热点题材☆ ◇301018 申菱环境 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:5G概念、碳中和、锂电池、核电核能、节能环保、风电、阿里概念、新能源车、腾讯概念
、百度概念、特高压、数据中心、抖音概念、储能、东数西算、热泵概念、高压快充、可
控核变、液冷服务、DeepSeek
风格:融资融券、户数减少、发可转债、昨日弱势
指数:创业300、创业创新、创业200
【2.主题投资】
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2026-05-14│特高压 │关联度：☆☆☆
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公司服务国家电网和南方电网的特高压、柔性直流输电工程，为换流站提供全栈式解决方案
，项目超30个。
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2026-05-13│东数西算 │关联度：☆☆☆
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公司数据服务产品包括液冷、风冷等系列，应用于云数据中心、算力中心，用于高精度调控
温度、湿度等。
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2026-05-13│风电 │关联度：☆☆☆
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申菱环境也紧跟国家对海洋的开发战略，积极布局海上风电领域，典型业绩有：世界首个海
上多端直流工程、世界上规模最大的海上直流输电工程--阳江三山岛海上风电柔直输电工程；三
峡能源明阳沙扒海上风电工程等
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2025-09-02│可控核聚变 │关联度：☆☆☆
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公司已有相关产品及业务布局当前参与的项目基于保密原因，暂无法做进一步披露。
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2025-09-01│锂电池概念 │关联度：☆☆☆
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公司2025年半年报工业板块营收同比增长 99.15%， 主要是由于电力与能源业务同比增长 2
19%， 其中细分的主要增长来自储能液冷温控、 锂电池制造、 特高压电网、 抽水蓄能等
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2025-07-04│新能源车 │关联度：☆☆☆
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公司产品较为广泛的应用于新能源汽车制造产业以及动力电池制造产业
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2025-05-30│碳中和 │关联度：☆☆☆
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公司为助力实现碳中和目标，申菱新推出的ThermaX Pro系列热泵采用R290环保冷媒，紧跟
绿色发展趋势，在ISH展会上备受关注。
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2025-03-05│DeepSeek概念│关联度：☆☆☆
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申菱物联已将接入DeepSeek纳入数字化布局，以设计AI驱动的数字化解决方案、进一步深化
数字能环实践、打造优质的行业标杆项目为目标创新求索
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2025-02-21│百度概念 │关联度：☆☆☆
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公司数据服务产品已广泛服务于中国移动、电信、联通、华为、腾讯、阿里巴巴、百度、美
团、字节跳动、快手、京东、秦淮数据、世纪互联、万国数据、曙光、国防科大、浪潮、润泽科
技、超聚变等众多知名客户
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2025-02-21│腾讯概念 │关联度：☆☆☆
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公司与腾讯合作研发AHU间接蒸发冷机组，为腾讯数据中心提供节能解决方案。
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2025-02-14│阿里概念 │关联度：☆☆☆
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公司数据服务产品已广泛服务于中国移动、 电信、 联通、 华为、 腾讯、 阿里巴巴、 百
度、 美团、 字节跳动、快手、 京东、 秦淮数据、 世纪互联、 曙光、 国防科大、 浪潮、
润泽科技、 超聚变、 中联云港、 普洛斯等众多知名客户
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2024-12-26│5G概念 │关联度：☆☆☆
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公司与中国电信已经启动“5G智能工厂战略合作项目”，致力于提升自身数字化水平，并为
客户提供数字化水平更高的产品和解决方案。
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2024-12-24│抖音概念 │关联度：☆☆☆
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公司数据服务产品已广泛服务于中国移动、电信、联通、华为、腾讯、阿里巴巴、百度、美
团、字节跳动、快手、京东、秦淮数据、世纪互联、万国数据、曙光、国防科大、浪潮、润泽科
技、超聚变等众多知名客户
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2024-08-02│节能环保 │关联度：☆☆☆
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公司在环保治理领域有VOCs气体回收治理及油气回收治理，以及污泥干化处理等业务。
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2024-01-31│高压快充 │关联度：☆☆☆
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公司有服务于高压快充及配套储能的液冷温控产品。
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2023-04-20│液冷服务器 │关联度：☆☆☆
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公司参股的安耐智的主要经营业务是IDC数据中心机房（含通信机房）液冷技术应用，以及
相关综合节能建设、改造工程项目的液冷技术产品的开发、集成、应用。
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2022-08-11│热泵概念 │关联度：☆☆☆
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公司主营专用性空调、VOCs治理特种设备、污泥低温干化设备等人工环境调节设备。申菱环
境主要为数据服务、工业工艺、专业特种应用、高端公共建筑四大环境提供环境调控垂直解决方
案。2022年7月，申菱环境拟与其他企业合资成立广东申菱热储科技有限公司（申菱环境持股比
例67%），布局空气能热泵采暖领域。
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2022-01-07│储能 │关联度：☆☆☆
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公司有面向多种储能技术的产品应用
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2022-01-05│数据中心 │关联度：☆☆☆
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公司参股的安耐智的主要经营业务是IDC数据中心机房（含通信机房）液冷技术应用
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2021-12-16│核电核能 │关联度：☆☆☆
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公司生产的三代核电站宽环境温度风冷冷水机组按照核电站三代安全标准开发，是我国华龙
一号与AP系列国产主流三代核电技术的配套冷却设备。
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2026-05-13│柔性直流输电│关联度：☆☆☆
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公司服务国家电网、南方电网的柔性直流输电工程，为换流站提供全栈式解决方案，参与多
个世界级工程。
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2026-05-13│富士康概念 │关联度：☆☆☆
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历年来公司在工业空调领域已服务于包括国家电网、南方电网、长江三峡水电、中石化、中
石油、中国化学、宝武钢铁、富士康、三星电子、广汽丰田、特斯拉、小鹏汽车、国电投海上风
电、三峡新能源海上风电、宁德时代、亿纬锂能、鹏辉能源、中航锂电、南都能源等众多知名客
户的工业项目。
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2026-05-13│宁德时代概念│关联度：☆☆☆
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历年来公司在工业空调领域已服务于包括国家电网、南方电网、长江三峡水电、中石化、中
石油、中国化学、宝武钢铁、富士康、三星电子、广汽丰田、特斯拉、小鹏汽车、国电投海上风
电、三峡新能源海上风电、宁德时代、亿纬锂能、鹏辉能源、中航锂电、南都能源等众多知名客
户的工业项目。
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2026-02-24│并购基金 │关联度：☆☆☆
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公司2026-01-07公告成立并购基金：嘉兴沐桐股权投资合伙企业（有限合伙）。
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2025-05-13│成飞概念 │关联度：☆☆☆
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公司代表性产品恒温恒湿型单元式空气调节机主要客户包含成都飞机工业集团
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2024-01-31│抽水蓄能 │关联度：☆☆☆
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公司有面向抽水蓄能和电化学储能的空调散热设备。
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2021-07-08│华为概念 │关联度：☆☆☆
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公司作为华为机房精密空调的主要供应商，销售份额保持稳定且占比较高，华为定制类和中
大型暖通设备主要向申菱采购，用于企业业务和运营商业务。
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2021-07-07│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2021-07-07在深交所创业板注册上市
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2021-07-07│核电设备 │关联度：☆☆☆
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公司生产的三代核电站宽环境温度风冷冷水机组按照核电站三代安全标准开发，是我国华龙
一号与AP系列国产主流三代核电技术的配套冷却设备。
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2026-07-17│昨日弱势 │关联度：☆☆☆☆☆
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2026-07-17跌幅为：-15.50%
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2026-03-31│户数减少 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31股东户数相对于2025-12-31变动-26.95%
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2026-02-25│发可转债 │关联度：☆☆☆
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2026-02-25公告发行进度：股东大会通过
【3.事件驱动】
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2026-06-25│英特尔联合英维克完成冷板工质验证，液冷产业进入规模化落地前夜
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昨日（6月24日晚间），英特尔联合英维克发布了单相冷板液冷工质长周期（225天）验证成
果，在AI算力功耗飙升驱动全行业转向液冷的背景下，这一成果标志着关键材料的稳定性与兼容
性得到平台级认证。这意味着液冷产业已从前期的主题预期阶段，正式进入平台认证与生态验证
的规模化落地前夜，产业链的投资逻辑将从概念炒作转向对核心供应商订单兑现能力的验证。
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2026-04-13│第四届数据中心液冷技术大会将召开 机构称液冷已成散热方案必选项
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据媒体报道，2026年4月16日，由CDCC主办、腾讯数据中心战略协办的第四届数据中心液冷
技术大会将在深圳盛大召开。本届大会以“液冷遇见800V”为核心主题，汇聚行业顶尖智慧，深
入探讨液冷技术与800V HVDC如何携手重新定义面向未来的AI数据中心。大会设置了主旨论坛、
两大平行分论坛、产品全景展示及项目实地考察四大核心环节，将聚焦液冷全栈生态构建、800V
高压直流供电架构、AI芯片热设计等关键议题。
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2025-08-15│谷歌再追加90亿美元投资AI基础设施，AI产业趋势有望持续强化
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当地时间周三，谷歌首席执行官桑达尔·皮查伊宣布，未来两年将在美国俄克拉何马州追加
投资90亿美元，用于扩建云计算和人工智能(AI)基础设施。在特朗普政府“制造业回流”政策推
动下，美光、英伟达、CoreWeave等公司也在加速AI基础设施建设。今年以来推理算力消耗呈倍
数级增长，推理侧算力对训练侧算力需求的承接推动总算力需求进一步增长。
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2023-10-30│全国最大液冷数据中心基地启动
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随着数据中心建设进度加速，液冷作为关键技术之一，应用范围也开始逐渐扩张。10月27日
，曙光数创（青岛）产业创新基地正式启动运行，这也是全国规模最大的液冷数据中心全链条产
业创新基地。据介绍，该基地主要从事超级计算机、大型数据中心服务器液冷产品的研发及生产
，也将承接同日发布的“深蓝计划”新品落地量产。
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2023-10-17│华为第七届全球ICT能效峰会即将召开，将聚焦数字能源产品
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据华为官网获悉，华为即将于2023年10月24-25日在法国波尔多举办第七届全球ICT能效峰会
，该峰会将聚集全球数字能源知名人士，发布新品与技术，对数字能源未来展开讨论及计划。据
悉，华为数字能源技术有限公司是全球领先的数字能源产品与解决方案提供商，致力于融合数字
技术和电子电力技术，发展清洁能源与能源数字化。国庆期间，华为数字能源助力打造的全液冷
超充站在川藏南线暨理塘、亚丁公路(四川段)沿线多地正式上线。券商指出，华为600kW液冷超
充站引领技术趋势，超充桩成为充电桩投资侧重点。
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2023-07-26│AI热潮催生液冷需求，热处理技术供应商受巨头垂青
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据消息称，热处理技术供应商高力正积极与台积电、英伟达开发AIGPU浸没式液冷系统。而
分析师发布的供应链调查报告显示，高力确定取得台积电150台液冷式分配器订单，后续北美服
务器大厂尚有其他合作案正进行中。针对AI服务器，英伟达正在努力为GPU提供浸没式芯片保固
（类似保修），相关试验正在进行中。业内人士分析称，AI服务器运算速度快，产生的热能与耗
能更大，CPU与GPU的平均功耗从300W跃升至1000W以上，散热比以往更困难，目前主流散热技术
都无法满足要求，而液冷是当前最有效、最先进的散热解决方案。
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2023-07-14│兼具成本和性能优势，液冷是AI大趋势中重要解决方案
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电费是数据中心运维的主要成本，传统数据中心的电费通常占数据中心实际运营成本比重较
大，而使用液冷技术的低PUE的大型数据中心每年可节约相当可观的电力费用，在长期运维成本
上具有较高优势。AI芯片的功耗随算力性能的提升快速增长，AI训练中心通常依靠高密度工作集
群，往往会在至少数十个甚至数百个GPU上运行。业内人士普遍认为，液冷服务器将是数据中心
在AI大趋势中“双碳”背景下的重要解决方案。
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2023-06-14│高耗能运算催生需求，液冷技术或为最佳解决方案
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随着人工智能应用普及，及高效运算（HPC）需求持续提升，伴随而来的是高耗能所催生的
散热需求。目前不少业者将浸没式散热视为今后AI、HPC等高耗能运算的最佳解决方案。浸没式
液冷技术通过浸没发热器件，使得器件与液体直接接触，进而进行热交换。券商认为，数据中心
液冷“革命”势在必行。由于浸没式液冷具备制冷效率更高等特点，预计占比由2019年的18%升
至2025年的41%。
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2023-04-24│服务器温控方兴未艾，龙头企业全力布局液冷
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由于以ChatGPT为代表的AI大模型需要庞大的算力作为支撑，AI算力芯片、服务器等需求爆
发，从而也进一步带动了投资者对于算力设备温控层面的关注。4月21日，服务器厂商浪潮信息
在投资者互动平台表示，公司已将“Allin液冷”纳入公司发展战略，目前，公司已拥有300多项
液冷技术领域核心专利，已参与制定与发布10余项冷板式液冷、浸没式液冷相关设计技术标准。
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2023-04-20│AI服务器的功率密度将大幅提升，液冷数据中心或成为必选项
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液冷具有低能耗、高散热、低噪声、低TCO等优势，是适用于需要大幅度提升计算能力、能
源效率和部署密度等场景的优秀散热解决方案。当前，主流的服务器制造商已经在2022年陆续开
始建设标准化液冷服务器产线。根据《冷板式液冷服务器可靠性白皮书》数据显示，自然风冷的
数据中心单柜密度一般只支持8-10kW，通常液冷数据中心单机柜可支持30kW以上的散热能力，并
能较好演进到100kW以上，相比较而言液冷的散热能力和经济性均有明显优势。机构指出，以液
冷数据中心对传统市场进行替换作为市场规模测算基础，结合华为、阿里巴巴和中科曙光对液冷
数据中心的替换率调查，预计2025年我国液冷数据中心的市场规模将破1200亿元，2021-2025年
均复合增速25%。
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2023-04-13│大模型等系列AIGC产品持续落地，液冷散热是服务器重要配套设施
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随着大模型等系列AIGC产品的商业化落地，AI服务器的需求将会快速提升，其中大量的高功
率CPU、GPU芯片将带动整台AI服务器功耗走高。机构指出，未来AI集群算力密度普遍有望达到20
-50kW/柜，自然风冷技术一般只支持8-10kW，冷热风道隔离的微模块加水冷空调水平制冷在机柜
功率超过15kW后性价比大幅下降，液冷散热方案的能力与经济性优势逐步凸显。预计随着国内互
联网大厂陆续推出自己的大模型，将会带来34.41亿元的冷板式液冷增量空间与58.99亿元的浸没
式液冷增量空间，总计将带来93.4亿元的液冷解决方案新增量市场。
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2023-04-10│AI服务器需求爆增，头部厂商正规划更大规模液冷基地
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AI算力规模持续增长是带动液冷需求的因素之一，浪潮信息服务器产品线人士称“AIGC火热
带来AI服务器需求量的爆增，3月份我们发现AI（服务器）市场出现几倍以上增长，以前（客户
关注点）是能不能便宜点，现在是能不能用得上。”据悉，天池基地年产能超10万台，公司亦在
规划更大规模的液冷生产基地；成本方面，公司预计2025年“风液同价”有望实现。根据CDCC数
据，液体的导热性能是空气的15-25倍，随着热密度的提升，液冷有望替代风冷实现更高效散热
。券商指出，AIGC发展有望对算力带来爆发式的增长需求，算力提升带来更高的芯片散热需求，
有望带来芯片级液冷需求爆发。液冷解决方案厂商，以及冷却液厂商、服务器厂商、交换路由器
厂商等也都积极参与进来。
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2023-02-20│ChatGPT火热受益分支，绿色数据中心市场总价值将超2万亿
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随着ChatGPT的爆红，微软、谷歌、百度相继宣布对他们的搜索引擎进行重大改革，试图将
大型人工智能模型整合到搜索中，业内认为，这很可能需要计算能力的大幅提升，所产生的后果
将是科技公司所需能源和碳排放量的大幅增加。而建设绿色数据中心是减少将人工智能整合到搜
索中的环境足迹和能源成本的有效方式。目前，高端云计算公司的崛起和绿色数据中心技术支出
的增加正在推动市场快速发展。联合市场研究公司预测，从2022年到2031年，绿色数据中心市场
的CAGR将增长20%，总价值将从2021年的497亿美元上升至3039亿美元（约2万亿元）。
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2023-02-17│ChatGPT推动AI等高算力场景，催生散热技术需求爆发
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ChatGPT技术的推广进一步催生了AI算力等大功率应用场景的普及，通过连接大量的语料库
来训练模型，做到人机交互等场景功能，背后需要大量的算力作为支撑，随着摩尔定律变缓，芯
片算力与功耗同步大幅提升，风冷散热技术面临极大的挑战。CDCC数据，液体的导热性能是空气
的15-25倍，随着热密度的提升，液冷有望替代风冷实现更高效散热。市场人士表示，AIGC发展
有望对算力带来爆发式的增长需求，算力提升带来更高的芯片散热需求，有望带来芯片级液冷需
求爆发。
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2022-09-27│中国“取暖神器”出口爆单，机构估算热泵需求规模或近万亿元
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为了过冬，欧洲居民紧急备货取暖设备，中国厂商则掀起了生产热潮。业内专家表示，由于
来自俄罗斯的天然气供应变得不稳定，欧洲大陆陷入数十年来最大的能源危机。在此背景下，中
国的电暖器、电热毯和空气源热泵等取暖设备的出口今年出现了爆发式增长。今年上半年，中国
对保加利亚、波兰、意大利、西班牙的空气源热泵出口同比分别增长614%、373%、198%和71%。
券商人士表示，欧洲热泵渗透率上升趋势不会逆转。在能源安全和碳减排目标下，欧洲市场去天
然气化将是长期必然趋势，热泵需求规模超过4000万台，对应市场规模接近万亿元。
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2022-08-10│新型储能产业创新联盟成立，新型储能9000亿市场蓄势待发
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中国新型储能产业创新联盟8月8日成立。该创新联盟由中国能源建设集团联合宁德时代、天
合光能发起，电网企业、发电企业、储能技术与装备企业等62家单位携手组建，旨在以新能源为
主体的新型电力系统建设。根据CNESA全球储能项目库预测，2026年新型储能预计累计规模将达
到48.5GW，2022-2026年复合年均增长率为53.3%，规模将实现快速增长。中国技术经济学会环境
技术经济分会理事张建红预计，到2030年，全国新型储能总功率将达到1.2亿千瓦，新型储能总
投资规模将近9000亿元。
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2022-05-27│我国首个盐穴压缩空气储能电站在江苏金坛成功并网投运
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空气储能国家试验示范项目、我国首个盐穴压缩空气储能电站在江苏金坛成功并网投运。盐
穴就是地下盐层被开采后形成的腔穴。不仅密闭性好，稳定性还高，是储存高压空气的理想场所
。这个电站的地下盐穴深度大约有1000米，容积相当于105个游泳池的大小。
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2022-05-18│开启新时代 华为将举行下一代数据中心发布会
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据报道，华为数字能源官方微博消息，华为将在5月26日于东莞举行下一代数据中心发布会
，共同开启数据中心发展新时代。
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2021-12-17│构建新能源系统的关键技术 新型储能装机规模或存在八倍增长空间
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国家能源局科技装备司副司长刘亚芳在第六届中国储能西部论坛上表示，预计今年年底，我
国新型储能装机规模将超过400万千瓦。“十四五”是贯彻落实“双碳”目标的战略关键期，是
我国能源清洁低碳转型、高质量发展的重要窗口期，是储能技术和产业发展的难得机遇期。接下
来需要做好推动新型储能规模化发展、鼓励新型储能市场化应用、加快完善新型储能体制机制、
积极开展新型储能技术创新四个方面工作。
储能是构建新能源系统的重要基础和关键技术。此前，国家发改委、能源局联合发布《关于加快
推动新型储能发展的指导意见（征求意见稿）》。根据该《指导意见》，到2025年，新型储能实
现从商业化初期向规模化发展转变，在低成本、高可靠、长寿命等方面取得长足进步，装机规模
达3000万千瓦以上。根据中关村储能产业技术联盟发布的《储能产业研究白皮书2021》，截至20
20年底，电化学储能的累计装机规模约3.27GW。这意味着，在未来五年内，我国新型储能的装机
规模至少存在八倍的增长空间。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │广东申菱环境系统股份有限公司（证券代码301018）位于珠江三角洲的中心│
│ │地带顺德，注册资金26605.2564万元人民币。公司成立于2000年，是一家集│
│ │研发设计、生产制造、营销服务、集成实施、运营维护于一体的现代化企业│
│ │。为全球客户提供环境调控的整体垂直解决方案，是数据服务产业环境、工│
│ │业工艺产研环境、专业特种应用环境、高端公建室内环境四大领域的专家。│
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│产品业务 │公司主营业务围绕专业特种空调和温控设备为代表的人工环境调节设备开展│
│ │，集研发设计、生产制造、营销服务、集成实施、运营维护于一体，致力于│
│ │为数据服务产业环境、工业工艺产研环境、专业特种应用环境、公共建筑及│
│ │商用环境等应用场景提供专业特种空调和温控设备、数字化的能源及人工环│
│ │境整体解决方案。 │
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│经营模式 │该种生产模式对公司的设计、研发、制造的全流程管控能力有更高的要求。│
│ │公司产品应用涉及行业较多，细分领域技术要求较高，为适应下游使用场景│
│ │的丰富性、复杂性、专业性，有针对性地构建了“技术营销型”销售模式，│
│ │销售人员与研发技术人员同步参与市场开拓、项目需求导入、技术方案制定│
│ │、可行性论证、合同评审等一系列销售流程。 │
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│行业地位 │空气环境调节设备，国内专用性空调领域主要企业之一 │
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│核心竞争力 │1、研发技术创新优势 │
│ │公司是工业和信息化部、财政部认定的“国家技术创新示范企业”。公司拥│
│ │有高层次、高素质的研发设计团队，能够针对不同行业的特点研发满足不同│
│ │行业客户需求的技术，拥有超高能效、环保绿色工程、智能控制、极端环境│
│ │保障、防爆防腐、抗震抗冲击六大核心技术体系。公司的整体技术水平先进│
│ │，尤其在水电领域（高效节能水电空调）、轨道交通领域（隧道嵌装式全工│
│ │况高效能空调系统）、信息通信领域（数据中心液/气双通道精准高效制冷 │
│ │系统关键技术及应用）、核电领域（三代核电站宽环境温度风冷冷水机组）│
│ │的技术达到了国际领先或国际先进水平。 │
│ │2、制造管理与产品质量优势 │
│ │专用性空调有别于常规舒适性空调，一般需要根据客户的实际项目要求进行│
│ │定制，具有多批次、少批量的特征。该种生产模式对公司的设计、研发、制│
│ │造的全流程管控能力有更高的要求。公司经过多年的发展，已经形成了业内│
│ │先进的ETO制造交付模式。逐步构建了平台化、标准化、模块化、结构化的 │
│ │产品开发体系，可以根据用户需求进行快速响应，高效组织对应定制化产品│
│ │的全流程生产。 │
│ │公司建立了完善的质量管理体系，制定了进料检验质量控制措施、生产过程│
│ │中关键质量环节及控制措施、出货检验质量环节及控制措施等一系列的质量│
│ │管理流程。在产品生产过程的数据记录及生产资料的控制严格按照质量管理│
│ │体系来执行。以上各项制度、技术保障能力为公司构建了良好的产品质量管│
│ │控能力。 │
│ │3、销售与售后服务优势 │
│ │公司产品应用涉及行业较多，细分领域技术要求较高，为适应下游使用场景│
│ │的丰富性、复杂性、专业性，有针对性地构建了“技术营销型”销售模式，│
│ │销售人员与研发技术人员同步参与市场开拓、项目需求导入、技术方案制定│
│ │、可行性论证、合同评审等一系列销售流程。 │
│ │4、项目经验与客户优势 │
│ │公司成立以来，参与了许多行业的大中型项目建设，积累了较为丰富的项目│
│ │经验和客户资源。公司的客户广泛分布于ICT、电力（水电、火电、电网） │
│ │、化工、交通（地铁、高铁、机场、铁路）、核电、国防工程、航空航天、│
│ │VOCs治理、公共建筑、大型商用、科研院校等行业领域，对于专用性空调行│
│ │业发展和业务机会的把握具有准确性和及时性。且通过众多重大项目的成功│
│ │实施，公司已在业内积累了相当的品牌效应。 │
│ │公司持续推进流程优化、组织优化、财务和运营体系优化，推进数字化改善│
│ │，建立先进的现代化企业管理制度，运营效率、管理水平等正持续提升。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营指标 │2025年度，公司实现营业收入420,919.88万元，同比增长39.55%；实现归属│
│ │于上市公司股东的净利润21,677.72万元，同比增长87.59%。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│竞争对手 │深圳市英维克科技股份有限公司、南京天加环境科技有限公司、南京佳力图│
│ │机房环境技术股份有限公司、四川依米康环境科技股份有限公司、同方人工│
│ │环境有限公司。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│品牌/专利/经│专利：截止报告期末，公司及主要子公司共有专利702项。其中发明专利259│
│营权 │项，实用新型专利429项，外观设计专利14项，另有软件著作权57项。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │公司是工业和信息化部、财政部认定的“国家技术创新示范企业”。公司拥│
│ │有高层次、高素质的研发设计团队，能够针对不同行业的特点研发满足不同│
│ │行业客户需求的技术，拥有超高能效、环保绿色工程、智能控制、极端环境│
│ │保障、防爆防腐、抗震抗冲击六大核心技术体系。公司的整体技术水平先进│
│ │，尤其在水电领域（高效节能水电空调）、轨道交通领域（隧道嵌装式全工│
│ │况高效能空调系统）、信息通信领域（数据中心液/气双通道精准高效制冷 │
│ │系统关键技术及应用）、核电领域（三代核电站宽环境温度风冷冷水机组）│
│ │的技术达到了国际领先或国际先进水平。 │
│ │公司始终把“技术创新”作为企业发展的主旋律，坚持走科技创新、科学发│
│ │展之路。构建了以培育自主知识产权为核心，以产学研战略合作为导向的自│
│ │主创新体系，持续捕捉国内外的前沿技术，有效整合资源，全面提升自身技│
│ │术实力。公司拥有国家级“博士后科研工作站”、“国家认定企业技术中心│
│ │”、“广东省特种空调工程技术中心”。历年来承担多项国家、省部级科技│
│ │计划专项，如国家科技支撑计划项目、国家火炬计划项目、广东省重大科技│
│ │专项等，2012年、2016年两次获得国家技术发明奖二等奖，并两次获国家建│
│ │设部华夏科学技术一等奖，三次获全军科技进步二等奖，两次获中国建设工│
│ │程鲁班奖，一次获军事科技技术进步奖一等奖。 │
│ │基于多年的产品开发经验积淀和自主创新能力，公司在专用性空调行业负责│
│ │或参与起草多项国家标准和行业标准，在专用性空调行业具有一定的市场影│
│ │响力。其中，公司是洁净手术室用空气调节机组、全新风除湿机、低温单元│
│ │式空气调节机、单元式空气调节机能效限定值及能源效率等级的负责起草单│
│ │位，计算机和数据处理机房用单元式空气调节机、防爆除湿机及空调机的主│
│ │要起草单位。 │
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│消费群体 │大中型国有单位和知名民企 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│主营业务 │为数据服务产业环境、工业工艺产研环境、专业特种应用环境、公共建筑及│
│ │商用环境等应用场景提供专业特种空调设备、数字化的能源及人工环境整体│
│ │解决方案 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│主要产品 │设备、解决方案及服务 │
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│增持减持 │申菱环境2025年6月26日公告，公司股东众承投资计划公告日起十五个交易 │
│ │日后的三个月内（即2025年7月17日至2025年10月16日）以集中竞价、大宗 │
│ │交易的方式减持公司股份不超过696.60万股（不超过公司总股本比例的2.62│
│ │%）。截至公告日，众承投资持有公司股份2322.00万股（占公司总股本比例│
│ │为8.73%）。 │
│ │申菱环境2025年11月4日公告，公司股东申菱投资计划公告日起十五个交易 │
│ │日后的三个月内（即2025年11月25日至2026年2月24日）以大宗交易的方式 │
│ │减持公司股份不超过320.00万股（不超过公司总股本比例的1.2%）；谭炳文│
│ │先生计划减持公司股份不超过266.00万股（不超过公司总股本比例的1%）；│
│ │苏翠霞计划减持公司股份不超过276.50万股（不超过公司总股本比例的1.04│
│ │%）。截至公告日，申菱投资持有公司股份3498.45万股（占公司总股本比例│
│ │为13.15%）。谭炳文持有公司股份2908.00万股（占公司总股本比例为10.93│
│ │%）。苏翠霞持有公司股份1371.10万股（占公司总股本比例为5.15%）。 │
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│项目投资 │申菱环境2023年12月5日公告，公司拟与高州市人民政府、佛山市—茂名市 │
│ │对口帮扶协作指挥部、茂名市产业投资开发有限公司签署项目投资合作协议│
│ │，投资建设“申菱特种空调和通风设备制造（高州）项目”。该制造基地占│
│ │地约131.8亩，拟打造为核电领域和轨道交通领域的通风空调系统成套设备 │
│ │研发及制造基地，项目计划固定资产投资不低于4亿元。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业竞争格局│（一）数据服务板块 │
│ │国家正在加快推进新一轮的全国一体化大数据中心体系布局，通过“东数西│
│ │算”工程构建新的国家算力网络体系，构建8个国家算力枢纽节点及10个国 │
│ │家数据中心集群，通过引导大型、超大型数据中心向枢纽内集聚，形成数据│
│ │中心集群，发挥规模化、集约化效应。新的政策对数据中心集群内项目规模│
│ │、上架率以及能耗、水耗等指标提出了更高的要求，这些将会对数据中心的│
│ │建设带来长期而深远的影响，预计将来的数据中心建设会进一步由运营商、│
│ │互联网龙头企业以及大型第三方数据中心运营商主导进行，且项目规模会进│
│ │一步大型化，数据中心的能耗、水耗将进一步降低，有助于降低数据中心PU│
│ │E和WUE的高能效风冷和液冷温控散热产品占比将会进一步增加。 │
│ │当前全球已进入AI时代，算力需求出现爆发式增长，AI算力中心逐步成为数│
│ │据基础设施的主要增长方向，算力芯片性能、功率不断提高，发热量急剧攀│
│ │升，风冷散热已难以解决新一代芯片的现实应用问题，促使更高效散热的液│
│ │冷技术发展持续加速，液冷已逐步由节能高效的可选项变成高密散热的必选│
│ │项，液冷规模化应用的拐点已经到来。 │
│ │（二）工业空调 │
│ │工业板块目前处于行业周期性投资调整阶段，短期固定投资增长节奏有所放│
│ │缓，但随着国家产业的持续升级改造，我国工业生产或工艺过程对设备运行│
│ │环境的要求日趋提高。特别是一些“高技术含量、精密、尖端、特殊”领域│
│ │对人工环境提出了更为专业化的需求，对专用性空调的数量、品种和性能的│
│ │需求不断更新、迭代。国家强调新质生产力构建，在高端化工产业、新材料│
│ │产业、微电子产业、装备制造产业、电力产业、新能源汽车产业等众多国民│
│ │经济支柱产业以及“卡脖子”产业领域出台了众多支持政策，相关产业的发│
│ │展进入快速增长态势，工业工艺水平的不断提升，带动了工业空调的快速发│
│ │展。 │
│ │随着国家“碳中和”战略的持续推进，包括光伏发电、风力发电、抽水蓄能│
│ │、新型储能、电动汽车等新能源相关工业将长期保持快速发展。 │
│ │新能源相关产业需要专用性空调设备配套以解决其生产过程的环境保障，设│
│ │备使用过程的温度控制及热管理，特别是为电化学储能装置配套的储能温控│
│ │设备和为锂电池生产工厂配套的低湿度除湿设备，以及为高压超快充散热配│
│ │套的液冷温控系统等，具有高可靠性、高能效、精准控制等严格要求。 │
│ │（三）特种空调 │
│ │随着我国民用、国防工程产业的迭代升级与工业生产、民生服务行业细分的│
│ │不断深化，专门性、特殊性、极限性应用场景的不断增多，特种空调的市场│
│ │需求不断增长，已逐渐成为通用细分门类之外的重要空调产品领域。如核电│
│ │空调、VOCs治理回收设备、机场空调、洞库空调、医用空调等特种空调，在│
│ │核能、环保、航空航天、国防工程、医疗卫生等领域有着广泛的应用。 │
│ │《“十四五”规划和2035远景目标纲要》要求积极有序推进沿海三代核电建│
│ │设，推动模块式小型堆、高温气冷堆、海上核动力平台等先进堆型示范，以│
│ │及核废料和乏燃料的后处理。随着核电站以及国防工程、核化工建设的持续│
│ │稳健发展，核电空调设备将进入一轮新的技术和产业发展阶段。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业发展趋势│（一）数据服务板块 │
│ │《数字中国建设整体布局规划》明确提出建设数字中国是数字时代推进中国│
│ │式现代化的重要引擎，是构筑国家竞争新优势的有力支撑。要求到2025年，│
│ │基本形成横向打通、纵向贯通、协调有力的一体化推进格局，数字中国建设│
│ │取得重要进展。到2035年，数字化发展水平进入世界前列，数字中国建设取│
│ │得重大成就。要求夯实数字中国建设基础，系统优化算力基础设施布局，促│
│ │进东西部算力高效互补和协同联动，引导通用数据中心、超算中心、智能计│
│ │算中心、边缘数据中心等合理梯次布局。整体提升应用基础设施水平，加强│
│ │传统基础设施数字化、智能化改造。 │
│ │当前全球已进入AI时代，算力需求出现爆发式增长，AI算力中心逐步成为数│
│ │据基础设施的主要增长方向，算力芯片性能、功率不断提高，发热量急剧攀│
│ │升，风冷散热已难以解决新一代芯片的现实应用问题，促使更高效散热的液│
│ │冷技术发展持续加速，液冷已逐步由节能高效的可选项变成高密散热的必选│
│ │项，液冷规模化应用的拐点已经到来。 │
│ │（二）工业空调 │
│ │工业板块目前处于行业周期性投资调整阶段，短期固定投资增长节奏有所放│
│ │缓，但随着国家产业的持续升级改造，我国工业生产或工艺过程对设备运行│
│ │环境的要求日趋提高。特别是一些“高技术含量、精密、尖端、特殊”领域│
│ │对人工环境提出了更为专业化的需求，对专用性空调的数量、品种和性能的│
│ │需求不断更新、迭代。国家强调新质生产力构建，在高端化工产业、新材料│
│ │产业、微电子产业、装备制造产业、电力产业、新能源汽车产业等众多国民│
│ │经济支柱产业以及“卡脖子”产业领域出台了众多支持政策，相关产业的发│
│ │展进入快速增长态势，工业工艺水平的不断提升，带动了工业空调的快速发│
│ │展。 │
│ │随着国家“碳中和”战略的持续推进，包括光伏发电、风力发电、抽水蓄能│
│ │、新型储能、电动汽车等新能源相关工业将长期保持快速发展。 │
│ │新能源相关产业需要专用性空调设备配套以解决其生产过程的环境保障，设│
│ │备使用过程的温度控制及热管理，特别是为电化学储能装置配套的储能温控│
│ │设备和为锂电池生产工厂配套的低湿度除湿设备，以及为高压超快充散热配│
│ │套的液冷温控系统等，具有高可靠性、高能效、精准控制等严格要求。 │
│ │（三）特种空调 │
│ │随着我国民用、国防工程产业的迭代升级与工业生产、民生服务行业细分的│
│ │不断深化，专门性、特殊性、极限性应用场景的不断增多，特种空调的市场│
│ │需求不断增长，已逐渐成为通用细分门类之外的重要空调产品领域。如核电│
│ │空调、VOCs治理回收设备、机场空调、洞库空调、医用空调等特种空调，在│
│ │核能、环保、航空航天、国防工程、医疗卫生等领域有着广泛的应用。 │
│ │《“十四五”规划和2035远景目标纲要》要求积极有序推进沿海三代核电建│
│ │设，推动模块式小型堆、高温气冷堆、海上核动力平台等先进堆型示范，以│
│ │及核废料和乏燃料的后处理。随着核电站以及国防工程、核化工建设的持续│
│ │稳健发展，核电空调设备将进入一轮新的技术和产业发展阶段。 │
│ │挥发性有机物（VOCs）是形成细颗粒物（PM2.5）和臭氧（O3）的重要前体 │
│ │物。加强VOCs治理是改善环境空气质量的重要手段，国家环保部和相关部门│
│ │正在全面深入推进“十四五”挥发性有机物的治理工作，进一步改善环境空│
│ │气质量。新上VOCs治理设施和旧有低效治理设施的升级改造需求将呈现快速│
│ │增长趋势。 │
│ │国内机场建设已逐步回归正轨，众多枢纽机场新建以及改扩建项目正迎来新│
│ │一轮的建设热潮。同时国家提出了积极打造低空经济的发展规划，将对配套│
│ │低空飞行的中小型通用机场建设发展带来巨大推动力。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业政策法规│《数字中国建设整体布局规划》、《“十四五”规划和2035远景目标纲要》│
│ │等 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司发展战略│公司以“创造各行各业好环境”为宗旨，恪守“开放务实、果敢担当、同创│
│ │同享”的价值观，坚持“环能结合、价值导向、数智助力、一体两翼、专业│
│ │专注”的发展战略，集研发设计、生产制造、营销服务、集成解决、运营维│
│ │护于一体，致力于为数据服务产业环境、工业工艺产研环境、专业特种应用│
│ │环境、公共建筑室内环境等应用场景提供基于行业应用的，高效节能的专业│
│ │特种空调和温控设备、数字化的能源及人工环境整体解决方案。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司日常经营│（1）加大市场开拓力度，实现业务持续稳定增长 │
│ │报告期内，宏观经济存在诸多不确定因素，以及大宗商品价格持续高位运行│
│ │等都对企业经营造成较大压力，公司始终聚焦主营业务，以客户为中心，以│
│ │市场需求为导向，坚持行业应用、专业特种、高效节能、环能结合的技术路│
│ │线，强化业务拓展，实现了营收和新增订单的持续增长。 │
│ │在数据服务领域，公司一方面持续加大国内业务投入，与H公司、字节、腾 │
│ │讯、阿里等重要客户业务粘性进一步加强；另一方面，大力拓展海外业务，│
│ │并在东南亚以及美国市场取得有效突破。 │
│ │在工业领域，公司在稳固发展传统优势工业领域的同时，加大了在电力与能│
│ │源板块以及新型化工等领域的拓展，并取得了良好的进展； │
│ │在特种领域，公司在核电、医院和机场等主要业务上持续加大市场投入； │
│ │在公建及商用领域，公司坚持通用化与细分需求的双向发展，重点拓展高端│
│ │公建、高端商用及高端人居环境相关业务。 │
│ │（2）加强规范化治理，强化供应链建设 │
│ │报告期内，原材料成本持续高企，对公司经营质量造成较大挑战。公司进一│
│ │步加强预算管理，开源节流，降本增效，注重通过技术优化消化原材料成本│
│ │上涨压力，以提升盈利能力；推进大交付改革，结合ETO管理优化项目的推 │
│ │进，进一步加强公司交付能力；推进三级收款管理机制，严格销售回款考核│
│ │，降低应收账款带来的风险，有效改善公司经营性现金流；加强信息化系统│
│ │建设，稳步提升公司数字化制造水平；推动供应链改革，大幅降低采购成本│
│ │。 │
│ │（3）加大研发投入，增强核心竞争力 │
│ │报告期内，公司结合企业发展战略，持续加大研发投入，加强关键技术和重│
│ │点新产品的研发，进一步提升核心竞争力。公司以市场需求为导向，一方面│
│ │继续保持传统产品在细分市场的技术领先性、稳固公司行业地位及增加客户│
│ │黏性，另一方面公司通过积极创新不断拓展新产品、新业务、新客户以及新│
│ │应用场景，为公司实现可持续发展奠定基础。进一步加强在数据中心DPC相 │
│ │变冷却系统、液冷温控系统、核电核级设备、电化学储能热管理系统与锂电│
│ │池低露点除湿机组等重点行业新产品的开发力度。未来公司将继续加大研发│
│ │投入，巩固主营业务的技术优势，并快速提升新业务的技术实力和核心竞争│
│ │力。 │
│ │公司正全面推进以专业特种空调和温控设备为基础，专业工程规划实施为依│
│ │托，基于AIoT的智慧能源管理技术，为客户提供垂直一体化数字能源环境解│
│ │决方案，为公司未来面向能源变革的大环境下构建新的竞争力和增长点。 │
│ │（4）推进营销变革，扩大市场规模 │
│ │报告期内，公司持续深化营销体系变革，由过去以区域管理为主导，重项目│
│ │轻市场，单兵作战的业务模式，逐步变革为以行业管理为主导，市场先行、│
│ │团队作战的业务模式，有效整合技术资源，结合行业应用，解决行业痛点，│
│ │通过为客户创造更大价值的模式扩大市场规模。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司经营计划│进入2026年，国际大环境更趋复杂多变，全球化挑战进一步加大，但是我们│
│ │国家正处在伟大复兴的关键时期，国家必将进一步聚焦经济发展，特别是重│
│ │点发展新质生产力。公司将坚持聚焦主业，结合当前国家政治经济形势和产│
│ │业政策导向，抓住AI、数字化、能源、碳中和、大基建、医卫健康等发展机│
│ │遇，加大市场开拓，坚持技术创新，持续推进数字化，努力实现新的突破，│
│ │具体的重点工作有： │
│ │1、深化变革，完善“一体两翼”新增长动力。 │
│ │在业务层面继续深化业务组织变革，打造战略行业线军团组织，联合事业部│
│ │拉通内部资源，整合外部产业链资源，强化专业营销，以客户为中心，聚焦│
│ │行业应用，解决行业痛点，实现在数据中心、新能源、核能化工、能源交通│
│ │、医院、国防工程、地铁、环保治理、工业洁净等国民经济重点行业取得新│
│ │的发展。同时通过区域组织为客户提供更快捷到位的服务。 │
│ │在产品层面将进一步完善“一体两翼”体系，以数字化的能环结合垂直一体│
│ │集成解决方案为一体，以及数据中心温控散热设备和工业特种空调设备为两│
│ │翼，为数据中心、工业、特种、商用及热储四大领域的客户提供基于行业应│
│ │用、高效节能的产品。 │
│ │2、重视技术创新，加大研发投入。 │
│ │持续加大研发投入，实现科技创新，尤其在核心技术、基础技术、AIoT、数│
│ │字化、节能高效等领域要推动重点突破，占领专业特种空调制高点，形成核│
│ │心技术护城河。 │
│ │在数据中心领域加快液冷温控系统、冷电融和的模块化整装式数据中心基础│
│ │设施等高能效产品，结合算力提升的技术趋势强化高密散热综合解决能力，│
│ │提升海外项目快速交付能力和及时响应客户需求能力。 │
│ │3、加大海外业务拓展。 │
│ │公司将重点构建北美市场的AI液冷相关产品业务拓展、交付及服务保障能力│
│ │，以满足当地客户订单的规模化落地，进一步巩固马来西亚、泰国等东南亚│
│ │业务，加快中东、南亚、欧洲等业务拓展。 │
│ │4、强化供应链建设。 │
│ │为进一步提升竞争力，更好地满足客户对高质量、低成本、快速交付的关键│
│ │诉求，公司将强化供应链建设，构建可以持续稳健地支持业务发展的供应链│
│ │体系。 │
│ │5、推进数字化建设 │
│ │进一步完善数字化体系，提升公司在数字化时代的竞争力，加快构建数字化│
│ │企业，以数字化推动信息互通、效率提升。加快完善LTC平台，推进营销数 │
│ │字化变革，推动一站式大交付，实现聚焦客户的经营理念；加强数据中台建│
│ │设，以数据驱动经营改善；加强AIoT组织建设和研发，致力于为客户提供数│
│ │字化、智能化、整体化的解决方案。 │
│ │6、加快产能扩充 │
│ │公司将结合算力业务，特别是液冷业务需求快速增长的实际情况，持续构建│
│ │增产能力，加快新的液冷新质智造基地建设，为后续业务的快速增长做实基│
│ │础。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司资金需求│财务部门通过监控现金余额、可随时变现的有价证券以及对未来现金流量的│
│ │滚动预测，确保公司在所有合理预测的情况下拥有充足的资金偿还债务。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│可能面对风险│1、市场竞争加剧的风险 │
│ │专用性空调设备生产的企业增多，市场竞争日趋激烈，如果公司不能紧跟市│
│ │场环境和市场需求的变化，或将致使公司无法保持核心竞争力，处于不利的│
│ │竞争局面。 │
│ │公司将坚持以行业应用为导向，在深耕传统行业的基础上，结合国家产业发│
│ │展趋势，特别是“碳中和”、能源安全和新质生产力构建的战略布局，不断│
│ │开发和拓展战略新兴产业的应用场景，深入了解行业应用场景和问题，提升│
│ │定制化和差异化能力，同时进一步加大研发投入，促进产品更新升级，优化│
│ │产品结构，强化底层技术的统筹，不断提升市场综合竞争能力。 │
│ │2、公司业绩存在季节性波动的风险 │
│ │公司的下游客户以大中型国有单位和知名民企为主，其采购一般在年初进行│
│ │立项、规划和审批，在年中进行招投标并签订订单，到下半年才进入实质交│
│ │验、结算程序。同时，公司营业收入受春节因素的影响。因此公司业务收入│
│ │存在季节性特征，第四季度收入占比较高，但公司费用发生在年内平均分布│
│ │，导致上半年利润较少，公司业绩存在季节性波动的风险。 │
│ │公司将一方面结合行业发展趋势，积极开拓客户市场，平衡收入的季节性波│
│ │动；另一方面，积极与客户落实合同履约条款，加快产品开发和生产交付，│
│ │在完成履约义务后及时验收并进行收入的确认。通过上述手段，努力降低业│
│ │绩的季节波动性。 │
│ │3、原材料价格上涨的风险 │
│ │报告期内，由于铜等大宗商品价格仍维持高位，各种原材料都出现不同程度│
│ │的涨幅，如果不能妥善应对，可能对公司经营业绩产生不利影响。 │
│ │一方面公司将持续通过技术优化挖潜降本，在制造上通过工艺优化提升效率│
│ │降本；另一方面在新订单获取时结合原材料价格变化及时调整产品价格。通│
│ │过以上技术、管理及商务手段来把原材料价格上涨对公司经营带来的影响实│
│ │现有效的控制和消化。 │
│ │4、技术创新风险 │
│ │若公司不能紧跟国内外专用性空调行业技术的发展趋势，充分满足客户多样│
│ │化的个性需求，后续研发投入不足，或产品更新迭代过程中出现研究方向偏│
│ │差、无法逾越的技术问题、产业化转化不力等情况，将可能使公司丧失技术│
│ │和市场的领先地位，从而对公司的经营业绩带来不利影响。 │
│ │公司将进一步加大研发投入，依托“国家认定企业技术中心”平台，加强与│
│ │高校和科研机构的产学研合作，与行业知名客户的技术合作，不断提升技术│
│ │创新能力，加快研发成果的产业化进程。 │
│ │5、公司快速发展带来的管理风险 │
│ │随着市场规模化的快速发展，本公司产品品牌影响力不断提升，业务规模和│
│ │资产规模快速增长，行业地位不断提升。但随着经营规模的进一步扩大，尤│
│ │其是募集资金投资项目的实施，将对现有的管理体系、管理人员提出更高的│
│ │要求。 │
│ │公司将加强优秀人才梯队建设，为公司的持续稳定发展打好人才基础，并将│
│ │不断完善法人治理结构和系列行之有效的规章制度，不断提升公司治理和管│
│ │理水平。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2026年-2028年）股东回报规划：公司可以采用现金、股票、或者两者相 │
│ │结合、或者法律、法规允许的其他方式分配利润。如无重大资金支出安排的│
│ │，公司以现金方式分配的利润不应低于当年实现的可分配利润的20%；即使 │
│ │发生重大资金支出安排，公司以现金方式分配的利润亦不应低于当年实现的│
│ │可分配利润的10%。公司发放股票股利的具体条件：在满足现金股利分配的 │
│ │条件下，若公司营收增长快速，并且董事会认为公司股票价格与公司股本规│
│ │模不匹配时，可以在保证最低现金分红比例和公司股本规模合理的前提下，│
│ │为保持股本扩张与业绩增长相适应，提出并实施适当的股票分配预案，独立│
│ │董事专门会议应当对董事会提出的股票分配预案进行审议。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│股权激励 │申菱环境2022年5月5日发布第一期限制性股票激励计划，公司拟授予480万 │
│ │股限制性股票，其中首次向不超过142名激励对象授予384万股，授予价格为│
│ │10.87元/股；预留96万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后│
│ │分2期解锁，解锁比例分别为50%、50%。主要解锁条件为：以2021年营业收 │
│ │入为基准，2022年、2023年营业收入增长率目标值分别不低于40%、82%；或│
│ │以2021年净利润为基准，2022年、2023年净利润增长率目标值分别不低于40│
│ │%、82%。 │
│ │申菱环境2024年2月23日发布限制性股票激励计划，公司拟授予350万股限制│
│ │性股票，其中首次向不超过71名激励对象授予310万股，授予价格为9.65元/│
│ │股；预留40万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分两期解│
│ │锁，解锁比例分别为50%、50%。主要解锁条件为：相比2023年，2024年-202│
│ │5年营业收入增长率分别不低于30%、62.5%；且2024年-2025年净利润增长率│
│ │分别不低于40%、89%。 │
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