热点题材☆ ◇300969 恒帅股份 更新日期：2024-05-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:智能机器、热管理
风格:融资融券、QFII重仓、QFII新进、基金减仓、近已解禁、承诺不减
指数:创业小盘
【2.主题投资】
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2023-06-15│机器人概念 │关联度：☆☆☆
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公司生成的电机产品可运用于机器人中。
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2022-01-05│汽车热管理 │关联度：☆☆☆
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公司汽车热管理系统产品是应用于新能源车电池上。
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2024-04-25│科威特政府投│关联度：☆☆
│资局持股 │
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截止2024-03-31,科威特政府投资局持有104.33万股(占总股本比例为：1.30%)
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2024-04-25│境外主权基金│关联度：☆☆
│持股 │
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截止2024-03-31,科威特政府投资局持有104.33万股(占总股本比例为：1.30%)
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2024-04-25│澳门金管局持│关联度：☆☆
│股 │
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截止2024-03-31,澳门金融管理局-自有资金持有116.46万股(占总股本比例为：1.46%)
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2023-07-06│比亚迪概念 │关联度：☆☆☆
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公司在较早的时候就进入了比亚迪的供应链体系，目前与比亚迪陆续有业务在开展，主要集
中在清洗系统产品领域
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2021-09-28│小鹏汽车概念│关联度：☆☆☆
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公司凭借在车用微电机及汽车清洗系统细分领域,与小鹏汽车有合作
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2021-09-28│理想汽车概念│关联度：☆☆☆
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公司凭借在车用微电机及汽车清洗系统细分领域,与理想汽车有合作
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2021-09-28│北汽新能源概│关联度：☆☆☆
│念 │
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公司凭借在车用微电机及汽车清洗系统细分领域,与北汽新能源汽车有合作
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2021-09-28│蔚来汽车概念│关联度：☆☆☆
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公司凭借在车用微电机及汽车清洗系统细分领域,与蔚来汽车有合作
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2021-04-12│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2021-04-12在深交所创业板注册上市
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近三年分红低于平均利润30%，依照减持新规，不可减持。
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2024-04-24│QFII新进 │关联度：☆☆☆☆☆
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2024-03-31QFII(2家)新进十大流通股东并持有220.79万股(2.76%)
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2024-04-24│基金减仓 │关联度：☆☆☆
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截止2024-03-31,基金持仓298.53万股(减仓-485.21万股),减仓占流通股本比例为24.26%
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2024-04-22│承诺不减 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司2024-04-22公告承诺不减持。
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2024-04-18│近已解禁 │关联度：☆☆☆☆
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公司于2024-04-22有股份解禁，占总股本比例为17.86%
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2024-03-31│QFII重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2024-03-31,QFII重仓持有220.79万股(1.77亿元)
【3.事件驱动】
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2023-10-17│明年或为智能驾驶普及加速元年
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据华为官网发布消息，在2023中国移动全球合作伙伴大会上，华为轮值董事长胡厚崑表示：
“智能驾驶的时代正加速到来，我大胆预测，2024年将是中国智能驾驶应用普及加速的启动之年
。”券商研报表示，智能化是汽车革命的下半场，智能化功能已经成为消费者购车时考虑的重要
因素。随着智能化迭代加速，车企有望开始从硬件造车向软件生态切换，转变盈利模式，提高品
牌粘性，头部车企有望优先受益，相关产业链景气度持续向上。
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2023-07-27│两部门引导行业企业加快高效能电池系统热管理等技术研发
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工信部装备工业一司、国家市监局以视频方式联合组织召开加强新能源汽车安全管理工作会
议，下一步，两部门将加强工作协同，加快修订完善相关强制性国家标准要求，引导行业企业加
快高效能电池系统热管理、多层级安全防护等技术研发，强化车辆运行安全监测体系，组织开展
安全隐患排查和缺陷调查，严肃查处违规行为，营造良好的产业发展氛围，推动行业整体安全水
平稳步提升。
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2023-01-03│智能驾驶发展提速，汽车智能化渗透持续
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据报道，《上海市浦东新区促进无驾驶人智能网联汽车创新应用规定》已由上海市第十五届
人民代表大会常务委员会第四十六次会议通过，以推动产业高质量发展，保障道路交通安全。规
定共34条，自2023年2月1日起施行。《规定》的推出，进一步规范和促进上海浦东新区无驾驶人
智能网联汽车的创新应用，也意味着上海在推进高阶自动驾驶落地方面迈出了关键的一步。
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2022-06-24│宁德时代正式发布麒麟电池，电量比4680系统提升13%
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宁德时代发布CTP3.0麒麟电池，将于2023年量产上市，系统集成度创全球新高，体积利用率
突破72%，能量密度可达255Wh/kg，轻松实现整车1000公里续航。在相同的化学体系、同等电池
包尺寸下，麒麟电池包的电量，相比4680系统提升13%，实现了续航、快充、安全、寿命、效率
、以及低温性能的全面提升。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司主要从事车用微电机及以微电机为核心组件的汽车清洗泵、清洗系统产│
│ │品的研发、生产与销售，是汽车微电机技术解决方案供应商。公司以微电机│
│ │技术为核心，开发了应用于不同领域的产品：一是微电机技术产品，包括后│
│ │备箱及侧门电机、风扇电机、ABS 电机等；二是基于微电机技术开发的流体│
│ │技术产品，包括清洗系统、清洗泵等产品。 │
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│经营模式 │1.公司采用“以产定购”的采购模式，具体执行中，由工程技术部负责产品│
│ │物料清单建立，采购部负责物料采购、供应商月度、年度业绩统计与绩效汇│
│ │总，质量部负责来料的检验及供应商质量绩效统计，物流部负责物料接收、│
│ │贮存及管理。 │
│ │2.公司采取“以销定产”的模式，由商务部提供客户的实际订单需求及预测│
│ │需求，生产部根据库存情况及车间生产能力进行综合评估后，按照有利于质│
│ │量、成本、交期、物流控制的原则，制定生产计划并反馈商务部后，进行生│
│ │产计划的输入和生产准备。 │
│ │3.公司产品销售主要采取直销模式。 │
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│行业地位 │公司是较早开发汽车清洗系统产品的国内企业之一 │
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│核心竞争力 │1.客户资源优势：汽车整车厂及全球知名的跨国汽车零部件供应商具有严格│
│ │的供应商审核体 │
│ │系，一旦形成稳定的供需关系后，双方合作通常不会发生变化。公司已积累│
│ │了较多优质、稳定客户，这些客户对公司产品的进一步推广起到了以点带面│
│ │作用，有利于公司未来业务的持续开拓。 │
│ │2.平台化、标准化的产品战略带来的质量和成本优势：公司基于对微电机技│
│ │术的深刻理解和掌握，积极实施产品平台化、标准化战略，以有效的提高生│
│ │产效率、产品质量和降低产品成本。 │
│ │3.智能化全自动生产线自主研发、设计及集成：公司组建了专门的研发团队│
│ │，施行以智能化设备代替人工建立全自动生产线的策略，目前公司已经完全│
│ │具备微电机车间全自动生产线的自主研发、设计及集 成能力。 │
│ │4.技术与研发优势：公司在产品自主研发能力、同步研发能力、研发试验能│
│ │力、模具设计能力、人才团队等方面均具有一定优势。 │
│ │5.产业链纵向一体化及成本控制优势。 │
│ │6.质量控制优势：公司推行全员参与、全程覆盖的质量管理，围绕 IATF-16│
│ │949 的质量控制标准，结合业务运营的实际情况，建立了以总经理主导，各│
│ │部门主管负责的公司质量控制体系。 │
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│竞争对手 │公司在车用微电机、清洗泵及清洗系统等方面的主要竞争对手有：日盈电子│
│ │、三叶电机、考泰斯、力佳电机、日本电产、杰必机电、万宝至、德昌电机│
│ │、宁波奥云德电 │
│ │器有限公司。 │
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│品牌/专利/经│截至2021年3月25日，公司及其子公司依法取得并现行有效的专利共 27项，│
│营权 │其中发明专利 3 项，实用新型专利 24 项。 │
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│消费群体 │公司的下游客户主要是整车厂商和汽车零部件供应商，目前已成为广汽本田│
│ │、东风本田、东风日产、东风启辰、上汽通用、广汽集团、吉利汽车、中国│
│ │一汽等知名整车厂的配套供应商；同时，公司与斯泰必鲁斯（Stabilus）、│
│ │庆博雨刮（KBWS）、博世（Bosch）、曼胡默尔（Mann+Hummel）、东洋机电│
│ │（DY Auto）、劳士领（Rochling）、法可赛（Ficosa）、艾倍思（ABC Gro│
│ │up）、大陆（Continental）等全球知名的跨国汽车零部件供应商建立了稳 │
│ │定的合作关系。 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│对外投资 │设立泰国子公司并投建泰国生产基地：恒帅股份2023年3月8日公告，公司因│
│ │业务发展和增加海外生产基地布局的需要，拟设立泰国子公司并投资建设泰│
│ │国生产基地，计划投资金额不超过人民币2亿元（或等值美金），包括但不 │
│ │限于购买土地、购建固定资产等相关事项。 │
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│公司发展战略│公司制定了“安全信赖，品质卓越，行业领先”的总体业务发展与经营目标│
│ │，保持公司良好的发展趋势，将以“安全信赖”为核心，坚持技术自主创新│
│ │，不断地增加研发投入，实时跟踪、布局车用微电机领域的新技术，形成标│
│ │准化、平台化的技术体系；坚持以市场为导向的经营方针，以现有产品线为│
│ │基础，不断优化产品结构和扩大市场覆盖面，在发展乘用车市场的同时，兼│
│ │顾商用车市场开拓，持续融入全球汽车零部件供应链，推进自有品牌建设。│
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│公司经营计划│1.人力资源方面：公司将根据未来发展规划和本次募集资金投资项目的实施│
│ │需要，制定相应的人力资源计划。 │
│ │2.新产品开发计划：在现有业务基础上，积极开发车用微电机的其他应用场│
│ │景；顺应新能源汽车及汽车智能化发展的需求，增加电子控制单元、传动机│
│ │构研发投入；进入智能物流装备的传动机构、控制单元应用领域。 │
│ │3.市场拓展计划：积极主动配合战略合作伙伴产品开发，从产品开发源头与│
│ │客户共同把控，做到品质卓越、成本极致，共同提升战略合作伙伴竞争力，│
│ │争取更大规模的一级和二级配套份额。 │
│ │4.技术开发与创新计划：公司计划加大对研发场地、研发设备、配套专业软│
│ │件等方面的投入。完善技术研发创新体系，提升公司智能制造系统的研发能│
│ │力，进一步提高与客户的同步开发设计能力。 │
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│可能面对风险│1.创新风险：持续创新的风险以及未来收益无法弥补创新投入的风险。 │
│ │2.技术风险：主要包括新产品开发不及预期难以有效开拓市场以及核心技术│
│ │人员和核心技术流失的风险。 │
│ │3.经营风险： │
│ │（1）汽车行业周期性波动的风险：公司主要从事车用微电机及以微电机为 │
│ │核心组件的汽车清洗泵、清洗系统等产品的研发、生产与销售，公司属于汽│
│ │车行业上游的零部件行业，因而公司的业务发展与全球汽车行业息息相关。│
│ │（2）原材料价格波动风险：公司直接材料占主营业务成本比例较高，若公 │
│ │司原材料价格波动剧烈，将会对产品成本产生较大影响，进而对公司经营业│
│ │绩产生一定影响。 │
│ │（3）客户相对集中的风险：公司的客户集中度较高，前五名客户的合计销 │
│ │售收入占营业收入的比例分别为 46.53%、45.27%、45.11%、45.33%。 │
│ │（4）出口业务风险：报告期内，来源于境外的产品销售收入占同期主营业 │
│ │务收入的比例分别为38.43%、43.40%、47.99%、51.13%，外销收入持续增长│
│ │，占比持续提高。 │
│ │（5）国际贸易摩擦及贸易政策影响公司经营业绩的风险； │
│ │（6）新冠疫情对公司经营业绩影响的风险； │
│ │（7）市场竞争加剧风险； │
│ │4.内控风险。 │
│ │5.财务风险：毛利率下降的风险、应收账款坏账的风险、存货跌价的风险、│
│ │政府补助政策变动的风险、税收优惠政策变动的风险。 │
│ │6.法律风险：公司的专利和非专利技术是公司核心竞争力的重要组成部分，│
│ │如果自有知识产权受到第三方侵权，而未能采取及时有效的保护措施，将对│
│ │公司造成不利影响。 │
│ │7.发行失败风险。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2023-2025）股东回报规划：公司可以采取现金、股票、现金与股票相结 │
│ │合或者法律、法规允许的其他方式分配股利。若公司无重大投资计划或重大│
│ │现金支出发生，则单一年度以现金方式分配的利润不少于当年度实现的可供│
│ │分配利润的10%，最近三年以现金方式累计分配的利润不少于该三年实现的 │
│ │年均可供股东分配利润的30%。在综合考虑公司成长性、资金需求，并且董 │
│ │事会认为发放股票股利有利于公司全体股东整体利益时，可以提出股票股利│
│ │分配预案。 │
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〖免责条款〗
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用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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