热点题材☆ ◇301002 崧盛股份 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:体育概念、智慧城市、数据中心、储能、商业航天
风格:融资融券、连续亏损
指数:创业小盘
【2.主题投资】
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2026-05-20│数据中心 │关联度：☆☆☆
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公司投资设立崧盛亿麦，并以崧盛亿麦为核心经营主体，专注于数据中心能源全链路模块化
供电解决方案，聚焦于SST模块、AI服务器电源等数字能源产品的研发、生产与销售
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2025-12-18│商业航天 │关联度：☆☆☆
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公司持有重庆精刚传动 6.25%的股权。其主要从事航天级谐波减速器的生产、研发和销售，
聚焦壁垒相对较高、市场竞争较少的航空航天应用领域，主要客户为航天航空研究所、航天集团
等科研院所及部分民营商业航空客户
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2025-06-10│体育概念 │关联度：☆☆☆
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公司针对体育照明球场灯配套有多款LED驱动电源，2024年植物照明LED驱动电源及体育照明
LED驱动电源实现销售收入占公司整体营业收入的比重合计约11%
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2023-11-16│储能 │关联度：☆☆☆
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公司全资子公司崧盛创新结合产业链布局工商业储能、家用储能逆变器及移动储能产品的研
发与生产，同时结合公司战略布局光储照一体化解决方案，目前部分产品已陆续完成测试验证及
认证
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2022-07-15│智慧城市 │关联度：☆☆☆
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公司积极布局智慧城市智能照明领域的未来业务发展
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2026-08-20│高盛持股 │关联度：☆
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截止2026-06-30,高盛公司有限责任公司持有126.43万股(占总股本比例为：0.94%)
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2026-08-20│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2026-06-30,高盛公司有限责任公司持有126.43万股(占总股本比例为：0.94%)
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2022-02-18│智慧灯杆 │关联度：☆☆☆☆
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公司“5G智慧灯杆综合供电系统关键技术”被列入“深圳市科技创新委员会2021年技术攻关
面上项目”。
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2021-06-07│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2021-06-07在深交所创业板注册上市
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2021-06-07│转板A股 │关联度：☆☆☆
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崧盛股份:【871785:2017-08-14至2019-06-27】于2021-06-07在深交所上市
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2026-08-19│连续亏损 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31公司连续两年归母净利润为负
【3.事件驱动】
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2022-12-08│深圳政策礼包来袭，分布式光伏迎井喷时代
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12月5日消息，深圳公布关于大力推进分布式光伏发电的若干措施，其中提到，要推进分布
式光伏规模应用，培育光伏产业和骨干企业，创新光伏项目投融资服务，优化并网光伏电价结算
方式等。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │深圳市崧盛电子股份有限公司，成立于2011年，是一家集中、大功率LED驱 │
│ │动电源的研发、生产、销售与服务为一体的国家高新技术企业，产品广泛应│
│ │用于国内外户外照明、工业照明、植物照明、体育照明等领域。公司于2021│
│ │年6月首次公开发行股票并在创业板上市（股票简称：崧盛股份，股票代码 │
│ │：301002）。 │
│ │公司自主掌握LED驱动电源多项核心技术，设有企业技术中心，并获评广东 │
│ │省工程技术研究中心、广东省省级工业设计中心、深圳市企业技术中心、广│
│ │东省制造业单项冠军产品企业荣誉称号。截至2025年6月末，公司及子公司 │
│ │拥有已授权专利193项，其中国内专利190项，国外专利3项；国内专利中发 │
│ │明专利46项，实用新型专利135项，外观设计专利9项；拥有注册商标76项，│
│ │拥有软件著作权12项。同时，公司产品兼容多国的安规认证，取得了包括国│
│ │内CCC和境外UL（北美）、ENEC（欧洲）、TUV（欧洲）、RCM（澳洲）、PSE│
│ │（日本）、KC（韩国）等420余项产品认证证书。 │
│ │公司总部位于被誉为全球创新之城的深圳，智能制造生产基地位于广东省中│
│ │山市（7万余平方米），在香港、欧洲、北美、东南亚设有子公司，营销网 │
│ │络覆盖全球大部分地区。凭借对市场需求的精准快速响应、持续的研发创新│
│ │和优良的产品品质，“崧盛电源（Sosen）”在国内外享有较高的美誉度。 │
│ │秉持“技术创新，可靠节能”的产品观，公司将持续开发高效节能、稳定可│
│ │靠的LED驱动电源产品及技术解决方案，同时大力拓展新能源行业，以科技 │
│ │力量推动行业新变革。 │
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│产品业务 │公司主要从事中、大功率LED驱动电源产品的研发、生产和销售业务，并已 │
│ │形成“户外照明+工商业照明+植物照明+专业照明”四大主要应用领域产品 │
│ │业务体系，公司LED驱动电源产品主要供应下游LED照明生产厂商用于制造中│
│ │、大功率LED照明产品，终端产品主要应用于城市路桥、高速公路、隧道、 │
│ │机场等大型户外LED照明设施，工业厂房、仓库等工商业LED照明设施，植物│
│ │工厂、垂直农场、温室补光、大棚种植等植物LED照明设施，以及体育场馆 │
│ │、石油开采炼油化工、渔业水产等专业场景LED照明设施。 │
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│经营模式 │公司LED驱动电源业务及储能核心部件业务主要销售模式以直销为主。 │
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│行业地位 │国内中、大功率LED驱动电源产品的主要供应商之一 │
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│核心竞争力 │1、技术沉淀实力 │
│ │公司为全国照明电器标准化技术委员会委员单位、智慧城市标准工作组成员│
│ │单位，参与国家标准《室外作业场地照明设计标准》《智慧城市智慧多功能│
│ │杆功能要求》《植物生长LED人工光环境技术报告》《数字可寻址照明接口 │
│ │第207部分:控制装置的特殊要求LED模块(设备类型6)》的编制，以及《照明│
│ │用LED驱动电源技术要求》《直流照明系统技术规程》《城市道路照明设施 │
│ │运行维护技术标准》《作物育种加速器技术规范》等行业团体标准的编制工│
│ │作。 │
│ │2、研发响应能力 │
│ │公司高度重视研发创新，持续加大研发投入，2025年公司整体研发投入为11│
│ │,713.66万元，同比增加1.45%，占营业收入的比重达到12.25%，研发投入占│
│ │比居行业领先水平。 │
│ │3、质量控制能力 │
│ │公司生产的LED照明驱动电源及储能核心部件，均为其各自领域下游成品的 │
│ │核心部件，公司提供的核心部件质量对于最终成品质量有绝对性影响，为此│
│ │自公司成立以来，便高度重视产品质量，并较早通过了ISO9001:2015质量管│
│ │理体系认证。围绕客户满意度、制程一次性通过率和产品准时交付率等指标│
│ │构建了一套贯穿于公司研发、采购、生产、仓储、销售等各环节的，相对完│
│ │善的产品质量控制体系，保障产品品质稳定。 │
│ │4、规模智造能力 │
│ │公司于“灯都”中山自建有超70000㎡的自动化智能制造生产基地，拥有最 │
│ │高可容纳高达23条生产线的规模制造能力。该生产基地配备多项自动化生产│
│ │设备及智能化管理软硬件设施，通过SMT自动化、DIP自动化、组装自动化、│
│ │测试自动化，实现了生产制造的智能、高效、精密、节能，进一步提高了公│
│ │司生产制造的智能化、自动化、数字化，同时该生产基地配备有智能仓储系│
│ │统，充分利用仓储空间，实现了原材料入库、分拣、出库等环节的AGV替代 │
│ │人工，在提高原材料处理精准度和效率的同时，可实时传输数据，保证库存│
│ │原材料管理的精准实时，并通过数据看板可实时了解生产制造项目进度。 │
│ │作为公司最重要的高端智能制造中心，公司中山生产基地获得“中山市制造│
│ │业企业数字化智能化示范车间”“智能制造能力成熟度三级证书”“中山市│
│ │数字化智能化示范工厂”，在实现规模经济效益的同时，进一步夯实公司生│
│ │产制造优势，为公司战略提供良好的产能布局保障。 │
│ │5、数智运营能力 │
│ │公司结合业务运营的全流程施行精细管控的KPI绩效管理体系，公司技术和 │
│ │产品研发、产品生产制造、市场销售、营运管理的全部业务流程和人员均有│
│ │明确具体的KPI绩效管理体系，各职能岗位的KPI绩效与员工个人月度收入挂│
│ │钩，确保公司运营体系的高效运行。同时，公司每月对公司各部门的关键运│
│ │营或财务指标进行分析，并据以制定应对策略。 │
│ │6、品牌口碑影响力 │
│ │公司聚焦深耕中、大功率LED驱动电源领域15余年，公司自有品牌“崧盛电 │
│ │源”被评为“深圳知名品牌”“优秀LED电源品牌”“国际信誉品牌”“湾 │
│ │区知名品牌”。“崧盛电源”凭借良好的产品品质、高效的生产执行和产品│
│ │交付能力深得行业下游客户认可。 │
│ │同时公司及子公司荣获“深圳市制造业单项冠军企业”“广东省制造业单项│
│ │冠军企业”“专精特新‘小巨人’企业”“2023年度优秀出口示范单位”“│
│ │创新型中小企业”“中山市专精特新培育企业”“广东省专精特新中小企业│
│ │”“中山市创新标杆企业”“标准创新型企业”等荣誉。公司VP系列、CNL-│
│ │E系列LED驱动电源产品荣获“2024年广东省名优高新技术产品”称号。 │
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│经营指标 │2025年公司实现整体营业收入95,641.83万元，同比增加8.25%，实现归母净│
│ │利润-396.03万元，同比增加65.78%。 │
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│竞争对手 │明纬企业股份有限公司、英飞特电子（杭州）股份有限公司、茂硕电源科技│
│ │股份有限公司 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司聚焦深耕中、大功率LED驱动电源领域15余年，公司自有品牌“ │
│营权 │崧盛电源”被评为“深圳知名品牌”“优秀LED电源品牌”“国际信誉品牌 │
│ │”“湾区知名品牌”。 │
│ │专利：2025年崧盛创新新增专利9项，新增商标6项，新增软件著作权5项， │
│ │围绕核心器件、系统集成与安全设计，崧盛创新持续推进技术积累与知识产│
│ │权建设，为公司构筑长期创新动能，提升市场竞争力。截至2025年12月末，│
│ │公司及子公司拥有已授权专利153项，其中国内专利150项，国外专利3项； │
│ │国内专利中发明专利52项，实用新型专利92项，外观设计专利6项，报告期 │
│ │内新增授权专利32项。 │
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│投资逻辑 │随着LED照明行业发展成熟度的不断提高，目前LED照明驱动行业市场竞争充│
│ │分，公司作为国内领先的具备数字化及规模化制造能力、顶尖研发创新及独│
│ │立验证能力、国际化运营及服务能力的LED照明驱动电源制造商，在国内以 │
│ │大功率产品为主的、独立的LED驱动电源企业中，公司的营业收入规模处于 │
│ │行业前列的位置。 │
│ │公司作为国内中、大功率LED驱动电源产品的主要制造商之一，为应对全球 │
│ │贸易格局变化，公司通过实施全球化战略实现公司产品的海外扩张，相比海│
│ │外知名百年照明企业及照明驱动企业，公司在品牌优势、全球化市场及产能│
│ │布局方面仍存在提升空间。 │
│ │公司及子公司荣获“深圳市制造业单项冠军企业”“广东省制造业单项冠军│
│ │企业”“专精特新‘小巨人’企业”“2023年度优秀出口示范单位”“创新│
│ │型中小企业”“中山市专精特新培育企业”“广东省专精特新中小企业”“│
│ │中山市创新标杆企业”“标准创新型企业”等荣誉。公司VP系列、CNL-E系 │
│ │列LED驱动电源产品荣获“2024年广东省名优高新技术产品”称号。 │
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│消费群体 │户外照明、工商业照明、植物照明、专业照明等应用领域 │
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│消费市场 │国内、国外 │
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│主营业务 │电源及储能核心部件业务 │
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│主要产品 │大功率LED驱动电源、中功率LED驱动电源、小功率LED驱动电源、储能产品 │
│ │、其他、其他业务 │
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│行业竞争格局│照明行业尽管短期发展面临多重挑战，全球宏观经济复苏不及预期、地缘冲│
│ │突此起彼伏，但长期来看，产业发展的韧性与增长潜力仍在。 │
│ │需求端，存量照明产品更新替换、新型基础设施建设、居民对健康光环境的│
│ │需求提升，以及国内产业政策的不断推动，对照明行业市场需求形成了多元│
│ │支撑。 │
│ │供给端方面，我国照明产业拥有完整的产业链配套体系及成熟的产业集群优│
│ │势，技术研发与产能规模均具备竞争力，为行业转型升级奠定了坚实基础。│
│ │随着照明企业从单纯的产品制造商向“产品+服务”“系统解决方案”等系 │
│ │统提供商转型，及新型商业模式的不断涌现，推动照明行业参与者从单一产│
│ │品销售向综合服务转型，提升整体行业竞争水平。 │
│ │2026年公司将在聚焦海外全球市场需求的同时，针对国内需求进行市场布局│
│ │，抓住城乡基础设施升级、存量建筑改造、农村人居环境提升等系列政策带│
│ │来的新增建设与存量更新需求，布局道路照明、户外照明等市场机会。 │
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│行业发展趋势│（一）LED照明行业现状及未来发展趋势 │
│ │（1）2024年LED照明行业出口额下滑，发达经济体需求收缩 │
│ │中国照明行业从2011年至2021年经历了十年的上行周期，2021年中国照明产│
│ │品出口总额相比2011年增长约3倍，达到历史峰值654.7亿美元。2022年至20│
│ │24年受国际政治经济局势、贸易摩擦、全球供应链重构、海外发达经济体需│
│ │求收缩、能源危机等影响，中国照明产品出口情况呈现逐年下探趋势，2024│
│ │年全年中国照明产品出口总额为563亿美元，同比下降3.3%。 │
│ │（2）LED照明行业发展进入成熟期，市场竞争加剧 │
│ │2024年LED照明行业竞争激烈，表现为价格战与技术战交织、区域与国际化 │
│ │布局并行、细分领域差异化显著。 │
│ │（3）绿色低碳政策推动节能改造及新旧替换 │
│ │欧洲地区照明行业积极通过加速立法、注重资金投入和加强监管等一系列措│
│ │施，淘汰老旧照明设备并积极鼓励LED技术的广泛应用，推动照明行业向绿 │
│ │色环保和可持续发展方向迈进。 │
│ │（4）智能、创新、差异化竞争成为主要增长点 │
│ │2024年智能照明在商业照明及工业照明领域实现了智能照明系统技术提升、│
│ │应用场景拓展等多项成果，提升了照明系统的智能化水平和用户体验，为智│
│ │能照明行业的可持续发展奠定基础。 │
│ │（5）智慧道路照明带动智慧城市建设及车路协同 │
│ │随着国内道路照明能效标准的不断提升，国内高效灯具产品消费市场将逐步│
│ │扩大，并推动低效落后照明设备的逐步淘汰，2024年国内发布智慧灯杆行业│
│ │建设标准规范共计16份，标准类型包括产品标准、建设标准、检测标准及安│
│ │全标准，标准内容涵盖了车路协同、控制平台、信息系统安全等领域。 │
│ │（二）LED驱动电源行业现状及未来发展趋势 │
│ │（1）大功率高端产品市场仍具有相对有利的竞争环境 │
│ │LED驱动电源因其应用场景不同，产品对应的功率也有较大差异，目前市场 │
│ │上功率低于100W的LED驱动电源，因其设计门槛较低、生产工序简单、应用 │
│ │环境相对较好等因素，行业参与者众多，产品同质化竞争较激烈，该类产品│
│ │售价呈现下降趋势。 │
│ │（2）户外照明等应用环境较严苛领域仍存在增长空间 │
│ │展望2025年，预期全球经济形势稍有好转，与LED照明产业息息相关的建筑 │
│ │行业将出现温和复苏迹象，新建安装和翻新改造以及公共基础设施项目包括│
│ │市政体育领域缓慢改善将会为LED照明产业带来积极贡献，尤其是存量市场 │
│ │的翻新改造替换LED的需求以及对LED高光质量、健康舒适照明和智能照明产│
│ │品需求提升。 │
│ │（3）特定细分应用领域成为未来潜在增长点 │
│ │展望2025年，预期来自新一轮照明替换，预计以更高光合光子通量(PPF)和 │
│ │光合光子通量效率(PPE)以及可调光多信道产品集中替换来刺激需求增长， │
│ │另外LED持续渗透以替换传统高耗能产品。 │
│ │（4）全球化布局、海外市场开拓成为LED驱动制造商竞争关键 │
│ │随着传统电光源产品加速淘汰，海外市场对我国LED模块产品需求飙升，202│
│ │4年出口量约59亿个，同比增长约488%,出口额约4.8亿美元，同比增长69%。│
│ │2、储能逆变器业务 │
│ │（一）户储、工商储未来发展趋势 │
│ │（1）欧洲市场 │
│ │根据TrendForce集邦咨询数据显示，2025年欧洲新型储能新增装机预计为34│
│ │.6GWh，增速为31%。从装机类型来看，由于部分地区补贴退出，导致户储需│
│ │求减少；但大储需求高增，所以整体装机仍呈现正增长，大储及工商储将加│
│ │速发展。 │
│ │（2）美洲市场 │
│ │预计长期碳中和目标下装机空间大，各州出台储能目标规划加速储能装机。│
│ │（3）其他地区 │
│ │非洲市场主要以南非为主，在电力短缺、电价继续上涨预期背景下，非洲许│
│ │多国家都作出了清晰的新能源发展规划，长期来看储能装机需求仍有成长空│
│ │间。 │
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│行业政策法规│《植物生长LED人工光环境技术报告》、《作物育种加速器技术规范》、《 │
│ │照明用LED驱动电源技术要求》、《室外作业场地照明设计标准》、《直流 │
│ │照明系统技术规程》、《城市道路照明设施运行维护技术标准》、《智慧城│
│ │市智慧多功能杆功能要求》、《数字可寻址照明接口第207部分:控制装置的│
│ │特殊要求LED模块(设备类型6)》 │
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│公司发展战略│（一）围绕能源转换，搭建数字电源+储能核心部件双驱动 │
│ │随着全球人工智能浪潮的推进及全球算力需求的快速扩张，电源作为数据中│
│ │心与云计算基础设施的核心部件，迎来千亿增长赛道。公司作为一家国内电│
│ │源制造商，围绕LED照明及数字能源领域持续布局行业领先的电源产品，目 │
│ │前公司制造的LED照明驱动电源已成为全球照明厂商首选的LED驱动品牌之一│
│ │。 │
│ │2026年2月公司投资设立深圳市崧盛亿麦数字能源技术有限公司，围绕数据 │
│ │中心服务器电源、人工智能数字电源等产品进行投资布局，目前崧盛亿麦已│
│ │完成企业设立及部分产品发布，后续随着崧盛亿麦业务的推进，公司将发展│
│ │成为国内领先的数字电源制造厂商。 │
│ │公司储能核心部件业务历经4年内生孵化，目前已实现产品批量销售，2025 │
│ │年公司储能核心部件业务收入实现9倍增长，充分验证了公司储能核心部件 │
│ │业务的商业模式及市场竞争力，未来随着公司储能核心部件业务的逐步放量│
│ │，公司将筑牢储能核心部件业务第二增长线。 │
│ │公司以数字电源+储能核心部件作为企业发展双驱动，持续围绕这两个领域 │
│ │进行技术、市场及海外产能投入，深耕能源转换，以极致创新的电力电子技│
│ │术理念推动能源高效利用。 │
│ │（二）自有数字化智能生产基地+海外产能，稳健供应全球 │
│ │公司目前最大的生产基地为广东中山数字化智能制造工厂，建筑面积7万平 │
│ │方米，配备全自动化生产产线、智能仓储系统及全流程数字化系统，公司通│
│ │过生产自动化、仓储无人化、管理智能数字化实现仓储环节节约人工40%-50│
│ │%、实现生产效率逐年提升、单位制费得到极大优化。 │
│ │此外公司搭建了先进的企业数字化智能制造平台及信息化系统，实现数据管│
│ │理、流程优化、成本控制、降低人工干预，提高数据一致性，实现采购—订│
│ │单—物流—财务协同。在制造和仓库方面，公司导入MES（制造执行系统） │
│ │，对制造流程进行管理和监控，提高了生产过程的可视性、效率和质量；智│
│ │能仓储系统(WMS＆WCS)，提高仓库操作的效率和准确性，有利于降低库存成│
│ │本，MES与WMS的协同，实现产品全周期的质量追溯，同时确保生产与物流协│
│ │调，保持最佳的生产和库存效率，从而实现产品按时交付。 │
│ │此外，为应对全球供应链格局变化，公司已于越南建立代工厂，后续公司将│
│ │通过增加合作等方式，扩大公司海外产能供应能力，将海外产能作为公司总│
│ │部生产基地的重要补充，保证公司产品在全球的供应能力。 │
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│公司日常经营│（1）工商业照明、户外照明需求稳健 │
│ │尽管国际局势动荡，LED照明行业需求复苏不及预期，但受能源成本高企及 │
│ │新法规政策推动，海外存量市场LED照明设备替换需求及新建安装市场需求 │
│ │仍呈现稳健释放，同时随着市场对高光效、智慧照明等高附加值产品需求的│
│ │比重提升，工商业智慧照明市场需求上升，报告期公司工商业LED驱动电源 │
│ │实现营业收入43102.85万元，同比提升16.99%。 │
│ │（2）欧亚市场成为国内照明产品主要出口区域 │
│ │2025年我国对欧洲市场照明产品出口额约130亿美元，同比下降约3%，约占 │
│ │我国照明产品出口总额26%，较去年同期提升2个百分点。2025年，我国对亚│
│ │洲市场照明产品出口额约175亿美元，同比下降约12%，约占我国出口总额35│
│ │%，较去年同期下降1个百分点。而美洲区受贸易壁垒影响，2025年我国对北│
│ │美市场照明产品出口额约108亿美元，同比下降约22%，约占我国出口总额22│
│ │%，较去年同期下降3个百分点。欧亚市场正逐渐成为我国照明产品主要主力│
│ │市场，2025年我国照明产品出口欧亚市场占比合计已达61%。 │
│ │2025年公司LED驱动电源外销收入占LED驱动电源整体收入的比重为14.84%，│
│ │其中欧洲、亚洲收入占LED驱动电源外销收入比重达到58.90%，与行业出口 │
│ │情况保持一致。 │
│ │（3）数字化智慧工厂助力提质增效，保障LED驱动电源业务毛利率稳定 │
│ │自公司中山数字化智能制造基地2023年正式投产以来，公司通过实施数字化│
│ │精细管理模式，引入数字化管理工具及智能化管理软硬件设施，实现仓储智│
│ │能化、精细化、实时化、节约化，通过多系统与硬件集成，实现仓储全流程│
│ │AGV搬运、节省人工成本40%-50%，大幅提升仓储效益。同时公司目前中山智│
│ │能制造基地已实现全产线自动化生产，通过自动化硬件设备提升生产效率及│
│ │单位人效。报告期公司LED驱动电源单位人工及单位制费均得到有效控制， │
│ │为公司LED驱动电源毛利率创造空间，保证公司LED驱动电源业务盈利水平的│
│ │稳定。 │
│ │（4）可转债强赎完成，财务费用将得到大幅改善 │
│ │报告期公司完成“崧盛转债”有条件全额赎回，截至2026年2月公司已完成 │
│ │“崧盛转债”摘牌，2025年受存续可转债影响，报告期内计提可转债财务费│
│ │用1766.25万元，对公司整体利润造成影响。本次全额赎回“崧盛转债”将 │
│ │减轻公司财务费用负担，减少公司长期负债，优化公司资产负债率，截至20│
│ │26年3月底，公司资产负债率已达到约30%，远低于行业平均水平，资产负债│
│ │率的降低及财务费用的远期改善展望，将有助于公司更加稳健的运营，使公│
│ │司报表利润更能真实反映公司经营利润。 │
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│公司经营计划│（一）提升产品智能化、数字化程度，为下游客户提供更加高效、便捷、智│
│ │能的驱动电源 │
│ │智能化是照明产业发展的技术引擎，2025年公司通过收购获得广东芯神科技│
│ │有限公司55%股权，芯神科技主要从事智能照明控制产品的研发、生产及销 │
│ │售，相比公司，芯神科技更专注于智能控制软硬件，其主要产品包括传感器│
│ │、控制软件、智能照明主控箱等。后续公司将通过整合芯神科技在智能控制│
│ │方面的技术沉淀及公司现有产品软硬件技术，合作开发数字化及智能化程度│
│ │更高的电源产品及照明控制部件。此外公司也将吸收芯神软件控制优势，通│
│ │过双方合作开发，优化公司现有产品软件控制能力，提升集团产品整体智能│
│ │化程度及使用便捷性。 │
│ │（二）扩大国内市场应用占比，建立国际国内双驱动发展格局 │
│ │照明行业尽管短期发展面临多重挑战，全球宏观经济复苏不及预期、地缘冲│
│ │突此起彼伏，但长期来看，产业发展的韧性与增长潜力仍在。 │
│ │（三）关注新兴领域应用需求，探寻增量空间 │
│ │在AI算力扩张与LED照明渗透率提升的共振下，数据中心照明市场成长动能 │
│ │强劲。TrendForce最新数据显示，2025年全球LED数据中心照明市场规模达1│
│ │9.7亿美金，预计2026年将进一步扩大至21.6亿美金，年增长率达9%，至203│
│ │0年，该市场规模有望成长至36.9亿美金，2025至2030年复合增长率高达13%│
│ │。从区域来看，北美受惠于庞大的存量替换与系统升级需求，稳居全球最大│
│ │市场；而亚太地区在政策引导及中国、印度、东南亚等地的数字经济投资拉│
│ │动下，正进入新一轮建设高峰，成为成长动能最为突出的区域。 │
│ │此外未来五年，体育照明也将面临多场重大赛事，根据行业研究数据，2025│
│ │年全球体育照明市场规模约在6.5亿至8.5亿美元之间，预计至2030年将增长│
│ │至10亿至14亿美元，复合年增长率稳定在6.5%至7.2%之间。另外，目前全球│
│ │大部分体育场馆主流灯具仍为金卤灯，新一代LED体育照明系统可实现50%以│
│ │上的节能效果，部分专业产品光源利用率提升25.6%，在第十五届全运会广 │
│ │东赛区，超过90%的场馆通过升级LED照明系统，并搭配智能照明控制，实现│
│ │节能45%以上。 │
│ │公司作为LED照明行业深耕多年的驱动电源厂商，将充分重视数据中心照明 │
│ │及体育照明快速增长机遇，并针对性匹配产品及市场，借助新兴市场快速增│
│ │长机遇，提升公司驱动电源产品整体收入水平及市场占有率。 │
│ │（四）储能核心部件业务快速发展并成为公司第二增长线 │
│ │公司储能核心部件业务经历2025年的商业化落地实践，并在2025年内完成自│
│ │有全自动化产线搭建及投产，目前其具备批量制造及批量出货能力。伴随20│
│ │26年海外能源紧张局势，及全球储能行业的蓬勃发展，2026年公司储能子公│
│ │司将聚焦欧洲、非洲、亚太及北美市场，为广大用户提供清洁、高效、优质│
│ │的户用储能逆变器及为工商业用户提供储能变流器及逆变器。 │
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│公司资金需求│财务部门通过监控现金余额、可随时变现的有价证券以及对未来12个月现金│
│ │流量的滚动预测，确保公司在所有合理预测的情况下拥有充足的资金偿还债│
│ │务。同时持续监控公司是否符合借款协议的规定，从主要金融机构获得提供│
│ │足够备用资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求。 │
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│可能面对风险│（一）行业市场竞争加剧的风险 │
│ │随着我国LED照明产业渐入成熟发展阶段，目前我国LED驱动电源行业整体已│
│ │经形成了高度市场化的竞争格局。公司面临因市场竞争加剧而可能导致行业│
│ │内产品供应过剩、产品价格下降、行业利润水平降低的压力。若公司未能较│
│ │好地保持竞争优势以应对市场竞争压力，可能导致公司收入增速下降或盈利│
│ │能力下降。 │
│ │（二）贸易政策变化风险 │
│ │2025年4月初美国宣布向全球180多个国家和地区实施“对等关税”政策，4 │
│ │月9日宣布对部分贸易伙伴暂缓征收，但仍保留10%的“基准关税”并向各方│
│ │施压，要求各方须在7月9日前完成与美方的贸易谈判，美国作为全球最大的│
│ │发达经济体，其关税政策的不断变动，对全球贸易造成巨大影响。就照明产│
│ │业而言，美国是中国最大的照明产品出口目的地，中美之间贸易政策的不断│
│ │变化及波动，将为中国LED照明产品出口美国市场带来不确定性，对公司下 │
│ │游客户需求的释放造成影响。 │
│ │（三）全球化布局产出不达预期风险 │
│ │为应对贸易壁垒、逆全球化等外部环境，公司在欧洲、北美、南美、亚洲等│
│ │地设立子公司，但境外业务经营需要面对政治环境、人文环境、经济状况、│
│ │法律体系等多重挑战，可能会对公司境外子公司的经营管理、财务状况等带│
│ │来不利影响，包括但不限于动乱等导致业务经营中断；当地宏观经济出现大│
│ │幅波动影响公司正常经营活动；当地的劳工、税收、进出口、投资、外汇、│
│ │环境等相关法规政策发生不利变化；当地政府外交政策出现不利变化等。若│
│ │公司境外子公司因当地的投资、税收、进出口等相关法律法规和政策发生变│
│ │化，公司境外子公司可能面临经营不达预期，甚至亏损风险。 │
│ │（四）海外市场开拓知识产权风险 │
│ │随着公司全球化进程的逐步推进，由于LED驱动电源产品制造技术原理的相 │
│ │对公开通用性，行业内企业在产品技术实现的知识产权体系相对繁杂，公司│
│ │存在知识产权遭受竞争对手侵犯的风险；同时，在全球化进程中公司可能会│
│ │因海外市场开拓受到竞争对手恶意或非恶意指控公司侵犯其知识产权从而消│
│ │耗公司管理资源或影响公司的市场形象，进而对公司经营业绩和未来业务发│
│ │展产生不利影响的风险。 │
│ │（五）储能系统核心部件业务推进不达预期风险 │
│ │公司子公司崧盛创新聚焦布局的储能系统核心部件业务，产品价值量相对较│
│ │高，功能复杂且对其安全性、可靠性要求较高，目前已完成多款工商业储能│
│ │变流器、逆变器及户用储能逆变器在部分海外地区的安规认证及并网许可认│
│ │证，但公司子公司崧盛创新作为储能逆变器、变流器领域的新进入者，在该│
│ │领域的投入时间相对较短，且储能产品涉及当地电网并网，且与民生电力相│
│ │关，存在高标准的准入验证，部分大型工商业储能项目采用集采招标模式选│
│ │择供应商，公司子公司崧盛创新存在产品不能通过当地并网认证或者无法获│
│ │取订单的风险。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2025-2027年）股东回报规划：公司可采取现金、股票、现金股票相结合 │
│ │或者法律许可的其他方式分配股利，现金方式优先于股票方式。具备现金分│
│ │红条件的，应当优先采取现金分红进行利润分配。除非不符合利润分配条件│
│ │，否则公司每年度应当至少以现金方式分配利润一次。公司每三年以现金方│
│ │式累计分配的利润不少于三年实现的年均可分配利润的30%。如果公司当年 │
│ │以现金方式分配的利润已经超过当年实现的可分配利润的15%或在利润分配 │
│ │方案中拟通过现金方式分配的利润超过当年实现的可分配利润的10%，对于 │
│ │超过当年实现的可分配利润10%以上的部分，公司根据盈利情况和现金流状 │
│ │况，为满足股本扩张的需要或合理调整股本规模和股权结构，可以采取股票│
│ │分红方式进行分配。 │
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│股权激励 │崧盛股份2023年4月27日发布限制性股票激励计划，公司拟授予194.5万股限│
│ │制性股票，其中首次向48名激励对象授予174.5万股，授予价格为10.83元/ │
│ │股；预留20万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分三期解│
│ │锁，解锁比例分别为20%、30%、50%。主要解锁条件为：相较于2022年，202│
│ │3-2025年营业收入增长率分别不低于20%、40%、68%；净利润增长率分别不 │
│ │低于10%、20%、40%。 │
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│战略合作 │拟与重庆精刚传动针对“机器人谐波减速器及智能关节技术开发应用”进行│
│ │技术开发合作：崧盛股份2025年6月24日公告，公司与重庆精刚传动科技有 │
│ │限公司（简称“重庆精刚传动”）针对“机器人谐波减速器及智能关节技术│
│ │开发应用”项目签署《技术开发合同》。其中，公司提供研发经费共计1,20│
│ │0万元，重庆精刚传动负责组建研发团队及技术攻关，实现设计开发具备高 │
│ │精度、轻量化、智能化等高性能特性的谐波减速器、智能关节模组及关键零│
│ │部件，并实现在机器人等工业领域的批量应用的开发目标。 │
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