热点题材☆ ◇301031 中熔电气 更新日期：2024-05-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:充电桩、特斯拉、新能源车、储能、高压快充、华为汽车
风格:融资融券、专精特新
指数:创业300
【2.主题投资】
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2023-11-30│高压快充 │关联度：☆☆☆
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公司用于高压快充保护的主要产品为电力熔断器，为快充贿赂提供电流安全保护。
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2023-05-18│充电桩 │关联度：☆☆
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公司生产的直流快速熔断器，有应用于直流充电桩，主要客户是万邦德和、特锐德、国网南
瑞、许继电源等。
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2022-07-01│储能 │关联度：☆☆☆
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公司积极布局储能市场，开发出RSZ307-1,000VDC产品，与宁德时代储能平台展开合作
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2022-01-05│新能源车 │关联度：☆☆☆
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公司已进入国际新能源汽车用电力熔断器市场，除批量供应特斯拉外，正与大众、戴姆勒等
国际整车厂商开展或洽谈合作。
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2021-11-12│华为汽车 │关联度：☆☆☆
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公司产品供货应用于华为智能汽车平台项目，主要应用于过电流安全保护。
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2021-08-19│特斯拉概念 │关联度：☆☆☆
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公司凭借优秀的研发能力、快速的响应能力成为第一家与特斯拉合作的国产品牌汽车高压熔
断器供应商。公司自 2018 年与特斯拉建立合作至今已完成多个项目验证，目前已批量供应美国
加州弗里蒙特工厂和中国上海工厂。
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2021-11-03│宁德时代概念│关联度：☆☆☆
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公司 2015年与宁德时代合作至今，凭借产品优势和品牌优势，目前已成为宁德时代优选供
应商和主力供应商
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2021-08-19│华为概念 │关联度：☆☆☆
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公司2015年与华为、中兴等在通信领域达成合作关系。 2019 年公司进一步布局 5G 通信市
场，研发出适用于 5G 微基站、数据中心保护的电子类熔断器。
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2021-07-15│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2021-07-15在深交所创业板注册上市
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2021-07-15│转板A股 │关联度：☆☆☆
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中熔电气:【839450:2016-10-27至2019-10-29】于2021-07-15在深交所上市
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2022-09-07│专精特新 │关联度：☆☆☆☆
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公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】
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2023-09-05│工信部印发《电力装备行业稳增长工作方案（2023-2024年）的通知》
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工信部印发《电力装备行业稳增长工作方案（2023-2024年）的通知》。其中提出，发挥电
力装备行业带动作用，同时考虑目标可实现性，通过实施一系列工作举措，稳定电力装备行业增
长，力争2023-2024年电力装备行业主营业务收入年均增速达9%以上，工业增加值年均增速9%左
右。
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2023-07-28│马斯克预计一年内变压器将短缺
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近日，特斯拉创始人兼CEO马斯克在xAI公司会议上预测，一年内芯片短缺将变为变压器短缺
，并在两年后引起电力短缺。马斯克由此感慨，是因为电压变压器短缺已经成为美国亟待解决的
问题。新能源发电占比的提升、智能电网技术的推广、自然灾害破坏导致对变压器需求增加，以
及美国国内变压器产能短缺、海外供应链中断等问题又让变压器供应成了难题。
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2022-08-16│小鹏发布新一代超快充桩 5分钟增加200公里续航
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小鹏汽车15日下午举行超级补能发布会，小鹏汽车1000座自营充电站上线，也是全国首个装
备最新一代超快充桩S4的场站。S4超充桩的单桩最大功率为480kW，5分钟充电可使里程增加200
公里。董事长何小鹏表示，绝大多数中国用户平均周行驶不超过300公里，纯电（每周充电次数
少于1次）比混动（每周充电2～3次）更实用。
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2022-08-02│高压快充路线受青睐，小鹏G9采用800V碳化硅高压电驱平台
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据报道，小鹏G9将于8月启动预订，9月正式上市。该款车亮点之一是采用了800V SiC（碳化
硅）高压电驱平台，可达到95%的高效输出，综合续航里程提升5%+，还能使得补能效率大大增加
，充电5分钟续航可增加200公里。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司主营业务为熔断器及相关配件的研发、生产和销售，主要产品为电力熔│
│ │断器、电子类熔断器、激励熔断器，其中主导产品为电力熔断器。公司产品│
│ │系列丰富，现有近60个产品系列、6,000多种产品规格，主要应用于新能源 │
│ │汽车、新能源风光发电及储能、通信、轨道交通等中高端市场领域，为上述│
│ │领域中涉及的各类高低压电源、配电系统、控制系统以及用电设备等提供电│
│ │路保护。熔断器是电路保护器件中发展最早、型号最多、应用最广的器件之│
│ │一，当电流超过预定值时，过电流的不当能量可能会造成系统或器件的热损│
│ │伤、绝缘破坏、起火、爆炸、甚至人身伤亡，熔断器通过切断故障电流起到│
│ │保护作用，对用电安全至关重要。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │（1）原材料采购 │
│ │公司采购计划的制定以市场为导向，计划部根据销售部门提出的产品需求制│
│ │定产品的生产计划，采购部负责原材料的市场调研和采购。公司采取按需采│
│ │购并辅以预购备料的采购模式。 │
│ │（2）委外加工采购 │
│ │公司在电镀和部分零部件印字工艺上采取委外加工采购的模式。电镀是材料│
│ │表面处理工艺，能够增强熔断器金属件的抗腐蚀能力，减小接触电阻，增加│
│ │外表美观。印字是将熔断器的商标、性能参数等标识于熔断器外表面。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司采取“以销定产”的生产模式。 │
│ │3、销售模式 │
│ │公司目前采用“直销为主、经销为辅”的销售模式。 │
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│行业地位 │在国内新能源汽车用熔断器市场份额排名前列 │
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│核心竞争力 │1、市场优势 │
│ │（1）战略布局清晰；（2）新兴市场先发；（3）中高端细分市场前景明朗 │
│ │2、技术优势 │
│ │（1）技术积累深厚；（2）专利地位突出；（3）开发周期领先；（4）技术│
│ │团队成熟 │
│ │3、产品优势 │
│ │（1）产品系列丰富；（2）产品质量可靠 │
│ │4、客户优势 │
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│竞争对手 │库柏西安熔断器有限公司（Bussmann品牌）、美尔森电气保护系统（上海）│
│ │有限公司（Mersen品牌）、太平洋精工株式会社（PEC）、美国力特保险丝 │
│ │公司（Littelfuse）、好利来（中国）电子科技股份有限公司。 │
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│品牌/专利/经│截至本招股说明书签署之日，公司已取得103项国家专利，包括2项发明专利│
│营权 │、97项实用新型专利和4项外观设计专利，另有多项发明专利正在申请注册 │
│ │。 │
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│投资逻辑 │公司积累了丰富的产品线及良好的品牌知名度，已成长为国内电力熔断器行│
│ │业领先企业之一。 │
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│消费群体 │新能源汽车、新能源风光发电及储能、通信等市场相关企业。 │
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│消费市场 │华东、华南、华中、华北、西南、西北、境外 │
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│行业竞争格局│熔断器行业市场化程度较高，目前形成了外资企业与国内本土企业共存的竞│
│ │争格局，其中中高端熔断器市场竞争者主要为国际知名品牌厂商和少数国内│
│ │领先企业。公司产品主要为电力熔断器，下游应用市场领域广泛，不同市场│
│ │对产品技术要求差异较大，受产品特点及竞争进入门槛等因素影响，电力熔│
│ │断器行业的市场格局可分为传统工业用熔断器、新兴工业用熔断器、特殊工│
│ │业用熔断器三个层次。 │
│ │1、传统工业用熔断器 │
│ │传统工业用熔断器主要用于输配电系统和常规电气设备保护。输配电系统和│
│ │常规电气设备整体发展较为成熟，相关的熔断器产品性能要求、质量标准公│
│ │开透明，制造工艺成熟，属于标准化产品。其中外资企业在高端市场占有较│
│ │大市场份额；国内企业主要在中低端市场竞争，参与供应的厂商众多，市场│
│ │呈现充分竞争态势，价格成为竞争的主要影响因素。 │
│ │2、新兴工业用熔断器 │
│ │新兴工业市场用熔断器通常指光伏、风电、核电、储能、通信等涉及新能源│
│ │、新一代信息技术的工业领域使用的熔断器。新兴市场对熔断器的性能和质│
│ │量提出新的要求，因新兴行业技术更迭较快，需要熔断器不断提升产品性能│
│ │和技术水平，市场准入门槛较高，参与者较为集中，可供选择的熔断器供应│
│ │商有限。外资企业在市场竞争中具备较强实力，少数国内企业参与竞争。 │
│ │3、特殊工业领域用熔断器 │
│ │特殊工业领域用熔断器指新能源汽车、轨道交通、航空航天、船舶等特殊工│
│ │业领域使用的熔断器，上述工业领域应用场景特殊，直接关乎人身安全，对│
│ │产品性能、质量、可靠性要求高。熔断器生产商需要严格执行质量控制标准│
│ │，通过以上行业相应的质量体系认证，如IATF16949汽车行业质量管理体系 │
│ │认证、ISO/TS22163轨道交通行业质量管理体系认证等。此外，特殊工业领 │
│ │域对熔断器企业研发技术水平、产品可靠性、产品质量声誉和安全应用案例│
│ │等进行综合评价和考核，倾向于选择知名品牌。该市场竞争者数量有限，形│
│ │成了以外资企业为主，个别国内领先企业参与竞争的格局。 │
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│行业政策法规│产业结构调整指导目录（2019年本）、战略性新兴产业重点产品和服务指导│
│ │目录（2016版）、《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》、关于完 │
│ │善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知、关于新能源汽车免征车辆购置│
│ │税有关政策的公告、《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》（征求 │
│ │意见稿）、关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知、《外│
│ │商投资准入特别管理措施（负面清单）（2018年版）》、关于调整完善新能│
│ │源汽车推广应用财政补贴政策的通知、关于免征新能源汽车车辆购置税的公│
│ │告、汽车产业中长期发展规划、关于调整新能源汽车推广应用财政补贴政策│
│ │的通知、关于加快电动汽车充电基础设施建设的指导意见、关于2016-2020 │
│ │年新能源汽车推广应用财政支持政策的通知、关于免征新能源汽车车辆购置│
│ │税的公告、节能与新能源汽车产业发展规划（2012-2020）、十城千辆节能 │
│ │与新能源汽车示范推广应用工程、关于《关于促进非水可再生能源发电健康│
│ │发展的若干意见》有关事项的补充通知、关于2020年光伏发电上网电价政策│
│ │有关事项的通知、关于2020年风电、光伏发电项目建设有关事项的通知、关│
│ │于促进非水可再生能源发电健康发展的若干意见、关于可再生能源发展“十│
│ │三五”规划实施的指导意见、关于印发《风电发展“十三五”规划》的通知│
│ │、关于印发《贯彻落实<关于促进储能技术与产业发展的指导意见>2019-202│
│ │0年行动计划》的通知、关于促进储能技术与产业发展的指导意见、关于推 │
│ │动5G加快发展的通知、关于印发“5G+工业互联网”512工程推进方案的通知│
│ │、国家信息化发展战略纲要、交通强国建设纲要、关于保障城市轨道交通安│
│ │全运行的意见、“十三五”现代综合交通运输体系发展规划、中长期铁路规│
│ │划。 │
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│公司发展战略│公司的战略愿景：致力于成为国内外知名的能量保护系统集成方案提供商。│
│ │公司的发展目标：以专业生产和研制电路保护类产品为基点，通过满足客户│
│ │需求创造价值，回馈社会、员工、股东，实现公司与个人的共同成长，成为│
│ │以创新为核心的国际知名电路保护器件供应商。 │
│ │在此过程中，公司将不断投入研发，提升技术实力，主动挖掘市场需求，积│
│ │极拓展客户群体，巩固提升重点市场领域竞争优势。围绕自身优势，公司将│
│ │持续保持对市场需求的快速响应，深耕现有通信、新能源风光发电及储能、│
│ │轨道交通、新能源汽车市场的同时，密切关注国家产业政策，积极布局老客│
│ │户新需求、新市场及新客户需求。 │
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│公司经营计划│1、市场发展规划 │
│ │公司自成立以来，专注于中高端电力熔断器产品的研发、生产和销售，以新│
│ │兴产业发展为导向，以技术创新、新品开发为抓手，先后进入了通信、新能│
│ │源风光发电及储能、轨道交通、新能源汽车用电力熔断器市场领域，与众多│
│ │国内外厂商建立了稳定的合作伙伴关系，现已成为国内电力熔断器行业领先│
│ │企业之一。 │
│ │2、研发及产品规划 │
│ │在研发规划方面，公司将持续加大研发投入，将在现有研发力量和技术储备│
│ │基础上整合资源，建设一个业内领先的研发中心，通过购置研发硬件设备和│
│ │软件系统，建设高压试验站、低压预热实验室等试验设施，搭建高端化、智│
│ │能化的仿真、检测及试制平台，促进公司新型研发产品与产业深度融合。此│
│ │外，公司将建立持续改进和创新机制，将创新贯穿于产品研究开发各个环节│
│ │，为研发人员打造培训、锻炼、提升的平台。 │
│ │3、人才发展规划 │
│ │随着经营规模壮大，公司需要在研发、生产、销售、财务、管理等方面引入│
│ │更具专业背景和丰富实践经验的专业人才。为营造激励上进、公平竞争的氛│
│ │围和环境，公司将建立更为完善的薪酬激励体系，加快中高端人才引进，加│
│ │大专业培训投入，加强考核管理，提高员工工作积极性，提升工作能力，以│
│ │满足公司人才需要。 │
│ │4、成本控制规划 │
│ │随着各行业市场情况的变化，下游应用领域对产品性能、产品质量和产品成│
│ │本提出了更高要求，公司面临的成本压力将日益增大。为应对成本压力，公│
│ │司将从研发、采购、工艺、装备等各环节展开降本工作，并着重提高生产、│
│ │检测、仓储设备设施的自动化、智能化水平，改进生产工艺、优化生产流程│
│ │、提高工作效率，达到成本控制规划目标。 │
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│可能面对风险│一、创新风险 │
│ │二、技术风险： │
│ │（一）技术升级迭代风险、（二）研发失败风险、（三）核心技术人员流失│
│ │和泄密风险、（四）知识产权相关风险 │
│ │三、经营风险： │
│ │（一）行业竞争加剧风险、（二）新能源汽车市场需求波动风险、（三）新│
│ │能源汽车产业政策变动风险、（四）拓展国际一线整车厂商供应链低于预期│
│ │的风险（五）下游细分市场规模和公司业绩规模较小的风险、（六）业绩存│
│ │在季节性波动风险（七）原材料价格波动风险（八）产品质量风险（九）劳│
│ │务外包风险、（十）房产租赁风险 │
│ │四、内控风险： │
│ │（一）共同控制带来的控制风险和管理风险、（二）管理经验不足风险 │
│ │五、财务风险： │
│ │（一）毛利率下降的风险、（二）应收账款发生坏账的风险、（三）税收优│
│ │惠政策发生变化的风险 │
│ │六、法律风险： │
│ │（一）纠纷或诉讼风险、（二）对赌风险 │
│ │七、发行失败风险 │
│ │八、募集资金投资项目实施风险： │
│ │（一）产能提升导致的销售风险、（二）固定资产和无形资产大幅增加导致│
│ │利润下降的风险、（三）净资产收益率下降与即期回报被摊薄的风险 │
│ │九、重大突发公共卫生事件的风险 │
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│股权激励 │中熔电气2022年12月22日发布限制性股票激励计划，公司拟授予331.3871万│
│ │股限制性股票，其中首次向158名激励对象授予306.4135万股，授予价格为9│
│ │9.98元/股；预留24.9736万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满18│
│ │个月后分五期解锁，解锁比例分别为20%、20%、20%、20%、20%。主要解锁 │
│ │条件为：以2021年营业收入为基数，2023年-2027年营业收入复合增长率分 │
│ │别均不低于25％，且不低于2022年-2026年营业收入。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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