸产品的研究
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2021-10-12│原料药 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司是一家专业从事甾体药物原料的研发、生产及销售的高新技术企业，主要产品为甾体药
物生产所需的起始物料和中间体
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2021-04-09│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2021-04-09在深交所创业板注册上市
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近三年分红低于平均利润30%，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2025-06-13│微盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2025-06-13公司AB股总市值为：20.77亿元
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2025-06-04│回购计划 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购不超过3000万元(125.865万股),回购期:2025-02-20至2026-02-19
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2025-05-26│专项贷款 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购总金额不低于人民币2,000万元（含）且不超过人民币3,000万元（含），回购价
格不超过23.84元/股，回购资金来源为公司自有资金及上海浦东发展银行股份有限公司襄阳分行
提供的股票回购专项贷款资金，借款金额2700万元
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2025-05-14│微利股 │关联度：☆☆☆
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截止2025-03-31公司扣非净利润为:133.66万元，净资产收益率为：0.12%
【3.事件驱动】
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2024-05-13│多地纳入医保，辅助生殖迎春风
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近日，国家卫生健康委召开新闻发布会，介绍“落实人口高质量发展要求，积极构建生育支
持政策体系”有关情况。这也是今年以来顶层设计再次将目光放至人口生育领域上。截至目前，
北京、广西、甘肃、内蒙古、新疆和山东已分别于2023年7月、2023年11月、2024年2月、2024年
2月、2024年3月和2024年4月将辅助生殖治疗纳入医保，大幅降低患者经济负担，有望推动行业
扩容。西南证券进一步表示，辅助生殖未来纳入医保江降低患者负担，并极大提升我国辅助生殖
的渗透率。
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2024-02-22│又一地拟将部分辅助生殖项目纳入医保，未来行业市场规模或超850亿
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近日，河南全省医疗保障工作会议在郑州召开。会上表示，2024年，河南将在科学测算、充
分论证的基础上，把临床必需、技术成熟、安全有效、费用适宜的治疗性辅助生殖技术项目，按
规定纳入医保支付范围。根据国家卫健委、中国人口协会发布的数据显示，2021年中国辅助生殖
市场渗透率为8.2%，2021年美国辅助生殖渗透率32%，我国辅助生殖领域有巨大的发展空间。根
据沙利文报告，2020年我国辅助生殖市场规模为434亿元，预计到2025年我国辅助生殖市场规模
将达到854亿元。
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2022-12-07│Nature论文发现新冠防治药物熊去氧胆酸
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12月5日，英国剑桥大学的研究人员在Nature期刊发表论文，一种治疗肝病的药物熊去氧胆
酸（UDCA）可以关闭ACE2受体，关闭了病毒进入细胞的大门，该药物可以用于预防新冠感染。“
熊去氧胆酸”在临床已经使用多年，该药物安全性和耐受性均很好，并且价格低廉，可以大量生
产并且储藏。研究人员强调，该药物可以成为对抗新冠病毒的重要武器。
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2021-11-09│2021年国家医保谈判将于11月9日开始
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2021年国家医保谈判将于11月9日开始，11月11日结束，为期3天，备受关注的PD-1单抗谈判
将在11月10日进行。
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2021-06-01│开工率仅30%左右 印度制药公司基本停摆
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据媒体报道，由于大规模的封城措施，制药公司基本停摆，印度向欧洲等地区出口药物的供
应链目前已处于崩溃状态。新冠疫情导致印度工厂开工率严重下降，印度医药中间商和原料药企
业开工率仅为30%左右。
印度有着“世界药厂”称号，生产了全球近百分之二十的仿制药。其原料药作为制药全产业链中
与上下游联系紧密的重要一环。机构指出，本轮印度疫情的二次爆发更加凸显了中国原料药整体
制造产业链的稳定性和效率，短期来看全球增加了相关原料药在中国的采购量如沙坦类，长期来
看提升了中国在制药产业链的供应商地位。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司自设立以来，主要从事甾体药物原料的研发、生产及销售，致力于“为│
│ │客户提供最好的产品和服务”，公司主要产品为甾体药物生产所需的起始物│
│ │料、中间体和原料药。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │公司采购聚焦甾体药物起始物料及中间体生产所需原辅料，建立“质量-供 │
│ │应-合规”三维供应商准入体系，通过质量部动态评估形成超200家合格供应│
│ │商清单，其中战略合作供应商占比达35%，关键原料实现双供应商备份机制 │
│ │，保障供应链安全。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司的产品种类较多，各产品的生产周期具有差异，因此公司采用“标准化│
│ │+定制化”双轨生产策略：起始物料产品基于市场需求预测制定滚动生产计 │
│ │划，设置安全库存以快速响应订单需求；中间体产品对长期稳定需求品种实│
│ │施批次化生产，针对定制化产品（如抗癌药中间体）采用“订单触发”模式│
│ │，结合柔性产线灵活调整产能，实现小批量订单的高效交付。 │
│ │3、销售模式 │
│ │公司的产品主要销往境内外甾体药物生产厂商，根据客户所在区域可以分为│
│ │内销和外销。公司主要通过参加国内外展会、主动拜访等方式与行业客户建│
│ │立业务联系，经产品质量标准确定后建立合作关系，并通过定期拜访等方式│
│ │维系与已有主要客户的关系。公司每月根据主要原材料价格变动情况和竞争│
│ │对手的产品定价情况等因素，综合确定产品的销售价格，并与客户签订购销│
│ │合同。对于内销客户，公司签订合同后按约定直接发货至客户处；对于外销│
│ │客户，公司签订合同后，由公司出口报关后发货至客户处。 │
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│行业地位 │公司是国内甾体药物起始物料最大的供应商之一 │
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│核心竞争力 │1、横向优化产品组合，纵向推进产业链延伸 │
│ │面对甾体药物行业上游集中度提升的趋势，公司基于现有起始物料及中间体│
│ │产品的积累，实施“存量优化+增量突破”策略： │
│ │横向调整：逐步缩减高能耗、低附加值中间体产能，重点扩充皮质激素类（│
│ │如地塞米松中间体）及非激素类（如螺内酯中间体）产品线，匹配市场需求│
│ │变化； │
│ │纵向延伸：稳步推进原料药生产项目建设，一期工程完成设备调试并启动试│
│ │生产，二期规划聚焦高端皮质激素原料药产能储备，同步探索与制剂企业的│
│ │技术合作模式。 │
│ │2、产业链协同发展举措 │
│ │报告期内，公司实现了产能协同、技术衔接与合规建设发展举措，利用起始│
│ │物料自产优势，保障中间体及原料药生产稳定性，降低外部供应波动风险；│
│ │将中间体生产中的酶催化工艺延伸至原料药环节，提升合成效率；原料药产│
│ │线严格按GMP标准设计，已完成质量体系文件搭建。 │
│ │3、构建市场驱动型营销体系，强化全周期竞争力 │
│ │市场洞察体系：建立“政策-客户-竞品”三维监测机制，定期输出甾体药物│
│ │细分领域趋势报告，指导产品管线规划，搭建客户需求数据库，完成关键中│
│ │间体应用场景深度调研，动态调整定价策略与产能分配，联合研发部门开展│
│ │“技术-市场”双轨预研，提前布局欧美市场专利到期品种的中间体开发。 │
│ │产品前瞻布局：基于甾体药物制剂创新趋势，储备高技术壁垒中间体工艺；│
│ │针对生物合成技术替代传统工艺的行业变革，提前开发生物转化路径中间体│
│ │样品库，锁定多家创新药企合作意向。 │
│ │4、完善质量体系建设，打造立体化的管理体系 │
│ │报告期内，公司围绕“质量筑基、合规护航”理念，持续推进质量管理体系│
│ │升级： │
│ │标准建设：原料药生产车间参照FDA/EMAGMP标准设计，引入自动化产线与模│
│ │块化CDMO车间，完成SOP（标准操作规程）迭代，覆盖从起始物料到原料药 │
│ │的全流程质控。 │
│ │合规协同：与华海药业开展质量体系对标，通过技术交流、交叉审计导入原│
│ │料药CTD文件管理规范，启动EDMF文件编写。 │
│ │数字赋能：上线QMS（质量管理系统）与LIMS（实验室信息管理系统），实 │
│ │现偏差管理、变更控制等核心流程线上化，数据完整性符合MHRA审计要求。│
│ │文化渗透：开展全员GDP（数据可靠性）培训，实施质量KPI与绩效联动机制│
│ │，关键岗位人员年度培训时长超80学时。 │
│ │通过“标准-系统-文化”三层联动，公司初步建立覆盖研发、生产、仓储的│
│ │立体化质量网络，核心原料药车间通过国内GMP符合性检查及欧盟CEP认证准│
│ │备工作正在有序推进中，为国际化市场拓展提供合规支撑。 │
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│经营指标 │截至2024年期末，公司总资产27.90亿元，归属于上市公司股东的净资产9.2│
│ │3亿元；2024年,公司实现营业收入5.37亿元，较上年同期下降5.26%；实现 │
│ │归属于上市公司股东的净利润-0.28亿元，较上年同期减少21.94%。实现归 │
│ │属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-0.28亿元，较上年同期减 │
│ │少234.61%。 │
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│竞争对手 │赛托生物、湖南新合新 │
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│品牌/专利/经│品牌：报告期内，在“共创、同享、求实、创新”的企业理念及“打造一流│
│营权 │的‘共同’品牌，成为中国甾体药物制造业的领先者”的企业愿景引领下，│
│ │公司全体员工求实创新，砥砺前行，各项业务实现有序、有效开展。 │
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│投资逻辑 │在甾体药物起始物料及中间体领域，国内行业上游呈现高度集中的竞争格局│
│ │，现已形成以公司、赛托生物、湖南新合新构成的第一梯队阵营，但各自的│
│ │优势产品及产业链布局有所不同。 │
│ │起始物料领域：公司实现4-雄烯二酮（4-AD）、雄二烯二酮（ADD）、9-羟 │
│ │基雄烯二酮（9-OH-AD）、11羟-AD及双降醇全系产品规模化生产，产能规模│
│ │与种类多样性居全球前列； │
│ │中间体领域：作为国内唯一具备性激素、孕激素、皮质激素及其他类甾体药│
│ │物多品种生产线的企业，公司构建了覆盖甾体药物全产业链的垂直整合体系│
│ │； │
│ │原料药领域：依托子公司华海共同原料药项目，公司将成为国内首家同步布│
│ │局性激素、孕激素、皮质激素及其他类甾体原料药的一体化供应商，实现从│
│ │起始物料到原料药的全链条贯通。 │
│ │通过"起始物料-中间体-原料药"三级产业矩阵的协同发展，公司已建立双重│
│ │竞争优势：在技术端，通过植物甾醇降解与生物发酵双技术路径保障供应链│
│ │安全；在成本端，凭借垂直一体化生产体系实现综合成本降低。借此，公司│
│ │将成为国内甾体药物产业化进程的核心推动力量。 │
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│消费群体 │开发糖皮质激素类、性激素类、蛋白同化激素类以及胆酸类等甾体药物的医│
│ │药公司 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│行业竞争格局│甾体药物作为化学药体系的重要分支，其发现与工业化合成被誉为二十世纪│
│ │医药领域里程碑式突破（与抗生素并列为两大标志性成果）。该类药物通过│
│ │精准的内分泌调节机制，具有抗炎、免疫抑制、代谢调控等多重药理特性，│
│ │临床应用覆盖六大核心领域：①风湿免疫疾病（如类风湿关节炎、系统性红│
│ │斑狼疮）；②呼吸系统疾病（支气管哮喘等）；③皮肤科适应症（湿疹、过│
│ │敏性皮炎）；④生殖健康（避孕、激素替代治疗）；⑤危重症抢救（感染性│
│ │休克、急性过敏反应）；⑥慢性病管理（冠心病二级预防、HIV/AIDS辅助治│
│ │疗）。据IMSHealth统计，全球现有甾体药物制剂逾400种，其中激素类药物│
│ │占比超60%。 │
│ │我国甾体药物产业历经三个阶段发展：1950年代技术引进期、1990年代产业│
│ │化加速期及2010年后的创新转型期。当前行业规模已突破300亿元，成为全 │
│ │球最大甾体原料药生产国。但结构性矛盾突出，表现为：创新制剂占比不足│
│ │15%，产品谱系集中于地塞米松、泼尼松等传统品种（40余个批文），高端 │
│ │缓释制剂、靶向激素药物仍依赖进口。根据Frost＆Sullivan数据，我国甾 │
│ │体药物全球市场份额中，高附加值制剂占比仅6.8%，较发达国家存在显著技│
│ │术代差。 │
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│行业发展趋势│近年来，随着全球医药市场的持续增长，甾体药物市场规模也呈现出稳步上│
│ │升的趋势。根据市场研究报告，甾体药物在全球范围内的销售额已达到数百│
│ │亿美元，并且预计在未来几年内仍将保持较高的增长速度。这一增长主要得│
│ │益于甾体药物在治疗多种疾病中的广泛应用，以及新药研发和临床试验的推│
│ │进。 │
│ │在我国甾体药物市场规模也呈现出显著的增长。得益于国内医药市场的扩大│
│ │和人民生活水平的提高，甾体药物的需求不断上升。尤其是在内分泌失调、│
│ │炎症性疾病和肿瘤治疗等领域，甾体药物的市场份额持续增长。此外，国家│
│ │政策的支持和药物审批流程的优化，也为甾体药物市场的发展提供了有利条│
│ │件。 │
│ │从增长趋势来看，甾体药物市场预计将继续保持稳定增长。一方面，随着全│
│ │球人口老龄化趋势的加剧，甾体药物在治疗慢性疾病方面的需求将持续增加│
│ │。另一方面，生物技术的发展和新药研发的推进，将不断推出新的甾体药物│
│ │产品，满足市场的多样化需求。因此，可以预见，甾体药物市场在未来几年│
│ │内将保持稳健的增长态势。 │
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│行业政策法规│《“健康中国2030”规划纲要》等 │
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│公司发展战略│面对当前复杂多变的外部局势以及国内激烈的竞争态势，公司将继续围绕“│
│ │技术引领、产能升级、绿色转型”三大战略方向，充分发挥自身优势，通过│
│ │持续的技术创新和产品研发，进一步丰富产品种类，提升产品质量和服务水│
│ │平，推动产品向绿色转型，不断提升公司在甾体药物行业的地位和综合竞争│
│ │力，加快实现公司“成为中国甾体药物制造业的领先者”的战略定位。 │
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│公司日常经营│1、推动创新发展 │
│ │报告期内，公司加大高端人才的引进和培养，完善科技创新体系，做强国家│
│ │企业技术中心创新平台、博士后科研工作站，积极申报产学研联合研究中心│
│ │，让创新平台赋能企业发展；同时，公司加大技术创新和新品研发投入力度│
│ │，做实科技立项、技术研发、成果转化各项环节工作，有序推进公司自主创│
│ │新项目研发，开发出高效率、低成本、低能耗、环保型的适销产品，满足客│
│ │户多样化需求，不断提高产品附加值。 │
│ │2、推进精益制造 │
│ │报告期内，公司贯彻落实关于推进精益制造工作部署，重点围绕提升公司运│
│ │营质量和效率、降低运营成本、提升规范化管理。通过业务结构优化、人力│
│ │资源组织、系统运行方式改善，使公司制造系统能够快速适应市场与客户需│
│ │求，促进制造过程定量、准时、集约和标准化开展。 │
│ │3、加强营销体系建设 │
│ │报告期内，公司继续提高市场及客户响应效率与服务能力，增强交付保障能│
│ │力，提高售后服务水平，促进新市场、新客户的开发。根据国际行业趋势和│
│ │公司实际情况做好常规产品、新产品市场需求预测，为公司产品结构调整提│
│ │供支持。 │
│ │4、加强人才队伍建设 │
│ │创新之道，唯在得人。人才是最宝贵的资源，公司构建起与战略规划和经营│
│ │目标紧密联系的人才发展体系。结合完善的管理机制，不断加强团队协同能│
│ │力，持续提升管理水平，同时强化员工岗位胜任度要求，建立起企业内部人│
│ │才职业发展与价值创造的事业平台。 │
│ │为进一步建立、健全公司长效激励机制，吸引和留住公司核心管理、技术和│
│ │业务人才，充分调动其积极性和创造性，公司实施了2023年限制性股票激励│
│ │计划预留部分的授予工作，于2024年3月5日向符合授予条件的9名激励对象 │
│ │授予15.05万股第二类限制性股票，上述限制性股票的授予日为2024年3月5 │
│ │日，授予价格为14.67元/股。 │
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│公司经营计划│1、持续优化和提升公司创新体系和研发技术平台建设，增强企业核心竞争 │
│ │力 │
│ │研发创新能力是医药企业核心竞争力的重要体现，公司将通过创新团队、创│
│ │新体系和创新平台三位一体的建设思路，构造创新产业平台。2025年，公司│
│ │将继续完善研发项目科学管理机制，持续深化创新机制和制度体系建设。一│
│ │方面，公司持续优化和壮大创新团队建设，不断扩大创新队伍规模；另一方│
│ │面，公司将持续优化创新研发体制建设，在现有管理体系的基础上，加强研│
│ │发项目管理能力等，持续优化研发项目科学化管理机制，将公司强大的研发│
│ │创新能力转化为生产力，实现在研产品研发、商业化和可持续发展的有机统│
│ │一。 │
│ │2、深化营销组织体系建设，确保全年业绩目标达成 │
│ │营销能力是公司发展的核心基石，不断提升业绩规模以保障公司创新研发投│
│ │入，是公司持续发展壮大的核心动能和经济保障。经过二十载的沉淀，营销│
│ │团队已形成一套独特的多元化、多模式的运营体系，精细化的全国市场的营│
│ │销网络，在政策多变环境中具备较强竞争力。新的一年，公司将按照市场体│
│ │系精细化、服务精准化总要求，结合公司产品特性尤其是新上原料药产品，│
│ │重点加强重要区域重要客户的开拓力度。对于较为成熟的重点区域市场，以│
│ │市场组织建设为中心，强化重点客户的服务质量；对于尚不成熟区域市场，│
│ │以市场开拓为重点，在关注销售增长的同时，强化市场覆盖率考核，力争实│
│ │现业务销售上量，力保全年业绩目标达成。 │
│ │3、强化提升公司治理体系和运作体制机制，为公司长远发展保驾护航 │
│ │公司致力于成为研、产、销一体化运营的创新型的甾体生物医药企业，上市│
│ │以来，公司高度重视公司治理工作，经过几年的理论积累和实践探索，形成│
│ │了股东大会、董事会、监事会、经理层相互分离、相互制衡、相互配合的成│
│ │熟有效的公司治理结构和运作机制。 │
│ │医药行业作为与国家政策息息相关的领域，自成立以来，公司始终坚持依法│
│ │合规运营，公司拥有完善的组织架构及授权机制和体系，始终为行业优秀人│
│ │才提供事业发展机会和平台。新的一年，公司将以数字化转型项目上线运营│
│ │为起点，增强风险防范意识，全面强化公司运营体系和流程制度，做好风险│
│ │梳理和审核审批，坚持依法高效合规运营，实现运营体系的流程化、制度化│
│ │和标准化运作。面向未来，公司将持续提升公司治理水平，始终把完善公司│
│ │治理机制、提升运营效能，增强风险防范意识作为新时期实现企业高质量发│
│ │展的基础工程，紧紧围绕甾体药物领域，创新企业领军品牌的发展战略，推│
│ │进公司治理体系和治理能力现代化建设，为公司长远可持续发展保驾护航。│
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│公司资金需求│主要金融机构获得提供足够备用资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求│
│ │。 │
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│可能面对风险│1、市场竞争加剧的风险 │
│ │近年来，全球甾体药物市场呈现快速发展的态势，促使众多现有企业竞相扩│
│ │大产能，导致市场竞争加剧，进而压缩了行业的利润空间，影响持续盈利能│
│ │力。如果公司不能持续在技术创新、产品结构优化及规模化生产等核心领域│
│ │保持领先地位，并快速响应下游客户的多样化需求，确保产品在技术和价格│
│ │上的竞争力，则可能面临行业市场竞争加剧所带来的不利影响。 │
│ │2、产品研发风险 │
│ │医药行业存在着在研产品投资高，周期长，研发成果具有不确定性的风险。│
│ │在研发期内，可能会因为政策、经济、法律或者市场等因素导致项目中止或│
│ │达不到预期效果，也可能存在产品研发成功投放到市场后市场发生重大变化│
│ │的风险。 │
│ │3、产品结构调整及优化带来的风险 │
│ │报告期内，为满足下游甾体药物生产厂家技术和产品不断升级的需求，公司│
│ │不断优化产品结构组合，着力提高甾体药物产品线的广度和深度，以响应下│
│ │游市场的需求变化，但由于试生产阶段公司相关工艺尚未成熟，可能出现产│
│ │品成本相对较高，毛利率相对较低，出现微利甚至亏损的情形，进而对公司│
│ │的整体毛利率及净利润率造成一定的影响。 │
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│股权激励 │共同药业2023年2月17日发布限制性股票激励计划，公司拟授予80万股限制 │
│ │性股票，其中首次向39名激励对象授予64.95万股，授予价格为14.67元/股 │
│ │；预留15.05万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分三期 │
│ │解锁，解锁比例分别为30%、30%、40%。主要解锁条件为：以2021年营业收 │
│ │入为基数，2023-2025年的营业收入增长率分别不低于27%、69%、154%。 │
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