热点题材☆ ◇300975 商络电子 更新日期：2025-06-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:创投概念、一带一路、智能机器、汽车电子、无人机、跨境电商、新能源车、芯片、小米
概念、百度概念、消费电子、抖音概念、MCU芯片、汽车芯片、毫米雷达、存储芯片、液冷
服务、小米汽车、飞行汽车、低空经济、AI眼镜
风格:融资融券、拟减持
指数:创业小盘
【2.主题投资】
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2025-06-11│一带一路 │关联度：☆☆☆
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公司高度重视东盟地区的发展机遇，已在新加坡、泰国、马来西亚等东盟国家布局子公司或
办事处，与当地企业开展深度合作
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2025-04-24│跨境电商 │关联度：☆☆☆
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公司子公司易易通负责运营电商平台（https://www.e-mall.com），会将授权品牌销往中国
香港，同时在境外也开展了独立分销业务
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2025-04-14│汽车芯片 │关联度：☆☆☆
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公司产品线覆盖汽车电子领域的全系列电子元器件，包括阻容感、分立器件、FALSH、MCU、
电源芯片、模拟芯片等。
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2025-04-11│芯片 │关联度：☆☆☆
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公司代理销售兆芯的GPU芯片。
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2025-03-07│MCU芯片 │关联度：☆☆☆
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公司代理兆易创新、瑞萨、芯海、维安、矽力杰等品牌的MCU
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2025-03-03│AI眼镜 │关联度：☆☆☆
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公司已直接或间接供货于Meta、小米、索尼、三星等国际知名品牌的VR及AR眼镜项目
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2025-03-03│液冷服务器 │关联度：☆☆☆
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公司通过下游供应商间接与阿里巴巴合作研发液冷项目，提供连接器和铝膜电容等产品。
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2025-02-17│新能源车 │关联度：☆☆☆
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公司主要从事新能源汽车电子元器件的研发与生产，产品应用于新能源汽车电控系统。
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2024-10-09│无人机 │关联度：☆☆☆
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公司已开拓低空经济领域的元器件分销业务，目前主要着力于无人机行业的应用，
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2024-09-02│创投概念 │关联度：☆☆☆
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公司已投资参股平潭冯源容芯、平潭冯源聚芯股权投资基金样自设平置商路冯源服权投资基
金
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2024-07-16│消费电子概念│关联度：☆☆☆
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公司是国内领先的电子元器件分销商之一，主要面向汽车电子、工业控制、 网络通信、 消
费电子等应用领域的电子产品制造商，为其提供电子元器件产品
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2024-07-09│毫米波雷达 │关联度：☆☆☆
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公司已获取到的毫米波雷达领域客户包括福瑞泰克、森思泰克等，为其供应电容、电感、IC
、分立器件、晶体器件等产品。
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2024-07-01│机器人概念 │关联度：☆☆☆
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公司向机器人的应用领域代理销售存储、IC、晶体器件等电子元器件产品，已获取到机器人
领域的客户包括三菱电机、ABB、埃斯顿、新时达等
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2024-01-26│低空经济 │关联度：☆☆☆
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公司参股投资亿维特(南京)航空科技有限公司，其专注于载人eVTOL (电动垂直起降飞行器
)研发、制造，致力于UAM ( Urban Air Mobility )未来空中出行解决方案
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2023-12-29│飞行汽车 │关联度：☆☆☆
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公司旗下亿维特已实现目标机型的1:2.5缩比机首飞，正在进行1:1原型机研制，预计2023年
底实现首飞，并进行适航取证，力争2025年底前获得中国民航适航证，并进入商业运营。
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2023-11-16│小米汽车概念│关联度：☆☆☆
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公司通过Tier1供应商间接为小米汽车供应阻容感、二三极管、电源芯片等电子元器件
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2023-06-19│抖音概念 │关联度：☆☆☆
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公司AR/VR和显示领域的优质客户包括字节跳动和京东方
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2023-06-14│百度概念 │关联度：☆☆☆
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目前公司为百度的AI车载芯片模组事业部供应车规FLASH，服务于百度产业链
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2023-06-09│存储芯片 │关联度：☆☆☆
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公司是中国电子元器件本土领军分销商之一，长鑫存储为公司的主要供应商之一。2023年5
月24日公司互动：睿能科技公司分销的IC产品主要为集成电路芯片和其他电子元件，包括存储芯
片。
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2022-01-05│汽车电子 │关联度：☆☆☆
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公司作为国内领先的电子元器件分销商
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2021-11-24│小米概念 │关联度：☆☆☆☆
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小米集团系国内手机领域的主要生产厂商，公司于2011年起开始与其进行合作，为其提供消
费电子相关元器件产品。
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2025-05-14│优必选机器人│关联度：☆☆☆
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公司已与优必选公司展开合作或达成合作意向，为其供应阻容感、处理器、存储器、功率器
件等元器件产品
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2025-04-29│影石概念 │关联度：☆☆☆
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影石供应链中的被动元器件供应商，业务覆盖AR/VR领域，但收入占比较小
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2025-04-11│GPU │关联度：☆☆☆
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公司代理销售兆芯的GPU芯片。
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2025-03-10│智元机器人 │关联度：☆☆☆
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公司与优必选、埃斯顿、智元等国内优质机器人公司展开合作
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2023-06-16│蔚来汽车概念│关联度：☆☆☆
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公司是蔚来汽车的Tier1供应商
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2022-09-29│宁德时代概念│关联度：☆☆☆
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公司称宁德时代是其的客户， 公司向其销售电感，电阻等电子元器件。
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2022-06-29│统一大市场 │关联度：☆☆☆
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公司已提前布局与国家“统一大市场”契合的概念。公司已通过IPO募集资金和拟通过可转
债募集资金（合计3.81亿元）陆续建设供应链总部基地项目，该项目由智能仓储物流中心建设项
目和及其二期工程构成
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2022-06-13│比亚迪概念 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司持续深耕汽车电子领域，行业拓展已取得较大成效，代理产品从动力电池、电机控制器
、车载摄像头、激光雷达、智能驾驶等各汽车电子细分领域全面切入，目前已获取到包括宁德时
代、比亚迪、零跑汽车、中车时代电气、禾赛科技、大疆车载、英博尔、经纬恒润等汽车电动化
、智能化领域的优质客户。
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2021-04-21│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2021-04-21在深交所创业板注册上市
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2021-04-21│转板A股 │关联度：☆☆☆
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商络电子:【835125:2015-12-31至2017-03-31】于2021-04-21在深交所上市
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2021-04-21│电商概念 │关联度：☆☆☆
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子公司苏州易易通电子商务有限公司是专业的电子元器件闲置库存交易平台。
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2025-05-22│拟减持 │关联度：☆☆☆
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公司于2025-05-22公告减持计划,拟减持350.00万股,占总股本0.51%
【3.事件驱动】
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2024-03-11│小鹏飞行汽车首次飞越广州CBD，2024或成低空经济发展元年
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3月8日，小鹏汇天宣布，飞行汽车“旅航者 X2”顺利完成城市 CBD“天德广场-广州塔”区
域的低空飞行。据介绍，旅航者 X2从广州天河区的天德广场超甲级写字楼群垂直起飞，通过自
动驾驶模式，向标志性建筑广州塔方向飞行。近期低空经济相关利好不断，同样在3月8日珠海市
发布《珠海市支持低空经济高质量发展的若干措施（征求意见稿）》，旨在推动低空经济的发展
。该意见稿拟对经审批在本地新开设并常态化运营的eVTOL载人航线给予补贴，每家企业每年度
补贴总额不超过500万元。国泰君安研报指出，随着技术的迭代发展，同时法规层面的支持力度
不断加大，飞行汽车未来的发展有望加速，同时落地应用场景也将不断丰富。
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2023-11-30│存储巨头DRAM率先完成库存去化，人工智能或驱动需求强劲增长
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消息称美光第四季起启动收敛DRAM工厂减产幅度，反映领先完成库存去化，法人表示，美光
DRAM库存已降至八周，完成库存去化，并将DRAM工厂减产幅度自第三季的31%收敛至第四季的17%
、并预计在明年第一季至第四季维持减产幅度，DRAM晶圆厂可望自今年第四季至明年第二季陆续
升载，推动价量齐扬。美光预计，CY24将是存储器和存储行业复苏的一年，在终端市场需求改善
、客户库存水平正常化和人工智能持续增长的推动下，CY24DRAM和NAND的需求将呈现强劲增长。
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2023-10-16│民航局颁发全球首张无人驾驶载人航空器合格证
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10月13日，中国民用航空局正式向亿航智能EH216-S无人驾驶载人航空器系统颁发型号合格
证，标志着该型号设计充分符合中国民航局的安全标准与适航要求，具备无人驾驶航空器载人商
业运营的资格。这也是全球首个无人驾驶电动垂直起降（“eVTOL”）航空器型号合格认证。据
介绍，EH216-S在中国多地的专业航空实验室和试验场地进行了大量实验室试验、地面试验和飞
行试验，包括超过500科目的摸底试验、40000余飞行架次的调整试飞、以及65大项、450多个科
目的正式符合性验证试验。
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2023-10-16│亿航智能向深圳博领交付5架EH216-S自动驾驶飞行器
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据亿航智能官方消息，公司已向新客户深圳博领控股集团有限公司交付5架EH216-S自动驾驶
飞行器，这是博领计划向亿航采购100架EH216-S的一部分。博领对余下95架EH216-S的采购基于E
H216-S获得中国民用航空局型号合格认证，以及双方就交付时间等细节达成进一步协议。此举创
造了全球电动垂直起降飞行器（eVTOL）行业在适航认证领域的全新高度。首批交付的EH216-S自
动驾驶飞行器将用于在深圳市宝安区欢乐港湾的亿航智能首个城市空中交通（UAM）运营示范中
心的常态化飞行运行。分析师认为，全国地方政府加速拓展低空经济规划，预计后续随着适航证
落地，eVTOL交付和商业模式拓展有望在地方政府带动下持续加速，在地方政府引导下低空经济
有望迎来全面发展。
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2023-07-24│油电混动飞机、纯电垂直起降都已研发
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清洁能源是未来航空业发展的重要方向。近日，中国商飞、宁德时代以及上海交大企业发展
集团有限公司共同持股的商飞时代(上海)航空有限公司成立，使电动飞机成为市场热议话题。目
前已有不少航空制造商在研发与电能相关的存储和驱动系统。从理论技术路径来看，航空业的脱
碳可能将会从全燃料变成燃料加电，最终逐步过渡到全电。但目前，因锂电池的性能束缚、电力
推进系统研发尚处起步阶段等问题，尚不能实现电动飞机大规模载人。
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2023-04-07│3月份电商物流指数保持连续上涨态势，电商景气度持续上行
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中国物流与采购联合会公布3月份电商物流指数，保持连续上涨态势，电商物流运行进一步
活跃。3月份中国电商物流指数为108.3点，比上月提高1.1个点，接近2022年最高值108.9点。随
着我国国内经济加快恢复，物流需求继续保持强劲复苏，3月份电商物流运行与2月预期一致，保
持连续上涨态势，各地区的电商物流总业务量均有所提升，供求两端稳步回升。
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2022-06-10│“国民神车”又搞大事情，牵手大疆加码智能驾驶
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上汽通用五菱与大疆首个全球战略合作成果正式落地，全球首款搭载大疆车载系统的新能源
量产车型即将上市。
两家公司官方称，随着此次双方合作成果落地，中国汽车市场即将迎来智能驾驶新时代，“人人
都能拥有的智能驾驶”成为现实。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司是国内领先的电子元器件分销商之一，主要面向汽车电子、工业控制、│
│ │网络通信、消费电子等应用领域的电子产品制造商，为其提供电子元器件产│
│ │品。公司代理的产品包括电容、电感、电阻及射频器件等被动电子元器件和│
│ │IC、分立器件、功率器件、存储器件及连接器等主动及其他电子元器件，现│
│ │已形成主动及其他电子元器件与被动电子元器件并重的业务体系。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │公司采购模式包括新产品线引入及下单采购两个阶段： │
│ │（1）新产品线引入阶段 │
│ │为了保证并提升公司代理产品的综合品牌实力，持续向客户提供有竞争力的│
│ │产品组合，公司不断优化代理的品牌及产品线，通过严格规范的产品线引进│
│ │及评估流程甄选优质电子元器件生产商。 │
│ │（2）下单采购 │
│ │公司采购执行模式分为订单采购和备货采购两种，以备货采购为主。 │
│ │①订单采购模式②备货采购模式 │
│ │2、销售模式 │
│ │公司产品销售全部采用直销模式，为电子产品制造商、贸易商提供电子元器│
│ │件产品。公司坚持优先为电子产品制造商等终端客户提供产品及服务，在保│
│ │证终端客户销售的前提下，会根据业务机会向贸易商进行销售。 │
│ │3、库存管理模式 │
│ │公司分别在南京、深圳、香港三地设立中心仓库，以提升对客户需求的响应│
│ │速度，从而提高客户服务水平。公司建立了包含原厂、三地中心仓库和客户│
│ │在内的网络模型，从客户需求出发改善网络结构和物流路径，优化库存在三│
│ │地中心仓库之间的配置，合理调配三地中心仓库各品种的库存水平，在保证│
│ │客户服务水平的同时，统筹优化仓储及物流综合成本，提升了供应链管理能│
│ │力。 │
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│行业地位 │被动元器件分销子领域位列行业前三 │
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│核心竞争力 │（一）授权品牌优势 │
│ │原厂的授权是代理商在市场上稳健发展的基石，这些原厂的实力及其与公司│
│ │合作关系的稳定性是公司未来持续发展的有力保证。公司在经营发展过程中│
│ │，始终坚持与知名原厂保持长期良好合作的业务模式，自成立以来，经过多│
│ │年的潜心合作发展，已积累了众多优质的原厂授权资质，先后取得了TDK（ │
│ │东电化）、Samsung（三星电机）、Yageo（国巨）、顺络电子、TE（泰科）│
│ │、长鑫存储、乐山无线电、兆易创新、安世半导体、SEMIKRON（赛米控）等│
│ │超过100项国内外知名原厂的代理资质。上述一线原厂产品品质可靠、种类 │
│ │丰富，涵盖了汽车电子、工业控制、物联网、智能设备、消费电子、移动通│
│ │讯等众多下游应用领域。 │
│ │商络电子积累的众多一线品牌对客户形成了较强的吸引力，构造了电子元器│
│ │件“超市”，满足客户通过一站式采购，全面降低综合采购成本的需求，积│
│ │极促进公司与客户之间的业务合作，形成了原厂、公司与客户之间的良性循│
│ │环。 │
│ │（二）客户基础优势 │
│ │对电子元器件产品分销商而言，客户是其运营的基础，客户的认同是分销商│
│ │核心竞争力的最好体现。目前，公司为近5000家客户提供分销服务，客户涵│
│ │盖汽车电子、工业控制、消费电子、网络通信等应用领域，既有业内知名的│
│ │各行业大客户为公司赢得市场地位和美誉度，又有数量庞大的中小客户为公│
│ │司提供长期潜在业务机会，并有效分散经营风险。 │
│ │公司在经营发展过程中，始终坚持为客户提供优质服务的经营理念，打造公│
│ │司与客户长期共赢的合作模式。经过多年积累，公司目前已经进入国内众多│
│ │主流电子产品制造商的供应体系，包括京东方、比亚迪、华勤通讯、宁德时│
│ │代、联宝科技等，并与其建立了稳定的合作关系。这些大客户规模较大、资│
│ │金流充沛、采购量较大、对物料的交期、品质、供应及时性等供应链情况等│
│ │更为重视，虽然对公司的各项业务指标要求较高，但能为公司提供相对更好│
│ │的交易保障。大客户资源为公司发展打下了坚实的基础，是公司市场竞争能│
│ │力的最好体现。 │
│ │（三）供应链管理优势 │
│ │电子元器件分销商的业务具有产品品种多，客户数量多，保障供应要求高的│
│ │特点，因而分销商的供应链管理能力是核心优势的体现。公司在发展过程中│
│ │高度重视供应链管理，已形成完善的“采、销、存”供应链体系，通过对从│
│ │供应商到客户的产品流、信息流和资金流的集成管理，在保障客户供应的情│
│ │况下，最小化供应链成本，实现自身收益。 │
│ │1、准确的需求及供给预测 │
│ │2、高效的库存管理支持 │
│ │3、领先的信息化系统建设 │
│ │（四）风险控制优势 │
│ │电子行业发展日新月异，下游用户需求千变万化，对于上游原厂及下游电子│
│ │产品制造商客户都带来较大的挑战。商络电子拥有全流程的风险控制措施，│
│ │从原厂品质、物料管理、客户信用等各个环节对风险进行管控，保障公司稳│
│ │健发展。 │
│ │（五）资金优势 │
│ │为筹措业务快速发展急需的流动资金，保障公司顺利运营，在内部经营管理│
│ │方面，公司建立了完整的应收账款管控体系，包括完善的客户授信评估体系│
│ │和合理的责任共担机制，从源头确保交易安全和顺利回款。 │
│ │（六）团队优势 │
│ │公司具备一支优秀的管理团队。自公司创立以来，核心管理人员一直深耕电│
│ │子元器件分销领域，已有逾20年的行业从业经验，对行业的发展有深刻理解│
│ │，在行业快速发展、变化的今天，为公司做出正确决策、实现可持续发展提│
│ │供重要保障。服务是赢得客户的重要因素。 │
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│经营指标 │2024年，公司实现营业收入65.46亿元，与2023年同期相比，上升28.27%。2│
│ │024年公司盈利能力大幅增强，实现归属于上市公司股东的净利润0.71亿元 │
│ │，较上年同期增长108.28%。 │
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│竞争对手 │艾睿电子、安富利、大联大控股、润欣科技、韦尔股份、力源信息、深圳华│
│ │强等 │
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│品牌/专利/经│专利：报告期内，公司技术工程师联合销售人员和产品经理组成项目团队，│
│营权 │支持并协助大客户完成了业绩提升、产品线导入、研发关系提升等内容的突│
│ │破，大客户包括威睿汽车、宁德时代、禾望电气、长城电源、锦浪科技、特│
│ │变电工等；此外，技术工程师还协助多个国内头部客户开发解决方案，方案│
│ │涉及1kw逆变器、汽车仪表屏监控、智能风扇等前端市场产品或功能；团队 │
│ │研发专利2个、目前已获受理。 │
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│投资逻辑 │根据《国际电子商情》对中国元器件分销商的统计排名，公司位列“2023年│
│ │中国电子元器件分销商排名TOP25”第十三名；在《国际电子商情》发布的 │
│ │《2023年度全球电子元器件分销商TOP50》中，公司位列世界第37位。公司 │
│ │在国内外市场的排名均在逐年稳步提升，在行业中具有较高的市场知名度和│
│ │认可度。 │
│ │公司在经营发展过程中，始终坚持为客户提供优质服务的经营理念，打造公│
│ │司与客户长期共赢的合作模式。经过多年积累，公司目前已经进入国内众多│
│ │主流电子产品制造商的供应体系，包括京东方、比亚迪、华勤通讯、宁德时│
│ │代、联宝科技等，并与其建立了稳定的合作关系。 │
│ │公司具备一支优秀的管理团队。自公司创立以来，核心管理人员一直深耕电│
│ │子元器件分销领域，已有逾20年的行业从业经验，对行业的发展有深刻理解│
│ │，在行业快速发展、变化的今天，为公司做出正确决策、实现可持续发展提│
│ │供重要保障。服务是赢得客户的重要因素。 │
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│消费群体 │消费电子、汽车电子、工业电子、AI相关等领域 │
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│消费市场 │大陆地区、中国港澳台及境外地区、其他业务收入 │
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│增持减持 │商络电子2024年8月3日公告，公司股东谢丽拟自公告日起15个交易日后的3 │
│ │个月内，通过集中竞价交易或大宗交易方式减持其持有的不超过500万股公 │
│ │司股份（占剔除回购专用账户股份后公司总股本的0.73%）。截至公告日， │
│ │谢丽持有公司5855.4万股（占剔除回购专用账户股份后公司总股本比例8.57│
│ │%）股份。 │
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│行业竞争格局│2024年下游需求趋稳，元器件市场分化前行 │
│ │2024年，电子元器件下游市场呈现温和复苏态势。尽管不同应用领域和地区│
│ │的复苏节奏有所差异，但整体市场需求趋稳。下游细分市场表现如下： │
│ │（1）消费电子：企稳复苏。据IDC统计，2024年全球智能手机出货量达12.4│
│ │亿部，同比增长6%；PC出货量为2.6亿台，实现三年来首次同比增长1%，传 │
│ │统消费电子需求逐渐平稳。而以AI技术为代表的创新浪潮，正加速消费电子│
│ │的产品迭代周期，对产品设计和硬件性能提出了更高要求，进而推动整个产│
│ │业链价值的提升。 │
│ │（2）汽车电子：持续高速增长。中国新能源汽车产业在技术研发、产品创 │
│ │新以及产业链构建等方面，均已稳居全球领先地位。2024年国内新能源汽车│
│ │产销量同比增长30%以上，零售渗透率接近50%，该产业已步入由市场自主驱│
│ │动的稳定发展阶段。 │
│ │（3）工业电子：需求仍不明朗，地区分化显著。亚太地区已出现复苏迹象 │
│ │，欧洲市场尚未触底，美洲市场虽较前期趋稳，但未来走势仍存在不确定性│
│ │。 │
│ │（4）AI相关：AI作为新一轮技术变革的核心驱动力，在走向市场化进程中 │
│ │，与新能源汽车有着相似发展路径。当下，AI正将技术积累转化
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