热点题材☆ ◇301046 能辉科技 更新日期：2026-08-19◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:智能电网、光伏、智能机器、BIPV概念、储能、绿色电力、换电概念、东数西算、新型城
镇、虚拟电厂、人形机器
风格:融资融券
指数:创业小盘
【2.主题投资】
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2025-11-18│东数西算 │关联度：☆☆☆
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公司与浙江立算技术有限公司成立控股子公司浙江能辉立算科技有限公司
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2025-09-30│人形机器人 │关联度：☆☆☆
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公司第三代AI智能换电机器人（AGV)的基础上，进行延伸开发，并与知名高校、头部机器人
厂商合作，开发应用与光储充换及应急充电五位一体的综合服务区人形机器人等。
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2024-06-14│虚拟电厂 │关联度：☆☆☆
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公司的创新策略体现在发展新质生产力方面卓有成效，如商用车充换电方面、电动重卡换电
车型适配方面、新型储能智能微电网(包括虚拟电厂)方面、“能辉智能云运维管理平台”。
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2024-06-14│智能电网 │关联度：☆☆☆
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公司的创新策略体现在发展新质生产力方面卓有成效，如商用车充换电方面、电动重卡换电
车型适配方面、新型储能智能微电网(包括虚拟电厂)方面、能辉智能云运维管理平台”。
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2023-05-17│机器人概念 │关联度：☆☆☆
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公司电动重卡换电技术研发取得突破， 发布了第二代升级产品， 包括业界领先的无轨智能
“小蚁”重卡换电机器人（AGV），创新性地应用了无轨智能、 超维定位、 AI 图像定位等多项
技术， 实现了远距离（25M） 定位导航、 路径规划、 自动规避、 智能搬运、 侧向取放技术
等功能。
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2022-07-13│BIPV概念 │关联度：☆☆☆
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目前公司在加强BIPV项目和工商业分布式光伏项目的开发
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2022-06-06│换电概念 │关联度：☆☆☆
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公司在动力电池方面有相关研发正在进行中，电动重卡的动力系统总成及换电机器人系统的
研发均取得突破，针对自主研发的AGV换电机器人调度问题，公司研发了智能化换电调度系统，
系统可根据换电站内充换电设施及电池电量情况，智能规划换电仓位，换电路线；配合多机协同
工作算法可以进一步提高换电效率；系统实现换电电池组实时数据监控，通过MQTT协议可将电池
数据上传至能辉智能云中心，实现对电池系统的全生命周期内实时监控，对电池故障提前预警，
使得电池更安全更可靠。
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2022-05-18│新型城镇 │关联度：☆☆☆
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针对新型城镇化建设，公司主要在以下两个方面进行布局：1、结合整县资源，推进新能源
开发，包括地面光伏电站、工商业及事业机关单位分布式光伏项目和城乡户用光伏发电项目；2
、探索结合光伏特别是分布式光伏配套的储能技术的落地实施,以及基于光伏和其他可再生能源
为支撑的新型清洁供热和采暖技术的应用。
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2022-01-07│储能 │关联度：☆☆☆
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公司自主研发了ARM嵌入式储能微电网能量管理系统，可实现储能变流器在有功功率、无功
功率及电压调节领域的综合运用。
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2021-10-28│绿色电力 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司主营业务为光伏电站等系统集成、新能源及电力工程设计、电站运营。
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2021-10-28│光伏 │关联度：☆☆☆☆
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公司主营业务为光伏电站EPC、分布式光伏电站投资运营和新能源及电力工
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2021-08-17│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2021-08-17在深交所创业板注册上市
【3.事件驱动】
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2023-08-28│首条高速重卡换电干线落成
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全国首条高速公路重卡换电绿色物流专线一宁德厦门干线正式通车，由福建省高速集团与宁
德时代子公司时代骐骥共同建设。骐骥换电块基于宁德时代第三代磷酸铁鲤化学体系，用户可以
针对不同路况、距离，自由选择1至3块电池数量，按需配电，单次换电最高可实现300km续航，
将加速推动公路货运行业迈入零碳时代。
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2023-02-24│新型储能重磅文件出炉，安全标准体系亟待落地
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2月22日，国家标准化管理委员会、国家能源局发布《新型储能标准体系建设指南》的通知
，共出台205项新型储能标准。短期内，新型储能安全标准体系亟待落地。消防的重要性已被机
构广泛提及，券商称，储能电站事故频发，储能安全催生储能消防需求，预计到2025年国内储能
消防市场空间有望达到65.14亿元，2021-2025年CAGR为113%。
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2023-02-20│绿色电力正成为能源投资新领地，相关产业迎来发展新时代
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国家发改委16日在《求是》杂志发表文章《努力推动经济实现质的有效提升和量的合理增长
》指出，推动经济社会发展绿色转型。积极稳妥推进碳达峰碳中和，完善能源消耗总量和强度调
控，重点控制化石能源消费，逐步转向碳排放总量和强度“双控”制度，推动能源清洁低碳高效
利用，加快规划建设新型能源体系，积极推动大型风电光伏基地和水电、核电建设。
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2023-01-06│我国首个移动式大容量高压级联电池储能电站投运
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我国首个移动式大容量高压级联电池储能电站(10kV/6MW)在河北正式投入商业运行，该电站
为我国首个结合大容量高压级联技术路线和可移动设计的电池储能电站，由南方电网储能股份有
限公司投资建设。该储能电站的成功投运，标志着大容量电池储能技术研发应用取得重大突破，
解决了大容量电池储能电站受限于固定应用场景而导致功能利用率低等问题。
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2022-07-11│全球最大水光互补电站在四川甘孜开建
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全球最大的水光互补电站——雅砻江柯拉光伏电站8日在四川省甘孜藏族自治州雅江县开工
建设。
柯拉光伏电站是雅砻江两河口水电站的水光互补一期项目，电站位于雅江县柯拉乡，场址海拔40
00米至4600米，总投资超53亿元，装机规模达100万千瓦，年利用小时数1735小时，年平均发电
量20亿度，计划2023年全容量并网发电。
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2022-03-17│欧盟就碳关税达成一致，绿电交易规模或达千亿千瓦时
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据媒体报道，当地时间3月15日，法国总统马克龙在其个人社交媒体表示，欧盟成员国已就
欧盟碳边境税达成一致。为应对气候变化，2020年1月15日，欧盟通过《欧洲绿色协议》，就更
高的减排目标达成一致，共同承诺2030年温室气体排放要比1990年减少50%至55%，到2050年实现
碳中和。2021年7月，欧盟委员会推出碳关税提案：碳边界调整机制，旨在落实欧盟气候目标。
碳边境调节机制（CBAM），也可称为“碳关税”、“碳边境调节税”，是指严格实施碳减排政策
的国家或地区，要求进口（出口）高碳产品时缴纳（返还）相应的税费或碳配额。碳边境调节机
制的设立初衷是为了减少碳泄漏。碳泄漏是指执行严格降碳政策国家的高碳产业转移向降碳政策
宽松的国家的现象。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │上海能辉科技股份有限公司由罗传奎博士、温鹏飞先生和张健丁先生率领团│
│ │队于2009年在上海创立，是国家级“高新技术企业”和“专精特新”企业，│
│ │于2021年8月17日在深圳证券交易所创业板挂牌上市，股票代码为301046。 │
│ │能辉科技深耕新能源领域，现已发展成为一家以新能源电站研发设计、系统│
│ │集成和投资运营为主营业务，同时提供新型储能产品、电动重卡充换电设备│
│ │和综合能源服务的新能源产品和技术服务提供商。 │
│ │公司培养了一批具备新能源及相关延伸领域复合技术优势的人才队伍，并取│
│ │得了近200项知识产权，拥有新能源及常规能源领域设计和施工总承包资质 │
│ │，在河南省信阳市建有产品智造和研发测试基地。 │
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│产品业务 │公司是一家以光伏电站研发设计、系统集成和投资运营为主营业务，同时开│
│ │展新型储能、智能微电网（包括虚拟电厂）、商用车充换电等新兴业务的新│
│ │能源产品和技术服务提供商。公司处于光伏发电产业链下游，主要业务涵盖│
│ │光伏电站研发设计、系统集成和投资运营。目前光伏电站系统集成业务主要│
│ │包括集中式和分布式（工商业和户用）光伏电站系统集成服务。新能源及电│
│ │力工程研发设计业务主要成本为直接人工，不涉及原材料采购，相关采购主│
│ │要为业务所需办公用品和办公设备，包括办公系统软件、专业设计软件、分│
│ │析计算软件、文件图形输出设备、办公用品及各种辅助设备、计算机网络系│
│ │统等。 │
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│经营模式 │1、销售模式 │
│ │（1）光伏电站系统集成业务 │
│ │集中式系统集成项目：主要通过招投标方式取得，业务承接流程包括项目信│
│ │息搜集、项目评估、标书制作、技术和商务投标、合同签订等环节；同时，│
│ │公司通过和包括国家和地方大型能源集团/地方政府战略合作模式，优势互 │
│ │补，开发项目资源，以资源促进系统集成业务。 │
│ │分布式光伏系统集成（工商业和户用光伏市场）：发展代理模式与融资开发│
│ │、后台APP软件开发与运维支持等一系列工作，公司重点在光照资源佳、消 │
│ │纳条件好、上网电价较高的苏粤陕豫桂皖湘浙琼云晋鄂闽川等省自治区大规│
│ │模进行户用光伏的系统集成。 │
│ │（2）光伏电站投资运营业务（绿色电力生产） │
│ │工商业分布式光伏自发自用率高、经济性突出、投资收益率相对较高，在绿│
│ │色电力需求提升的背景下实现快速发展。除自持工商业电站以外，公司承担│
│ │部分扶贫光伏电站运维业务，并将自主开发及与代运维的新能源项目纳入公│
│ │司电站运维范围，独立承接光伏电站运维业务也是公司业务发展方向之一。│
│ │（3）新能源及电力工程研发设计业务 │
│ │该业务主要服务于央企国企新能源投资企业、环保公司及电力设计院，公司│
│ │通过定期拜访、技术方案对接、商务谈判及招投标等方式获取业务。依托核│
│ │心团队多年设计经验与客户资源积累，公司紧跟新能源发展趋势与区域产业│
│ │规划，凭借在新能源设计领域长期积累的品牌优势与技术口碑，获取新业务│
│ │合作机会。 │
│ │（4）新型储能、智能微电网（包括虚拟电厂、电力交易）领域技术服务 │
│ │公司在海外发展当地代理商和搭建销售渠道，并持续通过海外渠道建设、展│
│ │会推广、区域推介及线上多媒体、平台化运营提升品牌影响力，推动海外业│
│ │务规模化与本地化。报告期内，公司在欧洲获得了350MWh储能框架合同并签│
│ │署了第一批合同。2026年，公司将进一步完善海外网络布局，在国内同步布│
│ │局电源侧配储、配网侧调峰及工商业用户侧储能，探索储能参与调峰调频、│
│ │电力现货市场等收益模式，强化“技术+服务+运营”综合服务能力。 │
│ │（5）商用车充换电领域技术服务 │
│ │根据不同客户的使用场景和迭代需求，提供定制化解决方案。宜充则充，宜│
│ │换则换，充换互补，从经济性和功能性角度，因地制宜的制定各场景充换电│
│ │解决方案。同时可供应各功率范围充电一体机、充电堆、标准换电站、AGV │
│ │换电机器人等设备。 │
│ │2、采购模式 │
│ │（1）光伏电站系统集成业务、光伏电站投资运营业务（绿色电力生产）、 │
│ │新型储能智能微电网（包括虚拟电厂、电力交易）领域技术服务、商用车充│
│ │换电领域技术服务 │
│ │公司以业务资质、产品质量、施工质量与项目经验等指标遴选合格供应商建│
│ │立名录并动态化管理。在年中与年末，公司会依据产品质量、供货时效、工│
│ │程施工、服务响应、业务规模、履约能力以及采购价格等核心评价结果，对│
│ │该名录进行动态调整。业务服务采购主要包括设备、主机、材料采购、安装│
│ │和调试，及施工作业采购。硬件产品则由公司自主设计研发，委托代工厂加│
│ │工，公司支付人工、加工及材料费用。 │
│ │（2）新能源及电力工程研发设计业务 │
│ │新能源及电力工程研发设计业务主要成本为直接人工，不涉及原材料采购，│
│ │主要为业务所需办公用品和办公设备采购，包括办公系统软件、专业设计软│
│ │件、分析计算软件、文件图形输出设备、办公用品及各种辅助设备、计算机│
│ │网络系统等。 │
│ │3、管理模式 │
│ │公司已建立起规范的管理制度，并建立了覆盖销售、采购、生产和研发等生│
│ │产经营活动的全面管理体系，对销售、采购、生产和研发等全流程进行有效│
│ │控制。公司通过了ISO9000质量体系、ISO14001环境管理体系和OHSAS18000 │
│ │职业健康安全管理体系认证，建立了完备的质量、环境管理和职业健康安全│
│ │管理流程，保证了公司管理体系的高效运行。 │
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│行业地位 │国内较早专业从事光伏应用服务的公司 │
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│核心竞争力 │（一）核心竞争力体现在能源产业背景和人才优势、研发设计能力、海外渠│
│ │道和销售能力建设 │
│ │1、“电力设计院+新能源与常规能源融合”的产业背景和人才优势 │
│ │公司创始人团队、核心技术人员均具有多年省级电力设计院任职经验，三位│
│ │创始人（罗传奎先生、温鹏飞先生、张健丁先生）分别来自浙江省电力设计│
│ │院、河南省电力勘测设计院、山东电力工程咨询院，分别毕业于浙江大学和│
│ │清华大学、上海交通大学、清华大学；核心技术人员也来自上海电力设计院│
│ │、华东电力设计院等知名设计院，拥有深厚的新能源及其延伸领域的战略洞│
│ │察能力、全流程设计能力与底层技术积累。 │
│ │2、研发设计能力 │
│ │公司在我国光伏发电行业发展初期就已涉入该领域，自成立之初即布局光伏│
│ │发电系统技术研发，公司已充分掌握了光伏电站系统设计、支架设计开发、│
│ │分布式光伏电站整体技术和光伏电站智能运维技术，应用范围几乎覆盖了所│
│ │有的光伏电站类型，如普通地面光伏电站、山地光伏电站、滩涂光伏电站、│
│ │农光互补光伏电站、水光互补光伏电站、渔光互补光伏电站、林光互补光伏│
│ │电站、各类扶贫光伏电站、沙漠戈壁荒漠光伏基地项目和各类分布式光伏电│
│ │站等。 │
│ │（二）整合客户资源是公司核心竞争力的外部体现 │
│ │1、公司具有良好的与国家和地方大型能源集团合作的能力 │
│ │基于目前营运资金、人员配备等生产要素规模，公司优先选择客户信誉高、│
│ │资金实力强、垫资较少（如组件等设备由客户自行采购）、对巩固或开拓当│
│ │地光伏市场有示范性效应的光伏项目参与投标，但该等项目市场竞争更为激│
│ │烈。 │
│ │近年来，华南地区用电需求大、燃煤标杆电价较高，光照资源较好，在补贴│
│ │退坡的情况下，特别是广东地区平价电站与很多地区相比具有较为明显的投│
│ │资效益优势，是公司开拓的重点市场。 │
│ │2、品牌优势和主要客户稳定性 │
│ │公司高度注重维护客户关系，凭借技术优势和项目实施管理能力，打造光伏│
│ │业内口碑，得到各级客户的高度认可，在业内赢得了较好的声誉，与国家电│
│ │力投资集团有限公司、中国电力建设集团有限公司、广州发展集团股份有限│
│ │公司、广州越秀集团股份有限公司、中建投租赁股份有限公司、华夏金融租│
│ │赁有限公司和华融金融租赁股份有限公司下属公司等优质客户建立了良好的│
│ │长期合作关系。公司客户稳定性较强。 │
│ │（三）不断拓展新能源技术领域应用边界，增强智慧能源综合技术服务能力│
│ │在不断巩固光伏发电领域业务优势的同时，公司对智慧能源综合技术持续进│
│ │行前瞻性布局，不断加大在光伏新能源领域、新型储能智能微电网（包括虚│
│ │拟电厂、电力交易）领域、商用车充换电系统、新能源电站智能云运维系统│
│ │等领域的研发投入，增强企业的可持续发展能力和核心竞争力。 │
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│经营指标 │2025年，公司营业收入为118,224.82万元，较去年增长7.74%，净利润为698│
│ │.50万元，较去年下降86.71%。 │
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│竞争对手 │信息产业电子第十一设计研究院科技工程股份有限公司、广州华跃电力工程│
│ │设计有限公司、水发兴业能源（珠海）有限公司、南京东送电力科技有限公│
│ │司、中机国际工程设计研究院有限责任公司、阳光电源股份有限公司。 │
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│品牌/专利/经│专利：公司已成功开发重卡、矿卡动力电池集成、重卡电池支架、换电控制│
│营权 │器，涵盖AGV、顶吊式及RGV侧换式等多种形式的重卡、矿卡充换电系统，以│
│ │及充换电控制与调度生态系统，构成一整套系统解决方案，该解决方案授权│
│ │20项专利技术，可以广泛应用于市场上现有的众多重卡车型。截至2025年12│
│ │月31日，公司累计取得161项知识产权授权，涉及光伏新能源、分布式能源 │
│ │、电动重卡充换电系统、AGV机器人系统、新型储能微电网等，包括实用新 │
│ │型专利113项，发明专利15项，光伏电站智能云运维管理平台、重卡换电运 │
│ │维系统和储能微电网运维方面的软件著作权20项等。公司柔性光伏支架系列│
│ │技术研发卓有成效，截至报告期末，已授权取得14项相关实用新型专利，涉│
│ │及柔性光伏支架的端部索固定装置、光伏组件固定装置、中部索的马鞍形固│
│ │定装置、组件固定装置和三索三维立体V型锥支撑结构，公司可以提供适合 │
│ │的柔性光伏支架整体解决方案，助力复杂地形条件的光伏电站建设。 │
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│投资逻辑 │在“双碳”目标下，光伏新能源市场规模巨大。虽然我国光伏电站系统集成│
│ │市场容量巨大，但行业内竞争激烈、格局分散，属于典型的资金密集型行业│
│ │。公司采取差异化的竞争策略，主要选取由央企国企投资的设计标准高、技│
│ │术要求严、施工难度大的优质大项目进行投标，该类项目与其它项目相比竞│
│ │争更为激烈。公司凭借“电力设计院+”的竞争优势发力分布式光伏，分布 │
│ │式业务市场占有率逐渐提高。 │
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│消费群体 │国家电力投资集团有限公司、中国电力建设集团有限公司、广州发展集团股│
│ │份有限公司、广州越秀集团股份有限公司、中建投租赁股份有限公司、华夏│
│ │金融租赁有限公司和华融金融租赁股份有限公司下属公司等优质客户 │
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│消费市场 │国内 │
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│主营业务 │为全球客户提供光伏新能源、新型储能、商用车充换电和智算中心的产品、│
│ │系统集成及电力交易综合解决方案 │
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│主要产品 │光伏电站系统集成、新能源及电力工程设计、电站运营、商用车充换电系统│
│ │集成、储能系统集成 │
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│行业竞争格局│在全球能源转型及国内“双碳”战略持续推进的背景下，光伏行业政策红利│
│ │逐步退坡。根据国家能源局发布的数据，2025年全国光伏新增装机3.17亿千│
│ │瓦，同比增长14%，其中2025上半年新增并网容量为2.12亿千瓦，下半年新 │
│ │增并网容量为1.05亿千瓦，下半年并网容量下降。2025年下半年，新能源上│
│ │网电价市场化改革等相关政策落地，新能源全面进入电力市场，推动行业从│
│ │补贴依赖向市场竞争驱动转变，对企业技术前瞻性、市场适配能力、抗风险│
│ │能力提出更高要求，行业趋势有一定不确定性。与此同时，新能源交通领域│
│ │电动化进程不断提速，商用车补能需求持续释放，储能、充换电赛道具有成│
│ │长空间。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业发展趋势│在全球能源转型及国内“双碳”战略持续推进的背景下，光伏行业政策红利│
│ │逐步退坡。根据国家能源局发布的数据，2025年全国光伏新增装机3.17亿千│
│ │瓦，同比增长14%，其中2025上半年新增并网容量为2.12亿千瓦，下半年新 │
│ │增并网容量为1.05亿千瓦，下半年并网容量下降。2025年下半年，新能源上│
│ │网电价市场化改革等相关政策落地，新能源全面进入电力市场，推动行业从│
│ │补贴依赖向市场竞争驱动转变，对企业技术前瞻性、市场适配能力、抗风险│
│ │能力提出更高要求，行业趋势有一定不确定性。与此同时，新能源交通领域│
│ │电动化进程不断提速，商用车补能需求持续释放，储能、充换电赛道具有成│
│ │长空间。 │
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│行业政策法规│《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》、《│
│ │分布式光伏发电开发建设管理办法》、《2030年前碳达峰行动方案》 │
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│公司发展战略│公司致力于成为一家具有领先技术和规模优势的新能源产品与技术服务提供│
│ │商，为全球客户提供光伏新能源、新型储能、商用车充换电和智算中心的产│
│ │品、系统集成及电力交易综合解决方案。 │
│ │公司以光伏电站研发设计、系统集成和投资运营为主营业务，同时开展新型│
│ │储能、智能微电网（包括虚拟电厂、电力交易）、商用车充换电、智算中心│
│ │能源服务等新兴业务，以期在新能源及延伸行业形成研发设计、产品智造、│
│ │系统集成和投资运营“四位一体”互为支撑的技术和商业模式，持续为全体│
│ │股东和广大投资者创造良好的投资回报。同时，结合行业发展趋势，公司将│
│ │充分依托自身技术资源与行业积累优势，积极探索研究“新能源+”相关转 │
│ │型发展机会，进一步拓宽业务布局边界，为公司实现长期稳健经营与可持续│
│ │高质量发展巩固基础。 │
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│公司日常经营│1、光伏电站系统集成业务 │
│ │光伏电站系统集成业务是公司为投资方或客户提供的主要服务，根据它们的│
│ │需求，具体为光伏电站建设项目提供方案设计、物料采购、方案实施等全过│
│ │程或若干阶段的技术系统集成服务。其中，方案设计是指根据项目需求，对│
│ │涉及的技术、环境、资源等条件进行综合分析、论证，编制项目建设整体设│
│ │计方案。在光伏电站系统集成业务中，土建基础、支架安装、组件敷设、电│
│ │缆敷设、逆变器等设备定位及安装等工作均以项目设计方案为基础而开展。│
│ │公司的研发设计能力一直是公司自成立以来的核心优势，目前拥有电力行业│
│ │（新能源发电专业）乙级、火力发电专业（含核电站常规岛设计）乙级、及│
│ │电力行业（变电工程专业）乙级设计资质，具有较为完整全面的设计能力。│
│ │公司新能源及电力工程研发设计业务与光伏电站系统集成业务相互补充，协│
│ │调发展。 │
│ │目前光伏电站系统集成业务主要包括集中式和分布式（工商业和户用）光伏│
│ │电站系统集成服务。 │
│ │（1）集中式光伏电站系统集成业务 │
│ │集中式光伏电站是指将光伏阵列安装在较为宽广的平地、山地、丘陵、水面│
│ │、滩涂、沙漠、戈壁、荒漠等区域，经阳光照射，光伏阵列将产生的直流电│
│ │经汇流箱送至逆变器转化为交流电，经升压站升压后接入电网，由电网统一│
│ │收购调配的电站模式。 │
│ │（2）分布式（工商业和户用）光伏电站系统集成业务 │
│ │相较于集中式光伏电站，分布式光伏电站大多建设于工商业厂房屋顶、学校│
│ │（医院、村委会）等公共建筑屋顶、党政机关建筑屋顶和农村居民屋顶，具│
│ │有单个装机容量较小、电力消纳程度高、市场广阔、具有长尾效应的特点，│
│ │随着商业模式的日趋成熟和完善，逐渐成为光伏电站系统集成业务的重要组│
│ │成部分。 │
│ │2、光伏电站投资运营业务（绿色电力生产） │
│ │公司依托在光伏新能源领域研发设计、系统集成及投资运营的经验和技术优│
│ │势，形成了完备的光伏电站运维体系，建成了光伏电站智能云运维管理平台│
│ │，能为客户提供光伏电站运维管理服务，具体包括将客户电站接入公司智能│
│ │云运维管理平台统一管理，及向客户电站现场派驻运维管理团队等形式。独│
│ │立承接客户集中式和分布式光伏电站运维业务，也是公司业务发展方向之一│
│ │。 │
│ │3、新能源及电力工程研发设计业务 │
│ │公司具有深厚的“电力设计院+新能源与常规能源融合”产业背景，业务起 │
│ │步于新能源及电力工程研发设计服务，具有较强的研发设计能力，目前拥有│
│ │电力行业（新能源发电专业）乙级、火力发电专业（含核电站常规岛设计）│
│ │乙级、及电力行业（变电工程专业）乙级设计资质。公司的研发设计能力一│
│ │直是公司自成立以来的核心技术优势，新能源及电力工程研发设计业务是根│
│ │据新能源及电力工程项目需求，对涉及的技术、环境、资源和成本等条件进│
│ │行综合分析、论证，编制项目建设整体设计方案的技术服务，主要包括光伏│
│ │发电、电网系统、储能系统、变电站设计等环节的设计业务。 │
│ │4、新型储能、智能微电网（包括虚拟电厂）领域技术服务、 │
│ │为了充分抓住新型储能市场爆发的历史机遇，公司优化了储能事业部和海外│
│ │事业部，引进系列高端人才，聚焦新型储能和海外储能市场，结合大客户存│
│ │量的光伏电站资源和新增的光伏电站，开发电源侧储能，探索建设接受统一│
│ │调度的共享储能，探索储能参与电力市场的调峰调频，探索新能源用户侧配│
│ │置储能，以期不断拓展丰富应用场景，助力解决新能源消纳问题；探索和开│
│ │发海外的大型储能、工商业和家用储能市场，发展当地代理商和搭建销售渠│
│ │道，目前卓有成效，捷克等东欧地区储能项目顺利落地，产生营收。 │
│ │5、商用车充换电领域技术服务 │
│ │为推动电动重卡充换电业务的发展，公司在河南省信阳市罗山县建设了研发│
│ │基地，建立项目应用示范基地。报告期内，电动重卡换电技术服务贡献了部│
│ │分营收。 │
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│公司经营计划│1、主营业务方面 │
│ │（1）面对复杂的行业格局，公司将稳住光伏电站系统集成基本盘，继续积 │
│ │极拓展系统集成业务。公司将继续不遗余力在陕苏粤皖浙鄂等近18个省自治│
│ │区推进工商业、户用光伏的开发工作，抓实落地，快速复制，不断扩大业务│
│ │规模。针对海外光伏电站市场，公司基于前期产业调研，将加快出海步伐。│
│ │（2）继续加强与央企国企等大型能源集团的战略合作，采用合作开发项目 │
│ │资源、合作投资的模式以撬动光伏电站业务资源，快速扩大系统集成业务规│
│ │模。 │
│ │（3）进一步推动与相关县区、央企国企等的整体区域开发的合作模式，形 │
│ │成整个区域的工商业分布式，党政机关、事业单位、学校分布式和户用分布│
│ │式连片开发的商业模式，力争完成一批“光储充换”标杆项目。 │
│ │2、新兴业务方面 │
│ │（1）加强新型储能业务，采取“项目+产品”双轮驱动模式，充分利用储能│
│ │市场特别是海外储能市场爆发的历史机遇，一切以项目为核心，以市场为先│
│ │导，获取大型储能、工商业和家用储能项目；进一步升级现有风冷集装箱储│
│ │能系统产品，并推进大型液冷版储能系统产品的研发工作；持续升级海外版│
│ │家储的加强款、轻薄款和纤薄一体机产品，包括模块化堆叠式锂电高压家储│
│ │系统，完成更多系列的储能系统产品通过主流国际认证；不断优化海外事业│
│ │部，建立业务竞争机制；运营好海外公司、海外仓和售后服务基地，为本地│
│ │化运作打好基础。 │
│ │（2）依托公司在新能源领域多年的技术积淀与资源整合能力，聚焦新能源 │
│ │商用车，打造覆盖“设备供应+EPC总包+场站建设+电池银行”的全链条服务│
│ │体系，针对商用车电动化转型中的补能痛点、成本痛点与运维痛点，为客户│
│ │提供一站式、定制化的零碳补能解决方案。 │
│ │针对不同客户的使用场景和迭代需求，因地制宜制定各场景充换电解决方案│
│ │。同时供应各功率范围充电一体机、充电堆、标准换电站、AGV换电机器人 │
│ │等设备。在EPC与场站一体化建设方面，持续深化全流程、全链条的服务， │
│ │通过提供从项目规划、现场勘察、方案设计、设备采购、施工安装、竣工验│
│ │收、后期运维的一站式EPC总包服务，实现充换电场站的快速落地与高效运 │
│ │营。持续布局公司创新核心业务电池银行服务，旨在破解商用车电动化过程│
│ │中“购车成本高、电池衰减快、运维难度大”的痛点，构建“车电分离、集│
│ │中储能、智能调度、梯次利用”的全生命周期运营模式。此外，通过与电网│
│ │联动，优化能源配置，提升能源利用效率，实现经济效益与环境效益的双赢│
│ │。 │
│ │3、人力资源建设 │
│ │（1）坚持市场先行，扩充、引进市场经营的高级管理人才，完善市场经营 │
│ │的人才梯队建设，形成高层、中层和基础层互相搭配的人才结构，努力稳固│
│ │集中式光伏电站系统集成基本盘，通过多种合作模式，鼓励市场经营人员重│
│ │点跟踪集中式光伏电站项目，力争早拿和多拿项目。 │
│ │（2）加强研发中心的人才引进与培养，做好技术储备和人才储备；加强集 │
│ │团销售中心、分布式光伏事业部和海外事业部的人才引进与培养，完善以数│
│ │字化的手段加强项目管理，严控项目安全、成本、质量和工期。真正做到以│
│ │人才为本，以技术和管理经验为先导，谋求发展新动力，降低成本和提升效│
│ │益。 │
│ │4、优化内控制度 │
│ │健全内部控制制度建设及执行，不断完善风险控制手段和方法；提升信息披│
│ │露质量，实现信息披露“应披尽披”，提升信息披露完整性、及时性、准确│
│ │性和充分性；强化销售环节和采购环节，以及工程项目、业务外包等控制活│
│ │动类内控，杜绝内控建设方面存在“重形式、轻实质”的问题；顺应企业数│
│ │字化转型趋势，加强ERP信息系统有效性，做好网络安全与采用审计新技术 │
│ │；构建“事前有标准、事中有执行、事后有评价、持续有改进”的内控监督│
│ │管理体系。 │
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│公司资金需求│综合业务能力提升建设项目、研发中心建设项目、补充流动资金。 │
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│可能面对风险│1、光伏行业竞争日益加剧的风险 │
│ │光伏行业竞争日益加剧，近年来行业规模持续扩张，叠加技术同质化问题突│
│ │出，组件价格持续走低；随着新能源上网电价市场化改革落地，行业进入全│
│ │面市场化竞争阶段，产业链利润空间进一步被挤压，供需呈现结构性失衡。│
│ │未来如行业竞争持续恶化，或公司如不能保持光伏主营业务的竞争力、未能│
│ │有效拓展新的利润增长点，则可能存在盈利能力下降的风险。 │
│ │2、业绩大幅下滑的风险 │
│ │2025年，公司营业收入为118,224.82万元，较去年增长7.74%，净利润为698│
│ │.50万元，较去年下降86.71%。公司业绩大幅下滑，主要原因为光伏行业周 │
│ │期性波动及市场竞争加剧影响。上半年，公司光伏业务量增长，毛利率略有│
│ │下降；下半年，光伏行业整体进入深度调整，竞争形势进一步恶化，光伏业│
│ │务量与毛利率均同比下滑。同时，公司在国际市场品牌、研发、人力资源和│
│ │新业务方面不断投入，使利润承压。 │
│ │2、主营业务毛利率降低的风险 │
│ │报告期内，公司光伏电站系统集成业务和光伏电站运营业务是影响公司主营│
│ │业务毛利率的主要因素。 │
│ │（1）行业竞争加剧、新政策的出台及行业供求关系的变动，可能导致公司 │
│ │主要产品或服务的成本和定价发生不利变化。同时，项目合同范围是否包含│
│ │光伏组件采购，以及组件采购和安装进度要求、实施场地要求、实施难度、│
│ │工期计划、业主预算、业务模式等各不相同，项目整体实施方案均存在个性│
│ │化特征，各项目毛利率通常存在差异。近年来竞争加剧下，公司集中式光伏│
│ │电站系统集成业务毛利率呈现下降趋势，存在毛利率进一步下降的可能性。│
│ │公司分布式光伏业务由于地理位置较为零散，在业务开拓层面上，需要借助│
│ │代理商或销售人员下沉服务，且在行业竞争加剧情形下新获取的项目毛利率│
│ │相对较低，因此毛利率相比较地面集中式业务低。随着业务结构变化，公司│
│ │分布式光伏业务营业收入占比增长，公司光伏电站系统集成毛利率存在进一│
│ │步下降的可能性。 │
│ │（2）随着现有光伏电站补贴到期，公司新增光伏电站不再涉及光伏电价补 │
│ │贴，光伏电站运营业务也存在毛利率降低的可能性。 │
│ │3、业务相对集中的风险 │
│ │报告期内，公司的营业收入主要来源于光伏电站系统集成业务，其中集中式│
│ │光伏系统集成业务普遍呈现单个合同金额较大、施工存在一定周期的特点，│
│ │业务相对集中，主要体现为客户和业务区域集中；分布式业务由于地理位置│
│ │较为零散，在业务开拓层面上，需要借助代理商或销售人员下沉服务，且在│
│ │竞争加剧情形下新获取的项目毛利率相对较低。上述业务集中特征叠加行业│
│ │周期调整，已对公司报告期经营业绩产生一定不利影响。未来若公司主要客│
│ │户因对光伏电站投资建设预算大幅减少或经营状况出现不良变化等原因减少│
│ │采购，或公司未能持续中标主要客户新项目，导致公司与主要客户的合作关│
│ │系发生变动，或区域市场与新业务拓展不及预期，将进一步对公司的经营业│
│ │绩及盈利能力产生不利影响。 │
│ │4、应收账款回收风险 │
│ │截至2025年12月31日，公司应收账款账面价值为51777.36万元，应收账款金│
│ │额较大。随着公司规模的增长，新增客户还款能力的不确定性以及现有客户│
│ │资信情况突然恶化等因素，可能导致公司应收账款回款延缓、坏账损失增加│
│ │。 │
│ │4、新兴业务开发风险 │
│ │公司在持续发展光伏电站系统集成业务的同时，积极开拓新型储能、智能微│
│ │电网（包括虚拟电厂、电力交易）、商用车充换电技术服务等新兴业务，并│
│ │积极拓展海外新型储能、海外光伏市场。报告期内，新型储能、商用车充换│
│ │电技术研发和应用均已取得阶段性成果，但公司上述业务规模不大，可能存│
│ │在市场拓展不顺或业绩不达预期的风险。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2025年-2027年）股东回报规划：公司可以采取现金、股票、现金与股票 │
│ │相结合或其他法律、法规规定的方式分配股利，并优先采用现金方式分配利│
│ │润。如公司利润分配当年无重大资本性支出项目发生，应采取现金分红的利│
│ │润分配方式。公司每年以现金形式分配的利润不少于当年实现的可供分配利│
│ │润的10%。如不满足现金分红条件，公司可采取股票股利的利润分配方式。 │
│ │采用股票股利进行利润分配的，公司董事会应综合考虑公司成长性、每股净│
│ │资产的摊薄因素制定分配方案。 │
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│股权激励 │能辉科技2025年1月1日发布限制性股票激励计划，公司拟授予457万股限制 │
│ │性股票，其中首次向38名激励对象授予367万股，授予价格为10.66元/股； │
│ │预留90万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分三期解锁，│
│ │解锁比例分别为50%、30%、20%。主要解锁条件为：公司满足以下三个目标 │
│ │之一：（1）2025年-2027年度营业收入较2024年度营业收入增长率分别不低│
│ │于50%、110%、170%；（2）2025年-2027年度净利润较2024年度净利润增长 │
│ │率不低于30%、110%、170%；（3）2025年完成新能源项目容量不低于600MW │
│ │。 │
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│重大合同 │能辉科技2021年9月30日公告，公司与乐昌穗发新能源有限公司签订《广州 │
│ │发展乐昌长来60MW光伏项目EPC总承包工程合同》，合同包含光伏区、升压 │
│ │站和外线部分，不包括组件和逆变器等设备的供货，合同金额为10730.10万│
│ │元。总工期9个月。签订的合同，预计对公司本年度及以后年度经营业绩产 │
│ │生积极影响。 │
│ │能辉科技2022年12月27日公告，公司于近日与云南金能新能源有限公司签订│
│ │《镇康县勐捧镇绿茵塘100MW农光互补光伏项目EPC总承包合同》，合同包含│
│ │光伏区、升压站和外线部分，不包括组件和逆变器等设备的供货，合同金额│
│ │为23334.804万元。合同签字盖章生效之日起，6个月首批子阵并网发电，8 │
│ │个月全容量并网完成。合同的签订和顺利实施后，预计将对公司未来的经营│
│ │业绩产生积极影响。 │
│ │子公司签订1亿元新能源动力电池总成合同：能辉科技2025年11月24日公告 │
│ │，公司以全资子公司为签约主体与X公司签署了“新能源动力电池总成合同 │
│ │”，合同预估总价10014.63万元（含税），最终合同金额以结算金额为准。│
│ │合同签订有助于拓展公司充换电业务的市场竞争力，上述合同协议顺利实施│
│ │后，预计不会对公司本年度经营业绩有重大影响。 │
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│项目中标 │预中标广州发展60MW光伏项目EPC总承包：能辉科技2021年9月4日公告，广 │
│ │州发展电子采购平台发布了《广州发展乐昌长来60MW光伏项目EPC总承包中 │
│ │标候选人公示》，公司为上述项目的中标第一候选人，投标价为10730.1046│
│ │万元。若确定中标，对公司未来的经营业绩将产生积极影响。 │
│ │预中标光伏发电项目：能辉科技2022年4月28日公告，近日，国家电投电子 │
│ │商务平台发布“国家电投集团贵州金元2022年度第五批（新能源）集中招标│
│ │”招标结果公示，公司为上林县白圩镇40MW（三期）光伏发电项目工程总承│
│ │包项目第一中标候选人。项目中标价格约7748.23万元，总工期6个月。如果│
│ │能确定中标、签订正式合同并顺利实施，将对公司未来的经营业绩将产生积│
│ │极影响。 │
│ │中标贵港市港北区东山70MWp光伏发电项目:能辉科技2022年5月9日公告，公│
│ │司收到贵港市港北区东山70MWp光伏发电项目工程总承包中标通知书。项目 │
│ │中标价格为总计14197.58万元，占公司2021年度经审计营业收入的23.95%。│
│ │项目中标有助于公司夯实光伏主营业务，项目签订正式合同且顺利实施后，│
│ │预计将对公司未来经营业绩产生积极影响。 │
│ │能辉科技2023年10月18日公告，公司曾于2023年9月26日披露，公司被确定 │
│ │为广西贵港市100MW户用光伏项目发电系统及运维服务项目采购的中标人。 │
│ │近日，公司和全资子公司贵州能辉智慧能源科技有限公司与赣辉新能签订了│
│ │《广西贵港市100MW户用光伏发电系统采购合同》，该合同约定了户用光伏 │
│ │发电系统供货，规划容量100MW，合同单价3.5元/w（含税）；公司与赣辉新│
│ │能签订了《户用分布式光伏电站运维服务合同》，该合同约定了提供户用光│
│ │伏电站运维服务，为固定单价合同，合同单价为0.04元/瓦/年（含税）。项│
│ │目总体交货期为2024年6月30日前完成全容量交货。 │
│ │能辉科技2023年12月5日公告，公司于近日收到中国电建集团贵州电力设计 │
│ │研究院有限公司发来的《中标通知书》，公司被确定为盘州市鸡场坪一期农│
│ │业光伏电站项目光伏场区（约100MW）建设承包二标段和盘州市高光农业光 │
│ │伏电站项目光伏场区建设承包一标段（约98.88MW）项目中标人。工期/交货│
│ │期/服务期：273天。项目签订正式合同且顺利实施后，预计将对公司未来年│
│ │度经营业绩产生积极影响。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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