热点题材☆ ◇301001 凯淳股份 更新日期：2026-08-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:新零售、国产软件、阿里概念、跨境电商、人工智能、网红经济、抖音概念、小红书、AI
智能体、DeepSeek、AI营销
风格:融资融券、微盘股、扣非亏损、破发行价
指数:无
【2.主题投资】
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2026-01-27│AI营销 │关联度：☆☆☆
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公司自研“智听”AI智能体分析系统，可支持7×24小时智能客服、私域流量智能运营、全
链路自动化等场景，助力品牌销售提升
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2025-11-14│阿里概念 │关联度：☆☆☆
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公司已于 2025 年正式成立“AI 智能实验室” ，并积极深化与阿里巴巴的战略合作，荣幸
成为其首批生态 Agent 合作服务商之一， 通过 AI 技术的深度赋能，重塑运营模式， 引领行
业变革新浪潮。
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2025-02-27│DeepSeek概念│关联度：☆☆☆
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公司已经阿里云成功接入deepseek大模型，并全力以赴推进该模型的本地化部署与应用适配
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2025-02-04│AI智能体 │关联度：☆☆☆
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公司已经实现了生成式AI在多个场景的广泛应用，包括但不限于生成式文字内容、创意图片
设计、编程辅助、AGENT智能代理、数据处理等。这些应用场景具体体现为：一句话提炼产品核
心卖点、设计适用于多种场景的创意图像、运营商品AI赋能、构建内部业务系统的问答ChatBot
、以及智能助手、智能客服服务等，这些都为公司的业务发展提供了坚实的智能化支撑
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2025-01-14│小红书概念 │关联度：☆☆☆
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公司主营业务服务覆盖包括天猫、京东、抖音、小红书、微信官方商城、拼多多等渠道
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2024-09-02│人工智能 │关联度：☆☆☆
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公司计划通过引入人工智能、机器学习等算法，实现电商项目的整体运营管理系统的自动化
，向智能客户运营中心的转型。
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2024-07-22│国产软件 │关联度：☆☆☆
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公司通过信息化系统衔接公司各部门的不同业务环节，自行研发了全渠道电商运营管理软件
、全渠道仓库管理软件等应用系统
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2022-06-16│抖音概念 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司业务涉及抖音，发展至今基本囊括了主流电子商务平台颁发的认证/资质，包括抖音巨
量引擎营销科学服务商等。
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2022-01-05│跨境电商 │关联度：☆☆☆
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公司主要在天猫国际等跨境电商平台从事商品线上销售服务
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2021-11-02│网红经济 │关联度：☆☆☆
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直播及网红营销模式属于公司销售模式之一。
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2021-06-11│新零售 │关联度：☆☆☆
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公司的主营业务是为国内外知名品牌提供综合性的电子商务服务以及客户关系管理服务。公
司的服务支持目前线上主流渠道，包括天猫、淘宝、京东、唯品会、小红书、网易考拉、微信官
方商城以及品牌官网商城等。
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2026-04-28│高盛持股 │关联度：☆
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截止2026-03-31,高盛国际-自有资金持有33.61万股(占总股本比例为：0.42%)
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2026-04-28│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2026-03-31,UBS AG持有51.35万股(占总股本比例为：0.64%)
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2024-12-27│微信概念 │关联度：☆☆☆
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公司主营业务服务覆盖包括天猫、京东、抖音、小红书、微信官方商城、拼多多等渠道，目
前暂不涉及快手
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2024-07-26│拼多多概念 │关联度：☆☆☆
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公司的主营业务是为国内外知名品牌提供全渠道、全触点的电子商务服务以及客户关系管理
服务，服务覆盖包括天猫、京东、抖音、小红书、微信官方商城、拼多多等线上主流渠道
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2023-03-09│网络直播 │关联度：☆☆☆
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公司的销售渠道有直播和网红带货
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2022-06-16│虚拟数字人 │关联度：☆☆☆
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公司会根据各店铺的业务发展需要，结合品牌方及平台要求，推广使用虚拟主播。虚拟主播
具有全天候直播的优点，能够填补空闲时段直播间的产品透出，功能上具有一定观赏性和娱乐性
。目前公司已在部分平台的店铺直播中使用虚拟人进行直播。
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2022-05-09│电商概念 │关联度：☆☆☆
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公司的服务支持目前线上主流渠道，包括天猫、淘宝、京东、唯品会、小红书、网易考拉、
微信官方商城以及品牌官网商城等。
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2021-05-28│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2021-05-28在深交所创业板注册上市
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2021-05-28│转板A股 │关联度：☆☆☆
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凯淳股份:【871628:2017-06-28至2021-01-18】于2021-05-28在深交所上市
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-08-14│破发行价 │关联度：☆☆☆
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截止2026-08-14,公司收盘价相对于发行价跌幅为：-3.83%
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2026-08-14│微盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-08-14公司AB股总市值为：19.07亿元
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2026-04-28│扣非亏损 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31公司归母净利润为44.25万元，扣非净利润为-111.14万元
【3.事件驱动】
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2025-01-03│李彦宏发全员信称：AI将在2025年井喷式增长
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2025年1月1日，正值百度成立25周年，百度创始人李彦宏发全员信。在信中，李彦宏说：“
对于2025年，我们充满期待。我们意识到今天的人工智能领域，竞争比任何时候都更加激烈，技
术迭代的速度比以往任何时候都更快，我们面临的挑战也是前所未有的。但是我们坚信，大模型
赋能的AI原生应用正在各行各业各种场景迅速普及，虽然超级应用尚未出现，AI的实际渗透率已
经不低，并且将在2025年继续井喷式增长。”随着AI大模型应用渗透，不断解锁越来越多的新场
景，AI逐步走向B端和边缘端。中国银河认为，一方面美股核心AI应用公司业绩增长迅猛，进一
步强化AI叙事逻辑。另一方面，国内AI应用场景更加广泛，在如教育、办公等多领域已经取得较
好的应用效果，建议持续关注国内AI应用增长及变现能力。
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2023-10-23│前三季度全国直播电商销售额增长60.6%
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商务部电子商务司负责人介绍，2023年前三季度，直播电商等新业态发展势头强劲。170家
国家电子商务示范基地中151家建立了直播基地，全国直播电商销售额达1.98万亿元，增长60.6%
，占网络零售额的18.3%，直播电商拉动网零增速7.7个百分点。二是促进创业就业。活跃电商主
播数337.4万人，增长164.3%。义乌市新增电商主体占新增经营主体总数的3/4。三是推动产业转
型。企业自播比例提升至接近一半，店播、厂播、走播等新场景不断拓展，老字号纷纷通过直播
触网，拓展营销渠道。
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2023-05-31│eBay推出描述生成器，AI电商有望迎来时代机遇
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eBay推出了基于人工智能的描述生成器，这一生成器会根据用户输入的标题和物品的具体内
容，自动生成一段长文本描述。目前，这一功能仅在Android移动设备上推出。
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2023-04-24│AI生成式电商成ChatGPT核心应用场景
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随着ChatGPT的火爆出圈，AI+的产业应用落地也得到全行业的重视，目前AI+电商主要已开
始应用于人工智能选品、图文和视频广告素材制作/广告语智能输出、广告智能投放、智能客服
回复等方面。券商指出，AI生成式电商是ChatGPT中重要功能搜索的核心应用场景之一，且有望
在较快时间内落地；考虑到商家构建店铺到消费者购买的完整链路，接入ChatGPT，可在产业链
上降低整体成本，提升整体运营效率。
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2022-12-02│人民银行上海总部助力打造“买全球、卖全球” 国际贸易平台
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人民银行上海总部积极响应人民银行总行、国家外汇管理局促进外贸新业态新模式健康持续
创新发展等要求，充分应用外汇管理便利化政策，大力支持跨境电商等新业态发展。今年前三季
度，上海总部辖内支付机构提供跨境外汇支付服务涉及交易金额136.2亿美元，其中，助力中国
卖家跨境收汇金额合计81.9亿美元，服务中国买家跨境消费金额合计54.3亿美元。下一步，人民
银行上海总部将继续支持外贸新业态发展，指导辖内支付机构落实真实性审核义务，在合规基础
上稳健开展跨境外汇电子商务的结算服务;鼓励支付机构与全国各地跨境电商综合试验区、跨境
公共服务平台、跨境电商协会等合作，与产业各方共同探索解决境外推广、国际物流、税费等痛
点难点问题，并在跨境电商综合试验区开展联合营销活动。
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2021-10-27│商务部、发改委等印发《“十四五”电子商务发展规划》
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10月26日，商务部、中央网信办、发展改革委印发《“十四五”电子商务发展规划》，目标
到2025年实现电子商务交易额46万亿元，全国网上零售额17万亿元。到2035年，电子商务成为我
国经济实力、科技实力和综合国力大幅跃升的重要驱动力。此外，规划提出，将加快修订《反垄
断法》，推动修订《电子商务法》；健全电子商务行业标准，支持电子商务技术服务企业融资上
市；推动电子商务技术产业化，为云计算、大数据、人工智能及虚拟现实等数字技术提供丰富电
子商务应用场景等。
电子商务是数字经济和实体经济的重要组成部分，是推动国民经济和社会发展的重要力量。我国
电子商务已深度融入生产生活各领域，在经济社会数字化转型方面发挥了举足轻重的作用。《报
告》显示，2020年，全国电子商务交易额达37.21万亿元，同比增长4.5%。全国网上零售额达11.
76万亿元，同比增长10.9%。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │上海凯淳实业股份有限公司于2008年12月2日正式成立，2021年5月28日正式│
│ │在深圳证券交易所创业板上市（股票代码：301001）。凯淳的主营业务是为│
│ │国内外知名品牌提供综合性的电子商务服务以及客户关系管理服务，服务品│
│ │牌所在行业分布广泛，包括日化、奢侈品、美妆、厨房家居、食品、母婴、│
│ │航空、汽车等。凯淳助力品牌发展，与品牌方形成紧密的伙伴关系，提供服│
│ │务支持目前线上主流渠道，包括天猫、淘宝、京东、唯品会、小红书、网易│
│ │考拉、微信官方商城以及品牌官网商城等。此外，凯淳为商品流转至消费者│
│ │的每个关键节点提供服务，包括潜客管理、品牌营销、视觉设计、店铺运营│
│ │、物流配送、系统开发、会员管理、客服中心等全链路服务。经过多年的发│
│ │展，凯淳已成为一家立足全渠道服务，围绕品牌方从品牌营销到产品销售到│
│ │客户关系管理的综合性服务商。 │
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│产品业务 │公司的主营业务是为国内外知名品牌提供综合性的电子商务服务以及客户关│
│ │系管理服务。综合性体现在公司覆盖的线上渠道较为全面，且公司的服务覆│
│ │盖最终消费者消费行为过程中的多个关键节点。公司的服务支持目前线上主│
│ │流渠道，包括天猫、淘宝、京东、抖音、小红书、拼多多、微信、唯品会、│
│ │网易考拉以及品牌官网商城等。此外，公司为商品流转至消费者的每个关键│
│ │节点提供服务，包括潜客管理、品牌营销、视觉设计、店铺运营、物流配送│
│ │、系统开发、会员管理、客服中心等全链路服务。作为品牌方的电子商务及│
│ │客户关系管理服务商，公司助力品牌发展，与品牌方形成紧密的伙伴关系，│
│ │共同成长。 │
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│经营模式 │报告期内，公司的业务包括品牌线上销售服务、品牌线上运营服务以及客户│
│ │关系管理服务。 │
│ │品牌线上销售服务是指公司以买断方式向品牌方或其代理商采购产品，并经│
│ │品牌方授权后，在天猫、京东等第三方电商平台运营品牌旗舰店或专营店，│
│ │通过线上销售直接将产品销售给客户（零售模式），或经品牌方授权分销后│
│ │，由公司销售至各分销渠道（分销模式）。 │
│ │品牌线上运营服务是指公司围绕品牌方线上店铺销售，提供各类运营服务，│
│ │包括视觉设计、店铺运营、仓储物流、营销策划、活动管理、客户服务等。│
│ │客户关系管理服务是指公司围绕品牌方销售达成前后进行的支持性服务，通│
│ │过社交互动、客户关怀等活动，增加潜在客户的购买意愿、提高现有客户对│
│ │品牌的满意度、忠诚度，进而达到增加销售收入、品牌升级等目的。 │
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│行业地位 │国内领先的品牌线上分销商和零售商 │
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│核心竞争力 │1、多行业高知名的品牌覆盖，策略专家优势与精细化运营 │
│ │公司设立伊始，就秉持着全渠道、全领域、多行业的运营服务理念，助力品│
│ │牌发展，与品牌方形成紧密的伙伴关系。自创立至今，公司已匠心专注行业│
│ │十余年，累计合作知名品牌客户100+，服务品牌的行业已涵盖航空、汽车、│
│ │快速消费品、奢侈品、饰品、美妆、母婴、食品、厨房家居、服饰、零售等│
│ │大众消费领域，赢得了诸多知名品牌客户的长期信任与合作。公司汇聚了一│
│ │批具有丰富实战经验和深厚理论功底的策略专家，能够为客户提供从战略定│
│ │位到战术执行的全链条策略服务。在品牌策略层面，擅长帮助企业进行品牌│
│ │定位、品牌叙事和品牌价值塑造。公司通过系统的消费者调研和竞争分析，│
│ │挖掘品牌的独特价值主张，提炼出具有差异化竞争力的品牌核心诉求。 │
│ │2、全平台、全域消费者运营的优势 │
│ │公司拥有强大的全平台、全领域服务能力，能够为品牌方提供多维度、多层│
│ │次的服务，并形成持续的内生增长动力。这一优势主要体现在三个维度的转│
│ │换能力：平台转换：将品牌方在单一平台的销售能力，延伸至多平台协同拓│
│ │展；服务转换：从提供单一服务品类，升级为多板块服务的整合方案；品牌│
│ │转换：以服务大型集团核心品牌为切入点，持续开发集团内其他品牌资源。│
│ │在实际运营中，公司通常先在单一平台为品牌方提供销售服务，通过数据分│
│ │析定位消费群体、分析消费行为。 │
│ │3、专业的IT开发能力、全渠道的数据整合能力及持续的创新与迭代能力 │
│ │公司具备专业的IT系统开发和应用落地能力，公司围绕主营业务已开发了多│
│ │个系统和软件应用，并注册了30余项计算机软件著作权。公司全资子公司沛│
│ │香科技专注于IT领域的系统研发，拥有颇具规模的技术研发团队。公司通过│
│ │信息化系统衔接公司各部门的不同业务环节，并已在关键业务领域广泛采用│
│ │了AI技术，显著提高了自身服务质量与工作效率。为确保各项业务顺利推进│
│ │，高效准确地处理海量订单，及时完整地进行财务核算，公司打通了采购端│
│ │、仓储端、销售端以及财务端的信息系统，自行研发了全渠道电商运营管理│
│ │软件、全渠道仓库管理软件等应用系统，对外衔接了天猫平台、物流公司等│
│ │外部接口，对内对接了财务核算模块，从而保证了公司业务部门和财务部门│
│ │能够实时、真实、准确地归集、传递、保存相关业务数据，为业务高效开展│
│ │提供坚实的基础。 │
│ │4、人力资源优势 │
│ │公司重视人才和团队建设，经过多年发展和培育，已组建多支高素质业务团│
│ │队，涵盖店铺管理、视觉设计、活动营销、仓储管理、系统开发及客户关系│
│ │管理等业务板块。核心团队稳定，成员均在公司服务多年，并在员工持股平│
│ │台持有股份，共同分享公司增长成果。其他团队成员也具备丰富从业经验，│
│ │具备独当一面的执行能力。通过持续的内部培养和梯队建设，公司团队不断│
│ │优化，年龄结构合理，能够适应行业快速发展和变革。 │
│ │5、全域私域一体化营销优势 │
│ │公司独特地将CRM、全域私域营销与电商思维深度融合，打造了一套以销售 │
│ │及获客为导向的闭环营销运营体系。通过高效整合多元资源与渠道，公司不│
│ │仅在全域范围内实现广泛的市场触达，更在私域空间中与用户建立深度连接│
│ │。这一策略以用户为核心，依托数据驱动的精准分析与私域流量的精细运营│
│ │，追求营销效果的最大化。同时，公司持续优化品牌内容结构，使其更易于│
│ │被AI引擎抓取与引用，开辟全域流量获取的新入口。在全域营销吸引潜在客│
│ │户后，通过私域运营深化用户关系，提升活跃度与忠诚度，最终实现引流、│
│ │转化与获客的完整闭环。公司致力于每一次触达的精准与高效，通过多渠道│
│ │数据统一汇入CRM系统，构建更立体、更精准的用户画像，实现真正的全域 │
│ │精准触达。 │
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│经营指标 │2025年，营业收入316187953.70元，本年比上年增减-25.06%，归属于上市 │
│ │公司股东的净利润-10851033.83元，比上年增减-181.02%。 │
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│竞争对手 │上海宝尊电子商务有限公司、广州若羽臣科技股份有限公司、杭州壹网壹创│
│ │科技股份有限公司、上海丽人丽妆化妆品股份有限公司。 │
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│品牌/专利/经│截至2020年12月31日，发行人拥有的国内注册商标9项，1项专利权，13项计│
│营权 │算机软件著作权，3项域名证书。 │
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│投资逻辑 │经过十余年的发展和积累，凭借精细化的管理能力以及优质的服务能力逐渐│
│ │脱颖而出，获得了各行业头部品牌的认可，建立起了良好的口碑。 │
│ │经过多年的累积，公司已与近百个品牌开展过业务合作，公司服务品牌所涉│
│ │足的行业已涵盖航空、汽车、快速消费品、奢侈品、饰品、美妆、母婴、食│
│ │品、服饰、零售等大众消费领域。 │
│ │公司发展至今，已取得了来自电商运营、客户关系管理、电商整合营销、数│
│ │字营销、移动营销、商业创意、私域流量以及人力资源等不同领域的行业重│
│ │磅奖项及平台认可资质，涵盖公司核心业务和具备竞争力的价值优势。 │
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│消费群体 │航空、汽车、快速消费品、奢侈品、饰品、美妆、母婴、食品、服饰、零售│
│ │等大众消费领域。 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│主营业务 │为国内外知名品牌提供综合性的电子商务服务以及客户关系管理服务 │
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│主要产品 │电子商务、其他 │
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│增持减持 │凯淳股份2025年1月20日公告，公司股东淳溶投资计划公告日起15个交易日 │
│ │之后的三个月内（2025年2月19日至2025年5月18日）以集中竞价方式或大宗│
│ │交易方式合计减持公司股份不超过160.00万股（即不超过公司总股本的2%）│
│ │。截至公告之日，上海淳溶投资中心（有限合伙）持有公司股份600.00万股│
│ │，占公司总股本比例7.5%。 │
│ │凯淳股份2025年5月17日公告，公司控股股东、实际控制人王莉女士及一致 │
│ │行动人徐磊计划公告日起15个交易日之后的三个月内（2025年6月11日至202│
│ │5年9月10日）以集中竞价方式和/或大宗交易方式合计减持公司股份不超过8│
│ │0.00万股（即不超过公司总股本的1%）。截至公告日，王莉、徐磊分别持有│
│ │公司股份3120.00万股（占本公司总股本比例39%）以及840.00万股（占本公│
│ │司总股本比例10.5%）。 │
│ │凯淳股份2026年3月31日公告，公司股东益松壹号计划公告日起15个交易日 │
│ │之后的三个月内（2026年4月23日至2026年7月22日）以集中竞价方式和/或 │
│ │大宗交易方式合计减持公司股份不超过238.9896万股（即不超过剔除公司回│
│ │购专用账户股份数量后总股本的3%）。截至公告日，益松壹号持有公司股份│
│ │720.00万股（占公司总股本比例9%，占剔除公司回购专用账户股份数量后总│
│ │股本的9.04%）。 │
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│行业竞争格局│2025年，消费作为经济增长主动力的作用进一步凸显，新业态、新政策、新│
│ │环境协同发力，为经济发展注入强劲动能。直播带货、在线文娱等带动线上│
│ │消费较快增长，电子商务已成为培育新质生产力的新动能，在服务构建新发│
│ │展格局中发挥了积极作用。 │
│ │我国持续推进电子商务高质量发展，连续13年保持全球最大网络零售市场的│
│ │地位。国家统计局数据显示，我国电子商务市场规模保持稳步增长态势，20│
│ │25年全国电子商务交易额达467339亿元，比上年增长2.5%（按可比口径计算│
│ │）。 │
│ │网上零售依托新技术新场景创造消费新增量，2025年全国网上零售额达到15│
│ │9722亿元，同比增长8.6%。其中，实物商品网上零售额130923亿元，同比增│
│ │长5.2%，拉动同期社会消费品零售总额增长1.3个百分点，占社会消费品零 │
│ │售总额的26.1%。在实物商品网上零售额中，吃类、穿类、用类商品分别增 │
│ │长14.5%、1.9%、4.1%。 │
│ │2025年作为“十四五”规划收官之年，数字经济的全面发展为消费市场与电│
│ │子商务行业注入强劲动能，二者在数实深度融合中实现了高质量发展。“十│
│ │四五”期间，数字技术与实体经济的融合成效显著，生成式人工智能等新兴│
│ │技术加速了产业数字化转型，也推动了电商行业的技术迭代与模式创新。其│
│ │中，数字消费作为电商行业的核心业态，在政策、供给与市场的协同赋能下│
│ │蓬勃发展。中国互联网络信息中心发布的《数字消费发展报告（2025）》显│
│ │示，2025年上半年，基于商品、服务和内容的数字消费规模达9.37万亿元，│
│ │数字消费用户规模突破9.58亿人。这一发展态势不仅带动网上消费持续扩大│
│ │、新场景新业态不断涌现，更助力数字消费扩容提质，释放升级类消费需求│
│ │，推动消费市场形成更高水平供需动态平衡。 │
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│行业发展趋势│（1）各方协同发力，推动行业高质量发展 │
│ │当下，电商市场规模稳步攀升，商业模式不断推陈出新，各种创新的营销模│
│ │式和运营方式层出不穷，为消费者带来了更加便捷、丰富的购物体验。 │
│ │随着数字化转型不断深入，“全平台、全渠道”的运营模式逐渐成为行业标│
│ │准配置，服务商的服务内容开始向更深层次的价值创造延伸，提供如分析洞│
│ │察、供应链优化、物流配送等全方位的解决方案，帮助品牌方和商家提升运│
│ │营效率，优化各个环节的管理。 │
│ │（2）政策多措并举，优化消费环境与电商生态 │
│ │今年以来，多项提振消费的政策协同发力，有效促进了消费市场的平稳增长│
│ │与结构升级，充分释放了消费潜能，为经济发展注入了持续动力。《优化消│
│ │费环境三年行动方案（2025-2027年）》围绕“消费供给提质、消费秩序优 │
│ │化、消费维权提效、消费环境共治、消费环境引领”五个关键方向，旨在通│
│ │过一系列具体行动，显著优化全国消费环境，实现消费便利度、舒适度、满│
│ │意度大幅提升，提振消费信心、激发经济活力；《提振消费专项行动方案》│
│ │部署了8方面30项重点任务，进一步完善促进消费的体制机制，以打开消费 │
│ │市场新空间，为推动经济增长模式向更加注重消费转型按下“加速键”。 │
│ │相关政策法规不仅直接拉动消费需求，也为电商行业的健康发展提供了制度│
│ │保障与规范指引。 │
│ │在推动电商行业规范化发展的同时，新兴技术如人工智能的快速发展为消费│
│ │市场带来了新的机遇和挑战。为了确保这些新兴技术能够在合法合规的框架│
│ │内健康发展，进一步拓展消费领域和提升服务质量，相关政策法规正持续更│
│ │新与完善：《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》提出“人工智能+”│
│ │消费提质，旨在拓展服务消费新场景，培育产品消费新业态；《人工智能生│
│ │成合成内容标识办法》以内容标识为抓手，着力构建开放、公正、有效的治│
│ │理机制，营造公平有序发展环境，维护社会公共利益，推动人工智能产业健│
│ │康有序发展。 │
│ │（3）前沿技术驱动，重塑电商运营与消费体验 │
│ │AI大模型、大数据、元宇宙等前沿技术正全方位、深层次地重塑电商行业，│
│ │这些技术不再仅仅是提升效率的工具，而是成为驱动电商从底层逻辑到表面│
│ │形态整体演进的核心力量。 │
│ │在直面消费者的前端，技术融合与体验升级从根本上重塑了消费者的购物体│
│ │验，AI大模型通过深度理解与生成能力，重构交易流程与服务模式，生成式│
│ │推荐算法实现了从被动“搜索后推荐”向主动“预测潜在需求”的跨越，让│
│ │推荐从“千人一面”走向“千人千面”的精准互动。 │
│ │（4）消费理念革新，引领行业生态多元融合 │
│ │随着消费需求从功能为主向情感共鸣升级，“为情绪买单”成为消费新热点│
│ │。中国互联网络信息中心政策与国际合作所发布《数字消费发展报告（2025│
│ │）》显示，2025年上半年，网络购物市场保持稳健增长，线上促消费活动火│
│ │爆，情绪消费等线上消费热点持续涌现，67.1%的网购用户在追求“实用” │
│ │的同时，选择平替产品，而60.6%的网购用户则更愿意为兴趣和情绪买单。 │
│ │（5）行业周期性、区域性、季节性特点 │
│ │周期性：公司服务的品牌所在行业分布广泛，包括日化、奢侈品、美妆、厨│
│ │房家居、食品、母婴、航空、汽车等。总体而言，这些行业的景气周期、居│
│ │民的消费能力以及国家的整体经济发展水平会对公司业务情况产生一定影响│
│ │。随着居民消费水平的提高以及品牌方对专业服务需求的不断增加，行业与│
│ │经济周期的相关性将逐渐降低。 │
│ │区域性：由于我国发达地区与欠发达地区经济发展不均衡，目前大型品牌仍│
│ │旧以较发达地区的居民作为主要的销售对象，作为服务商，也存在一定的区│
│ │域性。未来，随着人均可支配收入的提升，三四线城市居民的消费能力不断│
│ │增长，行业的区域性影响将会逐渐淡化，甚至成为行业新的利润增长点。 │
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│行业政策法规│《人工智能生成合成内容标识办法》、《关于提升网络交易平台产品和服务│
│ │质量的指导意见》、《网络交易合规数据报送管理暂行办法》、《互联网平│
│ │台价格行为规则》、《提振消费专项行动方案》、《关于制定〈市值管理制│
│ │度〉的议案》、《优化消费环境三年行动方案（2025-2027年）》、《上市 │
│ │公司监管指引第10号——市值管理》、《关于深入实施“人工智能+”行动 │
│ │的意见》 │
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│公司发展战略│（1）构建可持续的用户资产运营体系 │
│ │在全渠道融合与私域的升级方面，公司将致力于引领品牌实现从追求交易效│
│ │率最大化到追求用户生命周期价值最大化的转变，帮助品牌将分散于公域平│
│ │台、线下门店、社交媒体等多元触点的流量有效沉淀并转化为品牌自主可控│
│ │、可深度连接与持续运营的消费者资产。 │
│ │在技术解决方案层面，公司将为品牌提供智能引擎，包括通过定制化的系统│
│ │开发与数据中台建设，打破渠道间的数据壁垒，构建统一、清晰的用户数据│
│ │视图。在此基础上，基于消费者的多维度数据，构建动态、精细的用户标签│
│ │体系与分层模型，并通过实时数据反馈与机器学习，持续优化互动策略，实│
│ │现从泛触达到精准沟通、从单次促销到长期关系培育的升级，完成从流量到│
│ │“留量”的价值转化。 │
│ │（2）推进AI技术在全供应链环节的渗透与智能升级 │
│ │公司将以继续技术创新为核心、业务价值为导向，着力构建兼具智能化、一│
│ │体化与可扩展性的AI赋能体系，持续打造并迭代能够深度理解与执行业务意│
│ │图的“智能体”系统，推动AI技术全面融入供应链全流程。“智能体”系统│
│ │依托AI大模型的自然语言理解与逻辑推理能力，旨在实现对复杂业务需求的│
│ │精准解读与任务自动拆解，并结合电商供应链场景进行垂直优化，整合业务│
│ │数据与知识库，从而将运营指令转化为可执行、可协同、可度量的智能操作│
│ │序列。 │
│ │在“智能体”系统基础上，公司将同步构建全链路智能操作系统，作为AI供│
│ │应链体系的核心载体，推动供应链各环节与AI能力的深度融合。该系统致力│
│ │于打通需求预测、仓储物流、售后复盘、客户服务及营销推广等全流程，打│
│ │破数据孤岛，集成AI算法引擎、垂类模型与智能化工具，实现业务数据实时│
│ │同步、任务自动协同与流程闭环优化，支撑供应链全链路的一体化智能运营│
│ │。在组织与实施层面，公司依托“数字化转型中心”“策略中心”等专业团│
│ │队，专注于前述系统的研发与场景打造，保障AI技术融入供应链流程的快速│
│ │推进与创新突破。 │
│ │（3）战略收购WISE，深化“AI+运营”一体化服务能力 │
│ │2026年1月，公司正式完成了对AIMarTech领域领先的解决方案服务商上海客│
│ │恒信息技术有限公司（WISE）的收购。本次收购旨在深度融合公司专业的咨│
│ │询运营服务与WISE先进的人工智能技术产品，共同为品牌客户打造创新、高│
│ │效的一体化数智零售解决方案，助力品牌在数字化浪潮中实现持续增长。 │
│ │WISE拥有卓越的自主研发能力，其自研的AI模型与算法已累计获得30余项软│
│ │件著作权，并广泛应用于私域运营及全渠道CRM场景。作为高新技术企业及 │
│ │“专精特新”中小企业，WISE已通过ISO9001质量管理体系、ISO27001信息 │
│ │安全管理体系以及国家信息系统安全等级保护三级认证，在确保服务质量的│
│ │同时，全面保障数据合规与系统安全。此外，WISE作为腾讯企业微信、微信│
│ │支付及阿里天猫等核心平台的ISV（独立软件开发商），具备深厚的平台集 │
│ │成能力与多渠道数据打通实力，为跨生态运营提供了坚实的技术支撑。 │
│ │在垂直行业领域，WISE长期深耕美妆、快消、轻奢、运动服饰等高要求赛道│
│ │，已成功服务超过70家头部知名品牌，包括NewBalance、RalphLauren、通 │
│ │用磨坊、达能、百威、Leica、ToryBurch、资生堂等。从早期的ECRM/SCRM │
│ │建设，到私域消费者运营，再演进至“AI+消费者运营”的3.0阶段，WISE始│
│ │终致力于提供从咨询规划、技术实施到运营优化的端到端全链路服务。依托│
│ │数据驱动的运营体系，WISE可实现实时监控与精准效果分析，并通过定制化│
│ │开发与标准化产品相结合的灵活模式，切实保障客户关键绩效指标的高效达│
│ │成。 │
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│公司日常经营│（1）依托四大核心赋能策略，驱动品牌品效增长新引擎 │
│ │报告期内，公司构建四大核心赋能策略，将流量、数据、AI与内容深度融合│
│ │，为品牌打造从流量获取到价值沉淀的完整闭环：全域流量精耕策略打破传│
│ │统流量运营的割裂状态，通过精心构建“引流-转化-沉淀”的完整闭环，使│
│ │每一次流量触达都能产生复利效应。公司运用精细化人群运营，借助内容渗│
│ │透将公域流量转化为品牌私域资产，从而实现流量成本的自然优化，挖掘并│
│ │实现用户的长效价值。数据驱动的爆款运营策略建立以市场声量与趋势为核│
│ │心的爆款预测模型，实时诊断商品数据，为品牌提供从上市引爆到大促冲刺│
│ │的动态策略，有效提升新品的成功率，延长爆款的生命周期价值。AI赋能的│
│ │智能运营策略将AI深度应用于实战，运用智能工具优化广告创意，同时构建│
│ │的实时数据助手能够精准监控本品与竞品动态。 │
│ │即时洞察让媒介与策略调整从“事后”变为“事前”，确保每个商业决策都│
│ │建立在精准的数据脉搏之上。 │
│ │（2）AI技术赋能业务创新与管理变革双轮进化，构建智能协同体系 │
│ │当前，数字经济的浪潮正重塑各行各业的运营逻辑与价值创造方式，消费者│
│ │的需求日益呈现出个性化、即时化与情感化的特征，这要求企业必须具备更│
│ │加敏捷、精准且智能的响应能力。为应对这一变革，公司由“数字化转型团│
│ │队”牵头，以人工智能、大数据、自动化等核心技术为支撑，将AI技术落地│
│ │到具体业务场景。目前，公司已在电商运营、客户关系管理及企业内部管理│
│ │等场景全面应用生成式AI，并通过打通数据壁垒，实现全链路的数据串联与│
│ │协同，有效推动了业务流程的自动化与决策的科学化。 │
│ │（3）贯通全域全旅程客户服务闭环，以客户服务驱动品牌增长 │
│ │在客户关系管理的战略重塑中，公司将客服体系从传统的售后支持角色中解│
│ │放，并重新将其定位为驱动品牌持续增长的“新基建”。这一转变不仅是功│
│ │能的升级，更是思维范式的根本性迁移，让客服不再仅仅是问题的解决者或│
│ │投诉的接收端，而成为品牌与用户之间最具温度与深度的连接枢纽，是系统│
│ │性传递品牌价值、构筑完整用户体验、并最终沉淀消费者长期信任的核心战│
│ │略环节。每一次服务接触点都不再是被动的成本消耗，而是品牌塑造与生意│
│ │增长的关键投资。 │
│ │（4）“人才-知识”良性循环与智能化赋能 │
│ │公司始终坚守“以人才为基石”的发展理念，聚焦业务核心需求，培养复合│
│ │型人才，通过跨平台项目实操、多场景实战历练，让员工具备全域视野与跨│
│ │平台操盘能力，能够应对不同平台的生态特性与运营挑战。公司各部门业务│
│ │团队不仅深耕各自专业领域，筑牢业务能力壁垒，更依托独创的“双轨传承│
│ │机制”，将一线实战中积累的经验和技巧，系统性沉淀为标准化、可复用的│
│ │方法论与操作手册，实现知识的高效流转与迭代，推动团队能力梯队稳步升│
│ │级。 │
│ │（5）规范募集资金管理与使用，完成募投项目结项相关工作 │
│ │公司在募集资金的存放与使用上严格遵守《深圳证券交易所创业板股票上市│
│ │规则（2025年修订）》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第2号—— │
│ │创业板上市公司规范运作》等法律法规的要求，确保募集资金专款专用。公│
│ │司建立了严格的内部控制制度与资金使用审批流程，以规范募集资金的调度│
│ │和使用，确保资金使用的合理性和效率。 │
│ │（6）注重投资者关系维护，保障投资者权益 │
│ │公司始终将投资者关系维护与投资者权益保障置于公司治理的核心位置，视│
│ │其为建立市场信任、实现可持续发展的基石。 │
│ │公司积极构建多元化的沟通渠道，主动倾听投资者的声音。公司充分利用深│
│ │交所互动易平台、咨询热线、业绩说明会、投资者联系电子邮箱等渠道，及│
│ │时回复投资者的咨询和建议，清晰传递公司的战略规划与行业洞察。 │
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│公司经营计划│为实现公司发展目标，公司拟在未来三年推动和实施下列各项发展计划： │
│ │1、开创新品牌孵化中心，帮助新品牌实现线上突破 │
│ │随着电商平台竞争态势逐渐激烈，以淘宝系、京东为代表的电商平台纷纷开│
│ │始以引入、孵化新品牌作为其未来的发展战略。作为服务商，投入一定资源│
│ │协助新品牌实现从0到1的蜕变有助于公司的品牌梯队建设，储备未来的盈利│
│ │增长点。此外，与新晋品牌共同成长，也可以更好的发挥公司的运营经验，│
│ │增加服务粘性，降低对现有品牌的依赖度。 │
│ │2、创建消费者洞察管理中心 │
│ │公司将加强技术平台的研发投入，围绕现有的信息系统和服务领域进行大数│
│ │据系统的搭建。开发并持续优化集成品牌平台数据、第三方数据和品牌内部│
│ │数据的全渠道数据中台，并持续优化系统标签体系和数据模型设计等。通过│
│ │人工智能技术实现基于消费者行为数据支撑的个性化自动精准营销方案、全│
│ │域数据监控和数据商业价值挖掘等服务。公司将进一步加强技术创新，在更│
│ │多技术环节、应用领域、产品开发方面取得突破。 │
│ │3、实现服务中心向智能客户运营中心的转型 │
│ │公司计划通过引入人工智能、机器学习等算法，实现电商项目的整体运营管│
│ │理系统的自动化，包括订单处理、物流管理、消费者画像、聊天管理、评价│
│ │管理、活动管理、退换货管理、财务管理、自动化运营增效管理等。通过人│
│ │工智能的运用，降低人员成本，增加服务范围，实现公司各业务板块从服务│
│ │中心向智能客户运营中心的转型。 │
│ │4、完善业务流程再造，搭建全域会员营销体系 │
│ │公司将继续加强在客户关系管理领域的先发优势，为品牌方完善会员管理系│
│ │统，在电商平台流量的基础上，进一步加强社交媒体等私域流量的运营和管│
│ │理，为品牌方提供增值服务。在内部管理方面，公司将重新梳理客户关系管│
│ │理服务的业务流程，增加更多服务触点，进一步搭建全域会员的营销体系。│
│ │5、融资计划 │
│ │在未来较长时期内，公司将处于高速发展状态，需要大量的资金来满足发展│
│ │的需求。若本次发行成功，募集资金可初步缓解公司的短期资金压力，但从│
│ │长远发展来看仍需通过多种融资手段来满足公司发展的资金需求。公司将根│
│ │据发展需要，通过银行贷款、利用资本市场进行再融资等不同的融资渠道筹│
│ │措资金。 │
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│公司资金需求│公司统筹负责公司内各子公司的现金管理工作，包括现金盈余的短期投资和│
│ │筹措贷款以应付预计现金需求。本公司的政策是定期监控短期和长期的流动│
│ │资金需求，以及是否符合借款协议的规定，以确保维持充裕的现金储备和可│
│ │供随时变现的有价证券。 │
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│可能面对风险│创新风险 │
│ │由于创新具有前瞻性和不确定性，受市场情况变化、技术水平限制、前期研│
│ │究论证信息有限等因素影响，公司的创新可能发展受阻或不能满足市场需求│
│ │。 │
│ │技术风险 │
│ │如果公司不能研究、开发出新的技术模式，或者未能准确把握行业发展趋势│
│ │和市场需求变化，对所需技术进行持续创新，公司将可能存在现有技术被迭│
│ │代的风险，以及被竞争对手替代、淘汰的风险。 │
│ │行业竞争加剧风险 │
│ │公司所在行业内企业数量较多，存在同行业其他中小公司为争取客户资源降│
│ │低收费水平，导致市场竞争加剧的可能。 │
│ │品牌方及其产品市场表现变动的风险 │
│ │不排除未来若合作品牌方因行业景气度下降、行业竞争加剧、消费者喜好变│
│ │化、出现产品质量事故或自身经营状况欠佳等因素带来品牌市场声誉受损及│
│ │其产品口碑下滑。 │
│ │品牌授权及拓展风险 │
│ │虽然公司与主要品牌均保持了较为稳定的合作关系，但如果未来品牌方策略│
│ │调整或合作未达到品牌方预期，可能导致部分品牌方终止对公司的授权，从│
│ │而对公司的业务开展带来一定的不利影响。 │
│ │核心运营人才流失的风险 │
│ │公司通过搭建高效的人才培养体系及有吸引力的薪酬体系培养了一批运营骨│
│ │干人才，若未来这部分人才出现流失，则可能对公司的经营业绩带来不利影│
│ │响。 │
│ │行业政策变动的风险 │
│ │如果未来政府的行业政策发生变化，将对公司业务的发展带来一定的不确定│
│ │性。 │
│ │消费者需求偏好变动的风险 │
│ │消费者的需求偏好可能随着收入水平改变、文化观念转变、审美偏好变化等│
│ │多方面因素发生变动，从而影响消费者对品牌的选择。因此，消费者需求偏│
│ │好的变动将对公司所服务品牌的运营带来一定的不确定性。 │
│ │电商平台集中度较高的风险 │
│ │如平台方由于市场竞争、经营策略变化或是由于当地国家政治经济环境变化│
│ │而造成市场份额降低，公司未能及时调整渠道策略可能对销售额产生负面影│
│ │响。此 │
│ │供应商集中度较高的风险 │
│ │若公司与主要供应商的稳定合作关系发生变动，或者公司主要供应商的经营│
│ │或财务状况出现不良变化，有可能短期对公司经营产生不利影响。 │
│ │经营业绩季节性波动风险 │
│ │公司经营业绩存在随季节性波动的特点，业绩波动幅度取决于营销活动的频│
│ │率、规模及活动效果，若未来公司未能有效把握大型营销活动带来的销售机│
│ │会，将会对公司经营业绩带来一定的不利影响。 │
│ │新型营销模式冲击的风险 │
│ │如果公司不能及时应对和利用新型营销模式的变化，可能会对公司经营造成│
│ │不利影响。 │
│ │行业经营模式变化的风险 │
│ │不排除未来发生不可预见的经营模式变化，而公司不能及时应对该等变化并│
│ │对公司造成品牌流失等不利影响，进而一定程度影响公司业务稳定性。 │
│ │客户集中度较高的风险 │
│ │如果公司电子商务服务板块的主要品牌与公司的合作关系发生重大不利变化│
│ │，或其自身经营状况发生重大不利变化，将对公司的业绩产生较大不利影响│
│ │。 │
│ │主营业务可持续性与成长性风险 │
│ │发行人主营业务可持续性和成长性受到行业发展、竞争格局、行业地位、人│
│ │才队伍等一系列因素的影响，如果上述因素出现重大不利变化，将可能导致│
│ │公司无法实现预期的成长性，并影响主营业务的可持续性。 │
│ │品牌授权方续约风险 │
│ │如公司未来与品牌方在现有授权到期前，未能签署授权续期协议，将可能影│
│ │响公司相关店铺的运营，并对公司经营业绩造成一定的不利影响。 │
│ │业务规模扩大可能引致的管理风险 │
│ │若未来公司的组织模式、管理制度和管理能力的完善与提升等不能与业务发│
│ │展同步，将对公司的运营带来一定的不利影响。 │
│ │应收账款账面价值较大及回款的风险 │
│ │公司应收账款账龄结构较为稳定，1年以内的应收账款占比均在97%以上，不│
│ │存在长期未收回的大额应收账款。 │
│ │存货跌价风险 │
│ │政府补助政策变化的风险 │
│ │品牌方线上营销投入力度对公司业绩影响的风险 │
│ │募投项目实施不达预期风险 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2024—2026年）股东回报规划：公司可以采取现金、股票或者现金与股票│
│ │相结合的方式分配股利。具备现金分红条件的，应当优先采用现金分红进行│
│ │分配利润。以现金形式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的10%， │
│ │且连续三年以现金方式累计分配的利润不少于该三年实现的年均可分配利润│
│ │的30%。公司在经营情况良好，并且董事会认为公司股票价格与公司股本规 │
│ │模不匹配、发放股票股利有利于公司全体股东整体利益时，可以在满足上述│
│ │现金分红的条件下，提出股票股利分配预案。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│股权激励 │凯淳股份2026年4月27日发布限制性股票激励计划，公司拟向33名激励对象 │
│ │授予33.68万股限制性股票，授予价格为14.49元/股。本次授予的限制性股 │
│ │票自授予日起满一年后分2期解锁，解锁比例分别为50%/50%。主要解锁条件│
│ │为：2026年度公司净利润不低于500万元/2027年度公司净利润不低于1000万│
│ │元。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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