热点题材☆ ◇300984 金沃股份 更新日期：2025-04-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:无
风格:融资融券、送转潜力、最近情绪
指数:无
【2.主题投资】
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-04-08│客户依赖 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2023-12-31，第一大客户：舍弗勒同一控制之企业占营业收入比例为54.25%
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-06-18│创业板注册制│关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司于2021-06-18在深交所创业板注册上市
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-04-07│最近情绪指数│关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
市场情绪参考标的。
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-10-30│送转潜力 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2024-09-30，公司每股未分配利润2.13，公司每股资本公积5.44
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
┌──────┬─────────────────────────────────┐
│栏目名称 │ 栏目内容 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│产品业务 │公司是集轴承套圈研发、生产、销售于一体的专业化制造公司，主要产品包│
│ │含球类、滚针类和滚子类等产品，产品最终应用领域广泛涉及交通运输、工│
│ │程机械、家用电器、冶金等国民经济各行各业。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营模式 │（1）采购模式 │
│ │公司制定了《采购物资管理制度》，并设有专门的采购部门。公司采购的原│
│ │材料主要为钢管、锻件、钢棒等，采购的其他物资主要为设备、刀具、工装│
│ │等。公司建立了合格供应商制度：原材料的合格供应商需满足公司的技术及│
│ │质量标准，由公司品保部、技术部、采购部开展联合评审。 │
│ │无论是原材料还是其他物资，均严格按照公司采购管理程序执行：需求部门│
│ │根据实际需求提出采购申请；采购部确认采购需求，并进行采购评审/审批 │
│ │；采购需求评审/审批通过后，对应采购人员进行采购作业；采购员依据采 │
│ │购申请单的需求到货时间，与供方确认好交期并进行交货跟踪；采购物资到│
│ │货后，仓库人员办理验收入库；采购部根据合同提出付款申请，经财务部审│
│ │核后完成货款支付。 │
│ │（2）生产模式 │
│ │报告期内，公司主要采用“以销定产”的生产模式，也会根据市场情况及以│
│ │往客户的需求进行综合分析判断，对部分产品提前生产、备货。公司客户通│
│ │过其管理系统滚动更新其未来一定期间的产品需求预测，对于未来1-3个月 │
│ │的产品需求会以订单的形式与公司进行确认，公司取得订单后进行排产；公│
│ │司原材料采购及产品生产的周期通常在2-3周。 │
│ │（3）销售模式 │
│ │①直接销售模式 │
│ │报告期内，公司采用直接销售的模式进行销售，公司生产的轴承套圈产品主│
│ │要客户为舍弗勒（Schaeffler）、斯凯孚（SKF）、恩斯克（NSK）、恩梯恩│
│ │（NTN）、捷太格特（JTEKT）等国际轴承公司。 │
│ │公司的轴承套圈销售客户主要为大型国际轴承公司，公司的产品销售给其设│
│ │立在全球各地的生产工厂；根据交付及结算的差异，可以分为“直接订单方│
│ │式”和“寄售库存方式”两种方式。 │
│ │②受托加工模式 │
│ │报告期内，公司存在少量受托加工模式，为客户提供轴承套圈加工服务。公│
│ │司取得受托加工订单，加工所需原材料由客户提供，公司根据订单要求生产│
│ │，完工后将产品运送至客户指定仓库，通常由公司承担运费。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业地位 │轴承套圈产品市占率1.19% │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心竞争力 │1、技术工艺优势 │
│ │公司系高新技术企业，自从成立以来一直遵从提升技术工艺是核心竞争力的│
│ │理念，在轴承套圈产业链不断进行工序间的集成创新和工序内的微创新。在│
│ │新产品开发设计方面，公司根据产品特点探索产品加工最佳工艺路线，在稳│
│ │定质量的前提下提升生产效率及材料利用率，产品实现全过程设计并贯彻节│
│ │能节材的设计理念。公司高度重视研发投入，组建优秀的研发团队，专注于│
│ │专用设备的研发、工艺流程的优化及创新。在工艺流程优化方面，公司的技│
│ │术积累已覆盖精锻、精切、车削、磨削、热处理、精磨、探伤、清洗、防锈│
│ │等全部生产过程。此外公司建立了完整的研发体系，拥有一支专业化水平高│
│ │、从业经验丰富的研发队伍。 │
│ │2、产品质量优势 │
│ │公司通过了ISO9001:2015质量管理体系认证、IATF16949:2016（国际汽车行│
│ │业）质量管理体系认证、通过ISO14001环境体系认证。公司从产品设计、生│
│ │产、销售到服务都在IATF16949:2016质量管理体系下有效的运营，产品质量│
│ │处于行业前列。同时，公司根据多年的研发及生产经验制定了一套完善的质│
│ │量保证体系，确保产品质量的稳定。在过去多年中，舍弗勒（Schaeffler）│
│ │、斯凯孚（SKF）、恩斯克（NSK）、捷太格特（JTEKT）、恩梯恩（NTN）等│
│ │世界知名轴承生产企业授予了公司“生产优秀奖”、“优秀供应商”等荣誉│
│ │称号，对公司产品质量表示高度认可。 │
│ │3、客户优势 │
│ │公司凭借良好的技术工艺优势和质量优势，抓住国际轴承产业链向中国转移│
│ │的趋势，轴承套圈产品成功进入了舍弗勒（Schaeffler）、斯凯孚（SKF） │
│ │、恩斯克（NSK）、捷太格特（JTEKT）、恩梯恩（NTN）等国际大型轴承公 │
│ │司的供应体系，成为这些跨国大型轴承公司的主要供应商或重要供应商，与│
│ │之建立了长期稳定的合作关系，促进了公司持续稳定的发展。优质的客户资│
│ │源，不仅可以拉动公司销售的增长，也使得公司进入国际轴承发展体系，通│
│ │过与客户共同设计、开发新产品，接触和掌握国际轴承业最新的技术和工艺│
│ │，促进公司技术工艺水平的提升。公司的产品不仅销售给舍弗勒（Schaeffl│
│ │er）、斯凯孚（SKF）、恩斯克（NSK）、捷太格特（JTEKT）、恩梯恩（NTN│
│ │）等在国内的工厂，还出口至葡萄牙、法国、斯洛伐克、印度、加拿大等多│
│ │个国家的工厂，产品广泛应用于国民经济的各行各业。 │
│ │由于国际轴承公司对其供应商有着严格的资格认证，其更换上游供应商的转│
│ │换成本高且周期长，因此双方形成的合作关系相对稳定。公司优质的客户资│
│ │源是其未来市场份额稳步上升，业绩稳定增长的重要保证。 │
│ │4、管理优势 │
│ │公司中高层管理人员主要是公司从基层开始培养的骨干员工或从同业转入的│
│ │行业精英，是公司宝贵的财富。从基层开始培养的骨干员工为公司服务多年│
│ │，和公司共同成长，对公司的产品、业务流程、发展战略均十分熟悉，能够│
│ │做出最有利于公司发展的决策；从同业转入的行业精英对行业发展动态、产│
│ │品研发趋势有深刻认知，对公司的创新改革起着重要作用。公司一直注重对│
│ │于管理层的培养，在与跨国轴承公司的合作过程中引入先进的管理理念。公│
│ │司的管理优势已经日渐显现，这些中高层管理人员是公司更好、更快发展的│
│ │坚实后盾。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营指标 │2018年-2020年，公司产品产销率分别为98.44%、99.73%和101.81%，产销率│
│ │较高；产能利用率分别为108.08%、97.14%和86.68%，2018年至2019年生产 │
│ │设备基本处于满负荷生产状态，产能利用率较高，2020年受疫情影响，公司│
│ │销售收入下降，产能利用率有所降低。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│竞争对手 │浙江五洲新春集团股份有限公司；海宁上通优必胜轴承有限公司；绍兴旭日│
│ │绵轴承有限公司；广濑精密机械（太仓）有限公司；浙江辛子精工机械有限│
│ │公司。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│品牌/专利/经│截至报告期末，公司共拥有38项专利，其中发明专利1项，实用新型专利37 │
│营权 │项。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │自设立以来，公司致力于各类轴承套圈的研发和制造，持续开拓国内、国外│
│ │市场，实现了销售额的稳步上升，已经成为舍弗勒（Schaeffler）、斯凯孚│
│ │（SKF）、恩斯克（NSK）、恩梯恩（NTN）、捷太格特（JTEKT）等全球大型│
│ │轴承企业和瓦房店轴承集团高端汽车轴承有限责任公司、常州光洋轴承股份│
│ │有限公司等国内轴承企业的供应商，并与其建立了长期、稳定的合作关系。│
│ │目前，公司产品在全球范围内均有广泛使用，除在国内市场销售，产品也已│
│ │出口至欧洲、北美洲、南美洲与亚洲等不同国家及地区，汽车产业是公司产│
│ │品最主要的应用领域，公司产品在燃油车领域及新能源领域均有大规模应用│
│ │，作为轴承的关键部件最终应用于奔驰、宝马、奥迪、福特、克莱斯勒、日│
│ │本丰田、本田、比亚迪、理想等。整体来看，由于轴承套圈市场规模大，行│
│ │业集中度较低，公司的市场占有率仍具备进一步提升的空间。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费群体 │舍弗勒（Schaeffler）、斯凯孚（SKF）、恩斯克（NSK）、恩梯恩（NTN） │
│ │、捷太格特（JTEKT）等国际轴承公司、瓦房店轴承集团高端汽车轴承有限 │
│ │责任公司、常州光洋轴承股份有限公司等国内轴承企业等 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费市场 │境内、境外 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业竞争格局│近年来我国战略新兴产业取得快速发展，对高端轴承的需求强劲，相应的高│
│ │端轴承套圈市场需求稳定，并随着经济发展呈逐年增长态势，而低端市场面│
│ │临产能过剩，竞争愈发激烈。 │
│ │轴承行业是充分竞争的行业，专业化分工明确，国内外企业之间激烈竞争。│
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业发展趋势│汽车工业、工程机械和农业机械是轴承配套的主要市场，根据机械工业的趋│
│ │势预判，以及轴承配套行业的发展趋势，特别是轴承配套的汽车行业，新能│
│ │源汽车的快速发展将对汽车轴承产生较大影响。预计燃油汽车驱动和传动系│
│ │统对轴承需求将呈下降趋势，未来市场增量主要为新能源汽车。同时，随着│
│ │我国逐步实现“双碳”目标，向高质量发展的转变，风力发电机、工业机器│
│ │人、城市轨道交通、工业智能化、城市智慧化等将会带动一些轴承新市场的│
│ │发展。基于上述因素，预计2023年及未来几年，我国轴承产业发展格局将会│
│ │发生较大变化，发展速度将维持低速增长的态势。 │
│ │对于磨前产品，需要根据产品特点探索最佳工艺路线，在稳定质量的前提下│
│ │提升生产效率和材料利用率，不断开发新的磨前技术和技术组合、新工艺及│
│ │最佳工艺路线，是轴承套圈企业产业升级走向高端生产商的重要途径，也是│
│ │寻找价值洼地、降低成本和提高效益的有效手段。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业政策法规│《国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006-2020年）》、《装备制造业 │
│ │调整和振兴规划》、《重大技术装备自主创新指导目录（2012年版）》、《│
│ │中国制造2025》、《机械通用零部件行业“十三五”发展规划》、《全国轴│
│ │承行业“十三五”发展规划》、产业结构调整指导目录（2019年本）。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司发展战略│公司作为世界五大轴承公司重要的轴承套圈供应商，未来业务发展的指导思│
│ │想是专注于轴承套圈的研发、生产和销售，加大新装备、新工艺的研发，延│
│ │伸产业链和加快国际化布局，瞄准国内外中高端套圈市场。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司经营计划│1、生产计划 │
│ │公司计划继续加大产业链工序的延伸，实现锻、车、热处理及精磨一体的轴│
│ │承套圈产品价值链布局。同时，公司将加大新装备、新工艺的研发，扩展产│
│ │品品种范围。 │
│ │2、市场开拓计划 │
│ │公司在保持现有均衡、稳定的国际轴承企业客户群体的基础上，积极发展新│
│ │的战略客户，以实现公司业务全面高速增长。公司将积极参与客户新产品样│
│ │品开发，及时、有效的应对行业需求变化。 │
│ │3、技术创新计划 │
│ │技术的持续创新是公司扩大市场份额的关键，公司将继续注重创新技术的产│
│ │业化，使技术研发与产品生产更好的衔接，着力开发高品质、高技术含量及│
│ │高附加值的产品。 │
│ │4、管理水平提升计划 │
│ │随着公司经营规模和产业链工序的不断扩大，公司的管理水平将成为确保公│
│ │司长期持续发展的重要因素。公司将不断提升自身的管理水平，包括建立和│
│ │完善内部控制制度，建立适应市场的研发机制、产品质量控制机制、人力资│
│ │源管理机制等，推进公司的现代企业管理体系建设，优化管理流程，使公司│
│ │具备更强的决策力、执行力及风险管控能力。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司资金需求│年产5亿件精密轴承套圈项目、研发中心及综合配套建设项目、补充营运资 │
│ │金。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│可能面对风险│1、原材料价格波动的风险 │
│ │公司生产所需的主要原材料为钢管和锻件，直接材料占主营业务成本的比重│
│ │在65%以上，占比较高。公司与客户已经约定公司产品销售价格与原材料采 │
│ │购价格定期进行同步调整。如果短期内轴承钢价格发生剧烈波动，而公司销│
│ │售价格不能随之调整，则公司需要自行消化这部分原材料成本，导致公司产│
│ │品生产成本上升，将会降低公司的综合毛利率，从而导致公司营业利润出现│
│ │下滑的风险。 │
│ │2、客户集中度较高的风险 │
│ │公司经过多年的努力，已经进入了舍弗勒（Schaeffler）、斯凯孚（SKF） │
│ │、恩斯克（NSK）、捷太格特（JTEKT）、恩梯恩（NTN）等跨国轴承企业的 │
│ │全球供应链体系，并与这些轴承企业建立了稳定的合作关系。报告期内，公│
│ │司对第一大客户舍弗勒（Schaeffler）的销售收入占营业收入的比例为54.2│
│ │5%，对前五大客户的销售收入占营业收入的比例为92.85%，客户集中度较高│
│ │，经营风险较为集中。如果发生舍弗勒（Schaeffler）等主要客户出现经营│
│ │困难导致采购需求降低或者不能及时履行付款责任，或者将订单转向其他供│
│ │应商而减少对公司的采购，或者因公司产品质量、交期等不能满足需求而导│
│ │致采购减少等情况，都将导致公司的营业收入的减少，进而对公司的经营业│
│ │绩和盈利能力造成不利影响。 │
│ │3、存货余额较大且存在跌价的风险 │
│ │报告期内，公司存货账面价值为24,585.99万元，占当期总资产的比例为19.│
│ │06%，存货金额相对较大，占资产总额的比重也较高。公司存货的构成与公 │
│ │司的采购模式、生产模式、销售模式相匹配，各类存货的金额和占比在报告│
│ │期内保持相对稳定。报告期内，公司已按照会计政策对存货合理计提了跌价│
│ │准备，若未来市场环境发生变化或客户取消订单导致产品滞销、存货积压，│
│ │从而使得公司存货跌价损失继续增加和营业收入下降，将对公司的盈利产生│
│ │不利影响。 │
│ │4、毛利率下降的风险 │
│ │报告期内，公司主营业务毛利率为11.89%，存在下滑情形；主要系公司新产│
│ │线新工序投产后未完全达产、2021年以来钢材等原材料价格涨幅较大等因素│
│ │综合导致报告期内公司毛利率出现下降。 │
│ │若未来公司无法有效提升生产效率和产能利用率、公司产品开发无法满足客│
│ │户需求导致市场开拓受阻、原材料价格持续上涨且公司未能及时通过调价机│
│ │制传导，或者公司无法采取相应措施减轻成本端上涨对公司业绩的不利影响│
│ │，公司将存在毛利率持续下降的风险，对经营业绩造成不利影响。 │
│ │5、国际贸易保护政策引致的境外市场销售风险 │
│ │近年来，伴随着全球产业格局的深度调整，逆全球化思潮在部分发达国家出│
│ │现，贸易保护主义抬头，贸易摩擦和争端加剧。我国中高端制造业在不断发│
│ │展壮大的过程中，将面对不断增加的国际贸易摩擦和贸易争端。以美国为代│
│ │表的西方发达国家开始推动中高端制造业回流，并提高产品关税。 │
│ │报告期内，公司境外销售收入占当期主营业务收入的42.83%，总体比例较高│
│ │。公司产品主要出口到欧洲、南美洲、北美洲、东南亚等国家和地区。如果│
│ │公司境外市场实施限制进口和推动制造业回流的贸易保护政策，将导致公司│
│ │的国际市场需求发生重大变化，将给公司的经营造成不利影响，境外销售收│
│ │入和净利润存在下滑的风险。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│股权激励 │金沃股份2024年9月21日发布限制性股票激励计划，公司拟授予不超过330万│
│ │股限制性股票，其中首次向62名激励对象授予276.25万股，授予价格为9.57│
│ │元/股；预留53.75万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分│
│ │4期解锁，解锁比例分别为25%、25%、25%、25%。主要解锁条件为：以2023 │
│ │年净利润为基数，2024年至2027年净利润增长率的目标值分别不低于30%、6│
│ │9%、119.7%、185.61%。 │
└──────┴─────────────────────────────────┘
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|