热点题材☆ ◇300972 万辰集团 更新日期：2025-11-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:海峡西岸、乡村振兴、IP经济
风格:融资融券、高市净率、绩优股、股东减持、行业龙头、股权转让、百元股、重组预案
指数:创业300、创成长、创质量、创业200
【2.主题投资】
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2025-09-04│IP经济 │关联度：☆☆☆
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公司系哪吒手办糖果惊喜盲盒、卡游哪吒电影收藏卡等周边产品的官方合作线下销售方
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2023-09-13│海峡西岸 │关联度：☆☆☆
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公司位于福建省漳浦台湾农民创业园，主营鲜品食用菌的研发、工厂化培育与销售
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2021-12-17│乡村振兴 │关联度：☆☆☆
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公司专注于鲜品食用菌的研发、工厂化培育与销售，以现代生物技术为依托，采用工厂化方
式生产食用菌，为消费者提供“绿色、环保、安全、优质”的食用菌产品。
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2025-10-22│财报高增长 │关联度：☆☆☆
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截止2025-09-30公司归属母公司净利润同比增长917.04%
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2025-08-22│拟发行H股 │关联度：☆☆☆
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8月22日公告：筹划发行H股股票并在香港联合交易所有限公司上市
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2022-01-05│食用菌 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司专注于鲜品食用菌的研发、工厂化培育与销售
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2021-04-19│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2021-04-19在深交所创业板注册上市
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2021-04-19│转板A股 │关联度：☆☆☆
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万辰生物:【833260:2015-08-18至2021-01-06】于2021-04-19在深交所上市
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2025-10-31│百元股 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-10-31收盘价为：176.78元，近5个交易日最高价为：181.5元
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2025-10-31│高市净率 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-10-31,公司市净率(MRQ)为：16.35
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2025-10-28│股东减持 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司股东近一个月内累计减持-157.88万股
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2025-08-31│绩优股 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-06-30公司扣非净利润为:4.51亿元，净资产收益率为：29.07%
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2025-08-12│并购重组预案│关联度：☆☆☆☆☆
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公司协议转让南京万优商业管理有限公司49.00%股权
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2025-06-03│股权转让 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司转让4.55%股权给彭德建。
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2025-05-14│行业龙头 │关联度：☆☆☆
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公司所属行业为：休闲食品
【3.事件驱动】
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2022-10-13│淡季不淡 金针菇价格超预期大幅上涨
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第二季度和第三季度是金针菇消费的传统淡季，但正是在这“淡季”，菌菇的价格出现了超
预期大幅上涨，截至9月23日，月均价达8.85元/kg，为同期新高。
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2022-07-28│2022中国种子大会即将召开
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2022中国种子大会暨南繁硅谷论坛将于7月28日至31日在海南三亚举行。种业支持政策不断
，机构看好种业与种植业的行业前景。今年以来，在新冠肺炎疫情全球蔓延、俄乌冲突、极端天
气叠加影响下，粮食金融化、能源化、武器化趋势明显，全球粮食供求关系紧张，粮食价格持续
高位运行。粮食是食品的重要原材料，全球粮价上涨推高了各种食品的成本，今年全球食品价格
上涨过快。越来越多的国家采取限制或者禁止粮食出口管制措施，进一步推动全球粮价与全球食
品消费价格指数上涨，全球粮食贸易陷入困境。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │万辰集团拥有业内齐全的品项系列，产品多渠道覆盖全国市场，并远销东南│
│ │亚及欧美。万辰集团的营销网络已遍布全国主要城市的农批市场，并与华润│
│ │苏果、大润发、沃尔玛、新华都等大型连锁超市及美团、兴盛优选、朴朴、│
│ │多多买菜等电商平台展开深入合作，产品进入千家万户。 │
│ │在东南亚市场，万辰产品在越南、泰国等具有较高的品牌知名度和认可度，│
│ │在欧美，万辰集团的市场正在不断扩大。 │
│ │万辰集团采用绿色生产、循环经济理念，从原料使用到废弃物处理实现循环│
│ │利用，生产过程采用人工模拟生态环境、智能化控制、机械化自动作业，全│
│ │程0农药0化肥，做无公害产品。 │
│ │万辰集团致力于将优质的食用菌产品和服务带给全球消费者，让每一位喜爱│
│ │食用菌的消费者尽享“绿色、美味、健康、安全“的食用菌产品。 │
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│产品业务 │一、量贩零食业务 │
│ │报告期内，公司已经形成覆盖水饮冲调、膨化食品、烘焙糕点、糖巧果冻、│
│ │肉类零食、坚果炒货、方便速食、果干蜜饯、素食山珍等9大核心品类的产 │
│ │品组合，囊括各类国内国际头部品牌以及地方性特色品牌；整体SKU数量超 │
│ │过2000个，充分全面满足不同消费者群体的多元化食品需求。 │
│ │二、食用菌业务 │
│ │公司主要从事于鲜品食用菌的研发、工厂化培育与销售，以现代生物技术为│
│ │依托，采用工厂化方式生产食用菌，为消费者提供“绿色、环保、安全、优│
│ │质”的食用菌产品。 │
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│经营模式 │一、量贩零食业务 │
│ │1、采购模式 │
│ │公司采购部负责经营所需商品、设备、装修耗材等的对外采购工作。建立了│
│ │《商品采购入库流程》、《新品引进流程》等制度，对采购谈判、下单、验│
│ │收、入库等关键环节制定了严格的控制程序。 │
│ │2、销售模式 │
│ │报告期内，公司量贩零食连锁业务采购水饮冲调、膨化食品、烘焙糕点、糖│
│ │巧果冻、肉类零食、坚果炒货、方便速食、果干蜜饯、素食山珍等9个品类 │
│ │后，主要通过供货给门店向终端消费者进行销售，公司赚取供货进销差价实│
│ │现盈利。公司以丰富品类、性价比、优质品质等为产品亮点吸引消费者进店│
│ │。 │
│ │报告期内，具体销售模式包括直营门店、品牌门店和企业客户集采三种。其│
│ │中，直营门店和品牌门店模式为主要的销售模式，占量贩零食业务收入的95│
│ │%以上。 │
│ │3、仓储物流模式 │
│ │目前公司已在江苏、安徽、浙江等多个省市设立仓库，并通过公司的第三方│
│ │物流合作方辐射服务各区域门店。 │
│ │I仓储模式 │
│ │仓储环节的具体操作流程主要包括入库、在库及出库三部分。 │
│ │II物流模式 │
│ │为提高运输效率、节约运输成本，公司直营门店、品牌门店均采取统一的配│
│ │送体系。公司根据各区域门店的采购需求，通过第三方物流合作方从仓库直│
│ │接向门店配送产品。 │
│ │二、食用菌业务 │
│ │1、生产模式 │
│ │公司以现代生物技术为依托，采用工厂化方式生产食用菌，以米糠、玉米芯│
│ │、麸皮等农业产品下脚料为培养原料，采用科学先进的微生物生产技术，通│
│ │过自动化控制食用菌的生长环境条件，实现了食用菌整个培育过程的机械化│
│ │、自动化、立体化、标准化和周年化生产。 │
│ │2、采购模式 │
│ │（1）采购的生产物资 │
│ │（2）采购渠道 │
│ │公司所需的生产原材料包括米糠、玉米芯、麸皮等，大多为农业下脚料，具│
│ │有来源广、数量多的特性，流通性强且单位价值普遍不高，易于取得，可以│
│ │供应上述原材料的厂家或个人数量众多。 │
│ │（3）采购流程 │
│ │公司设有独立的采购部门，根据市场与生产需求，负责制定采购计划，经批│
│ │准后组织采购实施。 │
│ │3、销售和结算模式 │
│ │（1）销售模式 │
│ │公司食用菌产品属于生鲜农产品，主要面向大众消费者，最终客户较为分散│
│ │，因此公司主要通过经销商销售，符合本行业的销售特点，是目前食用菌以│
│ │及农产品普遍采用的销售模式。除经销模式外，公司也存在直接销售菌渣和│
│ │少量零售食用菌的情况。公司经销模式为买断式销售，公司将商品交付经销│
│ │商或承运人，并经对方验收确认后，与商品所有权有关的风险报酬即发生转│
│ │移，公司不再承担任何责任。 │
│ │（2）结算方式 │
│ │公司销售结算方式以银行收款为主，存在零星的零售收取现金情况。公司主│
│ │要采用先款后货的结算方式，因此公司应收账款余额较低。 │
│ │（3）销售流程 │
│ │公司设有独立的销售部门，全面负责公司销售工作以完成公司销售目标，建│
│ │立与客户的良好合作关系，为公司销售目标的实现提供帮助。 │
│ │4、研发模式 │
│ │公司为了保障生产经营的持续发展，提升企业核心竞争力，设有研发中心，│
│ │开展新品种选育及新技术、新产品开发等研发工作。 │
│ │5、生物资产管理模式 │
│ │本公司生物资产主要是自行栽培的金针菇和真姬菇两类消耗性生物资产，消│
│ │耗性生物资产按照成本进行初始计量，其培育过程的成本为该资产在收获前│
│ │发生的可直接归属于该资产的必要支出，采收后发生的后续支出，计入当期│
│ │损益。 │
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│行业地位 │公司食用菌产能位于国内行业前列 │
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│核心竞争力 │（一）量贩零食业务 │
│ │1、品牌优势 │
│ │2023年9月，公司在北京召开品牌发布会，宣布将“吖嘀吖嘀”、“来优品 │
│ │”、“陆小馋”等子品牌合并成统一品牌“好想来品牌零食”，2023年10月│
│ │，公司在北京召开“品牌战略超级符号发布会暨合作商大会”，公司致力将│
│ │“好想来品牌零食”升级为全国性品牌；公司更与国内一线咨询公司达成战│
│ │略合作优化品牌定位，制定专业的品牌营销策略，焕新品牌VI、IP形象，扩│
│ │大品牌影响力；同时，公司也拥有“老婆大人”品牌，公司前期通过集合众│
│ │多品牌势能，高速且高质地走向品牌化、规模化，在量贩零食这一高速发展│
│ │赛道获得区域先发优势，自身抗风险能力进一步加强。2024年1月，好想来 │
│ │登榜去哪网旗下去哪吃评选出2024年最有价值的品牌TOP100，2024年5月， │
│ │财联社联合上海领灿，发起2024年美好消费含“科”量论坛及榜单评选，“│
│ │好想来品牌”实力荣膺“美好消费品牌奖”。2024年12月，“好想来”获得│
│ │财联社“最具品牌价值奖”、亿欧新消费暨品牌力“年度零售品牌”、浪潮│
│ │新消费“年度消费领航品牌”。 │
│ │2、团队优势 │
│ │公司管理团队及核心业务骨干普遍具备丰富的零售连锁行业经验，能够在各│
│ │业务环节基于实践经验做出迅速而有效的管理决策；同时，公司秉承以人为│
│ │本的经营理念、核心团队保持开放的管理思维，注重人才的培养和团队结构│
│ │的优化，结合内部培养和外部引进等多种渠道，公司不断进行人才扩充和人│
│ │才梯队培养建设，为长期持续发展奠定坚实的人才基础。配套激励机制方面│
│ │，公司内部建立公平的竞争机制、积极的企业文化环境、形成长期持续的股│
│ │权激励机制，充分提升团队凝聚力、保证管理团队的稳定性和积极性，支持│
│ │企业的长远发展。 │
│ │3、规模优势和区域先发优势 │
│ │公司在2023年敏锐地把握住行业格局变化趋势，制定合理战略，报告期内在│
│ │江苏省、安徽省、浙江省等多个省（自治区、直辖市）已经成为门店数量领│
│ │先的量贩零食头部品牌，也在该等区域积累了较强的加盟商资源、消费者忠│
│ │诚度、门店规划选址经验等资源及能力，总门店数量破万家，先发优势显著│
│ │，将“前端密度”和“后端效率”协同发挥，形成抵御市场波动的动态护城│
│ │河。消费者对“好想来”品牌零食的认知度不断加深，为未来的市占率继续│
│ │提升和门店扩展、门店迭代和模型深化提供了坚实的基础。 │
│ │4、供应链管理优势 │
│ │5、产品多样性与创新性 │
│ │6、运营管理优势 │
│ │（二）食用菌业务 │
│ │1、研发和技术优势 │
│ │（1）液体菌种优势 │
│ │公司目前在金针菇生产环节已全部采用液体菌种技术。液体菌种对于公司整│
│ │体生产工艺管控要求较高，需要比较成熟的生产技术。公司在生产过程中对│
│ │液体菌种技术进行持续改进，在出菇管理和污染控制上均达到了良好的状态│
│ │。 │
│ │本报告期，公司将液体菌种技术推广到真姬菇菌种扩繁过程中，提升真姬菇│
│ │产品的生产效率，进而提高公司的盈利水平。 │
│ │（2）杂菌污染控制优势 │
│ │杂菌污染率是指在食用菌生产过程中，受到杂菌污染的栽培瓶占当批总投入│
│ │瓶数的比例，该指标是衡量食用菌工厂化生产企业管理及技术水平的重要指│
│ │标。由于食用菌的工厂化生产活动在同一空间内进行，生产设备与生产材料│
│ │、生产对象进行频繁接触，交换生产物质，极易造成交叉感染。若杂菌污染│
│ │控制水平较低，极易造成产品大面积报废情况，从而大大削弱公司盈利水平│
│ │。因此，较低的杂菌污染率是工厂化规模生产的基础。公司通过污染防控体│
│ │系的构建，杂菌污染率在行业内处于较低水平。 │
│ │（3）育种研发优势 │
│ │（4）自动化生产设备优势 │
│ │2、品种优势 │
│ │3、生产规模和布局优势 │
│ │4、营销和品牌优势 │
│ │5、后发优势 │
│ │6、循环经济优势 │
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│经营指标 │2024年度，公司量贩零食业务实现营业收入317.90亿元，同比增长262.94% │
│ │；剔除因激励核心员工产生的股份支付费用后盈利8.58亿元。 │
│ │2024年度，受食用菌市场行情变动、供需关系变化等市场因素影响，公司主│
│ │要产品金针菇销售价格整体较为低迷，导致食用菌业务受相应的影响，该项│
│ │业务实现营业收入5.39亿元，同比增长0.73%，但经营业绩出现了亏损。 │
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│竞争对手 │（1）上海雪榕生物科技股份有限公司。（2）天水众兴菌业科技股份有限公│
│ │司。（3）如意情生物科技股份有限公司。（4）江苏华绿生物科技股份有限│
│ │公司。（5）上海光明森源生物科技有限公司。（6）天广中茂股份有限公司│
│ │。 │
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│品牌/专利/经│品牌：2023年9月，公司在北京召开品牌发布会，宣布将“吖嘀吖嘀”、“ │
│营权 │来优品”、“陆小馋”等子品牌合并成统一品牌“好想来品牌零食”，2023│
│ │年10月，公司在北京召开“品牌战略超级符号发布会暨合作商大会”，公司│
│ │致力将“好想来品牌零食”升级为全国性品牌；公司更与国内一线咨询公司│
│ │达成战略合作优化品牌定位，制定专业的品牌营销策略，焕新品牌VI、IP形│
│ │象，扩大品牌影响力；同时，公司也拥有“老婆大人”品牌，公司前期通过│
│ │集合众多品牌势能，高速且高质地走向品牌化、规模化，在量贩零食这一高│
│ │速发展赛道获得区域先发优势，自身抗风险能力进一步加强。2024年1月， │
│ │好想来登榜去哪网旗下去哪吃评选出2024年最有价值的品牌TOP100，2024年│
│ │5月，财联社联合上海领灿，发起2024年美好消费含“科”量论坛及榜单评 │
│ │选，“好想来品牌”实力荣膺“美好消费品牌奖”。2024年12月，“好想来│
│ │”获得财联社“最具品牌价值奖”、亿欧新消费暨品牌力“年度零售品牌”│
│ │、浪潮新消费“年度消费领航品牌”。“好想来品牌零食”已成为全国知名│
│ │连锁品牌。 │
│ │专利：报告期内，公司获得发明专利授权1项，获得实用新型专利授权6项，│
│ │其它专利、商标等重要无形资产无重大变化。 │
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│投资逻辑 │2023年9月，公司在北京召开品牌发布会，宣布将“吖嘀吖嘀”、“来优品 │
│ │”、“陆小馋”等子品牌合并成统一品牌“好想来品牌零食”，2023年10月│
│ │，公司在北京召开“品牌战略超级符号发布会暨合作商大会”，公司致力将│
│ │“好想来品牌零食”升级为全国性品牌；公司更与国内一线咨询公司达成战│
│ │略合作优化品牌定位，制定专业的品牌营销策略，焕新品牌VI、IP形象，扩│
│ │大品牌影响力；同时，公司也拥有“老婆大人”品牌，公司前期通过集合众│
│ │多品牌势能，高速且高质地走向品牌化、规模化，在量贩零食这一高速发展│
│ │赛道获得区域先发优势，自身抗风险能力进一步加强。2024年1月，好想来 │
│ │登榜去哪网旗下去哪吃评选出2024年最有价值的品牌TOP100，2024年5月， │
│ │财联社联合上海领灿，发起2024年美好消费含“科”量论坛及榜单评选，“│
│ │好想来品牌”实力荣膺“美好消费品牌奖”。2024年12月，“好想来”获得│
│ │财联社“最具品牌价值奖”、亿欧新消费暨品牌力“年度零售品牌”、浪潮│
│ │新消费“年度消费领航品牌”。 │
│ │公司在2023年敏锐地把握住行业格局变化趋势，制定合理战略，报告期内在│
│ │江苏省、安徽省、浙江省等多个省（自治区、直辖市）已经成为门店数量领│
│ │先的量贩零食头部品牌，也在该等区域积累了较强的加盟商资源、消费者忠│
│ │诚度、门店规划选址经验等资源及能力，总门店数量破万家，先发优势显著│
│ │，将“前端密度”和“后端效率”协同发挥，形成抵御市场波动的动态护城│
│ │河。消费者对“好想来”品牌零食的认知度不断加深，为未来的市占率继续│
│ │提升和门店扩展、门店迭代和模型深化提供了坚实的基础。 │
│ │公司目前在金针菇生产环节已全部采用液体菌种技术。液体菌种对于公司整│
│ │体生产工艺管控要求较高，需要比较成熟的生产技术。公司在生产过程中对│
│ │液体菌种技术进行持续改进，在出菇管理和污染控制上均达到了良好的状态│
│ │。 │
│ │公司一直致力于推出食用菌新品种。公司现有食用菌品种包括金针菇、真姬│
│ │菇（含蟹味菇、白玉菇、海鲜菇）、鹿茸菇等三大类五个细分品种。通过多│
│ │品种组合销售，公司能够增强品牌影响力，有效规避单一品种的市场风险。│
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│消费群体 │终端消费者 │
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│消费市场 │内销 │
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│主营业务 │量贩零食业务和食用菌业务 │
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│主要产品 │金针菇、真姬菇、零食 │
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│增持减持 │万辰集团2024年10月10日公告，公司股东福建农开发、漳州金万辰与彭德建│
│ │于9月30日签订《股份转让协议》，拟将其合计持有的公司7.5%股份转让给 │
│ │彭德建，标的股份的每股转让价格为27.91元，股份转让的总价款为3.76亿 │
│ │元。权益变动后，福建农开发、漳州金万辰及其一致行动人王泽宁、王丽卿│
│ │将合计持有上市公司8322.1745万股股份（占上市公司总股本的46.367%），│
│ │彭德建先生及其一致行动人将合计持有上市公司2083.8855万股股份（占上 │
│ │市公司总股本的11.6104%）。权益变动后，公司的控股股东、实际控制人不│
│ │会因本次股份转让而发生变化。 │
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│行业竞争格局│（一）量贩零食业务 │
│ │（1）消费结构发生变化，为追求更高性价比的量贩模式发展提供了契机， │
│ │量贩零食业态更深层次地满足消费者“多、快、好、省”的现实需求 │
│ │在扩大内需、提振消费的政策大环境下，消费领域的创新和重建也在同步发│
│ │生，消费者在需求和消费习惯上发生了结构性变化，消费决策变得更为成熟│
│ │和理性。在很多品类的消费上，优质平价的品牌愈发受到青睐，从而为具备│
│ │更高性价比的品牌的发展提供了契机。在商品相对同质化的基准线上，具备│
│ │“价格带下沉能力”与“服务品质均上行”双向突破的品类、品牌将具备更│
│ │大的发展潜力。 │
│ │量贩零食商与供应链互利共赢，还具备：1）门店SKU数量多，几乎涵盖食品│
│ │饮料所有子品类；2）相对社区化定位、门店店面明亮宽敞、货架整齐美观 │
│ │、自由挑选无压力式购物的属性。借此，量贩零食业态更深层次地满足了更│
│ │广大中国消费者“多、快、好、省”的现实需求。 │
│ │（2）量贩零食业态实现效率整体提升，创造多方共赢生态 │
│ │量贩零食的硬折扣商业模式，基于零售业规模经济效应，通过构建“厂商直│
│ │采-集中议价-精简流通环节-让利终端”的价值链重构机制实现多方共赢， │
│ │在保持产品质量的同时，将供应链效率提升所释放的利润空间，转化为加盟│
│ │商的盈利能力提升和消费者的高性价比。 │
│ │量贩零食通过技术革新实现数字化改造实现门店效率的提高，创新了生产要│
│ │素配置，重塑和缩减整个交易链条，是从门店到供应链的整体效率提升，并│
│ │为行业参与者创造了良好的盈利基础。 │
│ │（3）量贩零食业态将成为新的大众消费商业基础设施，具有较好的发展前 │
│ │景 │
│ │量贩零食模式通过"全品类覆盖+极致效率"重构品类价值链，更好地匹配消 │
│ │费者对产品丰富度、价格敏感度、品质升级和体验升级的复合需求。其以" │
│ │压缩加价率-高周转运营-场景化体验"为驱动，丰富商品矩阵和社区化网点 │
│ │布局，实现规模化复制和扩张，具备成为中国大众消费商业基础设施的潜在│
│ │核心力量之一。 │
│ │中国零食行业处于持续快速发展，根据咨询公司欧睿国际的数据，零食、烘│
│ │焙、水饮料这几个主要类别的总和市场规模从2010年的0.84万亿元增长至20│
│ │24年的1.86万亿元，年均复合增长率为6%，实现稳健扩容；其中，量贩零食│
│ │作为高效渠道，获得越来越多的消费者认可，在近几年获得高速发展，2022│
│ │年门店数量达到1.3万家。 │
│ │（4）行业呈现规模扩张与经营管理效率提升的正循环 │
│ │量贩零食行业中，成功的单店运营关键在于产品结构、产品采购成本、品牌│
│ │认知度、门店管理等方面，随着单店模型的成功复制，门店数量的增加进一│
│ │步拉升了整体的管理和运营效率并且提高了品牌认知度及产业链议价能力，│
│ │形成了规模扩张的正向循环；具体而言，从研发到销售的每个环节都需进行│
│ │精细管理，以确保消费者能够购买到高性价比的产品，门店规模的扩大让这│
│ │些环节上的小幅改进汇聚成显著的经济效益，推动了经营效率提升，并有力│
│ │支持下一步的规模扩张。 │
│ │（二）食用菌业务 │
│ │食用菌在我国的消费具有明显的季节性特征。深秋至早春季节由于天气较凉│
│ │、节假日较多，金针菇等食用菌消费频率上升，同时绿色蔬菜供应量下降，│
│ │因此金针菇等食用菌的消费量显著上升。而在晚春至早秋季节，金针菇等食│
│ │用菌消费频率不高、节假日较少，绿色蔬菜供应量充足，因此金针菇等食用│
│ │菌的消费量下降。 │
│ │工业化生产，实现现代化农业。随着现代化农业技术推进，从人工种植逐步│
│ │升级到运用可调节温度的大棚或简易的厂房以及简易的机械来提高生产效率│
│ │再到食用菌的工厂化、规模化的生产。当前工厂化不仅克服了生产技术的难│
│ │题，提升了抗菌抗污染的能力，保证产品的品质统一，亦显著地增加食用菌│
│ │产量。 │
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│行业发展趋势│（一）量贩零食业务 │
│ │量贩零食业态将成为新的大众消费商业基础设施，具有较好的发展前景 │
│ │中国零食行业处于
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