热点题材☆ ◇301078 孩子王 更新日期：2026-08-08◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:新零售、婴童概念、养老概念、跨境电商、人工智能、百度概念、抖音概念、医美概念、A
IGC概念、ChatGPT、IP经济、AI智能体、DeepSeek
风格:融资融券、股东增持、业绩预增、私募重仓
指数:创业300、创业200
【2.主题投资】
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2026-01-28│IP经济 │关联度：☆☆☆
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公司推出Kidswant Ultra店，深度融合潮玩IP、谷子经济与AI科技，覆盖亲子家庭从孕育到
成长的全面需求。
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2025-08-04│医美概念 │关联度：☆☆☆
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公司通过控股子公司江苏星丝域投资管理有限公司收购珠海市丝域实业100%股权，丝域实业
专注于头皮、头发的健康护理，为客户提供养发护理、防脱生发、乌发黑发等头发健康一整套解
决方案
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2025-06-10│养老概念 │关联度：☆☆☆
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公司有伴老等AI伴身智能软硬件结合的产品
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2025-03-25│AI智能体 │关联度：☆☆☆
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公司将和涂鸦智能合作共建BYKIDs孵化器、 共研智能体、共同打造AI伴身智能硬件产品矩
阵
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2025-02-13│DeepSeek概念│关联度：☆☆☆
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公司已完成了基于 Deepseek V3大模型的KidsGPT底座升级。与 Deepseek 系列大模型的接
轨，不仅是孩子王对自身业务的创新升级，更是为了母婴童行业、零售行业树立数智化转型标杆
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2024-10-08│人工智能 │关联度：☆☆☆
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公司的同城数字化以及数据驱动和智能客服，能够进一步提高用户体验的同时并解决效率问
题。
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2024-07-12│抖音概念 │关联度：☆☆☆
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公司已完成线上线下全渠道融合的数字化搭建。同时，孩子王已与抖音、小红书等开展深度
合作，搭建完善服务矩阵，更好地满足客户需求
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2024-07-11│百度概念 │关联度：☆☆
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公司是百度文心一言（英文名：ERNIE Bot）首批生态合作伙伴
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2024-01-20│跨境电商 │关联度：☆☆☆
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公司有跨境购业务。
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2023-12-14│AIGC概念 │关联度：☆☆☆
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公司有KidsGPT智能顾问产品。
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2023-08-28│ChatGPT概念 │关联度：☆☆☆
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公司自助研发了KidsGPT
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2022-09-21│新零售 │关联度：☆☆☆
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公司已从第一代普通线下门店升级为第八代数字化门店，满足新零售模式下的消费升级需求
。
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2022-03-07│婴童概念 │关联度：☆☆☆
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公司母婴童商品零售与增值服务提供
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2026-02-10│在线教育 │关联度：☆☆☆
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公司“成长加”聚焦在线教育等核心产品，与火花思维达成战略合作，2024年在线教育交易
额同比提升284%。
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2025-10-27│拟发行H股 │关联度：☆☆☆
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10月27日公告：筹划发行H股股票并在香港联合交易所有限公司上市
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2025-08-04│毛发医疗 │关联度：☆☆☆
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公司通过控股子公司江苏星丝域投资管理有限公司收购珠海市丝域实业100%股权，丝域实业
专注于头皮、头发的健康护理，为客户提供养发护理、防脱生发、乌发黑发等头发健康一整套解
决方案
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2024-12-04│网络直播 │关联度：☆☆☆
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公司有相关网络直播业务。
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2023-07-27│电商概念 │关联度：☆☆☆
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公司主要通过线下直营门店和线上渠道向目标用户群体销售食品(奶粉、零食辅食、营养保
健)、衣物品(内衣家纺、外服童鞋)、易耗品(纸尿裤、洗护用品)、耐用品(玩具、文教智能、车
床椅)等多个品类，产品品种逾万种。
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2023-03-14│文心一言 │关联度：☆☆
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公司是百度文心一言首批生态合作伙伴
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2022-03-15│托育服务 │关联度：☆☆☆
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公司通过成长加平台引入托育相关的服务，为0-14岁孩子提供一站式成长综合服务产品。
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2021-10-14│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2021-10-14在深交所创业板注册上市
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2021-10-14│转板A股 │关联度：☆☆☆
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孩子王:【839843:2016-12-09至2018-04-24】于2021-10-14在深交所上市
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2026-07-15│业绩预增 │关联度：☆☆☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于上市公司股东的净利润为15741.55万元至18603.65万元，与
上年同期相比变动幅度为10%至30%。
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2026-07-09│股东增持 │关联度：☆☆☆
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公司近一个月内累计增持1168.45万股
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2026-03-31│私募重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,私募重仓持有6308.87万股(5.22亿元)
【3.事件驱动】
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2026-01-21│六部门延续实施托育行业税费优惠政策 母婴行业有望站上风口
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财政部、税务总局等六部门公告，为继续支持养老、托育、家政等社区家庭服务业发展，（
一）提供社区养老、托育、家政服务取得的收入，免征增值税。（二）提供社区养老、托育、家
政服务取得的收入，在计算应纳税所得额时，减按90%计入收入总额。（三）承受房屋、土地用
于提供社区养老、托育、家政服务的，免征契税。（四）用于提供社区养老、托育、家政服务的
房产、土地，免征不动产登记费、耕地开垦费、土地复垦费、土地闲置费等。马斯克此前在社交
媒体发文称，恢复生育率至更替水平应是所有国家的首要任务。浙商证券研报指出，自放开三孩
以来，各地积极健全生育配套政策，包括提供生育补贴、完善生育保险、个税减免、产假育儿假
、提供托育服务、住房优先保障等。随着生育补贴政策实施落地，有望改善市场预期，母婴消费
产业链或更多获益，汽车、餐饮等领域也可能迎来估值重构。
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2025-07-29│国家育儿补贴方案公布，3周岁以下婴幼儿每孩每年3600元
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国家育儿补贴制度实施方案7月28日公布。《实施方案》明确了补贴对象和标准，育儿补贴
制度从2025年1月1日起，对符合法律法规规定生育的3周岁以下婴幼儿发放补贴，育儿补贴按年
发放，现阶段国家基础标准为每孩每年3600元，发放补贴至婴幼儿年满3周岁。其中，对2025年1
月1日之前出生、不满3周岁的婴幼儿，按应补贴月数折算计发补贴。对按照育儿补贴制度规定发
放的育儿补贴免征个人所得税。在最低生活保障对象、特困人员等救助对象认定时，育儿补贴不
计入家庭或个人收入。
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2025-07-09│七部门发文加快推进普惠托育服务体系建设
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7月8日，国家发改委等七部门联合发布《关于加快推进普惠托育服务体系建设的意见》，明
确发展“1+N”的托育服务体系，即以托育综合服务中心为枢纽，以托育机构、社区嵌入式托育
、幼儿园托班、用人单位办托、家庭托育点等为网络的“1+N”托育服务体系。“1”是指托育综
合服务中心，发挥示范引领、辐射带动作用，促进区域托育服务发展。“N”是指托育机构、社
区嵌入式托育、幼儿园托班、用人单位办托、家庭托育点等多种形式的托育服务机构，满足群众
多层次多样化托育服务需求。加大托育综合服务中心建设力度，优先实现托育综合服务中心地市
级全覆盖。发展社区托育服务，以地市为单位统一规划社区嵌入式托育服务网络。推进有条件的
幼儿园提供托育服务，解决好场地、设施、师资等条件保障。推动用人单位办托，结合实际为本
单位职工提供普惠托育服务。支持民办托育服务机构发展。促进医疗卫生机构支持托育服务，开
展订单签约、婴幼儿健康管理和中医药健康等服务。
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2025-03-26│重庆已起草促进生育相关文件，婴幼儿消费有望得到提振
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据证券时报报道，重庆市认真贯彻落实党中央、国务院关于促进生育有关决策部署，目前，
正按国家统一部署推进相关工作。同时，相关部门已起草了促进生育、推动生育友好型社会建设
的相关文件。国金宏观宋雪涛预计全国层面的育儿补贴每年规模在1500亿元左右，直接拉动社零
增长0.2个百分点。此外，未来全国层面的育儿补贴力度可能逐年递增，并将一孩纳入补贴范围
。在这一情形下，预计每年的育儿补贴规模将超过3000亿元，拉动社零增速超过0.4个百分点。
婴幼儿消费将直接受益，改善性住房需求和后地产链或间接受益。
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2024-04-03│三部门推动托育服务体系建设，母婴行业有望受益于政策东风
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国家发展改革委、民政部、国家卫生健康委修订印发《“十四五”积极应对人口老龄化工程
和托育建设实施方案》。到2025年，在中央和地方共同努力下，坚持补短板、强弱项、提质量，
进一步改善养老、托育服务基础设施条件，推动设施规范化、标准化建设，增强兜底保障能力，
增加普惠性服务供给，提升养老、托育服务水平，逐步构建居家社区机构相协调、医养康养相结
合的养老服务体系，健全县乡村衔接的三级养老服务网络，不断发展和完善托育服务体系。2023
年12月，国家统计局发布2022年《中国儿童发展纲要（2021—2030年）》统计监测报告。报告显
示，托育服务体系加快构建。截至2022年末，全国共有7.57万家机构提供托育服务，托位总数36
2.4万个，全国千人口托位数2.57个，比2021年末增加0.54个。中国母婴市场面临新生儿下滑现
状，但政策大力刺激叠加低线城市生育潜力释放，人口下滑趋势有望放缓，母婴行业有望御风而
上。
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2023-07-13│卫健委要求各地建立健全生育支持政策体系
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国家卫生健康委发出通知，要求各地积极落实优化生育政策和建立健全生育支持政策体系。
近年来，各地积极推动出台生育支持措施，目前我国生育支持政策体系初步建立。国家卫生健康
委相关负责人介绍，各地调整优化人口与生育相关领导机制，半数以上的省份由省长担任领导小
组组长。各省、区、市修订人口与计划生育条例，制定贯彻《中共中央国务院关于优化生育政策
促进人口长期均衡发展的决定》实施方案。
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2023-03-03│温州瑞安市三孩家庭购房最高补助购房款1.2%
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从瑞安市住建局获悉，即日起至今年12月31日，符合国家二孩及三孩生育政策且户籍地为瑞
安市的家庭，可享受相应购房补助。瑞安市住建局有关负责人介绍，该项购房补助不受唯一住房
限制，分阶段实行。即日起至2023年3月31日购房的“二孩”家庭，在取得房屋不动产证后，可
申请购房款1%的消费补助，“三孩”家庭可申请购房款1.2%的消费补助。2023年4月1日至12月31
日购房的“二孩”家庭，在取得房屋不动产证后，可申请购房款0.5%的消费补助，“三孩”家庭
可申请购房款0.6%的消费补助。
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2023-02-23│多地密集出台生育鼓励政策
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近日多地密集出台生育鼓励政策。杭州市22日举行十四届人大三次会议第三次全体会议，会
上，杭州市政府2023年度民生实事项目票决出炉。其中一项是，杭州今年将首次向同一对夫妻生
育二孩、三孩，且新出生子女户籍登记在杭州的家庭发放育儿补助，拟向二孩家庭一次性发放补
助5000元，向三孩家庭一次性发放补助20000元。《温州市户籍人口一次性生育补贴发放办法》
正在市政府官网公开征求意见，其中提到，对符合条件的家庭生育一孩、二孩、三孩的，分别发
放一次性生育补贴1000元、2000元和3000元。
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2023-02-02│多地密集出台生育奖励及补贴政策，母婴行业御风而上
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近期，一则“生育登记取消结婚限制”引发热议。随着国家多次优化调整生育政策，各地近
期也陆续出台政策鼓励生育，业内认为新生儿出生率有望稳步提升，看好“科学化+精细化”育
儿时代母婴产业链赛道的成长潜力。
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2023-01-11│多地出台生育补贴新政，母婴行业御风而上
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近日，深圳市卫生健康委公开征求《深圳市育儿补贴管理办法》意见，初步拟定深圳市育儿
补贴标准，生育第三孩累计补贴1.9万元。此前，济南拟按照生育政策于1月1日以后出生的二孩
、三孩家庭，每孩每月发放600元育儿补贴。除了济南外，还有黑河、衡水、长沙等都相继推出
相应的生育补贴政策。机构指出，在政策和市场需求的双轮驱动下，母婴行业御风而上，其中辅
助生殖行业的渗透率和市场规模有望得到加速提升。
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2022-08-16│17部门发文！进一步完善和落实积极生育支持措施
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近期，国家卫健委、民政部等17部门发布《关于进一步完善和落实积极生育支持措施的指导
意见》（下称“意见”），其中提出多项促进人口发展的具体措施。
具体来看，辅助生殖措施，意见提出，指导推动医疗机构通过健康教育、心理辅导、中医药服务
、药物治疗、手术治疗、辅助生殖等手段，向群众提供有针对性的服务，提高不孕不育防治水平
。推进辅助生殖技术制度建设，健全质量控制网络，加强服务监测与信息化管理。开展生殖健康
促进行动，增强群众保健意识和能力。加强生殖健康宣传教育和服务，预防非意愿妊娠，减少非
医学需要的人工流产。
值得注意的是，文件还提出，指导地方综合考虑医保(含生育保险)基金可承受能力、相关技术规
范性等因素，逐步将适宜的分娩镇痛和辅助生殖技术项目按程序纳入基金支付范围。
截至目前，已有北京、江西、湖南、四川、湖北等地发布拟将辅助生殖技术项目纳入医保的消息
。
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2022-03-29│国务院：关于设立3岁以下婴幼儿照护 个人所得税专项附加扣除的通知
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国务院近日发布关于设立3岁以下婴幼儿照护个人所得税专项附加扣除的通知：纳税人照护3
岁以下婴幼儿子女的相关支出，按照每个婴幼儿每月1000元的标准定额扣除。参照《个人所得税
专项附加扣除暂行办法》有关规定执行，自2022年1月1日起实施。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │孩子王，全称孩子王儿童用品股份有限公司，创立于2009年，总部位于江苏│
│ │南京。 │
│ │孩子王是一家以数据驱动、基于用户关系经营的创新型亲子家庭服务商，专│
│ │业为准妈妈及0-14岁儿童提供全渠道一站式商品解决方案、育儿成长及社交│
│ │互动服务。 │
│ │创立以来，孩子王始终以顾客需求为导向，在零售商业内开创了以会员为核│
│ │心资产的“商品+服务+社交”的大店模式、育儿顾问式服务模式、重度会员│
│ │制下的单客经济模式，快速成长为中国母婴童零售行业知名品牌，获得业界│
│ │与消费者良好口碑。 │
│ │目前，孩子王集线上、线下两个服务平台，连锁门店、电子商务、社群分享│
│ │三大销售渠道于一体，已在全国21个省、累计超200座城市开设近1200家大 │
│ │型数字化直营门店（含乐友），门店全部开设在10万平米及以上的Shopping│
│ │ Mall内，店平均面积达3000㎡，最大店面积超7000㎡。 │
│ │线上，还构建了APP、小程序、社群、直播等缤纷多样的购物渠道，其中，A│
│ │PP位列TrustData大数据移动互联网全行业排行榜母婴电商类第一名，小程 │
│ │序成功获得阿拉丁第三届小程序「神灯奖」“年度最佳电商奖”。在全国拥│
│ │有超7000名持有国家育婴师资质的育儿顾问，随时随地解决会员的各种育儿│
│ │难题，全渠道服务超8700万亲子家庭。 │
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│产品业务 │公司主要从事母婴童商品零售及增值服务，是一家数据驱动的，基于顾客关│
│ │系经营的创新型亲子家庭全渠道服务提供商。公司主营业务主要包括母婴童│
│ │商品销售、母婴服务、供应商服务、广告业务和平台服务；其他业务收入主│
│ │要包括招商收入和其他。 │
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│经营模式 │公司的主要业务包括母婴童商品销售及全龄段亲子育儿成长服务、头皮及头│
│ │发护理产品销售及服务、增值服务和其他业务，其中母婴童商品销售及全龄│
│ │段亲子育儿成长服务主要包括母婴童商品销售、母婴服务；头皮及头发护理│
│ │产品销售及服务，主要包括头皮及头发护理产品销售、头皮及头发护理服务│
│ │；增值服务包括供应商服务和平台服务；其他业务主要包括广告业务、招商│
│ │和其他。 │
│ │（1）母婴童商品销售 │
│ │公司主要通过线下门店和线上渠道向目标用户群体销售食品（奶粉、婴儿辅│
│ │食等）、易耗品（纸尿裤、洗护用品等）、耐用品（玩具、婴儿车床）、服│
│ │装和孕产妇商品等多个品类。 │
│ │（2）母婴服务 │
│ │为进一步满足母婴家庭不同阶段的多元化消费需求，提升购物体验，公司还│
│ │为孕产妇及婴童提供童乐园、互动活动、育儿服务等各类母婴童服务及黑金│
│ │会员服务。 │
│ │（3）头皮及头发护理业务 │
│ │该业务系公司2025年收购丝域生物后新增业务，主要业务包括头皮及头发护│
│ │理产品销售和专业护理服务。丝域生物的头皮及头发护理产品，可按消费场│
│ │景分为专业沙龙用产品和家庭用产品，涵盖头皮及头发护理、定型护理系列│
│ │和双孢肽健发系列，以“丝域”品牌运营；专业护理服务主要通过连锁门店│
│ │提供，服务流程包括检查评估、个性化护理设计、仪器应用、放松体验及结│
│ │果跟踪指导。 │
│ │（4）供应商服务 │
│ │为进一步加强与供应商的长期战略合作关系，公司充分利用自身的品牌影响│
│ │力及会员资源，为供应商提供了一系列会员开发、互动活动冠名、商品线上│
│ │线下推广宣传及数字化工具等服务，并根据服务内容，参考市场价格，向供│
│ │应商收取相应的费用。 │
│ │（5）平台服务 │
│ │为进一步巩固公司链主企业地位，公司向加入自营线上销售平台的供应商及│
│ │相关服务提供商提供线上平台服务。该等服务主要包括协助线上店铺营运、│
│ │产品展示与推广，以及其它基于平台的营运支持。公司根据协定条款收取固│
│ │定的平台维护费用，包括数字化工具服务费、平台使用费及年服务费等。 │
│ │（6）广告业务 │
│ │公司的广告收入主要系由下属子公司思想传媒为企业客户提供线上和线下广│
│ │告服务。 │
│ │（7）其他业务 │
│ │公司的其他业务包括招商业务和其他。其中，招商业务系公司为满足消费者│
│ │一站式服务需求，将线下门店部分场地转租给母婴行业周边服务商户使用; │
│ │其他业务主要包括加盟商为获取特许经营权而向公司支付品牌使用费等。 │
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│行业地位 │公司业务规模在国内母婴零售行业中位居前列 │
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│核心竞争力 │1、品牌优势：中国领先的亲子家庭消费领域综合性全渠道服务商 │
│ │公司是中国领先的亲子家庭消费领域综合性全渠道服务商，专注于为中国亲│
│ │子家庭提供一站式购物体验及全方位服务。 │
│ │在母婴童商品及服务市场，公司凭借独特的商业模式建立了领先地位，2016│
│ │年至2024年连续9年入选“中国连锁TOP100榜单”，为母婴童商品及服务领 │
│ │域唯一上榜企业。基于庞大的会员基础、广泛的服务及销售网络以及专业的│
│ │服务能力，公司将能够把握行业增长机遇。 │
│ │2、会员优势：首创以经营用户关系为核心的“单客经济”模式 │
│ │公司坚信，用户关系的本质是温度赋予的情感共鸣，它超越了单纯的交易与│
│ │服务，是决定信任、粘性与长久陪伴的根本所在。截至2025年末，公司全域│
│ │累计注册会员已超过9,800万人。 │
│ │3、全渠道优势：精准触达用户需求的全渠道及全场景布局 │
│ │随着互联网及人工智能技术的快速发展，公司已建立全渠道及全场景融合的│
│ │运营模式，消费者可通过多类型线下门店、孩子王APP、微信小程序、同城 │
│ │即时零售等多种渠道，获得更加流畅、便捷、高效的消费体验。 │
│ │4、供应链优势：全球优选差异化供应链重塑价值分配体系 │
│ │公司以用户需求为原点，依托全球优选的供应链，对产品进行精选与定制，│
│ │践行自有品牌战略，持续打造差异化供应链矩阵，为用户提供多样化、差异│
│ │化、品质好、价格优的商品。 │
│ │5、服务优势：专业与情感链接的服务体系 │
│ │公司结合会员生命周期的不同服务需求，设立了孕产PLUS、成长PLUS及亲子│
│ │PLUS三大服务平台，通过与头部第三方服务机构合作，向亲子家庭提供一站│
│ │式全龄段亲子育儿服务。孕产PLUS为妈妈提供月嫂、月子中心、育儿嫂、产│
│ │后恢复等专业服务；成长PLUS为全龄段儿童提供在线教育、琴棋书画、体适│
│ │能运动及亲子摄影等服务；亲子PLUS为全龄段亲子家庭提供同城探索、智趣│
│ │乐学与亲子陪伴等定制化服务。截至2025年末，公司合作的亲子育儿服务商│
│ │家已超过1000家。通过收购丝域生物，公司实现了在头皮及头发护理领域的│
│ │纵向一体化布局，构建“亲子育儿”与“健康美学”相融合的亲子家庭服务│
│ │场景。 │
│ │6、数智化优势：全面赋能业务发展的智能化数字化能力 │
│ │公司高度重视数字化体系建设，以数据驱动业务发展。自2015年开始搭建数│
│ │字化团队，截至2025年末，累计数字化投入超过12亿元。公司自主研发了亲│
│ │子家庭服务领域内领先的数字化平台，搭建了包含孩子王App、微信小程序 │
│ │、云POS在内的若干前台系统，以业务和数据双中台系统为主、AI中台为辅 │
│ │的三大中台系统，七大后台系统以及面向员工的人客合一终端和面向商家的│
│ │商客合一终端，为公司业务发展和高效管理赋能。 │
│ │7、仓网优势：广泛的端到端的智慧仓储物流布局 │
│ │公司在南京、成都和天津拥有3个自建的全自动化中央仓，采用行业先进全 │
│ │自动化物流设备，并在武汉、佛山、西安、沈阳、青岛、重庆等地设有区域│
│ │仓和城市中心仓，形成了包括中央仓(CDC)、区域仓(RDC)和城市中心仓(FDC│
│ │)在内的三级仓储体系，搭建了母婴童产品及服务行业覆盖范围最广的智慧 │
│ │仓储物流布局。截至2025年末，公司自成立以来在智慧物流领域累计投入超│
│ │过人民币12亿元。 │
│ │8、人才优势：高效、年轻、专业的组织队伍 │
│ │公司打造了高效、年轻、专业、同心的人力架构，践行“专业、担责、自驱│
│ │、价值观认同”的人才理念，构建了完整的人才选拔、培养和发展体系，激│
│ │发员工的潜力与创造力，为企业全域发展提供人才支撑。公司员工中90后占│
│ │比接近56%，总部员工中本科及以上学历占比达到80%。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入102.73亿元，同比上升10.03%，归属于上市公司│
│ │股东的净利润2.98亿元，同比上升64.21%，经营活动产生的现金流量净额14│
│ │.38亿元，同比上升21.92%。 │
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│竞争对手 │上海爱婴室商务服务股份有限公司、乐友国际商业集团有限公司、广东爱婴│
│ │岛儿童百货股份有限公司、北京丽家丽婴婴童用品股份有限公司。 │
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│品牌/专利/经│品牌：在自有品牌战略方面，公司打造了包括歌瑞家、贝特倍护、慧殿堂等│
│营权 │超过15个自有品牌 │
│ │专利：截至2025年末，丝域生物累计拥有专利50余项，可提供养发护理、防│
│ │脱生发、乌发黑发等一站式头发健康产品与解决方案，覆盖脱发、白发、头│
│ │油、头屑及头皮不适等多元场景，全方位满足亲子家庭全年龄段头皮头发养│
│ │护需求。 │
│ │经营权：公司的其他业务包括招商业务和其他。其中，招商业务系公司为满│
│ │足消费者一站式服务需求，将线下门店部分场地转租给母婴行业周边服务商│
│ │户使用;其他业务主要包括加盟商为获取特许经营权而向公司支付品牌使用 │
│ │费等。 │
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│投资逻辑 │公司作为数据驱动、以顾客关系为核心的创新型亲子家庭全渠道服务商，始│
│ │终深耕重度会员体系下的单客经济模式。 │
│ │以大型数字化直营门店为实体载体，以专业育儿顾问为服务纽带，依托数字│
│ │化与AI智能化工具全面赋能，为亲子家庭提供专业、贴心、一站式的育儿解│
│ │决方案，成功构建“商品+服务+社交”化商业模式，持续强化核心竞争力，│
│ │筑牢行业领先的竞争壁垒。截至2025年末，公司注册会员突破9800万名，庞│
│ │大且高粘性的会员生态与成熟的单客经济模式，共同构成公司最坚实的核心│
│ │竞争优势。 │
│ │公司大力推进全面AI智能化升级。经过多年持续高强度研发投入，已构建全│
│ │流程、全要素数字化运营体系，覆盖孩子王APP、小程序及“人客合一”“ │
│ │商客合一”等核心终端平台，实现会员服务、商品供应链、物流配送与运营│
│ │管理全链路数字化。2025年，公司持续迭代KidsGPT智能顾问，深化其在育 │
│ │儿咨询、商品推荐、会员运营等场景的应用落地，并打造AI育儿顾问、AI营│
│ │销工具、AI技术运维等多元AI智能体矩阵，以AI全面赋能业务增长与管理提│
│ │效，构筑行业领先的数智化运营能力。同时，公司持续优化全渠道仓网布局│
│ │，加速推进同城数字化即时零售，实现线上线下物流高效协同与一体化运营│
│ │。 │
│ │公司持续聚焦主责主业，锚定“全球优选差异化供应链+本地亲子成长服务+│
│ │同城即时零售”战略定位，纵深推进“三扩”战略（扩品类、扩赛道、扩业│
│ │态），紧盯“复购、加盟、同城数字化”三大必赢之战，全力下沉市场布局│
│ │，大力发展线上业务，加快AI数智化转型。公司以用户关系为核心深化经营│
│ │创新，深挖存量市场结构性增量，积极培育新业务、打造新增量，构建以数│
│ │字化、智能化为核心支撑的全渠道、全场景、全年龄段母婴童服务新生态，│
│ │推动公司实现可持续高质量发展，持续提升核心竞争力与行业领先优势。 │
│ │公司持续推进投资并购，不断完善产业生态布局。2025年，公司成功收购丝│
│ │域生物。丝域生物以科技创新为驱动，具备从产品研发至规模化生产的全链│
│ │路自主能力，构建“产品+服务+渠道”一体化运营体系。截至2025年末，丝│
│ │域生物拥有2617家头皮及头发护理门店。本次收购进一步完善公司在亲子家│
│ │庭消费服务领域的产业生态，依托双方在会员运营、市场布局、渠道共享、│
│ │产业协同及业态拓展等方面的显著协同效应，推动品牌价值、消费场景与服│
│ │务链条深度融合，为公司高质量发展注入强劲新动能。同时，公司持续深化│
│ │与乐友国际的融合协同，优化双品牌运营机制，充分释放1+1>2的整合效能 │
│ │，全面提升上市公司发展质量与核心价值。 │
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│消费群体 │母婴品牌生产厂商、经销商 │
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│消费市场 │华东、西南、华中、华北、华南、西北、东北、线上平台 │
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│主营业务 │母婴童商品销售及全龄段亲子育儿成长服务、头皮及头发护理产品销售及服│
│ │务、增值服务和其他业务 │
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│主要产品 │奶粉、用品类、食品类、纺织类、玩具类、车床椅、母婴服务、供应商服务│
│ │、广告业务、平台服务 │
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│增持减持 │控股股东等拟以1.33亿至2.05亿元增持公司股份：孩子王2026年5月19日公 │
│ │告，公司控股股东江苏博思达企业信息咨询有限公司（实际控制人为公司董│
│ │事长汪建国）、公司董事兼总经理徐卫红及公司董事、副总经理兼董事会秘│
│ │书侍光磊，计划自公告日起6个月内，通过深圳证券交易所交易系统以集中 │
│ │竞价交易方式增持公司股份，拟合计增持金额不低于1.33亿元且不高于2.05│
│ │亿元。截至公告日，江苏博思达直接持有公司股份27756.3504万股，占公司│
│ │总股本的21.95%。徐卫红未直接持有公司股份，其控制的南京千秒诺创业投│
│ │资合伙企业（有限合伙）持有公司股份6473.0808万股，占公司总股本的5.1│
│ │2%。侍光磊直接持有公司股份102.9053万股，占公司总股本的0.08%。 │
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│项目投资 │孩子王2023年6月1日公告，公司全资子公司天津童联供应链管理有限公司拟│
│ │投资不超过6亿元建设“孩子王华北智慧物流基地和区域结算中心项目”， │
│ │预计建设周期3年。项目建设内容：投资建设华北区域运营管理总部，主要 │
│ │负责孩子王华北片区供应链管理、采购管理、结算管理等，建设内容包括区│
│ │域采购中心、区域结算中心、电子商务运营中心和区域物流中心。 │
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│股权收购 │拟5.6亿元收购乐友国际剩余35%股权：孩子王2024年11月22日公告，公司于│
│ │2023年完成了对乐友国际商业集团有限公司（简称“乐友国际”）65%股权 │
│ │的收购，经过公司对乐友国际经营情况、发展前景等方面的深入评估与研究│
│ │，结合公司整体战略布局，为进一步增强对乐友国际的控制力，公司拟继续│
│ │收购乐友国际剩余35%股权。2024年11月21日，公司与乐友国际、乐友香港 │
│ │、LeyouInc.签订股权转让协议。公司将以支付现金的方式继续受让乐友香 │
│ │港持有的乐友国际35%股权，本次交易以具有证券从业资格的评估机构出具 │
│ │的权益评估价值为定价参考，最终确定转让价格为56,000万元。本次交易完│
│ │成后，乐友国际将成为公司的全资子公司。乐友国际是我国母婴童行业北部│
│ │地区大型连锁零售龙头企业之一，主要为适龄儿童家庭提供母婴商品零售及│
│ │部分增值服务。 │
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│行业竞争格局│（1）亲子家庭消费市场全面升级，生态融合成为核心方向 │
│ │中国亲子家庭消费市场正从传统母婴零售向综合消费生态系统转型，呈现出│
│ │鲜明的结构性跃升特征。消费对象已从以儿童为核心拓展至全家庭覆盖，形│
│ │成以妈妈为决策核心的“育儿+家庭照护”消费格局，产后恢复、头皮及头 │
│ │发护理、美容护肤、陪伴智能产品等需求与育儿需求深度融合，构建起完整│
│ │的家庭消费图景。驱动逻辑从流量获取与价格竞争的交易驱动，转向基于信│
│ │任、专业服务与情感连接的会员关系驱动，新一代父母对科学精细化育儿的│
│ │追求，使其愿意为优质、个性化及全场景体验支付溢价。供应模式也从单一│
│ │商品销售升级为“产品+服务+社交”的一体化解决方案，行业竞争焦点集中│
│ │于全生命周期用户运营能力与全场景覆盖能力。 │
│ │（2）母婴童核心市场稳步增长，结构优化与渠道融合提速 │
│ │母婴童产品及服务市场作为亲子家庭消费生态的基石，保持稳定增长态势，│
│ │在生育支持政策、消费升级及育儿理念升级的多重驱动下，市场规模持续扩│
│ │大。市场结构呈现产品与服务并重的趋势，育儿服务、亲子娱乐、儿童发展│
│ │服务等服务型消费渗透率及单客消费稳步提升，成为价值增长的重要引擎。│
│ │渠道层面，线上线下深度融合成为主流，线上渠道凭借便利性与信息广度占│
│ │据重要份额，线下连锁专卖店则通过产品体验、专业咨询等不可替代的功能│
│ │巩固核心地位，而同城即时零售模式利用门店前置仓优势，实现线上下单与│
│ │即时履约的结合，正重塑渠道价值与消费体验。城市布局方面，一线及二线│
│ │城市仍是市场核心，而三线及以下城市凭借城镇化推进、居民人均可支配收│
│ │入提升及品牌渠道下沉，成为市场增量增长的主要来源。 │
│ │（3）行业集中度持续提升，头部企业优势凸显 │
│ │亲子家庭消费市场正处于供给侧加速出清与整合的关键阶段，分散的传统供│
│ │给逐步被淘汰，资源向具备核心竞争力的头部企业集中。具备大规模采购优│
│ │势、成熟数字化运营体系、强大全渠道履约能力及一体化解决方案提供能力│
│ │的企业，逐渐构建起深厚的行业壁垒。传统母婴零售依赖经验运营的模式面│
│ │临挑战，存货预测偏差、供应链不稳定、服务标准化不足等痛点突出，而头│
│ │部企业通过标准化门店运营、精细化供应链管理、专业服务体系搭建及数字│
│ │化赋能，有效解决行业痛点，进一步巩固市场领先地位，推动行业从分散竞│
│ │争向集约化、规范化发展。 │
│ │（4）细分赛道潜力释放，多业务协同成为增长新引擎 │
│ │头皮及头发护理等细分赛道呈现高增长态势，市场规模持续扩大，成为亲子│
│ │家庭消费市场的重要组成部分。该赛道凭借“产品+服务+渠道”高度融合的│
│ │一体化运营模式，以及在研发、生产、供应链等方面的深厚积累，精准契合│
│ │家庭消费升级需求。同时，母婴童核心业务与头皮及头发护理等细分业务的│
│ │协同效应显著，通过会员互通、渠道共享、产业协同，能够拓宽业务边界，│
│ │丰富消费场景，降低单一行业周期波动影响，形成“亲子育儿+健康美学” │
│ │的多元增长曲线，为行业持续增长注入新动力。 │
│ │（5）数字化与智能化深度渗透，赋能全业务链提质增效 │
│ │数字化与智能化技术已成为行业高质量发展的核心驱动力，深度渗透于用户│
│ │运营、供应链管理、门店运营等全业务链。在用户运营端，通过大数据分析│
│ │构建多维度用户标签与智能模型，实现精准营销、个性化推荐及全生命周期│
│ │服务，提升用户粘性与单客价值；在供应链端，数字化系统实现需求精准预│
│ │测、库存精细化管理及物流全链路可视化，降低库存积压与缺货风险，提升│
│ │周转效率；在门店运营端，智能工具赋能商品陈列、订单处理、服务流程优│
│ │化，结合AI智能顾问、智能营销助手等应用，进一步提升运营效率与服务专│
│ │业度。数字化能力已成为企业核心竞争力的重要组成，推动行业向高效、智│
│ │能、精准的方向发展。 │
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│行业发展趋势│（1）亲子家庭消费市场全面升级，生态融合成为核心方向 │
│ │中国亲子家庭消费市场正从传统母婴零售向综合消费生态系统转型，呈现出│
│ │鲜明的结构性跃升特征。消费对象已从以儿童为核心拓展至全家庭覆盖，形│
│ │成以妈妈为决策核心的“育儿+家庭照护”消费格局，产后恢复、头皮及头 │
│ │发护理、美容护肤、陪伴智能产品等需求与育儿需求深度融合，构建起完整│
│ │的家庭消费图景。驱动逻辑从流量获取与价格竞争的交易驱动，转向基于信│
│ │任、专业服务与情感连接的会员关系驱动，新一代父母对科学精细化育儿的│
│ │追求，使其愿意为优质、个性化及全场景体验支付溢价。供应模式也从单一│
│ │商品销售升级为“产品+服务+社交”的一体化解决方案，行业竞争焦点集中│
│ │于全生命周期用户运营能力与全场景覆盖能力。 │
│ │（2）母婴童核心市场稳步增长，结构优化与渠道融合提速 │
│ │母婴童产品及服务市场作为亲子家庭消费生态的基石，保持稳定增长态势，│
│ │在生育支持政策、消费升级及育儿理念升级的多重驱动下，市场规模持续扩│
│ │大。市场结构呈现产品与服务并重的趋势，育儿服务、亲子娱乐、儿童发展│
│ │服务等服务型消费渗透率及单客消费稳步提升，成为价值增长的重要引擎。│
│ │渠道层面，线上线下深度融合成为主流，线上渠道凭借便利性与信息广度占│
│ │据重要份额，线下连锁专卖店则通过产品体验、专业咨询等不可替代的功能│
│ │巩固核心地位，而同城即时零售模式利用门店前置仓优势，实现线上下单与│
│ │即时履约的结合，正重塑渠道价值与消费体验。城市布局方面，一线及二线│
│ │城市仍是市场核心，而三线及以下城市凭借城镇化推进、居民人均可支配收│
│ │入提升及品牌渠道下沉，成为市场增量增长的主要来源。 │
│ │（3）行业集中度持续提升，头部企业优势凸显 │
│ │亲子家庭消费市场正处于供给侧加速出清与整合的关键阶段，分散的传统供│
│ │给逐步被淘汰，资源向具备核心竞争力的头部企业集中。具备大规模采购优│
│ │势、成熟数字化运营体系、强大全渠道履约能力及一体化解决方案提供能力│
│ │的企业，逐渐构建起深厚的行业壁垒。传统母婴零售依赖经验运营的模式面│
│ │临挑战，存货预测偏差、供应链不稳定、服务标准化不足等痛点突出，而头│
│ │部企业通过标准化门店运营、精细化供应链管理、专业服务体系搭建及数字│
│ │化赋能，有效解决行业痛点，进一步巩固市场领先地位，推动行业从分散竞│
│ │争向集约化、规范化发展。 │
│ │（4）细分赛道潜力释放，多业务协同成为增长新引擎 │
│ │头皮及头发护理等细分赛道呈现高增长态势，市场规模持续扩大，成为亲子│
│ │家庭消费市场的重要组成部分。该赛道凭借“产品+服务+渠道”高度融合的│
│ │一体化运营模式，以及在研发、生产、供应链等方面的深厚积累，精准契合│
│ │家庭消费升级需求。同时，母婴童核心业务与头皮及头发护理等细分业务的│
│ │协同效应显著，通过会员互通、渠道共享、产业协同，能够拓宽业务边界，│
│ │丰富消费场景，降低单一行业周期波动影响，形成“亲子育儿+健康美学” │
│ │的多元增长曲线，为行业持续增长注入新动力。 │
│ │（5）数字化与智能化深度渗透，赋能全业务链提质增效 │
│ │数字化与智能化技术已成为行业高质量发展的核心驱动力，深度渗透于用户│
│ │运营、供应链管理、门店运营等全业务链。在用户运营端，通过大数据分析│
│ │构建多维度用户标签与智能模型，实现精准营销、个性化推荐及全生命周期│
│ │服务，提升用户粘性与单客价值；在供应链端，数字化系统实现需求精准预│
│ │测、库存精细化管理及物流全链路可视化，降低库存积压与缺货风险，提升│
│ │周转效率；在门店运营端，智能工具赋能商品陈列、订单处理、服务流程优│
│ │化，结合AI智能顾问、智能营销助手等应用，进一步提升运营效率与服务专│
│ │业度。数字化能力已成为企业核心竞争力的重要组成，推动行业向高效、智│
│ │能、精准的方向发展。 │
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│行业政策法规│《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》 │
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│公司发展战略│公司聚焦亲子家庭消费领域，以成为全球亲子家庭全渠道首选服务商及链主│
│ │企业为长期发展目标，持续沿着亲子家庭服务主脉络推进“扩品类、扩赛道│
│ │、扩业态”的三扩战略，不断丰富品牌内涵，通过从母婴到家庭、从商品到│
│ │服务、从企业到产业、从门店到城市、从员工自营到会员共创、从数字商业│
│ │到智慧生态六大创新发展方向，推动业务边界延伸与生态协同深化。 │
│ │公司将进一步夯实母婴童核心业务优势，深化头皮及头发护理业务布局，构│
│ │建从孕产育儿到健康美丽全周期的综合服务能力，推动从“育儿”到“育家│
│ │”的战略升级，同时稳步推进国际化发展布局，持续提升在亲子家庭消费领│
│ │域的核心竞争力，巩固行业领先地位。 │
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│公司日常经营│1）多元业态焕新升级，全面发力下沉市场 │
│ │在门店场景布局方面，公司已构建涵盖自营大店、全龄段儿童生活馆、Ultr│
│ │a店、优选店、加盟精选店的多层级、多场景门店矩阵，并通过收购丝域生 │
│ │物，新增科技养发特色场景业态，实现对不同市场层级与消费场景的精准覆│
│ │盖。 │
│ │2）深化短链自营，筑牢差异化供应链壁垒 │
│ │公司供应链战略由“平台运营”向“短链自营”深度转型，以用户价值创造│
│ │为核心，为亲子家庭提供高性价比、高品质、个性化的商品与服务。公司聚│
│ │焦打造差异化供应链，通过自有品牌战略重塑供应链价值分配，构建高效一│
│ │体化供应链服务平台，致力成为行业供应链链主企业。 │
│ │同时，公司与头部品牌深度合作，推出联合独家定制产品，并在奶粉、零辅│
│ │食、用品等多个品类布局第三方独家定制商品。2025年，公司的自有品牌和│
│ │第三方独家定制商品的规模正在快速增长，2025年收入同比提升了79.33%。│
│ │3）同城全域升级，打造有温度的本地服务生态 │
│ │公司线上运营实现从门店私域场景向同城全域生态的跨越，着力打造有温度│
│ │、高鲜活、快交付的本地数字化服务生态，推动用户从流量向留量深度转化│
│ │。公司构建公域双维、私域三位一体的全域协同矩阵，2025年依托抖音、小│
│ │红书等公域平台高效引流，联动美团、淘宝闪购等即时零售平台深化“公转│
│ │私”转化，并通过自有APP、线下门店及用户社群实现私域承接与会员沉淀 │
│ │，形成“公域引流—私域承接—会员沉淀”全链路运营闭环。 │
│ │4）全面智能化转型，赋能业务全链路提效 │
│ │依托服务沉淀的海量用户数据与领先的数字化体系，公司已构建1500余个用│
│ │户标签体系与700余个智能模型，实现资源精准匹配与高效连接。公司深度 │
│ │推进DTC自动化精准营销体系建设，形成数据驱动的全周期用户服务方案， │
│ │可在恰当时机、针对精准人群、通过最优触点，自动推送福利、关怀、提醒│
│ │、资讯及活动等解决方案，实现用户随时随地精准触达、需求高效响应与价│
│ │值持续创造。2025年度，公司DTC自动化精准营销贡献的GMV占孩子王品牌母│
│ │婴童产品GMV的月度平均比重超26%，真正实现数据驱动业务高质量增长。 │
│ │公司持续迭代升级KidsGPT智能顾问，并以KidsGPT大模型为底座，孵化出AI│
│ │育儿顾问、AI营销助手、AIIT运营等超10个AI智能体，全面覆盖会员服务、│
│ │商品选品、智能订货、物流配送、品质管控及数字化营销等全业务流程，显│
│ │著提升用户体验与整体运营效率。其中，AI育儿顾问提供7×24小时全天候 │
│ │专业育儿问答，实时响应哺乳喂养、早期教育等各类育儿咨询，以科技赋能│
│ │与人性化服务持续升级用户需求满足能力。公司自研AI营销工具“漩涡”“│
│ │哆啦”可自动完成短视频生成与分发，自2025年4月推出以来，“漩涡”已 │
│ │生产超过50万条短视频，AI营销工具“哆啦”截至目前覆盖人群超过1000万│
│ │人，大幅提升营销效率。 │
│ │5）成功并购丝域生物，构筑亲子家庭健康美好版图 │
│ │依托公司在亲子家庭消费领域深厚的会员基础与精准的需求洞察，2025年公│
│ │司完成对中国头皮及头发护理行业龙头丝域生物的收购，进一步完善亲子家│
│ │庭服务产业生态布局。丝域生物创新性将养发护发从传统美发服务中独立出│
│ │来，构建以产品为核心驱动、“产品+服务+渠道”深度融合的一体化运营模│
│ │式，并凭借领先的研发与生产能力构筑全产业链竞争优势。本次收购将充分│
│ │释放双方在会员运营、市场布局、渠道共享、产业协同及业态拓展等方面的│
│ │显著协同效应，推动公司在品牌价值、消费场景与服务链条上实现深度整合│
│ │。 │
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│公司经营计划│（1）持续升级和扩展门店网络，加速“千城万店”战略布局 │
│ │在孩子王品牌方面，公司以整店模型输出的加盟模式加速下沉市场拓展，将│
│ │“商品+服务+社交”一体化运营模式全面推向广阔下沉市场，并依托全球优│
│ │选差异化供应链与领先的数智化技术持续赋能加盟门店，重塑母婴童商品与│
│ │服务在下沉市场的供给格局，精准满足下沉市场消费升级需求。 │
│ │在丝域品牌方面，公司将重点深耕华东、华中、华北核心区域，加快推进香│
│ │港及东南亚市场门店布局，持续扩大门店规模与市场占有率，不断提升品牌│
│ │影响力，以科技养发理念引领中国头皮及头发护理行业高质量发展。 │
│ │（2）深化用户运营体系升级，赋能用户体验与单客价值增长 │
│ │公司将围绕会员全生命周期价值管理，迭代会员等级体系与权益矩阵，强化│
│ │高价值认证会员的精细化运营与深度服务，通过数据驱动的精准触达与个性│
│ │化服务体系，有效提升用户复购频次与单客经济价值。 │
│ │持续深化孕产PLUS、成长PLUS、亲子PLUS三大核心服务平台建设，拓展研学│
│ │、素质教育、产后康复、母婴护理等高附加值服务供给，打造标准化服务产│
│ │品与专属品牌IP活动，构建线上线下一体化、场景化、闭环式服务生态。同│
│ │时，优化会员互动场景与体验链路，丰富亲子社群活动矩阵，以深度情感链│
│ │接与价值共创强化用户归属感与品牌忠诚度。 │
│ │（3）持续深化自有品牌战略，打造研产供销服一体化供应链链主企业 │
│ │公司将持续深化商品短链直采战略，优化组织架构与人才配置，强化产供销│
│ │一体化协同能力，坚定执行“宽类窄品”运营策略，精简低效冗余SKU，扩 │
│ │充核心品类布局，通过定价体系精细化管理，全面提升商品性价比与综合盈│
│ │利水平。 │
│ │公司将进一步丰富自有品牌矩阵，扩大自有品牌业务规模与市场影响力。依│
│ │托会员需求洞察与数据反馈，持续推进新品研发与迭代升级，精准满足会员│
│ │家庭个性化、差异化、精细化消费需求。同时，充分依托丝域生物领先的研│
│ │发实力，持续深化头皮及头发护理领域产品创新与技术升级，积极探索原料│
│ │端的研发，不断提升丝域生物的核心竞争力，巩固市场领先地位。 │
│ │（4）大力推进同城业务发展，创建同城亲子家庭服务首选入口 │
│ │公司将以全国化线下门店网络与领先的线上渠道体系为核心服务基石，持续│
│ │深化同城数字化业务布局，构建同城“商品、服务、内容”三位一体的全域│
│ │服务生态。 │
│ │在同城即时零售领域，公司将紧扣会员核心需求，充分发挥场景、服务、供│
│ │应链及数字化能力优势，加快构建高效即时履约网络，抢抓行业发展机遇，│
│ │持续提升市场份额与竞争优势。 │
│ │在同城服务领域，公司将深化与头部优质服务机构的战略合作，整合链接同│
│ │城文旅资源，为亲子家庭提供一站式综合服务解决方案，推动服务产品标准│
│ │化、体系化、精细化运营。 │
│ │（5）全面推进人工智能化应用，构筑全业务链增长新引擎 │
│ │公司将依托数字化平台，全面推动AI技术在内容生产、会员服务、新业态赋│
│ │能及运营管理等全业务链路的深度应用与融合创新，促进业务团队与数字化│
│ │团队高效协同，构建全场景AI智能体工具矩阵，加速全场景、全渠道深度融│
│ │合，持续升级用户体验，赋能业务高质量发展与管理效能提升。 │
│ │（6）深化全球化战略布局，构建具有国际影响力的亲子家庭服务品牌 │
│ │公司计划稳步推进品牌国际化布局，重点聚焦消费潜力突出的区域市场，进│
│ │一步拓宽收入来源、提升全球品牌影响力。东南亚市场具备显著发展机遇，│
│ │区域人口结构年轻化、年轻家庭占比高，对母婴童商品及服务、头皮及头发│
│ │护理产品与服务的消费偏好与国内高度契合，且行业供给存在结构性缺口，│
│ │长期增长潜力广阔。 │
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│公司资金需求│全渠道零售终端建设项目、全渠道数字化平台建设项目、全渠道物流中心建│
│ │设项目、补充流动资金。 │
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│可能面对风险│（1）行业宏观环境变化引致的消费需求波动风险 │
│ │母婴商品核心消费群体为0-14岁婴童及孕妇，行业发展与婴幼儿人口数量高│
│ │度相关，2017年以来我国新生儿出生率呈持续下滑趋势，2025年已降至5.63│
│ │‰，人口红利逐步减退，若出生率继续走低，将对母婴零售行业市场需求产│
│ │生直接影响。同时，当前经济中低速增长成为新常态，社会消费品零售总额│
│ │增速回落，尽管母婴商品及相关服务消费具备一定刚性，但若未来经济增速│
│ │进一步趋缓，仍将影响消费者的消费能力与水平，进而对公司母婴童核心业│
│ │务的经营发展和业绩表现带来不利影响。 │
│ │（2）业务扩张与运营管理风险 │
│ │公司为完善线下零售终端布局、丰富业务版图，持续推进线下门店扩张与升│
│ │级改造，拟新建门店不超过300家、升级改造现有门店120家，同时通过战略│
│ │收购乐友、丝域生物拓展业务领域，并加快加盟门店在下沉市场的布局。在│
│ │此过程中，门店扩张与升级改造面临市场培育期长短不一、前期资金投入较│
│ │大、改造期间门店无法正常营业、未来市场环境存在不确定性等问题，可能│
│ │导致门店店均收入下滑、规模效应递减；跨区域门店布局还受各地区经济发│
│ │展、消费能力与习惯、区域行业竞争、仓储物流配套等因素差异影响，若资│
│ │源匹配不及时，将对门店运营造成不利影响。此外，战略收购标的在组织、│
│ │系统、文化等方面的整合效果存在不及预期的可能，加盟门店也存在管理标│
│ │准难以统一、运营质量参差不齐的潜在风险，上述问题均可能影响公司整体│
│ │运营效率，甚至对品牌形象造成不利影响。 │
│ │（3）市场竞争及消费需求变化风险 │
│ │母婴童及头皮头发护理行业市场化程度较高，市场参与者众多且竞争日趋激│
│ │烈，同时行业消费趋势迭代较快，消费者对产品、服务的需求及偏好持续升│
│ │级，若公司未能及时捕捉市场需求变化、快速迭代产品服务体系，或未能持│
│ │续强化核心竞争力，可能对公司市场份额及经营业绩产生一定影响；且母婴│
│ │童行业需求与人口出生率、宏观经济环境关联度较高，出生率波动、宏观经│
│ │济下行可能导致行业消费需求承压。 │
│ │（4）供应链及库存管理风险 │
│ │公司业务规模持续扩大，产品品类不断丰富，供应链体系的复杂度随之提升│
│ │，存在供应商合作稳定性、供应链上下游价格波动、物流配送效率波动等潜│
│ │在风险；同时，若公司对市场需求预判出现偏差，可能导致库存积压或缺货│
│ │情况，影响存货周转效率及公司盈利能力。 │
│ │（5）数字化运营及数据安全风险 │
│ │公司高度重视数字化建设，业务运营高度依赖数字化系统及互联网基础设施│
│ │，若数字化系统出现技术故障、网络攻击等问题，可能导致系统运行中断，│
│ │影响公司正常经营；同时，公司在经营过程中收集、使用大量用户数据，随│
│ │着网络安全、数据隐私保护等相关法律法规的日趋严格，若公司数据管理措│
│ │施未能及时跟上监管要求，或出现数据泄露、滥用等情况，可能面临监管处│
│ │罚及品牌声誉受损的风险。 │
│ │（6）人才储备与管理风险 │
│ │公司业务的快速发展及多板块布局，对管理、研发、运营、专业服务等各类│
│ │人才的需求持续增加，若公司未能及时吸引、培养并留住核心人才，或核心│
│ │人才出现流失，可能影响公司的战略落地与业务发展节奏；同时，随着公司│
│ │规模扩大，组织管理复杂度提升，若内部管理机制未能及时优化，可能导致│
│ │运营效率下降。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2025-2027年）股东回报规划：公司采取现金、股票或现金与股票相结合 │
│ │的方式分配股利。公司在选择利润分配方式时，相对于股票股利等分配方式│
│ │优先采用现金分红的利润分配方式。除特殊情况外，公司在当年盈利且累计│
│ │未分配利润为正的情况下，公司原则上每年进行一次现金分红，每年以现金│
│ │方式分配的利润应不低于当年实现的可分配利润（以合并报表归属于母公司│
│ │股东的净利润计算）的10%，且连续三个会计年度内，以现金方式累计分配 │
│ │的利润不少于该三年实现的年均可分配利润的30%。在有条件的情况下，公 │
│ │司可以进行中期利润分配。 │
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│股权激励 │孩子王2022年10月26日发布限制性股票激励计划，公司拟向406名激励对象 │
│ │授予3695.43万股限制性股票，授予价格为5.42元/股。本次授予的限制性股│
│ │票自授予日起满15个月后分三期解锁，解锁比例分别为40%、30%、30%。主 │
│ │要解锁条件为：以2022年净利润为基数，2023年-2025年净利润增长率分别 │
│ │不低于50%、80%、120%。 │
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│战略合作 │与涂鸦智能签订全面合作协议：孩子王2025年3月20日公告，公司与杭州涂 │
│ │鸦信息技术有限公司（简称“涂鸦智能”）于2025年3月18日签署《全面合 │
│ │作协议》。孩子王与涂鸦智能均已与北京火山引擎科技有限公司达成全面合│
│ │作，基于此，孩子王将在共建BYKIDs孵化器、共研智能体、共同打造AI伴身│
│ │智能硬件产品矩阵并在孩子王渠道首发及营销、销售、实现门店和直播的AI│
│ │化改造、共同发展海外市场等方面推进相关工作。涂鸦智能作为AI软硬件结│
│ │合产品开发的头部平台，将加入BYKIDs孵化器，与孩子王开展全面合作，并│
│ │与孩子王和孩子王指定的第三方合作共建、优势互补、互利共赢。 │
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