热点题材☆ ◇301020 密封科技 更新日期：2025-02-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:燃料电池、氢能源
风格:融资融券、送转潜力、专精特新、微盘精选、微小盘股
指数:无
【2.主题投资】
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2021-10-18│燃料电池 │关联度：☆☆☆
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公司目前正在进行烧料电池电堆的研发。
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2021-08-16│氢能源 │关联度：☆☆☆
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公司正在按计划分阶段开展氢产业链中压缩机、隔膜泵以及氢燃料电池上相关零部件的开发
工作。
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2023-11-29│长安汽车概念│关联度：☆☆☆
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公司是东安动力及长安汽车的合格供方，为长安多个车型提供密封垫片产品
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2022-06-10│比亚迪概念 │关联度：☆☆
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现阶段公司的主要业务为涉及内燃机产业链相关零部件，公司与比亚迪有长期的业务往来，
但目前集中于混动系统相关产品，暂不涉及纯电系统产品。
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2021-07-06│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2021-07-06在深交所创业板注册上市
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2021-07-06│转板A股 │关联度：☆☆☆
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密封科技:【837048:2016-07-01至2017-12-05】于2021-07-06在深交所上市
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2025-02-14│微盘精选 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司为微盘精选股。
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2025-02-14│微小盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2025-02-14公司AB股总市值为：27.68亿元
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2024-10-24│送转潜力 │关联度：☆☆☆
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截止2024-09-30，公司每股未分配利润2.64，公司每股资本公积2.18
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2021-08-24│专精特新 │关联度：☆☆☆☆
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公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】
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2024-07-10│今年来氢能催化不断，“技术出海”带动“产品出海”
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中国一汽与青岛市政府战略合作签约暨一汽解放(青岛)商用车开发院揭牌仪式近日在青岛市
崂山区举行。活动发布了我国首款液氢燃电整车——解放蓝途“星熠”液氢燃电牵引车。今年以
来已有隆基氢能、明阳氢能、三一氢能等多家公司披露了氢能源业务海外进展情况，涵盖从制氢
设备到整体解决方案输出，这些以“技术出海”带动“产品出海”的国内产业链公司，呈现出强
劲发展势头。信达证券指出，目前全球已有30多个国家推出氢战略，日本、韩国、欧洲等地区较
领先。我国氢能行业尚处于发展初期，上游绿氢制氢端降本空间较大，下游燃料电池车在政策扶
持及关键零部件国产化加速下，未来市场前景广阔。
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2023-03-31│我国自主研制首架氢内燃机飞机成功首飞
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由中国工程院院士杨凤田倡导的四座氢燃料内燃机飞机验证机近日在沈阳某机场完成首飞。
这款飞机搭载一汽集团基于“红旗”汽油机研发的国内首款2.0L零排放增压直喷氢燃料内燃机，
是我国自主研制的第一架以氢内燃机为动力的通航飞机。氢燃料内燃机是新能源动力技术发展的
重要方向之一。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │1、协议签署2015年10月17日，密封有限的四位股东密封制品、厚瑞投资、 │
│ │日本石川和烟台冰轮签署了《发起人协议》。同日，密封有限通过董事会决│
│ │议，审议通过《关于密封有限整体变更设立股份有限公司的议案》以及《关│
│ │于整体变更设立烟台石川密封科技股份有限公司的可行性研究报告》，同意│
│ │公司以整体变更的方式设立股份有限公司。2、审批程序本次变更设立，业 │
│ │已取得烟台市国资委于2015年10月28日出具的―烟国资委[2015]116号‖《 │
│ │关于设立烟台石川密封科技股份有限公司的批复》、于2015年11月6日出具 │
│ │的―烟国资[2015]120号‖《关于烟台石川密封科技股份有限公司国有股权 │
│ │管理方案的批复》，以及山东省商务厅于2015年11月17日出具的―鲁商审[2│
│ │015]273号‖《山东省商务厅关于烟台石川密封垫板有限公司变更为外商投 │
│ │资股份有限公司的批复》及换发后的―商外资鲁府字[1991]0106号‖《外商│
│ │投资企业批准证书》。3、审计与评估程序2015年10月14日，山东和信会计 │
│ │师事务所出具―和信审字(2015)第000661号‖《审计报告》，确定截至2015│
│ │年8月31日公司净资产为11,095.51万元，其中可用于股东折股的净资产为11│
│ │,021.33万元，用于安全生产开支准备的专项储备74.18万元。次日，山东正│
│ │源和信资产评估有限公司出具―鲁正信评报字(2015)第0147号‖《烟台石川│
│ │密封垫板有限公司拟整体变更为股份有限公司所涉及的烟台石川密封垫板有│
│ │限公司股东全部权益价值资产评估报告》，确定公司评估后净资产为17,846│
│ │.26万元。4、创立大会与验资程序2015年11月2日，密封科技召开创立大会 │
│ │暨第一次股东大会，审议通过《关于烟台石川密封垫板有限公司依法整体变│
│ │更为烟台石川密封科技股份有限公司筹备情况的议案》、《关于制定<烟台 │
│ │石川密封科技股份有限公司章程>的议案》等议案，同意密封有限整体变更 │
│ │为密封科技，即以―和信审字(2015)第000661号‖《审计报告》所确定的公│
│ │司净资产11,095.51万元（可用于股东折股的净资产为11,021.33万元），按│
│ │1:0.9963的比例折合为密封科技的总股本10,980.00万元，每元设定为1股，│
│ │共计10,980万股。山东和信会计师事务所已于同月24日出具―和信验字(201│
│ │5)第000099号‖《验资报告》，对本次净资产折股进行了验证。大华出具了│
│ │―大华核字[2020]第001533号‖《验资复核鉴证报告》对上述验资进行了复│
│ │核。5、工商登记程序2015年11月26日，山东省工商行政管理局核准本次变 │
│ │更。公司取得统一社会信用代码为91370000613410774T的《营业执照》。6 │
│ │、曾经存在的瑕疵及整改措施发行人在整体变更设立为股份公司时，山东正│
│ │源和信资产评估有限公司出具的―鲁正信评报字(2015)第0147号‖《烟台石│
│ │川密封垫板有限公司拟整体变更为股份有限公司所涉及的烟台石川密封垫板│
│ │有限公司股东全部权益价值资产评估报告》未在烟台市国资委进行评估备案│
│ │。针对该瑕疵，烟台市国资委于2019年5月6日出具―烟国资函[2019]16号‖│
│ │《关于对烟台石川密封科技股份有限公司有关评估事项予以确认的批复》，│
│ │表明发行人整体变更设立股份公司时，股东权益价值评估未进行评估备案的│
│ │行为已实施了资产评估程序，审核后未发现损害国有股东权益问题，现对该│
│ │项经济行为涉及的评估结果予以确认。保荐机构及发行人律师确认上述瑕疵│
│ │已得到弥补，不构成首发法律障碍。 │
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│产品业务 │公司主要从事密封垫片、隔热防护罩、密封纤维板以及金属涂胶板产品的研│
│ │发、生产和销售。 │
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│经营模式 │1、盈利模式 │
│ │公司主要从事发动机密封垫片、隔热防护罩、密封纤维板和金属涂胶板的研│
│ │发、生产和销售业务，现已形成研发驱动型的盈利模式。 │
│ │2、研发模式 │
│ │公司采取预先研发和同步研发相结合的研发模式。 │
│ │3、生产模式 │
│ │公司主要采用―以销定产‖的生产模式。 │
│ │4、销售模式 │
│ │公司主要采用直销模式。 │
│ │5、采购模式 │
│ │公司原材料的采购均采取竞争性询价比价的方式，从合格供应商名录中挑选│
│ │供应商，邀请对方进行报价，综合考虑供货进度、价格等多方面因素后选定│
│ │供货单位。 │
│ │6、异地仓库及发出商品的管理模式 │
│ │根据主机厂客户要求，发行人在其厂区或厂区附近租赁主机厂客户或第三方│
│ │仓储服务公司的仓库来存放和管理发行人的产品。发行人与租赁方签订仓储│
│ │物流服务协议，租赁方提供对发行人异地库产品的收、发、存实时管理事项│
│ │。 │
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│行业地位 │发动机密封垫片及金属涂胶板均在国内占据领先地位 │
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│核心竞争力 │研发体系优势；产品技术优势；客户覆盖率及市场品牌优势；产品质量体系│
│ │优势；产品种类丰富与规模化优势。 │
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│竞争对手 │辉门（中国）有限公司、长春爱尔铃克铃尔有限公司、锦州光和密封实业有│
│ │限公司、北京中用汽车配件有限公司、长春市富锋冲压件有限公司、重庆祥│
│ │吉机械制造有限公司、日本华尔卡工业株式会社、美国因特费斯公司、长春│
│ │蓝天密封技术开发有限公司、瑞典特瑞堡集团公司、美国沃信复合材料有限│
│ │公司、日本霓佳斯株式会社、江门市本和机车配件实业有限公司。 │
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│品牌/专利/经│截至2021年2月28日，公司已取得发明专利6项、实用新型专利26项，并有5 │
│营权 │项专利技术正在申请或公示当中。 │
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│投资逻辑 │公司是国内较早进入发动机密封制品行业的公司之一，公司主打产品发动机│
│ │密封垫片以及近年来重点开发的金属涂胶板产品均在国内企业中占据领先地│
│ │位。 │
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│消费群体 │汽车、工程机械、船舶、石化等领域企业。 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│行业政策法规│《摩擦材料及非金属密封制品产品生产许可证实施细则（三）(非金属密封 │
│ │制品产品部分)》、《工业产品生产许可证实施细则通则》、《工业产品生 │
│ │产许可证管理条例实施办法》、《工业产品生产许可证管理条例》、《产业│
│ │结构调整目录（2019年度本）》、《当前优先发展的高技术产业化重点领域│
│ │指南(2011年度)》、《〈非道路移动机械用柴油机排气污染物排放限值及测│
│ │量方法（中国Ⅲ、Ⅳ阶段）〉（GB20891-2014）修改单（征求意见稿）》、│
│ │《重型柴油车污染物排放限值及测量方法（中国第六阶段）》、《轻型汽车│
│ │污染物排放限值及测量方法（中国第六阶段）》、《关于实施第五阶段机动│
│ │车排放标准的公告》、《车用压燃式、气体燃料点燃式发动机与汽车排气污│
│ │染物排放限值及测量方法（中国Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ阶段）》、《内燃机行业规范条│
│ │件》、《轻型汽车污染物排放限值及测量方法（中国第五阶段）》、《打赢│
│ │蓝天保卫战三年行动计划》、《汽车产业中长期发展规划》、《国民经济和│
│ │社会发展第十三个五年规划纲要》、《战略性新兴产业重点产品和服务指导│
│ │目录》（2016版）、《非道路移动机械污染防治技术政策》、《工程机械行│
│ │业―十三五‖发展规划》、国务院关于推进国际产能和装备制造合作的指导│
│ │意见、《收费公路车辆通行费车型分类（JT/T489-2019）》、《关于开展轻│
│ │型货车检验登记集中排查工作的通知》、《汽车、挂车及汽车列车外廓尺寸│
│ │、轴荷及质量限值》（GB1589-2016）。 │
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│公司发展战略│公司的总体战略目标是成为中国领先的密封技术专家型企业，持续在研发创│
│ │新方面加大投入，引进先进生产设备，提高制造工艺，实现技术升级，巩固│
│ │现有品牌，打造集研发、设计、制造、销售和品牌于一体的高新综合产业链│
│ │。 │
│ │未来，公司将把握汽车节能减排和零部件国产化的发展趋势，继续以密封垫│
│ │片、隔热防护罩、密封纤维板和金属涂胶板四大类产品为核心，着力提升密│
│ │封垫片的技术水平并向汽油机市场拓展，成功研制厚橡胶涂层金属涂胶板制│
│ │品并向高端汽车刹车消音片领域进军，打造隔热防护罩智能工厂以提升隔热│
│ │防护罩生产的自动化水平和规模化程度，朝着金属涂胶板多元化方向进行研│
│ │发，不断提升公司的综合竞争力，巩固并强化公司在行业内的领先地位。 │
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│公司经营计划│1、以技术创新为动力，向汽油机市场拓展 │
│ │公司将以技术创新为动力，以现有成熟工艺为基础，紧随客户的需求，扩大│
│ │产能，提高市场占有率。 │
│ │在气缸盖垫片领域，争取进入国内知名发动机配套体系，如目前已配套销售│
│ │附属垫片的一汽大众，以及尚未进入配套体系的通用、现代、起亚等主机厂│
│ │。在附属垫片领域，争取进入丰田、本田等日系企业的配套体系。 │
│ │2、开发多元化金属涂胶板产品，进一步丰富产品结构 │
│ │公司在未来三年拟持续开发发泡涂胶板、布纹涂胶板、双层钢板涂胶板、铝│
│ │板基材涂胶板、丙烯酸酯橡胶涂胶板、三元乙丙橡胶涂胶板、氢化丁腈橡胶│
│ │涂胶板等产品，进一步丰富金属涂胶板的产品系列，向更广领域，更强性能│
│ │方向发展。 │
│ │3、开发量产厚涂层金属涂胶板，向高端汽车刹车消音片市场拓展 │
│ │随着公司在厚涂层金属涂胶板生产线的投入和技术中心的建设，公司在厚涂│
│ │层金属涂胶板产品研发、试制和检测等方面的能力将进一步提升，一支高水│
│ │平的研发队伍也逐步培养起来。随着新品在市场的投放，公司市场占有率会│
│ │大幅度提升，并逐步向高端汽车刹车消音片市场拓展。 │
│ │4、健全员工培训体系，提高生产经营效率 │
│ │公司除将利用募集资金进一步扩大产能、为公司未来快速成长打下良好基础│
│ │以外，还将积极实施人才扩充计划，健全员工培训体系，增进公司自主创新│
│ │能力，提升公司的核心竞争力。 │
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│公司资金需求│密封垫片技改扩产项目、隔热防护罩技改扩产项目、厚涂层金属涂胶板技改│
│ │扩产项目、石川密封技术中心建设项目、补充流动资金项目。 │
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│可能面对风险│一、创新风险 │
│ │二、技术风险： │
│ │（一）技术人才流失风险、（二）核心技术泄密风险 │
│ │三、市场风险： │
│ │（一）新能源汽车发展对未来业绩变动的风险、（二）竞争对手加入的风险│
│ │、（三）下游行业不景气的风险、（四）宏观经济波动的风险、（五）市场│
│ │竞争加剧的风险、（六）经营业绩下滑风险 │
│ │四、经营风险： │
│ │（一）主要客户年降政策变化的风险、（二）主要原材料市场价格波动的风│
│ │险、（三）产品质量控制风险、（四）存货异地管理风险、（五）外协业务│
│ │管理风险、（六）外协厂商变动的风险、（七）客户相对集中的风险 │
│ │五、管理与内控风险 │
│ │六、财务风险： │
│ │（一）存货跌价风险、（二）应收账款回收风险、（三）税收优惠政策变化│
│ │的风险、（四）毛利率下滑的风险 │
│ │七、法律风险： │
│ │（一）知识产权保护风险、（二）产品质量、劳动纠纷责任等风险 │
│ │八、发行失败风险 │
│ │九、募集资金投资项目实施风险： │
│ │（一）产能扩大导致的市场销售风险、（二）摊薄即期回报及净资产收益率│
│ │下降的风险 │
│ │十、与日本石川业务竞争风险 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2024-2026年）股东回报规划：公司可以采取现金、股票或二者相结合的 │
│ │方式分配利润。在满足现金分红条件时，公司采取固定比例政策进行现金分│
│ │红，且每年以现金分红方式分配的利润不低于当年实现的可分配利润的60% │
│ │。公司经营情况良好，并且董事会认为公司股票价格与公司股本规模不匹配│
│ │、发放股票股利有利于公司全体股东整体利益时，可以在满足上述现金分红│
│ │的条件下，提出股票股利分配预案，并经股东大会审议通过后实施。 │
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