热点题材☆ ◇301012 扬电科技 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:节能环保、储能
风格:融资融券、券商重仓、送转潜力、专精特新
指数:无
【2.主题投资】
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2024-10-28│储能 │关联度：☆☆☆
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公司的纳米晶及非晶电子元器件和储能及新能源箱式输变电系列产品，广泛应用于以光伏、
风电为代表的新能源储能领域
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2024-08-02│节能环保 │关联度：☆☆☆
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公司的节能电力变压器系列产品选用新型节能材料，具有节能、环保、空载损耗低等特点，
可以有效降低配网端的电能损耗。
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2021-06-22│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2021-06-22在深交所创业板注册上市
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2024-10-29│送转潜力 │关联度：☆☆☆
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截止2024-09-30，公司每股未分配利润1.42，公司每股资本公积5.61
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2024-09-30│券商重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2024-09-30,券商重仓持有495.21万股(1.22亿元)
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2024-09-12│专精特新 │关联度：☆☆☆
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公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】
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2023-07-28│马斯克预计一年内变压器将短缺
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近日，特斯拉创始人兼CEO马斯克在xAI公司会议上预测，一年内芯片短缺将变为变压器短缺
，并在两年后引起电力短缺。马斯克由此感慨，是因为电压变压器短缺已经成为美国亟待解决的
问题。新能源发电占比的提升、智能电网技术的推广、自然灾害破坏导致对变压器需求增加，以
及美国国内变压器产能短缺、海外供应链中断等问题又让变压器供应成了难题。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │发行人是由江苏扬动电气有限公司整体变更设立的股份有限公司。2019年5 │
│ │月25日，天健会计师事务所（特殊普通合伙）出具《审计报告》（天健审〔│
│ │2019〕7627号），截至2019年4月30日，扬动电气经审计的净资产为人民币2│
│ │7,248.82万元。2019年5月25日，坤元资产评估有限公司出具《评估报告》 │
│ │（坤元评报〔2019〕292号），截至2019年4月30日，扬动电气净资产评估值│
│ │为人民币29,411.68万元。2019年5月26日，扬动电气召开股东会并作出决议│
│ │，同意由扬动电气全体股东作为发起人，以扬动电气截至2019年4月30日经 │
│ │审计的净资产27,248.82万元为基数，按1：0.2202的折股比例折为股份公司│
│ │股本6,000.00万元，每股面值1.00元，整体变更为股份有限公司，各股东持│
│ │股比例不变，变更完成后公司名称为“江苏扬电科技股份有限公司”。2019│
│ │年6月5日，天健会计师事务所（特殊普通合伙）出具《验资报告》（天健验│
│ │〔2019〕186号），截至2019年6月4日，公司已收到全体出资者所拥有的截 │
│ │至2019年4月30日止江苏扬动电气有限公司经审计的净资产27,248.82万元，│
│ │按照公司的折股方案，将上述净资产27,248.82万元折合股本6,000.00万元 │
│ │，资本公积21,248.82万元。2019年6月6日，泰州市行政审批局办结了本次 │
│ │整体变更的工商变更登记手续，公司取得统一社会信用代码为913212041407│
│ │97736U的《营业执照》。 │
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│产品业务 │公司主要产品包括节能型SBH15非晶合金变压器、节能型S13/S14硅钢变压器│
│ │、非晶铁心、硅钢铁心、非晶辊剪带材、非晶磁芯、纳米晶磁芯和相关器件│
│ │。 │
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│经营模式 │1、销售模式 │
│ │公司销售采取直销模式，公司直销模式可分为询价模式和招投标模式。 │
│ │2、采购模式 │
│ │公司供应部负责物料的采购工作，质量部负责对采购物料的质量检验，仓库│
│ │负责对物料包装外观情况、数量进行检验核对并登记管理。 │
│ │3、生产模式 │
│ │公司采取以销定产、兼顾中短期需求的生产策略。 │
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│行业地位 │国内较早从事节能电力变压器研发的民营企业之一 │
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│核心竞争力 │技术研发优势；核心产品优势；行业先发优势与核心品牌优势；采购成本优│
│ │势与集约化管理优势；团队优势。 │
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│竞争对手 │国网英大（600517.SH）、双杰电气（300444.SZ）、北京科锐（002350.SZ │
│ │）、合纵科技（300477.SZ）。 │
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│品牌/专利/经│截至2020年12月31日，公司已拥有49项专利，并有42项专利正在申请中。 │
│营权 │ │
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│投资逻辑 │公司是国内较早从事节能电力变压器研发、制造与销售的民营企业之一。 │
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│消费群体 │消费类电子、汽车电子等企业。 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│行业竞争格局│输配电及控制设备制造行业已经形成完全市场化的竞争格局，电网公司等主│
│ │要客户在设备采购时普遍采用招投标制度，对投标者进行资格审查，竞标者│
│ │之间面临产品质量、价格水平、技术实力、品牌影响力等因素的直接竞争。│
│ │从细分市场来看，电力变压器行业正处于高端产品竞争激烈、低端产品产能│
│ │过剩的阶段，形成金字塔型结构。在特高电压应用领域、非晶领域等技术壁│
│ │垒较强的细分市场，生产厂家较少，市场集中度较高，其中国内大型企业抢│
│ │占了很大市场；而在中低端市场领域，国内厂商数量快速增长，但由于其技│
│ │术和资金实力不强，无法向高端产品拓展，产品附加值较低，因此该部分市│
│ │场产能严重过剩；电力电子元器件行业也呈现出了层级化、差异化的竞争格│
│ │局，欧美、日本厂商和国内的厂商在各自的细分领域内占据主导地位。 │
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│行业发展趋势│（1）建设绿色电网，降低电网损耗的总体目标使节能型输配电及控制设备 │
│ │成为行业发展趋势 │
│ │（2）智能电网建设推动输配电及控制设备向智能化发展 │
│ │（3）特高压电网建设对输配电及控制设备提出新的需求 │
│ │（4）泛在电力物联网建设提速为输配电及控制设备提供了发展机遇 │
│ │（5）农村电网的改造升级为输配电及控制设备带来大量需求 │
│ │（6）社会的发展和消费者习惯的改变对电子元器件提出更高要求 │
│ │（7）下游应用需求向高效率、高功率密度发展使得磁性电子元器件的需求 │
│ │快速增长 │
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│行业政策法规│《工业转型升级投资指南》、《配电网建设改造行动计划（2015-2020年） │
│ │》、《中华人民共和国国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》、《新│
│ │一轮农村电网改造升级项目管理办法》、《工业绿色发展规划（2016-2020 │
│ │年）》、《装备制造业标准化和质量提升规划》、《“十三五”国家战略性│
│ │新兴产业发展规划》、《电力发展“十三五”规划》、《工业领域电力需求│
│ │侧管理工作指南》、《产业结构调整指导目录（2019年本）》。 │
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│公司发展战略│公司秉承“质量是企业的生命，技术是企业的灵魂”的经营理念，立足于环│
│ │保节能领域内的技术创新，坚持走工艺制造的专业化发展道路，致力于将公│
│ │司打造成为国内领先的高效节能电气机械制造商和非晶及纳米晶磁性电子元│
│ │器件产品应用方案解决商。 │
│ │公司将以本次发行上市为契机，以公司的发展战略为导向，结合自身具体情│
│ │况，通过募集资金投资项目的建设，完成现有产品的优化升级及产能扩大，│
│ │并逐步将自身日臻成熟的非晶材料应用经验向磁性电子元器件领域拓展，同│
│ │时在研发、营销、生产和人力资源方面，提升公司的核心竞争能力，努力提│
│ │高在输配电及制造设备领域的行业地位。 │
│ │未来，公司将在保持现有技术与产品优势的基础上，继续提升技术创新能力│
│ │与新产品研发能力，并不断完善内部控制，提高管理水平，不断引导、发掘│
│ │、满足客户需求，确保公司营业收入和净利润保持持续、稳定增长。 │
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│公司日常经营│公司以建设资源节约型社会、服务电力现代化为使命，致力于减少电力能源│
│ │输送过程中的损耗，公司的节能电力变压器产品可有效降低配网端的电能损│
│ │耗，目前业务已遍及国内20多个省市，广泛应用于城乡电网改造、住宅小区│
│ │、工矿企业及基础设施建设项目中。 │
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│公司经营计划│1、提升节能电力变压器领域的市场份额 │
│ │公司计划把握电力体制改革，以及增量配电网领域、新能源领域的政策窗口│
│ │，快速进化迭代核心技术与产品，加大节能电力变压器及铁心产品的产能产│
│ │量，进一步提升节能电力变压器产品在配电网领域的市场规模和市场份额，│
│ │逐渐成为国内一流的节能型输配电及控制设备生产厂商。 │
│ │2、打造非晶及纳米晶磁性电子元器件领域完整产业链 │
│ │公司将在现有带材、铁心、电力电子元器件的基础上，逐渐向产业链的两端│
│ │延伸，提供从非晶纳米晶软磁材料设计到非晶及纳米晶电力设备生产的完整│
│ │产业链模式，打造非晶纳米晶产品应用解决方案提供商，提高产品附加值的│
│ │同时提升公司的行业竞争力。 │
│ │3、增强自主创新能力和研发能力 │
│ │未来，公司将继续加大技术开发和自主创新力度，在现有技术研发部门的基│
│ │础上，加大投入建设新的研发中心。 │
│ │4、完善营销体系 │
│ │公司计划扩展和完善全国营销网络布局，不断下沉销售渠道，加强终端资源│
│ │掌控能力，增强客户黏性，从广度和深度多层次发掘客户需求。 │
│ │5、提升管理能力 │
│ │公司计划充分利用本次公开发行股票并在创业板上市的契机，不断完善现代│
│ │企业管理制度，进一步加强企业管理制度的建设，健全重大决策制度及程序│
│ │，规范和完善内部监督制度，提高公司治理水平提升管理能力和生产管理水│
│ │平，为公司快速发展奠定基础。 │
│ │6、加强人才梯队建设 │
│ │公司未来将进一步加强人才梯队的建设，一方面进一步完善现有的研发技术│
│ │体系，建立更加精细化的激励机制，提高公司现有业务团队和研发团队的主│
│ │观能动性；另一方面，通过改善研发环境，提升企业知名度等方式，吸引外│
│ │部人才加入，促进公司技术水平的提高。 │
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│可能面对风险│一、技术创新风险： │
│ │（一）新旧产业融合失败风险、（二）业态创新无法适应市场变化风险、（│
│ │三）技术研发不及预期风险 │
│ │二、经营风险： │
│ │（一）宏观环境变化风险、（二）市场竞争风险、（三）电力行业投资规模│
│ │变动风险、（四）业务经营季节性风险、（五）原材料价格波动风险、（六│
│ │）成长性及业绩下滑的风险、（七）市场相对集中的风险、（八）新型冠状│
│ │病毒肺炎疫情导致经营状况不佳的风险、（九）2020年经营业绩下滑的风险│
│ │三、内控风险： │
│ │（一）管理风险、（二）核心人员流失的风险、（三）内部控制风险 │
│ │四、财务风险： │
│ │（一）税收政策无法延续的风险、（二）应收账款、应收票据和应收款项融│
│ │资规模较大的风险、（三）毛利率下滑的风险、（四）存货跌价的风险、（│
│ │五）经营活动现金流量净额低于净利润的风险 │
│ │五、其他风险： │
│ │（一）募集资金投资项目的风险、（二）产能扩张导致的销售风险、（三）│
│ │净资产收益率被摊薄的风险、（四）部分员工未缴纳社会保险及住房公积金│
│ │风险、（五）发行失败风险、（六）股票市场风险 │
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│重大合同 │扬电科技2023年10月17日公告，公司与央企下属公司于近日签订新能源箱式│
│ │变压器采购合同，合同约定扬电科技向该公司提供新能源箱式变压器，合同│
│ │总金额（含税）10582.7697万元。合同供货期限自合同生效之日起一年；货│
│ │物质量保证期为36个月。合同的执行将提升公司2023年的营业收入和营业利│
│ │润。 │
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