热点题材☆ ◇301039 中集车辆 更新日期：2025-05-10◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:高端装备、无人驾驶、氢能源、冷链物流
风格:融资融券、QFII重仓、高股息股、社保新进、自由现金
指数:腾讯济安、创业300、创业200
【2.主题投资】
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2024-03-12│氢能源 │关联度：☆☆☆
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公司根据客户需求已推出氢能源冷藏车厢体产品
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2022-06-14│无人驾驶 │关联度：☆☆☆
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公司持续加大研发投入，2019年新增无人驾驶码头车、智能化无人驾驶搅拌车、港口自动驾
驶电动车等研发项目。
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2022-01-05│冷链物流 │关联度：☆☆☆☆
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公司是中国领先的专用车上装和冷藏厢式车厢体生产企业
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2021-12-02│高端装备 │关联度：☆☆☆☆
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公司是全球领先的半挂车及专用车高端制造企业、全球销量排名第一的半挂车生产企业，在
全球主要市场开展七大类半挂车的生产、销售和售后市场服务。
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2025-04-26│境外主权基金│关联度：☆
│持股 │
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截止2025-03-31,阿布达比投资局持有1710.79万股(占总股本比例为：0.91%)
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2025-04-26│阿布扎比投资│关联度：☆
│局持股 │
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截止2025-03-31,阿布达比投资局持有1710.79万股(占总股本比例为：0.91%)
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2024-05-17│人民币贬值受│关联度：☆☆☆
│益 │
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公司境外收入占比超59%
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2022-06-29│统一大市场 │关联度：☆☆☆
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公司是全球排名第一的半挂车生产企业
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2022-06-20│北京冬奥 │关联度：☆☆☆
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全资子公司山东中集联合经销商为北京冬奥会交付40台冷藏车，专为冬奥会配餐使用。北京
冬奥组委对奥运餐食配送要求标准较高，山东中集生产的TBG系产品因环保无味、合规、保温等
级高、细节处理到位，赢得了客户信赖，成为北京冬奥会配餐用车。
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2022-06-14│华为概念 │关联度：☆☆☆
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公司旗下凌宇汽车于11月与华为洛阳新基建发展中心签署合作框架协议，双方围绕企业数字
化转型、智能化升级需求开展工作。
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2022-04-01│集装箱 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司在北美市场主要生产及销售集装箱骨架车、厢式半挂车和冷藏半挂车，其中集装箱骨架
车广泛地应用于各大码头及其他集装箱运输场景
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2021-10-14│央企改革 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司大股东或者控股股东或者实控人涉及央企。
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2021-07-08│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2021-07-08在深交所创业板注册上市
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2025-05-09│高股息股 │关联度：☆☆☆
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截止2025-05-09,最新股息率为:6.75%
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2025-04-25│社保新进 │关联度：☆☆☆☆☆
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2025-03-31社保(1家)新进十大流通股东并持有1291.20万股(0.69%)
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2025-03-31│QFII重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2025-03-31,QFII重仓持有1710.79万股(1.55亿元)
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2024-12-16│自由现金流 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司是自由现金流水平较高且稳定性较好的上市公司。
【3.事件驱动】
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2024-04-18│成都氢燃料电池商用车高速免费
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4月16日，成都市经信局官网发布《成都市推动氢燃料电池商用车发展及推广应用行动方案
（2024—2026年）（征求意见稿）》。上述行动方案及推广应用政策提出：提升氢燃料电池商用
车道路权限。在全市范围内放宽氢燃料电池商用车市区通行限制。省市协同对行驶我市成温邛高
速、双流机场高速、成彭高速、成灌高速和城北高速安装使用ETC装备的氢燃料电池商用车，经
备案后免除高速公路通行费。我国已经成为氢能全产业链最完善的国家之一。《中国氢能产业展
望报告》显示，我国氢能消费规模将从2022年的3500万吨增至2060年近8600万吨，产业规模将从
2022年的4600亿元增至4.6万亿元，对我国2060年前实现碳中和目标的贡献度达到10%。
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2023-09-22│首届汽车新生态发展大会将于9月22-23日召开
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首届全球汽车新生态发展大会将于2023年9月22-23日在十堰召开。大会期间将会举办四场论
坛，分别是高层论坛、后市场论坛、标准体系闭门研讨会、跨国汽车企业在华发展闭门座谈会。
主要议题包括：重新定义汽车价值链，汽车产业价值在电气化和软件化时代如何重塑；汽车企业
如何通过价值链重塑提升自身竞争力；汽车在电池、充电服务、数字化、碳中和、检测认证、车
辆流通等环节的发展潜力；构建面向未来的汽车新生态体系需要的战略和政策措施等。
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2023-09-12│前8月中国汽车出口同比增长61.9%
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中汽协数据显示，8月，汽车国内销量217.5万辆，环比增长9%，同比增长4.8%；汽车出口40
.8万辆，环比增长3.9%，同比增长32.1%。1-8月，汽车国内销量1526.9万辆，同比增长1.5%；汽
车出口294.1万辆，同比增长61.9%。
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2023-09-05│七部门联合印发《汽车行业稳增长工作方案（2023—2024年）》
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近日，工信部等七部门联合印发《汽车行业稳增长工作方案（2023—2024年）》。方案提出
，2023年力争实现全年汽车销量2700万辆左右，同比增长约3%，其中新能源汽车销量900万辆左
右，同比增长约30%；汽车制造业增加值同比增长5%左右。2024年，汽车行业运行保持在合理区
间，产业发展质量效益进一步提升。支持扩大新能源汽车消费方面，明确落实好现有新能源汽车
车船税、车辆购置税等优惠政策，组织开展公共领域车辆全面电动化先行区试点工作。
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2023-08-30│中国国际装备制造业博览会即将举办
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中国国际装备制造业博览会将于9月1日至5日在沈阳国际展览中心举行，展览面积11万平方
米，设置11大展区，将集聚智能制造领域的参展商1000余家，预计参观观众可达15万人次。届时
将有诺贝尔奖得主、20多位国内外院士等近150位重要嘉宾莅临。
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2023-08-28│各地相继出台促汽车消费政策
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日前召开的沈阳市恢复和扩大消费政策措施新闻发布会透露，沈阳市拟提出一批新的突破性
举措，持续激发汽车市场活力。近期，除沈阳外，广东、兵团、浙江、贵州等不少地方继续出台
促进汽车消费的政策举措。业内人士表示，政策支持对汽车消费市场有明显的促进作用，提振效
应明显，有助于进一步释放消费潜能，保持汽车市场平稳增长态势。
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2023-08-15│农业农村部鼓励德州市和雄安新区加强合作，加快完善农产品冷链物流体系
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农业农村部表示，下一步，将会同国家发展改革委等部门，鼓励德州市和雄安新区加强合作
，共同建设一批优质农产品生产基地，支持德州市做好农产品产地冷藏保鲜设施、骨干冷链物流
基地等申报和建设，加快完善当地鲜活农产品冷链物流体系，提升德州市农产品供给质量和能力
。
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2023-07-28│上半年汽车制造业利润同比增长10.1%
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据中国汽车工业协会整理的国家统计局数据显示，2023年上半年，汽车制造业利润2176.3亿
元，同比增长10.1%，占规模以上工业企业利润总额的比重为6.4%。2023年上半年，汽车制造业
利润率为4.8%、环比持平、同比微降。
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2023-07-21│农业农村部继续做好农产品产地冷藏保鲜设施建设工作，冷链物流迎发展良机
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为加快补齐产地冷链物流设施短板，农业农村部办公厅近日发布《关于继续做好农产品产地
冷藏保鲜设施建设工作的通知》，《通知》中提到，要完善产地冷藏保鲜设施网络，推动冷链物
流服务网络向乡村下沉，培育一批农产品产地流通主体，创新一批农产品冷链物流运营模式。
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2023-06-29│前5月中国汽车制造业利润实现较快增长
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中国汽车工业协会披露，2023年1-5月中国汽车制造业利润实现较快增长，中国汽车制造业
营业收入同比保持较快增长。2023年1-5月，中国汽车制造业利润1746.2亿元，同比增加24.3%，
占规模以上工业企业利润总额的比重为6.5%。
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2023-06-27│5月商用车销量为33万辆，同比38.2%
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据中国汽车工业协会统计分析，5月商用车产销同比均呈快速增长。5月商用车产销分别完成
32.2万辆和33万辆，环比分别下降9.3%和4.9%，同比分别增长42.9%和38.2%。1-5月商用车产销
分别完成162.5万辆和161.6万辆，同比分别增长14.2%和13.7%。
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2023-06-06│广东推进完善冷链仓储物流，冷链物流传统旺季将至
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广东省近日印发关于做好2023年全面推进乡村振兴重点工作的实施意见。文件提出，推进农
产品产地冷藏保鲜设施建设，完善海洋渔业配套冷链物流基础设施，在农产品产地乡镇推广“田
头（塘头）智慧小站”、“移动冷库+集配中心”等模式，构建一体化农产品冷链物流网络，推
进供销冷链骨干网县域全覆盖。
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2023-04-12│2023上海车展即将举行，产业链或迎关注
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上海国际汽车工业展览会介绍，第二十届上海国际汽车工业展览会将于4月18-27日在国家会
展中心（上海）精彩亮相，预计规模36万平方米。
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2022-10-26│一辆车一年可省5万元 新能源商用车一枝独秀产销两旺
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数据显示，1-9月份，国内新能源商用车终端市场共计销售12.5万辆，同比增长81.5%，其中
，9月份新能源商用车销售超2.2万辆，同比增长131.58%。北京某物流公司董事长表示，一辆燃
油车的使用成本每公里大约1元，新能源电动车基本上每公里4角，按城市配送的标准每天150公
里到200公里，基本上每辆新能源车每天可以省120元左右，一辆新能源车一年可以省5万元，每
年节省的成本在800万元。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │发行人系由车辆有限整体变更设立的股份有限公司。2018年9月21日，车辆 │
│ │有限董事会作出决议，同意根据经普华永道审计（普华永道中天特审字(201│
│ │8)第2558号）的财务报告，以车辆有限在审计基准日2018年6月30日经审计 │
│ │的净资产365,199.68万元为基础折股，整体变更为股份有限公司，股份公司│
│ │设立时总股本为150,000.00万股，每股面值1元，各发起人认股比例与其持 │
│ │有车辆有限的股权比例相同。根据中瑞世联资产评估（北京）有限公司（已│
│ │更名为“中瑞世联资产评估集团有限公司”）出具的《中集车辆（集团）有│
│ │限公司股份制改制项目资产评估报告》（中瑞评报字[2018]第000645号），│
│ │车辆有限在2018年6月30日净资产的评估价值为880,133.73万元，不低于经 │
│ │审计净资产值。2018年9月30日，车辆有限的8名股东中集集团、中集香港、│
│ │住友商事株式会社、上海太富、深圳龙源、南山大成、台州太富及象山华金│
│ │共同作为股份公司发起人签署了《发起人协议》。2018年10月10日，发行人│
│ │召开股份公司创立大会，审议并通过了股份公司设立的相关议案，通过了《│
│ │公司章程》并选举了股份公司第一届董事会成员及第一届监事会非职工代表│
│ │监事。全体发起人同意将车辆有限截至2018年6月30日的净资产3,651,996,8│
│ │30.08元，折为发行人股份150,000.00万股，每股面值1.00元，超过股本总 │
│ │额部分的净资产2,151,996,830.08元计入发行人资本公积。2018年10月18日│
│ │，发行人取得中国（广东）自由贸易试验区前海蛇口片区管理委员会出具的│
│ │《外商投资企业变更备案回执》（粤前海自贸资备201806469)，完成本次变│
│ │更的商务备案手续。2018年10月23日，深圳市市场监督管理局向中集车辆核│
│ │发新的《营业执照》（统一社会信用代码：91440300618919879N)，发行人 │
│ │完成整体变更为股份有限公司的工商登记手续。 │
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│产品业务 │（1）全球半挂车 │
│ │（2）EV·DTB上装产品 │
│ │（3）EV头挂列车 │
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│经营模式 │1.全球半挂车 │
│ │报告期内，本公司通过“星链计划”全面构建新质半挂车生产力，采用“减│
│ │十加三”的方法优化核心资源配置，星链半挂车业务产能利用率创下五年新│
│ │高，生产效率提升30%，人均产值大幅提升23%。 │
│ │报告期内，本公司全面构建星链营销力，通过中集灯塔和通华先锋两个面向│
│ │国内市场的半挂车业务集团促进“星链年度车型”的价格体系，促进中集·│
│ │陕汽三好发展的商业模式，销量逆势提升20.9%。 │
│ │本公司于2024年9月启动“雄起计划”，推动液罐车生产组织结构性改革， │
│ │全面构建液罐车的新质生产力。目前，“雄起计划”已顺利完成构建期第一│
│ │阶段目标，借鉴“星链计划”的成功经验，采用“半山起步”方式，系统梳│
│ │理LTP中心组织架构，明确生产网络布局，并积极探索“星链计划”与“雄 │
│ │起计划”LTP中心的融合模式，初步构建了生产组织的“硬实力”与“软实 │
│ │力”。 │
│ │2.EV·DTB上装产品 │
│ │十年前，西安工厂提出“皇家保姆”的经营理念，贴身配套陕汽重卡，推出│
│ │创新型的“V型渣土车”，并升级核心ME+，在西安配置2500T压床，一次性 │
│ │成型V型车厢的地板结构，在宝鸡升级一体化电泳底漆产线，配备机器人喷 │
│ │粉工作岛。 │
│ │在总需求下调时，推动驻马店工厂的生产组织结构性改革，关闭驻马店的车│
│ │厢生产工段，保留轻资产的上装加装工段，以满足为新能源重卡底盘加装V │
│ │型/U型渣土车车厢、副车架和液压举升装置的需求。 │
│ │在2023-2024两年，全面发力“好马配好鞍”的商业模式，以年度车型为抓 │
│ │手，每年迭代一次厢体设计，将副车架更好地和重卡底架融合来大幅减重。│
│ │从2024年开始，我们开始推动搅拌车业务的生产组织结构性改革，业务的侧│
│ │重点从“搅拌车的整车业务”向“搅拌车的EV·DTB”业务转型。将洛阳· │
│ │凌宇团队和芜湖瑞江两个业务团队合并，统一推出面向纯电动重卡底盘的EV│
│ │-DTB·搅拌车设计，统一接单、统一集采、统一生产、两地交付，基本实现│
│ │了“好马配好鞍”的商业模式。 │
│ │3.纯电动头挂列车业务 │
│ │本公司通过与战略合作车企的紧密协作，构建了纯电动头挂列车（EV-RT） │
│ │技术创新平台。其以“好头牵好挂”业务模式为运营底座，技术聚焦于“主│
│ │挂协同控制”和“主挂协同制动能量回收”等系统性创新，持续推动纯电动│
│ │头挂列车的技术突破与应用场景的突破。 │
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│行业地位 │全球半挂车与专用车高端制造领导者 │
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│核心竞争力 │（一）全球半挂车以“星链计划”和“雄起计划”为抓手，深度挖掘全价值│
│ │链的各个环节的价值 │
│ │“星链计划”精心定义半挂车业务全价值链的五个核心环节，推动本公司实│
│ │现星链半挂车“全价值链”的价值流闭环。 │
│ │（1）设计与集采（LTS） │
│ │本公司根据新质生产力的标准，持续开展产品设计创新、产品整合与模块化│
│ │设计，打造年度车型。并以此实现产品开发周期缩短30%，零部件模块化率 │
│ │提升。 │
│ │（2）生产（LTP） │
│ │本公司通过构建LTP中心，实施星链产线升级，行业内首次实施落地全自动 │
│ │化产线。并通过生产节拍重塑、工艺优化以及绩效管理基建建设等举措，将│
│ │传统生产线，转化为更灵活更专业、更高效率的工作岛，大幅降低生产工时│
│ │，显著提升生产效率。 │
│ │（3）流通（LTL） │
│ │本公司利用灯塔物流模式，实现了从被动库存向主动库存管理的转变。通过│
│ │两地生产与多地生产的灵活模式，公司能够高效整合全球生产资源，并通过│
│ │综合运用海运、水运和陆运的方式，最优化产品流通。 │
│ │（4）跨洋制造（LoM） │
│ │本公司具有跨洋制造优势，是全球为数不多的全品类半挂车生产企业。国内│
│ │LTP生产中心和属地的轻资产LoM制造中心联动，在物流发达区域构建成品库│
│ │，并打造区域业务集团和各国当地的法人化营销服务公司，将中国动力与当│
│ │地环境有机结合。 │
│ │（5）“星链”营销 │
│ │公司通过“三好发展”模式打造新质营销力，以“好牵挂?半挂车、好牵挂?│
│ │液罐车、好马鞍?DTB”的理念，建设三好发展中心与交付中心，为客户提供│
│ │一站式服务，开创“一个车企”的深度合作模式，打通“研、产、销、融”│
│ │全链条，整合优势资源，打破企业间合作壁垒。 │
│ │（二）重塑半挂车全球供应链 │
│ │（1）国内开始构建以“集采为主，保供为辅”的供应链体系 │
│ │2024年，星链计划通过集采和保供的“镜像”方式互相牵引和促进，形成了│
│ │对超过20大类、62中类物料的统一管理，集采比例从原先不到50%上升到85%│
│ │以上。 │
│ │（2）海外，逐步完善“当地集采为主，泰国保供为辅”的全球半挂车供应 │
│ │链 │
│ │2024年，本公司持续优化海外供应链体系，从管理到执行端同步提升海外子│
│ │公司采购联动，稳步提升当地集采比例。同时，在泰国针对车轴等核心零部│
│ │件，为北美业务建立保供备份，大幅强化供应链韧性。 │
│ │（三）构建平行独立的北美半挂车业务的治理架构 │
│ │本公司在2016年从中集集团手中收购了CIMCUSA的100%的股权，在2016-2020│
│ │期间，全面完成VanguardNationalTrailer，VanguardReeferTrailer和CIEM│
│ │anufacturing在美国和加拿大的法人治理架构。这些企业的股权都由在美国│
│ │注册的VanguardGTHolding持有。 │
│ │（四）深化“好马配好鞍”的商业模式，转型成为新能源重卡底盘企业首选│
│ │的“上装委托加装连锁企业” │
│ │本公司自2023年提出“好马配好鞍”商业模式以来，实质上推动了DTB·渣 │
│ │土车和DTB·搅拌车业务的生产组织结构性改革，2024年已经给本公司带来 │
│ │了可观的毛利提升，并提高了人均效率。 │
│ │（五）以“创新者”的精神，进一步推动中集·陕汽“三好发展” │
│ │“在经济低速增长阶段，存量比增量更重要。创新者更像是拾荒者，他们擅│
│ │长从腐朽中看到神奇，在边缘地带寻找机会”，“长路漫漫，好在有你有我│
│ │。创新者更善于找到合作伙伴，在生机勃勃的生态系统中找到自己的生态位│
│ │。创新者相信，要有联合战线，要尽可能地化敌为友”，“创新就像日夜奔│
│ │涌的大江，不辞细流，不休不止，不怕百转千回，不惧山高路远，终会东流│
│ │到海”。 │
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│经营指标 │2024年，全球半挂车业务在2024年实现了营业收入149.5亿元，贡献毛利26.│
│ │61亿元。EV·DTB业务实现总营收30.3亿，贡献毛利1.5亿，比2023年多贡献│
│ │毛利约0.7亿。 │
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│竞争对手 │1、半挂车细分领域：Hyundai Translead（美国）、Schmitz Cargobull（ │
│ │德国）、Wabash National（美国）（WNC.N）、山东锣响、梁山路通 │
│ │2、专用车上装细分领域：新宏昌重工、驰田汽车、唐鸿重工(836734.OC) │
│ │3、冷藏厢式车厢体细分领域：河南冰熊冷藏车有限公司、安徽开乐专用车 │
│ │股份有限公司 │
│ │4、汽车制造业上市公司：一汽解放（000800.SZ）、中国重汽（000951.SZ │
│ │）、东风汽车（600006.SH）、比亚迪（002594.SZ）、汉马科技（600375.S│
│ │H）、龙马环卫(603686.SH) │
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│品牌/专利/经│品牌：星链灯塔先锋集团聚焦中国及“一带一路”半挂车市场，成立专业化│
│营权 │生产的“星链LTP集团”，构建在组织、品牌、产品与销售渠道全面升级的 │
│ │“中集灯塔半挂车业务集团”和“通华先锋半挂车业务集团”，运营“中集│
│ │灯塔”及“通华先锋”等知名核心品牌，截至2023年，在国内半挂车的市场│
│ │份额连续五年位列第一。 │
│ │专利：截至2023年末，在全球研发人员超600名，注册专利超1,400项，并在│
│ │中国参与了35项半挂车及专用车上装的国家及行业标准的制定及修改。 │
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│投资逻辑 │2024年，本公司在中国、北美、欧洲的半挂车生产中心和制造工厂总共实现│
│ │销量10.17万台各类半挂车。根据《GlobalTrailer》公布的2024年全球半挂│
│ │车制造商按销量的排名，中集车辆连续十二年蝉联全球第一。 │
│ │另外，本公司为中国新能源重卡制造企业和头部的燃油/燃气重卡制造企业 │
│ │提供了各类专业上装（简称EV·DTB上装产品）总计2.5万台。 │
│ │2024年本公司首次向市场推出了纯电动头挂列车产品，主要应用场景为港口│
│ │运输和混凝土物流。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│消费市场 │中国市场、北美市场、欧洲市场、其他市场 │
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│增持减持 │中集车辆2024年10月11日公告，公司股东上海太富及其一致行动人台州太富│
│ │，计划公告日起15个交易日之后的3个月内以集中竞价交易方式合计减持本 │
│ │公司A股股份不超过1000.00万股，即不超过本公司总股本的0.53%。截止公 │
│ │告日，上海太富持有公司A股股份7118.4088万股，占本公司A股股本的4.9% │
│ │，占本公司总股本的3.8%；台州太富持有本公司A股股份6948.3605万股，占│
│ │本公司A股股本的4.78%，占本公司总股本的3.71%。 │
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│行业竞争格局│1.全球物流半挂车业务 │
│ │中国市场 │
│ │报告期内，中国公路货运量达到418.8亿吨，同比提升3.83%。以工信部公布│
│ │的合格证口径统计，2024年，普通半挂车销量26.4万台，同比下滑8.6%，罐│
│ │式车销量5.8万台，同比下滑0.6%。随着我国宏观经济告别高速增长阶段， │
│ │半挂车行业正在被倒逼着接受新发展理念，开始构建新发展格局。 │
│ │全球南方市场 │
│ │2024年，中国商用车累计出口90.4万辆，同比增长17.5%。根据IHS数据，中│
│ │国向全球南方市场出口牵引车总量约15万台，以东南亚，中亚，中东及非洲│
│ │为代表的全球南方市场占比34%，需求增长与转型压力并存。近三年快速增 │
│ │长后，2024年中国半挂车出口均价同比下滑4.5%，内卷式竞争现象比较普遍│
│ │。 │
│ │欧洲市场 │
│ │报告期内，根据欧洲汽车工业协会ACEA发布的数据，2024年欧盟新卡车注册│
│ │量下降6.3%。欧洲经济整体复苏力度薄弱且不平衡，对半挂车行业影响呈现│
│ │多维度挑战。 │
│ │北美市场 │
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