热点题材☆ ◇301078 孩子王 更新日期：2025-04-05◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:新零售、婴童概念、跨境电商、人工智能、百度概念、抖音概念、AIGC概念、ChatGPT、AI
智能体、DeepSeek
风格:融资融券、股权转让、户数增加、私募重仓
指数:创业300、创成长、创业200
【2.主题投资】
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2025-03-25│AI智能体 │关联度：☆☆☆
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公司将和涂鸦智能合作共建BYKIDs孵化器、 共研智能体、共同打造AI伴身智能硬件产品矩
阵
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2025-02-13│DeepSeek概念│关联度：☆☆☆
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公司已完成了基于 Deepseek V3大模型的KidsGPT底座升级。与 Deepseek 系列大模型的接
轨，不仅是孩子王对自身业务的创新升级，更是为了母婴童行业、零售行业树立数智化转型标杆
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2024-10-08│人工智能 │关联度：☆☆☆
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公司的同城数字化以及数据驱动和智能客服，能够进一步提高用户体验的同时并解决效率问
题。
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2024-07-12│抖音概念 │关联度：☆☆☆
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公司已完成线上线下全渠道融合的数字化搭建。同时，孩子王已与抖音、小红书等开展深度
合作，搭建完善服务矩阵，更好地满足客户需求
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2024-07-11│百度概念 │关联度：☆☆
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公司是百度文心一言（英文名：ERNIE Bot）首批生态合作伙伴
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2024-01-20│跨境电商 │关联度：☆☆☆
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公司有跨境购业务。
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2023-12-14│AIGC概念 │关联度：☆☆☆
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公司有KidsGPT智能顾问产品。
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2023-08-28│ChatGPT概念 │关联度：☆☆☆
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公司自助研发了KidsGPT
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2022-09-21│新零售 │关联度：☆☆☆
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公司已从第一代普通线下门店升级为第八代数字化门店，满足新零售模式下的消费升级需求
。
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2022-03-07│婴童概念 │关联度：☆☆☆
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公司母婴童商品零售与增值服务提供
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2025-04-03│定向增发 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司2025-04-03公告：定向增发预案已实施,预计募集资金1846.26万元。
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2025-04-03│财报高增长 │关联度：☆☆☆
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截止2024-12-31公司归属母公司净利润同比增长72.44%
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2024-12-04│网络直播 │关联度：☆☆☆
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公司有相关网络直播业务。
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2023-07-27│电商概念 │关联度：☆☆☆
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公司主要通过线下直营门店和线上渠道向目标用户群体销售食品(奶粉、零食辅食、营养保
健)、衣物品(内衣家纺、外服童鞋)、易耗品(纸尿裤、洗护用品)、耐用品(玩具、文教智能、车
床椅)等多个品类，产品品种逾万种。
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2023-03-14│文心一言 │关联度：☆☆
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公司是百度文心一言首批生态合作伙伴
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2022-03-15│托育服务 │关联度：☆☆☆
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公司通过成长加平台引入托育相关的服务，为0-14岁孩子提供一站式成长综合服务产品。
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2021-10-14│创业板注册制│关联度：☆☆☆
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公司于2021-10-14在深交所创业板注册上市
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2021-10-14│转板A股 │关联度：☆☆☆
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孩子王:【839843:2016-12-09至2018-04-24】于2021-10-14在深交所上市
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2025-03-31│户数增加 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-03-31股东户数相对于2024-12-31变动47.71%
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2024-09-30│私募重仓 │关联度：☆☆☆☆
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截止2024-09-30,私募重仓持有5560.22万股(5.18亿元)
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2024-04-29│股权转让 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司转让5.01%股权给上海阿杏投资管理有限公司（代表阿杏玄武1号私募证券投资基金）。
【3.事件驱动】
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2025-03-26│重庆已起草促进生育相关文件，婴幼儿消费有望得到提振
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据证券时报报道，重庆市认真贯彻落实党中央、国务院关于促进生育有关决策部署，目前，
正按国家统一部署推进相关工作。同时，相关部门已起草了促进生育、推动生育友好型社会建设
的相关文件。国金宏观宋雪涛预计全国层面的育儿补贴每年规模在1500亿元左右，直接拉动社零
增长0.2个百分点。此外，未来全国层面的育儿补贴力度可能逐年递增，并将一孩纳入补贴范围
。在这一情形下，预计每年的育儿补贴规模将超过3000亿元，拉动社零增速超过0.4个百分点。
婴幼儿消费将直接受益，改善性住房需求和后地产链或间接受益。
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2024-04-03│三部门推动托育服务体系建设，母婴行业有望受益于政策东风
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国家发展改革委、民政部、国家卫生健康委修订印发《“十四五”积极应对人口老龄化工程
和托育建设实施方案》。到2025年，在中央和地方共同努力下，坚持补短板、强弱项、提质量，
进一步改善养老、托育服务基础设施条件，推动设施规范化、标准化建设，增强兜底保障能力，
增加普惠性服务供给，提升养老、托育服务水平，逐步构建居家社区机构相协调、医养康养相结
合的养老服务体系，健全县乡村衔接的三级养老服务网络，不断发展和完善托育服务体系。2023
年12月，国家统计局发布2022年《中国儿童发展纲要（2021—2030年）》统计监测报告。报告显
示，托育服务体系加快构建。截至2022年末，全国共有7.57万家机构提供托育服务，托位总数36
2.4万个，全国千人口托位数2.57个，比2021年末增加0.54个。中国母婴市场面临新生儿下滑现
状，但政策大力刺激叠加低线城市生育潜力释放，人口下滑趋势有望放缓，母婴行业有望御风而
上。
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2023-07-13│卫健委要求各地建立健全生育支持政策体系
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国家卫生健康委发出通知，要求各地积极落实优化生育政策和建立健全生育支持政策体系。
近年来，各地积极推动出台生育支持措施，目前我国生育支持政策体系初步建立。国家卫生健康
委相关负责人介绍，各地调整优化人口与生育相关领导机制，半数以上的省份由省长担任领导小
组组长。各省、区、市修订人口与计划生育条例，制定贯彻《中共中央国务院关于优化生育政策
促进人口长期均衡发展的决定》实施方案。
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2023-03-03│温州瑞安市三孩家庭购房最高补助购房款1.2%
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从瑞安市住建局获悉，即日起至今年12月31日，符合国家二孩及三孩生育政策且户籍地为瑞
安市的家庭，可享受相应购房补助。瑞安市住建局有关负责人介绍，该项购房补助不受唯一住房
限制，分阶段实行。即日起至2023年3月31日购房的“二孩”家庭，在取得房屋不动产证后，可
申请购房款1%的消费补助，“三孩”家庭可申请购房款1.2%的消费补助。2023年4月1日至12月31
日购房的“二孩”家庭，在取得房屋不动产证后，可申请购房款0.5%的消费补助，“三孩”家庭
可申请购房款0.6%的消费补助。
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2023-02-23│多地密集出台生育鼓励政策
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近日多地密集出台生育鼓励政策。杭州市22日举行十四届人大三次会议第三次全体会议，会
上，杭州市政府2023年度民生实事项目票决出炉。其中一项是，杭州今年将首次向同一对夫妻生
育二孩、三孩，且新出生子女户籍登记在杭州的家庭发放育儿补助，拟向二孩家庭一次性发放补
助5000元，向三孩家庭一次性发放补助20000元。《温州市户籍人口一次性生育补贴发放办法》
正在市政府官网公开征求意见，其中提到，对符合条件的家庭生育一孩、二孩、三孩的，分别发
放一次性生育补贴1000元、2000元和3000元。
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2023-02-02│多地密集出台生育奖励及补贴政策，母婴行业御风而上
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近期，一则“生育登记取消结婚限制”引发热议。随着国家多次优化调整生育政策，各地近
期也陆续出台政策鼓励生育，业内认为新生儿出生率有望稳步提升，看好“科学化+精细化”育
儿时代母婴产业链赛道的成长潜力。
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2023-01-11│多地出台生育补贴新政，母婴行业御风而上
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近日，深圳市卫生健康委公开征求《深圳市育儿补贴管理办法》意见，初步拟定深圳市育儿
补贴标准，生育第三孩累计补贴1.9万元。此前，济南拟按照生育政策于1月1日以后出生的二孩
、三孩家庭，每孩每月发放600元育儿补贴。除了济南外，还有黑河、衡水、长沙等都相继推出
相应的生育补贴政策。机构指出，在政策和市场需求的双轮驱动下，母婴行业御风而上，其中辅
助生殖行业的渗透率和市场规模有望得到加速提升。
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2022-08-16│17部门发文！进一步完善和落实积极生育支持措施
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近期，国家卫健委、民政部等17部门发布《关于进一步完善和落实积极生育支持措施的指导
意见》（下称“意见”），其中提出多项促进人口发展的具体措施。
具体来看，辅助生殖措施，意见提出，指导推动医疗机构通过健康教育、心理辅导、中医药服务
、药物治疗、手术治疗、辅助生殖等手段，向群众提供有针对性的服务，提高不孕不育防治水平
。推进辅助生殖技术制度建设，健全质量控制网络，加强服务监测与信息化管理。开展生殖健康
促进行动，增强群众保健意识和能力。加强生殖健康宣传教育和服务，预防非意愿妊娠，减少非
医学需要的人工流产。
值得注意的是，文件还提出，指导地方综合考虑医保(含生育保险)基金可承受能力、相关技术规
范性等因素，逐步将适宜的分娩镇痛和辅助生殖技术项目按程序纳入基金支付范围。
截至目前，已有北京、江西、湖南、四川、湖北等地发布拟将辅助生殖技术项目纳入医保的消息
。
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2022-03-29│国务院：关于设立3岁以下婴幼儿照护 个人所得税专项附加扣除的通知
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国务院近日发布关于设立3岁以下婴幼儿照护个人所得税专项附加扣除的通知：纳税人照护3
岁以下婴幼儿子女的相关支出，按照每个婴幼儿每月1000元的标准定额扣除。参照《个人所得税
专项附加扣除暂行办法》有关规定执行，自2022年1月1日起实施。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │公司前身为孩子王儿童用品（中国）有限公司，系由孩子王有限原股东江苏│
│ │博思达、HCM KW、南京千秒诺、Coral Root、Fully Merit、南京维盈等11 │
│ │名股东作为发起人，以孩子王有限截至2016年3月31日经审计净资产中的92,│
│ │762.00万元折为股本，其余计入公司的资本公积。2016年5月4日，孩子王有│
│ │限完成工商变更登记手续。2016年4月25日，孩子王有限召开董事会，同意 │
│ │将有限公司整体变更为股份有限公司，孩子王有限全体股东作为股份有限公│
│ │司的发起人。根据安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）出具的《审计报│
│ │告》（安永华明(2016)专字第60972026_B04号），截至2016年3月31日，孩 │
│ │子王有限经审计的净资产为931,657,510.71元，按照1:0.9957比例折合股本│
│ │92,762.00万元，其余4,037,510.71元计入公司资本公积。孩子王有限公司 │
│ │股东按原持股比例对应的经审计后的净资产作为出资投入股份有限公司。根│
│ │据天源资产评估有限公司出具的《评估报告》（天源评报字[2016]第0104号│
│ │），以2016年3月31日为评估基准日，以资产基础法评估的孩子王有限公司 │
│ │净资产价值为100,280.57万元，增值7,114.82万元。2016年4月28日，公司 │
│ │召开股份有限公司创立大会暨2016年度第一次临时股东大会，审议并通过了│
│ │设立孩子王儿童用品股份有限公司的相关议案，并制定了公司章程。2016年│
│ │4月28日，安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）出具了《验资报告》（ │
│ │安永华明(2016)验字第60972026_B01号），验证截至2016年4月28日，股份 │
│ │公司已收到全体发起人股东以其拥有的孩子王有限净资产折合的实收资本92│
│ │7,620,000元。2016年4月29日，南京市商务局出具了《关于同意设立孩子王│
│ │儿童用品股份有限公司的批复》（宁商外资批[2016]第299号），同意孩子 │
│ │王有限整体变更为股份公司等事项。2016年5月3日，公司就本次变更取得南│
│ │京市人民政府换发的《中华人民共和国外商投资企业批准证书》（商外资宁│
│ │府外资字[2012]5862号）。2016年5月4日，南京市工商行政管理局向股份公│
│ │司核发了《营业执照》（统一社会信用代码：91320100593534197Q)，企业 │
│ │类型变更为股份有限公司，注册资本为92,762万元。 │
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│产品业务 │公司主要从事母婴童商品零售及增值服务，是一家数据驱动的，基于顾客关│
│ │系经营的创新型亲子家庭全渠道服务提供商。 │
│ │公司主营业务主要包括母婴商品销售、母婴服务、供应商服务、广告业务和│
│ │平台服务；其他业务收入主要包括招商收入和其他。 │
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│经营模式 │公司主营业务主要包括母婴商品销售、母婴服务、供应商服务、广告业务和│
│ │平台服务；其他业务收入主要包括招商收入和其他。 │
│ │（1）母婴商品销售 │
│ │公司主要通过线下门店和线上渠道向目标用户群体销售食品（奶粉、婴儿辅│
│ │食等）、易耗品（纸尿裤、洗护用品等）、耐用品（玩具、婴儿车床）、服│
│ │装和孕产妇商品等多个品类，产品品种逾万种，公司销售的母婴商品以中高│
│ │端品牌为主。 │
│ │（2）母婴服务 │
│ │为进一步满足母婴家庭不同阶段的多元化消费需求，提升购物体验，公司还│
│ │为孕产妇及婴童提供童乐园、互动活动、育儿服务等各类母婴童服务及黑金│
│ │会员服务。 │
│ │（3）供应商服务 │
│ │为进一步加强与供应商的长期战略合作关系，公司充分利用自身的品牌影响│
│ │力及会员资源，为供应商提供了一系列会员开发、互动活动冠名、商品线上│
│ │线下推广宣传及数字化工具等服务，并根据服务内容，参考市场价格，向供│
│ │应商收取相应的费用。 │
│ │（4）广告业务 │
│ │公司的广告收入主要系由下属子公司思想传媒为企业客户提供线上和线下广│
│ │告服务。 │
│ │（5）平台服务 │
│ │为进一步打造母婴产业生态体系，公司通过下属子公司上海童渠自主运营各│
│ │类线上平台，并为入驻平台的母婴品牌商、经销商、周边服务机构等提供网│
│ │店开设、商品展示等服务。 │
│ │（6）其他业务 │
│ │公司的其他业务包括招商业务和其他。其中，招商业务系公司为满足消费者│
│ │一站式服务需求，将线下门店部分场地转租给母婴行业周边服务商户使用；│
│ │其他业务主要系由下属子公司上海童渠向企业客户零星销售部分供应链管理│
│ │类软件等。 │
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│行业地位 │公司业务规模在国内母婴零售行业中位居前列 │
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│核心竞争力 │（1）品牌优势 │
│ │公司自成立以来，始终坚持以客户为中心的经营理念，凭借对消费者需求的│
│ │精准把握以及优质的商品和服务，迅速成为母婴零售领域的代表性品牌之一│
│ │。经过多年的努力，公司通过不断完善商品品类和全渠道建设，打造了“商│
│ │品+服务+产业生态经济”的多元化经营体系，在中高端母婴市场建立了良好│
│ │的品牌形象，先后获得国家级或省级“电子商务示范企业”“全国供应链创│
│ │新与应用试点企业”“新型信息消费示范项目”“首批线上线下融合发展数│
│ │字商务示范企业”等，并多次入选中国连锁百强榜，进一步巩固了公司在母│
│ │婴零售行业的领先优势。 │
│ │（2）全渠道全场景融合优势 │
│ │随着线上线下的全渠道融合，公司建立了“无界+精准+数字化+服务化”的 │
│ │运营模式，消费者可通过线上平台、APP、微信小程序，或线下触屏终端、 │
│ │“门店到家”等多种渠道，获得更加流畅、便捷、高效的消费体验。通过线│
│ │上线下一体化构建，公司建立了与客户交互的多重触点，为消费者提供多元│
│ │化、全方位的服务，实现了线上线下业务的全面发展。 │
│ │（3）会员经济优势 │
│ │公司以实体门店为载体，以育儿顾问为纽带，通过为顾客提供帮助和解决育│
│ │儿难题，与顾客快速建立良好的信任关系和情感基础。同时，公司每年每个│
│ │门店举办千场孕妈妈、儿童互动活动，为亲子家庭构建了多样化的互动社区│
│ │，进一步拉近了与会员的关系，增强会员用户的粘性。 │
│ │（4）育儿顾问服务优势 │
│ │不同于其他的母婴零售企业，公司始终坚持重度会员模式，而育儿顾问在这│
│ │其中扮演了举足轻重的作用，创造性满足会员的商品及服务需求。育儿顾问│
│ │作为公司与顾客之间的纽带，是向顾客推荐产品和服务的有效触点之一，育│
│ │儿顾问通过为亲子家庭提供优质服务体验，创造顾客价值，在行业内具有独│
│ │特优势。 │
│ │（5）数字化技术优势 │
│ │面对科技变革，公司沿着“信息化——在线化——智能化”的发展路径，实│
│ │现了“用户、员工、商品、服务、管理”等生产要素的数字化在线，以及线│
│ │上线下全渠道一体化布局，真正实现了消费者精准洞察和运营效率的提升，│
│ │为公司业务发展和高效管理赋能。 │
│ │（6）供应链管理优势 │
│ │供应商合作方面，公司不断加强与各类母婴商品品牌供应商的合作，并逐渐│
│ │形成了长期稳定的合作关系，在保证产品质量的同时进一步优化采购成本。│
│ │在产品供应方面，公司根据门店及线上平台SKU的销售情况，结合库存分布 │
│ │和采购策略等因素，制定采购计划，提升采购效率。在仓储物流环节，公司│
│ │将KWMS仓储管理系统与OMS电子商务系统全面联通，实现了在接受订单后， │
│ │以最优方式进行订单物流交付的功能。在产品质量保障方面，公司制定了完│
│ │善的产品质量控制体系。 │
│ │（7）人力资源优势 │
│ │公司自主培养了一支结构合理、稳定、高效的管理团队，在新零售和传统门│
│ │店销售领域都有着丰富的经验，对于零售新风向具有深刻的市场见解，能够│
│ │基于公司实际运营情况和母婴零售行业发展现状制定科学、合理的长期发展│
│ │战略，并能为公司经营管理进行合理决策和有效实施，其丰富的管理和运营│
│ │经验将继续为公司未来发展提供重要驱动力。 │
│ │（8）仓网布局优势 │
│ │为保障对全国范围内产品配送的快速响应能力和服务水平，提升发货、配送│
│ │时效，加强消费者购物体验，公司建立了与门店布局和线上销售相匹配的，│
│ │包括中央仓（CDC）、区域仓（RDC）和城市中心仓（FDC）在内的三级仓储 │
│ │体系，形成了“供应链+本地生活服务+同城即时零售”的经营定位，通过将│
│ │更高效的供应链管理系统和更先进的物流仓储系统相结合，打破线上线下的│
│ │物流配送界限，将门店服务及本地化生活场景相互交融，满足家庭及社会日│
│ │益多元化、个性化需求。 │
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│经营指标 │2023年，公司实现营业收入875259.02万元，同比上升2.73%，归属于上市公│
│ │司股东的净利润10511.55万元，同比下降13.92%。2023年，因实施股权激励│
│ │产生的股份支付金额9488.12万元，若剔除可转债利息支出及股份支付费用 │
│ │的影响（已考虑相关所得税费用的影响），归属于上市公司股东的净利润21│
│ │119.05万元，同比增长55.70%。 │
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│竞争对手 │上海爱婴室商务服务股份有限公司、乐友国际商业集团有限公司、广东爱婴│
│ │岛儿童百货股份有限公司、北京丽家丽婴婴童用品股份有限公司。 │
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│品牌/专利/经│品牌：随着公司品牌价值的输出，2023年，公司收购乐友国际，建立了“孩│
│营权 │子王+乐友”双品牌运营模式，营业规模和会员营销在原先稳步发展的基础 │
│ │上，实现了快速增长。 │
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│投资逻辑 │经过多年的努力，公司通过不断完善商品品类和全渠道建设，打造了“商品│
│ │+服务+产业生态经济”的多元化经营体系，在中高端母婴市场建立了良好的│
│ │品牌形象，先后获得国家级或省级“电子商务示范企业”“全国供应链创新│
│ │与应用试点企业”“新型信息消费示范项目”“首批线上线下融合发展数字│
│ │商务示范企业”等，并多次入选中国连锁百强榜，进一步巩固了公司在母婴│
│ │零售行业的领先优势。 │
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│消费群体 │0-14岁婴童和孕妇 │
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│消费市场 │华东、西南、华中、华北、华南、西北、东北、线上平台 │
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│项目投资 │孩子王2023年6月1日公告，公司全资子公司天津童联供应链管理有限公司拟│
│ │投资不超过6亿元建设“孩子王华北智慧物流基地和区域结算中心项目”， │
│ │预计建设周期3年。项目建设内容：投资建设华北区域运营管理总部，主要 │
│ │负责孩子王华北片区供应链管理、采购管理、结算管理等，建设内容包括区│
│ │域采购中心、区域结算中心、电子商务运营中心和区域物流中心。 │
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│股权收购 │拟5.6亿元收购乐友国际剩余35%股权：孩子王2024年11月22日公告，公司于│
│ │2023年完成了对乐友国际商业集团有限公司（简称“乐友国际”）65%股权 │
│ │的收购，经过公司对乐友国际经营情况、发展前景等方面的深入评估与研究│
│ │，结合公司整体战略布局，为进一步增强对乐友国际的控制力，公司拟继续│
│ │收购乐友国际剩余35%股权。2024年11月21日，公司与乐友国际、乐友香港 │
│ │、LeyouInc.签订股权转让协议。公司将以支付现金的方式继续受让乐友香 │
│ │港持有的乐友国际35%股权，本次交易以具有证券从业资格的评估机构出具 │
│ │的权益评估价值为定价参考，最终确定转让价格为56,000万元。本次交易完│
│ │成后，乐友国际将成为公司的全资子公司。乐友国际是我国母婴童行业北部│
│ │地区大型连锁零售龙头企业之一，主要为适龄儿童家庭提供母婴商品零售及│
│ │部分增值服务。 │
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│行业竞争格局│近年来，受到互联网经济快速发展的影响，我国母婴零售行业呈现出“渠道│
│ │升级+渠道融合”同步发展的趋势。渠道升级主要体现为专业化升级。以线 │
│ │下渠道为例，随着新生代父母消费习惯和消费模式的转变，消费者对母婴商│
│ │品的种类、品质和安全性要求持续提高。母婴专营连锁店无论在产品品类的│
│ │丰富度、服务的专业度还是在中高端品牌的推广上都更具优势，从而逐渐取│
│ │代传统的个体经营店、超市和百货。 │
│ │我国母婴零售行业在发展初期主要通过抢占优势的商铺位置、供应链和物流│
│ │体系等资源来取得竞争优势，随着人口红利的逐渐消退和互联网技术的快速│
│ │革新，母婴零售行业的获客成本持续上升，以追求流量经济、规模经济的资│
│ │源驱动型商业模式受到了强烈冲击，传统零售行业逐渐向数智化发展。 │
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│行业发展趋势│（1）从单一商品零售向“商品+服务+产业生态经济”多元化领域拓展 │
│ │伴随着母婴行业的发展，母婴商品的种类也逐步丰富，各类品牌商也通过全│
│ │产业链发展，为不同年龄段婴童提供不同层次的产品。在母婴商品发展的同│
│ │时，随着育儿观念的升级，包括医疗保健、亲子娱乐及出行、儿童教育服务│
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